公司业务模式与产品争议 - 社交媒体质疑太二酸菜鱼因快速上菜（6分钟上鱼、7分钟上齐3道菜）使用预制菜，并质疑"活鱼现杀"宣传真实性[1] - 公司回应称太二以"活鱼、鲜鸡、鲜牛肉"三大招牌为核心，强调食物美味、环境舒适与服务真心三重体验[1] - 公司推出"鲜活门店"新模式，今年3月正式推出，二季度向全国铺推，现有68家，预计2026年完成所有门店调改[1] - 门店操作流程为：中央厨房完成活鱼初步处理，门店进行切片和现腌操作，采用明档厨房设计接受顾客监督[1] - "鲜活升级"门店每天早配送活鱼，进行放血、杀鱼、腌制等流程，依据人流情况可能在下午再次杀鱼，全程耗时40-50分钟[2] - 大部分食品为当天新鲜到店制作，仅少部分产品来自中央厨房，具体产品因店而异[2] - 太二的"现杀"实为门店集中处理而非消费者认为的"现点现杀"[2] 财务表现与经营数据 - 九毛九集团2025年上半年营收27.53亿元，同比下降10.14%[3] - 归母净利润6069.1万元，同比下降16.05%[3] - 太二（自营）上半年营收19.46亿元，同比下滑13.25%，占总收入比例从73.4%降至70.8%[3][5] - 太二店铺层面经营利润2.62亿元，同比下滑15.65%[3] - 太二顾客人均消费73元，上年同期71元，同店销售额同比下滑19%[3] - 太二、怂火锅及九毛九的翻座率及翻台率减少，主要由于严峻外部环境令客流量减少[3] - 集团整体门店数量729家，同比减少42家，上半年关闭88间餐厅[5] - 太二门店566家，同比减少48家，较去年底634家减少68家（同比减少一成）[5][6] 品牌结构与门店分布 - 九毛九集团运营四大品牌：九毛九西北菜、太二酸菜鱼、怂火锅厂、山的山外面·贵州酸汤火锅[2] - 门店覆盖全国并拓展至东南亚及美加等海外市场[2] - 截至2025年6月30日门店分布：太二566家（中国内地535家、其他31家）、怂火锅76家、九毛九68家、赖美丽1家、赏鲜悦木1家、山外面17家[6] - 公司对太二1000家门店目标保持信心，强调需调整到更适合顾客需求的模型[6] 市场表现 - 截至9月16日收盘，九毛九（9922.HK）股价平收报2.28港元/股，今年以来股价跌超三成[6]

食材供应模式 - 太二酸菜鱼杭州宝龙城店为全国68家鲜活门店之一 使用活鱼现杀现片现腌 处理时间约10-15分钟[1] - 非升级门店采用每日鲜配鱼柳 后厨切片腌制后现场烹饪[1] - 上海某鲜活门店因鱼缸未建成暂不展示活鱼宰杀过程[2] - 公司客服确认部分食材由中央厨房预加工 门店明厨亮灶可观看制作过程[1] 门店运营调整 - 杭州大悦城店与万象城店暂停营业进行改造升级 拟重新开业[4] - 沈阳区域所有门店已关闭 最后一家长白万象汇店于9月1日歇业 官方门店列表已移除沈阳区域[7][9][11] - 太二自营餐厅数量从去年612家降至547家 半年减少65家[13] 财务业绩表现 - 母公司九毛九上半年营收27.53亿元同比下降10.14% 净利润6069万元同比下降16.05%[13] - 太二品牌收入19.48亿元同比下降13.3% 收入占比从73.4%降至70.8%[13] - 同店销售额出现下滑[13] 行业竞争环境 - 全国酸菜鱼门店总数2.58万家 近一年新开7256家但净减少3331家[13] - 预制菜兴起对线下门店形成市场挤压[13] 战略转型升级 - 推出5.0鲜活模式 以活鱼鲜鸡鲜牛肉为核心升级菜单体系[13] - 增设茶饮糖水雪糕售卖区 后厨增加炒锅并配备专业厨师[13] - 九毛九于9月8日起被调出深交所港股通标的证券名单[14]

