市场表现 - A股沪指站上3600点 沪指涨0.53% 深成指涨0.14% 创业板指跌0.26% 北证50指数涨0.18% [2] - 沪深京三市半日成交额10186亿元 较上日放量860亿元 全市场超3300只个股上涨 [2] - 上证指数月涨幅3.74% 深证成指涨幅5.2% 创业板指数涨幅8.14% [3] 开户数据 - 2025年7月A股新开户数196万户 同比增长71% 环比增长19% [2] - 2025年累计新开1456万户 1月新开户157万户 2月284万户 3月突破300万户 [2] - 单日成交量突破1.9万亿元 融资余额连续9个交易日突破1.9万亿元 [3] 资金流动 - 增量资金入场为市场注入流动性 支撑股市上行 [3] - 提升市场活跃度和全球吸引力 促进国内外资金流入 [3] - 改善投资者结构 带来新鲜血液 提高市场效率 [3] 市场动态 - 赚钱效应驱动增长 主要指数普遍上涨 [3] - 4月因关税摩擦市场震荡 5月6月有起伏 7月继续回升 [2] - 月末受获利盘回吐及政策红利兑现影响指数回落 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告展示了2025年8月4日各板块市场流动性情况，包含股指、国债、基本金属、贵金属、能源化工、农产品、黑色建材板块的成交金额、持仓金额、成交持仓比及较上一交易日的变动情况[1][2] 各部分总结 板块流动性 - 展示各板块成交持仓比、成交额变化率、持仓量、持仓额、成交量、成交额的情况，资料来源于同花顺和华泰期货研究院[4][5][8] 股指板块 - 2025年8月4日成交4680.61亿元，较上一交易日变动 -14.90%；持仓金额10928.86亿元，较上一交易日变动 -0.92%；成交持仓比为42.46%[1] - 给出各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化、沉淀资金走势、成交额变化、前20名净持仓占比走势情况，资料来源于同花顺和华泰期货研究院[5][9][10] 国债板块 - 2025年8月4日成交4936.29亿元，较上一交易日变动 +29.04%；持仓金额8619.00亿元，较上一交易日变动 -0.40%；成交持仓比为58.05%[1] - 给出各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化、沉淀资金走势、成交额变化、前20名净持仓占比走势情况，资料来源于同花顺和华泰期货研究院[5][20][21] 基本金属与贵金属（金属板块） - 基本金属2025年8月4日成交3349.01亿元，较上一交易日变动 -25.45%；持仓金额4783.07亿元，较上一交易日变动 -0.95%；成交持仓比为85.90%[1] - 贵金属2025年8月4日成交3697.71亿元，较上一交易日变动 +32.65%；持仓金额4475.63亿元，较上一交易日变动 +2.00%；成交持仓比为87.67%[1] - 给出各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势情况，资料来源于同花顺和华泰期货研究院[5][29][30] 能源化工板块 - 2025年8月4日成交4480.94亿元，较上一交易日变动 +0.13%；持仓金额4108.91亿元，较上一交易日变动 -0.86%；成交持仓比为91.33%[1] - 给出主要品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势情况，资料来源于同花顺和华泰期货研究院[5][40][43] 农产品板块 - 2025年8月4日成交3252.61亿元，较上一交易日变动 +1.39%；持仓金额5685.94亿元，较上一交易日变动 -0.59%；成交持仓比为50.40%[1] - 给出主要品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势情况，资料来源于同花顺和华泰期货研究院[5][47][52] 黑色建材板块 - 2025年8月4日成交3978.85亿元，较上一交易日变动 -19.64%；持仓金额3765.35亿元，较上一交易日变动 +0.97%；成交持仓比为99.13%[2] - 给出各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势情况，资料来源于同花顺和华泰期货研究院[5][57][58]

【2025年8月1日市场各板块成交持仓情况公布】2025 - 08 - 01，股指板块成交5500.37亿元，较上一变动 - 26.82%；持仓金额11030.66亿元，较上一变动 - 3.12%；成交持仓比为49.35%。 国债板块成交3825.29 亿元，较上一变动 - 7.03%；持仓金额8653.29亿元，较上一变动 - 0.25%；成交持仓比为44.77%。 基本 金属板块成交4492.04亿元，较上一变动 - 25.58%；持仓金额4829.03亿元，较上一变动 - 1.72%；成交持 仓比为107.44%。 贵金属板块成交2787.66亿元，较上一变动 - 36.55%；持仓金额4387.86亿元，较上一 变动 - 0.28%；成交持仓比为82.47%。 能源化工板块成交4474.96亿元，较上一变动 - 12.28%；持仓金额 4144.50亿元，较上一变动 - 1.19%；成交持仓比为93.58%。 农产品板块成交3208.12亿元，较上一变动 - 0.97%；持仓金额5719.80亿元，较上一变动 + 0.67%；成交持仓比为49.16%。 黑色建材板块成交 4951.17亿元，较上一变动 ...

