市场表现 - A股收盘站上3500点整数关 上证指数突破2024年11月8日高点 显示市场对关税事件影响已脱敏 [1] - 本周上涨在美国宣布对14个国家调整关税率后发生 表明市场对关税影响有充分预期 [1] - 超2900家个股上涨 成交量温和放大 收盘站稳3500点 领涨板块包括房地产 石油石化 钢铁 非银金融 煤炭 [3] 后市展望 - 两大支撑因素推动A股上行：低利率环境维持 美联储可能提前降息 市场风险偏好回升 非银金融 传媒 军工等高风险板块上涨 [1] - 若增量政策及时推出 A股可能突破2024年10月以来横盘震荡格局 [1] - 7月预计仍是事件驱动的主题性行情 但板块将出现高低切换 [2] 热点板块 - 大消费方向：2025年重点任务是促进消费扩大内需 关注乳制品 IP消费 休闲旅游 医美等景气度较高板块 [2] - 机器人国产化：2025年确定性趋势 产品从人形机器人向四足机器人 功能型机器人扩展 关注传感器 控制器 灵巧手等板块 7月特斯拉财报或成新催化剂 [2] - 半导体国产化：关注半导体设备 晶圆制造 半导体材料 IC设计等 [2] - 军工板块：2025年订单回升预期 地面装备 航空装备 军工电子等子板块一季报已现触底迹象 [2] - 创新药：经历近4年调整后迎来收获期 2024年三季度以来连续三个季度净利润增速为正 2025年或迎基本面拐点 [2] 盘面回顾 - 上证指数突破2024年11月8日震荡区间高点 尾盘回落但站稳3500点 [3] - 领跌板块包括汽车 传媒 军工 电子 公用事业等 [3]

缅甸关税调整请求 - 缅甸政府领导人向美国总统特朗普提出降低40%关税税率的请求 [1] - 缅甸寻求对美国征收10%至20%的关税 [1] - 缅甸愿意将对美国进口的关税降至0%至10% [1] 全球贸易动向 - 缅甸政府此次关税调整请求可能影响全球贸易格局 [1] - 该事件涉及美缅双边贸易关系 [1]

贸易政策 - 特朗普指出加拿大对美国奶农征收"异乎寻常的"关税 [1] - 特朗普表示若加拿大配合阻止芬太尼流入美国 将考虑调整35%的关税 [1]

贸易政策 - 特朗普宣布欧盟和加拿大将收到关于新关税税率的通知信件 [1]

美越关税协议争议 - 越南政府未正式接受美国提出的20%关税水平 越南谈判代表据称同意的税率约为11% 但特朗普单方面宣布将关税提高近一倍 [1] - 特朗普在社交媒体宣布越南出口将面临20%关税 低于此前宣布但暂停执行的46%税率 或在货物原产于第三国时征收40%税率 [1] - 作为交换条件 特朗普表示越南将"向美国开放市场" 允许美国产品以零关税进入越南 [1] 协议执行情况 - 双方均未公布包含具体税率的最终协议文件 也未正式批准协议 外界不清楚新税率将何时生效 [2] - 越南国家媒体报道称特朗普与越南领导人通话促成"公平、平衡、互惠的贸易协议联合声明" 但未提及具体税率 声明至今未公布 [3] 行业影响 - 美越贸易额从2002年29亿美元增长到2022年逾1390亿美元 越南已成为美国第六大进口来源国 [3] - 特朗普向菲律宾等其他亚洲国家也征收20%税率 计划自8月1日起生效 但未包含越南希望的原产地规则让步 [2] 谈判方式争议 - 特朗普表示更愿意直接发函告知关税水平 而不是与各国艰难谈判全面协议 称"一封信就意味着一份协议" [2] - 美国前贸易官员指出这种做法加剧不确定性 让人质疑即便协议谈成 特朗普仍可能随时推翻 [2] - 地区专家担忧此事可能破坏两国自越战结束以来重建的外交关系及经贸往来 [3]

缅甸关税调整提议 - 缅甸军政府提议将对美进口关税从40%大幅降至10%-20% [1] - 对出口美国的商品关税调整为0%-10% [1] - 准备派遣高级别代表团赴美进行贸易谈判 [1] - 呼吁特朗普政府放宽或取消对缅甸的经济制裁 [1]

智通财经APP获悉，贸易/关税仍是今日焦点，特朗普正式将关税暂停期延长至8月1日，并于隔夜暗示8月1日的最后期限"并非 100%确定"，这最终为进一步谈判留有余地。高盛将标普500指数1个月、3个月和12个月的回报预测上调至+3%(6400点)、+6% (6600点)和+11%(6900点)。 日本首相石破茂表示，25%的关税"确实令人遗憾"，但他将尽快推动达成协议；欧盟正寻求本周达成初步贸易协议，以将10%的 关税税率锁定在8月1日之后(彭博社)；贝森特表示，他预计未来几周将与中国同行会面。 6月，美国股票发行量达到2024年10月以来的最高水平(下图)，高盛的IPO晴雨表目前为118(100=IPO发行平均水平)。 美联储更早、更深幅度的降息以及低于此前预期的债券收益率、大型股票持续的基本面强势，以及投资者愿意忽略可能的近期 盈利疲软，支撑高盛将标普500指数远期市盈率预测从20.4倍上调至22倍。高盛此前的指数目标分别为5900点、6100点和6500 点。 维持对每股收益增长的预测(2025年+7%，2026年+7%)，但看到预估在两个方向上都有风险，并将在第二季度业绩公布后重新评 估。不断变化的关税 ...

