黄金价格高企触发的"替代效应"同样不可忽视。今年以来黄金价格一路走高，10月份甚至创下4381.484美元/盎司的历史峰 值，金饰、金条等价格亦水涨船高。在此背景下，性价比更高的铂金成了不少消费者和投资者的替代之选，需求显著增长。 世界铂金投资协会发布的数据也印证了这一点：2025年铂金首饰需求预计同比增长7%至67吨，为2018年以来最高水平； 投资需求预计同比增长6%至23吨。值得一提的是，中国市场成为拉动铂金条币需求的核心力量——2025年铂金条币总需求预 计同比增长47%至16吨，创四年新高，其中中国市场达13吨。 此外，铂金的金融属性也为其价格提供了强有力的支撑。国内层面，近期铂、钯期货正式在广州期货交易所上市交易，这 不仅填补了国内铂、钯场内衍生品的空白，更有助于提升我国在全球铂族金属产业的国际影响力和定价话语权。国际层面，美 联储开启降息周期，流动性宽松预期显著降低了贵金属的持有成本，推动资金在贵金属板块内部轮动，从估值较高的黄金、白 银流向相对处于估值洼地的铂金。 笔者采访过的专家普遍认为，铂金强势格局有望延续。一方面，铂金供需紧张的局面短期难以改善，而且随着氢能产业持 续发展，铂金的工业需求 ...

12月19日，省委书记黄强到吉林省氢能产业综合研究院调研。他强调，要深入学习贯彻党的二十届四中 全会和中央经济工作会议精神，认真落实省委十二届八次全会部署，深刻领会"推动科技创新和产业创 新深度融合，一体推进教育科技人才发展"的丰富内涵，坚持以产业需求为导向推动科技创新，积极抢 占氢能新赛道，培育壮大新质生产力。市委书记张恩惠参加调研。 12月19日，省委书记黄强到吉林省氢能产业综合研究院调研，详细了解氢能院科研定位、组织架构、人 才队伍等情况。 吉林省氢能产业综合研究院是依托中国科学院长春应化所建立的，以绿电制绿氢、氢基化工、氢能交 通、氢储能、氢能装备制造等为重点研究方向。黄强详细了解氢能院科研定位、组织架构、人才队伍等 情况，他强调，氢能产业是我省"十五五"重点发展的未来产业。要把科研专长和产业需求结合起来，聚 焦从风光制绿氢到氢能应用全产业链各环节，着力攻克技术难题，真正把论文写在产业一线。要加强人 才队伍动态管理，把产业应用成效作为衡量科研能力水平的唯一标准，选用人才只看真才实学、不 看"头衔""帽子"，激励优秀人才勇于突破、争做第一。 调研中，黄强对中国科学院长春应化所及氢能院取得的成绩表示祝贺。 ...

12月17-18日，由DT新能源主办，向上氢能协办的 2025（第三届）氢储运关键技术发展论坛 在苏州隆重召开。 本届大会重点 围绕高压储氢技术、低温液氢技术、材料（有机液态、固态）储氢技术、管道运输技术、车辆运输技术等核心话题，分享近20场精彩报告， 汇聚了国内外代表性企业、科研院所、终端用户等相关领域超150位产业界代表、专业学者参与。深入探讨氢储运环节关键技术的最新进展与趋势，加速氢 能产业关键环节打通，为双碳目标下的能源结构转变贡献力量。 | 主办单位 | DT 新能源 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 协办单位 | 向上氢能 | | | | | | 支持单位 | 安徽省氢安全国际联合研究中心 | | | | | | 鸣谢单位 | 尚宁智感(北京)科技有限公司 | | | | | | | | 尚宁智感 Smar Stek | | | | | 承办单位 | 宁波德泰中研信息科技有限公司 | | | | | | 支持媒体 | | | | | | | | DT新材料 | 液态阳光 | Carbontech | 周末清治 於廣北興 | 新闻网 ...