股指板块 - 成交金额5500.37亿元，较上一交易日下降26.82% [1] - 持仓金额11030.66亿元，较上一交易日下降3.12% [1] - 成交持仓比为49.35% [1] 国债板块 - 成交金额3825.29亿元，较上一交易日下降7.03% [1] - 持仓金额8653.29亿元，较上一交易日下降0.25% [1] - 成交持仓比为44.77% [1] 基本金属板块 - 成交金额4492.04亿元，较上一交易日下降25.58% [1] - 持仓金额4829.03亿元，较上一交易日下降1.72% [1] - 成交持仓比为107.44% [1] 贵金属板块 - 成交金额2787.66亿元，较上一交易日下降36.55% [1] - 持仓金额4387.86亿元，较上一交易日下降0.28% [1] - 成交持仓比为82.47% [1] 能源化工板块 - 成交金额4474.96亿元，较上一交易日下降12.28% [1] - 持仓金额4144.50亿元，较上一交易日下降1.19% [1] - 成交持仓比为93.58% [1] 农产品板块 - 成交金额3208.12亿元，较上一交易日下降0.97% [1] - 持仓金额5719.80亿元，较上一交易日上升0.67% [1] - 成交持仓比为49.16% [1] 黑色建材板块 - 成交金额4951.17亿元，较上一交易日下降9.48% [1] - 持仓金额3729.28亿元，较上一交易日下降1.44% [1] - 成交持仓比为125.45% [1]

市场表现 - A股市场1月11日持续回落 三大指数全部下跌 上证指数下跌1.08% 深证成指下跌1.33% 创业板指下跌1.84% [1][3] - 两市4148家公司中有3311家下跌 占比79.82% [3] - 基金重仓板块出现明显调整 白酒和新能源板块表现最为突出 [1][3] 板块表现 - WIND热门概念板块中 冷链物流下跌4.90% 新能源下跌5.36% 钻矿下跌5.46% 钛白粉下跌5.48% [4] - 动力电池下跌5.55% 工业金属下跌6.35% 水产下跌7.39% 锂电电解液下跌7.87% [4] - 消费电子代工上涨2.00% 汽车整车上涨1.37% 稀土上涨1.35% [4] 基金重仓股表现 - 公募基金持股市值前20大公司中有11家1月11日收跌 [5] - 五粮液下跌4.98% 隆基股份下跌3.85% 宁德时代下跌3.58% 泸州老窖下跌3.35% [5][7] - 山西汾酒下跌5.63% 亿纬锂能下跌7.82% 长春高新下跌4.02% [5][7] - 海康威视表现最强 年初以来涨幅达21.62% [5][7] - 中国平安和恒瑞医药是前20大重仓股中年初以来唯二下跌的股票 [5] 私募机构操作策略 - 多数大型私募维持高仓位运作 策略未发生重大变化 [8] - 北京一家中型私募仓位维持在9成左右 主要布局新能源赛道 [8] - 南方百亿私募保持满仓操作 继续持有精选个股 [8] - 上海大型私募采取长期满仓策略 不做短期择时 [9] - 少数私募主动减仓 辰翔投资将仓位从满仓降至70% 减持A股机构抱团板块 [14] 行业观点与投资策略 - 盈峰资本采取"哑铃型"配置策略 一边配置互联网及大消费行业中估值合理的优质成长股 另一边配置周期性受损但结构性受益的低估值蓝筹股 [10] - 淡水泉看好三类主题机会：周期成长主题下的地产产业链和高端制造业供应链机会 新兴成长主题下的消费电子类和具有"中国优势"的新兴产业机会 稳定成长主题下消费医药公司因股价调整带来的机会 [11] - 星石投资认为企业盈利持续修复将为2021年A股带来"盈利牛" [12] - 石锋资产预计2021年市场维持震荡态势 估值扩张动力减弱 业绩确定性增长成为核心因素 [13] - 宁泉资产已将股票仓位减至半仓 并明确提示A股新能源板块风险 [13] 机构分歧 - 神农投资总经理陈宇公开发文"大战正酣、岂言退兵" 质疑此时撤离光伏、新能源、智能车等板块的机构 [15][16] - 陈宇认为若干领军行业呈指数型爆发式增长 新股机会层出不穷 个股成长百花齐放 [16] - 部分私募对前期热门股票进行减仓 并主动调低仓位 [8][14]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告展示了2025年7月31日各板块市场流动性概况，包含股指、国债、基本金属、贵金属、能源化工、农产品、黑色建材板块，涉及各板块成交额、持仓金额及成交持仓比情况，以及与上一交易日的变动比例[1][2] 