新能源板块市场表现 - 新能源板块持续上攻，天奈科技、厦钨新能、嘉元科技股价涨幅超过3% [1] - 科创板新能源ETF上涨1.73%，月涨幅达5.39%，规模为2.44亿 [2] - 科创新能源ETF易方达上涨1.73%，月涨幅达5.58%，规模为2.45亿 [2] - 科创新源ETF上涨1.49%，月涨幅达5.65%，规模为10.63亿 [2] 政策驱动因素 - 国家能源局发布指导意见，目标到"十五五"末，煤炭与新能源融合发展取得显著成效，大幅提高电能替代和新能源渗透率 [2] - "十五五"规划强调加快建设新型能源体系，以碳达峰碳中和为引领，2030年为关键节点 [4] 光伏行业动态 - 光伏辅材龙头签下中东光伏开发项目订单，规模高达4.2GW，海外新兴市场需求旺盛 [3] - 中国光伏产业链产能占据全球近90%以上，深度受益于全球新兴市场需求爆发 [3] - 光伏产业周期进入底部关键阶段，行业经历"反内卷"调整，头部企业有望通过协同控制供给提升集中度 [4][5] - 供给方面存在供大于求，但需求方面存在较大预期差，产业政策有望推动矿区新能源发展，提升需求预期 [5] 电池产业链动态 - 受益于下游储能需求大幅超预期，锂电零部件与原材料价格快速上涨 [3] - 6F散单价格已突破13.1万元/吨，自8月以来上涨8.2万元 [3] - 固态电池需求提升，QS公司已出货采用新工艺生产的固态电池样品用于电动赛车项目 [4] - 科创新能源ETF中电池产业链相关权重约40% [4] AI驱动的新机遇 - AIDC（AI数据中心）对储能需求分为应急备用、BBU电池和储能系统三类，未来"算力+独立储能"模式有望爆发 [5] - 政策支持与头部互联网公司布局将加速该模式发展 [5] - 阳光电源、海博思创等公司受益于AI大时代带来的储能需求 [5]

修订背景 - 落实党中央决策部署 包括党的二十大报告提出的能源革命、二十届三中全会的全国统一大市场、二十届四中全会的新型能源体系以及“十四五”期间对自然垄断环节监管的要求 [3] - 适应油气体制改革需要 2017年改革推进 2019年国家管网集团成立 打破上下游一体化运营 形成“X+1+X”市场格局 管理范围从天然气扩展至油气领域 [3] - 完善行业管理体系 作为落实《能源法》的举措 总结凝练近年产供储销体系建设经验 更好指导行业发展 [4] 重点修订内容 - 服务绿色低碳发展 加强科技攻关和装备研发 推动基础设施数字化、智能化及绿色低碳转型 [5] - 完善规划体系 油气基础设施规划单独成章 省级及以下规划需落实国家规划并加强要素保障 禁止地方自行分段规划及审批跨境、跨省管道项目 [5] - 理顺投资建设机制 国家管网集团承担干线管网建设主体责任和社会管网联通责任 支持各类社会资本参股 允许投资建设非干线等管网设施 鼓励参与储备库和LNG接收站投资 [5] - 优化管网运营机制 明确国家管网集团和上下游企业禁止从事的业务范围 推进省级管网运销分离及财务独立核算 加快顺序输送和去标签化输送 [6] - 理顺设施接入与公平开放关系 设施接入涵盖规划、建设与运营全链条 公平开放针对已投产的公共服务管网设施 [6][7] - 加强天然气储备 明确供气企业、国家管网集团、城镇燃气企业各5%以及地方政府5天应急储气能力要求 配套“大库大站、集约布局”的履约路径 [7] - 明确法律责任和名词解释 对油气干线管网、省级管网等作出明确解释 精简规范规章用语 [7] 自然垄断环节监管 - 区分自然垄断与竞争性环节 规范经营范围 防止垄断企业向上下游延伸 竞争性企业除特定情况外不得开展干线管道投资建设运营 [8] - 加强规划引领和全方位监管 监管内容包括落实国家战略、履行安全和社会责任、公平开放、价格、运行和交易等 引导企业加大科技投入和提高效率 [8] - 促进基础设施提质增效 加快设施投资建设 发挥政府、市场、国有资本和社会资本作用 对已独立运营环节强化全链条监管 对未独立运营的加快推进改革 [9] - 适应行业发展阶段 石油基础设施以优化存量、改造升级为主 天然气基础设施以发展为主线 强化国家规划引领并支持多元主体参与支线管道投资建设 [10] 落实与配套安排 - 加强组织协调和宣贯解读 规范行业管理 加强争议协调和违规处罚 保障油气安全稳定供应 [11] - 近期重点编制“十五五”全国油气发展规划 明确国家干线重大工程布局 加强省际省内规划统筹 配套制定设施接入和使用指导意见 [11]

