金砖国家太阳能发展现状 - 2024年金砖国家太阳能发电量占全球51%，较2015年的15%实现大幅跃升 [1] - 中国2025年1-4月太阳能发电量增加98太瓦时（同比+42%），清洁能源满足82%发电增长，其中太阳能贡献41% [3] - 印度2025年1-4月太阳能发电量达133太瓦时（同比+32%），较2019年增长四倍 [3] - 巴西太阳能发电量超75太瓦时（同比+35%），跻身全球光伏五强，其"水光互补"项目中标电价创拉美纪录（18美元/MWh） [3] 成员国发展不均衡现象 - 俄罗斯2025年初太阳能发电量仍低于0.5太瓦时，清洁能源进展滞后 [3] - 印度尼西亚2014-2023年75%电力增长依赖化石燃料 [3] - 埃及能源需求增长仍严重依赖天然气 [3] 清洁能源的经济协同效应 - 中国新疆利用0.2元/度光伏电制氢，替代化石燃料并推动千亿级绿氢产业 [6] - 中国光伏企业在巴西建设的玛瑞蒂项目带来1800万雷亚尔财政收入和2000+就业岗位 [6] - 南非等国"全天候"太阳能搭配储能已具备成本竞争力 [6] 金砖国家组织架构 - 当前成员国包括巴西、俄罗斯、印度、中国、南非、沙特阿拉伯、埃及、阿联酋、伊朗、埃塞俄比亚、印度尼西亚 [8] - 合作领域覆盖经贸、财金、科技、农业等数十个方向，形成多层次协作架构 [8]

可再生能源行业政策变化 - 特朗普3.4万亿美元财政方案取消风电和太阳能项目的消费税，但新法案将逐步取消对风力发电机和太阳能电池板的税收抵免政策，威胁众多可再生能源项目 [1] - 气候政策智库预测"大而美"减税与支出法案将严重制约可再生能源扩张，到2035年预计200吉瓦风电和150吉瓦太阳能项目无法按计划建成 [1] 美国电力需求与供应 - 美国电力需求将迎来持续十年激增，得克萨斯州到2030年需要30吉瓦发电能力（相当于30座核反应堆）以满足AI数据中心需求 [1] - 去年公用事业规模太阳能占全美新增发电能力的61%，达30吉瓦 [3] 可再生能源发展前景 - 太阳能是美国最经济的电力来源，配套储能电池技术成为主流解决方案，建设周期短于天然气电厂或核反应堆 [3] - 拜登2022年气候法案曾带动约1.2万亿美元政府投入并撬动更大规模私人投资，但特朗普新法案废止或削弱其关键条款 [3] 政策对AI能源保障的影响 - 特朗普新法案给美国如何为第一波AI浪潮提供能源保障带来巨大不确定性 [3]

市场表现 - A股三大指数冲高回落，沪指涨0.32%，深证成指跌0.25%，创业板指跌0.36%，沪深两市成交额达14286亿，较昨日放量1188亿 [1] - 游戏ETF和银行ETF领涨，游戏ETF(516010)、游戏ETF华泰柏瑞(516770)等涨幅居前，银行ETF易方达(516310)、银行ETF(159887)等表现突出 [2] - 稀有金属和新能源板块回调，但机构对下半年走势持乐观预期 [3] 行业动态 - 游戏行业2025年6月发放国产版号147款、进口版号11款，2025年累计发放国产版号757款、进口版号55款，数量显著增加 [2] - 银行板块2025年上半年表现稳健，受益于市场红利和基本面改善预期，估值逐步修复 [2] - 稀有金属和新能源板块受全球清洁能源转型驱动，需求持续扩张，供给端受资源稀缺性和地缘政治因素制约，价格弹性充足 [3] ETF市场 - 香港证券ETF(513090)成交额接近200亿，换手率达218.41%，受益于港股金融核心资产布局和香港金融创新政策 [4][5] - 下周一将有17只ETF开始募集，其中10只为科创债ETF，跟踪中证AAA科技创新公司债指数、深证AAA科技创新公司债指数、上证AAA科技创新公司债指数 [6][8][9] - 下周一上市的ETF包括工银瑞信港股汽车ETF基金(159237)、创业板新能源ETF鹏华(159261)等，分别跟踪中证港股通汽车产业主题指数、创业板新能源指数等 [10][11][12][13][14] 指数特点 - 中证港股通汽车产业主题指数聚焦港股通50家汽车产业链企业，重仓比亚迪、小鹏等新能源车企 [11] - 创业板新能源指数选取创业板50家新能源及新能源汽车企业，覆盖光伏、动力电池等领域 [12] - 恒生港股通科技主题指数精选港股通30家纯科技龙头，聚焦互联网和硬件领域 [13] - 恒生港股通创新药精选指数覆盖港股通创新药研发企业，受益于海外合作和医保政策支持 [14]

