2025年已进入尾声，2026年全球金融市场将迎来哪些投资机遇？面对持续变化的经济环境，机构及 个人投资者又该如何调整并优化资产配置？ 近日，汇丰私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正向记者提出"以韧性应对环球新变局"的主题 定调，表示将继续通过多元资产策略，在资产类别、地区、行业及货币之间进行多元化配置，以应对风 险管理。 在投资策略上，匡正表示，将加大布局亚洲市场，适度降低美国市场的配置比例，但仍看好美股。 同时，通过全球投资级别债券、新兴市场本币国债及黄金来强化投资组合的韧性。 外资继续"加仓中国" 亚洲市场是全球主要增长引擎之一。展望A股，匡正认为，2026年政策的利多因素仍将延续，对股 市形成正向提振。 "'十五五'规划建议将政策重点置于科技自立自强、创新以及高质量发展。"在匡正看来，面对海外 市场的不确定性因素，中国将继续推出经济刺激政策，涵盖提振消费、改善民生和稳定房地产市场等方 面。其中，"反内卷"政策有望提升企业利润率，而更多政策将着眼于实现科技自立自强战略。 在A股市场的布局上，汇丰整体采取"杠铃策略"：一方面维持对高科技成长板块的配置，捕捉人工 智能驱动带来的基本面向好趋势；另一方面布局 ...

中化新网讯 近日在迪拜举行的首届中东天然气大会上，行业领袖警示，未来4年中东地区需砸下2000亿 美元加码天然气领域，推动产量提升30%，方能匹配持续飙升的电力需求。 新月石油首席执行官、达纳天然气董事总经理马吉德·加法尔援引阿联酋通讯社数据指出，中东正稳步 跻身全球第二大天然气产区。自2020年以来，该地区天然气产量已增长超过15%，预计2030年将再增 30%，而2000亿美元投资正是实现这一目标的关键支撑。他强调，天然气堪称保障能源安全、驱动工业 升级、助力清洁能源转型的"核心支柱"。 会议明确，到2030年中东需新增每日140亿立方英尺天然气供应，将总产量提高至每日860亿立方英尺， 这一规模相当于欧洲电力行业的整体用气需求。随着阿联酋、沙特加速布局AI基础设施，当地低成本 能源优势与完善政策框架，让天然气成为稳定基荷电力的"压舱石"。 ADNOC上游业务首席执行官穆萨贝赫·卡比、沙特阿美天然气业务执行副总裁阿卜杜勒卡里姆·加姆迪 等嘉宾在主旨演讲中直言，天然气对满足电力需求、支撑工业增长至关重要，其潜力释放离不开政府、 企业与投资者三方深化协作。 大会最终倡议，通过强化区域合作、创新投资模式、完善监 ...

来源：环球时报 当前，人工智能（AI）技术正飞速发展，其应用范围不断拓展，深刻改变着社会生产生活各个方面。 与此同时，全球能源体系也在经历深刻变革，清洁能源转型成为时代主题，满足AI能源需求已进入"如 何低碳""如何兼顾AI发展和应对气候变化"的新阶段。 但如果围绕二者的"痛点"，打造一个互促的循环，AI也可能为清洁能源转型提供前所未有的机遇和解决 方案，加速形成新型能源体系。首先，在发电端，多模态大模型通过融合气象、遥感、历史运行等多源 异构数据，显著提升新能源出力预测精度，覆盖水电、风电、光伏等新能源及火电、核电、煤炭等传统 能源领域，为源端优化提供精准支撑。其次，在电网运行层面，智能巡检、调度与故障自愈系统大幅提 升运维效率与电网韧性，助力"源网荷储一体化"建设。最后，在需求侧，智慧能源管理系统可以实现负 荷精细化调控，储能智能化运营与车网互动技术则可将能源消费转化为电网灵活资源，重塑能源价值 链。 值得注意的是，"完善人工智能治理"是AI与能源融合的前提和保障。当前AI在能源领域应用仍面临数据 基础薄弱、大模型"黑箱"等问题，尤其在核电站安全决策、电网实时调度等核心场景，对算法可解释性 与可靠性要求极 ...

