2025年，大规模设备更新和以旧换新(以下简称"两新")政策以加力扩围之势全面落地，成为稳经济、促 转型的核心引擎。石化行业作为重点行业之一，如何抓住发展机遇，乘势而上？近日，记者在采访中国 化工信息中心咨询项目总监胡世明时了解到，对于石化行业来说，设备更新的目标明晰、潜力巨大，在 央国企的带领下，行业有望迈上高质量发展新台阶。 节能降碳成为主旋律 2024年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，"两新"东风开始吹入各 行各业。随后，31个省(自治区、直辖市)、5个计划单列市和新疆生产建设兵团均出台了支持"两新"的 实施方案及细则。 胡世明告诉记者，我国用半年左右的时间，快速建立起设备更新行动的政策体系，明确了重点领域设备 更新的时间表、路线图，为持续推动大规模设备更新奠定了坚实的政策基础。细数从中央到地方的相关 政策不难发现，石化行业设备更新的发力点主要集中在节能降碳。 例如，《2024—2025年节能降碳行动方案》强化了石化产业规划布局刚性约束。严控炼油、电石、磷 铵、黄磷等行业新增产能，禁止新建用汞的聚氯乙烯、氯乙烯产能，严格控制新增延迟焦化生产规模。 新建和改扩建石化化工项目 ...

报告公司投资评级 - 投资评级为买入，上次评级也是买入 [1] 报告的核心观点 - 行业供需格局改善，公司业绩显著提升，一季度盈利增长延续，看好公司在供需格局优化下的业绩放量 [3] - 炼化行业景气有望改善，浙石化权益或持续提振公司业绩 [6] - 预测公司2025 - 2027年归母净利润分别为22.78、29.99和37.04亿元，同比增速分别为89.5%、31.7%、23.5%，维持公司“买入”评级 [6] 报告内容总结 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入1013.07亿元，同比增长22.59%；归母净利润12.02亿元，同比增长50.80%；扣非后归母净利润为9.34亿元，同比增长105.39%；基本每股收益0.51元，同比增长50.00% [1] - 2025年一季度公司实现营业收入194.20亿元，同比下降8.01%，环比下降23.11%；归母净利润6.11亿元，同比增长5.36%，环比增长213.00%；扣非后归母净利润为6.00亿元，同比增长11.69%，环比增长445%；基本每股收益0.26元，同比增长8.33% [2] 行业供需格局 - 2024年布伦特平均油价为79.86美元/桶，较2023年中枢下移2.31美元/桶，公司产品主要原料PX、MEG、PTA平均进价分别同比 - 6.44%、+12.37%、 - 5.87%，成本中枢下移 [3] - 2024年社会消费品零售总额中服装类同比增长12.5%，带动涤纶长丝需求显著提升，我国涤纶长丝表观消费量达4200万吨，同比增长8.7% [3] - 2024年涤纶长丝行业新增产能仅128万吨（2023年385万吨），净增产能仅105万吨，增速降至2%，产能增速明显放缓 [3] 公司经营情况 - 2024年公司POY、FDY、DTY、PTA毛利分别为295、604、294、 - 35元/吨，同比 - 59、 - 143、84、19元/吨 [3] - 2024年公司联营企业和合营企业投资收益达到7.1亿元，为公司利润带来较大增量 [3] - 2025年一季度国际油价高位回落，长丝主要原料PX、MEG、PTA价格同比分别 - 15.68%、+2.74%、 - 15.55%，公司一季度产品POY、FDY、DTY、PTA价格分别变化 - 6.55%、 - 12.03%、 - 5.35%、 - 16.78%，下行幅度较原料端相对较小，联营企业和合营企业一季度贡献2.54亿投资收益 [3] - 4月长丝行业平均库存为30天左右，较一季度明显升高，主要系春节后下游纺织企业复工复产脚步明显慢于涤纶长丝，供需不匹配导致涤纶长丝库存压力增加，叠加近期关税政策影响，终端需求增速有限 [3] 行业发展趋势 - 2021年以来，我国涤纶长丝行业每年淘汰落后产能上百万吨，根据隆众资讯预测，2024 - 2025年期间，涤纶长丝行业可能会淘汰200 - 250万吨的落后产能，未来涤纶长丝行业的有效产能或迎来负增长 [3][4] 炼化行业情况 - 2024年5月，国务院发布方案，到2025年底国内原油一次加工能力控制在10亿吨以内，全面淘汰200万吨/年及以下常减压装置，生产成本较高、装置老旧的小型炼厂或逐步被淘汰，炼化行业逐步进入存量产能竞争时代，集中度及大型先进炼厂竞争力有望提升 [6] 财务指标预测 |重要财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|82,640|101,307|106,931|115,822|119,988| |增长率YoY %|33.3%|22.6%|5.6%|8.3%|3.6%| |归属母公司净利润(百万元)|797|1,202|2,278|2,999|3,704| |增长率YoY%|539.1%|50.8%|89.5%|31.7%|23.5%| |毛利率%|5.1%|4.6%|6.4%|6.8%|7.2%| |净资产收益率ROE%|2.2%|3.3%|5.9%|7.3%|8.4%| |EPS(摊薄)(元)|0.34|0.51|0.95|1.25|1.54| |市盈率P/E(倍)|44.50|23.14|11.15|8.47|6.86| |市净率P/B(倍)|1.03|0.78|0.66|0.62|0.58| [5]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入，上次评级也是买入 [1] 报告的核心观点 - 行业供需格局改善，公司业绩显著提升，一季度盈利增长延续，看好公司在供需格局优化下的业绩放量 [3] - 炼化行业景气有望改善，浙石化权益或持续提振公司业绩 [6] - 预测公司2025 - 2027年归母净利润分别为22.78、29.99和37.04亿元，同比增速分别为89.5%、31.7%、23.5%，维持公司“买入”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入1013.07亿元，同比增长22.59%；归母净利润12.02亿元，同比增长50.80%；扣非后归母净利润9.34亿元，同比增长105.39%；基本每股收益0.51元，同比增长50.00% [1] - 2025年一季度公司实现营业收入194.20亿元，同比下降8.01%，环比下降23.11%；归母净利润6.11亿元，同比增长5.36%，环比增长213.00%；扣非后归母净利润6.00亿元，同比增长11.69%，环比增长445%；基本每股收益0.26元，同比增长8.33% [2] 行业供需格局 - 2024年布伦特平均油价为79.86美元/桶，较2023年中枢下移2.31美元/桶，公司产品主要原料PX、MEG、PTA平均进价分别同比 - 6.44%、+12.37%、 - 5.87%，成本中枢下移 [3] - 2024年社会消费品零售总额中服装类同比增长12.5%，带动涤纶长丝需求显著提升，我国涤纶长丝表观消费量达4200万吨，同比增长8.7% [3] - 2024年涤纶长丝行业新增产能仅128万吨（2023年385万吨），净增产能仅105万吨，增速降至2%，产能增速明显放缓 [3] 公司经营情况 - 2024年公司POY、FDY、DTY、PTA毛利分别为295、604、294、 - 35元/吨，同比 - 59、 - 143、84、19元/吨 [3] - 2024年公司联营企业和合营企业投资收益达到7.1亿元，为公司利润带来较大增量 [3] - 2025年一季度国际油价高位回落，长丝主要原料PX、MEG、PTA价格同比分别 - 15.68%、+2.74%、 - 15.55%，公司一季度产品POY、FDY、DTY、PTA价格分别变化 - 6.55%、 - 12.03%、 - 5.35%、 - 16.78%，下行幅度较原料端相对较小，联营企业和合营企业一季度贡献2.54亿投资收益 [3] 库存情况 - 4月长丝行业平均库存为30天左右，较一季度明显升高，主要系春节后下游纺织企业复工复产脚步明显慢于涤纶长丝，供需不匹配导致涤纶长丝库存压力增加，叠加近期关税政策影响，终端需求增速有限 [3] 行业发展趋势 - 美国关税长期影响有限，且国内直接出口至美国占比较小，主要是短期纺服出口受阻带来的间接传导；中长期看，在短期行业供需不匹配的背景下，或加速行业落后产能出清，2021年以来，我国涤纶长丝行业每年淘汰落后产能上百万吨，行业结构进一步优化 [3] - 2024 - 2025年期间，涤纶长丝行业可能会淘汰200 - 250万吨的落后产能，未来涤纶长丝行业的有效产能或迎来负增长，公司作为涤丝龙头，有望优先受益于行业供给结构调整与集中度提升 [4] 炼化行业情况 - 2024年5月，国务院发布《2024—2025年节能降碳行动方案》，到2025年底国内原油一次加工能力控制在10亿吨以内，全面淘汰200万吨/年及以下常减压装置，生产成本较高、装置老旧的小型炼厂或逐步被淘汰，炼化行业逐步进入存量产能竞争时代，炼化行业集中度及大型先进炼厂竞争力有望提升 [6] - 公司参股的浙石化依托全球特大型炼化一体化装置，持续优化装置性能，不断挖潜增效，有望在行业景气格局改善背景下持续提振公司业绩 [6] 财务指标预测 |重要财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|82,640|101,307|106,931|115,822|119,988| |增长率YoY %|33.3%|22.6%|5.6%|8.3%|3.6%| |归属母公司净利润(百万元)|797|1,202|2,278|2,999|3,704| |增长率YoY%|539.1%|50.8%|89.5%|31.7%|23.5%| |毛利率%|5.1%|4.6%|6.4%|6.8%|7.2%| |净资产收益率ROE%|2.2%|3.3%|5.9%|7.3%|8.4%| |EPS(摊薄)(元)|0.34|0.51|0.95|1.25|1.54| |市盈率P/E(倍)|44.50|23.14|11.15|8.47|6.86| |市净率P/B(倍)|1.03|0.78|0.66|0.62|0.58| [5]

财务表现 - 2024年公司营业收入6.66亿元 同比增长16.62% 归母净利润2560.80万元 同比增长10.52% [1] - 2025年一季度营业收入1.85亿元 同比增长50.85% 归母净利润1873.76万元 同比增长59.21% 延续四季度增长趋势 [1] - 移动医疗系列2024年营业收入1885.74万元 同比增长34.16% [2] 业务布局 - 公司以"车—路—场—云"一体化解决方案为核心 客户覆盖客车生产厂商和公交运营公司 并逐步渗透货车及工程机械领域 [1] - 与宇通客车 海格客车 金龙汽车 中通客车 安凯客车等国内前十客车厂商建立长期合作 同时拓展大运汽车 陕汽集团等商用车客户 [1] - 客车销量增长（尤其5米以上车型）及货车/工程机械市场开拓共同推动业绩增长 [1] 创新领域 - 移动医疗领域推出CT体检车 5G智能眼科巡检车 移动PCR实验室等产品 解决车载医疗设备抗震抗干扰问题 [2] - 响应智能化绿色化趋势 优化智慧交通管理云平台及硬件产品 开发自动驾驶小型无人物流车 切入自动驾驶赛道 [2] - 结合《2024-2025年节能降碳行动方案》政策导向 强化产品信息化智能化水平 推动多产品融合创新 [2]

宏观消息 - 中国人民银行副行长邹澜表示将适时降准降息，保持流动性充裕，并研究丰富政策工具箱以支持稳就业、稳增长等重点领域[3] - 国家能源局支持民营企业参与核电、水电、油气储备设施、液化天然气接收站等能源基础设施投资建设[3] - 国家发展改革委副主任赵辰昕提出深入实施提振消费专项行动，并指导限购城市定向增发购车指标[3] - 工业和信息化部组织开展2025年度节能降碳技术装备推荐工作，涵盖五大类技术[3] - 市场监管总局发布新修订的《旅游信息咨询服务》和《旅游餐馆设施与服务要求》两项国家标准，强化线上服务、无障碍、文旅融合等内容[3] - 国家数据局发布70个"公共数据跑起来"示范场景，并印发2025年工作要点，涵盖数据产权、流通交易、收益分配和治理制度四个方面[3] 黄金市场 - 