中国经济三大核心优势 - 追赶潜能优势：发达经济体已做而中国有条件做的领域，主要是消费结构升级带动的服务业发展，以及传统制造业和农业的转型升级 [3][9] - 新技术革命优势：以数字技术和绿色技术为重点 [3][9] - 超大规模市场经济优势：除现有4亿中等收入群体外，更应关注9亿中低收入阶层，其中相当大部分将进入中等收入群体，未来可能形成8-9亿中等收入群体的更大消费市场 [3][10] 未来国家发展战略 - 制造强国战略：目标是培育一批在全球创新前沿起引领作用的大型科创头部企业 [3][10] - 消费强国战略：目标是成为全球规模最大的消费市场 [3][10] - 金融强国战略：金融是连接制造强国与消费强国的桥梁，是实现前两大战略的关键支撑 [3][10] 金融强国与人民币国际化 - 金融为高质量发展服务需要强大的资本市场和强大的货币，核心是选出有市场、有效益、有前景、风险可控的好项目以提升资源配置效率 [3][10] - 强大货币是金融强国的重要标识，历史上英镑、美元等强势货币均以强大的经济贸易、科技军事实力等为基础 [4][11] - 中国实体经济GDP占全球18%，制造业占30%，但人民币的各项国际货币职能占比基本在10%以下，部分低于5%，存在不匹配问题 [4][11] - 解决不匹配问题的突破口是大幅增加离岸人民币数量，实现人民币国际化使用的规模经济 [4][11] 人民币国际化的具体路径 - 调整外贸战略：在保持出口竞争力同时，推动进出口基本平衡，将大量贸易顺差转为用人民币支付结算的进口 [5][11] - 具体操作：中国去年货物贸易顺差接近1万亿美元，若将此顺差改为进口相应规模的货物和服务并用人民币结算，可对外输出7万多亿人民币，转化为离岸人民币 [5][12] - 现状对比：目前离岸人民币规模仅1万多亿元，且大部分在香港，规模小导致流动性便利性差 [5][12] - 扩大离岸人民币规模的最重要途径是扩大进口 [5][12] - 建议推动人民币升值，使中国民众能以同样人民币分享更多国际物美价廉产品，助力消费强国 [5][12] - 积极有序扩大离岸人民币金融产品生态，包括债券、股票、基金、衍生品等，以增加流动性和便利性，推动人民币合理升值 [5][12] - 最终目标是使人民币承担的国际货币职能与中国实体经济全球地位相匹配 [5][12] 消费市场潜力与外贸角色转变 - 中国人口是美国的4倍，人均收入达到一定水平后，完全可能形成远超美国的全球最大消费市场，成为全球最大甲方 [5][11] - 在外贸战略调整下，中国将从大量顺差国转向进出口平衡，并用人民币支付进口，这既是输出人民币的渠道，也是提升国民消费福利的途径 [5][12]

市场表现与指数动态 - 12月5日A股三大指数集体下跌，沪指下跌0.15% [1] - 小盘成长指数相对活跃，中证1000ETF（159845）探底回升涨0.10% [1] - 其他宽基指数表现分化，上证50跌0.04%，沪深300跌0.16%，中证500跌0.06% [1] - 中证1000ETF前50大权重股中，应流股份涨5.1%，中钨高新涨4.13%，惠城环保涨3.58%，东睦股份涨3.39% [1] - 权重股中和而泰跌9.36%，东芯股份跌4.46% [1] 行业板块表现 - 中证1000ETF前几大重仓行业表现不一，电子行业下跌0.52% [1] - 电力设备行业上涨0.47%，医药生物行业下跌0.43% [1] - 计算机行业下跌0.06%，机械设备行业上涨0.93% [1] 产品资金与流动性 - 中证1000ETF（159845）近五个交易日资金净流入2.43亿元，近十个交易日净流入2.98亿元 [1] - 该ETF最新规模达443.45亿元 [1] - 12月5日盘中成交额5.01亿元，远超同类指数产品 [1] - 近一周平均日成交额高达8.3亿元，显示流动性较好 [1] 政策与宏观环境 - 12月3日，中央金融办副主任王江在《人民日报》发文强调“加快建设金融强国”是推动高质量发展的必然要求 [2] - 政策方向明确将提高资本市场的包容性、适应性，并要求健全投资和融资相协调的资本市场功能 [2] - 渤海证券表示，A股进入震荡等待阶段，业绩真空期题材催化是行情发展重要线索 [2] - 考虑到重要会议临近，市场进入对增量政策的等待阶段，未来政策如超预期将推动行情反弹 [2] - 短期策略需保持耐心，围绕政策和科技等主线提前布局，等待情绪回暖 [2] 指数构成与特征 - 中证1000ETF（159845）紧密跟踪中证1000指数 [2] - 中证1000指数由全部A股中剔除中证800指数成分股后，规模偏小且流动性好的1000只股票组成 [2] - 该指数综合反映中国A股市场中一批小市值公司的股票价格表现 [2]

