报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纯碱基本面供强需弱，短期预计震荡偏弱运行为主；年内检修高峰期来临产量预计下滑，但23年以来产能大幅扩张、重碱下游光伏玻璃减产需求走弱、宏观政策利好情绪消退，行业供需错配格局尚未有效改善 [2][3][4][5] 根据相关目录总结 纯碱期货行情 - 主力合约收盘价从前值1281元/吨涨至1287元/吨，涨幅0.47%；重质纯碱沙河低端价从前值1190元/吨涨至1200元/吨，涨幅0.84%；主力基差从前值-91元/吨变为-87元/吨，跌幅4.40% [6] 纯碱现货行情 - 河北沙河重质纯碱市场低端价1200元/吨，较前一日上涨10元/吨 [12] 基本面——供给 - 重质纯碱华北氨碱法利润-97.20元/吨，华东联产法利润-86元/吨，生产利润从历史低位回升 [15] - 纯碱周度行业开工率75.92%，预期季节性回落；周度产量75.17万吨，其中重质纯碱41.12万吨，产量处历史高位 [18][20] - 2023 - 2025年有大量新增产能，2023年新增640万吨，2024年新增180万吨，2025年计划新增750万吨，实际投产100万吨 [22] 基本面——需求 - 纯碱周度产销率为97.80% [25] - 全国浮法玻璃日熔量16.02万吨，开工率75.92%企稳 [28] - 光伏玻璃价格持续下跌，“反内卷”政策影响下行业减产，在产日熔量延续大幅下行趋势 [34] 基本面——库存 - 全国纯碱厂内库存179.75万吨，较前一周减少1.35%，库存在5年均值上方运行 [37] 基本面——供需平衡表 - 呈现不同年份的有效产能、产量、开工率、进出口、表观供应、总需求、供需差等数据及增速情况 [38]