Galaxy Digital CEO Mike Novogratz 在访谈中表示，比特币的"最大牛市催化剂"可能来自下一任美联储 主席的任命。如果特朗普兑现承诺挑选鸽派人选，美联储或将采取激进降息立场，推动黄金与比特币双 双飙升，比特币价格"有望冲至 20 万美元"。不过他强调，这对美国而言是"极其糟糕的局面"，甚至可 能导致美联储失去独立性。（Cointelegraph） 来源：市场资讯 （来源：吴说） ...

美国国债周一连续第四个交易日下跌，此前多位美联储政策制定者暗示美联储将对利率决策采取审慎态 度，令市场对美联储年内连续降息的预期有所降温。而今晚，美联储主席鲍威尔也将在时隔不到一周后 再度发表讲话，值得投资者密切留意。 行情数据显示，各期限美债收益率隔夜普遍小幅走高，延续了近几个交易日的升势。截至纽约时段尾 盘，2年期美债收益率上涨3.36个基点报3.601%，5年期美债收益率上涨2.45个基点报3.701%，10年期美 债收益率上涨2.12个基点报4.147%，30年期美债收益率上涨2.07个基点报4.763%。债券收益率与价格反 向。 素有"全球资产定价之锚"的10年期美债收益率在隔夜盘中一度创下了9月5日以来的最高点。通常更能反 映利率预期的两年期美债收益率在纽约时段午后的交易中也创下了逾3.6%的三周新高。 智通财经周一曾介绍过，尽管美联储上周宣布降息25个基点，并发出在未来会议上采取更多宽松政策的 信号，但上周美债收益率仍有所上升。好于预期的美国初请数据和普遍乐观的大西洋沿岸中部制造业活 动数据带动了收益率的攀升。 圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示，他认为进一步降息的空间不大，而亚特兰大联储主席博斯蒂克 ...

美联储降息决策 - 美联储宣布降息25个基点至4.00%-4.25%的联邦基金利率目标区间 符合市场广泛预期 [1] - FOMC以11比1的投票结果通过降息决定 新任理事米兰主张降息50个基点但未获支持 [1] - 点阵图显示大多数官员预计10月和12月各降息一次 年内合计还有50个基点的降息空间 [2] 政策立场与前瞻指引 - FOMC声明指出经济活动放缓且就业增长减速 同时承认通胀有所上升且处于相对高位 [2] - 鲍威尔将本次降息定义为"风险管理型"降息 强调保持逐会决策并根据数据灵活调整政策 [2] - 美联储重点关注劳动力市场放缓而非通胀 为年内进一步降息打开大门 [4][6] 市场反应与预期 - 短期美债收益率波动 两年期国债收益率上涨5个基点至3.55% 美元同步走高 [3] - 标普500指数小幅收跌0.1% 科技股表现承压 市场出现"买预期卖事实"交易行为 [6] - 市场分析认为降息是保险型操作而非激进宽松 后续政策将取决于就业和通胀数据演变 [3][6] 就业市场状况 - 美国8月失业率升至4.3% 为2021年10月以来最高水平 年内就业增长几乎停滞 [3] - 劳工统计局修正数据显示过去12个月实际新增就业岗位比此前公布少近100万个 [3] - 就业数据恶化加剧FOMC担忧 沃勒等官员认为应提前宽松防范劳动力市场疲软 [3] 政治因素影响 - 特朗普持续施压要求更大幅度降息 并任命米兰进入美联储理事会引发独立性担忧 [4] - 鲍威尔承认特朗普加征关税可能带来新通胀压力 但强调美联储将保持政策独立性 [7] - 理事库克陷入法律纠纷但法院裁定不得解职 其在本次会议中投票支持25基点降息 [4]

美联储降息决策 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25% 并暗示年内可能继续降息两次 [1] 点阵图与内部意见 - 点阵图显示美联储内部分歧巨大 6位委员主张年内按兵不动 9位委员支持再降息两次 [3] - 有1位委员可能主张年内激进降息150个基点 推测为新任理事斯蒂芬·米兰 [3] - 2026年利率预测中值集中在3.25%-3.75% 较当前利率水平存在75个基点的降息空间 [4] 鲍威尔政策表态 - 此次降息属于风险管理式降息 旨在平衡短期通胀上行风险与就业下行风险 [5] - 50个基点的降息未获广泛支持 当前政策调整幅度符合经济形势需要 [6] - 商品价格上涨是推动通胀上升的主因 预计影响将持续至今年剩余时间和明年 [7] - 劳动力市场正在走软 需避免进一步恶化 [8] 机构解读 - 摩根士丹利认为降息释放偏鸽派信号 为年底前累计降息75个基点提供合理性 [9] - 惠誉指出美联储将增长和就业作为首要任务 愿短期内容忍更高通胀 [10] - 高盛认为鸽派已占据主导地位 除非通胀大幅上行或劳动力市场显著反弹 否则将维持宽松轨道 [10] - 富国银行认为本次降息是平衡劳动力市场动能减弱与通胀高位的应对措施 鲍威尔表态略带鹰派倾向 [11] 经济预测数据 - 2025年实际GDP增速预测中值为1.6% 较6月预测值1.4%上升0.2个百分点 [12] - 2026年失业率预测中值为4.4% 较6月预测值4.5%下降0.1个百分点 [12] - 2025年PCE通胀预测中值为3.0% 与6月预测值持平 [12] - 2025年核心PCE通胀预测中值为3.1% 与6月预测值持平 [12] - 2025年联邦基金利率预测中值为3.6% 较6月预测值3.9%下降0.3个百分点 [12]