"我们克服了离岸距离远、施工窗口期短、海上作业难度大等多重挑战，从首台风机起吊到98台机组全 部吊装完成仅用时半年，从全面开工到全容量并网历时不足10个月，为后续深远海风电项目开发提供了 可复制、可推广的技术路径与工程经验。"三峡集团江苏分公司盐城公司负责人刘宇说。 该项目预计年均发电量可满足140万户家庭日常用电需求，相当于节约标准煤约86万吨，减少二氧化碳 排放约237万吨，为清洁能源转型和长三角地区能源保供、绿色低碳发展注入澎湃动能。 （文章来源：科技日报） 12月15日，我国离岸距离最远海上风电项目——三峡江苏大丰800兆瓦海上风电项目实现全容量并网， 标志着我国海上风电向深远海迈进取得了又一重大突破。 三峡江苏大丰800兆瓦海上风电项目由三峡集团投资建设，位于盐城市大丰区东北方向海域，由四个场 址组成，共安装98台风力发电机组，总装机容量800兆瓦，配套建设2座20万千瓦、1座40万千瓦海上升 压站和一座海上救援平台。项目H8-1号场址中心点离岸距离80千米，最远点离岸距离85.5千米，刷新了 我国海上风电项目离岸距离的纪录。 该项目自主研发建成国内首个搭载气象雷达的海上升压站，通过海洋气象精细化监 ...

中化新网讯 欧盟委员会在前不久召开的二十国集团约翰内斯堡峰会上宣布，已通过其过去一年开展 的"加强非洲可再生能源"项目筹集到155亿欧元资金。这些资金来自各国政府、公共和私营金融机构， 将用于支持非洲的清洁能源转型、电气化以及可持续经济和脱碳产业的发展。 "加强非洲可再生能源"项目在2024年二十国集团里约热内卢峰会召开前夕启动，由欧盟委员会主席冯德 莱恩和南非总统拉马福萨共同领导，并与国际组织"全球公民"和国际能源署合作开展。该项目支持将涵 盖氢气工厂建设、电网更新、现代化和发展、太阳能发电以及水泥行业和交通运输的脱碳等。这些项目 将在包括马达加斯加、马拉维、贝宁、赞比亚、科特迪瓦、刚果民主共和国和乌干达在内的 11个国家 实施。 其中100亿欧元将由"欧洲团队"拨付。"欧洲团队"是一项由欧盟、成员国和金融机构组成的外部基础设 施支持计划。 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳 内蒙古首家电力上市公司内蒙华电（600863.SH）重大资产重组过会。 日前，内蒙华电公告称，公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易事项获得上交所并购重组审核委员会审核 通过。 根据重组方案，内蒙华电拟通过发行股份及支付现金相结合的方式，作价53.36亿元收购北方上都正蓝旗新能源有 限责任公司（以下简称"正蓝旗风电"）70%股权与北方多伦新能源有限责任公司（以下简称"北方多伦"）75.51% 的股权，并募集配套资金不超过26.5亿元。 长江商报记者注意到，此次重组是内蒙华电做强主业、提升清洁能源占比的重要举措。近年来，内蒙华电购建并 举，全面落实清洁能源转型。截至2025年6月末，公司装机容量1327.62万千瓦，其中新能源装机容量187.62万千 瓦，占比14.13%，清洁能源转型初见成效。 本次收购以及在建项目建成完成之后，内蒙华电新能源装机将达约550万千瓦，占火电装机比重将达近50%。 此外，根据备考审阅报告，以2025年前3个月财务数据为基数测算，本次交易完成之后，内蒙华电的营业收入、归 母净利润将较重组前提升7.85%、23.83%；期末资产总额将达到492. ...

公司能源结构转型 - 统一股份作为传统能源相关企业，在能源结构上实现了颠覆性转变 [1] - 目前其工厂70%的用电来自自有光伏 [1] - 光伏发电一度电成本仅3毛多，相较工业电价便宜近半 [1] 转型带来的效益 - 使用自有光伏大幅降低了公司的运营成本 [1] - 清洁能源的使用显著减少了公司的碳排放 [1] - 此举有助于公司达成自身的碳中和目标 [1] 行业示范意义 - 公司的实践为制造业提供了可复制的清洁能源转型样本 [1]