法案内容与影响 - 特朗普的"大而美"法案削减对太阳能、风能和电动车的税收优惠，限制与中国有联系的企业获得补贴，同时废除了限制甲烷排放的规定 [1] - 法案对电池抵免添加了"复杂的限制条件"，禁止受资助方与中国等"受限外国实体"存在联系，可能导致许多项目无法使用这些抵免 [4] - 法案在未来10年禁止征收首个"甲烷超标排放费"，而甲烷正是导致全球变暖的关键因素之一 [4] - 研究公司"能源创新"预测，法案将导致批发电价到2035年上涨约50%，到2030年美国消费者每年的累计能源成本将增加超过160亿美元 [8] 中美能源发展对比 - 2000年中国的发电量刚刚超过1.3万亿千瓦时，而美国的发电量接近3.8万亿千瓦时，如今中国的发电量超过了10万亿千瓦时，而美国自2000年以来仅增加了5000亿千瓦时，25年里仅增长了13% [7] - 中国目前已拥有超过1000吉瓦的太阳能装机容量，占全球一半，今年前5个月新增了198吉瓦太阳能和46吉瓦风电装机容量 [11] - 中国光伏发电装机规模历史性突破10亿千瓦，达到10.8亿千瓦，相当于约48个三峡电站的总装机，一年可发出1.2万亿千瓦时的绿色清洁电能 [10] - 截至4月，中国风电累计并网装机量占比已经达到15.5%，今年前4个月风电发电量达3814.3亿千瓦时，占总发电量的12.78% [10] 行业趋势与预测 - 2024年美国新增的电力容量中，太阳能与储能电池占了81%，但特朗普法案将大幅削减这一比例 [8] - 到2030年，全球海上风电装机容量有望突破230吉瓦，中国深远海项目将成为国际合作的核心增长点 [10] - 预计2025年中国清洁能源投资将进一步增长，中国在清洁能源行业优势明显，在全球范围内有竞争力 [11] - 中国在太阳能、风能、电动汽车等领域占据未来主导地位，法案可能让中国掌控未来的太阳能、风能、电动汽车和卡车，甚至自动驾驶技术 [4]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐（维持） [4] - 阳光电源、盛弘股份投资评级为强烈推荐；德业股份、艾罗能源投资评级为增持；固德威、锦浪科技、派能科技、首航新能、上能电气未予评级 [3][52] 报告的核心观点 - 工商储作为灵活性资源在电力市场作用日益凸显，欧美成熟电力市场为其提供畅通盈利模式，过去工商储经济性要求高、在欧洲装机远低于户储，如今得益于产业链价格下行、政策支持及动态电价普及，经济性拐点已至，行业有望迎来需求爆发，国内企业推出的一体化方案有竞争优势，有望受益于市场增长 [1][7][51] 根据相关目录分别进行总结 欧美工商储的盈利模式已基本畅通 - 全球清洁能源转型，新能源在电力系统占比提升，用户侧储能系统除作为光伏配套和电力保供，还需作为灵活性资源平抑电网波动、维持电量平衡，欧美成熟电力市场中工商储有两类收益方式，一是主动参与能量市场进行分时电价套利，二是以虚拟电厂模式参与容量、辅助服务市场获得收益 [8] - 欧盟 2018 年通过虚拟电厂协议，户储/工商储可通过向电网提供辅助服务盈利，英、意、比等地建设了以分布式光储资源为主的虚拟电厂，荷兰多家电力公司提供动态合同电价，整体工商储在欧美盈利模式基本畅通 [7][8] - 展示了各类灵活性资源参与电力市场的可行性，以及部分国家准许用户侧储能参与电力市场的情况，还介绍了英国电力市场服务类型和欧美等国虚拟电厂发展历程 [9][12][13][14] 欧洲工商储需求有望迎来爆发 - 欧洲居民电价普遍高于工商业电价，工商储发展对供应链价格和收入要求更高，截至 2024 年底，欧洲户储累计装机 33GWh，工商储仅 1.6GWh，近年储能产业链价格大幅下行、欧洲各国出台支持政策，工商储经济性拐点已至 [7][15][19] - 2024 年 4 月欧盟通过改善电力市场提案推广动态电价机制，2025 年 1 月德国全面推广，动态电价下终端电价与现货市场联动，安装储能可在电价低时储存、高时自用或出售，工商业用户用电量和电费支出高，签署动力充足，且欧洲近年负电价现象频发，为工商储套利提供更大空间 [15] - BNEF 预测 2025 年欧洲工商储新增装机达 1.3GWh，同比大幅提升 87% [7][16] - 列举了部分欧洲国家工商业储能相关政策，如捷克的补贴和贷款优惠、希腊的补贴计划等 [22] 国内企业具有竞争优势 - 工商业储能多用于人员与资产集中场景，对安全、防护和经济性要求高，一体化方案将核心系统集成于单柜，提升能量密度、实现模块化快速部署、降低占地与安装调试成本、降低拉弧风险、提升安全性，国内企业已发布相关成熟产品，有显著竞争优势 [7][25][26] - 介绍了阳光电源、艾罗能源、德业股份、固德威、禾迈股份、上能电气、昱能科技等公司的工商业储能产品特点和优势 [27][29][34][38][42][44][47]

