宏观政策与数据 - 财政部与应急管理部紧急预拨1.5亿元中央自然灾害救灾资金，用于支持广东、海南、福建的防汛防台风应急抢险救灾工作 [2] - 九部门联合印发措施，支持在自贸试验区、海南自由贸易港等地区建立国际数据中心和云计算中心，以促进服务出口 [3] - 1-8月全国电力市场交易电量达43442亿千瓦时，同比增长7.0%，占全社会用电量比重为63.2%，同比提高1.3个百分点 [5] - 8月份全国彩票销售额为534.01亿元，同比减少9.67亿元，下降1.8%，主要受去年同期奥运赛事导致的高基数影响 [6] - 国家新闻出版署在9月共批准145款国产网络游戏 [7] 金融机构动态 - 浙商证券董事会同意将融资类业务规模由400亿元调增至500亿元 [8] - 华瑞银行自9月26日起下调人民币存款挂牌利率，活期存款年利率下调2个基点至0.1%，整存整取定期存款利率下降5到20个基点不等 [9] 证券市场表现 - 9月24日A股主要指数集体上涨，上证指数涨0.83%，深证成指涨1.8%，创业板指涨2.28%，沪深两市成交额约23267.91亿元，较前一日缩量约1675.98亿元 [11] - 截至9月23日，两市融资余额合计23922.51亿元，较前一交易日减少7.83亿元 [12] - 港股市场上涨，恒生指数涨1.37%，恒生科技指数涨2.53%，阿里巴巴因宣布与英伟达合作而大涨9% [13] 重点公司动向 - 台积电对第三代3纳米制程代工价格可能上涨约20%及2纳米制程价格可能上涨50%的市场传闻不予置评，强调其定价策略为策略导向 [14] - 丰田中国表示，在部分区域试点“单城单店”销售渠道调整，即一个城市仅保留一家4S店同时销售广汽丰田与一汽丰田的全系车型，目前仅为尝试 [15] - 恒瑞医药与Glenmark Specialty公司签署授权许可协议，将创新药瑞康曲妥珠单抗项目有偿许可给对方，获得1800万美元首付款，并有资格获得最高可达10.93亿美元的里程碑付款及销售提成 [16] - 上海智元恒岳科技合伙企业计划以每股7.78元的价格要约收购上纬新材37.00%的股份，预计最高资金总额为11.61亿元，上纬新材股价自7月初以来从约7元/股大幅上涨至110.08元/股以上 [17]

南下资金流向 - 9月24日南下资金净买入港股137.05亿港元 [1] - 净买入阿里巴巴-W 53.39亿港元、腾讯控股26.51亿港元、山高控股8.8亿港元、中芯国际6.87亿港元、华虹半导体2.05亿港元、信达生物1.3亿港元 [1] - 净卖出中兴通讯3.53亿港元、小米集团-W 3.15亿港元 [1] - 南下资金连续24日净买入阿里巴巴累计647.5389亿港元 连续4日净买入中芯国际累计16.015亿港元 [1] 阿里巴巴 - 阿里巴巴与英伟达开展Physical AI合作 覆盖数据合成处理、模型训练、环境仿真强化学习及模型验证测试 [3] - 公司积极推进3800亿AI基础设施建设并计划追加更大投入 [3] - 阿里云宣布在巴西、法国和荷兰首次设立云计算地域节点 扩建墨西哥、日本、韩国、马来西亚和迪拜的数据中心 [3] 腾讯控股 - 招商证券国际研究报告显示语音AI输入速度比打字和触屏快近3倍 可在汽车、餐饮、旅游及酒店行业实现免提实时交互 [3] - 预计2030年语音AI市场规模达1860亿美元 [3] - 腾讯被列为招商证券在互联网行业的首推股之一 [3] 中芯国际 - 台积电末代3纳米制程CPU价格上涨约20% 明年2纳米制程将再涨价逾50% [4] - 半导体设备下半年中国市场呈现"东升西降"趋势 先进工艺主导的投资周期持续 [4] - 华泰证券看好本土设备公司份额提升的投资机会 [4] 信达生物 - 玛仕度肽注射液第二项适应症获国家药监局批准 用于成人2型糖尿病患者血糖控制 [4] - 该药物今年6月获批减重适应症 目前还有4项三期临床研究正在进行 [4] 小米集团 - 雷军宣布2025年度演讲定档9月25日 [4] - 公司同时推进造车和重启造芯业务 雷军表示"同时供家里两个孩子上大学"压力巨大 [4] 行业动态 - 半导体行业出现通货膨胀趋势 存储器、硬盘等供不应求 [4] - 语音AI市场由中美大型科技企业主导 小型专精公司通过垂直领域深耕提供定制化服务 [3]