食材供应模式 - 杭州仅1家门店使用活鱼现杀现制 处理时间10-15分钟 其他门店采用每日配送鱼柳进行后厨加工[1] - 上海鲜活门店确认活鱼到店宰杀 但因鱼缸未建成暂不展示活鱼[2] - 公司回应称部分食材每日新鲜到店现场制作 部分在中央厨房初步加工 并强调明厨亮灶可见制作过程[1] 门店运营调整 - 全国68家鲜活门店（数据仅供参考） 不同区域供应模式存在差异[1] - 杭州大悦城店与万象城店显示暂停营业 客服确认为改造升级 即将重新开业[4] - 沈阳区域所有门店已关闭 最晚闭店时间为9月1日 官方服务号已移除沈阳门店信息[6][8][10] 财务与战略转型 - 母公司九毛九上半年营收27.53亿元同比下降10.14% 净利润6069万元同比下降16.05%[11] - 太二品牌收入19.48亿元同比下降13.3% 营收占比从73.4%降至70.8%[11] - 自营餐厅数量从612家减少至547家 净减少65家 同店销售出现下滑[11] 行业竞争环境 - 全国酸菜鱼门店总数2.58万家 近一年新开7256家但净减少3331家[11] - 预制菜兴起对线下门店生存空间形成挤压[11] - 公司推进5.0鲜活模式升级 以活鱼/鲜鸡/鲜牛肉为核心升级菜单 增设茶饮甜品区 后厨增加炒锅与专业厨师[11] 资本市场变动 - 九毛九于9月8日起被调出深交所港股通标的证券名单[12]

预制菜行业争议与公司运营 - 太二酸菜鱼因"鲜活现做"宣传与实际操作不符引发争议 门店员工称鱼片、酸菜、调味品等为提前准备原材料 门店仅需简单烹饪[2] - 太二酸菜鱼始终声称"活鱼现做"并否认使用预制菜[3] 门店运营调整 - 杭州大悦城店、万象城店等多家太二酸菜鱼门店因装修闭店处于歇业状态[3] - 过去半年内太二酸菜鱼门店数量锐减68家 关闭原因包括低效门店出清及轻资产转型[3] - 10家自营店转为加盟店 旨在降低自营运营成本并探索加盟模式扩张潜力[3] 经营效率指标 - 2025年上半年太二翻座率2.2 较2024年同期2.7下降0.5[4] - 翻台率3.1 较2024年同期3.8下降0.7[4] - 客单价73元 较2024年71元增长2元[4] - 同店销售额下滑19%[4] 财务表现 - 太二酸菜鱼2025年上半年收入19.46亿元 较2024年同期22.44亿元下降13.25%[5] - 九毛九集团2025年上半年营业收入27.53亿元 同比下滑10.1%[7] - 归母净利润0.61亿元 同比下滑31.3%[7] 品牌矩阵表现 - 怂火锅2025年上半年收入4.16亿元 同比下降3.38%[6] - 怂火锅翻座率从3.0降至2.7 翻台率从2.9降至2.5[7] - 怂火锅人均消费从110元降至99元 降幅10%[7] - 母品牌九毛九收入2.26亿元 同比下降22.4%[7] - 母品牌翻座率从2.0降至1.7 翻台率从2.8降至2.5[7] 运营调整与优化 - 九毛九集团上半年策略性关闭88家经营不佳门店 净减少门店78家[7] - 截至目前门店总数729家 赖美丽、赏鲜悦木品牌持续收缩 山外面品牌保持小规模扩张[7] - 2025年二季度同店日均销售额降幅较一季度明显收窄 太二和怂火锅分别收窄7.5和9.9个百分点[8]

