中国对美贸易反制措施 - 对高通公司立案并发起反垄断调查，针对其在手机芯片市场的垄断地位及“高通税”专利收费模式[2][4] - 对稀土出口实施全产业链管制，涵盖稀土技术、设备、原料、辅料及制成品，并限制涉及海外军用的稀土产品出口[6][7] - 对美国籍或在美国制造的商船停靠中国港口额外收取“进港特别服务费”，作为对美方同类收费的对等反击[7][9] 中国反制措施的背景与底牌 - 国产芯片技术取得重大突破，包括国产DUV光刻机研发进展及华为、阿里云、小米等公司在芯片设计领域的成果[11] - 中国外贸对美国依赖度显著降低，能源、农产品进口转向俄罗斯、巴西等国，东盟取代美国成为最大贸易伙伴[11][12] - 对美出口结构升级，从中低端商品转向大疆无人机、影石运动相机等中高端产品[12]

市场表现与趋势 - 美国股市连续33个交易日未出现1%的回调 波动率读数低迷 市场整体看涨情绪推动股指创下一系列历史新高 [1] - 市场在周五迅速结束了此轮上涨趋势 投资者可能发现了市场在进入年末最后几个月时的关键弱点 [1] 中美贸易关系动态 - 特朗普总统威胁对中国加征“大规模”关税 并暗示可能取消与习近平主席的既定会晤 [2] - 上述行动有可能迅速升级华盛顿与北京之间本已紧张的贸易战 并考验市场在第三季度财报季来临前令人印象深刻的秋季涨势 [2] - 关税威胁以及“许多其他反制措施”的考虑 是持续数月中美贸易争端中一系列针锋相对行动的最新进展 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 10月9日CBOT大豆期货在连续两天上涨后下跌，受多头获利平仓、技术性抛盘活跃及中美贸易担忧加剧影响，美国农业部推迟发布月度供需报告抑制市场交易，植物病害和季末干旱或影响单产，交易商无法获得产量最新预测，特朗普承诺的农民援助计划细节未公布，中国扩大稀土金属出口管制引发对中美贸易战解决方案质疑，本月晚些时候中美领导人将讨论大豆采购问题，弱拉尼娜天气模式或增加巴西和阿根廷等主产区干旱风险 [2] 根据相关目录总结 基本面跟踪 - 期货方面：DCE豆一2511收盘价日盘3975元/吨，涨46元（+1.17%），夜盘3960元/吨，持平；DCE豆粕2601收盘价日盘2939元/吨，涨6元（+0.20%），夜盘2929元/吨，跌5元（-0.17%）；CBOT大豆11收盘价1021.75美分/蒲，跌8.0美分（-0.78%）；CBOT豆粕12收盘价276.6美元/短吨，跌1.5美元（-0.54%） [1] - 现货方面：山东豆粕43%价格2950 - 2980元/吨，较节前+10或持平，不同时间段现货基差有相应情况；华东张家港达孚、华南东莞达孚等不同企业不同时间段豆粕价格及基差有相应变化 [1] - 主要产业数据：前一交易日豆粕成交量12.35万吨/日，前两交易日12.04万吨/日；前一交易日豆粕库存111.82万吨/周，前两交易日数据缺失 [1] 宏观及行业新闻 10月9日CBOT大豆期货下跌，受多头获利平仓、技术性抛盘活跃及中美贸易担忧加剧影响，美国农业部推迟发布月度供需报告抑制市场交易，植物病害和季末干旱或影响单产，交易商无法获得产量最新预测，特朗普承诺的100亿至150亿美元农民援助计划细节未公布，中国扩大稀土金属出口管制引发对中美贸易战解决方案质疑，本月晚些时候中美领导人将讨论大豆采购问题，弱拉尼娜天气模式或增加巴西和阿根廷等主产区干旱风险，罗萨里奥谷物交易所预测2025/26年度阿根廷大豆产量4700万吨，低于美国农业部预测的4850万吨 [2] 趋势强度 豆粕趋势强度为0，豆一趋势强度为0，主要指报告日的日盘主力合约期价波动情况，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [2]