文章核心观点 - "十五五"时期是实现碳达峰目标的关键行动窗口，其核心在于推动碳排放双控、产业结构去重化、经济活动电气化和发电结构清洁化[2][9] - 实现碳达峰目标预计需要绿色投资17.5万亿元，年均投入3.5万亿元，有望拉动GDP年增长1.2%[24] - 碳达峰行动将创造巨大的绿色需求市场，主要集中在电力、交通等行业，并推动绿色金融进一步发展[24][25] 碳排放双控制度体系 - 从"十五五"开始实施以强度控制为主、总量控制为辅的碳排放双控制度，碳排放强度降低将成为约束性指标，取代能耗强度指标[3] - 碳达峰后将转向以总量控制为主、强度控制为辅的制度，为碳减排目标提供可计量、可检验的政策抓手[3] - 能源活动排放占全社会二氧化碳排放量的87%，推动煤炭和石油消费达峰是阶段性重点任务[5] 化石能源消费达峰预测 - 煤炭消费总量预计在2028年前后达到峰值平台期，当前消费增速已经放缓[5] - 石油消费已渐入达峰平台期，成品油于2023年出现峰值，中石油经研院预测2025年达峰(峰值7.7亿吨)，中石化预测2027年达峰(峰值7.9-8亿吨)[6] - 统筹煤电发展和保供需求，强化石油原料属性将是煤、油领域的重点发展方向[6] 新型能源体系建设 - 非化石能源占比已从2024年的19.8%目标提升至2030年的25%以上，"十五五"期间需年均提高1个百分点[6] - 非化石能源占比每提高1个百分点，需要新增装机量240GW左右，到2030年风光累计装机规模至少要达到28亿千瓦[6][20] - "十五五"期间风光装机量将至少新增10亿千瓦，年均新增2亿千瓦左右[20] 产业结构去重化改造 - 钢铁、石化化工、建材、有色四大高碳排部门占全社会碳排放比例约50%[10] - "十五五"目标实现节能量1.5亿吨标准煤以上，减少二氧化碳排放约4亿吨[10] - 水泥行业通过严禁新增产能、明确置换比例规范产能指标；钢铁行业预计2030年粗钢产量控制在9亿吨左右[12] 高耗能行业产能治理 - 石化化工行业分类治理：供大于求行业严格实施产能控制，产能扩张行业通过绿氢绿电、工艺优化降低单位产品碳排放[13] - 电解铝产能接近4500万吨天花板，产能利用率达96%，需加强产能调控确保达到能耗标杆值，加快发展资源循环利用[13] 终端用能电气化改造 - 预计到2030年终端电气化率达到35%，工业、交运和建筑部门电气化率分别达35%、12%和65%，可贡献3.5亿吨减排量[14] - 工业部门通过节能提效和电能替代两个方向提高电气化水平，钢铁、有色行业技术相对成熟[14] - 交通部门依托新能源汽车发展，2024年新能源汽车销量1287万辆，渗透率41%，预计2030年渗透率达70%以上[15][16] 发电结构清洁化转型 - 截至2025年9月，非化石能源发电装机容量22.6亿千瓦，占总装机容量60.8%，风电、光伏累计装机合计17.1亿千瓦[20] - 提高系统灵活性依靠煤电灵活性改造、储能和需求响应等手段，电网投资集中在配电网智能化改造和特高压建设[21][23] - "十五五"用于绿色基础设施方面的投资预计达到2.8万亿元[29] 绿色投资与碳市场建设 - 电力行业绿色投资需求最大，"十五五"期间需7.5万亿元；交运行业需6.2万亿元；能效领域投资8740亿元但减排效应显著[24] - 碳市场建设分两阶段：2027年前扩大范围覆盖工业领域主要排放行业，2030年打造成温室气体减排主渠道，覆盖全国80%碳排放[25][26] - 目前每年碳达峰融资规模约2.5万亿元，绿色金融需进一步发展吸引更多资金流向绿色低碳领域[25]