北水资金整体流向 - 9月24日港股市场北水成交净买入137.05亿港元 其中港股通(沪)净买入52.25亿港元 港股通(深)净买入84.8亿港元 [2] 个股资金流向分析 - 阿里巴巴-W(09988)获北水净买入25.68亿港元 其中港股通(沪)净买入27.71亿港元 港股通(深)净买入53.38亿港元 [3][5][6] - 腾讯控股(00700)获北水净买入12.57亿港元 其中港股通(沪)净买入13.94亿港元 港股通(深)净买入26.51亿港元 [3][5][6] - 山高控股(00412)获北水净买入6.32亿港元 其中港股通(沪)净买入2.48亿港元 [3][5][7] - 中芯国际(00981)获北水净买入2.20亿港元 其中港股通(沪)净买入4.68亿港元 [3][5][7] - 小米集团-W(01810)遭北水净卖出4.33亿港元 [3][8] - 中兴通讯(00763)遭北水净卖出3.54亿港元 [3][8] - 美团-W(03690)获北水净买入1.77亿港元 [3][8] - 快手-W(01024)获北水净买入8230.27万港元 [5][8] - 信达生物(01801)获北水净买入1.31亿港元 [5][8] - 大众公用(01635)获北水净买入1009.21万港元 [3][8] 行业与公司动态 - 阿里巴巴与英伟达开展Physical AI合作 覆盖数据合成处理、模型训练、环境仿真强化学习及模型验证测试等领域 公司积极推进三年3800亿AI基础设施建设计划 [6][7] - 腾讯云平台全面适配主流国产芯片 发布混元3D 3.0模型 二季度海外游戏增长强劲 《三角洲行动》DAU突破3000万 [6] - 山高控股获授权回购不超过10%已发行股份 回购价格不超17港元/股 总额不超1亿美元 [7] - 半导体行业获北水加仓 中芯国际和华虹半导体分别获净买入6.87亿和2.05亿港元 半导体硅片价格预计四季度大幅上涨 [7] - 信达生物玛仕度肽注射液第二项适应症获国家药监局批准 用于成人2型糖尿病患者血糖控制 [8] - 大众公用参股深创投 深创投持有宇树科技股份 宇树科技预计四季度提交上市申请 [8]

阿里巴巴与英伟达合作 - 阿里巴巴正式宣布与英伟达开展Physical AI合作 覆盖数据合成处理 模型训练 环境仿真强化学习及模型验证测试等实践环节 [1] - Physical AI是人工智能技术向物理世界延伸的分支领域 通过融合多模态感知 空间关系理解和物理规则认知实现与现实世界交互 [1] 阿里巴巴AI战略布局 - 公司认为未来可能出现超过全球人口数量的智能体和机器人 与人类协同工作并对真实世界产生巨大影响 [2] - 公司将大模型定位为下一代操作系统 AI云作为下一代计算机 预计全球仅存5-6个超级云计算平台 [2] - 公司正积极推进3800亿AI基础设施建设并计划追加更大投入 为迎接超级人工智能时代做准备 [2] - 阿里云全球数据中心能耗规模预计从2022年生成式AI元年至2032年将提升10倍 [2]

股指期货表现 - 道指期货下跌0.01% 标普500指数期货上涨0.13% 纳指期货上涨0.27% [1] 中概股表现及动态 - 阿里巴巴股价上涨8.98% 宣布与英伟达开展Physical AI合作 计划投入3800亿元用于AI基础设施建设 [1] - 拼多多上涨2.15% 携程上涨1.04% 京东上涨3.43% 百度上涨4.60% [1] - 小马智行上涨3% 高盛维持买入评级并将目标价从26美元上调至27.7美元 与康福德高合作部署自动驾驶汽车 [1] 美股公司业绩及市场动态 - 美光科技上涨超2% 第四季度营收113.2亿美元同比增长46% 调整后每股收益3.03美元同比增长156.8% 2026财年资本支出占比预计达35% [2] - 美洲锂业公司上涨68% 美国政府寻求获得其10%股份 [2] - 花旗将富国银行目标价从85美元上调至90美元 维持中性评级 [2] - 摩根士丹利认为存储市场处于持久上升周期早期阶段 AI推动需求从逻辑芯片扩展至存储芯片 [2] 特斯拉及AI行业影响 - 瑞银将特斯拉第三季度交付量预期从43.1万辆上调至47.5万辆 增幅近10% 有望创单季度交付历史纪录 [3] - 德意志银行指出AI资本支出支撑美国经济增长 英伟达对经济贡献显著 [3] 经济数据预告 - 北京时间9月24日22:00公布美国8月新屋销售环比数据 [4]