格隆汇9月17日丨知名金融财经网站Investinglive写道，黄金多头已经等不及美联储降息就开始逢低买 入。在美联储利率决定公布前的几个小时内，黄金已将日内跌幅从38美元缩小至仅12美元。这表明，市 场无论如何都想买入，不管鲍威尔今天说什么。这种想法是，即使美联储现在不是鸽派，将来也会是， 甚至可能更加鸽派。因为特朗普希望降低利率，并且愿意超越通常的规范来实现这一目标。此外，全球 秩序仍在持续崩坏，俄乌冲突将世界划分为东西方，而美国的贸易战正在摧毁全球化。这暴露了多种新 的风险，而所有这些风险都对黄金有利。 ...

这是30多年来美联储首次出现两名理事同时反对利率决议。鲍曼和沃勒都是由特朗普在上一个任期内任命的。分析师认为，二人反对的原因，是出于劳动力 市场疲软的担忧，迟迟不降息会加剧衰退风险。沃勒曾警告就业增长接近停滞，若不放松信贷环境就可能引发裁员。 在新一轮人事变动中，新票委的"鸽派"倾向可能进一步加剧内部分歧。其中，刚刚获得参议院批准上任的米兰，以及鲍曼、沃勒均支持降息50个基点，要求 通过降低利率来减少借贷成本压力，刺激消费和投资，最终达到推动经济快速增长的目的。这与特朗普的诉求一致。 北京时间9月18日凌晨2点，美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议将公布最新利率决议。 由于就业市场明显放缓，而通胀水平并未失控，市场和多数分析师普遍预期此次将降息25个基点，将联邦基金利率目标下调至4%-4.25%的区间，随后继续 在今年10月和12月分别两次降息25个基点。 较为主流的意见还认为，本轮周期可能会降息6次，持续至明年春季，但具体的实际情况还要根据到时的就业、通胀、经济活动等数据进一步确认。 就业数据越疲软，降息的压力越大；通胀水平则与降息幅度存在负相关的关系。围绕降息幅度多大的焦点问题，从近期的公开表态看，FO ...

美联储降息预期与市场分析 - 市场对美联储9月议息会议降息25个基点的概率达96.1% 降息50个基点的概率为3.9% [3] - 通胀数据方面 美国8月CPI同比上涨2.9% 核心CPI同比上涨3.1% 均与预期持平 非农就业人口增加2.2万人远低于预期的7.5万人 失业率升至4.3% [4] - 专家认为美联储将侧重就业数据恶化采取预防性降息 因就业恶化速度远超通胀温和反弹 [5] 降息决策依据与通胀就业分析 - 通胀反弹主要受能源价格和关税传导推动 但关税传导压力温和 薪资增速下行将抵消价格上涨冲击 [6] - 就业市场疲软迹象显现 非农就业人口大幅下修91.1万个岗位 企业招聘意愿下降与工时缩短 [6] - 美联储主席鲍威尔表示就业下行风险上升 关税对通胀影响短暂 政策立场需调整 [6] 降息路径与终点预测 - 专家预计年内将降息2-3次 幅度50-75个基点 2025年可能降息200个基点使利率降至2.25%-2.5% [9][10] - 降息终点可能落在3.5%-4.0%区间 以平衡就业压力与通胀控制 [11] - 市场预计2025年降息75个基点的概率达71.6% 到2025年9月降息125-150个基点的概率合计56.6% [11] 点阵图与政策信号 - 本次点阵图或释放鸽派信号 若长期中性利率预测从3.0%下调至2.75%将推升风险资产估值 [13] - 点阵图可能显示对失业率更悲观 对通胀更乐观 以及更宽松的降息路径 [13] - 6月点阵图显示美联储内部对降息分歧加大 支持降息2次与维持利率人数基本持平 [13] 政治因素对货币政策影响 - 美联储理事会出现政治化倾向 特朗普政府任命人数占优势 但短期对货币政策影响有限 [14][15] - 新任美联储主席候选人可能更鸽派 但政策将受美联储核心使命约束 [16] - 长期政治化可能侵蚀美联储独立性 但历史教训（如1970年代滞胀）或成为维护独立性的防线 [16]