访问意义与双边关系 - 此次访问是两国建交以来泰国国家元首首次访华，也是国王即位以来首次出访大国，彰显深厚传统友谊[1] - 泰国王室长期为泰中友好发挥引领作用，诗琳通公主曾50余次访问中国[1] - 两国建交50年来始终相互尊重、平等相待，成为不同社会制度国家间合作共赢的典范[1] 中国发展成就与泰国评价 - 泰国副总理高度评价中国在科技创新、绿色发展、民生改善等领域取得的巨大成就，特别是在中国“十四五”规划收官之年[1] - 华大基因、华为、比亚迪等中国品牌深受泰国民众欢迎，越来越多中国创新产品走进泰国家庭[1] - 中国式现代化的独特之处在于“共同富裕”和“不让任何人掉队”，包括打赢脱贫攻坚战和实现区域协调均衡发展[2] 战略契合与未来合作领域 - 中国“十五五”规划建议与泰国“泰国4.0”战略高度契合，特别是在引领发展新质生产力、深入推进数字中国建设、加快建设新型能源体系等方面[2] - 泰方正加快推进能源转型和数字经济布局，期待与中方在可再生能源、数字基础设施、人工智能等新兴领域深化合作[2] - 双方认同构建更加公正合理的全球治理体系，希望继续加强在多边领域的沟通与协作[2] 人文交流与教育合作 - 目前在华留学的泰国学生超过2万人，在泰学习的中国学生约3万人，双方教育合作成果丰硕[3] - 泰国副总理在担任青年基金会主席期间多次率团访华，推动泰中青年交流与人文合作[3] - 中国文化在泰国有深厚基础，《三国演义》在200多年前就被翻译成泰文，是许多泰国孩子的启蒙读物[3]

泰中双边关系与高层互访 - 泰国国王哇集拉隆功对中国进行国事访问，这是两国建交以来泰国国家元首首次访华，也是国王即位以来首次出访大国 [1] - 泰国副总理波汶萨表示此次访问彰显两国深厚传统友谊，将为“泰中一家亲”谱写新篇章 [1] - 泰国王室长期以来为泰中友好发挥引领作用，诗琳通公主曾50余次访问中国 [1] 泰中经贸与战略合作 - 波汶萨高度评价中国在“十四五”规划期间于科技创新、绿色发展、民生改善等领域取得的巨大成就 [1] - 华为、比亚迪等中国品牌深受泰国民众欢迎，越来越多中国创新产品走进泰国家庭 [1] - 中国“十五五”规划建议与泰国“泰国4.0”战略高度契合，双方期待在可再生能源、数字基础设施、人工智能等新兴领域深化合作 [2] - 波汶萨曾参观华大基因等中国科技公司，对其在生命科学领域的创新成果印象深刻 [1] 人文交流与教育合作 - 波汶萨积极推动泰中青年交流与人文合作，曾多次率团访华 [3] - 目前在华留学的泰国学生超过2万人，在泰学习的中国学生约3万人 [3] - 泰国青年通过参访中国高校和科研机构，对中国的开放与创新印象深刻 [3] - 中国文化在泰国影响深远，《三国演义》在200多年前被翻译成泰文，成为许多泰国孩子的启蒙读物 [3] 发展理念与全球治理 - 波汶萨认为中国式现代化的独特之处在于“共同富裕”和“不让任何人掉队”，对亚洲国家具有重要借鉴意义 [2] - 波汶萨对全球治理倡议深表认同，希望泰中双方加强在多边领域的沟通与协作，共同推动世界向更加平衡、包容、可持续的方向发展 [2]

