事件概述 - 北京基金业协会于12月6日在“2025北京PE论坛”上发布了2025年“未来可持续投资”优秀案例 [1] - 案例集中展示新质生产力背景下股权投资机构、产业资本与金融机构在绿色科技、“硬科技”与人工智能等领域的最新实践成果 [1] 入选机构与公司 - 遴选了包括人保股权、CPE源峰、国科嘉和、顺禧基金、金浦投资、国能基金、创世伙伴创投、联想创投、中信银行等机构 [1] - 同时遴选了新石器无人车、芯视界、御风未来、赛福基因、六分科技、水木未来、他山科技、家医到、希迪智驾、华镁钛科技、汉通医疗等20个优秀案例 [1] 行业背景与趋势 - 在全球科技加速演进与产业深度变革背景下，新质生产力正日益成为推动经济高质量发展的核心引擎 [4] - 以人工智能、绿色低碳、无人驾驶、具身智能等为代表的新技术，正在重塑传统产业形态并催生新业态与模式 [4] - 股权投资机构、产业资本与金融机构作为链接科技创新与实体经济的重要桥梁，持续为创新企业注入长期资本和系统化赋能，推动“从0到1”和“从1到N”的突破 [4] 资本协同与生态构建 - 2025年案例呈现出多元资本主体的协同实践 [4] - 实践包括围绕“绿色+科技”的央地协同产融合作、聚焦早期科技与“硬科技”的专业创投机构、系统布局全链条赋能的基金矩阵 [4] - 银行与保险资管机构通过深度理解科技企业成长痛点、构建生态来拓宽服务边界，共同构建更加开放、韧性和可持续的创新生态 [4] 倡议历史与发展 - “未来可持续投资倡议”自2021年发起，北京基金业协会携手私募股权投资机构、产业方与金融机构持续推动该理念落地与实践深化 [5] - 此前3年，协会已陆续发布2022年、2023年、2024年《未来可持续投资优秀案例》，系统呈现了在绿色发展、科技创新、社会责任等领域的实践经验和探索路径 [5] 未来展望 - 北京基金业协会表示将持续关注并记录全行业在“未来可持续投资”领域的最新探索与实践成果 [6] - 协会将推动经验分享与互学互鉴，鼓励更多机构以长期主义视角支持科技创新、绿色发展与民生改善 [6]

公司招聘信息 - 公司正在招聘环境感知算法工程师，工作地点位于上海长宁，薪资面议 [3] - 该岗位的核心职责是开发无人驾驶的环境感知能力，包括利用机器视觉和激光雷达数据进行多传感器融合，实现目标跟踪、语义理解和道路拓扑构建等功能，以保障无人驾驶安全 [5] - 岗位要求候选人具备扎实的数学和机器学习基础，拥有基于视觉或激光雷达的目标检测、分割、识别、跟踪及BEV感知等算法的实战经验 [5] - 岗位要求候选人具备强大的工程能力，精通C/C++和Python，熟悉三维成像原理，并能开发高性能实时软件 [5] 行业技术趋势 - 环境感知能力被视为保证无人驾驶安全最关键和基础的能力 [5] - 行业技术前沿涉及多传感器数据融合、多目标跟踪、环境细粒度语义理解以及道路拓扑构建等复杂感知功能 [5] - 行业对算法工程师的技能要求广泛，需跟踪前沿技术，并涵盖从深度学习基础到具体应用算法（如场景分割、BEV感知）的实战经验 [5]

