半导体股市场表现 - 半导体板块部分个股出现回升 [1] - 华虹半导体(01347)股价上升2.61% [1] - 硬蛋创新(00400)、晶门半导体(02878)、芯智控股(02166)、脑洞科技(02203)股价均上升超过1% [1] AI与GPU行业前景 - 中国AI资本开支的增长周期在2024年刚刚开始 [1][2] - 预计未来12至18个月内，本土GPU与AI算力国产化将迎来大幅增长 [1][2] - 未来6至12个月，A股和H股市场将有大量本土GPU与AI算力相关公司上市 [1][2] - 国产GPU替代率有望在未来几年快速提升至50%以上，甚至达到79% [1][2] - 国产化进程将催生一个巨大的本土AI产业链 [1][2] - AI算力国产化将极大推动中国AI应用的发展 [1][2]

华勤技术（603296 SH）核心观点 - 报告预计公司2025-2027年归母净利润分别为41 50亿元、51 54亿元、61 72亿元，同比增长41 8%、24 2%、19 7%，维持"买入"评级[1][8] - 2025年前三季度公司实现营业收入1288 82亿元，同比增长70%，归母净利润30 99亿元，同比增长51%[7] - 2025年第三季度单季度实现营业收入449 43亿元，同比增长23%，环比下降8%，归母净利润12 10亿元，同比增长59%，环比增长16%[7] 华勤技术财务表现 - 2025年第三季度单季度毛利率为8 17%，较第二季度增加1 04个百分点，净利率为2 69%，较第二季度增加0 55个百分点[7] - 截至2025年三季度末，公司存货为171 40亿元，较二季度末增加28 83亿元[7] 华勤技术业务构成 - 2025年前三季度高性能业务收入占比58 6%，同比增长70 0%，智能终端业务收入占比35 6%，同比增长84 4%[8] - AIoT及其他业务收入占比4 4%，同比增长72 9%，汽车及工业产品业务收入占比1 4%，同比增长77 1%[8] - 前五大客户收入占比集中度进一步下降，客户结构持续优化[8] 华勤技术战略布局 - 公司在越南、墨西哥、印度建立了全球化制造布局，已在印度和越南实现规模化量产交付[8] - 持续推进海外制造基地的多品类规模化出货，满足客户全球化业务需求[8] 汉朔科技（301275 SZ）核心观点 - 报告预计公司2025-2027年营业收入为40 56亿元、47 87亿元、57 47亿元，维持"买入"评级[2][11] - 2025年前三季度公司实现营业收入28 09亿元，同比下降11%，归母净利润3 14亿元，同比下降41%[10] 汉朔科技财务表现 - 2025年第三季度单季度实现营业收入8 35亿元，同比下降20%，环比下降16%，归母净利润0 93亿元，同比下降38%，环比增长28%[10] - 第三季度单季度毛利率为35 94%，较第二季度环比增长5 23个百分点，净利率为11 08%，较第二季度环比增长3 82个百分点[10] - 2025年前三季度销售费用率为8 32%，较2024年同期上升1 54个百分点，研发费用率为4 99%，上升0 17个百分点，管理费用率为6 86%，上升1 59个百分点[10] - 截至2025年三季度末，公司营运资本为31 72亿元，较二季度末减少0 32亿元，保持相对稳定[10] 汉朔科技业务发展 - 公司围绕零售行业数字化，构建了电子价签系统、SaaS云平台服务等软硬件产品及服务体系[11] - 自主开发高密度低功耗蜂窝无线通信协议，并实现国际化战略布局[11] - 2025年上半年全球电子价签模组出货量2 48亿片，同比增长56%，部分增量来自北美市场[11] 天山电子（301379 SZ）核心观点 - 报告预计公司2025-2027年营收分别为19 78亿元、25 46亿元、28 93亿元，归母净利润分别为1 90亿元、2 60亿元、3 17亿元，维持"买入"评级[3][13] - 2025年前三季度实现营收13 38亿元，同比增长26 48%，归母净利润1 