会议核心观点 - 中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，定调“十五五”时期经济社会发展主要目标 [1][2] - 全会公报围绕现代化产业体系、科技自立自强、扩大内需等12项重点内容展开，预计将对资本市场产生结构性影响 [2][3] 现代化产业体系与科技创新 - 强调保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，新增“航天强国”表述 [5] - 新增优化提升传统产业、培育壮大未来产业的内容，产业转型升级将成为“十五五”规划重要组成部分 [5] - 科技战略进入“塑优势”阶段，提出加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力 [6] - 科技驱动将成为“十五五”增长中枢，预计将强化基础研究与关键技术攻关，推动科技创新与产业创新深度融合 [6] 扩大内需与消费提振 - 内需政策更注重供求平衡，表述调整为“以新需求引领新供给，以新供给创造新需求” [7] - 政策注重长期培育消费，而非短期刺激，未来消费提振着重创造新供给撬动就业、改善民生打开消费空间、财政投资结合人口结构三大维度 [8] - 中金公司研究团队认为促消费需惠民生与消费补贴相结合 [9] 对外开放政策 - 公报延续“扩大高水平对外开放”提法，并将“开放”部分提前，强调“以开放促改革促发展” [9] - 在“扩大自主开放”前新加“积极”二字，预计未来自主开放速度或进一步加快 [9] - 强调稳步扩大制度型开放，维护多边贸易体制，利用超大规模市场与全产业链竞争优势 [9] 资本市场展望 - “十五五”期间资本市场有望呈现“长期”、“稳进”趋势，有助市场信心提升 [10] - 全会核心精神是以科技创新破结构瓶颈、以效率改革对冲内卷压力，这既是产业结构重定价起点，也是科技成长与高端制造板块战略布局窗口 [10] 重点投资方向 - 中金公司建议重点关注数字科技、空间经济、高端制造、内需消费、生物科技等领域 [11] - 数字科技方向包括人工智能+、6G、量子科技，空间经济包括低空经济、航空航天、深海科技 [11] - 内需消费方向包括新消费、商品消费提质升级、服务消费扩容增量 [11] - 华福证券建议关注绿色低碳与能源转型（风电、光伏、新型储能等）、民生消费与银发经济（健康养老、医疗服务等） [12]

经济总体发展目标与指导方针 - 审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，作为指导“十五五”时期经济社会发展的纲领性文件[1][3] - “十五五”时期坚持以经济建设为中心，以推动高质量发展为主题，以改革创新为根本动力，以满足人民日益增长的美好生活需要为根本目的[6] - 主要目标包括高质量发展取得显著成效、科技自立自强水平大幅提高、进一步全面深化改革取得新突破等七个方面[7] 现代化产业体系与实体经济 - 将“建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基”摆在战略任务第一条，部署“固本升级、创新育新、扩容提质、强基增效”四方面重点任务[8] - 固本升级方面，推动重点产业提质升级，初步估计未来5年将新增10万亿元左右的市场空间[8] - 创新育新方面，培育壮大新兴产业和未来产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能等成为新增长点[8] - 扩容提质方面，实施服务业扩能提质行动，提高现代服务业与先进制造业、现代农业融合发展水平[8] - 强基增效方面，构建现代化基础设施体系，加强基础设施统筹规划，适度超前建设新型基础设施[9] 科技创新与自立自强 - 加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力，部署加强原始创新和关键核心技术攻关、推动科技创新和产业创新深度融合等四方面任务[10] - 加强原始创新和关键核心技术攻关，完善新型举国体制，全链条推动重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破[10] - 推动科技创新和产业创新深度融合，统筹国家战略科技力量建设，支持企业牵头组建创新联合体[10] - 