责任编辑：钟离 格隆汇12月29日丨鲁信创投(600783.SH)公布，公司拟联合其他合作方共同发起设立山东省鲁信工融新 动能人工智能创投基金合伙企业（有限合伙）（暂定名，最终以工商备案信息为准，简称"鲁信人工智 能基金"或"基金"）。基金总认缴规模10亿元，其中公司作为有限合伙人认缴出资39,100万元，占比 39.10%；公司全资子公司山东省高新技术创业投资有限公司（简称"山东高新投"）作为普通合伙人、执 行事务合伙人及基金管理人认缴出资900万元，占比0.90%。 财经频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> ...

来自OpenAI的电话 由于数据中心面临最长可达七年的并网等待时间，其对现场能源的需求正在激增。 人工智能（AI）数据中心接入电网时间过长，这个问题怎么破？ 近期的一系列动态显示，数据中心开发商正转向使用飞机发动机和化石燃料发电机来为AI提供动力。 航空衍生涡轮机和柴油发电机制造商的报告称，由于数据中心在等待更大功率燃气轮机期间寻求绕过电 网，因此需求有所增加。"任何能够供电的技术都从未像现在这样具有如此巨大的市场吸引力。"清洁空 气工作组电力项目主管斯波卡斯(Kasparas Spokas)表示。 柴油和燃气发电机的使用量也在增加。制造商康明斯已向数据中心售出超过39吉瓦的电力，今年的产能 几乎翻了一番。康明斯数据中心执行董事卡特（Paulette Carter）表示，看到了"对现场主电源的需求日 益增长"。 美国能源部长赖特（Chris Wright）建议征用现有的备用发电机来加强电网。他表示："我们将征用数据 中心或沃尔玛超市后院现有的备用发电机，并在需要额外电力时启用它们。" 不过，由于小型电源的效率往往较低，使用发电机引发了人们对排放的担忧。 在现实中，由于数据中心面临最长可达七年的并网等待时间，通 ...

随着金融行业从服务业逐步演变为技术驱动的"社会神经系统"，金融业务充分渗透到社会全方位。在此 背景下，全球金融机构、金融客户、政府机构及监管机构对金融服务生态中数字化转型与产品升级的需 求不断增加。尤其是伴随大数据、云计算、区块链、AI等技术的融合突破，金融科技行业更是迈入了 场景化、智能化、生态化为特征的新发展阶段，在全球金融服务中扮演起越来越关键的角色。 行业乘上"东风"，扎根金融科技行业二十余年的宇信科技（300674）（300674.SZ）也尝到了甜头。以 二级市场的表现来看，2023年以来宇信科技的股价逐年拾级而上，至今累计涨幅逼近七成。走势呈现慢 牛格局，背后逻辑大概是市场认可宇信科技稳固的市场地位，同时也在一定程度上看好公司后续的成长 前景。根据灼识咨询报告，2022-2024年宇信科技连续三年在国内银行类金融科技解决方案市场中排名 第二，2024年的市占率约为2.1%。 或是为了进一步抓住行业机遇并扩大自身的影响力，日前宇信科技再度向港交所递交了上市申请。就财 务表现而言，宇信科技目前盈利状况正处于恢复性增长趋势中，但公司的营收规模似乎仍未企稳。对于 志在完成"A+H"上市的宇信科技来说，未来 ...

随着金融行业从服务业逐步演变为技术驱动的"社会神经系统"，金融业务充分渗透到社会全方位。在此 背景下，全球金融机构、金融客户、政府机构及监管机构对金融服务生态中数字化转型与产品升级的需 求不断增加。尤其是伴随大数据、云计算、区块链、AI等技术的融合突破，金融科技行业更是迈入了 场景化、智能化、生态化为特征的新发展阶段，在全球金融服务中扮演起越来越关键的角色。 拆分业务结构，宇信科技主营业务为提供银行科技解决方案、非银科技解决方案以及运营服务三大业务 板块。其中，公司的银行及非银科技解决方案包括信贷业务、数字银行业务、金融监管业务、数据业 务，以及智能金融业务。此外，宇信科技还发展了以生态合作与伙伴关系为特色的运营服务。 根据招股书，近些年里银行科技解决方案一直是宇信科技的主要收入来源。数据显示，2022年-2025年 前9月，宇信科技的收入分别为42.81亿元、51.99亿元、39.54亿元、21.83亿元。这期间，仅银行科技解 决方案业务贡献的收入37.55亿元、46.64亿元、34.61亿元、18.96亿元，对应收入占比均接近九成。 同期，宇信科技来源于非银行机构科技解决方案的收入分别为3.62亿元、3. ...

