行业竞争态势转变 - 外卖平台竞争从补贴大战转向品质和食品安全竞争 [1] - 美团推出浣熊食堂和品牌卫星店 京东推出七鲜小厨 均采用明厨亮灶模式 [1][3][7] - 平台通过不同方式解决既要规模又要品质的行业难题 [1][11] 补贴大战的影响 - 补贴大战导致外卖客单价从25元锐减至10多元 [2] - 93.3%的成熟外卖消费者会查看是否有堂食门店并青睐连锁品牌 [2] - 补贴停止后出现客单价和订单双降现象 不利于长期发展 [1][2] 美团品质化举措 - 浣熊食堂采用集中式外卖厨房模式 集成明厨亮灶系统实时直播 [3] - 每周对浣熊食堂内商家进行排名 排名靠前获得流量奖励 [4] - 美团与800个头部品牌合作建成5500多家品牌卫星店 计划2025年达万家 [6] - 品牌卫星店要求明厨亮灶和可追溯食材供应链体系 [6] 京东品质化举措 - 京东外卖要求全平台商家需有堂食店 [1] - 投入超百亿元实施双百计划扶持品牌销量破百万 [7] - 投入10亿现金招募菜品合伙人 提供100万元现金保底分成 [7] - 七鲜小厨采用现炒现做+透明厨房模式 定位10-20元价格区间 [7][10] 供应链管理创新 - 美团通过快驴供应链平台为商家提供原材料配送 [5] - 京东利用供应链优势压缩成本 选用中粮等大品牌供应商 [9] - 七鲜小厨食材经过严格筛选 采用工厂预加工和冷链运输 [9] 商家反馈与效益 - 商家表示平台食品安全监督节省管理精力 [4] - 明厨亮灶直播有助于建立客户信任和处理投诉 [5] - 平台供应链支持减少备货周期 实现当天订货次日送达 [5] 行业发展趋势 - 外卖行业进入精细化规范化发展阶段 [10] - 餐饮业数字化程度仅20% 存在巨大增长空间 [11] - 市场从价格竞争转向服务质量和产品差异化 [11] - 新型服务业电商被预计为十万亿以上规模市场 [11]

奥克斯港股IPO动态 - 奥克斯已完成港股上市备案，拟在香港主板上市，这是继2025年1月首次递表后的二次闯关[4] - 若IPO成功，实际控制人郑坚江将收获第三家上市公司[4] - IPO前公司突击分红37.94亿元，郑坚江家族已提前套现巨额财富[14] 公司发展历程与市场策略 - 公司起源于90年代，通过价格战策略快速崛起，曾被称为"空调屠夫"[4][6] - 2002年公布《空调成本白皮书》，揭露1.5匹空调成本为1748元，将市场均价拉低至2500-3000元[10] - 采取错位竞争策略，国内主攻下沉市场，国外拓展150多个国家和地区[5][12][13] - 2024年全球市占率达7.1%，成为全球第五大空调供应商[14] 财务与经营数据 - 2022-2024年收入分别为195.28亿元、248.32亿元、297.59亿元，呈逐年增长趋势[14] - 同期经调整净利润分别为14.49亿元、25.11亿元、29.35亿元[14] - 2024年收入不足格力六分之一（格力1900亿元），与美的集团（4072亿元）差距明显[5] 行业竞争格局 - 90年代春兰空调曾占据40%市场份额，年销售额达53亿元[7] - 通过价格战策略，奥克斯5年内做到国内第四，2004年销量突破300万台[9][12] - 与格力存在长期专利纠纷，2017年因侵犯专利被判赔偿4000万元[13] 创始人背景与股权结构 - 创始人郑坚江从汽车修理工起步，1994年进入空调行业[7] - 郑坚江通过Ze Hui、China Prosper及奥克斯控股控制公司约96.36%投票权[14] - 郑坚江家族已拥有两家上市公司，奥克斯将成为第三家[4]

行业动态 - 第二十二届ChinaJoy将于8月1日至4日在上海新国际博览中心举办 [1] - 显示行业存在长期价格战现象 [1] - 国内电竞显示器市场第一季度销量达258万台 [1] - 4K高端显示器销量涨幅达75% 远高于行业整体增速 [1] 公司策略 - TCL华星认为与其参与价格战不如聚焦产品体验和性能提升 [1] - 公司主张通过技术和产品升级来应对价格战影响 [1] - 高端产品规格跃升带动用户体验改善 有望缓解价格战压力 [1]

近日，瑞幸咖啡发布2025年第二季度业绩报告。财报显示，该季度瑞幸实现总净营收123.59亿元（人民币，下同），同比劲增47.1%，再创单季纪录；净 利润达到12.5亿元，同比增长44%。得益于规模效应，自营门店同店销售增长率攀升至13.4%。 此外，瑞幸延续了"狂飙"式的开店速度，单季净新增门店高达2109家，季末门店总数突破26206家。 亮眼的数据背后，瑞幸高速扩张的模式是否真的稳如磐石？ 加速开店与盈利能力 言下之意，瑞幸相信"大规模+高效率"仍是穿越周期的法宝，公司有信心在高速扩张的同时保持增长质量。然而，业绩结果是否能支撑这样的乐观判断？ 需要注意的是，对瑞幸总部而言，这种"店海战术"短期换来了营收和市场份额的狂飙，但长期隐患正在浮现。最直接的表现是单店业绩的下滑。由于新店 大量分流客源，瑞幸老店的销量正在被摊薄。 据财报披露，2024年，瑞幸自营门店同店销售额同比下降16.7%，而上一年这一指标是增长21%。随着2025年初补贴收缩、开店放缓，这一趋势开始扭转 （2024年Q4同店日均销售量已单月转正，2025年有望回归正增长），但从瑞幸此前超高速的扩张不难看出的确透支了部分消费需求。 面对上述 ...