市场表现 - 11月13日A股三大指数集体拉升 电网设备龙头股保变电气异动上涨 截至14:02涨幅近8% [1] - 全市场唯一的电网设备ETF（159326）涨幅1% 成交额达3.03亿元 [1] - 其他持仓股平安电工、特锐德、中能电气、华通线缆、双杰电气等跟涨 [1] 政策驱动 - 国家能源局发布关于促进新能源集成融合发展的指导意见 积极推动新能源与新兴产业融合互促发展 [1] - 结合"东数西算"工程建设 统筹算力设施绿电需求和新能源资源禀赋 推动新能源基地与算力设施协同规划 [1] - 探索依托海上风电基地就近建设算力设施 促进电力、算力双网融合运行 为加快构建全国一体化算力网提供绿色电力支撑 [1] - "十五五"规划建议提出加快建设新型能源体系 持续提高新能源供给比重 推进化石能源安全可靠有序替代 [1] - 着力构建新型电力系统 建设能源强国 全面提升电力系统互补互济和安全韧性水平 [1] - 科学布局抽水蓄能 大力发展新型储能 加快智能电网和微电网建设 [1] 相关投资产品 - 电网设备ETF（159326）是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF [2] - 指数成分股行业分布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通信线缆及配套、配电设备为主 [2] - 特高压权重占比高达64% 全市场最高 前十大重仓股囊括国电南瑞、特变电工、思源电气、特锐德等行业龙头 [2] - 绿电ETF（562550）及其场外联接（018734/018735）跟踪中证绿色电力指数 [2] - 指数不仅包括以水电、风电及光伏发电为代表的清洁能源企业 同时也纳入了火电、核电等能源转型样本 [2]

文章核心观点 - 在新能源装机超越火电成为第一大装机的背景下，电网与储能是加快能源绿色低碳转型、构建新型电力系统的关键环节 [2] - “十五五”期间电网投资规模预计达4.1万亿元以上，复合增速5-6%，投资侧重主干网架加强与配电网智能化改造 [3] - “十五五”期间储能需求总量预计为1.5-1.7TWh，复合增速20%以上，商业模式将逐步成熟 [8] - 电动化是交通领域降碳重要途径，“十五五”期间国内动力电池需求复合增速预计为15-20%，固态电池技术有望产业化落地 [15][17] 电网投资 - 预计“十四五”期间全国电网工程投资额约2.8万亿元，“十五五”期间投资规模有望达到4.1万亿元以上，复合增速5-6% [3] - 投资侧重于主干网架加强与配电网智能化改造，以支撑大型风光基地外送需求并提升配电网承载能力 [3][5] - “十五五”期间特高压总投资规模有望达到8000亿元以上，特高压直流有望保持年均3-4条核准节奏，开工线路有望达20条以上 [4] - “十五五”期间配电网投资年均额或达3800亿元左右，复合增速有望达5.8%，用于支撑分布式资源灵活发展 [5] 储能发展 - 新型储能在新型能源体系中的地位日益凸显，是保障化石能源安全可靠有序替代的重要基础设施 [8] - “十五五”期间波动性可再生能源发电量占比将由18.5%提升至30%以上，推动储能配置需求显著提高，平均配置时长将超过4小时 [9] - 电力市场化改革推动储能商业模式改善，形成集“现货市场套利、辅助服务补偿、容量电价”于一体的多元化价值体系 [11] - 新型储能装机规模目标到2027年达到180GW以上，需求场景多元化，表前大型储能是主力，工商业储能应用将快速发展 [11][13] 电动化交通 - 电动化是交通领域降碳重要途径，国内新能源车渗透率有望进一步提升，泛交通领域电动化需求加速释放 [15] - 2024年新能源重卡销量达8.2万辆，同比增长136%，渗透率达13.6%，仍有较大提升空间 [16] - 电动飞机（eVTOL）预计2025-2027年完成取证并逐步量产，至2030年推动低空经济形成万亿元市场规模 [16] - 电动船舶凭借零排放等优势，有望成为内河及沿海运输领域重要发展方向 [17] - 固态电池技术是支撑高安全性、高能量密度场景的关键，半固态电池预计2026年起放量，全固态电池预计2030年商业化量产 [17]