13亿元，同比增长7 75%[12] 天山电子业务进展 - 公司拥有单色液晶显示屏、单色液晶显示模组、彩色液晶显示模组及触摸屏生产线，具备定制化、规模化快速交付能力[12] - 客户分布于智能家居、工业控制、智能金融数据终端、通讯设备、民生能源、健康医疗、车载电子等行业[12] - 加速推进MiniLED背光模组与HMI人机交互系统技术创新与产业化应用[12] - 车载业务呈现快速发展趋势，推出LC可变光式防眩后视镜模组等新产品[13] 天山电子战略布局 - 通过武汉鼎典投资新存科技和天链芯，战略性布局存储芯片研发制造、主控芯片及内存模块研发、内存模块制造、市场商业化拓展垂直整合全链条[13] - 计划重点布局CXL扩展内存模组、SSD固态硬盘、存储外设三大产品线，构建AI算力底层支撑到智能终端应用的完整存储生态能力[13] 恒瑞医药（600276 SH）核心观点 - 报告预计2025-2027年公司实现归母净利润88 0亿元、102 8亿元、121 5亿元，同比增长38 9%、16 8%、18 2%，维持"买入"评级[4][18] - 2025年前三季度公司实现营业收入231 88亿元，同比增长14 85%，归母净利润57 51亿元，同比增长24 50%[15] 恒瑞医药国际化进展 - 2025年第三季度实现3笔对外授权：与GSK合作开发至多12款创新药物，获5亿美元首付款，潜在总金额约120亿美元[16] - 就HRS-1893海外权益与BraveheartBio达成交易，首付款含现金及股权共6500万美元，最高10 13亿美元里程碑款[16] - 将瑞康曲妥珠单抗部分国际市场权益授权给Glenmark，收取1800万美元首付款，最高10 93亿美元里程碑付款[16] 恒瑞医药研发创新 - 2025年前三季度研发费用达49 45亿元，第三季度新产品泽美妥司他片、全氟己基辛烷滴眼液、恒格列净瑞格列汀二甲双胍缓释片获批上市[17] - 海曲泊帕、HRS9531注射液、瑞康曲妥珠单抗等8项适应症上市申请获受理[17] - 100多款自主创新产品临床开发中，400余项临床试验在国内外开展[17] - HRS9531注射液中国Ⅲ期减重研究48周试验中6mg剂量组平均减重19 2%[17] 益丰药房（603939 SH）核心观点 - 报告预计公司2025-2027年EPS为1 41元、1 63元、1 83元，维持"买入"评级[21] - 2025年前三季度实现营业收入172 86亿元，同比增长0 39%，归母净利润12 25亿元，同比增长10 27%[20] 益丰药房业务分析 - 2025年前三季度中西成药收入130 98亿元，同比增长0 34%，毛利率35 76%，中药收入16 30亿元，同比下降1 24%，毛利率48 92%[20] - 非药品收入20 39亿元，同比增长4 04%，毛利率49 87%，逆势提升[20] - 已成立非药创新事业部，商品创新方向包含功能性食品、医美护肤、个人护理、家居清洁等[20] 益丰药房运营管理 - 2025年前三季度新增自建门店137家，新增加盟店285家，关闭门店440家，截至第三季度末合计拥有14 666家门店[21] - 加盟业务实现收入17 38亿元，同比增长17 45%，毛利率10 88%，提升2 10个百分点[21] - 前三季度毛利率40 41%，销售费用率24 96%，同比下降1 03个百分点，管理费用率4 69%，同比上升0 30个百分点[21] 中兴通讯（000063 SZ）核心观点 - 报告预计公司25-27年归母净利润74亿元、85亿元、100亿元，对应PE28倍、24倍、20倍，维持"买入"评级[24] - 2025年第三季度单季度实现收入289 7亿元，同比增长5 1%，环比下降24 9%，归母净利润2 6亿元，同比下降87 8%[23] 中兴通讯财务表现 - 前三季度共实现收入1005 2亿元，同比增长11 63%，归母净利润53 2亿元，同比下降32 7%[23] - 第三季度单季度毛利率为25 9%，同比下降14 