报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡下跌，缩量下跌，多空减仓且空头减仓多，行情短期或震荡盘整；技术上价格收于均线系统之下，短期指标KDJ下降，趋势指标下降，多空力量胶着；操作建议沪锌ZN2507震荡盘整 [2][20] 各目录总结 基本面情况 - 2025年3月全球锌板产量108.74万吨、消费量113.35万吨，供应短缺4.6万吨；1 - 3月产量328.31万吨、消费量338.48万吨，供应短缺10.16万吨；3月全球锌矿产量100.78万吨，1 - 3月产量296.11万吨 [2] 基差情况 - 现货22210，基差 +365 [2] 库存情况 - 6月10日LME锌库存较上日减少1050吨至134550吨，上期所锌库存仓单较上日增加997吨至3075吨 [2] 盘面情况 - 昨日沪锌震荡下跌，收20日均线之下，20日均线向下 [2] 主力持仓情况 - 主力净空头，空增 [2] 期货行情 - 6月10日各交割月份锌期货有不同程度涨跌，成交手数、成交额、持仓手数及变化各异，小计成交279728手，成交额3045050.57 [3] 现货市场行情 - 6月10日国内主要现货市场中，锌精矿、锌锭、镀锌板等多种锌相关产品价格有不同程度涨跌 [4] 锌锭库存统计 - 2025年5月15日 - 6月9日全国主要市场锌锭库存有变化，较上周四、上周二部分地区有增减 [5] 锌仓单报告 - 6月10日期货交易所锌仓单上海、广东、江苏、浙江、天津等地各仓库有不同情况，总计3075吨，较上日增加997吨 [6] 锌精矿价格汇总 - 6月10日全国主要城市锌精矿品位50%价格大多为17110元/吨，涨跌 -360元/吨 [9] 锌锭冶炼厂价格行情 - 6月10日全国市场锌锭冶炼厂0锌锭不同品牌价格不同，涨跌均为 -430元/吨 [13] 精炼锌产量 - 2025年5月Mysteel精炼锌产量42.25万吨，环比 -6.19%，同比 -9.74%，较计划值 -4.86%，产能利用率78.00%，6月计划产量45.37万吨 [15] 锌精矿加工费行情 - 6月10日不同地区锌精矿加工费因品位不同有差异，进口品位48%加工费均价40美元/干吨 [17] 会员成交及持仓排名表 - 6月10日上海期货交易所会员锌成交及持仓排名中，各期货公司会员成交量、持买单量、持卖单量较上交易日有不同增减变化 [18]

PVC期货早报 2025年6月10日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，据隆众统计，2025年5月PVC产量为201.9692万吨，环比增加3.31%；本周样本 企业产能利用率为80.72%，环比增加0.03个百分点；电石法企业产量35.065万吨，环比增加 6.59%,乙烯法企业产量12.327万吨，环比减少2.03%；本周供给压力有所增加；下周预计检 修有所减少，预计排产少量增加。 需求端来看，下游整体开工率为46.27%，环比增加.120个百分点，低于历史平均水平；下游 型材开工率为38.05%，环比减少1.2个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为 44.38%，环比增加.940个百分点，低于历史平均水 ...

联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 纯碱周报 2025.6.3-6.6 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 每周观点 上周纯碱期货低位震荡，主力合约SA2509收盘较前一周上涨1.08%报1212元/吨。现货方 面，河北沙河重碱低端价1252元/吨，较前一周上涨1.38%。 供给方面，近期有检修企业即将恢复，6 月份纯碱检修企业较少，供应端呈现小幅增加 趋势，预计周度产量接近73万吨，开工率回升至83%左右。需求端，下游浮法和光伏玻璃需 求一般，周内浮法日熔量15.68万吨，环比下降900吨，光伏日熔量9.88万吨，环比稳定。采 购多延续刚需补库，整体消费量波动不大，下游企业对原材料的储备意向不高。截止6月6日， 全国纯碱厂内库存162.7万吨，较前一周增加0.17%，库存仍处于历史同期高位。综合来看， 纯碱供给小幅 ...