美国大豆贸易格局变化 - 中国作为全球最大大豆进口国 2025年秋季对美国新季大豆采购量创近30年最低纪录 直接降为零 [1] - 中国采购转向的主要原因是对比美国大豆 巴西大豆免税且价格低10%-15% 同时阿根廷于9月22日取消大豆等农产品出口税 [1] - 美国大豆失去中国市场导致豆农面临困境 美国总统特朗普在2025年8月公开呼吁中国将订单增至四倍但未获回应 [1] - 贸易战后中国开拓多元进口渠道 2024年从阿根廷进口大豆达410万吨 同比暴涨110% [5] 台湾地区采购美国农产品的影响 - 台湾地区领导人赖清德于9月30日宣布 计划未来四年购买100亿美元的美国农产品 主要包括大豆、小麦、玉米和牛肉 [1][3] - 该采购计划引发本地民众强烈不满 岛内媒体批评此举是将台湾农产品当"献礼"进一步掏空台湾 [3] - 100亿美元采购额相当于每位台湾民众承担近4000元新台币的成本 且美国农产品进入将对本地脆弱农业造成冲击 [3][7] - 此次农产品采购并非孤立事件 2025年2月已披露一项对美军购计划 金额介于70亿至100亿美元之间 两者合计近200亿美元 [3] 地缘政治博弈与市场反应 - 台湾地区当局的采购行为被视为企图通过对美巨额采购 换取特朗普政府的政治支持尤其是对抗大陆的"保障" [3][5] - 分析认为特朗普政府正走向与中国"脱钩" 但中国已找到应对美国关税威胁的多种方案并逐步适应 [5] - 有观点指出台湾地区以民众福祉和经济前景为代价讨好美国 最终难逃被美国吃干榨尽的结局 [5] - 岛内要求调整对美政策的呼声日益增多 拒绝无条件讨好美国 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油B50路测提前，品种间偏强运行；豆油因美豆震荡运行，难打开新高度；豆粕、豆一维持震荡；玉米需关注新粮上市；白糖震荡上行；棉花新疆籽棉成交价格企稳；鸡蛋现货弱势运行；生猪现货底部未现，近月升水偏大；花生供应压力仍存 [2] 根据相关目录分别进行总结 棕榈油与豆油 - 棕榈油主力日盘收盘价9570元/吨，涨3.71%，夜盘收盘价9596元/吨，涨0.27%；豆油主力日盘收盘价8332元/吨，涨2.36%，夜盘收盘价8374元/吨，涨0.50% [5] - 印尼2026年下半年实施强制性B50生物柴油计划，将额外产生530万吨毛棕榈油需求 [6][7] - 棕榈油、豆油趋势强度均为0 [9] 豆粕与豆一 - DCE豆一2511日盘收盘价3975元/吨，涨1.17%，夜盘收盘价3960元/吨，涨0%；DCE豆粕2601日盘收盘价2939元/吨，涨0.20%，夜盘收盘价2929元/吨，跌0.17% [9] - 10月9日CBOT大豆因多头获利平仓等因素下跌，美国农业部推迟发布月度供需报告，市场交易受抑制 [13] - 豆粕、豆一趋势强度均为0 [13] 玉米 - 锦州平仓价2180元/吨，较前一日降100元/吨；C2511日盘收盘价2138元/吨，跌0.42%，夜盘收盘价2133元/吨，跌0.23% [14] - 国庆节期间东北玉米价格下行整理，华北地区玉米价格震荡运行 [15] - 玉米趋势强度为0 [15] 白糖 - 原糖价格16.25美分/磅，同比降0.07；主流现货价格5840元/吨，同比涨10 [17] - 台风“麦德姆”影响广东和广西，广西产区发生洪水；巴西9月上半月食糖产量同比增16% [17] - 白糖趋势强度为1 [19] 棉花 - CF2601日盘收盘价13295元/吨，涨0.61%，夜盘收盘价13380元/吨，涨0.64% [21] - 纺企采购棉花现货意愿一般，新疆籽棉收购价企稳，纯棉纱市场走货气氛一般 [22] - 棉花趋势强度为0 [24] 鸡蛋 - 鸡蛋2510收盘价2650元/500千克，跌8.97；鸡蛋2601收盘价3246元/500千克，跌3.19 [25] - 鸡蛋趋势强度为 -1 [25] 生猪 - 河南现货价11330元/吨，较同比降1100；生猪2511收盘价11595元/吨，较同比降700 [28] - 生猪趋势强度为 -1 [29] 花生 - 辽宁308通货现货价8060元/吨，较前一日降440；PK510收盘价7630元/吨，跌0.75% [31] - 河南白沙产区等多地花生市场交易情况不佳，多数地区价格偏弱 [32] - 花生趋势强度为0 [33]