5个百分点，净利率为1%，同比下降6 8个百分点[23] - 前三季度毛利率为30 6%，同比下降9 9个百分点，净利率为5 3%，同比下降3 4个百分点[23] 中兴通讯业务构成 - 前三季度算力营收同比增长180%，服务器和存储同比增长超250%，数据中心产品同比增长超120%[24] - 算力业务占收入比重达到25%，网络业务占比50%，家庭业务占比15%，个人业务占比10%[24] - 自研DPU芯片及大容量交换芯片应用于国产化GPU卡大规模高性能互联[24] 德科立（688205 SH）核心观点 - 报告预计公司25-27年归母净利润0 7亿元、2 5亿元、4 1亿元，对应PE200倍、57倍、35倍，维持"增持"评级[27] - 2025年第三季度单季度实现收入2 2亿元，同比增长14 3%，环比减少6 7%，归母净利润0 1亿元，同比下降45 6%[26] 德科立业务发展 - 第三季度单季度毛利率27 4%，同比下降5 5个百分点，环比提升2 1个百分点，净利率5 5%，同比下降6个百分点[26] - 前三季度毛利率26 7%，净利率6 2%，分别同比下降5 3、6 6个百分点，四项综合费用率21%，同比下降0 8个百分点[26] - DCI网络产品需求持续高涨，上半年接入和数据类产品营收占比上升至24%[27] - 泰国厂区将在26年春节后投入使用，前瞻布局硅基波导光交换机，已推出微秒级和纳秒级样机[27] 北新建材（000786 SZ）核心观点 - 报告预计公司25-27年归母净利润33 64亿元、39 59亿元、44 32亿元，维持"买入"评级[32] - 2025年前三季度实现营收199 05亿元，同比下降2 25%，归母净利润25 86亿元，同比下降17 77%[29] 北新建材业务分析 - 第三季度单季实现营收63 47亿元，同比下降6 20%，归母净利润6 57亿元，同比下降29 47%[29] - 石膏板主业承压导致收入、利润降幅扩大，但两翼业务保持增长[30] - 海外业务已围绕非洲、东南亚、中亚、欧洲和环地中海形成初步布局，采取"石膏板先行"策略[32] 北新建材财务指标 - 前三季度毛利率29 53%，同比下降1 12个百分点，期间费用率14 27%，同比上升0 86个百分点[31] - 净利率13 14%，同比下降2 37个百分点，经营现金净流入15 39亿元，同比下降43 13%[31] - 第三季度单季毛利率27 79%，环比下降3 76个百分点，期间费用率16 20%，环比上升3 10个百分点[31] 转债市场展望 - 11月权益上涨概率高，小盘、高PB、亏损微利、周期成长消费板块相对占优[34] - 科技高拥挤度叠加政策不确定性可能导致成长风格高波动性延续[34] - 配置方向包括成长板块内部高切低、景气度修复的锂电、反内卷的光伏、偏防守的银行煤炭板块[34] 转债市场表现 - 10月A股行情呈V型走势，稳定、金融风格占优，成长、消费风格落后[36] - 10月31日转债市场百元溢价率33 7%，处于18年、21年以来99 4%和99 1%分位数水平[37] - 10月转债发行规模54 8亿元，可转债ETF份额减少1 42亿份至43 42亿份，流通规模减少19 81亿元至585 92亿元[37] 北交所市场 - 11月4日北证A股成交金额229 5亿元，北证50指数下降2 45%，PE_TTM为72 41倍[39] - 国家卫健委发文支持AI+医疗，到2027年形成一批临床专病专科垂直大模型和智能体应用[39] - 北交所"十五五"战略规划稳步推进，将加快推出北证50ETF并研究引入盘后固定价格交易机制[41]

