核心观点 - 国资委调研强调能源央企需提升供应能力、加大油气勘探开发、优化海外布局并加快绿色转型 [1] - 要求企业聚焦主业、突破关键技术、实现高质量稳增长并深化国企改革 [1] 能源供应与勘探开发 - 持续提升能源供应能力 加大国内油气勘探开发力度 [1] - 积极参与国家战略储备体系建设 优化海外油气资源布局 [1] - 拓宽能源保供大通道 增强能源安全保障能力 [1] 产业转型与技术突破 - 加大转型发展力度 增产高效油品和高附加值化工品 [1] - 突破深水深层及新区新领域勘探技术 开发高端新材料 [1] - 加快推进绿色能源转型 打造高端化工品及新材料产业链 [1] 企业经营与改革 - 实现高质量稳增长 把握宏观经济形势与市场趋势 [1] - 抓好降本增效 扩大有效投资 确保有利润收入和现金流 [1] - 深化国企改革 完善市场化经营机制和人才发展体制 [1]

能源供应能力提升 - 持续提升能源供应能力，聚焦主责主业锻长补短 [1] - 加大国内油气勘探开发力度 [1] - 积极参与国家战略储备体系建设 [1] - 积极优化海外油气资源布局，拓宽能源保供大通道 [1] 转型发展 - 加大转型发展力度，增产高效油品和高附加值化工品 [1] - 构筑自主创新硬核能力 [1] - 集中力量突破深水深层、新区新领域勘探及高端新材料开发等关键核心技术 [1] - 加快推进绿色能源转型 [1] - 打造高端化工品及化工新材料产业链 [1]

全球原油产销格局变化 - 2025年8月全球原油产销格局剧变，中国成为唯一免于俄油次级关税的主要买家，大量低价俄油流向中国 [1] - 2025年第一季度俄罗斯经管道输华原油同比暴增43%，达到日均75万桶 [3] - 中国8月从俄罗斯装运的乌拉尔原油日均出口量逼近7.5万桶，几乎是今年早些时候的两倍 [7] 美国对印度和中国的政策差异 - 美国对印度进口的相关产品加征25%“俄油税”，印度对美出口总关税率升至50% [3] - 美国暂不对中国因购买俄油加征关税，理由是中方炼油厂将大部分俄油提炼后出口全球，若对中国加税将导致全球能源价格暴涨 [5] - 印度炼油企业被迫紧急削减俄油采购，日均进口量从118万桶骤降至不足40万桶 [5] 中国炼油企业的市场机会 - 中国炼油企业利润空间迅速扩张，部分炼厂将出口成品油报价锁定在全球市场价格的低谷期，抢占南亚、中东和欧洲市场份额 [9] - 中国进口俄乌拉尔原油的到岸价折合比布伦特同期低15%以上 [9] - 中国炼油行业协会负责人透露，俄油进口量激增让中国炼油企业获得更大议价权和利润空间 [17] 印度市场的调整与挑战 - 印度炼油企业被迫削减俄油采购后，加紧与中东、非洲等地区洽谈新协议，但短期内原油到岸成本显著上升 [23] - 印度能源部长坦言，全球原油市场的“价格锚”已被中国悄然掌控 [23] - 印度国内成品油价格面临新一轮上涨压力 [23] 全球能源市场的新常态 - 国际能源署（IEA）预计2025年中国原油进口量将突破6亿吨，创历史新高 [19] - 全球能源安全共振风险加剧，布伦特原油期货波动率飙升 [19] - 中国作为全球最大原油进口国之一，正重塑全球能源市场的定价权与话语权 [19] 俄罗斯的出口策略调整 - 俄罗斯开始加强与东南亚、非洲等新兴市场国家的能源合作，提升原油出口多元化水平 [23] - 俄罗斯能源部官员表示，中国的采购让俄原油出口压力大为缓解 [7] - 俄罗斯支持多极化能源市场，试图削弱美元在全球能源定价体系中的主导地位 [23] 中美经济结构性依赖 - 美国财政部前官员表示，中美经济高度捆绑，美国在消费品、制造业、农产品等领域对中国依赖极深 [11] - 中国持有的美债和对稀土、关键原材料的控制力，使其具备强力反制能力 [11] - 美国智库CSIS指出，中方一旦抛售美债或限制稀土出口，将对美元地位和全球供应链造成不可估量的冲击 [17] 欧洲市场的担忧 - 欧盟能源专员表示，欧洲对美对华“二级关税”表示担忧，担心中国成品油供应减少导致能源价格进一步走高 [15] - 法国、德国等国能源协会警告，一旦中国因美方制裁减少对欧成品油出口，欧洲能源安全难以保证 [15] - 国际能源市场进入“多维博弈”新阶段，任何一方的行动都可能引发连锁反应 [15]