深入推进数字中国建设，建设开放共享安全的全国一体化数据市场，加快人工智能等数智技术创新，全面实施“人工智能+”行动[11] 对外开放与投资贸易 - 对外开放工作部署积极扩大自主开放、推动贸易创新发展、拓展双向投资合作空间、高质量共建“一带一路”四方面任务[12] - 推动贸易创新发展，拓展中间品贸易、绿色贸易，完善跨境服务贸易负面清单管理制度，有序扩大数字领域开放[12] - 拓展双向投资合作空间，擦亮“投资中国”品牌，落实好“准入又准营”，有效实施对外投资管理[12] - 高质量共建“一带一路”，加强与共建国家战略对接，统筹推进重大标志性工程和“小而美”民生项目[12] 健康产业与人口发展 - 加快建设健康中国，实施健康优先发展战略，健全健康促进政策制度体系，提升人均预期寿命和健康水平[14] - 促进人口高质量发展，建设生育友好型社会，优化生育支持政策，推动老有所养，健全养老事业和产业协同发展政策机制，发展医养结合服务[14] - 推动老有所为，稳妥实施渐进式延迟法定退休年龄，优化就业、社保等方面年龄限制政策，积极开发老年人力资源，发展银发经济[14]

深圳对外开放总体成就 - 深圳在"十四五"期间坚定不移扩大高水平对外开放，积极服务国内国际双循环，全面提升"引进来"的吸引力和"走出去"的竞争力 [1] - "深圳智造"走俏国际市场，外贸出口稳居全国大中城市首位，多位外国元首及政府首脑访深，国际机构和企业纷至沓来 [1] 外贸表现与结构升级 - 2024年深圳以4.5万亿元进出口额时隔9年重返内地"外贸第一城"，出口实现内地城市32连冠，今年前三季度进出口达3.36万亿元，保持内地外贸城市首位 [2] - 产业升级为外贸提供有力支撑，新能源汽车、工业机器人、无人机等高科技新产品加速出海，外贸产业结构转向以高科技、信息科技产品为主 [2] - 今年1至9月深圳机场国际及地区货运吞吐量达77.1万吨，同比增幅12.7%，刷新历史同期纪录 [2] - "十四五"以来深圳外贸进出口总额达18.9万亿元，占全国比重9.5% [2] 政策支持与企业出海 - 深圳持续优化营商环境，推出"2025年深圳稳外贸支持政策要点十条措施"等政策，市、区两级组织近5500家企业参加126场国际知名展会，覆盖37个境外国家或地区 [3] - 企业加快布局国际市场，不仅出口产品，还加大海外投资推动当地产业升级，以实现本地化运营，构建更具韧性的全球产供链网络 [3] 外资利用与吸引力 - "十四五"以来截至2025年7月，深圳新设外商投资企业累计达3.46万家、约占全国14.7%，近3年增量均为全国第一，实际利用外资约2742.3亿元，是"十三五"同期的1.2倍 [4] - 今年以来全球有104个国家和地区来深投资，西门子医疗、达索、德高广告等国际知名企业纷纷在深新设投资项目 [4] - 芬兰通力电梯在深圳前海设立中国南方总部，建设研发中心、智慧物流与装配中心 [4] 招商引资成效 - 2021年至2023年深圳全球招商大会每年落户项目均超250个，2024年大会汇聚世界500强企业及跨国公司超260家，洽谈签约项目超400个、涉及投资额超9000亿元 [6] - 深圳持续健全"大招商"格局，坚持以"心诚+行程"面向全球招商引资，加强资源整合"以商招商" [5] 国际交流与合作 - 深圳已与全球59个国家的省市地区缔结了95对友好城市或友好交流城市，在港口建设、生态保护、教育医疗、高新技术等诸多领域深入合作 [7] - 2023年至今已有25位外国元首和政府首脑带团来访深圳，联合国、世界知识产权组织等国际组织及商贸促进机构代表也纷纷访深加强合作 [8] - 2024年5月深圳市与旧金山市签署《友好交流合作备忘录》，南非、乌兹别克斯坦等国元首在深圳出席经贸交流活动，推动信息通讯、新能源、生物医药等领域的务实合作 [7][8]