投资评级 - 报告对寒武纪-U维持"推荐"评级 [3][5] 核心观点 - 公司作为国产AI芯片龙头，业绩实现高速增长，2025年第三季度营业总收入达17.27亿元，同比增长1332.52%，归母净利润为5.67亿元，同比大幅改善 [1] - 公司成功完成定增，募集资金39.85亿元，将显著提升其在大模型领域的芯片和软件技术综合竞争实力，有望充分受益于AI算力国产化机遇 [2] - 公司在软件生态建设与软硬件协同优化方面取得进展，已适配并优化DeepSeek-V3.2-Exp模型，有望降低客户训推成本 [2] - 分析师预测公司2025-2027年归母净利润分别为19.93亿元、35.63亿元、50.47亿元，对应市盈率（PE）分别为262倍、147倍、103倍 [3][4] 财务表现与预测 - 2025年前三季度公司实现营业总收入46.07亿元，同比增长2386.38%，归母净利润16.05亿元 [1] - 公司持续投入研发，前三季度研发费用为8.43亿元，同比增长约28% [1] - 截至三季度末，公司存货约37亿元，较上季度末增加约10亿元，反映出产业链供应韧性较强 [1] - 盈利预测显示，公司营业收入预计从2024年的11.74亿元增长至2027年的118.53亿元，净利润率预计从2024年的-38.51%提升至2027年的42.58% [4][9] 业务与战略发展 - 公司积极拓展市场，推动智能芯片及加速卡在互联网、运营商、金融、能源等多个重点行业持续落地 [3] - 通过定增募投项目，公司将形成面向大模型规模应用领域的算力软硬件技术能力矩阵，以快速构建满足不同客户需求的最佳解决方案 [2] - 公司在软硬件协同创新方面取得成效，对DeepSeek系列模型进行优化，达成了业界领先的算力利用率水平 [2]

投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [1][12] 核心观点 - 报告认为，寒武纪-U作为AI算力芯片技术领先企业，凭借其软硬件协同发展策略，业绩有望持续提升 [1][4][11][12] 公司业绩表现 - 2025年上半年，公司实现营收28.81亿元，同比增长4347.82%；实现归母净利润10.38亿元，同比增长295.82%；实现扣非归母净利润9.13亿元，同比增长249.88% [4] - 2025年第二季度，公司实现营收17.69亿元，同比增长4425.01%；实现归母净利润6.83亿元，同比增长324.97%；实现扣非归母净利润6.37亿元，同比增长283.07% [4] - 业绩提升主要得益于AI算力芯片的技术优势，以及与前沿领域头部企业的技术合作和AI应用的加速落地 [4] 行业背景与需求 - 自ChatGPT发布以来，AI大模型推动全球科技巨头持续加大AI算力硬件投资，AI-Capex成为重要景气度指标 [5] - 北美四大CSP厂商2025年全年capex预计达到3510~3570亿美元；国内阿里、腾讯、字节等厂商也纷纷提升Capex用于算力建设 [5] - IDC数据显示，2028年全球AI算力服务器市场规模有望达到2227亿美元，2025-2028年复合年增长率为11.96% [5] - 受地缘政治因素影响，海外AI算力芯片供给存在不确定性，国产自研AI算力芯片是大势所趋 [6] 产业链支持 - 中芯国际在产能和工艺方面发展迅猛，截至2024年具备8英寸标准逻辑月产能94.8万片，2025年上半年新增2万片12英寸月产能，未来三到五年预计每年扩产5万片12英寸产能 [8] - 中芯国际2025年第二季度产能利用率达92.5%，环比增长2.9个百分点，并持续优化28纳米至90纳米制程工艺 [8] - 国产晶圆代工厂产能扩充和工艺优化将有助于解决寒武纪等头部厂商AI芯片量产难题 [8] 公司技术与战略 - 公司近期募资39.85亿元，其中20.54亿元拟用于面向大模型芯片平台项目，14.52亿元拟用于面向大模型软件平台项目 [9] - AI硬件产品线覆盖终端、云端、边缘场景，包括思元100、270、290、370等系列芯片及加速卡，服务于大模型算法公司、服务器厂商及多个行业的智能化升级 [9] - AI软件平台方面，公司致力于构建覆盖大模型技术开发到应用部署的全流程开放服务能力，以提升产品易用性和用户粘性 [10] - 公司是行业内少数全面掌握智能芯片及基础系统软件研发核心技术的企业之一，核心技术具有壁垒并处于行业领先水平 [10] 盈利预测 - 预测公司2025-2027年收入分别为64.60亿元、96.89亿元、140.50亿元 [12][14] - 预测公司2025-2027年每股收益分别为5.25元、8.05元、12.17元，对应市盈率分别为252.5倍、164.5倍、108.9倍 [12][14] - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为21.95亿元、33.70亿元、50.90亿元 [14]