2025年一季度国内原料产金87.243吨，同比增长1.49%，进口原料产金53.587吨，全国共生产黄金140.830吨，同比增长1.18%[5] - 上海黄金交易所黄金品种累计成交量双边1.60万吨，同比增长4.57%，成交额双边10.70万亿元，同比增长42.85%[5] - 2025年一季度国内黄金ETF持仓增长23.47吨，至3月底持有量为138.21吨[5] - 2025年一季度黄金消费量290.492吨，同比下降5.96%，其中黄金首饰134.531吨（同比下降26.85%），金条及金币138.018吨（同比增长29.81%）[5] 金融市场 - 全球股票基金在3月27日至4月23日获得680.79亿美元净流入，其中中国股票基金获得246.86亿美元净流入[6] - 一季度我国新增私人控股企业贷款2.4万亿元，3月末私人控股企业贷款余额约为45万亿元[6] - 部分中小银行下调定期存款利率，部分产品利率低于大中型银行同期限存款利率[6] - 方正富邦基金出资500万元认购旗下中证全指自由现金流ETF产品，该指数选取100只自由现金流率较高的上市公司证券[6] 公司动态 - 格力电器2024年营业总收入1900.38亿元（同比下降7.31%），归母净利润321.85亿元（同比增长10.91%），2025年一季度营业总收入416.39亿元（同比增长13.78%），归母净利润59.04亿元（同比增长26.29%），2024年累计现金分红167.55亿元[8] - 我国第二艘国产大型邮轮完成坞内起浮，项目整体进度超过70%[8] - 小米集团与海立股份就空调市场发展趋势进行交流，探讨合作可能性[8] - 韵达股份旗下公司与深圳市耀芯一号产业运营有限公司共同成立深圳市韵耀科技，经营范围包括服务消费机器人制造等[8] - 优必选全资持股的北京天工机器人成立，注册资本2000万元，经营范围含智能机器人研发等[8] - 均普智能首条机器人本体量产中试线开始搭建，初期年产能约1000台，关键工序自动化率85%[8] - 小米生态链企业轻美电器"小米洗碗机智能制造项目"落户张家港，总投资5亿元，规划年产50万台智能洗碗机[8] - 三只松鼠间接全资持股的安徽一起赢管理咨询成立，注册资本500万元，经营范围含企业管理咨询等[8] - 上海乐高乐园度假区建设工作进入冲刺阶段，乐高乐园酒店已完工[8] - 苹果公司将机器人团队转移至硬件部门，由约翰·特努斯领导[8] - 中兴通讯拟推出家庭机器人产品，方向包括安全监控和情绪陪伴[8]

政策导向 - 工业和信息化部组织开展2025年度国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐工作 [1] - 政策以支撑实现碳达峰碳中和为导向 [1] 重点行业领域 - 聚焦钢铁、有色金属、石化、化工、建材、数据中心、通信基站等重点行业领域 [1] - 关注节能降碳、数字化绿色化协同转型等技术 [1] 技术装备推广目标 - 推广节能降碳效果明显、技术成熟可靠、具备经济效益和推广潜力的技术装备 [1] - 重点推广能够实现全流程系统节能降碳或跨行业、领域融合创新的技术装备 [1] 行业影响 - 加快重点行业领域技术改造升级和大规模设备更新 [1]

节能降碳技术装备推荐工作 - 工信部组织开展2025年度国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐工作 [1] - 推荐工作涵盖五类技术装备 [1] 重点行业领域节能降碳技术 - 包括钢铁、有色金属、石化、化工、建材、机械、轻工、纺织、电子等行业工艺革新与流程优化技术 [1] - 数据中心、通信基站、通信机房等领域节能和能效提升技术 [1] - 具体技术包括短流程制造、算力与能源协同应用、高效制冷、高效供配电、绿色智算系统解决方案等 [1] 用能低碳转型技术 - 包括清洁低碳氢制备及应用、高效储能、工业绿色微电网等可再生能源消纳技术 [1] - 余热余压高效利用、系统能量梯级利用、电能替代等多能高效互补技术 [1] 工业减碳技术 - 包括低碳原料燃料替代、产品全生命周期碳排放降低技术 [1] - 二氧化碳捕集及高值化转化利用、碳排放核算监测技术 [1] - 非二氧化碳温室气体减排与替代等低碳零碳负碳技术 [1] 数字化绿色化协同转型技术 - 包括数字化能碳管理等深度融合大数据、人工智能、工业互联网、5G等信息通信技术 [1] - 实现能源消费和碳排放信息采集、智能分析、精细管理和系统优化技术 [1] 高效节能装备 - 能效指标达到或优于相关国家标准1级能效等级的工业量产装备 [1] - 包括电动机、变压器、工业锅炉、风机、容积式空气压缩机、工业制冷设备、热泵等 [1]