市场行情 - 债市偏弱整理，重要会议提振风险情绪，国债期货小幅收跌，银行间现券收益率多数回升0.5-1BP [1] - 国债期货全线下跌，30年期主力合约跌0.25%报115.01，10年期主力合约跌0.06%报108.005，5年期主力合约跌0.05%报105.615，2年期主力合约跌0.01%报102.332 [2] - 银行间主要利率债收益率小幅上行，10年期国开债收益率上行0.6BP报1.912%，30年期国债收益率上行0.35BP和1.55BP [2] - 中证转债指数收盘上涨0.68%报481.2点，成交金额529.53亿元，多只个券涨幅显著 [2] 海外债市 - 美债收益率集体上涨，2年期涨4.82BPs报3.489%，10年期涨5.35BPs报4.001%，30年期涨4.9BPs报4.578% [3] - 日债收益率上行居多，10年期日债收益率尾盘小幅走高0.1BP至1.659% [4] - 欧债收益率普遍上涨，10年期德债收益率涨2BPs报2.582%，10年期法债收益率涨2.7BPs报3.380% [4] 一级市场发行 - 财政部5年、7年期国债加权中标收益率分别为1.63%、1.7324%，全场倍数分别为2.64、3.24 [5] - 进出口行3年期浮息债中标利率为1.8049%，全场倍数3.36，边际倍数60.0 [6] 资金面情况 - 央行开展1680亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，因当日1648亿元逆回购到期，单日净投放32亿元 [7] - Shibor短端品种多数上行，隔夜品种报1.32%，14天期上行5.1BPs报1.563% [7] 政策导向 - 二十届四中全会公报提出"十五五"时期高质量发展等主要目标，强调坚决实现全年经济社会发展目标，宏观政策要持续发力 [8][9] - 政策着力点落在科技、实体、升级、消费四大关键，要求积极稳妥化解地方政府债务风险 [9][10] 机构观点 - 机构认为债市定价逻辑频繁轮动，流动性预期延续稳定乐观，资金短期可能收敛但整体平衡偏松 [1] - 中金固收预计年内宏观经济政策可能不会有很大调整，后续货币政策加快放松仍然可期 [10] - 中信建投认为"十五五"内核是高质量发展，消费直接刺激或弱于市场预期，房地产政策将优化但无大刺激 [10]

会议与《建议》概况 - 中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议于10月20日至23日在北京召开，审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》[1] - 《建议》共有15个部分、61条，分为总论、分论和第三板块三大板块[3] - 《建议》明确了“十五五”时期经济社会发展的指导方针和主要目标，擘画了未来五年发展的宏伟蓝图[4] “十五五”时期指导方针与原则 - 《建议》提出“五个以”“两个推动”“一个确保”的要求，包括坚持以经济建设为中心，以推动高质量发展为主题等[5] - “十五五”时期经济社会发展必须遵循“六个坚持”的原则，包括坚持党的全面领导、坚持高质量发展等[5] “十五五”时期经济社会发展主要目标 - 主要目标包括高质量发展取得显著成效，经济增长保持在合理区间，居民消费率明显提高[6] - 科技自立自强水平大幅提高，重点领域关键核心技术快速突破[6] - 进一步全面深化改革取得新突破，社会主义市场经济体制更加完善[6] - 社会文明程度明显提升，文化自信更加坚定，国家软实力持续提高[6] - 美丽中国建设取得新的重大进展，碳达峰目标如期实现，主要污染物排放总量持续减少[6] - 国家安全屏障更加巩固，重点领域风险得到有效防范化解[6] 现代化产业体系建设 - 《建议》把“建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基”摆在战略任务的第一条[8] - 固本升级方面，优化提升传统产业，传统产业增加值在制造业中占比80%左右，未来5年预计新增10万亿元左右市场空间[8] - 创新育新方面，培育壮大新兴产业和未来产业，将催生出数个万亿级甚至更大规模的市场，未来10年新增规模相当于再造一个中国高技术产业[9] - 扩容提质方面，实施服务业扩能提质行动，打开经济增长新空间[9] - 强基增效方面，构建现代化基础设施体系，适度超前建设新型基础设施[9] 强大国内市场建设 - 《建议》提出坚持扩大内需这个战略基点，部署拓展增量、提升效益、畅通循环三方面重点任务[10] - 拓展增量举措包括深入实施提振消费专项行动，扩大服务消费，推动商品消费扩容升级，保持投资合理增长[10] - 畅通循环举措包括统一市场基础制度规则，破除地方保护和市场分割，充分释放超大规模市场红利[10] 区域协调发展 - 《建议》部署促进区域协调发展任务，注重优化布局、新型城镇化和陆海统筹[11] - 优化布局包括推动四大板块、三大动力源、两条绿色发展带取得新突破，优化国土空间格局[11] - 新型城镇化将有力促进投资和消费良性循环，蕴含巨大内需空间[11] - 