铂与钯近期价格表现 - 近期铂和钯价格涨势加速，成为贵金属市场中的“新星”[1][2] - 12月18日，广期所铂期货主力合约收盘大涨5.32%，盘中最高达549.90元/克，创上市以来新高[3] - 12月以来，广期所铂期货主力合约累计上涨24.91%[3] - 12月18日，广期所钯期货主力合约收盘大涨6.99%，盘中一度达476.60元/克[3] - 12月以来，广期所钯期货主力合约累计涨幅高达27.69%[3] - 国际市场上，NYMEX铂期货主力合约价格逼近2000美元/盎司，12月以来累计上涨超过18%，年内价格已实现翻倍[3] - NYMEX钯期货主力合约价格12月以来累计涨幅亦超过18%，年内累计涨幅达90%[3] - 目前铂、钯的每克单价仍明显比黄金便宜，仅有金价的一半左右[5] 铂与钯供需基本面分析 - 铂钯基本面出现分化，铂需求处于结构性扩张阶段，基本面紧缺预计仍将延续[5] - 钯供需矛盾较前几年显著缓和，整体格局已由长期的紧缺状态转向过剩[5] - 预计铂2025年全球短缺幅度同比扩大至46.4吨，2026年仍将维持约37.9吨的缺口[5] - 预计钯2025年全球将转为6吨过剩，2026年过剩幅度将进一步扩大至16.9吨[5] - 铂的下游需求可分为汽车、工业、首饰、投资四大领域，汽车领域需求占比约为4成，工业和珠宝投资端需求分别约占三成[6] - 钯下游需求超过80%用于汽车尾气催化剂领域，工业需求约占16%[6] - 汽车尾气催化剂需求的下滑拖累钯整体需求呈现结构性下滑趋势[6] - 铂市场整体处于结构性扩张阶段，汽车催化剂领域需求保持相对稳定，氢能产业为未来重要增长点，首饰和投资需求扩张[1][10] - 钯基本面趋松在中长期将对钯价形成一定压制，未来重点关注需求端铂钯替代进程演变[1][10] 价格影响因素与未来展望 - 黄金价格大涨后，铂金首饰、钯金首饰作为“平替”，增加了一部分终端需求[5] - 一些原本在黄金上的投机资金可能正在转换跑道至铂和钯[5] - 短期来看，现货供应趋紧叠加宏观双重因素支撑，铂钯有望偏强运行[10] - 长期来看，铂供给集中度高导致扰动风险持续存在，南非作为全球铂族金属的主要供应国，未来仍存在电力供应以及极端天气风险[10] - “降息+软着陆”组合将进一步放大铂远期价格弹性，预计铂价的长期价格中枢仍有一定抬升空间[10] - 美国商务部正在对从俄罗斯进口的未锻造钯进行调查，导致其他地区钯金供应出现阶段性收紧[10] 相关公司动态 - 中信金属参股的艾芬豪矿业旗下核心资产包括普拉特瑞夫铂族多金属矿[7] - 普拉特瑞夫I期选厂于2025年10月29日开始首批铂—钯—镍—金—铑—铜矿石的投料，并于2025年11月18日开幕式当日出产第一批精矿[7] - 在产能爬坡初期，I期80万吨/年选厂将处理较低品位的副产矿为主[7] - II期扩建项目预计于2027年第四季度竣工，每年将生产约45万盎司铂、钯、铑和黄金[7] - 浩通科技获批成为广州期货交易所铂、钯期货指定交割厂库[8] - 浩通科技长期专注于铂、钯、铑、银等贵金属二次资源综合利用及相关产品的研发、生产、销售及服务[8]

在黄金和白银之后，铂和钯又加速上涨，成为近期贵金属品种中最耀眼的两颗"新星"。 有专家在接受证券时报记者采访时认为，铂市场整体处于结构性扩张阶段，汽车催化剂领域需求保持相对稳定，氢能产业为未来重要增长点，首饰和投资需 求扩张，将对铂价形成较强支撑。 另一贵金属钯最近的涨势也十分惊人。行情数据显示，12月18日，广期所钯期货主力合约收盘大涨6.99%，盘中一度达476.60元/克。今年12月以来，该主 力合约累计涨幅高达27.69%。 对于钯，该专家在受访时认为，基本面趋松在中长期将对钯价形成一定压制，未来重点关注需求端铂钯替代进程演变。 贵金属"新宠"？铂和钯价格涨势加速 在黄金和白银之后，近期贵金属市场中，铂、钯价格亦水涨船高，涨势进一步加速。 在国内期货市场，以铂为例，12月18日，广期所铂期货主力合约价格再度大涨，当天收盘涨幅高达5.32%，盘中最高达549.90元/克，再创上市以来新高。 今年12月以来，广期所铂期货主力合约价格已累计上涨24.91%。 国际市场上，NYMEX铂期货主力合约价格目前已逼近2000美元/盎司，今年12月以来累计已上涨超过18%，年内价格已实现翻倍；而NYMEX钯期货主力合 ...