全球大宗商品格局变革与刚果（金）矿业合作 - 全球大宗商品格局正经历剧烈变革 资源丰富的国家正寻求通过与大宗商品贸易商合作 加强对自身矿产财富的控制[1] - 刚果（金）国有矿业公司Gécamines SA与瑞士大宗商品公司Mercuria Energy Trading建立合作伙伴关系 旨在促进刚果（金）铜、钴和其他关键矿产的销售[1] - 美国国际发展金融公司（DFC）表示有兴趣入股这一新合作项目 DFC的加入可能使美国终端用户获得铜和钴供应的优先购买权[1] - 合作关系的建立与刚果（金）和卢旺达在美国斡旋下签署和平协议的时点密切相关 美国旨在为获取关键矿产资源开辟新机会[1] Gécamines与Mercuria合作模式与影响 - 合作关系基于今年早些时候签署的谅解备忘录建立 旨在优化Gécamines的铜、钴生产收入[3] - Gécamines获得了直接参与权益吨位竞标流程的权力 实现了与国际基准定价标准相符的透明价格发现[3] - 合作使Gécamines能够将其铜、钴矿产品定向销往终端用户市场 标志着其供货模式从传统的被供应商安排向主动参与市场的重大转变[3] - 风险分担机制为 Mercuria提供运营支持（物流、市场准入、交易专业知识） Gécamines保留对资源目的地和买家选择流程的战略指导权[3] - 合作强调通过员工培训和发展计划来提升能力 内容涵盖交易、风险管理和运营流程[3] - 收益分配模式为 Gecamines保留国家所有权股份和股权回报 Mercuria获得管理费和利润分成 部分收入通过社区利益协议用于当地发展计划[3] - Mercuria将向Gécamines提供融资支持 包括前期融资和生产融资 以提高其运营灵活性并加速商业化进程[4] - 双方还将探索在刚果（金）境内物流基础设施方面的投资机会 以促进战略原材料的高效出口[4] - Gécamines董事长表示 合作旨在确保刚果（金）的铜和钴以透明、公平的方式进行交易 并能将权益吨位战略性地导向符合其经济增长愿景的终端用户市场[4] - Mercuria负责人表示 合作使刚果（金）国有矿业公司对其战略资源拥有更大的控制权和透明度 同时融入商业纪律并为利益相关者创造价值[4] 美国战略参与与关键矿产供应链 - DFC有意在该合作项目中持有战略性股份 其投资计划将赋予美国终端用户优先购买权 使美国企业能获得关键矿产资源[6] - 关键矿产合作伙伴关系已成为应对全球供应链脆弱性的重要工具 刚果（金）在铜和钴市场占据主导地位[6] - 10月15日 刚果（金）开始执行配额出口制度 新增临时特许权使用费要求及复杂流程 引发钴价持续上涨[6] - 合作项目初期关注铜和钴 预计还将支持刚果（金）生产的其他战略矿产（如锗和镓）的商业化 这些元素在半导体、太阳能技术和电动汽车等领域日益重要[6] - 美国钴的进口依存度超过99.7% 国内钴产量仅限于每年约80吨 主要来自回收利用和小型开采作业[8] - 美国国防后勤局钴储备目标为1000吨 按战时使用率计算大约相当于6—9个月的军用消耗量[8] - 确保对军事和高科技应用至关重要的矿产资源供应已成为美国优先事项之一 并已与多个非洲国家达成协议[8] 刚果（金）矿产资源概况与中国企业角色 - 刚果（金）卡赛地区的锂储量估计为380万吨碳酸锂当量 但截至2024年实际开采量仍然有限[7] - 钽的生产主要集中在卡赛省和加丹加省 年产量约为800吨至1000吨[7] - 锰储量超过2000万吨[7] - 该国红土带的镍矿储量蕴藏着巨大的战略潜力 但其商业开发远落后于其他矿产类别[7] - 加工能力的差异在全球供应链中造成显著杠杆效应 中国企业占据全球约85%的钴精炼产能[7] - 中国企业在加工能力方面的优势使其能够掌控关键环节 拥有定价权和供应连续性方面的控制力[7] - 中企在刚果（金）铜钴矿领域扮演重要角色 洛阳钼业在2016年、2017年收购了TFM项目80%股权 2020年又完成了对KFM铜钴矿的部分股权收购[7] - 2024年10月 洛阳钼业宣布将投资10.8亿美元用于扩建KFM铜矿[7] - 2024年1月 华刚矿业宣布刚果（金）将获得70亿美元的基础设施融资 作为与中国方面签署的修订后矿产及基础设施合同的一部分[8] - 2024年中国累计进口钴62万吨 刚果（金）钴进口占比高达98.6%[8]

投资事件与资金用途 - LOCA有限公司获得老挝私营基础设施发展集团旗下InfraCo部门250万美元战略投资 这是PIDG在老挝的首笔投资[2] - 资金将主要用于新建约54个电动汽车充电站 使全国充电站点总数增至93个[2] - 资金还将用于扩大电动出租车车队规模 服务自有车队并惠及全国电动汽车车主[2] 市场前景与政策环境 - 老挝网约车市场2025-2030年复合年增长率预计达4.33% 2030年市场规模预计超800万美元 用户数量约160万[2] - 老挝政府通过降低车辆进口税、道路使用税等政策支持电动汽车行业[2] - 政府目标为2025年电动汽车占比达1% 2030年超30% 以减少燃料进口依赖和降低碳排放[2] 战略意义与合作方表态 - 投资方PIDG表示 此次合作印证了其对气候行动及可持续发展类企业的投资承诺 未来将在能源电气化、交通物流等领域深化老挝市场合作[3] - LOCA联合创始人强调 投资将加速老挝充电基础设施完善 推动绿色出行转型[3] - 该项目通过支持可持续基础设施建设 契合联合国可持续发展目标9[3]