曹操出行Robotaxi战略升级 - 公司于12月3日举行Robotaxi战略升级发布会，提出“十年百城千亿”战略目标，计划未来十年在全球设立五大运营中心，将服务推广至一百座城市，累计实现1000亿元人民币GTV（总交易价值）[1] - 公司发布首个未来城市交通枢纽“绿色智能通行岛”，集自动换电、自动清洁、智能调度、自动结算等功能于一体，并预留eVTOL起降坪和充电接口[1][5] - 公司宣布与千里智驾签署战略合作协议，深化在Robotaxi领域的合作，共同加速智能驾驶技术的规模化应用与商业化落地[1] 曹操出行商业模式与技术路径 - 公司首次完整阐述Robotaxi“三步走”战略：初期为技术验证与小规模测试运营；当前阶段完成从主驾安全员到无人化运营的过渡，并探索有人驾驶和无人驾驶混合运营；未来以Robotaxi完全定制车型在全球范围开启全面商业化运营[4] - 在Robotaxi2.0阶段，公司将提升大规模车队自动化运营能力，上线曹操智行Ras远程安全服务平台，并全面应用数字化资产管理系统，实现Robotaxi无人化运营闭环[4] - 公司依托吉利科技生态，形成“智能定制车+智能驾驶技术+智能运营”三位一体发展模式，具备Robotaxi发展所需的全部关键要素[5] - 公司将探索更多元收入模式，未来视情况向司机开放车辆购买渠道并建立运营合作关系，车队增长和绿色智能通行岛的完善也将创造云端护航、资产管理等新型岗位[7] 行业竞争格局与市场前景 - 行业吸引多家车企入局：特斯拉于2025年6月在美国得州奥斯汀推出Robotaxi服务，预计2025年底前在8-10个市区开展运营[3][8]；广汽集团旗下如祺出行于2022年推出开放式Robotaxi运营科技平台，截至2025年6月底在粤港澳大湾区运营Robotaxi超300辆，运营站点超4000个，安全运营超400万公里，2025年上半年订单量同比增长470%，月度活跃用户量同比上升超70%[3][9]；小鹏汽车宣布将于2026年推出三款Robotaxi车型并启动试运营，其车型将搭载4颗图灵AI芯片实现3000TOPS车端算力，采用纯视觉方案，并与高德成为全球生态合作伙伴[3][9] - 瑞银投资银行中国汽车行业研究主管巩旻表示，当Robotaxi全面普及时将是巨大无比的产业[3] - 国信证券研报指出，Robotaxi潜在市场广阔，在远期乐观假设下，全球市场规模预计可达万亿级规模[8] - 行业竞争已不止于单一算法或硬件，而是涵盖智能定制车、智能驾驶技术与智能运营平台的体系化较量[4]，未来竞争焦点或集中在开城数量、车队规模及单车盈利能力[10] 行业成本与商业化进展 - 行业面临改装成本高、车队数量少、运营范围小、打车限制多等挑战[10] - 瑞银巩旻认为，2025年下半年节点Robotaxi成本几乎可压到30万元以下，其中一半是车本身成本，另一半是自动驾驶套件成本；当主要几家Robotaxi公司每家达到1000辆规模时能实现更好普及，并有望在2026年上半年实现单车层面扭亏为盈[10] - 国信证券认为，Robotaxi的竞争主要体现在技术实力（如车辆前排有无安全员）、运营积累（如车队规模、运营城市数量、里程、时段）和商业化进程（是否开启商业化运营）[10]

项目定位与特点 - 济南高新东区云巴是山东省内首个云巴项目，串联唐冶、孙村、两河、庄科等片区，旨在弥补区域大运量轨道交通的不足 [2] - 云巴本质定位是“轨道上的电动大巴”，属于介于公交与轻轨之间的低运量轨道交通系统，是对标公交车的升级版公共交通工具 [2][4] - 项目被设计为城市公共交通体系的补充，聚焦“快而准”，以合理投入提供高效接驳服务，解决“最后一公里”出行难题 [6][7] 乘坐体验与车辆技术 - 车厢空间比地铁小，最高载客量为140人，适合人口密度不算特别大的区域 [3] - 列车运行速度可达60-70公里/小时，行驶过程中能感受到一定晃动，这由采用胶轮行驶及线路为环线频繁转弯所致，乘坐体验接近公交车 [3] - 云巴车辆采用比亚迪自主研发的刀片电池，该电池能量密度高且安全性强，通过了严苛的针刺测试 [3] - 乘坐感受被网友调侃为“宝宝巴士”，特点是车厢小巧、行驶轻晃 [7] 车站设施与运营效率 - 车站设施简洁，不设安检，部分车站未安装电扶梯，但每站均配有垂直电梯，功能对标公交站，可理解为“高架版BRT站台” [5] - 在彭家庄站、唐冶站、武家庄站、春秀路站等客流较大的车站额外加装了自动扶梯 [6] - 无安检环节实现了乘客随到随走，无需排队等候，导向清晰，旨在实现更高效通勤 [5][6] 系统优势与建设意义 - 云巴拥有建设周期短、造价低、拥有独立路权、不受地面交通影响、准时性高等优势 [7] - 系统全程无人驾驶，采用刀片电池供电，具有绿色低碳的特点 [7] - 作为一条高效、准点、绿色的“高架公交线”，为沿线居民提供了实实在在的便利 [7]