文章核心观点 - 提高资本市场制度包容性与适应性是“十五五”时期的重大战略部署，旨在健全投资和融资相协调的资本市场功能，以服务新质生产力发展、惠及广大人民、推动金融强国建设及高水平对外开放 [2][3] 深刻认识提高资本市场制度包容性、适应性的重大意义 - 这是更好服务新质生产力发展的迫切要求，资本市场作为推动科技产业发展的关键力量，需发挥风险共担、利益共享的独特作用以促进创新资源优化配置 [4][5] - 这是促进发展成果惠及广大人民的应有之义，我国拥有超2亿股票投资者和7亿多基金投资者，资本市场是居民分享经济发展成果的重要平台，2024年投资者现金分红达2.4万亿元 [5] - 这是推动资本市场高质量发展和金融强国建设的必然要求，目标到2035年基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场 [6] - 这是建设更高水平开放型经济的重要内容，2025年以来人民币资产估值修复增强了全球资本投资国内市场的意愿，需通过制度型开放便利跨境投融资 [6] 准确把握提高资本市场制度包容性、适应性的内涵和主要原则 - 需更大力支持科技创新，实施更具包容性的发行上市、并购重组等制度以适配科技企业特征 [7][8] - 需更好满足投资者多元化财富管理需求，坚持投资者为本，打造多层次市场体系和产品服务矩阵，拓宽中长期资金入市渠道 [8] - 需更加精准高效加强监管和防控风险，提升监管科学性、有效性，强化科技赋能以稳定和活跃市场 [8] - 必须始终践行资本市场工作政治性、人民性，坚持党的领导并突出以人民为中心的价值取向 [8] - 必须更好统筹投资与融资协调发展，注重质的持续提升，助力居民储蓄转化为社会投资并优化融资结构 [9] - 必须用好改革开放关键一招，坚持市场化、法治化、国际化改革方向，破除体制机制障碍 [9] - 必须以市场稳定运行为重要保障，始终把防风险放在首要位置，处理好改革发展稳定关系 [9] “十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重点任务举措 - 积极发展股权、债券等直接融资，以深化科创板、创业板改革为抓手，发展多元股权融资和私募股权创投基金，健全多层次债券市场体系，发展科创债券、绿色债券等 [11] - 推动培育更多体现高质量发展要求的上市公司，深化并购重组和再融资改革，支持上市公司转型升级，督促强化回报投资者意识，巩固深化常态化退市机制 [12] - 营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境，推动建立健全对各类中长期资金的长周期考核机制，提高投资A股规模和比例，扎实推进公募基金改革，大力发展权益类公募基金和指数化投资 [12] - 着力提升资本市场监管的科学性、有效性，加快构建全方位监管体系，加强战略性力量储备和稳市机制建设，运用大数据、人工智能等手段打击财务造假、市场操纵等违法行为 [13][14] - 稳步扩大资本市场高水平制度型开放，推动在岸与离岸市场协同发展，完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，加快建设世界一流交易所和投资银行 [14] - 共同营造规范、包容、有活力的资本市场生态，加强法治建设并推动修订证券法等相关法规，健全特别代表人诉讼等投资者保护机制，倡导理性投资、价值投资、长期投资 [15]