每日观点 螺纹： 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号： F03105325 投资咨询证号： Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 螺卷早报（2025-6-9） 1、基本面：需求季节性回升，库存低位小幅减少，贸易商采购意愿仍不强，下游地产行业继续处下行周期； 偏空 2、基差：螺纹现货价3120，基差145；偏多 3、库存：全国35个主要城市库存385.62万吨，环比减少，同比减少；偏多 6、预期：房地产市场依旧偏弱，后市需求降温，国内政策或发力，震荡偏空思路对待 4、盘面：价格在20日线下方，20日线向下；偏空 5、主力持仓：螺纹主力持仓净空，空减；偏空 利多： 产量库存维持低位，消费环比增长。 利空： 下游地产行业下行周期延续，终端需求继续弱势运行低于同期。 每日观点 热卷： 1、基本面：供需都有所走弱，库存继续减少，出口受阻，国内政策或发力；中性 2、 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货煤焦早报（2025 年 6 月 9 日） 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 焦煤 | 2509 | 上涨 | 震荡 | 震荡 偏强 | 短期反弹 | 供应扰动增加，焦煤低位震荡 | | 焦炭 | 2509 | 上涨 | 震荡 | 震荡 偏强 | 短期反弹 | 多空交织，焦炭低位运行 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：焦煤（JM） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：短期反弹 核心逻辑：5 月下旬以来，产地部分煤矿因完成月度生产目标，产量有所回落 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 2025年6月6日 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，据隆众统计，2025年4月PVC产量为195.4977万吨，环比减少5.51%；本周样 本企业产能利用率为78.19%，环比增加0.03个百分点；电石法企业产量32.898万吨，环比 增加4.55%,乙烯法企业产量12.583万吨，环比减少2.07%；本周供给压力有所增加；下周 预计检修有所减少，预计排产少量增加。 需求端来看，下游整体开工率为46.15%，环比减少0.78个百分点，低于历史平均水平；下 游型材开工率为39.25%，环比减少0.35个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为 43.44%，环比减少1.87个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为73.89%，环比持 平，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率为75.85%，环比增加.429个百分点，高于历史 平均水平；船运费用看跌；国内PVC出口价格价格占优；当前需求与历史平均水平接近。 成本端来看，电石法利润为-547元/吨，亏损环比减少11.00%，低于历史平均水平；乙烯 法利润为-505 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇2509合约短期震荡、中期震荡、日内震荡偏强，整体偏强运行 [1] - 预计本周四国内甲醇期货2509合约或维持震荡偏强走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 价格行情驱动逻辑 - 宏观利多因素消化后，甲醇期价由偏弱供需结构主导 [5] - 国内煤制甲醇多套装置重启，供应压力回升且周度产量创新高 [5] - 下游需求改善有限，甲醇制烯烃期货盘面利润回落，不利于港口库存去化 [5] - 外部进口预期回升，未来社库累库压力增加 [5] - 国内煤炭期货价格企稳反弹，偏多氛围增强，本周三夜盘甲醇期货2509合约震荡企稳，期价收涨0.44%至2258元/吨 [5]

目 录 1 每日观点 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 2025年6月5日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，据隆众统计，2025年4月PVC产量为195.4977万吨，环比减少5.51%；本 周样本企业产能利用率为78.19%，环比增加0.03个百分点；电石法企业产量32.898万 吨，环比增加4.55%,乙烯法企业产量12.583万吨，环比减少2.07%；本周供给压力有 所增加；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。 需求端来看，下游整体开工率为46.15%，环比减少0.78个百分点，低于历史平均水 平；下游型材开工率为39.25%，环比减少0.35个百分点，低于历史平均水平；下游管 材开工率为43.44%，环比减少1.87个百分点，低于历史平均水 ...

沪镍 每日观点 沪镍&不锈钢早报—2025年6月5日 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 1、基本面：外盘20均线压力较大，冲高回落。从产业链来看，矿端报价依然坚挺，招标价格高于市场 预期，菲律宾等地雨季出船不顺，但下游铁厂亏损倒挂，有减产预期，需求或有减少。不锈钢仓单继续 流出，现货供应压力仍大。新能源汽车产销数据较好，电池向（6镍）倾向，有利于镍的需求提升。中 长线过剩格局不变。偏空 2、基差：现货123425，基差835，偏多 3、库存：LME库存201624，+162，上交所仓单22299，+261，偏空 4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空 6、结论：沪镍2507：震荡偏弱运行，下方成本有支撑。 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资：F3023048 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 不锈钢 每日观点 1、基本面：现 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 2025年6月4日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 供给端来看，据隆众统计，2025年4月PVC产量为195.4977万吨，环比减少5.51%；本周样本 企业产能利用率为78.19%，环比增加0.03个百分点；电石法企业产量32.898万吨，环比增加 4.55%,乙烯法企业产量12.583万吨，环比减少2.07%；本周供给压力有所增加；下周预计检 修有所减少，预计排产少量增加。 需求端来看，下游整体开工率为46.15%，环比减少0.78个百分点，低于历史平均水平；下游 型材开工率为39.25%，环比减少0.35个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为 43.44%，环比减少1.87个百分点，低于历史平均水平；下游薄 ...