铂与钯近期价格表现 - 近期铂和钯价格涨势加速，成为贵金属市场中的“新星”[1][2] - 12月18日，广期所铂期货主力合约收盘大涨5.32%，盘中最高达549.90元/克，创上市以来新高[3] - 12月以来，广期所铂期货主力合约累计上涨24.91%[3] - 12月18日，广期所钯期货主力合约收盘大涨6.99%，盘中一度达476.60元/克[3] - 12月以来，广期所钯期货主力合约累计涨幅高达27.69%[3] - 国际市场上，NYMEX铂期货主力合约价格逼近2000美元/盎司，12月以来累计上涨超过18%，年内价格已实现翻倍[3] - NYMEX钯期货主力合约价格12月以来累计涨幅亦超过18%，年内累计涨幅达90%[3] - 目前铂、钯的每克单价仍明显比黄金便宜，仅有金价的一半左右[5] 铂与钯供需基本面分析 - 铂钯基本面出现分化，铂需求处于结构性扩张阶段，基本面紧缺预计仍将延续[5] - 钯供需矛盾较前几年显著缓和，整体格局已由长期的紧缺状态转向过剩[5] - 预计铂2025年全球短缺幅度同比扩大至46.4吨，2026年仍将维持约37.9吨的缺口[5] - 预计钯2025年全球将转为6吨过剩，2026年过剩幅度将进一步扩大至16.9吨[5] - 铂的下游需求可分为汽车、工业、首饰、投资四大领域，汽车领域需求占比约为4成，工业和珠宝投资端需求分别约占三成[6] - 钯下游需求超过80%用于汽车尾气催化剂领域，工业需求约占16%[6] - 汽车尾气催化剂需求的下滑拖累钯整体需求呈现结构性下滑趋势[6] - 铂市场整体处于结构性扩张阶段，汽车催化剂领域需求保持相对稳定，氢能产业为未来重要增长点，首饰和投资需求扩张[1][10] - 钯基本面趋松在中长期将对钯价形成一定压制，未来重点关注需求端铂钯替代进程演变[1][10] 价格影响因素与未来展望 - 黄金价格大涨后，铂金首饰、钯金首饰作为“平替”，增加了一部分终端需求[5] - 一些原本在黄金上的投机资金可能正在转换跑道至铂和钯[5] - 短期来看，现货供应趋紧叠加宏观双重因素支撑，铂钯有望偏强运行[10] - 长期来看，铂供给集中度高导致扰动风险持续存在，南非作为全球铂族金属的主要供应国，未来仍存在电力供应以及极端天气风险[10] - “降息+软着陆”组合将进一步放大铂远期价格弹性，预计铂价的长期价格中枢仍有一定抬升空间[10] - 美国商务部正在对从俄罗斯进口的未锻造钯进行调查，导致其他地区钯金供应出现阶段性收紧[10] 相关公司动态 - 中信金属参股的艾芬豪矿业旗下核心资产包括普拉特瑞夫铂族多金属矿[7] - 普拉特瑞夫I期选厂于2025年10月29日开始首批铂—钯—镍—金—铑—铜矿石的投料，并于2025年11月18日开幕式当日出产第一批精矿[7] - 在产能爬坡初期，I期80万吨/年选厂将处理较低品位的副产矿为主[7] - II期扩建项目预计于2027年第四季度竣工，每年将生产约45万盎司铂、钯、铑和黄金[7] - 浩通科技获批成为广州期货交易所铂、钯期货指定交割厂库[8] - 浩通科技长期专注于铂、钯、铑、银等贵金属二次资源综合利用及相关产品的研发、生产、销售及服务[8]