证券研究报告 | 2025年09月30日 社保基金 2024 年年度报告点评 长期投资，复利增长 行业研究·行业快评 非银金融 投资评级：优于大市（维持） 证券分析师： 孔祥 021-60375452 kongxiang@guosen.com.cn 执证编码：S0980523060004 证券分析师： 王京灵 0755-22941150 wangjingling@guosen.com.cn 执证编码：S0980525070007 事项： 2025 年 9 月 30 日，全国社会保障基金理事会（下称"社保基金"）发布《全国社会保障基金 2024 年度报 告》。2024 年，社保基金投资收益额为 2184.18 亿元，投资收益率为 8.10%。其中，已实现收益额 436.51 亿元（已实现收益率 1.64%），交易性资产公允价值变动额 1747.67 亿元。社保基金自成立以来的年均投资 收益率为 7.39%，累计投资收益额超 19009 亿元。 国信非银观点：2024 年，在国内股票市场前低后高的波动环境下，社保基金维持股票风险敞口基本稳定， 获得 A 股市场反弹带来的收益。社保基金发挥长期资金和耐心资本优势，从 ...

从地域分布看，境内投资资产28846.36亿元，占比86.82%，为基金收益贡献核心支撑；境外投资资产4378.26亿元，占比13.18%，海外布局进一步优化。 从收益构成看，2024年基金已实现收益额436.51亿元（已实现收益率1.64%），交易性资产公允价值变动额1747.67亿元，后者成为年度收益的重要增量， 反映出社保基金在资本市场波动中把握权益资产机会的能力。 南开大学商学院会计系副教授赵乐告诉记者，在面临外部市场压力与资本市场波动的情形下，凸显出社保投资基金较强的抗风险能力与获益能力。从投资结 构看，多元投资配置有效分散风险，累计投资收益突破1.9万亿元，进一步夯实了社会保障战略储备基础。 成绩单来了。 全国社会保障基金理事会于9月30日发布《全国社会保障基金2024年度报告》（下称《报告》）。数据显示，2024年社保基金交出亮眼成绩单，不仅年度投 资收益额达2184.18亿元、投资收益率8.10%，更实现长期业绩稳健，自成立以来年均投资收益率7.39%，累计投资收益额突破1.9万亿元，达19009.98亿 元，进一步夯实国家社会保障战略储备基础。 全国社会保障基金理事会有关负责人表示，受国内国 ...

去年9月份印发的《关于推动中长期资金入市的指导意见》提出，"完善全国社保基金、基本养老保险基金投资政策制 度"。 今年1月份发布的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》则明确，"稳步提升全国社会保障基金股票类资产投资比 例""细化明确全国社会保障基金五年以上、基本养老保险基金投资运营三年以上长周期业绩考核机制，支持全国社会保障基金 理事会充分发挥专业投资优势"。 报告显示，2024年末，全国社会保障基金资产总额33224.62亿元。其中直接投资资产9485.76亿元，占基金资产总额的 28.55%；委托投资资产23738.86亿元，占基金资产总额的71.45%。境内投资资产28846.36亿元，占基金资产总额的86.82%；境 外投资资产4378.26亿元，占基金资产总额的13.18%。 从投资业绩来看，2024年，基金投资收益额2184.18亿元，投资收益率8.10%。其中，已实现收益额436.51亿元（已实现收 益率1.64%），交易性资产公允价值变动额1747.67亿元。基金自成立以来的年均投资收益率7.39%，累计投资收益额19009.98亿 元。 "2024年社保基金投资收益率达8.10%，这一亮 ...