文章核心观点 - “十五五”规划建议首次写入“金融强国”目标 标志着中国金融业发展目标从规模扩张转向竞争力提升 核心路径是“向实”与“向新” [1] 金融强国目标与现状 - “金融”一词在“十五五”规划建议中被提及17次 肯定了金融业在国家发展中的重要作用 [1] - 中国银行业总资产近470万亿元 位居世界第一 股票、债券市场规模位居世界第二 外汇储备规模连续20年位居世界第一 [1] - 现代金融竞争力的根本体现在制度规则的先进性、资源配置的效率以及风险定价的能力 [1] 金融发展核心路径：向实 - 金融资源需更加精准地流向实体经济的关键领域和薄弱环节 引导金融聚焦制造业特别是高端制造、产业链供应链的稳定与升级、小微企业与乡村振兴等 [2] - 金融机构需围绕新质生产力等关键领域 持续提升对实体企业的全链条、全生命周期金融服务能力 [2] 金融发展核心路径：向新 - 建设金融强国需打造能够高效支撑创新、敢于承担创新风险的金融体系 [2] - 金融“向新”包含双重含义：一是服务“新质生产力” 为技术创新和产业升级提供全生命周期的风险资本和耐心资本 二是运用“新金融科技” 以数字技术重塑风控模式和服务效率 [3] - 对科技创新领域各类生产要素的长期、全力投入将是未来5年的重点 [2] - 资本市场可在金融产品发行等领域 引导市场关注新质生产力领域 推动资金有效助力战略性新兴产业发展 [2]

文章核心观点 - 文章核心观点是阐述提高资本市场制度包容性与适应性的重大意义、内涵原则及“十五五”时期的重点任务，旨在通过全方位、深层次的系统性变革，健全投资与融资相协调的资本市场功能，以更好服务新质生产力发展、惠及广大人民、推动金融强国建设[4][5][12] 一、深刻认识提高资本市场制度包容性、适应性的重大意义 - 这是更好服务新质生产力发展的迫切要求，资本市场作为推动科技产业发展的关键力量，需发挥风险共担、利益共享的独特作用以促进创新资源优化配置[6] - 这是促进发展成果惠及广大人民的应有之义，我国拥有2亿多股票投资者和7亿多基金投资者，资本市场是分享经济发展成果的重要平台，2024年实现投资者现金分红2.4万亿元[6][7] - 这是推动资本市场高质量发展和金融强国建设的必然要求，新“国九条”目标到2035年基本建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场[7] - 这是建设更高水平开放型经济的重要内容，2025年以来人民币资产估值修复增强了全球资本投资国内市场的意愿，需通过制度型开放便利跨境投融资[8] 二、准确把握提高资本市场制度包容性、适应性的内涵和主要原则 - 需更大力度支持科技创新，实施更具包容性的发行上市、并购重组等制度以适应科技企业特征[9] - 需更好满足投资者多元化财富管理需求，坚持投资者为本，打造多层次市场体系和产品服务矩阵，拓宽中长期资金入市渠道[9] - 必须始终践行资本市场工作政治性、人民性，坚持党的领导并突出以人民为中心的价值取向，保护投资者特别是中小投资者合法权益[10] - 必须更好统筹投资与融资协调发展，注重质的持续提升，助力居民储蓄转化为社会投资，促进一二级市场协调发展[10] - 必须用好改革开放关键一招，坚持市场化、法治化、国际化改革方向，破除体制机制障碍，稳步扩大高水平制度型开放[10] - 必须以市场稳定运行为重要保障，始终把防风险放在首要位置，协同各方做好重大风险隐患的预防处置[11] 三、“十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重点任务举措 - 积极发展股权、债券等直接融资，以深化科创板、创业板改革为抓手，发展多元股权融资和私募股权创投基金，健全多层次债券市场体系，发展科创债券、绿色债券等[13] - 推动培育更多体现高质量发展要求的上市公司，深化并购重组和再融资改革，支持上市公司转型升级，研究完善上市公司激励约束机制，督促强化回报投资者意识，巩固深化常态化退市机制[13][14] - 营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境，构建中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”的市场环境，推动建立健全长周期考核机制，提高投资A股规模和比例，扎实推进公募基金改革，大力发展权益类公募基金和指数化投资[14] - 着力提升资本市场监管的科学性、有效性，加快构建全方位立体化监管体系，加强战略性力量储备和稳市机制建设，运用大数据、人工智能等手段高效识别风险，严厉打击财务造假、欺诈发行等违法行为[15] - 稳步扩大资本市场高水平制度型开放，推动在岸与离岸市场协同发展，完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，提升外资参与便利度，加快建设世界一流交易所和投资银行，推进上海国际金融中心建设和巩固提升香港国际金融中心地位[15] - 共同营造规范、包容、有活力的资本市场生态，加强法治建设并推动修订证券法等相关法规，健全特别代表人诉讼等投资者保护机制，倡导理性投资、价值投资、长期投资，加强高端智库和人才队伍建设[16]