股价表现 - 阿里巴巴-W收盘涨逾9% 创阶段新高 市值达3.32万亿港元 单日市值增加近3000亿港元[3] - 阿里巴巴美股盘前涨近10%[6] 战略愿景 - 阿里巴巴提出发展超级人工智能（ASI）的终极目标 旨在解决气候、能源、星际旅行等重大科学难题[9] - 通往超级人工智能分为三阶段：智能涌现阶段、"自主行动"阶段（当前行业所处阶段）、"自我迭代"阶段[9] - 预测未来可能出现超过全球人口数量的智能体和机器人[9] 算力基础设施规划 - 阿里云全球数据中心能耗规模到2032年将比2022年提升10倍[9] - 算力投入将指数级提升 AI Cloud被视为下一代计算机[9] - 算力核心正从CPU转向GPU 未来全球可能仅存5-6个超级云计算平台[9] 产品与技术发布 - 发布七款大模型产品：通义旗舰模型Qwen3-Max、下一代基础模型架构Qwen3-Next系列、千问编程模型Qwen3-Coder、视觉理解模型Qwen3-VL、全模态模型Qwen3-Omni、视觉基础模型Wan2.5-preview系列、语音大模型通义百聆[10] - 与英伟达开展Physical AI全面合作 覆盖数据合成处理、模型训练、环境仿真强化学习及模型验证测试等领域[10]

北水资金流向 - 9月24日港股市场北水成交净买入137.05亿港元 其中港股通(沪)净买入52.25亿港元 港股通(深)净买入84.8亿港元 [1] - 北水净买入前三个股为阿里巴巴-W(09988) 腾讯(00700) 山高控股(00412) [1] - 北水净卖出前两个股为中兴通讯(00763) 小米集团-W(01810) [1] 个股资金明细 - 阿里巴巴-W(09988)获净买入25.68亿港元 总买卖额160.93亿港元 [2] - 腾讯控股(00700)获净买入12.57亿港元 总买卖额36.53亿港元 [2] - 山高控股(00412)获净买入6.32亿港元 总买卖额47.93亿港元 [2] - 中芯国际(00981)获净买入2.20亿港元 总买卖额62.37亿港元 [2] - 小米集团-W(01810)遭净卖出4.33亿港元 总买卖额24.12亿港元 [2] - 美团-W(03690)获净买入1.77亿港元 总买卖额19.72亿港元 [2] - 大众公用(01635)获净买入1009.21万港元 总买卖额20.39亿港元 [2] 港股通细分数据 - 港股通(沪)中华虹半导体(01347)获净买入2.32亿港元 总买卖额10.62亿港元 [4] - 港股通(沪)中信达生物(01801)获净买入1.31亿港元 总买卖额6.73亿港元 [4] - 港股通(沪)中大众公用(01635)获净买入1007.26万港元 总买卖额6.84亿港元 [4] - 港股通(沪)中美团-W(03690)遭净卖出8960.51万港元 总买卖额13.66亿港元 [4] 公司动态与行业消息 - 阿里巴巴与英伟达开展Physical AI合作 覆盖数据合成处理 模型训练 环境仿真强化学习及模型验证测试等领域 [4] - 阿里巴巴宣布三年3800亿AI基础设施建设计划 将持续追加投入 [4] - 腾讯云平台全面适配主流国产芯片 发布混元3D 3.0模型 [5] - 腾讯《三角洲行动》DAU突破3000万 广告业务延续高增长 [5] - 山高控股获授权回购不超过10%已发行股份 回购价格不超每股17港元 总额不超1亿美元 [5] - 中芯国际与华虹半导体分别获北水净买入6.87亿及2.05亿港元 [6] - 半导体硅片价格预计四季度大幅上涨 [6] - 信达生物玛仕度肽注射液第二项适应症获批 用于成人2型糖尿病患者血糖控制 [6] - 大众公用参股深创投 深创投持有宇树科技股份 宇树科技预计四季度提交上市申请 [7] - 美团-W与快手-W分别获北水净买入8757万及8230万港元 [7] - 中兴通讯与小米集团分别遭北水净卖出3.53亿及3.15亿港元 [7]