技术突破与运行表现 - 航天长征化学工程开发的半废锅航天炉在安徽昊源化工连续运行A级时间达590天，突破此前489天的纪录 [1] - 气化原料煤范围拓展至20余种，煤质灰熔点最低1140℃、最高超1350℃，灰分含量8%～14%波动下仍稳定运行 [1] - 2000吨级半废锅航天炉自2023年9月点火后保持连续满负荷运行，蒸汽产量稳定在50吨左右且无衰减 [1] 核心装备与工艺创新 - 半废锅航天炉采用熔渣冷幕墙和在线振打清灰技术，解决废锅积灰堵渣和蒸汽衰减问题 [2] - 激冷段采用自研雾化激冷和溢流结构，减少维修工作量并解决激冷室液位不稳定难题 [2] - 首创新型三合一式合成气分离洗涤塔，投资低、占地小，延长管道寿命并降低系统压降 [2] 节能降碳技术升级 - 废锅回收合成气高温显热产出高品位蒸汽，实现能量梯级利用 [2] - 采用三级闪蒸代替两级闪蒸，合成气温度提高约4℃ [2] - 定制优化磨煤干燥系统能耗，同时解决氮气不足问题 [2] 能耗优化措施 - 原料煤煤质稳定时，通过改造叶轮使循环风机能耗降低约40% [3] - 原料煤煤质波动大时，设置变频器可使能耗降低约44% [3]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 4月25日政治局会议强调实施积极宏观政策，巩固房地产市场稳定态势，4月23日郑州上调公积金个贷借款人年龄上限，Optimus Gen3或“以塑代钢”，PEEK材料有望替代金属覆盖件，推荐消费建材、水泥、玻纤、药用玻璃板块相关标的 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场行情每周回顾 - 本周（2025年4月21日至4月25日）建材板块上涨0.22%，跑输沪深300指数0.16pct，近三个月跑赢4.19pct，近一年跑输3.63pct [4][13] - 细分板块多数上涨，耐火材料涨幅最大，个股涨多跌少 [18][19] - 截至4月25日，建材板块平均市盈率PE为27.25倍，位列A股全行业倒数第17位；市净率PB为1.10倍，位列A股全行业倒数第5位 [21] 水泥板块 - 截至4月25日，全国P.O42.5散装水泥平均价332.84元/吨，环比下跌0.03%，各地区价格走势分化；全国熟料库容比63.80%，环比上升2.46pct [6][26] - 截至4月25日，上海港动力煤到港价700元/吨，周环比下跌0.71% [57] - 展示了青松建化、塔牌集团等水泥板块上市企业的总市值、归母净利润、PE、PB等估值数据 [80] 玻璃板块 - 浮法玻璃现货价格持平，期货价格下跌1.05%，全国库存环比减少0.11%，重点八省库存环比减少0.48% [82][84] - 光伏玻璃价格环比持平，当前价格低于2024年同期水平 [90][91] - 重质纯碱现货价格环比下跌0.35%，期货价格环比上涨2.55%，库存环比下降1.19%，开工率环比下降0.06pct；石油焦、重油、天然气价格环比下跌 [93][98] - 浮法玻璃盈利环比上涨，光伏玻璃盈利环比上涨0.15元/重量箱，当前盈利能力低于2024年同期水平 [106][113] - 展示了福莱特、南玻A等玻璃板块上市企业的总市值、归母净利润、PE、PB等估值数据 [117] 玻璃纤维板块 - 无碱粗纱市场价格基本稳定，中小厂成交偏灵活，电子纱市场价格暂稳运行，中下游稳定提货 [118][120] - 展示了山东玻纤、长海股份等玻纤板块上市企业的总市值、归母净利润、PE、PB等估值数据 [126] 消费建材板块 - 截至4月25日，原油、沥青价格下跌，丙烯酸价格上涨，钛白粉价格持平 [6][127] - 展示了东方雨虹、科顺股份等消费建材板块上市企业的总市值、归母净利润、PE等估值数据 [131]