【导读】社保基金2024年"成绩单"出炉，投资收益率8.10% 中国基金报记者张燕北 社会保障关乎老百姓的切身利益。最新发布的"成绩单"显示，社保基金在2024年取得8.10%的较好投资收益。从长期看，基金自成立以来的年均投资收益 率为7.39%，为筑牢民生保障底线提供了坚实的资金支撑。 2024年投资收益率达8.1% 社保基金会有关负责人介绍，2024年，面对外部压力加大、资本市场波动加剧的严峻形势，社保基金会着力健全风险防控体系，稳妥抓好基金投资运营， 扎实履行基金安全和保值增值主体责任，基金取得较好投资业绩。 谈及社保基金的投资理念，该负责人表示，社保基金会坚持并持续丰富"长期投资、价值投资、责任投资"理念，审慎稳健开展投资运营管理，忠实履行好 基金安全和保值增值主体责任。 就投资方式而言，据介绍，社保基金会采取直接投资与委托投资相结合的方式开展投资运作。直接投资由社保基金会直接管理运作，主要包括银行存款、 信托贷款、股权投资、股权投资基金、转持国有股和指数化股票投资等。 2024年，尽管市场波动加剧，社保基金仍然交出一份较为亮眼的成绩单。 9月30日，全国社会保障基金理事会（以下简称社保基金会）发布全 ...

社会保障关乎老百姓的切身利益。最新发布的 " 成绩单 " 显示，社保基金在 2024 年取得 8.10% 的较好投资收益。从长期看，基金自成 立以来的年均投资收益率为 7.39% ，为筑牢民生保障底线提供了坚实的资金支撑。 2024 年投资收益率达 8.1% 2024 年，尽管市场波动加剧，社保基金仍然交出一份较为亮眼的成绩单。 9 月 30 日，全国社会保障基金理事会（以下简称社保基金会）发布全国社会保障基金 2024 年度报告。 报告显示， 2024 年末，全国社会保障基金资产总额为 33224.62 亿元，其中直接投资资产 9485.76 亿元，占基金资产总额的 28.55% ；委托投资资产 23738.86 亿元，占比为 71.45% 。基金权益总额为 29128.02 亿元，全部为全国社会保障基金。 | | 基金资产负债表 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 编制单位:全国社会保障基金理事会 | 2024年12月31日 | | | | 单位:人民币元 | | 项目 | 2023年12月31日 | 2024年12月31日 | 项目 | 2 ...

基金管理人须坚持以投资者为本，探索建立适合我国国情的公募基金发展模式，通过打造具备长期 配置价值和研究附加价值的"特色化"产品体系，开展更有针对性的投教活动，使得更多公募产品能够让 投资者"听得懂，看得上，拿得住"，满足广大居民财富管理需求。 为稳步推进公募基金改革、推动公募基金行业高质量发展，中国证监会不久前发布了《推动公募基 金高质量发展行动方案》(以下简称《方案》)，鼓励基金公司和销售机构大力提升权益基金规模与占 比，强化和投资者利益绑定，强调业绩比较基准的约束作用以及发挥其在产品设计与组合管理 中"锚"与"尺"的作用。 近年来，随着我国资本市场有效性不断提升，投资者对投资收益理解持续加深，公募基金产品供给 更加丰富，我国资产管理行业加速向专业化分工的方向发展。投资组合中的超额收益与市场收益将被更 精准地相互剥离，以被动指数、指数增强、锚定基准的主动权益等为代表的定位清晰的公募基金产品将 为长期配置型资金提供更多高效且多样性的选择。 需要看到，在《方案》的推动下，锚定基准、风格稳定、超额收益稳健的产品管理思路有望成为行 业重要发展方向，这对公募基金投研团队建设、投资框架重构和风控合规管理等方面都提出了新 ...

新华社北京9月30日电（记者申铖）社会保障关乎老百姓的切身利益。全国社会保障基金理事会30 日发布的全国社会保障基金2024年度报告显示，2024年，基金投资收益额2184.18亿元，投资收益率 8.1%，取得较好投资业绩。 全国社会保障基金是国家社会保障战略储备基金，用于人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障 支出的补充、调剂。经国务院批准，依据财政部、人力资源社会保障部规定，全国社会保障基金理事会 受托管理全国社会保障基金。 全国社会保障基金理事会有关负责人介绍，2024年，面对外部压力加大、资本市场波动加剧的严峻 形势，全国社会保障基金理事会着力健全风险防控体系，稳妥抓好基金投资运营，扎实履行基金安全和 保值增值主体责任，基金取得较好投资业绩。 "全国社会保障基金理事会坚持并持续丰富'长期投资、价值投资、责任投资'理念，审慎稳健开展 投资运营管理，忠实履行好基金安全和保值增值主体责任。"这位负责人说，"经过多年探索实践，全国 社会保障基金理事会在投资运营中形成了包括战略资产配置、战术资产配置和资产再平衡在内的较为完 善的资产配置体系。" 【纠错】 【责任编辑:施歌】 当日发布的报告显示，2024年末，全 ...