铂金价格近期表现与驱动因素 - 截至12月17日收盘，期货市场铂2606合约收盘价为527.55元/克，单日涨幅达7% [1] - 线下多家零售金店的铂金首饰报价已突破700元/克大关 [1] - 价格上涨主要受三方面因素驱动：美元信用走弱下的避险情绪转向贵金属、供应持续下降、以及工业需求保持较快增长 [2] - 全球铂金市场预计在2025年迎来连续第三年短缺，缺口预计扩大至30吨（约96.4万盎司） [2] - 2025年铂金工业需求预计达95吨，占总需求的38% [2] - 此轮行情被视作由供应短缺、工业需求增加及投资市场看好等多方因素驱动的长期走势，或将迎来新一轮价值重估 [2] 铂金供应现状与挑战 - 全球铂矿供应高度集中，南非拥有全球70%以上的铂金产量 [2] - 南非供应面临电力短缺、矿体老化、运营成本上升以及生产周期长（从勘探到投产需10年以上）等挑战，加剧了供应不足 [2] - 全球铂矿分布呈现高度集中且寡头垄断特征，多集中在南非、俄罗斯和津巴布韦等少数国家和地区 [4] - 中国铂资源年进口依赖度长期超过80% [4] - 美国、日本、欧盟、俄罗斯等已将铂金纳入稀有金属战略储备管理体系 [4] 铂金在氢能产业的核心价值与需求 - 铂被称为“科技金属”，因其极致的化学稳定性、卓越的催化活性和良好的生物相容性，在氢能等高科技产业中具有不可替代的作用 [3] - 铂是绿氢制备环节中质子交换膜电解槽制氢和燃料电池发电的核心催化剂 [3] - 铂催化剂的活性与稳定性直接影响燃料电池的功率密度、能量转换效率及使用寿命 [3] - 现阶段每辆氢燃料电池车铂的使用量为20至30克 [3] - 预计2025年，全球氢燃料电池车应用环节的铂金需求将达43.8吨，全球制氢环节铂金需求约为6.3吨 [3] 强化铂金供应链的策略与建议 - 为保障供应链，建议持续强化铂族金属在战略性矿产目录中的重要地位，提高开发效率，减少对外流失 [5] - 鼓励更多本土企业出海，在南非等资源丰富地区参股或控股，联合或独立开发铂族金属矿，以增加供应链安全 [5] - 可通过提高铂族金属回收效率来增加供应量 [5] - 建议提高产业链布局和铂族金属的期货定价能力，以产融结合方式全方位保障供应链储备 [5] - 从技术层面，当前PEM燃料电池铂载量较高，原子级利用率有巨大提升空间，技术突破以实现高催化效率同时减少铂使用量，是应对资源短缺的根本 [5]

铂金价格上涨驱动因素 - 市场避险情绪及美元信用走弱推动资金流向黄金、白银、铂金等贵金属市场，刺激价格上涨 [2] - 全球铂金供应持续下降，主因南非（占全球产量70%以上）电力短缺、矿体老化、运营成本上升及生产周期长（勘探到投产需10年以上），世界铂金投资协会预计2025年全球铂金市场将连续第三年短缺，缺口扩大至30吨（约96.4万盎司） [2] - 工业需求保持较快增长，铂金在燃油车尾气催化剂及氢能等新兴场景是关键原材料，2025年预计需求规模达95吨，占总需求的38%，供应收紧与需求增长共同推动价格上涨，此轮行情为长期走势 [2] 铂金在氢能产业中的关键作用 - 铂被称为“科技金属”，因其化学稳定性、催化活性和生物相容性，在绿氢技术发展中作用不可替代，是质子交换膜电解槽制氢和燃料电池发电的核心催化剂 [3] - 在PEM燃料电池中，铂在阳极催化氢氧化反应分解氢气，在阴极催化氧还原反应生成水并产生电能，其活性与稳定性直接影响燃料电池的功率密度、能量转换效率及使用寿命 [3] - 氢能产业推动铂需求增长，现阶段每辆氢燃料电池车铂使用量为20至30克，预计2025年全球氢燃料电池车应用环节铂金需求达43.8吨，制氢环节需求约6.3吨 [3] 全球铂金供应链现状与中国面临的挑战 - 全球铂矿分布高度集中且寡头垄断，多集中在南非、俄罗斯和津巴布韦等少数国家和地区 [4] - 中国铂资源年进口依赖度长期超过80%，随着美国、日本、欧盟、俄罗斯等将铂金纳入稀有金属战略储备管理体系，供应链安全成为现实难题 [4] 强化铂金供应链储备的潜在路径 - 持续强化铂族金属在战略性矿产目录中的地位，提高开发效率，并鼓励本土企业出海，在南非等资源丰富地区参股、控股或联合开发铂族金属矿，以增加供应链安全 [5] - 通过提高铂族金属回收效率增加供应量，并加强产业链布局和期货定价能力，以产融结合方式保障供应链储备 [5] - 从技术层面优化绿氢技术，当前PEM燃料电池铂载量较高但原子级利用率有提升空间，需通过技术突破实现高催化效率的同时减少铂使用量，以应对资源短缺并降本增效 [5]