财务业绩 - 2025年上半年公司实现营收8.56亿元，同比增长29.66% [1] - 2025年上半年归母净利润为0.75亿元，同比增长15.46% [1] - 上半年毛利率和净利率分别为20.60%和8.76%，同比分别增加0.07个百分点和下降1.08个百分点 [1] - 预计公司2025年至2027年营收分别为19.78亿元、25.46亿元和28.93亿元 [2] - 预计公司2025年至2027年归母净利润分别为1.90亿元、2.60亿元和3.17亿元 [2] 车载电子业务 - 车载业务呈现快速发展趋势，核心产品为仪表盘，核心客户为比亚迪 [1] - 公司与东风、五菱、长安等车企保持合作 [1] - 公司通过技术创新推出LC可变光式防眩后视镜模组等新产品，抢占车载电子增量市场 [1] - 汽车智能化、电动化发展以及产能释放推动车载显示需求提升 [1] 复杂模组业务 - 复杂模组产品上半年已实现从0到1的突破，并开始小批量供货 [1] - 公司聚焦定制化液晶显示模组与触控产品的研发应用 [1] - 产品矩阵覆盖智能家居等多场景，复杂模组生产线正逐步扩张 [1] - 灵山基地新建厂房已封顶装修，并为产能释放预留了场地 [1] 存储生态战略布局 - 公司通过武汉鼎典投资新存科技和天链芯，战略性布局存储芯片研发制造到市场商业化的垂直整合全链条 [2] - 计划重点布局CXL扩展内存模组、SSD固态硬盘、存储外设三大产品线 [2] - 依托"芯屏协同，算存融合"战略，构建从AI算力底层支撑到智能终端应用的完整存储生态 [2] - 战略性布局存储板块有望使公司搭上AI算力国产化快车道，打开第二成长曲线 [2]

公司融资动态 - 公司获得证监会批复同意向特定对象发行股票注册申请 有效期12个月 [1] - 定增始于4月 最初拟募资不超过49.8亿元 后因股本变动调整至募资不超过39.85亿元 发行股票数量调整为不超过2091.75万股 [3] - 募资主要用于面向大模型的芯片平台项目 软件平台项目及补充流动资金 [3][8] 股价表现与市值 - 公司股价年内持续走高 8月28日盘中创1595.88元/股新高 市值逼近7000亿元 [3] - 发布风险提示公告后股价次日下跌6% 累计跌幅超20% [4] - 截至9月10日收盘价1273元/股 单日上涨3.66% 总市值5326亿元 [5][8] 经营业绩与预测 - 公司预计2025年全年营业收入50亿元至70亿元 该预测不构成实质承诺 [3] - 上半年营收增速超43倍 净利润实现扭亏为盈 [8] - 当前滚动市盈率256.51倍 显著高于行业平均水平 [5][8] 战略布局与行业前景 - 募资重点投向大模型训练与推理芯片研发及软件生态优化 契合AI算力国产化趋势 [8] - 若项目顺利落地 2026年营收有望突破百亿元 [8] - 高盛将公司12个月目标价从1835元上调（具体幅度未披露） [4] 市场关注点 - 科创50指数权重调整可能降低公司指数权重 影响股价表现 [4] - 定增发行价格潜在折扣和股本扩张预期可能引发资金博弈 [8] - 市场要求更高业绩兑现度以消化估值 若情绪偏空股价或下探1000-1100元区间 [8]