陆海统筹将推动海洋经济高质量发展，加快海洋强国建设[11] 科技创新与新质生产力 - 《建议》对加快高水平科技自立自强作出重要部署，统筹教育强国、科技强国、人才强国建设[12] - 部署加强原始创新和关键核心技术攻关，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器等重点领域攻关[12] - 推动科技创新和产业创新深度融合，强化企业科技创新主体地位，提高企业研发费用加计扣除比例[13] - 深入推进数字中国建设，建设全国一体化数据市场，全面实施“人工智能+”行动[13] 高水平对外开放 - 《建议》从积极扩大自主开放、推动贸易创新发展、拓展双向投资合作空间、高质量共建“一带一路”四方面部署开放工作[15] - 推动贸易创新发展，对货物贸易、服务贸易和数字贸易三大支柱均有部署，包括拓展中间品贸易、绿色贸易，完善跨境服务贸易负面清单管理制度[15] - 拓展双向投资合作空间，要擦亮“投资中国”品牌，营造透明、稳定、可预期的制度环境[16] 健康中国与人口发展 - 《建议》对卫生健康和人口方面作出部署，实施健康优先发展战略，健全健康促进的政策制度体系[18] - 为群众提供公平可及、系统连续和优质高效的健康服务，健全医疗、医保和医药协同发展和治理机制[18] - 促进人口高质量发展，建设生育友好型社会，优化生育支持政策，发展普惠托育服务[19] - 推动老有所养，健全养老事业和产业协同发展政策机制，发展医养结合服务，推行长期护理保险[19] - 推动老有所为，稳妥实施渐进式延迟法定退休年龄，开发老年人力资源，发展银发经济[19]

十五五规划定位与宏观环境 - 十五五时期定位为基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键阶段，承载完成三中全会部署的300多项改革任务（2029年）[2] - 外部环境判断偏谨慎，面临深刻复杂变化、不确定难预料因素增多，但内部优势突出，经济基础稳、韧性强、长期向好趋势不变[2] - 为实现2035年远景目标（人均国内生产总值较2020年翻一番），2026-2035年GDP年均增速不应低于4.4%，隐含十五五期间增速要求约4.7%[2] 主要目标与战略重点 - 主要目标表述精简，高质量发展需取得显著成效，科技自立自强水平和国家安全屏障首次单列为主要目标，重要性提升[2] - 建设现代化产业体系任务排序提升至首位，制造业比重被强调，产业目标新增航天强国、交通强国[2] - 科技创新突出原始创新和关键核心技术攻关，与新质生产力紧密结合[3] 政策与市场方向 - 扩大内需强调供需双向互动，以新需求引领新供给、新供给创造新需求[3] - 对外开放在重点任务中排序从十四五第九位大幅提升至第五位，内涵升级为稳步扩大制度型开放[3] - 房地产发展落在民生栏目，强调推动高质量发展，旧改、保障房及好房子或是重点方向[3] - 短期政策强调坚决实现全年经济社会发展目标，宏观政策将持续发力，年内仍有降准降息空间[3]

10月23日，党的二十届四中全会闭幕，本次会议审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第 十五个五年规划的建议》，并发布了《中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报》（以下简 称"公报"）。 宏观经济和政策走势如何？对各类资产有何影响？A股市场又将发生哪些变化？多家券商首席分析师从 多个角度深入解读政策对于经济与市场的影响。 中信建投黄文涛 ： "新质生产力"首次纳入全会的规划框架 中信建投证券首席经济学家黄文涛指出， "新质生产力"首次纳入全会的规划框架。《公报》提出"加快 高水平科技自立自强，引领发展新质生产力"。近几次五年规划中，科技创新地位始终突出。十九届五 中将"科技自立自强"上升为战略支撑。二十届四中在此基础上升级"新质生产力"表述，并强化"教育科 技人才一体推进"。 中国目前在全球制造业版图中规模最大、产业链最完整、在若干新兴制造领域优势显著。与此同时，短 板在于创新能力与高质量发展要求仍不匹配，发展不平衡不充分的问题仍存在，重点领域关键环节改革 任务仍然艰巨，围绕关键核心技术与原始创新的攻关仍需加力。因此，"十五五"规划有望继续加码高技 术与产业自立自强。 华泰证券史进峰： 重申2 ...