今年是贵金属价格集体冲高的一年，继黄金和白银之后，铂金再次成为市场上最受关注的资产之一。 近日，铂金价格走势强劲，现货铂金价格一度超过每盎司1800美元。截至目前，铂金价格年内累计涨幅 已近90%，超过黄金年内涨幅，上演了一场"翻身仗"。 三轮跳涨 铂金价格年内翻倍 今年以来，NYMEX铂金期货价格累计上涨105%，是继白银后又一贵金属实现翻倍上涨。 近期，中国铂钯期货期权上市、欧洲燃油车禁令政策调整的讨论，以及"十五五"规划提到氢能关键定 位，而铂金作为氢燃料催化的首选催化剂，其利用价值更加凸显。多重利好集中推动铂金价格加速上 行。 供需方面，全球范围内，铂金市场持续处于严重短缺状态，根据WPIC最新统计，2025年全球铂金市场 预计将出现26.4吨的短缺，不过总需求预期也同比下降4%至244.8吨。 部分黄金饰品商家转换赛道 记者在深圳水贝市场看到不少新开的铂金饰品店铺，一些饰品铺位也减少了黄金饰品的摆放数量，转而 销售铂金饰品。 （水贝市场铂金饰品价格 吴家明/摄） 12月16日，记者看到水贝市场的铂金饰品克价在440元左右。有现场店铺的工作人员表示，今年以来铂 金饰品价格有过几波"行情"，今年6月的时 ...

公司概况与战略定位 - 公司是国家电投实际控制的上市公司及国家电投绿色氢基能源平台，已由传统火电企业成功转型为以新能源为主的全国性清洁能源企业 [2] - 未来公司将聚焦“新能源+”和绿色氢基能源双赛道发展 [2] 业务收入与资产结构 - 目前公司营业收入中，新能源板块（含风电和光伏）收入占比已超过50% [2] - 受火电投资建设周期影响，一段时期内新能源板块收入占比情况将与公司半年报水平趋同 [2][3] 氢能与绿色燃料业务发展 - 公司作为国家电投集团绿色氢基能源平台，紧密围绕国家战略，聚焦氢能核心技术攻关，精准布局产业链关键环节 [3] - 大安风光制氢合成氨一体化项目于2025年7月26日试运行投产，生产运营总体平稳 [3] - 公司于2025年10月取得ISCC EU非生物来源可再生燃料氨认证和贸易点认证 [3] - 实施“三三三”发展策略，聚力打造绿氨、绿甲醇、绿航油三条产品线，高质量建设三类示范项目 [3] - 国内产业布局形成“三北线、长江线、海岸线”的“两横一纵”格局，并谋划国际有关战略区域 [3] 具体项目进展 - 梨树绿色甲醇项目已完成投资决策，预计建设工期27个月，其投资决策边界条件不受IMO推迟影响 [3] - 公司名称变更事项正在办理中 [3] 财务与补贴回收 - 截至2025年9月30日，公司已回收可再生能源补贴14.97亿元 [4] - 可再生能源补贴回收存在一定周期，但公司2025年的回收率相较往年有所提升 [4]

今日午后市场急速拉升，沪指涨超1%，创业板指涨超3%。券商等大金融股冲锋，带动市场人气，沪深 300ETF等多只宽基ETF大幅放量。市场全天成交1.8万亿，两市上涨个股超3600只。 消息面上，社保基金会党组召开会议传达学习中央经济工作会议精神。会议强调，充分发挥长期资金、 耐心资本作用，在守住安全底线的基础上，积极服务国家发展需要，更好支持科技创新和产业创新深度 融合。 今日午后，有牛市旗手之称的券商集体异动。华泰证券一度大涨超9%，广发证券一度涨超5%，券商板 块的拉升给A股带来了极大助力。此前，中金公司通过向东兴证券全体A股换股股东发行A股股票、向 信达证券全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并东兴证券、信达证券。根据上海证券交易 所的相关规定，预计停牌时间不超过25个交易日。据此计算，上述三家公司将很快复牌。分析人士认 为，这三家公司复牌可能会给券商板块带来较大助力。 其他热点方面，锂矿概念走强，金圆股份4天2板，盛新锂能涨停；电解液概念震荡反弹，天际股份涨 停；算力硬件概念表现活跃，环旭电子涨停，"易中天"光模块三巨头集体上涨；零售、乳业概念探底回 升，庄园牧场直线涨停，利群股份2连板。焦点 ...