在美联储本周关键利率决议前夕，两项人事变动为高度紧张的市场增添了戏剧性。 甚至有分析认为，FOMC可能出现罕见的"四方混战"局面，对市场预期构成重大挑战。 Cook获准留任，但投票立场成谜 据央视报道，当地时间9月15日，美国哥伦比亚特区联邦上诉法院驳回了美国司法部的紧急申请，维持 了下级法院暂时阻止特朗普撤换Lisa Cook的禁令。 这意味着Cook将能够参加本周的美联储会议。 几乎在同一时间，据央视新闻，参议院以48票对47票的微弱优势，通过了对Stephen Miran出任美联储理 事会成员的提名。在共和党的快速推动下，Miran预计将于周二上午履新，可能也正好赶上本周的美联 储会议。 白宫支持的候选人成功入主美联储理事会，而一位面临总统解雇压力的现任理事则通过法庭裁决保住了 投票权，这使得一场关于央行独立性的政治角力，直接延伸到了联邦公开市场委员会（FOMC）的决策 桌上，让本已备受关注的利率决议更添变数。 虽然市场普遍预期美联储将降息25个基点，但两位立场截然不同的投票委员的加入，让最终结果变得难 以预测。 Cook的留任为此次会议增添了最大的不确定性。上月，因面临虚报主要住所的抵押贷款欺诈指控， ...

美联储人事变动 - 美国哥伦比亚特区联邦上诉法院驳回司法部紧急申请 维持下级法院阻止特朗普撤换Lisa Cook的禁令 Cook将参加本周美联储会议[1][2] - 参议院以48票对47票通过Stephen Miran出任美联储理事会成员的提名 Miran预计周二上午履新并参加本周美联储会议[3] - 白宫支持的候选人入主美联储理事会 面临解雇压力的现任理事通过法庭裁决保住投票权 央行独立性的政治角力延伸至FOMC决策桌[3] Cook留任影响 - Cook留任为会议增添最大不确定性 其面临虚报主要住所抵押贷款欺诈指控 在特朗普试图罢免后提起诉讼[6] - Cook在拜登政府时期被列为美联储光谱中最鸽派理事之一 倾向于支持低利率[8] - 特朗普罢免鸽派官员可能意在证明美联储货币政策受白宫人选影响 非纯粹技术官僚过程[9] - 激进猜想认为Cook可能意外投票支持加息25基点以表明独立性 尤其在另有官员支持大幅降息情况下[10] Miran上任影响 - Miran任命迅速 共和党推动参议院快速通过提名 在特朗普施压降息背景下强化FOMC鸽派阵营[11] - Miran不仅会投票支持降息25基点 甚至可能与Waller和Bowman一同投票支持降息50基点[11] - Miran以无薪休假方式加入美联储受到民主党议员质询 Elizabeth Warren批评其威胁美联储独立性 被视为特朗普傀儡[12] 利率决议预期变化 - 市场普遍预期美联储降息25基点 降息50基点可能性约为10%[13] - 可能出现四方分裂投票局面：大幅降息阵营（Miran/Waller/Bowman）支持降息50基点 温和降息阵营（鲍威尔为首）支持降息25基点 维持利率不变阵营（Goolsbee/Hammack） 意外加息阵营（Cook可能加息25基点）[14][15] - 若出现史无前例的马戏团式结果 FOMC政策信号将极度混乱 金融市场即时反应难以预料 所有押注可能瞬间失效[15]

据央视报道，当地时间9月15日，美国哥伦比亚特区联邦上诉法院驳回了美国司法部的紧急申请，维持了下级法院暂时阻止特朗普撤换Lisa Cook的禁令。 这意味着Cook将能够参加本周的美联储会议。 几乎在同一时间，据央视新闻，参议院以48票对47票的微弱优势，通过了对Stephen Miran出任美联储理事会成员的提名。在共和党的快速推动下， Miran预 计将于周二上午履新，可能也正好赶上本周的美联储会议。 白宫支持的候选人成功入主美联储理事会，而一位面临总统解雇压力的现任理事则通过法庭裁决保住了投票权， 这使得一场关于央行独立性的政治角力，直接 延伸到了联邦公开市场委员会（FOMC）的决策桌上 ，让本已备受关注的利率决议更添变数。 虽然市场普遍预期美联储将降息25个基点，但两位立场截然不同的投票委员的加入，让最终结果变得难以预测。 甚至有分析认为， FOMC可能出现罕见的"四方混战"局面 ，对市场预期构成重大挑战。 在美联储本周关键利率决议前夕，两项人事变动为高度紧张的市场增添了戏剧性。 Miran火速上任，强化降息阵营 与Cook的波折形成对比，Miran的任命则显得十分迅速。 Cook获准留任，但投票立场 ...