公司股价与交易情况 - 12月4日，公司股价下跌0.28%，成交额2.93亿元，换手率2.78%，总市值238.56亿元 [1] - 当日主力资金净流出1904.75万元，占成交额0.07%，在所属行业中排名138/167，且连续3日被主力资金减仓 [3] - 近3日、近5日、近10日、近20日的主力资金净流入额分别为-7840.13万元、3760.56万元、4649.67万元、-4438.04万元 [4] - 主力持仓方面，主力未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额2.01亿元，占总成交额8.93% [4] - 技术面显示，筹码平均交易成本为60.45元，近期获筹码青睐且集中度渐增，股价靠近支撑位56.17元 [5] 公司主营业务与产品 - 公司主营业务是端边侧AISoC芯片的设计、研发及销售 [2] - 主要产品包括智能安防、智能物联、智能车载、其他IC、技术服务及其他 [2] - 公司主营业务收入构成为：销售商品99.93%，其他收入0.07% [6] - 公司所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计，所属概念板块包括端侧AI、智能眼镜、无人驾驶、神经网络、智能穿戴等 [6] 公司经营与财务数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入21.66亿元，同比增长19.50%；归母净利润2.02亿元，同比增长3.03% [6] - 公司A股上市后累计派现1.26亿元 [7] - 截至2025年9月30日，易方达创业板ETF（159915）位列公司第十大流通股东，持股357.10万股，相比上期减少58.48万股 [7] 公司业务进展与投资 - 公司已有适用于AI眼镜的芯片，并已出货至终端客户，同时正与手机品牌、初创潮牌、ODM、方案商等多类客户持续接洽与合作 [2] - 公司通过新一代AI处理器IP研发项目，旨在大幅提升AI处理器IP处理能力，优化算法算子效率，减小内存带宽使用，并高效支持最新AIISP算法 [2] - 公司以现金参股方式投资了南京起跑线穿戴电子科技有限公司，出资额为1000万元，持股比例为4%，该公司产品主要应用于智能穿戴领域 [2] 公司基本信息 - 公司全称为星宸科技股份有限公司，办公地址位于福建省厦门市同安区后詹路1号16层及香港湾仔皇后大道东183号合和中心46楼 [2][6] - 公司成立日期为2017年12月21日，上市日期为2024年3月28日 [6] - 截至11月30日，公司股东户数为3.06万，较上期增加2.43%；人均流通股6120股，较上期减少2.37% [6]

公司招聘信息 - 公司正在招聘环境感知算法工程师，工作地点位于上海长宁，薪资面议 [3] - 该岗位的核心职责是负责无人驾驶的环境感知，包括利用机器视觉和激光雷达等数据进行处理与融合，实现目标跟踪、语义理解和道路拓扑构建等功能，以保障无人驾驶安全 [5] - 岗位要求候选人具备扎实的数学和机器学习基础，拥有基于视觉或激光雷达的检测、分割、识别、跟踪及BEV感知等算法的实战经验 [5] - 岗位要求候选人具备强大的工程能力，精通C/C++和Python，熟悉三维成像原理，并能开发高性能实时软件 [5] 行业技术焦点 - 环境感知能力被视为保证无人驾驶安全最关键和基础的能力，其目标是准确发现和定位道路、行人、车辆、自行车等周围物体 [5] - 行业技术前沿涉及多传感器数据融合、多目标跟踪、环境细粒度语义理解以及道路拓扑构建等复杂感知功能 [5] - 行业对算法工程师的技术要求广泛，包括跟踪前沿技术，并需在计算机结构和高性能实时软件开发方面有深刻认识 [5]