新华社北京12月29日电（记者邹多为、张晓洁）记者29日从中国贸促会12月例行新闻发布会上获悉， 2025年中国贸促会共审批3900多家中国企业赴美参加126个专业展会，实际展出面积5.2万平方米。 "今年以来，中国贸促会持续推动中美工商界加强交流、深化合作。"中国贸促会新闻发言人王文帅表 示，在第三届中国国际供应链促进博览会上，美国参展商数量比上届增长15%，继续位列境外参展商数 量之首。与此同时，全国贸促系统签发前往美国的出口货物原产地证书7.96万份。 "2026年，中国贸促会将以邀请美方企业机构积极参与APEC'中国年'系列工商界活动和第四届链博会为 契机，以更大力度、更多举措、更优服务搭建中美企业双向贸易与投资的金桥。"王文帅说。 【纠错】 【责任编辑:赵阳】 据介绍，经中国贸促会审核，7家组展单位组织207家中国企业将赴美参加2026年拉斯维加斯国际消费电 子展（CES），其中包括涉及人工智能、智能穿戴、智能家居等领域超过120家中小科技企业亮相专业 馆，净展出面积超过4900平方米。 ...

为进一步明晰数据流通服务机构功能定位，加快繁荣数据市场，国家数据局研究起草了《关于培育数据 流通服务机构 加快推进数据要素市场化价值化的意见（征求意见稿）》。在功能定位上，《意见》征 求意见稿提出，引导数据交易所（中心）强化综合服务功能、推动数据流通服务平台企业专业化发展、 支持数据商加大数据产品和服务开发力度。 其中明确，支持数据商通过自采销售、购买转售等方式，积极拓展数据获取渠道，深入行业、结合场景 需求开发数据产品，提供数据采集、加工处理、流通交易等灵活多样的服务，探索开发高质量数据集、 数据即服务等流通交易新模式。支持符合条件的数据商参与公共数据资源开发利用，提升公共数据产品 化服务化开发能力。 在提升服务能力方面，《意见》拟提出，拓展适应人工智能发展的高质量数据集流通交易方式。支持各 类数据流通服务机构协同产业链链主企业等主体，面向服务人工智能发展建设高质量数据集。支持各类 数据流通服务机构加强与人工智能企业等合作，依托数据基础设施提供数据汇聚、治理、模型训练等服 务。 为强化实施保障，《意见》拟要求，加强数据交易所（中心）管理，统筹优化布局，严控数量，适时开 展整合优化。建立跨部门协同监管机制，数 ...