各目录总结 一、板块流动性 报告呈现各板块成交持仓比、成交额变化率、持仓量、持仓额、成交量、成交额等情况，资料来源于同花顺和华泰期货研究院[4][5][8] 二、股指板块 展示股指板块各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化情况与走势、成交额变化情况、前20名净持仓占比走势等，资料来源于同花顺和华泰期货研究院[4][5][9] 三、国债板块 涵盖国债板块各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化情况与走势、成交额变化情况、前20名净持仓占比走势等，资料来源于同花顺和华泰期货研究院[4][5][20] 四、基本金属与贵金属（金属板块） 包含金属板块各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额与走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势等，资料来源于同花顺和华泰期货研究院[4][5][30] 五、能源化工板块 涉及能源化工板块主要品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额与走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势等，资料来源于同花顺和华泰期货研究院[4][5][37] 六、农产品板块 展示农产品板块主要品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额与走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势等，资料来源于同花顺和华泰期货研究院[4][5][44] 七、黑色建材板块 包含黑色建材板块各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额与走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势等，资料来源于同花顺和华泰期货研究院[4][5][52]

港股配售市场总体情况 - 2025年港股配售市场呈现爆发式增长 募资金额接近1700亿港元 远超去年同期并超过2024年全年水平 [1][3] - 已发布但未实施的配售预案涉及67家公司 计划募资金额达259.69亿港元 [1][5] 具体募资数据表现 - 223家港股上市公司通过配售合计募资1698.25亿港元 较去年同期大幅增长419.09% [3] - 27家公司单家募资额超10亿港元 比亚迪股份以435.09亿港元居首 占年内再融资总规模25.62% [5] - 小米集团-W以426亿港元募资规模位列第二 融创中国以55.89亿元人民币位居第三 [5] 重点企业配售案例 - 药明康德计划配售7380万股H股 定价104.27港元/股 较收盘价折价6.90% 募资总额约76.95亿港元 [2] - 药明康德90%募资将用于全球布局和产能建设 10%用于补充运营资金 [2] - 商汤 BOSS直聘 金山云等公司计划募资金额均超10亿港元 [5][6] 市场驱动因素分析 - 流动性充裕和估值修复为企业再融资创造良好市场环境 [1][7] - 企业存在强烈战略扩张需求 包括业务扩张 研发投入和债务偿还 [7] - 新能源 互联网 人工智能 生物医药等行业募资金额排名靠前 [7] - 港交所优化上市制度和再融资机制 提升市场效率和吸引力 [8] 历史对比与未来展望 - 2021年曾出现配售高峰 266家公司募资达3210.57亿港元 [7] - 中金公司预计下半年港股新增募资规模将达1500-2000亿港元 [8] - 配售行为被视作企业在市场流动性充裕 估值较高时的主动融资策略 [7] 配售机制特点 - 港股配售规则灵活 可选择"闪电配售"最快24小时完成 [2] - 存在折价配售和"先旧后新"等模式 加速资金到位速度 [2]