事件背景 - 西贝创始人贾国龙称品牌面临创立以来最大外部危机 召开1 8万人全员会议并发放500元/人一线员工补贴以稳定军心 [1] - 事件起因于9月10日罗永浩发微博指责西贝"几乎全都是预制菜 还那么贵" 并呼吁立法强制餐饮标明预制菜使用情况 [4] - 罗永浩微博账号拥有135万粉丝 其言论引发广泛舆论关注 [5] 公司应对措施 - 贾国龙立即从新疆返京 宣布起诉罗永浩并开放全国370家门店后厨供参观 同步上线"罗永浩套餐"供消费者体验 [5] - 西贝发布《全体伙伴致顾客的一封信》详细展示餐品原料 但被指出牛肉条"回热"步骤存在包装袋直接蒸汽加热问题 [11] - 9月15日西贝发布致歉信 承诺10月1日前完成工艺改进 包括儿童餐焖饭牛肉酱等改为门店现制 烤羊肉串改为现切现串现烤 [37] 舆论发酵过程 - 9月12日媒体和消费者涌入西贝后厨拍摄 发现保质期9个月袋装焖饭 12个月鸡汤料包及24个月冷冻蔬菜 其中冷冻西兰花引发公众愤怒 [9] - 罗永浩在12日晚组织专场直播 剖析西贝公开的操作指南和原材料 指出使用一年前冻羊腿等食材 核心质疑预制菜不透明和价格过高 [11] - 网友调侃罗永浩对西贝伤害为10% 而贾国龙开放后厨决策伤害达100% [12] - 事件导致西贝门店日营业额下降100-300万元 其中舆论最集中的12日预估下降200-300万元 [25] 公司经营状况 - 西贝2023年营收62亿元 较其2030年1000亿元营收目标存在显著差距 [17] - 公司拥有全国370家门店及华北 华东 华南 泰安四大央厨 呼和浩特两大工厂等全产业链供应体系 [20] - 公司上半年平均利润率不超过5% 原料采购成本和人工成本各占三成左右 [38] 创始人管理风格 - 贾国龙持有公司85%股权 决策风格强势 被合作方描述为"一言堂"管理模式 [28] - 曾投入巨资试水快餐与零售副牌（超级肉夹馍 酸奶屋等） 但多数项目已关停 2024年决定"丢掉快餐幻想"回归主品牌 [17][39] - 公司品牌定位于2023年12月由"西贝莜面村"改为"西贝XIBEI" 从西北菜转型为"家庭欢乐餐厅" [7] 行业技术争议 - 贾国龙坚持认为西贝使用"预制工艺"而非预制菜 强调中央厨房预加工 冷冻锁鲜等技术属于现代餐饮标准化进步 [10][20] - 公司解释蔬菜采用冷冻锁鲜技术 料包需二次加工 但该说法与公众对预制菜的认知存在差异 [10] - 根据市场监管总局规定 餐厅自营中央厨房生产的成品半成品不属于预制菜范畴 [20]

智通财经记者 | 马越 李烨 智通财经编辑 | 牙韩翔 9月12日晚上9点左右，徐明加入了一场1.8万人的全员会议。他是西贝上海一家门店的员工，在他的印 象中，上一次召开全员大会是在疫情期间，那时西贝陷入经营危机；而眼下的事件，被西贝创始人贾国 龙称是品牌创立以来最大的一次"外部危机"。 这场会议叫"大战罗永浩"作战大会，贾国龙在会上给员工打气，让他们对西贝有信心，会议持续到晚上 11点多。 大多数员工对外界的询问都相对谨慎，但还是有西贝员工在社交平台上透露了心声。作为打工人，这位 员工担忧的不是西贝品牌，而是自身。她所在的门店整体业绩下滑了10%左右，"本身现在这个行业就 在下滑，我们一线还是顶着很大压力的。我需要养小孩，如果受到影响的话，那么整个家庭都要受到影 响，而西贝还有1万8千名员工。" 为了稳住人心，贾国龙还给每个一线员工发了500元的补贴，"老板就是想激励一下后厨还有前厅的小伙 伴，不要受影响。" "但这件事不可能不受影响的。"宋红斌对智通财经说。 两年前，宋红斌在四川一家西贝担任店经理，后来因个人原因离职。对于眼下巨大的舆论风暴，他觉得 有些过激，"其实西贝的冻菜消耗很快，很少会有真的让1岁宝 ...