欧盟与美国贸易争端 - 欧盟与美国贸易争端集中在钢铁、汽车、铜及制药产品关税领域 [1] - 欧盟主要出口药品、汽车和机械设备 迫切需要与美方达成协议 [1] - 美方未承诺降低关税 也未接受欧盟提出的"冻结条款" [1] - 欧盟已准备好反制措施 第一阶段将于7月14日自动生效 [1] - 特朗普政府被指未表现出足够诚意 欧盟呼吁重建真正的伙伴关系 [1] 美国新关税政策 - 特朗普宣布将对所有进口到美国的铜征收50%新关税 [1] - 特朗普向日本、韩国等14国发出征税威胁 延长"对等关税"暂缓期至8月1日 [1] - 对日本、韩国等国家征收25%新关税 波黑、南非30% 印度尼西亚32% [2] - 特朗普警告若日韩提高关税回应 美国将在25%基础上再提高同等额度关税 [2] - 美方高官施压贸易对象加快谈判 暗示可延长谈判截止期限 [2] 行业影响 - 铜价因50%新关税威胁而飙涨 [7] - 汽车行业成为欧盟与美国贸易争端焦点之一 [1] - 制药产品可能成为美欧贸易争端新领域 [1]

美元指数与伦敦银走势 - 美元指数反弹趋势限制了伦敦银多头 截至发稿报36 59美元 盎司 跌幅0 40 [1] - 日内关注美国5月批发销售月率 市场预期偏向利空银价 今日走势仍偏震荡走低 [1] 特朗普贸易政策调整 - 针对日本 韩国等14国发布贸易警告信 日本和马来西亚关税税率从24%上调至25% 哈萨克斯坦 突尼斯等国税率下调 韩国 印尼等国维持不变 [2] - 政策反映双重策略 施加压力同时为谈判留余地 市场对延期至8月1日的反应偏向谨慎乐观 [2] - 欧盟未收到正式关税警告信 美欧可能在8月1日前达成较低税率协议 缓解市场对欧洲出口面临50%高关税的担忧 [2] - 美国与印度"迷你贸易协定"谈判加速 纺织 皮革等领域进展顺利 农业等敏感领域仍存分歧 [2] 伦敦银技术分析 - 周二收平36 74 当天最高3345 最低36 86 日线收阴于36 27 显示下跌势头 [3] - 下方关注36 40美元或36 15美元支撑 上方关注36 80美元或37 00美元阻力 [3] - 贵金属涨跌受关税消息面影响 [3]

市场整体表现 - 上证指数逼近3500点整数关 距离2024年11月8日高点仅一步之遥 市场风险偏好明显回升 [1] - 周二A股普涨格局 上涨个股数超过4200家 交易量较周三明显放大 通信 电力设备 电子 建材 计算机等板块领涨 [3] - 低利率环境维持 美联储可能提前降息 叠加6月下旬市场风险偏好回升 非银金融 传媒 军工等高波动板块上涨 支撑A股重回震荡盘升轨道 [1] 后市展望 - 7月政策窗口期临近 若增量政策及时推出 A股可能打破横盘格局 [1] - 7月预计仍是事件驱动行情 但板块将出现高低切换 6月末创新药和银行回调 TMT和先进制造板块超跌反弹 [2] 热点板块分析 大消费方向 - 促进消费扩大内需是2025年重点任务 乳制品 IP消费 休闲旅游 医美等基本面景气度较高板块值得关注 [2] 机器人产业链 - 机器人国产化和普及趋势明确 产品从人形机器人向四足机器人 功能型机器人扩展 传感器 控制器 灵巧手等板块存在阶段性机会 [2] - 7月特斯拉财报公布 人形机器人版本可能更新 或成为板块新催化剂 [2] 半导体行业 - 半导体国产化趋势持续 重点关注半导体设备 晶圆制造 半导体材料 IC设计等细分领域 [2] 军工板块 - 2025年军工板块订单回升预期强烈 地面装备 航空装备 军工电子等子板块一季报已现触底迹象 [2] 创新药领域 - 创新药经历4年调整后逐步迎来收获期 2024年三季度起连续三个季度净利润增速为正 预计2025年将迎基本面拐点 [2]