PVC市场前景 - 2025年可能是PVC市场的低点，未来行情将有所反弹 [1] - 今年可能是PVC行业低谷，产品价格或达到本世纪以来的最低点 [1] - PVC市场受到全球供应过剩和建筑需求疲软的影响，尤其在亚洲市场 [1] - PVC市场有望迎来周期性复苏，因太阳能、风能、生物燃料和电池金属等领域需求提升 [1] 氯碱行业新需求 - PVC树脂生产仍然是全球氯碱行业的最大终端应用 [2] - 清洁能源技术的推广正在催生新的需求，如PVC地板作为地暖系统的地面覆盖材料 [2] - 双面太阳能电池板的增长增加玻璃消费，提升烧碱和氯的需求 [2] - 到2028年，双面太阳能板组件将占全球太阳能电池板安装量的61%左右 [2] - 风能基础设施建设促进氯碱需求的增长，涡轮机涂料和黏合剂都要用到氯碱 [2] - 预计到2030年风电装机容量持续扩大带动的氯碱应用将强劲增长 [2] 烧碱需求增长 - 2024年氧化铝精炼行业的全球烧碱需求达到1740万吨 [3] - 铝在电动汽车和可再生能源基础设施中作用越来越大，预计烧碱需求还将继续增加 [3] - 能源转型正在创造需求并改变氯碱行业生产 [3] - PVC仍然是许多基础设施和终端产品应用的首选材料 [3] 生物塑料与氯碱行业 - 国际社会对更可持续材料的推动促进了PLA等生物塑料的使用 [4] - 从2025年到2030年，全球PLA市场预计将以9.1%的年复合增长率增长至45.5万吨以上 [4] - 在食品包装和相关应用中使用可生物降解聚合物如PLA来减少塑料废物是可行之策 [4] - PLA的加工将成为氯碱行业的发展指引方向 [4] - 木薯资源丰富的泰国可能成为一个生物塑料生产中心，木薯加工需要烧碱，为泰国氯碱工业提供机会 [4]

行业周期与竞争格局 - 当前光伏行业调整周期较预期更持久，新增产能扩张速度已得到显著遏制 [1] - 行业未来可能出现明显两极分化，650w以上高效率产能将成为稀缺资源，具备更大溢价空间 [2] - 高性能产能与普通产能价格差异将日益突出，技术优势企业将获得更大议价空间 [2] 市场需求分析 - 国内光伏需求呈现平稳上升趋势，海外需求正从欧美转向拉美、东南亚、南亚、中东、东非等新兴市场 [3] - 新兴市场需求更多由市场驱动，光伏凭借显著成本优势在电价偏高地区竞争力突出 [3] - 公司一季度营收结构：国内30%、亚洲30%、中东东非10%-20%，新兴市场成为主要增长驱动 [3] 长期发展前景 - 全球对新能源需求未减弱，光伏在能源结构中占比尚低，具备广阔增长空间 [1][4] - 国际能源署预测2024-2030年全球清洁能源新增装机80%来自太阳能 [5] - 新型储能技术推进和AI在能源系统应用将释放光伏市场潜力 [1][5] 全球化布局 - 公司海外业务占比达68.6%，重点布局中东非、东南亚等市场 [7] - 沙特工厂项目持续推进，作为全球化合作实验基地积累经验 [7][8] - 今年不新增产能，重点提升540-650w以上高效产能占比至40%以上 [7] 技术创新方向 - N型电池作为平台技术可结合多种新工艺，效率有望接近单晶硅物理极限28%-29% [8] - 钙钛矿与N型电池叠层可能成为下一代主流商用产品，公司实验室效率已达34.22% [9] - 储能业务同比增长6倍，明年预计继续翻倍，将成为公司第二条增长曲线 [9] - 光储融合目标是实现平价上网，使成本与火电持平 [9]