中美大豆贸易现状 - 今年中国从美国进口的大豆量为零 [1][3] - 中国商务部明确表态，只有美国取消所有不合理关税，才会考虑恢复进口美国大豆 [3] - 美国计划于10月14日开始对中国船只实施每吨40美元的“船只过路费”政策，中国已计划修订《国际海运条例》进行反制 [3] 中国在全球经济中的战略布局 - 中国通过投资马来西亚，成功实现马六甲海峡港口的多元化，打破了新加坡港的垄断地位 [4] - 为摆脱对澳大利亚铁矿石的依赖，中国投资西非西芒杜铁矿并在几内亚修建铁路和深水港 [4] - 俄罗斯宣布将投入290亿吨铁矿参与国际市场竞争 [4] 美国大豆出口的替代市场与挑战 - 美国试图寻找加拿大、墨西哥或欧盟作为大豆出口替代市场，但均无法填补空缺 [7] - 阿根廷总统米莱增加对中国的大豆出口，并延长了与中国的180亿美元本币互换协议期限 [7] - 特朗普政府曾提议200亿美元货币互换方案，以换取阿根廷暂停与中国的本币互换，但未成功 [7] 潜在的地缘政治风险升级 - 特朗普宣布中断与委内瑞拉的外交接触，并授权打击委内瑞拉船只 [8] - 分析认为特朗普可能通过升级对委内瑞拉的军事行动，来破坏拉美地区与中国的合作 [8]

中美大豆贸易现状 - 中国对美国大豆加征25%关税且未取消，导致其失去市场竞争力 [1] - 自今年5月起，没有一艘满载美国大豆的货船驶向中国，该市场曾吸纳美国25%的大豆出口 [3] - 巴西、阿根廷等南美生产国的大豆因低关税优势迅速补位，赢得中国买家青睐 [3] 贸易政策的市场影响 - 中国通过遵循市场规则的“阳谋”，使美国大豆在竞争中自然出局，无需额外手段 [3] - 美国大豆因关税涨价失去价格优势，中国买家转向其他供应商是市场主体的理性选择 [3] 对美国农业及政治的影响 - 贸易战疼痛感传导至美国中西部农场主，导致其收入锐减并产生焦虑 [6] - 由农场主和农业机械制造商资助的游说团体向特朗普政府表达不满，要求结束贸易争端 [6] - 大豆危机动摇了中西部农业州（如伊利诺伊州、爱荷华州）的民意，这些州是共和党重要票仓 [11] 美国国内政治博弈 - 民主党利用媒体平台密集报道豆农困境，将矛头指向特朗普的关税政策以打击其政治威信 [9] - 民主党策略是放大对手痛苦，将经济危机转化为政治优势，意图撬动共和党票仓根基 [9][11] - 此轮博弈的关键节点是即将到来的美国中期选举，可能影响中美贸易谈判走向 [12]

中美贸易关系现状 - 2023年美国对中国的贸易逆差高达3820亿美元 [1] - 2023年中美贸易总额超过7000亿美元，创下新纪录 [12] - 美国服装进口的60%来自中国，电子产品、手机、电脑近90%由中国组装 [3] 美国经济对中国的依赖 - 全球80%的纺织品来自中国，中国制造商品支撑美国日常生活 [3][10][13] - 美国半导体公司如英伟达和高通约20%的收入来自中国市场 [3] - 中国是美国大豆的最大买家，2023年进口量达3000万吨 [3] 贸易战的影响与后果 - 美国发起贸易战后，其消费者购买商品价格上涨，企业供应链混乱 [1] - 美联储报告显示，征收关税后美国GDP将下降0.4%，消费者支出增加，通货膨胀上升 [1] - 若中美经济完全脱钩，美国GDP将缩水5%，中国GDP将损失3% [4] 中国制造业的竞争优势 - 中国制造业就业占比达28%，远高于美国的8% [1] - 中国制造业具有规模效应大、成本低、效率高的特点 [1][6] - 中国在稀土资源方面占据全球80%的份额，美国的军工业依赖这些资源 [6] 贸易战前景与各方立场 - 2024年美国商会的报告显示，90%的美国企业不想撤出中国市场 [11] - 2024年美国失业率预计将上升至4%，通货膨胀率为3% [8] - 2021年中国对美出口增长30%，展现出经济韧性 [5] 行业与公司案例 - 在能源领域，中国2024年从美国进口的液化天然气量大幅上升 [3] - 苹果手机由美国设计，但最终组装在中国完成 [1] - 华为、小米手机以及耐克、阿迪达斯的许多产品均在中国工厂生产 [10]