服务贸易与政策支持 - 商务部等9部门发布13项政策措施支持服务出口 包括增强服务贸易创新发展引导基金撬动作用并修订《服务出口重点领域指导目录》[1] - 中国人民银行将于2025年9月25日开展6000亿元MLF操作 期限1年[1] - 中方宣布在世贸组织谈判中不寻求新的特殊和差别待遇[2] 建材行业产能调控 - 六部门严禁新增水泥熟料和平板玻璃产能 新建改建项目须制定产能置换方案[1][2] - 严禁向大气污染防治重点区域转移水泥玻璃产能 水泥企业需在2025年底前对超备案产能制定置换方案[2] - 将依法依规淘汰水泥平板玻璃落后产能 推动环保绩效低的企业退出[2] 科技产业合作与发展 - 阿里巴巴与英伟达开展Physical AI合作 覆盖数据合成处理、模型训练、环境仿真等全流程[3] - 阿里巴巴-W股价单日涨逾9% 市值增加近3000亿港元至3.32万亿港元[3] - 2024年我国北斗产业总体产值达5758亿元 预计到2028年新增北斗终端设备突破4亿台套[3] 国际市场与经济数据 - 美联储主席鲍威尔称美国经济面临通胀上升与就业下行的双向风险[4] - 日本9月制造业PMI降至48.4 为六个月最大降幅且连续14个月处于收缩区间[4] - 澳大利亚8月CPI同比涨幅3% 高于7月的2.8%[4] - 泰国8月大米出口量同比下降16.9% 强势泰铢削弱农产品出口竞争力[5] 金融市场表现 - 中国主要股指全线上涨 创业板指涨2.28% 深证成指涨1.8% 上证指数涨0.83%[6] - 港股恒生指数上涨1.37% 在岸与离岸人民币分别贬值99点和143点[6] - 大宗商品方面 WTI原油涨0.24%至63.56美元 COMEX黄金下跌0.36%至3802.1美元[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日股市震荡上行，中小盘股明显攀升，受阿里利好信息带动科创整体上行影响，中小盘指数对应的IC、IM期指主力涨幅超3%，基差明显上行，结合持仓量有空头离场现象，整体股指仍在前高下方运行 [5] - 今日两市成交额整体收窄至2.3万亿左右，在结构性带动下，缩量市场股指反弹持续性有待观望，节前不宜大举入场追高，结合前一日行情，短期市场有乐观情绪支撑，预计股指将继续围绕前高中枢震荡，策略推荐观望为主 [5] 市场回顾 - 今日股指走势上涨，以沪深300指数为例，收盘上涨1.02%，两市成交额下降1675.98亿元，期指各品种均缩量上涨 [3] 重要资讯 - 9月24日，阿里云和英伟达在Physical AI领域达成合作，阿里云人工智能平台PAI将集成英伟达Physical AI软件栈，为企业用户提供全链路平台服务，缩短具身智能、辅助驾驶等应用开发周期 [4] - 阿里云今日宣布推出Qwen3 - Max，通义千问团队迄今为止规模最大、能力最强的模型 [4] 期指市场观察 | | IF | IH | IC | IM | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力日内涨跌幅（%） | 1.69 | 0.94 | 3.90 | 3.21 | | 成交量（万手） | 14.6745 | 6.2124 | 17.718 | 29.362 | | 成交量环比（万手） | -2.4218 | -0.9047 | -0.4626 | -3.5404 | | 持仓量（万手） | 26.37 | 9.8305 | 25.5972 | 36.5491 | | 持仓量环比（万手） | -1.314 | -0.3523 | -0.589 | -2.7949 | [6] 现货市场观察 | 名称 | 数值 | | --- | --- | | 上证涨跌幅（%） | 0.83 | | 深证涨跌幅（%） | 1.80 | | 个股涨跌数比 | 5.18 | | 两市成交额（亿元） | 23267.84 | | 成交额环比（亿元） | -1675.98 | [7]

合作概述 - 阿里云与英伟达在2025杭州云栖大会上宣布就Physical AI（物理AI）领域达成合作 [1] - 合作旨在通过整合双方技术，为企业用户提供全链路平台服务 [1] 技术整合与平台服务 - 阿里云人工智能平台PAI将集成英伟达全套Physical AI软件栈，包括NVIDIA Isaac Sim、NVIDIA Isaac Lab、NVIDIA Cosmos和Physical AI数据集 [1] - 整合将结合阿里云大数据AI平台能力，形成覆盖数据预处理、仿真数据生成、模型训练评估、机器人强化学习、仿真测试的全链路平台支撑 [1] 应用与效益 - 此次合作将为企业用户提供从数据预处理到仿真测试的全链路平台服务 [1] - 合作预期将显著缩短具身智能、辅助驾驶等应用的开发周期 [1]