核心观点 - A股市场进入震荡等待阶段 市场在国内外重要会议临近前表现谨慎 成交量有所缩量 未来行情发展依赖于增量政策能否超预期及题材催化 建议围绕政策和科技主线提前布局[4] 市场回顾 - 近5个交易日（11月28日-12月4日） 重要指数多数收涨 上证综指微幅收涨0.01% 创业板指收涨1.19% 沪深300收涨0.69% 中证500收涨0.89%[2] - 成交量方面有所缩量 两市统计区间内成交8.27万亿元 日均成交额降至1.65万亿元 较前五个交易日的日均成交额减少1453.27亿元[2] - 行业方面 申万一级行业涨跌参半 有色金属、通信、国防军工行业涨幅居前 而传媒、美容护理、计算机行业跌幅居前[2] 政策方面 - 中央金融办副主任王江在《人民日报》发表文章《加快建设金融强国》 强调加快建设金融强国是推动高质量发展的必然要求[3] - 文章明确了落实“十五五”主要任务的七个方向 包括完善中央银行制度、做好“五篇大文章”、促进资本市场健康稳定发展等[3] - 在资本市场发展方面 一是明确将提高资本市场的包容性、适应性 二是要求健全投资和融资相协调的资本市场功能[3] - 投资端将着重于建设内在稳定性长效机制 如培育长期投资的市场生态、完善中长期资金的考核评价[3] - 融资端则将加大对国家产业导向、突破关键核心技术企业的股债融资支持力度 全面提升资本市场服务新质生产力的效率和能级[3] - “十五五”时期 资本市场作为强化对重大战略、重点领域和薄弱环节金融支持的重要一环 对其稳定发展的诉求在抬升[3] 策略方面 - A股进入震荡等待阶段 业绩真空期 题材的催化将是行情发展的重要线索[4] - 考虑到重要会议临近 市场也进入到对增量政策的等待阶段 未来政策如能超出预期 行情将顺势展开反弹[4] - 短期需保持耐心 围绕政策和科技等主线提前布局 等待情绪的回暖[4] - 行业方面关注以下投资机会：在国内外云厂商AI资本开支持续扩张、算力国产替代进程有望加快以及应用端增量催化可期背景下 TMT板块、机器人领域的投资机会[4] - 全球储能需求高景气及固态电池产业化持续推进下 电力设备、有色金属行业的投资机会[4] - 政策端将聚焦调结构、“反内卷”等领域下 社会服务、资源品的政策博弈性机会[4] - 继续关注低利率环境叠加公募基金持仓向业绩基准回归下 银行行业的配置机会[4]

核心观点 - 2025年11月A股新增投资者开户数达238.14万户，环比增长3.1%，在市场震荡背景下保持稳定增长，反映了投资者对中国经济长期基本面和资本市场改革的信心[1][7] - 市场信心建立在政策预期明确、市场资金生态优化、企业盈利改善三大日益稳固的基础之上[1][7] 市场数据与投资者行为 - 2025年11月A股新增投资者开户数达到238.14万户，环比增长3.1%[1][7] - 今年前11个月，机构投资者新开户数同比激增35%，增幅远超个人投资者[4][9] 政策环境与市场预期 - “加快建设金融强国”已上升为国家战略，资本市场在金融强国建设中承担重要使命[2][8] - 2026年作为“十五五”开局之年，各项政策逐步落地与政策红利释放令市场满怀期待[2][8] - 市场普遍预期，围绕现代化产业体系建设、科技自立自强等战略方向，将有一系列具体政策规划陆续落地实施，为相关产业和上市公司开辟广阔成长空间[2][8] 资金生态与资本流动 - 国际金融协会数据显示，今年前10个月，境外资金流入中国股市规模达506亿美元，远超2024年全年的114亿美元[4][9] - 外资流入由主权财富基金、海外家族办公室等多类型国际资本的增配计划驱动，背后是中国资产的估值吸引力、稳健的经济基本面及清晰的产业升级前景[4][9] - 公募基金、保险资金等中长期力量在市场中的定价权不断增强，有助于平抑非理性波动，引导投资行为更为理性和长期化[4][9] - 监管层面强调投融资动态平衡，鼓励通过并购重组优化存量，从供给端促进上市公司质量提升[4][9] 企业盈利与增长动能 - 驱动A股行情的核心逻辑正从流动性推动和估值修复，逐步转向对企业盈利能力实质性改善的期待[5][10] - 企业盈利改善基于宏观经济持续复苏向好，以及以科技创新引领的产业升级正结出硕果[5][10] - 在人工智能、半导体、高端装备、新能源、生物医药等新兴产业和前沿赛道，一批具备全球竞争力的中国企业正在崛起[5][10] - 市场主线日益清晰地向代表新质生产力的方向集中，为投资者提供了可把握的结构性机遇[5][10]