投资评级 - 报告维持"强推"评级 目标价106元 当前价90.86元[1][4] 核心观点 - 公司2025年上半年营业收入1.93亿元 同比下降44.78% 归母净利润-0.88亿元 同比下降356.51%[1] - 单Q2营业收入0.91亿元 同比下降62.40% 归母净利润-0.33亿元 同比下降171.70%[1] - 预计2025-2027年营业收入分别为7.91/12.34/19.00亿元 对应增速69.6%/56.1%/53.9%[3][8] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0/0.81/1.59亿元[3][8] - 采用PS估值法 给予2026年45x PS 对应市值555亿元[8] 财务表现 - 2025H1图形显控领域收入下降62.91% 芯片领域产品收入仅微降3.39% 营收占比提升至33.25%[8] - 小型专用化雷达收入降幅收窄至18.84%[8] - 第二季度单季毛利率回升至59.31%[8] - 研发投入同比增长21.76%至1.53亿元 占营收比例上升至79.40%[8] - 管理费用同比下降12.35%[8] 业务发展 - 成功研发JM5、JM7、JM9和JM11系列具有自主知识产权的国产GPU 应用领域由图形渲染拓展至计算领域[8] - 拟以2.2亿元增资诚恒微 增资完成后将直接持有33.59%股权 并通过一致行动关系取得64.89%表决权[8] - 形成"GPU+边端侧AI芯片"双轮驱动模式[8] - 入围工信部应急通信装备创新工作的智能非视距微波装备项目[8] 行业地位 - 公司为国内专用GPU龙头企业 稀缺性较高[8] - 总市值474.85亿元 流通市值369.32亿元[5] - 每股净资产13.31元[5]

核心观点 - 深度求索发布DeepSeek-V3 1模型并适配国产芯片架构 引发市场对国产AI算力生态发展的乐观预期 推动A股算力及半导体板块大幅上涨 [1][3][8] 行业表现 - 8月22日A股算力板块强势上涨 寒武纪涨停且总市值达5200亿人民币 中芯国际A/H股分别上涨14 19%和10 06% 新易盛与中际旭创分别上涨6 19%和5 16% 中科曙光涨停 [1] - Wind半导体指数单日上涨7 31% 创2022年4月以来新高 Wind科技大类指数上涨3 07%续创历史新高 成交额达11532 08亿人民币 [4][6][7] 技术突破 - DeepSeek-V3 1采用UE8M0 FP8参数精度 专门针对下一代国产芯片设计 旨在最大化发挥国产芯片理论算力与能效比 提升特定场景推理性能 [3][8][10] - 模型聚焦深度思考与快思考融合 符合行业技术迭代趋势 部分分析认为其可能整合原计划独立迭代的R系列推理模型 [7][8] 国产芯片进展 - 寒武纪思元590芯片支持7nm工艺及512TOPS算力 在推理能效比上超越国际巨头 部分场景性能达英伟达A100的80% 已应用于字节跳动 百度 阿里云及省级智算中心 [10][11] - 华为昇腾910D芯片采用原生达芬奇架构3 0与自研存算一体技术 理论算力峰值有望超越英伟达H100 并在中文NLP 智能驾驶等本土化场景专项优化 [10][11] 产业生态催化 - 腾讯在业绩会透露GPU供应渠道多元化 国产推理芯片或成重要补充 华为昇腾在政府 金融等行业应用扩大 体现国产芯片竞争力提升 [1][10] - 券商观点认为DeepSeek模型适配国产芯片将推动算力生态加速落地 但需关注芯片厂商归属 研发进度及良率等潜在不确定性 [10][11]

文章核心观点 - 深度求索发布DeepSeek-V3 1模型 适配国产芯片架构 推动AI算力国产化进程 催化A股算力板块大涨 [1][3][8] - 国产芯片通过专用参数精度和架构优化 在特定场景下有望实现性能突破 挑战海外头部模型 [8][11][12] - 国产算力生态加速落地 华为昇腾 寒武纪等芯片在政府 金融及互联网头部企业应用扩大 [10][11][12] 国产芯片与模型技术进展 - DeepSeek-V3 1采用UE8M0 FP8参数精度 专门针对下一代国产芯片设计 提升推理性能与能效比 [3][8] - 寒武纪思元590芯片支持7nm工艺 算力达512TOPS 在部分训练任务性能接近英伟达A100的80% [11] - 