政策方向与优先级变化 - 产业政策优先级从十九届五中全会的第二顺位提升至第一顺位[4][7] - 高水平对外开放优先级从十九届五中全会的第九顺位提升至第五顺位[4][8] - 民生政策优先级从十九届五中全会的第十顺位提升至第九顺位[4][9] 产业与科技发展 - 产业升级重心转向技术应用落地与规模化产业链形成[4][7] - 强调保持制造业合理比重以维护产业链安全[4][12] - 加强原始创新和关键核心技术攻关以保障技术安全[4][12] 改革与市场建设 - 改革侧重破除全国统一大市场建设卡点堵点及完善要素市场化配置[4][11] - 民生政策强调畅通社会流动渠道和完善收入分配制度[4][10] 政策预期与风险 - 本次会议未提及财税体制改革，低于市场预期[4][13] - 公报中15次提及“安全”，与二十大政策重心一脉相承[12]

建设现代化产业体系 - 坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国，保持制造业合理比重 [5] - 构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，优化提升传统产业，培育壮大新兴产业和未来产业 [5] - 促进服务业优质高效发展，构建现代化基础设施体系 [5] 科技自立自强与新质生产力 - 统筹教育强国、科技强国、人才强国建设，提升国家创新体系整体效能，全面增强自主创新能力 [7] - 加强原始创新和关键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新深度融合 [7] - 深入推进数字中国建设，抢占科技发展制高点，不断催生新质生产力 [7] 强大国内市场与新发展格局 - 坚持扩大内需战略基点，促进消费和投资、供给和需求良性互动，增强国内大循环内生动力 [9] - 大力提振消费，扩大有效投资，坚决破除阻碍全国统一大市场建设的卡点堵点 [9] 高水平社会主义市场经济体制 - 坚持和完善社会主义基本经济制度，更好发挥经济体制改革牵引作用，完善宏观经济治理体系 [11] - 充分激发各类经营主体活力，加快完善要素市场化配置体制机制，提升宏观经济治理效能 [11] 高水平对外开放 - 稳步扩大制度型开放，维护多边贸易体制，拓展国际循环，以开放促改革促发展 [13] - 积极扩大自主开放，推动贸易创新发展，拓展双向投资合作空间，高质量共建“一带一路” [13] 农业农村现代化 - 促进城乡融合发展，持续巩固拓展脱贫攻坚成果，加快建设农业强国 [15][16] - 提升农业综合生产能力和质量效益，推进宜居宜业和美乡村建设，提高强农惠农富农政策效能 [17] 区域协调发展 - 发挥区域协调发展战略等叠加效应，优化重大生产力布局，构建优势互补的区域经济布局 [19] - 增强区域发展协调性，深入推进以人为本的新型城镇化，加强海洋开发利用保护 [19] 文化创新创造活力 - 发展具有强大思想引领力、精神凝聚力、价值感召力的新时代中国特色社会主义文化 [21] - 弘扬和践行社会主义核心价值观，大力繁荣文化事业，加快发展文化产业，提升中华文明传播力影响力 [21] 保障改善民生与共同富裕 - 加强普惠性、基础性、兜底性民生建设，解决好人民群众急难愁盼问题，提高人民生活品质 [23] - 促进高质量充分就业，完善收入分配制度，健全社会保障体系，推动房地产高质量发展，加快建设健康中国 [23] 经济社会发展全面绿色转型 - 以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，筑牢生态安全屏障 [25] - 持续深入推进污染防治攻坚和生态系统优化，加快建设新型能源体系，积极稳妥推进碳达峰 [25] 国家安全体系与能力现代化 - 坚定不移贯彻总体国家安全观，走中国特色社会主义社会治理之路，确保社会有序 [27][28] - 健全国家安全体系，加强重点领域国家安全能力建设，提高公共安全治理水平，完善社会治理体系 [29]