核心观点 - 报告认为A股市场已进入震荡等待阶段，市场在业绩真空期将主要依赖题材催化，并等待国内外重要会议后可能出台的增量政策，若政策超预期，行情有望展开反弹[2] - 策略上建议短期保持耐心，围绕政策和科技等主线提前布局，等待市场情绪回暖[2][29] 市场回顾 - 近5个交易日（11月28日-12月4日），主要指数多数收涨，其中上证综指微涨0.01%，创业板指上涨1.19%，沪深300上涨0.69%，中证500上涨0.89%[1][3] - 市场成交量有所缩量，统计区间内两市总成交8.27万亿元，日均成交额降至1.65万亿元，较前五个交易日的日均成交额减少1453.27亿元[1][9] - 行业表现涨跌参半，申万一级行业中，有色金属、通信、国防军工涨幅居前，而传媒、美容护理、计算机跌幅居前[1][23] 政策解读 - 12月3日，中央金融办副主任王江在《人民日报》发文强调“加快建设金融强国”，明确了落实“十五五”任务的七个方向，包括促进资本市场健康稳定发展[2][28] - 在资本市场发展方面，政策重点包括：一是提高资本市场的包容性和适应性，旨在覆盖新产业、新业态、新技术，并聚焦科技创新需求[28]；二是健全投资和融资相协调的功能，投资端着重建设内在稳定性长效机制（如培育长期投资生态），融资端将加大对国家产业导向及关键核心技术企业的股债融资支持力度[2][28] - 报告认为，“十五五”时期，资本市场作为强化对重大战略、重点领域和薄弱环节金融支持的重要一环，其稳定发展的诉求正在抬升[2][28] 投资策略与行业机会 - 报告判断A股进入震荡等待阶段，在业绩真空期，题材催化是行情发展的重要线索，建议围绕政策和科技主线提前布局[2][29] - 具体看好的行业投资机会包括： - TMT板块及机器人领域：基于国内外云厂商AI资本开支持续扩张、算力国产替代进程有望加快以及应用端增量催化可期的背景[2][29] - 电力设备及有色金属行业：基于全球储能需求高景气及固态电池产业化持续推进的背景[2][29] - 社会服务及资源品行业：基于政策端将聚焦调结构、“反内卷”等领域的政策博弈性机会[2][29] - 此外，报告建议继续关注银行行业的配置机会，逻辑在于低利率环境叠加公募基金持仓向业绩基准回归[2][29]

文章核心观点 - 中信银行荣获英国《银行家》杂志“2025年中国年度银行”奖项，其品牌建设与创新实践获得国际认可，核心在于以“信”为根基、以服务实体经济为宗旨、以创新为驱动，实现了品牌价值与经营业绩的同步提升 [1][2][9] 品牌价值与认可 - 中信银行品牌价值达169.5亿美元，同比增长27.23%，成为中国内地银行中品牌价值增幅第一的金融机构 [3] - 英国《银行家》杂志高度评价公司围绕社会议题与客群需求进行的创新实践，特别指出其构建了覆盖零售、对公、金融市场等多领域的广泛产品与服务矩阵 [8] - 公司通过结合传统文化（如24节气海报）、持续赞助体育赛事（如连续19年陪伴中国网球公开赛）、举办主题沉浸展等多元化活动，建立情感连接，实现品牌“破圈跨界” [3] 经营与财务表现 - 截至2025年三季度末，中信银行资产总额98,981.28亿元，不良贷款率1.16%，资产质量持续稳健 [5] - 2025年1-9月，公司实现营业收入1,565.98亿元，净利润533.91亿元，盈利能力保持稳定 [5] - 公司坚定打造“价值银行”，统筹短期业绩与中长期能力建设，响应国家金融供给侧结构性改革 [5] 科技创新与投入 - 中信银行科技投入营收占比突破5%，位居行业前列 [7] - 在2024年度中国人民银行金融科技发展奖评选中，公司多个项目获奖，包括基于云原生的金融级技术中台体系建设（苍穹工程）获一等奖，成为近五年3次获得人行金发奖一等奖的唯一股份制银行 [7] - 公司自主研发“仓颉”AI平台，打造涵盖客户服务、风险管控、运营管理等业务的80余个智能应用场景 [8] 