报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 报告核心观点 - 科技巨头持续加大AI投入并积极寻求商业变现，行业高景气度维持 [6][7][8] - 英伟达通过整合Groq强化其在AI推理芯片的布局，并重组云服务团队以优化长期竞争力 [8][14][25] - 上游供应链（如HBM、晶圆代工）因AI需求旺盛而持续涨价，其中HBM3E价格涨幅接近20% [8][24][27] - OpenAI通过优化成本结构显著提升算力利润率至70%，并积极探索广告等商业化模式 [8][16] - 字节跳动计划在2026年投入高达1600亿元人民币（约230亿美元）的资本支出，其AI应用“豆包”DAU已突破1亿 [8][15][21] - 国内大模型厂商（如字节、智谱AI、MiniMax）持续迭代模型，推动技术落地 [6][17][18][19] - AI硬件应用（如Meta AI眼镜）销量快速增长，市场正从概念迈向规模化商业阶段 [29][30][31] 产业前沿总结 AI基础层 - 英伟达以约200亿美元现金整合AI芯片初创公司Groq，旨在吸纳其高能效推理技术及人才团队 [14][33] - 字节跳动初步计划2026年资本支出达1600亿元人民币（约230亿美元），高于2025年的1500亿元，并计划测试购买2万台英伟达H200芯片 [15] - 2025年1-11月，中国规模以上高技术制造业、装备制造业增加值同比分别增长9.2%和9.3%，人工智能核心产业规模超过万亿元 [14] AI模型层 - OpenAI截至2025年10月的算力利润率已攀升至70%，较2024年初的35%实现翻倍 [16] - OpenAI内部正讨论在ChatGPT中优先展示赞助信息的广告业务模式，已进入具体规划阶段 [16] - 字节跳动推出形式化数学推理模型Seed Prover 1.5，在IMO 2025题目测试中达到金牌分数线 [17][18] - 智谱AI开源GLM-4.7模型，在SWE-bench-Verified测试中得分73.8%，在LiveCodeBench V6中达84.9% [19] - MiniMax开源M2.1编码与智能体专用大模型，采用100亿激活参数的MoE架构 [18] AI应用层 - 国内AI应用周活跃用户排名前四为：豆包、DeepSeek、元宝、蚂蚁阿福 [20] - 字节跳动AI应用“豆包”日均活跃用户数（DAU）已突破1亿大关 [21] - 字节跳动与中兴通讯合作开发AI手机，双方基于“战略同频”和“优势互补”共同推动硬件与AI融合 [22] - 华为发布nova 15系列手机，其中标准版通过与鸿蒙系统协同，整机性能相比上一代提升62% [23] 资本风向总结 AI基础层 - 三星电子、SK海力士已将明年HBM3E供应价格上调接近20%，主要因英伟达、谷歌、亚马逊等AI加速器企业上调订单量所致 [24] - 英伟达重组其云服务团队（DGX Cloud），将其并入工程与运营组织，未来重点转向服务内部芯片开发需求，而非对外销售云服务 [25] - 微软CEO萨提亚・纳德拉深度参与AI产品开发与人才招聘，亲自从OpenAI和谷歌DeepMind等机构挖角顶尖研究人员 [26][27] - 中芯国际已对下游客户发布涨价通知，主要针对8英寸BCD工艺平台，涨价幅度约10% [27] AI模型层 - 阿里通义千问推出Qwen Code v0.5.0版本，并升级语音模型Qwen3-TTS，新增音色创造与克隆功能 [28] AI应用层 - 2025年第三季度，Meta Ray-Ban AI眼镜销量达约239万台，同比增长393%，占据AI眼镜市场接近80%的份额 [29][32] - YouTube Gaming推出基于Gemini 3的Playables Builder测试项目，允许创作者无需编程制作小型游戏 [31] 产业链数据更新 - 2025年11月，覆铜板产业链拉货紧张程度继续升级，保持高景气度，主要受汽车、工控政策补贴及AI大批量放量驱动 [33] - 产业链中低端原材料和覆铜板在第四季度迎来新一轮涨价，预计覆铜板涨价斜率有望变高 [33]

报告投资评级 - 首次覆盖，给予“增持-A”评级 [1][7][33] 报告核心观点 - 瑞晟智能是智能工厂装备领军者，正通过向算力设备和机器人领域拓展，形成“算力+机器人”双轮驱动的业务布局，构筑核心竞争优势 [1][4][14] - 公司近期在算力业务上取得突破，中标多笔订单，第二增长曲线加速发展，并战略投资武珞智慧绑定国产GPU厂商沐曦，有望充分受益于AI芯片国产替代机遇 [5][6][19] - 全球及中国GPU与AI芯片市场需求爆发，国产替代空间广阔，为公司新业务提供了巨大的成长空间 [23][26][31] 公司业务与战略布局 - 公司长期深耕智能装备，以智慧工厂、智慧物流、智慧消防三大垂直应用场景为基础 [4][14] - 通过设立瑞晟智焱、天玑智能等子公司，将业务拓展至算力中心软硬件产品及机器人产品，形成一体化业务布局 [4][14] - 在算力领域，公司与国产算力芯片厂商合作，布局软硬件产品以把握国产替代机遇 [4][14] - 在机器人领域，公司聚焦垂直行业，以高性能驱动电机为突破口，为特定工业场景的机器人开发及无人化奠定基础 [4][14][22] - 智能工厂作为最终执行端，整合算力与机器人资源，形成终端应用场景、算力、机器人三位一体的服务体系 [4][14] 算力业务进展与协同 - 2025年8月、11月及12月，公司先后预中选/中标湖南永州移动项目第一期、第二期，并获得山东现代大数据教育产业国产算力设备及配套服务采购项目（二期）的《成交通知书》 [5][17][18] - 目前算力订单累计规模达2.76亿元（含税），且后续储备订单充足 [5][18] - 2025年10月，公司完成对武珞智慧的战略投资，持股比例达25%并成为其第一大股东 [6][19] - 武珞智慧是国产GPU厂商沐曦集成电路的核心代理商之一，2024年占沐曦主要业务收入比例的8.81% [19] - 武珞智慧工厂暨AI训推GPU服务器生产基地已正式投产，并配套自研存算一体、液冷等核心专利技术 [6][19] - 公司借助与武珞智慧及沐曦的合作，手握国产GPU稀缺供应链资源，叠加自身智能制造场景化技术优势，受益于国产算力替代提速 [5][18] 行业市场前景 - 根据Verified Market Research数据，2024年全球GPU市场规模为773.9亿美元，预计2030年有望达到4724.5亿美元，2024-2030年复合增长率高达35.19% [23] - 根据中商产业研究院数据，2024年中国GPU市场规模约为1073亿元，同比增长32.96% [23] - 根据Precedence Research数据，2024年全球AI芯片市场规模约为732.7亿美元，预计2030年将达到3360.7亿美元 [26] - IDC数据显示，2024年中国加速计算服务器市场规模达到221亿美元，同比增长134%，预计到2029年将超过千亿美元 [26] - 中商产业研究院预测，2025年中国AI芯片市场规模将增长至1530亿元，2020年至2025年复合增长率达53% [26] - 鉴于英伟达目前在中国AI芯片市场份额高达70%左右，出口管制政策将创造较大的供给缺口 [6][31] - 根据TrendForce预计，中国AI服务器市场外购英伟达、AMD等芯片的比例将从2024年的约63%下降至2025年的约42%，而中国本土芯片供应商占比预计2025年将提升至40% [7][31] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为7.12亿元、14.06亿元、21.46亿元，同比增长83.7%、97.6%、52.6% [7][9] - 预计公司2025-2027年归属于母公司净利润分别为0.35亿元、1.22亿元、1.81亿元，同比增长116.1%、253.6%、47.9% [7][9] - 预计公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.55元、1.96元、2.90元 [7][9] - 预计公司2025-2027年市盈率（P/E）分别为122.9倍、34.7倍、23.5倍 [9] - 预计公司2025-2027年净资产收益率（ROE）分别为7.6%、21.5%、24.3% [9]