值得注意的是，2023年初以来，俄罗斯对波兰的原油运输已经停止，而其余国家则依赖于该输油管南段的供应来获取石油。鸟瞰这场复杂的地缘政治博弈， 能源问题逐渐成为区域国家间纷争的重要根源。在这一背景下，任何关于能源供应的中断都可能引发更大范围的经济与政治后果。各国政府必须更加谨慎地 处理这些问题，以避免局势进一步升级，影响到各国的能源安全和经济稳定。 西雅尔多还向乌克兰的政府发出警告，他提到，乌克兰所需的大部分进口电力是通过匈牙利进行输送的。为了回应这一攻击，他甚至威胁若政权继续采取敌 对行动，将有可能切断向乌克兰的电力出口，显示出两国间紧张关系的升级。 "友谊"输油管起点位于阿尔梅季耶夫斯克，经过布良斯克后被划分为两段：北段通过白俄罗斯延伸至波兰，而南段则经过乌克兰，连接至匈牙利、斯洛伐克 以及捷克。这样的布局不仅关系到能源的流动，还影响到区域内的能源安全与互联互通。 据俄罗斯卫星通讯社的报道，匈牙利外交与对外经济部部长彼得·西雅尔多近期在Facebook社交平台上发布消息，指出由于乌克兰对"友谊"输油管发动了新 的袭击，导致向匈牙利输送的石油供应暂时中断。他的言辞中充满愤怒，明确表示："乌克兰再一次袭击了通往 ...

中美贸易政策对印度的影响 - 美国宣布对印度商品加征25%关税 总税率达到50%创历史新高[1] - 关税措施可能导致印度对美出口骤降60% GDP缩水近1%[3] - 印度半导体产业在关税生效当月出口下降10% 美国市场份额被越南和墨西哥抢占[5] 印度应对贸易压力的战略调整 - 莫迪政府与巴西商议将双边贸易额提升至200亿美元 并扩大南方共同市场与印度贸易协定[5] - 印度通过改善对华关系缓解关税压力 恢复对中国公民旅游签证并重启对话机制[5] - 关税倒逼印度加快半导体和汽车零部件等领域的产业升级[8] 中印关系回暖的驱动因素 - 能源安全共同利益：中印同为俄罗斯能源大客户 美国次级关税威胁两国供应链[6] - 边境管控取得进展：中印举行边界问题特别代表第24次会晤 军队对峙情况缓和[6] - 多边机制合作：中国担任上合组织轮值主席国 莫迪计划参加天津峰会寻求更多合作[8] 地缘政治格局变化 - 特朗普暂缓对中国购买俄油加征关税计划 但对印度实施强硬关税措施[1] - 印度对美贸易顺差达457亿美元 美国缺乏有效反制手段[8] - 中印关系改善使印度能在中美之间实现战略平衡[8]

粮食安全成就 - 粮食产量突破1.4万亿斤 口粮自给率超100% 谷物自给率超95% [1] - 人均粮食占有量达500公斤 高于国际400公斤安全线 实现"二十一连丰" [2] - 耕地面积超19亿亩 高标准农田超10亿亩 农业科技进步贡献率超63% 机械化率超75% [2] - 玉米大豆产能提升 大豆产量连续多年超2000万吨 缓解对外依赖压力 [3] - 标准仓房仓容超7亿吨 优质粮油供给率提升 培育34个省级粮食区域品牌 [4] 能源安全进展 - 能源自给率保持80%以上 原煤原油天然气产量平稳增长 [5] - 2024年煤炭产量约47.6亿吨 智能化产能占比超50% [5] - 油气总产量首超4亿吨油当量 原油2.13亿吨 天然气2464亿立方米 [6] - 海洋油气产量超8500万吨油当量 页岩油产量破600万吨（同比增30%+）页岩气超250亿立方米 [6] - 可再生能源装机达20.17亿千瓦（同比增58%）风电光伏装机15.3亿千瓦超火电 [7] 储备体系建设 - 粮食应急加工企业近7000家 日加工能力超170万吨 应急供应网点近6万家 [8] - 成品粮油日供应能力超160万吨 应急配送中心近4000家 日配送能力超80万吨 [8] - 落实关键品类物资储备 优化储备布局 完善储存调运基础设施网络 [9]

哥伦比亚能源危机 - 哥伦比亚正面临严重能源风险 若不立即采取措施 国家或将陷入大规模停电 [1] - 全国输电项目进度延迟达55% 天然气产量下降5.6% 已威胁能源安全 [1] - 能源危机或导致工业部门每小时损失约2000亿比索（约合4963万美元） [1]