文章核心观点 - 党的二十届四中全会审议通过“十五五”规划建议，标志着中国经济迈入新发展模式，核心主线包括科技创新、扩大内需和对外开放 [2][4][5] - “十四五”期间经济结构改善，但面临需求偏弱等挑战，“十五五”规划将进行相应调整以应对新环境 [2][4] - 资本市场在“十五五”期间有望呈现“长期”、“稳进”趋势，与中长期政策方向联动 [15][18] 宏观：新环境下的三条主线 - 金融周期见顶转向后，经济发展模式从依赖房地产和传统基建转向依靠新经济，经济结构改善但增速下行压力加大 [4] - “十五五”期间政策主线清晰：科技创新目标提升至“抢占制高点”，扩大内需强调惠民生与促消费结合，对外开放位置提前且强调自主性 [5][7][9] - 短期宏观政策持续发力，财政部提前下达明年地方债额度并动用5000亿元结转限额，以托底四季度经济与就业 [11] 科技创新 - 中国研发投入占全球比例显著提升，2023年研发经费投入（按购买力平价计算）占全球26.2%，仅次于美国的28.4% [5] - 政策重点从科技研发转向规模化应用和现代化产业体系建设，未来五年更关注高科技产业的可持续发展 [6] - 人工智能、基础软件等领域已构建全产业链条，DeepSeek等企业在算法上持续突破，为科技自立自强奠定基础 [26] 扩大内需 - 扩内需战略强调“投资于人”与“投资于物”结合，短期提振需求，长期提升供给能力，具体措施包括社保优化、降低三育成本、发展居家养老等 [7] - 房地产转向高品质、低风险、可持续的新模式，城市发展从外延扩张转向内涵提质，推动“好房子、好小区、好社区、好城区”建设 [8] - 2025年多项“投资于人”举措落地，如育儿补贴、免费学前教育、消费贷款贴息等，旨在提升居民消费能力和意愿 [23] 对外开放 - 高水平开放强调制度型和自主性，位置较“十四五”规划提前，并新增“积极”二字修饰“自主开放”，预计开放速度进一步加快 [9] - 入境政策优化带动消费需求增长，2025年中秋国庆假期非中国护照预订国内航班机票量同比增长33% [24] - 中国对世界经济增长贡献率长期保持在30%左右，未来将通过制度型开放维护全球产业链供应链韧性 [16][24] 现代化产业体系与高端制造 - 制造业保持骨干地位，2025年前三季度制造业产值25.5万亿元，占GDP比重25%，出口同比增长7.1%，高技术产品出口实现两位数增长 [32][33] - 重点发展领域包括具身智能、航空航天、固态电池等；数字科技方向涵盖AI+硬件/软件、6G、量子科技；空间经济聚焦低空经济、卫星互联网等 [19] - 国防开支高景气，2024年全球国防开支同比增长9.4%，商业航天、卫星互联网等领域有望进入规模应用阶段 [33] 绿色转型与能源体系 - 2035年风电和太阳能发电总装机目标为2020年的6倍以上，力争达到36亿千瓦，发展重点从提升装机规模转向构建新型电力系统 [36] - 光伏行业贡献全球90%产品，但面临供给侧矛盾，预计2026年起产业链盈利能力修复；风电目标提升，“十五五”年均新增装机不低于120GW，海风年新增不低于15GW [36][37] - 电网投资规模预计“十五五”达4万亿元以上，复合增速5-7%；新型储能装机目标为2027年达到180GW以上，商业模式逐步成熟 [40][41][42] 行业投资方向 - 科技硬件领域关注国产算力基础设施和半导体制造国产化，AI计算、互联芯片等环节发展空间可期 [45] - 消费板块聚焦新消费（IP潮玩、黄金珠宝、户外运动等）、商品消费提质升级、服务消费扩容增量 [20][22] - 农业强国建设强调科技自立自强，种业、智慧农业、智能农机装备等领域迎来产业化加速拐点 [47][48][49]