行业环境分析 - 环保行业在2024年面临政策支持力度加大、技术创新提升和市场需求变化的机遇与挑战 [4] - 政策导向明确推动高质量发展 行业从增量市场转向存量市场 从政策驱动回归创新驱动 [5] - 细分领域需求增长 节能降碳行动方案明确加大工作力度 分领域实施专项行动 [5] - 大气治理领域市场空间广阔 火电投资持续回暖 "两个8000万千瓦"煤电新建政策落地 现有超14亿千瓦装机容量升级改造潜力巨大 [5] - 固废板块再生资源领域获政策支持 国务院要求完善回收网络和资源再生利用 完善废弃电器电子产品处理政策 [5] - 市场结构优化 传统单一污染治理服务转向集成智慧管理平台、智能运维和综合解决方案的新型服务体系 [6] - 行业竞争激烈 企业需持续投入资金和人力进行技术研发以保持领先地位 [7] - 法规标准严格增加合规成本 企业需投入更多资金用于环保设施建设和运营以满足要求 [8] - 投资风险较高且回报周期长 政策变化可能导致产业波动 技术更新快使前期投资面临过时风险 [8] 公司业务表现 - 2024年实现营业收入47.22亿元 同比增长11.07% 利润总额1.04亿元 同比增长8.97% 归母净利润0.36亿元 同比减少0.18亿元 [14] - 工程业务营业收入12.53亿元 同比增长39.5% 但利润总额亏损0.91亿元 同比增亏0.38亿元 [15] - 脱硫脱硝特许经营业务营业收入22.65亿元 同比增长0.74% 利润总额1.82亿元 同比减少285万元 [16] - 催化剂业务产量4.96万方 同比增长19.23% 销量4.61万方 同比增长20.37% 营业收入5.32亿元 同比增长25.37% 利润4656万元 同比增加4020万元 [17] - 水务业务营业收入7.77亿元 同比增长11.78% 利润总额4000万元 同比减少855万元 [18] 大气治理业务 - 主要业务集中在脱硫脱硝除尘工程总承包、特许经营、催化剂制造及再生等领域 [9] - 2024年承接脱硫脱硝除尘工程订单16.15亿元 其中国家电投集团外订单10.66亿元 占比66% [9] - 特许经营项目25个 覆盖50台机组共4415万千瓦装机容量 机组等级涵盖10万至100万千瓦 [10] - 特许经营竞争优势体现在市场占有率、运营管理能力、大数据分析及集约化管理能力和客户维护能力四个方面 [10] - 建立大数据实时检测平台和6个区域服务中心 实现专业化、区域化、集约化和精细化管理 [10] 催化剂技术突破 - 2024年催化剂中标4.42万方 金额5.24亿元 近三年市场订单规模每年增长10%以上 连续三年实现出口 [11] - 完成55孔高孔数脱硝催化剂生产技术开发 孔型范围覆盖13孔至55孔 [11] - 薄壁催化剂相比厚壁产品开孔率高、比表面积高、脱硝效率高、体积用量小 SO2转化率低 每方体积密度低约20kg 成本节约5% [11] - 25孔超低温脱硝催化剂160℃脱硝率达90%以上 技术国内领先 已在山西铝业项目投用 [11] - 40孔垃圾焚烧超低温催化剂在河北绿然项目成功投用 高活性低压降重型燃机脱硝催化剂打破国外技术垄断 [11] 水务业务发展 - 积累丰富水污染治理技术资源 包括脱硫废水烟气蒸发零排放、工业废水零排放、含砷废水零排放等技术 [12] - 2024年优化"零排放"技术 提升市场竞争力 做精做强传统水处理业务 [12] - 加大电化学循环水、高盐废水、海水淡化技术研发投入 开拓市政、海水淡化、页岩气、钢铁等非电领域市场 [13] 公司治理与资产调整 - 2024年度拟不派发现金股利 不转增 不送股 因重大资产重组需预留资金保障交易实施 [3] - 完成所有控股新能源资产的剥离工作 涉及13个项目 包括公开挂牌、项目注销等多种方式 [35] - 全资子公司特许经营公司与国电投滨海公司签订特许经营协议 [35] - 凌源远达水务因上游来水超标被行政处罚15万元 已申请行政复议并采取应急措施 [36]