指数表现 - 中证上海环交所碳中和指数收盘下跌1.3% [1] - 国证新能源电池指数下跌2.4% [1] - 中证新能源指数下跌2.7% [1] - 中证光伏产业指数下跌3.9% [1][8] 资金流向 - 储能电池ETF（159566）逆势获得4500万份净申购 [1] - 该ETF此前连续9个交易日获资金净流入，合计近10亿元 [1] 政策与行业前景 - “十五五”规划定调加快建设新型能源体系，包括大力发展新型储能和加快智能电网建设 [1] - 新能源发展和电气化率提升被视作两大核心主线 [1] - 储能、风电、电网板块公司有望持续受益于政策 [1] 相关指数与ETF构成 - 国证新能源电池指数聚焦储能领域，由50只业务涉及电池制造、储能电池逆变器、系统集成、电池温控消防等领域的公司股票组成 [4] - 光伏ETF易方达跟踪中证光伏产业指数，该指数聚焦光伏产业，由50只产业链上、中、下游具有代表性的公司股票组成 [6]

绿电行业现状与规模 - 截至今年7月底中国风光发电合计装机达到16.8亿千瓦较2020年的5.3亿千瓦增长约2倍年均增速28% [2] - 风光发电装机占十四五以来全国新增电力装机的80% [2] - 全社会用电量中每3度电就有1度是绿电 [2] - 中国已构建起全球最大发展最快的可再生能源体系2024年全球可再生能源装机容量创新高中国新增可再生能源发电量占全球总增量的60% [2] 绿电快速增长驱动因素 - 光伏发电成本显著下降近十年来全球光伏发电项目平均度电成本下降80%使其成为最便宜的电力来源之一 [3] - 技术取得重大突破截至今年9月底中国新型储能装机规模超过1亿千瓦较十三五末增长超30倍全球总装机占比超过40%跃居世界第一 [3] - 政策体系持续完善自双碳目标提出后优化消纳责任权重制度健全绿证体系深化上网电价市场化改革今年前8个月核发绿证18.78亿个其中可交易绿证12.77亿个 [3] 消费端绿色转型带动需求 - 新能源汽车市场快速发展今年前三季度产销量均超过1100万辆新车销量占汽车新车总销量的46.1% [4] - 建成了全球最大的电动汽车充电网络平均每5辆电动汽车配备2个充电桩 [4] 绿电发展的影响与未来展望 - 能源结构持续优化十四五时期非化石能源占比每年增加1个百分点煤炭占比每年减少1个百分点 [5] - 2012年以来中国能耗强度累计降幅超过26%成为全球能耗强度下降最快的国家之一 [5] - 出口的风电光伏产品为其他国家减少碳排放约41亿吨 [5] - 未来5年中国新增的电力需求将绝大部分由风电光伏等绿电来满足绿电将从配角变主角 [1][5]

金上-湖北及阿坝-成都东特高压工程进展 - 金上-湖北±800千伏特高压直流工程是世界海拔最高±800千伏换流站，已于2024年6月14日交流系统带电成功，预计2024年底正式投运，可将金沙江上游水电及新能源送至华中地区[1] - 阿坝-成都东1000千伏特高压交流工程全长371.7公里，连接阿坝、成都两座变电站，计划于2026年底投运，将川西水、风、光清洁电能送至环成都城市群负荷中心[1][2] “十四五”期间四川电网建设成果 - “十四五”期间四川电网累计投运超百项重点工程，清洁能源外送能力从“十三五”末3060万千瓦提升至6260万千瓦[3] - 新型电力系统建设加速，大型清洁能源基地布局更趋合理，跨区能源输送体系日益完善，支持能源结构优化与区域协调发展[3] 国家特高压电网整体成就 - 国家电网已累计建成投运“22交19直”特高压工程共41项，跨省跨区输电能力超过3.7亿千瓦，较“十三五”末提升30%，形成全球最大规模特高压输电网络[8] - 东部地区用能中40%来自“西电东送”“西气东输”“北煤南运”等能源大动脉，能源基础设施网络横跨东西、纵贯南北、连通海外[8] - 列举已建成的特高压工程包括准东-皖南±1100千伏、乌东德送电广东广西、白鹤滩-浙江±800千伏等“电力高速公路”[5] 未来能源体系建设规划 - 国家规划提出加快建设新型能源体系，建设能源强国，重点包括初步建成清洁低碳安全高效新型能源体系，持续提高新能源供给比重，推进化石能源有序替代，着力构建新型电力系统[10]