服务实体经济与战略布局 - 公司以服务实体经济为根本宗旨，将高质量发展路径深度融入金融强国建设大局 [2] - 围绕金融“五篇大文章”进行系统性布局：在科技金融领域加快AIC业务布局，完善“股贷债保”联动机制；在绿色金融方面构建“五位一体”服务体系和“1+N+N”产品体系；在普惠金融中精准支持小微企业；在养老金融方面迭代“幸福+”服务体系；在数字金融领域以“数字化”重塑全价值链 [4] - 公司通过养老支柱产品项目服务银发客群，针对年轻客户推出“拿铁计划”固定收益产品，并通过对公业务如并购贷款、科创金融债券承销等助力创新企业发展 [8] 行业趋势与公司定位 - “十五五”规划建议中“创新”一词被提及61次，达到前所未有的战略高度，行业正经历一场“新拓界” [7] - 品牌已成为企业价值创造的关键变量，从“硬资产”时代走向“软价值”时代 [9] - 银行业在服务实体经济高质量发展中，需以稳健为基、以创新为翼，跨越地域与行业限制 [6]

机器人概念股市场表现 - 机器人概念板块在A股市场强势爆发，多只个股涨停或大幅上涨，截至午间收盘，三协电机涨超20%，海昌新材、华伍股份20%涨停，恒而达涨逾18%，江苏雷利涨超10%，睿能科技涨停且近6日斩获5个涨停板 [2][6] - 机器人概念股涨停潮中，四川金顶、龙溪股份、骏亚科技、日发精机亦涨停 [6] - 部分机器人概念股具体涨幅数据：三协电机涨20.88%至69.98元，海昌新材涨19.99%至25.57元，华伍股份涨19.96%至11.24元，恒而达涨18.17%至57.70元，江苏雷利涨11.64%至51.40元 [7] 机器人行业驱动因素 - 美国政策动向构成催化剂，特朗普政府准备加速推进机器人技术发展，美国商务部长近期与机器人行业CEO会面，政府正考虑在明年发布一项关于机器人技术的行政命令 [8] - 美国交通部也正准备成立一个机器人工作组，可能在年底前宣布，国会议员对机器人技术的兴趣上升，共和党人曾提出设立国家机器人委员会 [9] - 美国商务部发言人表示致力于推动机器人和先进制造业，认为它们是让关键生产回流美国的核心 [9] - 特斯拉Optimus团队发布人形机器人跑步视频，公司CEO马斯克阐述了加快人形机器人生产速度的愿景，计划明年建成投产生产线 [11] - 特斯拉机器人业务进展明确，Optimus V3将在2026年一季度发布并在2026年年底前开启量产，国产供应链在特斯拉机器人中扮演重要角色，解决大规模制造与降本难题 [11] 商业航天概念市场表现 - 商业航天概念再度活跃，截至午间收盘，航天环宇、招标股份涨超10%，达华智能、龙溪股份、日发精机等涨停，航天发展涨约7% [2][13] - 部分商业航天概念股具体涨幅数据：航天环宇涨11.69%至43.08元，招标股份涨10.35%至24.30元，达华智能涨10.09%至6.33元 [14] 商业航天行业驱动因素 - 国家航天局已于近期设立商业航天司，标志着我国商业航天产业迎来专职监管机构，未来将持续推动商业航天高质量发展 [15] - 国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025—2027年)》，提出到2027年，商业航天产业生态高效协同，产业规模显著壮大等目标 [15] - 卫星网络作为6G网络建设基础，自8月以来，相关部门表示会发放卫星互联网牌照，我国卫星互联网商业运营迈出关键第一步，牌照发放有望推动全产业链向规模化加速迈进 [15] 券商板块市场表现 - 券商板块盘中发力上扬，截至午间收盘，长城证券涨超4%，湘财股份、中泰证券、华泰证券、东方财富等跟涨 [2][4] 券商行业观点 - 当前资本市场正处于深刻的供给侧改革与功能性转变之中，在“金融强国”战略与“活跃资本市场”政策基调持续驱动下，券商行业将彻底告别同质化竞争，行业“头部券商+中小特色券商”格局逐渐明朗 [4] - 监管层明确支持优质券商通过并购重组实现做优做强，行业集中度有望进一步提升，当前我国券商估值处于合理区间但仍偏低 [4] 整体市场概况 - A股主要股指盘中探底回升，创业板指一度涨超1%，截至午间收盘，沪指微涨0.04%报3879.52点，深证成指涨0.35%，创业板指涨0.76%，科创50指数涨0.92% [2] - 沪深北三市合计成交10403亿元 [2] - 人气牛股海王生物斩获7连板 [2]