需要看到，在《方案》的推动下，锚定基准、风格稳定、超额收益稳健的产品管理思路有望成为行业重 要发展方向，这对公募基金投研团队建设、投资框架重构和风控合规管理等方面都提出了新的要求，也 为行业发展带来新的战略机遇。基金管理人应主动拥抱这一变化，发挥在指数增强业务中积累的超额获 取、风险控制、组合管理等各方面投研优势，在做好标准化指数、指数增强等产品管理的同时，积极赋 能主动权益、固收增强等业务领域，打造特色化公募产品体系，提升投资者回报，优化资产配置功能。 在公募基金行业持续推进高质量发展背景下，基金管理人要积极践行长期投资、价值投资的公募基金投 研文化，深度贯彻以投资者为本的发展理念，通过深入市场调研客户需求，响应行业高质量发展的新要 求，真正担负起金融服务实体经济、服务百姓生活的责任，为推动公募基金行业高质量发展注入新活 力。 为稳步推进公募基金改革、推动公募基金行业高质量发展，中国证监会不久前发布了《推动公募基金高 质量发展行动方案》（以下简称《方案》），鼓励基金公司和销售机构大力提升权益基金规模与占比， 强化和投资者利益绑定，强调业绩比较基准的约束作用以及发挥其在产品设计与组合管理 中"锚"与"尺"的作 ...

全国社会保障基金理事会29日发布的基本养老保险基金受托运营年度报告显示：2024年末，养老基金资 产总额28396.52亿元，地方养老基金资产总额28247.96亿元；地方养老基金2024年投资收益率达 5.52%，实现基金保值增值。 养老基金分为地方养老基金和风险基金两部分。数据显示，2024年末，地方养老基金资产总额28247.96 亿元，权益总额23233.02亿元；风险基金资产总额150.81亿元，权益总额117.01亿元。 投资业绩方面，报告显示，地方养老基金2024年投资收益额1056.88亿元，投资收益率5.52%。自2016年 12月受托运营以来，地方养老基金累计投资收益额4123.59亿元，年均投资收益率5.06%。 风险基金方面，2024年收益额3.32亿元，收益率3.46%；自2023年正式开展投资运营以来，累计收益额 4.80亿元，年均收益率2.93%。 这位负责人介绍，2024年，面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，社保基金会坚持以人民 为中心的价值取向，深入分析宏观经济趋势和资本市场形势，统筹把握中长期目标和当年收益，实现基 金保值增值，为积极应对人口老龄化加快财富积累。 ...

"社保基金会坚持并持续丰富'长期投资、价值投资、责任投资'理念，审慎稳健开展投资运营管理，忠 实履行好基金安全和保值增值主体责任。"全国社会保障基金理事会有关负责人说。 当日发布的报告显示，2024年末，养老基金资产总额28396.52亿元，权益总额23350.03亿元。在基金权 益总额中，直接投资5826.42亿元，委托投资17523.61亿元。 养老基金分为地方养老基金和风险基金两部分。数据显示，2024年末，地方养老基金资产总额28247.96 亿元，权益总额23233.02亿元；风险基金资产总额150.81亿元，权益总额117.01亿元。 投资业绩方面，报告显示，地方养老基金2024年投资收益额1056.88亿元，投资收益率5.52%。自2016年 12月受托运营以来，地方养老基金累计投资收益额4123.59亿元，年均投资收益率5.06%。 新华社北京9月29日电（记者申铖）全国社会保障基金理事会29日发布的基本养老保险基金受托运营年 度报告显示：2024年末，养老基金资产总额28396.52亿元，地方养老基金资产总额28247.96亿元；地方 养老基金2024年投资收益率达5.52%，实现基金保值增 ...