港交所最小报价单位调整 - 港交所自8月4日起分阶段调整证券市场最小价格变动单位 首阶段涉及10至50港元区间证券及相关产品[1][2] - 10至20港元证券最低报价单位从0.02港元降至0.01港元（下调50%） 20至50港元证券从0.05港元降至0.02港元（下调60%）[1][2][5] - 第二阶段将调整0.5至10港元证券 最低报价单位从0.01港元降至0.005港元（下调50%）[2][5] 市场流动性背景 - 2025年上半年港股日均成交额达2402亿港元 较去年同期1104亿港元增长118%[1][3] - 此次调整是2023年成立促进股票市场流动性专责小组后的系列举措之一 包括恶劣天气维持交易等安排[1][3] 预期积极影响 - 缩小价差可降低交易成本 使订单更易在预期价格内成交 提升价格发现效率[1][4] - 高频交易冲击成本降低 有利于量化资金参与 可能吸引新量化机构入场[1][4] - 配合股份交收费用结构调整 小额交易成本大幅下降 进一步提升市场活跃度[4] 技术实施与系统支持 - 部分券商认为订单数量增加可能导致延迟套利风险 对模型校准产生挑战[7] - 另有机构表示现有系统支持三位小数报价 无需额外开发即可适应新规[7] 潜在市场结构变化 - 依赖微小价差套利的"爬格仔"投资者可能因利润空间压缩而退出市场[1][7] - 此类投资者约占市场10%份额 其撤离可能短期影响市场深度[7]

港股市场流动性提升措施 - 2025年上半年港股日均成交额达2402亿港元 同比增长118% [1][2][4] - 港交所分阶段下调最小价格变动单位 首阶段涉及10-50港元证券 [2][3][6] - 10-20港元证券最低报价单位从0.02港元降至0.01港元（降幅50%） [2][3][6] - 20-50港元证券最低报价单位从0.05港元降至0.02港元（降幅60%） [2][3][6] - 第二阶段将调整0.5-10港元证券报价单位至0.005港元（降幅50%） [3][6] 市场改革背景与目标 - 此次调整为2023年成立促进股票市场流动性专责小组后重要举措 [2][4] - 旨在通过缩小价差提升市场流动性和交易效率 [2][5] - 使订单更易在预期价格内成交 交易价格更贴近股票实际价值 [2][5] - 配合股份交收费用结构调整 小额交易成本大幅下降 [5] 预期市场影响 - 降低高频交易冲击成本 利好量化资金参与 [2][5] - 预计吸引更多量化机构新玩家入场 [2][5] - 普通投资者订单匹配更容易 减少即时成交溢价支付 [5] - 多数市场参与者支持分阶段下调方案 [5] 潜在挑战与分歧 - "爬格仔"投资者利润空间压缩 可能被迫离场 [2][8] - 此类交易者约占市场10%份额 撤离或导致流动性下降 [8] - 电子做市商面临订单数量增加 易受延迟套利影响 [8] - 对量化模型和算法产生重大影响 历史数据样本期减少 [8] - 部分券商系统无需改动即可支持三位小数报价 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 2025年7月29日各板块市场流动性情况，包括成交金额、持仓金额、成交持仓比及与上一交易日相比的变动情况 [1][2] 各部分总结 板块流动性 涉及各板块成交持仓比、成交额变化率、持仓量、持仓额、成交量、成交额等情况，资料来源于同花顺和华泰期货研究院 [4][5][8][9] 股指板块 涵盖各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化情况、沉淀资金走势、成交额变化情况、前20名净持仓占比走势等，资料来源于同花顺和华泰期货研究院 [5][10][13][14][18][19] 国债板块 包含各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化情况、沉淀资金走势、成交额变化情况、前20名净持仓占比走势等，资料来源于同花顺和华泰期货研究院 [5][21][22][26][27][28] 基本金属与贵金属（金属板块） 有各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势等内容，资料来源于同花顺和华泰期货研究院 [5][30][33][36][37] 能源化工板块 主要品种有涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势等情况，资料来源于同花顺和华泰期货研究院 [5][39][40] 农产品板块 主要品种涉及涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势等，资料来源于同花顺和华泰期货研究院 [5][44][48][49][51] 黑色建材板块 各品种有涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势等，资料来源于同花顺和华泰期货研究院 [5][53][55][57][62]