港股新股上市概况 - 2024年12月30日将有6只新股在港交所主板上市 港交所交易大厅将再现六锣齐鸣 上一次出现此景象是在2024年7月9日[1] - 6家即将上市的公司覆盖人工智能制药 数字孪生 高端护肤 预制钢结构 数据分析及机器人等多个行业[1] 各公司暗盘交易表现 - 人工智能驱动药物发现及开发公司英矽智能(3696.HK)暗盘收涨53.26% 报36.86港元[1] - 中国数字孪生科技公司五一视界(6651.HK)暗盘收涨23.54% 报37.68港元[1] - 中国高端国货护肤品牌林清轩(2657.HK)暗盘收涨18.75% 报92.35港元[1] - 预制钢结构建筑服务提供商美联股份(2671.HK)暗盘收涨18.31% 报8.4港元[1] - 中国数据基础设施及分析公司迅策(3317.HK)暗盘收涨2.04% 报48.98港元[1] - 卧安机器人(6600.HK)暗盘收跌8.67% 报67.4港元 是6只新股中唯一暗盘收跌的公司[1]

转自：北京青年报客户端 2025年12月29日，戴德梁行发布《2025年四季度北京写字楼零售市场报告》。报告中提到，北京零售市 场迎来供应小高峰，存量改造与首店经济共同驱动市场提质升级。 商圈品牌布局方面，在新增项目的带动下，首店经济持续升温，各区域均迎来不同层级的品牌首店、旗 舰店入驻，有效激活区域消费潜力。其中，北京ART PARK大融城东区引入chili's北京首店、lululemon 京西旗舰店、GAGA京西旗舰店等特色品牌，丰富区域商业业态。 报告中还提到，2025年全年，北京零售市场共有13个优质项目开业，新增优质零售空间超110万平方 米，同时多个老旧项目完成升级改造后重新入市，有效推动市场提质升级。报告预测，未来三年，北京 零售市场预计仍有近200万平方米新增供应计划入市。 文/北京青年报记者 宋霞 编辑/刘忠禹 责任编辑：梁燕(EN003) 报告中提到，四季度，写字楼市场租赁需求仍以传统优势行业为主。报告显示，过去五年，传媒、电 子、计算机及通信（TMT）行业在写字楼市场的成交占比接近45%，其中人工智能领域发展尤为迅猛， 成为驱动行业需求增长的核心动力。细分领域中，专业服务业内律所表现最为 ...