股价与交易表现 - 12月4日盘中，公司股价上涨2.06%，报30.27元/股，成交额1.55亿元，换手率1.36%，总市值115.41亿元 [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出450.89万元，特大单与大单买卖活跃，其中特大单买入431.59万元（占比2.78%），卖出1216.35万元（占比7.82%）[1] - 公司股价今年以来累计上涨47.72%，但近期表现分化，近5日涨0.17%，近20日涨11.33%，近60日跌9.53% [1] - 公司今年以来已3次登上龙虎榜，最近一次为12月1日，当日龙虎榜净买入额为-9199.01万元，买入总计5074.14万元（占总成交额7.47%），卖出总计1.43亿元（占总成交额21.01%）[1] 公司基本情况 - 公司全称为河南思维自动化设备股份有限公司，成立于1998年4月29日，于2015年12月24日上市，总部位于河南省郑州市 [2] - 公司主营业务覆盖普速铁路和高速铁路两大领域，主要包括列车运行控制、铁路安全防护、高速铁路运行监测与信息管理三大业务 [2] - 主营业务收入构成为：列车运行控制系统40.91%，高速铁路列车运行监测系统29.34%，铁路安全防护系统27.56%，其他(补充)2.19% [2] - 公司所属申万行业为计算机-计算机设备-安防设备，所属概念板块包括无人驾驶、无人机、安防、大数据、高铁等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入9.53亿元，同比增长5.25%；实现归母净利润3.96亿元，同比增长20.98% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.62万户，较上期增加2.52%；人均流通股为14541股，较上期减少2.46% [2] - 公司自A股上市后累计派现24.44亿元，近三年累计派现18.45亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，公司十大流通股东中出现多位新进者：香港中央结算有限公司（第六大，持股518.55万股）、英大证券有限责任公司（第八大，持股275.59万股）、兴业兴睿两年持有期混合A（第十大，持股227.92万股）均为新进股东 [3] - 广发稳健增长混合A（第九大，持股268.17万股）相比上期减少36.83万股 [3] - 华安聚优精选混合与国泰江源优势精选灵活配置混合A已退出十大流通股东之列 [3]

股价与市场表现 - 12月4日盘中，公司股价下跌2.03%，报8.68元/股，总市值为885.11亿元，当日成交额为2.52亿元，换手率为0.39% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出2217.69万元，其中特大单净卖出1299.57万元，大单净卖出918.12万元 [1] - 公司股价今年以来累计下跌6.87%，但近期呈现反弹，近5个交易日、近20日和近60日分别上涨3.21%、10.15%和13.17% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务收入构成中，汽车业务及相关贸易占比95.26%，其他业务占比4.74% [1] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入669.29亿元，同比减少10.45% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为-43.12亿元，同比大幅减少3691.33% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为12.76万户，较上一期减少6.03% [2] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股7222.61万股，较上期减少4785.95万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF和易方达沪深300ETF分别为第九和第十大流通股东，持股分别为3775.86万股和2726.19万股，较上期分别减少195.38万股和86.48万股 [3] 公司背景与业务构成 - 公司成立于1997年6月6日，于2012年3月29日上市，主营业务涵盖研发、整车、零部件、商贸服务、金融及出行，形成完整汽车产业链闭环 [1] - 公司所属申万行业为汽车-乘用车-综合乘用车，涉及的概念板块包括无人驾驶、锂电池、参股新三板、破净股和低空经济等 [1] 分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金分红256.39亿元，近三年累计派现39.74亿元 [3]