行业投资评级 - 报告未明确提及行业投资评级，但指出小型模块化反应堆(SMR)在全球减碳和能源安全背景下发展空间显著[1][6] 核心观点 SMR发展背景 - 全球减碳、用电需求增长及俄乌冲突凸显能源安全重要性，核电因零/低碳排放、高可靠性和经济性获得更多关注[6] - OECD-NEA预测全球核电装机将从当前4亿千瓦增长至2050年近12亿千瓦，COP28联合声明提出2050年核能装机提升至现在三倍[6] - IEA预测未来全球新增核电装机的三分之一将来自SMR，其部署灵活、应用场景丰富、投资规模小且安全性高[1][6] - SMR独特应用场景包括：为高碳工业提供综合供能(如美国陶氏化学项目)、离网区域供电(如俄罗斯RITM-200N)、数据中心供电(预计2030年超500MW)[9][10][15] 全球SMR发展现状 - 北美地区最活跃：74个活跃项目中30个由北美25家公司推进，欧洲19家机构推进20个，亚洲经合组织5家机构开发10个，中国4家机构推进5个[1][16] - 技术路线以水冷堆和气冷堆为主(43个)，金属冷却快堆和熔盐堆各14个，热管微堆3个[16][17] - 许可证进展：56个项目处于前期阶段，7个提交审查，1个获批标准设计(SMART100)，10个获建造/运行许可(如美国Kairos熔盐堆)[22][23] - 融资规模：2024年全球SMR投资154亿美元(政府基金100亿+私营部门54亿)，美国Radiant Industries融资1亿，X-energy融资7亿，TerraPower锁定8亿[32][35] - 厂址开发：50%处于前期阶段，22个确定堆型，7个在建/完工(如中国石岛湾高温堆、海南玲珑一号)[27][29] 中国SMR发展建议 - 国内大型压水堆领先但SMR国际项目参与不足，需加强研发投入(对比美国44个项目中国仅5个)[39] - 建议国家增加SMR科研经费，推动多元化市场主体参与(借鉴美国民营模式)，开发沿海及内陆厂址结合用能需求[40] - 安全审评需适配小堆特点，参考新国标GB6249-2025完善流程[41] 数据图表摘要 - 图表1：全球核电装机预测从4亿千瓦(2023)增至12亿千瓦(2050)[6] - 图表2-3：北美占全球SMR活跃项目40.5%(30/74)，欧洲占27%(20/74)[1][16] - 图表11：2024年融资中公共基金占71亿，股权融资62亿，IPO募资9.75亿[35]

美国对印度加征关税政策 - 美国总统特朗普签署行政令，在原有25%关税基础上对印度输美商品再加征25%关税，叠加税率达50% [3] - 美印双边贸易规模超千亿美元，此次加税将对印度经济造成重大冲击 [3] - 美国《纽约时报》称此举为"对印度发动经济战" [3] 印度能源贸易困境 - 印度能源进口依赖度高达90%，其中俄罗斯石油占比超40% [6] - 印度信实工业与俄罗斯国家石油公司签订10年期原油供应协议，年交易额不低于130亿美元 [6] - 若中断俄油进口将导致能源安全危机及巨额合同违约赔偿 [6] 国际能源贸易双标现象 - 欧盟在俄乌冲突后仍通过荷兰等成员国日均进口俄油150万桶，其中荷兰日均65万桶 [12] - 2024年中美贸易额达6800亿美元，远超美印1200亿美元规模 [16] - 土耳其因战略地位重要未被美国制裁，而印度被美财长称为"非全球重要角色" [14][16][18] 地缘政治博弈分析 - 欧盟因同属西方阵营且对俄态度激进，美国仅作口头警告 [14] - 中国因稀土垄断优势及贸易规模具备反制能力 [16] - 土耳其凭借北约成员国身份及黑海战略要地地位获得豁免 [18] - 印度因印巴冲突表现削弱其牵制中国的战略价值 [18][20]

融资计划 - 公司拟公开发行可转债募资不超过80亿元 [1] - 募集资金将用于新疆准东20亿Nm³/年煤制天然气项目 [1] - 项目总投资170.39亿元，差额部分由公司自筹 [1] 项目概况 - 新疆准东煤制天然气项目已获得核准和环评批复 [1] - 项目建设期为3年，建成后将形成20亿Nm³/年产能 [1] - 项目总投资规模达170.39亿元 [1] 项目意义 - 项目有助于保障国家能源安全 [1] - 推动煤炭清洁利用 [1] - 优化公司业务结构 [1] - 提升公司整体效益 [1] 发行影响 - 可转债发行将增强公司竞争力 [1] - 改善公司财务状况 [1] - 为公司和投资者带来回报 [1] - 符合股东利益 [1]