公司运营模式 - 全国营业的鲜活门店有68家 不同区域和门店情况不同[1] - 杭州仅有一家鲜活门店宝龙城店使用活鱼 每日到店后在后厨现杀制作[1] - 其他未升级门店使用每日鲜配到店的鱼柳 在后厨切片腌制后现场烹饪[1] - 门店部分食材每天新鲜到店现场制作 部分食材在中央厨房进行初步加工[1] 财务表现 - 母公司九毛九上半年实现营收27.53亿元 同比下降10.14%[4] - 归母净利润6069万元 同比下降16.05%[4] - 太二酸菜鱼收入19.48亿元 同比下降13.3%[4] - 太二收入占总收入比例由73.4%下降至70.8%[4] 门店网络变化 - 太二自营餐厅数量由612家降至547家 减少65家[4] - 同店销售有所减少[4] - 港股通标的证券名单调整 九毛九等20只标的证券被调出[4] 公司基本信息 - 关联公司九毛九（广州）控股有限公司成立于2019年5月[2] - 注册资本3亿元人民币[2] - 经营范围包括非居住房地产租赁、以自有资金从事投资活动、餐饮管理等[2]

公司运营模式 - 太二酸菜鱼全国营业的"鲜活门店"有68家 不同区域和门店情况不同[3] - 杭州仅有一家鲜活门店使用活鱼每日到店后现杀制作 其他门店使用每日鲜配到店的鱼柳在后厨切片腌制后现场烹饪[3] - 门店点单后7分钟内可上齐三道菜 店员称酸菜鱼所用鱼为统一配送在门店现场切片并腌制[3] 财务表现 - 九毛九2025年上半年实现营收27.53亿元同比下降10.14% 归母净利润6069万元同比下降16.05%[5] - 太二酸菜鱼收入19.48亿元同比下降13.3% 收入占比从73.4%降至70.8%[6] - 太二自营餐厅数量从612家降至547家减少65家 同店销售有所减少[6] 资本市场动态 - 九毛九被调出港股通标的证券名单 总计20只标的证券被调出自9月8日起生效[6] - 公司由九毛九餐饮控股有限公司全资持股 注册资本3亿元人民币[4]