公司业务进展与订单情况 - 近期与玛斯特公司达成业务合作，敲定500台小竹T5无人物流车订单，其中首期100台将于2026年1月启动交付 [1][2] - 2025年11月初，斩获100台无人物流车新订单，与湖南湘江智能展开深度合作，产品覆盖小竹T5、T8及迭代车型 [2] - 2025年11月下旬，与新吉奥汽车、必应货滴签署战略合作协议，将共同完成800台符合车规级标准的无人物流车设计、生产与交付 [2] - 在乘用车智能化领域，与某头部自主汽车品牌再度合作，为其两款主力车型提供高阶智能辅助驾驶方案，计划于2026年量产交付 [4] - 2025年11月初，新获某全球知名车企旗下合资与豪华品牌的项目定点，将提供智能座舱产品，预计全生命周期订单总金额约为3.2亿元，计划于2026年初量产交付 [5] 公司战略与运营模式 - 公司将无人物流车最初的落地路径概括为“根据地打法”，即集中资源点域深耕、构建运营范式面域复制，例如与深圳邮政、深圳东部公交共建合作生态 [1] - 2025年10月，作为深圳市福田区“AI+无人物流车”首线试运行项目参与方，小竹无人车进驻深圳华强北，通过“定点定线、分时频次”的精细化运营模式提供服务 [2] - 公司秉持渐进式战略，已布局智能驾驶（L1-L4级）、智能座舱、车路协同三大核心业务线，截至2025年6月底，累计与42家车企达成量产合作 [5] - 公司布局海外市场，进入多家出口车型供应链，并探索机场、矿区等多元场景应用，拓展L1-L4级全维产品矩阵 [5] 技术、产品与交付展望 - 2025年9月，公司发布无人物流车品牌小竹无人车，首发T5和T8两款车型，T5服务于快递城配、商超零售等场景，T8可应用于城配、工业物流及矿区、港口等专业场景 [1] - 公司内部预计2026年无人物流车交付量有望达到1万台水平 [3] - 公司认为无人物流车价格下探得益于技术降本（传感器制程升级、软件算法优化）和规模降本（与乘商用车前装业务共用物料以扩大采购量） [4] - 2025年11月26日，公司公告拟配售发行最多1401.28万股新H股，净筹约2.04亿港元，其中约70%募资用于L4级无人物流车业务发展，约30%用于基础研发平台升级 [4] 行业趋势与市场前景 - 市场对无人物流车的需求和认可度持续攀升，行业即将迎来爆发期 [1] - 国证国际研报称，公司的L4级无人驾驶汽车业务已有突破，从无人巴士到无人物流车，将自动驾驶技术从载人场景复制到载货场景 [2] - 中泰证券分析称，2024年以来，无人驾驶物流车正在向全面商业化迈进，应用场景扩大，头部企业车队、产能规模直指万台级别 [2] - 长江证券研报称，无人物流车等无人驾驶细分领域的需求端及融资端进入加速阶段，终端需求爆发有望加速运营数据迭代，相关产品交付量将迎来爆发性增长 [3] - 方正证券研报称，智能辅助驾驶及汽车电动化快速发展，带动激光雷达、毫米波雷达、摄像头、电池等持续降本，为无人物流车快速发展带来市场机遇，无人物流车实现价格快速下行 [3] - 西部证券研报认为，伴随智能汽车加速渗透、头部客户合作深化及L4级自动驾驶落地先发优势，公司有望持续受益于汽车智能化浪潮 [5]

公司产品与服务更新 - 小马智行正式上线面向视障用户的无障碍功能，后续将覆盖所有自动驾驶车型 [1] - 视障用户可通过手机旁白或朗读功能在App内操作，双击选择车型并播报语音，车辆到达后可通过双击“播报找车”功能使车辆语音提示位置 [1] - 用户上车后可通过语音指令“开始行程”启动车辆，行程中可通过唤醒词“你好POPO”语音控制空调、音乐等功能 [1] - 该功能需确保手机蓝牙开启，乘客靠近最新四座车型时可自动解锁并确认身份 [1] 公司商业化进展 - 小马智行已在北京、上海、广州、深圳四大一线城市取得无人驾驶出行服务许可 [1] - 公司已在上述城市开展全无人Robotaxi商业化运营 [1]