阿根廷大豆出口政策变动 - 阿根廷政府临时取消大豆、玉米、小麦及副产品的出口税以刺激农产品出口 [1] - 大豆出口关税此前高达26% 此次取消后迅速刺激了70亿美元的销售额 [3] - 政策宣布后2天内 11月至12月船期出口大豆登记量达266万吨 占免税期内总登记量一半以上 其中绝大部分销往中国 [3] 中美阿大豆贸易格局变化 - 受中美贸易战影响 美国豆农已近5个月未收到中国订单 [1] - 阿根廷作为全球第三大大豆生产国 其免税政策使其抢占美国在华大豆市场份额 [1][3] - 过去半年多 中国买家已转向拉美供应商 巴西向中国出口超6000万吨大豆 [3] - 美国恢复对华大豆大宗出口难度高 因巴西阿根廷正改变中国大豆供应链格局 新供应链一旦固化将难以逆转 [5] 政策背景与国际关系 - 美国财政部长在阿根廷宣布取消出口税当天 刚表达对阿支持并计划通过200亿美元货币互换与债券购买支持其经济 [3] - 有分析认为美国曾试图借阿根廷选举压力迫使其与中国保持距离 但此计划已告吹 [5] - 美国农业界人士对中阿大豆贸易表示强烈不满 因其造成美国农业出口经济损失 [5] 对美国政治经济的潜在影响 - 美国中西部农民是特朗普重要票仓 大豆滞销及出口困境可能导致特朗普和共和党面临选票流失风险 [7] - 在大豆期货价格持续下跌及联邦财政形势不佳的背景下 失去农民支持将使共和党的中期选举之路更为艰难 [7]

文章核心观点 - 中美贸易战背景下，中国自2024年5月起完全停止进口美国大豆，导致美国大豆严重滞销、价格暴跌，美国豆农承受巨大损失，而中国通过转向南美供应商及调整国内需求，成功降低了对美国大豆的依赖，并在贸易谈判中坚持按规则办事的立场，使得美国试图以大豆作为政治筹码的策略失效 [1][3][5][9][11][16][18][23][34] 美国大豆行业现状与困境 - 中国自2024年5月起未购买任何美国大豆，这是近30年来的首次 [1][3] - 美国大豆出现严重滞销，仓库堆满甚至发霉，价格跌破成本线，农民面临亏损 [5] - 芝加哥大豆期货价格连续两周下跌，农民出售一吨大豆亏损约200美元 [29][31] - 美国中西部农业州（如伊利诺伊州、爱荷华州）爆发农民抗议，近百名农民驾驶拖拉机在州政府前示威，反对关税政策 [27] 中国市场需求与战略转变 - 中国长期是美国大豆最大买家，常年占美国出口量的60%以上 [1] - 中国实施“减豆增谷”战略，调整饲料配方，减少了对大豆的整体需求及对美国大豆的依赖 [9] - 2024年9月，中国进口了40船巴西大豆；9月和10月两个月，中国从南美（主要是巴西）锁定了总计1200万吨的大豆订单（9月800万吨，10月400万吨） [7][29] - 中国与巴西在7月建立了专属大豆供应链，并与阿根廷、乌克兰、哈萨克斯坦等国签署农业合作协议，多元化进口来源 [25][38][39] 南美竞争对手的替代效应 - 巴西凭借零关税和稳定供应，抢占了中国市场，在9月向中国出口了40船大豆 [7] - 阿根廷米莱政府对中国免征大豆出口税，导致中国进口商将其订单推至7年高位 [7][25] - 自美国加征关税后，美国大豆失去了中国市场份额的40%，今年（指2024年）少赚了28亿美元 [27] 中美贸易谈判与政治博弈 - 特朗普政府试图将大豆问题作为贸易谈判核心筹码，甚至要求中国“4倍加购”美国大豆 [21] - 中方代表谢锋以“中方立场明确，按规则办事”12个字回应，表明农业不应政治化、农民不应为贸易战买单的坚定立场 [16][18][23][34] - 分析指出特朗普的政治算盘包括：填补美国财政窟窿、挤压巴西等竞争对手、用大豆贸易逆差掩盖对华高科技封锁 [23] - 10月的东盟峰会被视为中美贸易谈判的一个潜在契机，但前提是美国放弃“用关税换让步”的策略 [34][36] 美国农业政策与农民反应 - 美国农民对特朗普的关税政策强烈不满，抗议声直达华盛顿 [3] - 美国农业部承诺的补贴无法解决大豆滞销的核心问题，农民认为补贴是临时的，且发放迟缓（需等到明年开春） [13][14][31][32] - 农业游说团体在一周内三次前往白宫投诉，农民表示2026年可能不再投票给共和党 [27] - 农民诉求是获得能常年合作的市场，而非临时补贴，并警告若情况不变明年可能不再种植大豆 [32] 长期行业影响与展望 - 中国通过“一带一路”深化全球农业合作，大豆进口来源将更加分散，减少对单一国家的依赖 [38][39] - 如果美国不改变其贸易保护主义作风，不仅是大豆，玉米、小麦等其他农产品也可能失去中国市场 [41] - 美国农民面临的风险从短期滞销演变为可能永久失去全球最大的农产品进口国客户 [41] - 随着新一季大豆即将收割，而旧豆仍未清仓，美国大豆行业的麻烦可能在两个月内进一步加剧 [36]