（视频内容仅代表嘉宾个人观点，不构成投资建议。） 0:00 如何看待行业无序竞争及危害？《麦旗投资大礼包》栏目为您解答。 直播回放 | "反内卷"战役打响：突围价格战泥潭 ...

外卖大战现状 - 外卖平台投入巨额补贴，近3个月京东、阿里两家平台在外卖市场投入800亿元补贴 [5] - 巨额补贴导致"0元购"现象出现，互联网巨头承包网友"饭碗" [5] - 中国外卖行业单日总单量从年初1亿单增长至约2.5亿单 [6] 餐饮行业影响 - 餐饮价格战加剧，知名餐饮品牌客单价持续下滑 [7] - 美团数据显示2024年人均价位百元以上餐厅中超过80%商户客单价下滑 [7] - 呷哺呷哺亏损扩大，2024年闭店数攀升至409万家，闭店率61.2% [7] - 餐饮企业丧失定价权，终端售价变为餐企定价减去补贴 [8] - 价格被不明不白打下来，即使没有补贴餐企也只能跟上 [8] 行业分化与转型 - 市场呼唤低价高质的性价比产品 [16] - 餐饮市场将两极分化：高端市场和性价比市场 [16] - 外卖大战加速了这种分化过程 [17] - 餐饮业需要加速转型以求生存 [18] 平台方情况 - 交银国际预计阿里巴巴2026财年调整后净利润同比下调31%至1444亿元 [12] - 美团全年利润预计下降约17%至435亿元 [12] - 京东公司全年调整后净利润预计同比下降46%至260亿元 [12] - 市场监管总局约谈饿了么、美团、京东等平台企业要求规范促销行为 [14] 部分受益品牌 - 瑞幸、库迪、蜜雪冰城等品牌成为京东外卖首批销量破亿品牌 [9]

行业与公司 - 行业涉及工业企业，包括中游原材料、下游工业品、下游消费品、上游采掘类行业，具体细分行业包括染料加工、有色加工、仪器仪表、汽车制造业、通信电子制造业、电气机械、专用设备等[1][5][7] 核心观点与论据 盈利情况 - 2025年上半年工业企业利润增速呈现先扬后抑趋势：1-4月改善，5-6月因对等关税和价格战回落，6月单月小幅改善但幅度有限[1][2] - 贸易战影响：中游原材料和下游工业品行业营收与利润增速先强后弱，与抢出口及关税政策节奏一致[1][3] - 价格战影响：下游消费品行业出现“增收不增利”，5-6月营收保持韧性但盈利回落[1][4] - 部分行业表现分化：中游染料加工、有色加工及下游仪器仪表、汽车制造业6月营收和利润双改善；通信电子制造业出口交货值及营收增长但利润持续下滑（可能因以价换量或承担关税成本）[5] 库存周期 - 上半年库存周期先补库后去库：一季度补库，二季度对等关税出台后去库，反映企业预期不稳[1][6] - 细分行业表现：中游原材料行业前五个月先补库后去库，下游工业品和消费品行业持续去库，整体补库动力不足[6] - 上游采掘类行业被动累库，营收和利润增速下降但产品库存增速仍高[7][8] 经营效率 - 工业企业产品周转天数偏高，应收账款同比增速回落但回收期仍处高位（因营收增速回落更快）[8] - 需求端不稳压制补库意愿，企业普遍缺乏补库动力[8] 其他重要内容 政策预期 - 政治局会议或侧重中长期结构性改革（如十五规划、反内卷措施），短期内新增内需政策有限[9] - 年初政策（如国补资金、超龄特别国债）可能在三季度中后期压力显现时推行[9] 下半年展望 - 出口订单和商品消费因前置效应，下半年或面临压力，需关注内需政策是否扩围[10] - 三季度中后期基本面压力可能显现，政策应对或成为焦点[3][10]

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（视频内容仅代表嘉宾个人观点，不构成投资建议。） 如何看待企业在"内卷"浪潮中的主动与被动？《麦旗投资大礼包》栏目为您解答。 直播回放 | "反内卷"战役打响：突围价格战泥潭 0:00 ...

核心财务表现 - 2025年上半年营收107.37亿元，同比增长36.37% [1] - 2025年上半年归母净利润23.75亿元，同比增长37.22% [1] - 第二季度营收58.89亿元，同比增长34.10% [1] - 第二季度归母净利润13.95亿元，同比增长30.75% [1] 产品结构分析 - 第二季度东鹏特饮收入44.6亿元，同比增长18.8% [1] - 第二季度补水啦收入9.2亿元，同比增长190.1% [1] - 第二季度其他饮料收入5.0亿元，同比增长61.2% [1] - 东鹏特饮大单品占比同比下降9.3个百分点至77.9% [1] 地区销售分布 - 第二季度广东地区收入14.2亿元，同比增长19.5% [1] - 第二季度全国其他地区收入35.5亿元，同比增长39.0% [1] - 第二季度线上+直营收入9.1亿元，同比增长42.8% [1] - 全国有效网点突破420万家 [1] 成本与费用结构 - 第二季度毛利率45.7%，同比下降0.4个百分点 [1] - 销售费用率同比增长0.5个百分点 [1] - 管理费用率同比增长0.3个百分点 [1] - 研发费用率同比下降0.2个百分点 [1] - 财务费用率同比增长0.6个百分点 [1] 运营投入与行业竞争 - 上半年职工薪酬同比增长26.06% [2] - 上半年渠道推广费用同比增长61.20% [2] - 上半年广告宣传费用同比增长34.3% [2] - 行业价格战导致促销货折力度加大 [2] - 电解质饮料领域价格战持续加剧 [2][3]