文章核心观点 全球白银工业需求将在未来五年持续增长，主要受光伏、电动汽车及数据中心三大高增长领域驱动，这些领域的扩张共同构成了白银需求增长的支柱 [1][2][4] 光伏产业：强劲增长与技术变革并存 - 白银因最高电导率、优异热导率和高抗腐蚀性，成为太阳能电池导电银浆的首选材料 [3] - 全球光伏装机容量过去十年增长超过十倍，中国贡献了51%的增量，欧洲和美国分别贡献15%和9% [3] - 光伏领域白银需求占工业白银总需求的比例从2014年的11%上升至2024年的29% [3] - 尽管装机容量增长十倍，白银需求仅增长三倍，反映出技术“减量化”效应显著 [3] - 国际能源署预测，2030年前全球太阳能装机容量年复合增长率将达17%，新增太阳能装机容量将占全球可再生能源增长的80%以上 [1][7] - 欧盟计划到2030年实现至少700吉瓦太阳能装机容量，年增长率需达13%；印度目标是到2030年达到500吉瓦，年增长率需达37% [7] - 全球太阳能平准化度电成本较2010年下降90%，96%的新建太阳能和陆上风电项目发电成本已低于煤炭和天然气 [8] - 新一代N型TOPCon和SHJ太阳能电池的银用量比现有PERC电池高50%，2024年TOPCon电池销量首次超过PERC电池 [8] - 镀银铜粉技术可将银消耗量减少30-50%，转换效率仅降低不到1%；铜电镀技术未来几年市场份额预计显著增长 [9] 汽车与电动汽车：电气化浪潮推动需求激增 - 电池电动汽车的白银消耗量在下限估计比燃油车高67%，在上限估计高79% [10] - 每辆燃油车使用15-18克白银，混合动力车使用25-28克，而纯电动车使用34-50克 [10] - 2024年电动汽车占轻型车产量的21%，而2019年仅为3% [10] - 预计2025-2031年全球电动汽车产量将以13%的复合年增长率增长 [10] - 亚太地区主导电动汽车生产，2024年占全球产量的76%，其中中国占亚太地区产量的91% [10] - 预计到2031年，亚太地区份额将降至56%，欧洲和北美份额分别升至26%和17% [10] - 汽车行业全球白银需求将在2025-2031年间以3.4%的复合年增长率增长，到2031年达到约9400万盎司 [1][11] - 2024年燃油车占汽车行业白银需求的55%，电动汽车占30% [11] - 预计到2027年电动汽车将超越燃油车成为汽车行业白银需求的主要来源，到2031年将占59%的份额 [11] - 2024年全球公共充电桩数量增长33%，中国贡献了21个百分点，充电基础设施需求将推动白银需求 [14] 数据中心与人工智能：指数级增长的新机遇 - 全球数据中心IT功率容量从2000年的0.93吉瓦增长到2025年的近50吉瓦，增长了53倍 [1][17] - 全球数据中心数量自2000年以来增长了11倍，目前超过4600个数据中心 [17] - 2025年，北美、西欧以及东亚和东南亚的数据中心占全球计算容量的88%，美国单独占超过22.57吉瓦的IT功率容量 [18] - 未来10年美国数据中心建设将增长57% [18] - 白银的高电导率对确保数据中心99.999%正常运行时间至关重要，优异热导率帮助降低冷却能耗（冷却系统占数据中心总能耗的7-30%） [21] - 人工智能应用依赖GPU、TPU、NPU等专业硬件，这些高性能半导体在内部连接和封装中使用白银 [21] - 2024年工业白银需求达到创纪录的6.805亿盎司，主要由人工智能相关应用在消费电子和硬件中的电子电气需求推动 [21] - 各国政府将数据中心列为战略重点，美国通过行政令将人工智能数据中心指定为国家优先事项，英国发布《人工智能机遇行动计划》，爱尔兰将数据中心归类为“核心数字基础设施” [22] - 预计到2028年全球公共云服务支出将翻倍，前沿人工智能模型的训练计算能力从2010年到2024年每年增长4-5倍 [22]