特朗普政府政策对学术机构的影响 - 特朗普团队冻结了美国国家科学基金会、国家卫生研究院与五角大楼向哈佛拨付的约22亿美元科研经费 [2] - 提案将"富校附加税"从1.4%提升至最高21%，并对境外巨额捐赠增设国家安全审查 [2] - 要求常春藤盟校公开国际学生来源和政治献金记录，并实施签证与招生配额限制 [2] - 这些举措可能导致癌症研究、AI医学等前沿项目停摆，同时为红州旗舰校争取更多联邦经费 [2] 特朗普政府政策对加州的影响 - 签署"移民执法联邦优先令"，授权移民及海关执法局绕过地方警局在庇护城市抓捕无证移民 [3] - 对拒绝配合移民执法的县市暂停联邦基建补贴 [3] - 启动"逆绿转移支付"，将清洁能源补贴、基建拨款与各州排放配额挂钩，缩减加州在两党基建法中的分配份额 [3] - 加州州长纽森联合苹果、微软等巨头发布"留才计划"以应对政策冲击 [3] 特朗普政府与技术资本的冲突 - 取消对电动汽车的消费者税收抵免，可能导致特斯拉每年损失超过30亿美元收入 [4] - 美国政府加强对大型支付平台的监管，影响X Pay的商业模式 [4] - 五角大楼与NASA计划让星链为乌克兰战场和重返月球任务提供加密通信，但马斯克不愿无偿接入 [4] - 马斯克与特朗普在X上公开互怼，反映技术资本与民粹政治的短暂联盟破裂 [4] 特朗普的谈判策略与行业反应 - 对学术机构采取"冻结经费+增税施压+倾斜州立大学经费"的组合策略 [5] - 对加州以移民执法和绿能拨款为砝码，同时在军工订单和农产品收购上适度让利 [5] - 对技术资本一边挥舞反垄断与安全审查大棒，一边暗示军用卫星采购与火星计划合同可谈判 [5] - 硅谷资本开始分散政治捐赠以对冲风险，部分常春藤教授与红州州立大学共建研究中心 [6]

文章核心观点 公司宣布获得新美国专利，增强知识产权组合，巩固在可再生能源领域的领先地位，推动清洁生物燃料商业化进程 [1][3][4] 专利情况 - 公司新获专利使已授权专利总数达7项，另有25项专利申请待决 [1] - 新专利是公司专有工艺发展的重要里程碑，保障技术突破，推动商业化部署 [2] 公司领导表态 - 新专利证明CTS技术实力和创新性，构建知识产权组合是获取竞争优势的关键 [4] - 保障支持长期增长和领导地位的知识产权是首要任务，新专利使公司处于国内清洁能源转型前沿 [4] 公司业务 - 公司位于佛罗里达州，目标是通过CTS技术、授权的Vertimass技术及合资企业生产生物燃料 [5] - CTS技术是可持续、可再生的绿色能源系统，可将植物纤维素转化为糖，进而加工成生物燃料 [5] - CTS技术减少乙醇生产对粮食作物的依赖，利用丰富生物质资源，适应不同地区原料差异 [6]

香港经济与政策 - 香港2025年施政报告将于9月公布 强调政府文化变革与结果导向 [1] - 香港经济保持正面扩张 2024年生产总值预计增长2%-3% 部分行业表现良好 部分面临挑战 [1] - 香港进入经济转型期 需通过创新发掘新增长点 [1] 区域公积金协同发展 - 广东六城(深圳/珠海/汕头/江门/潮州/揭阳)签署协议推动公积金服务同城化 [2] - 主要措施包括异地无差别服务 贷款互认互通 信息联查 业务便捷化 共建风险防范机制 [2] - 公积金跨区域发展有助于优化资源配置和提升治理能力 [3] 医药创新突破 - 全球首个抗甲流PB2新药昂拉地韦获批上市 由钟南山团队研发 [4] - 我国抗流感药市场此前主要依赖进口药和仿制药 奥司他韦占比超80% [4] - 该药是国家实验室践行新型举国体制的科技攻坚成果 [4] 核电建设进展 - 太平岭核电厂3号机组全面开工 项目规划建设6台"华龙一号"机组 总投资超1200亿元 [5] - 二期工程(3/4号机组)投资超400亿元 全部建成后总装机容量720万千瓦 [5] - 项目年供清洁能源约530亿千瓦时 年减排二氧化碳4300万吨 [5][6] 深市行情数据 - 6月10日深证成指收报10162.18点 下跌0.86% [7] - 领涨股：华业香料/中科磁业/赛升药业均涨停(20%) [8] - 领跌股：捷强装备(-14.76%) 二康生化(-10.32%) 万邦德(-10.03%) [8]