事件背景与升级 - 西贝创始人贾国龙在群内表态自身应对方式有误 今后将"打明牌"向胖东来学习 但称罗永浩为"网络黑嘴"和"网络黑社会" [1] - 西贝合伙人樊大卫发布视频 将罗永浩行为类比海底捞撒尿男孩 称其制造损人不利己的恶心事件 [1] - 罗永浩回应称西贝公司不可救药 并表示此事无法揭过 争端演变为餐饮行业与消费者的话语权争夺战 [1][6] 事件起因与发酵 - 9月10日罗永浩发微博吐槽西贝使用预制菜且价格贵 称"实在太恶心" 并呼吁立法强制餐馆注明预制菜使用情况 [2] - 西贝创始人贾国龙回应称门店没有一道预制菜 指责罗永浩言论损害商誉 表示将走法律程序起诉 [2] - 罗永浩发布10万元悬赏征集西贝使用预制菜证据 并质疑西贝将现做菜做出重新加热味道 [2] - 西贝宣布全国门店后厨对外开放 上线"罗永浩菜单" 并开放近五年账目以自证合规 [2] 媒体调查与公众反应 - 媒体探访西贝杭州门店发现儿童餐中鸡翅和西兰花为冷冻包装 鸡翅保质期9个月 西兰花保质期24个月 [3] - 网友质疑为何不使用新鲜食材 认为即使符合国标也不符合消费者标准 对西贝声讨加剧 [3] - 西贝官方发布《致顾客的一封信》并公布作业指导书 罗永浩随后表示事件可告一段落 [3] 二次升级与道歉 - 贾国龙群内发言后半段曝光 称"罗永浩是网络黑嘴 是网络黑社会" 引发罗永浩强烈回应 [4][6] - 微博CEO转发文章质疑西贝食品安全管理问题 [8] - 西贝发布《道歉信》承诺2025年10月1日前完成全国门店调整 罗永浩提出五连问质疑 [11] 行业问题与法规进展 - 中央厨房出品是否属预制菜范畴无明确界定 企业可通过"预处理""现制"等话术规避责任 [14] - 国家鼓励标注预制菜标识但缺乏强制力 消费者难以获取真实信息 [14] - 《预制菜食品安全国家标准》草案已通过专家审查 即将征求意见 餐饮门店使用预制菜将纳入强制信息披露 [14] 品牌对比与市场定位 - 蜜雪冰城315被曝使用隔夜食材但获公众宽容 西贝公关危机导致单日营业额下滑超200万元并被抵制 [15] - 蜜雪冰城定位平价茶饮 价格几元 被视为消费平权时代的普惠快乐和情绪慰藉 [16] - 西贝定价偏高 面向中产和新贵 人均85元达轻奢门槛 2024年售出儿童餐超2000万份 服务儿童顾客近650万人次 [17] - 西贝核心问题在于品牌价值与核心竞争力背离 用户花中端私厨价格得到中央厨房复热品 产生认知错配 [17] 行业深层问题 - 连锁餐饮行业普遍采用中央厨房+冷链配送+标准化复热模式 提升效率降低成本 但菜单涨价且锅气减少 [18] - 消费者反对的是"假装现炒"的欺骗感而非预制菜本身 [18] - 西贝危机根源在于创始人选择"硬刚"回应姿态 与被视为消费者代言人的罗永浩直接对立 属战略误判 [18] - 高定价品牌需满足健康基石 危机处理不应简化为产品真假之争 而需体现服务精神和品牌意识 [19][20]

西贝餐饮事件 - 西贝餐饮集团因生产工艺与顾客期望存在较大差异发布致歉信 承诺10月1日前完成全国门店整改 [2] - 胖东来创始人于东来肯定西贝优秀方面 呼吁社会理性帮助企业改善问题而非指责 [5] 小米产品发布 - 小米17系列提前一个月发布 包括三款产品并全球首发第五代骁龙8至尊版移动平台 [3] - 小米集团总裁卢伟冰称该系列为数字史上最重大跃迁 雷军表示将全面对标iPhone [3] 白酒行业动态 - 中国酒业协会称低度化不能称为趋势 强调企业需深入研究年轻消费者喜好 [4] - 五粮液 泸州老窖等主流酒企近期推出低度或超低度白酒产品 [4] 铁路行业并购 - 联合太平洋铁路公司拟以850亿美元收购诺福克南方铁路公司 正寻求监管批准 [6] - 公司首席执行官Jim Vena与美国总统特朗普讨论该收购计划 [6] 科技行业动态 - 谷歌Gemini下载量超过ChatGPT 登顶美区苹果AppStore免费榜 [8] - 苹果客服建议iPhone17系列用户避免使用带金属配件的手机壳 尤其是摄像头附近 [9] 预制菜行业规范 - 中国连锁经营协会明确连锁餐饮中央厨房自制配送的净菜/半成品/成品菜肴不纳入预制菜范畴 [10] - 协会指出西贝等企业使用的标准化半成品与公众理解的预制菜存在显著差异 [10] 汽车行业倡议响应 - 比亚迪积极响应中汽协供应商账款支付规范倡议 聚焦订单确认/交付验收/支付结算等环节 [11] - 赛力斯呼吁加强行业自律 承诺维护健康绿色发展环境并促进产业良性循环 [12] - 理想汽车承诺履行60天以内支付账期 严格执行货物验收及对账结算标准 [14]