华为昇腾910D采用达芬奇架构3 0 HBM3e存算一体技术 理论算力峰值有望超越英伟达H100 [12] 市场表现与行业影响 - 8月22日A股算力板块大涨 寒武纪涨停市值达5200亿人民币 中芯国际A股单日涨幅14 19%创10个月新高 [1] - Wind半导体指数单日上涨7 31% 创2022年4月以来新高 Wind科技大类指数上涨3 07%续创历史新高 [4][6] - 国产芯片已应用于字节跳动 百度 阿里云等企业云端训练及省级智算中心项目 [11] 产业链与生态建设 - 腾讯透露GPU供应渠道多元化 国产推理芯片成为重要补充 华为昇腾在政府 金融行业应用扩大 [10] - UE8M0 FP8精度模式牺牲通用性 专注提升国产芯片在特定场景的推理能力 实现差异化竞争 [8][12] - 模型与芯片协同优化成为趋势 DeepSeek新版本推动国产算力生态从训练向推理场景延伸 [3][10]

宏观经济政策 - 国务院常务会议听取大规模设备更新和消费品以旧换新政策汇报 研究释放体育消费潜力推进体育产业高质量发展 审议通过《"三北"工程总体规划》 部署海洋渔船安全生产专项整治工作 [1] - 央行将于8月25日开展6000亿元1年期中期借款便利(MLF)操作以保持银行体系流动性充裕 [2] - 国家发展改革委将开展中央冻猪肉储备收储以促进生猪市场平稳运行 [2] - 国家金融监督管理总局支持福建银行为台胞同等办理住房按揭贷款业务 [2] 外商投资与产业监管 - 2025年1-7月全国新设立外商投资企业36133家 同比增长14.1% 实际使用外资金额4673.4亿元人民币 同比下降13.4% [2] - 工信部等三部门发布《稀土开采和冶炼分离总量调控管理暂行办法》 明确实行总量调控管理 [2] - 中国光伏行业协会倡议抵制低于成本价格恶性竞争 推动向高质量高水平竞争转变 [2] 资本市场表现 - 上证指数突破3800点创10年新高 两市成交额达2.57万亿元 连续8个交易日突破2万亿元打破历史纪录 [4] - 近3个交易日超1100只主动权益基金复权单位净值创历史新高 占总数1/4 今年以来98%主动权益基金取得正收益 平均收益率达20.14% [4] - 首批10只科创债ETF规模达1179.50亿元 较上市初期289.88亿元增长约307% [4] - 恒生指数成份股由85只增至88只 恒生综合指数成份股由502只增至504只 调整于9月5日收市后实施 [5] 行业发展动态 - 2025年暑期档电影总票房突破105亿元 [3] - 证监会发布《期货公司互联网营销管理暂行规定》 10月9日起实施 [4] - 港股市场调整指数成份股 恒生指数增至88只 恒生综合指数增至504只 [5] 企业战略与合作 - 蔚来CEO表示新款ES8成本大幅降低 当前定价仍保持毛利 [7] - 阿里巴巴官网业务板块调整为四大板块 饿了么归入中国电商集团 高德菜鸟归入其他业务 [7] - 特斯拉与火山引擎合作 在国内使用豆包大模型与DeepSeek模型 Model Y L车型将搭载 [7] - 江苏国泰拟使用不超过120亿元闲置自有资金进行委托理财 [7] - 东风集团子公司岚图汽车以介绍方式登陆港股 东风集团同步私有化退市 [8] 国际市场与科技 - 美股三大指数均涨超1.5% 道指创历史新高 纳斯达克中国金龙指数涨2.73% [9][11] - 以太坊突破4871.42美元历史高点 较4月9日低点累计涨超250% 总市值约5900亿美元 [11] - 美国政府以89亿美元收购英特尔4.333亿股普通股 相当于9.9%股份 [11] - 加拿大取消多项对美国商品报复性关税 但维持汽车钢铁铝关税 [11] - 俄罗斯计划2028年实施月球探测任务 发射"月球-26"探测器 金星探测推迟至2036年 [12] 金融政策与市场预期 - 美联储主席鲍威尔暗示9月可能降息 指出劳动力市场与经济增长显著放缓 [13] - DeepSeek-V3.1发布与腾讯GPU储备信息利好AI算力国产化 催化国产芯片概念 [14]