报告行业投资评级 * 报告未明确给出对石油加工行业的整体投资评级 [1] 报告的核心观点 * 基于IEA、EIA和OPEC三大机构2025年12月的最新预测，2026年全球原油市场预计将面临显著的供应过剩，平均累库量可能超过200万桶/日，这构成了当前原油市场的基本面压力 [1][2][26] 根据相关目录分别进行总结 原油价格回顾 * 截至2025年12月18日，主要原油价格疲软：布伦特原油59.82美元/桶，WTI原油56.00美元/桶，俄罗斯ESPO原油47.94美元/桶，俄罗斯Urals原油65.49美元/桶 [3][9] * 近一个月（截至2025年12月18日），主要油品价格普遍下跌：布伦特原油下跌7.81%，WTI原油下跌7.70%，俄罗斯ESPO原油下跌13.50%，俄罗斯Urals价格持平 [3][9] * 2025年年初至今（截至2025年12月18日），主要油品价格大幅下跌：布伦特原油下跌21.22%，WTI原油下跌23.42%，俄罗斯ESPO原油下跌33.37%，俄罗斯Urals原油下跌4.41% [3][9] 全球原油库存 * **库存现状**：截至2025年12月12日，美国原油总库存为83658.8万桶，近一月增加150.7万桶；2025年10月，OECD商业原油库存为134000万桶，较上月增加1300万桶 [19][26] * **2025年预测**：三大机构预测2025年全球原油库存变化平均为+132.11万桶/日，较2025年11月预测均值上调7.17万桶/日 [3][26] * **2026年预测**：三大机构（IEA、EIA、OPEC）预测2026年全球原油库存变化分别为+386.51、+225.72、+2.48万桶/日，平均为+204.90万桶/日 [2][26] * **2025年第四季度预测**：三大机构预测2025Q4全球原油库存变化平均为+162.53万桶/日 [2][26] 全球原油供给 * **2025年供给预测**：三大机构对2025年全球原油供给预测分别为10617.36、10607.84、10470.71万桶/日，较2024年分别增加304.38、290.85、210.93万桶/日 [2][35] * **2026年供给预测**：三大机构对2026年全球原油供给预测分别为10865.02、10742.59、10654.18万桶/日，较2025年分别增加247.66、134.75、183.47万桶/日 [2][35] * **供给增量来源**：预计2025-2026年，全球原油供给增量主要来自OPEC+减产退出、美国和加拿大等美洲OECD国家、以及巴西和圭亚那等美洲非OECD国家 [46] * **OPEC+动态**：OPEC+的220万桶/日自愿减产已于2025年8月完全退出，并自2025年9月开始逐步退出165万桶/日的减产计划 [67][68] * **OPEC+产量**：2025年11月，OPEC+联盟实际原油产量环比增加约8.6万桶/日，但增产量低于目标 [74] * **美国产量**：EIA预计2025-2026年美国原油产量平均分别为1352.42、1353.39万桶/日，同比变化为+28.97、+0.97万桶/日 [97] 全球原油需求 * **2025年需求预测**：三大机构对2025年全球原油需求预测分别为10392.25、10393.68、10513.66万桶/日，较2024年分别增加83.46、113.73、129.61万桶/日 [2][121] * **2026年需求预测**：三大机构对2026年全球原油需求预测分别为10478.51、10516.87、10651.70万桶/日，较2025年分别增加86.26、123.18、138.05万桶/日 [2][121] * **区域需求结构**： * **OECD国家**：需求预计保持平稳，但低于2019年疫情前水平 [124] * **非OECD国家**：仍是全球需求增长的主要动力，IEA、EIA和OPEC预计其2025年需求较2024年分别增加81.9、116.3、117.4万桶/日 [129] * **中国**：预计2025年需求较2024年增加11.6-25.1万桶/日，占非OECD国家总需求增量的14.17%-21.61% [133] * **产品需求结构**： * **全球**：IEA预计2025年航空煤油、汽油、柴油需求均较2024年有所增长，化工品（LPG和乙烷、石脑油）需求也保持增长 [146] * **中国**：IEA预计2025年中国需求增量主要依赖化工用油和航空煤油拉动，而柴油和汽油需求预计同比略有下降 [148] 相关上市公司 * 报告提及的相关上市公司包括：中国海油/中国海洋石油、中国石油/中国石油股份、中国石化/中国石油化工股份、中海油服/中海油田服务、海油工程、中曼石油等 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯近期基本面压力以现实端为主，短期承压运行，关注后续进口节奏及下游负反馈深化情况 [2] - 苯乙烯市场延续低开工、去库存格局，短期或维持震荡走势，关注库存变化及下游淡季持货意愿 [3] 各部分内容总结 日度市场总结 - **基本面** - 12月16日苯乙烯主力合约收涨0.09%，报6493元/吨；纯苯主力合约收跌0.15%，报5440元/吨 [2] - 12月16日布油主力收盘56.8美元/桶，WTI原油主力合约收盘60.6美元/桶，华东纯苯现货报价5295元/吨 [2] - 苯乙烯港口库存14.7万吨，纯苯港口库存26.0万吨 [2] - 苯乙烯开工率及供应环比小幅波动，周产量34.2万吨，工厂产能利用率68.3% [2] - 下游3S开工率整体需求回暖，EPS产能利用率53.8%，ABS产能利用率70.5%，PS产能利用率58.3% [2] - **观点** - 纯苯国内到港量高，主港库存累积，海外美韩价差有修复空间，国内供应负反馈但难对冲到港压力，需求进入淡季，短期承压 [2] - 苯乙烯低开工、去库存，供给收紧支撑价格，但需求进入淡季，成本支撑有限，短期或震荡 [3] 产业链数据监测 - **价格** - 12月16日苯乙烯期货主连涨0.09%，现货涨0.09%；纯苯期货主连跌0.15%，华东跌0.38% [5] - 布伦特原油跌1.08%，WTI原油跌0.92%，石脑油持平 [5] - 纯苯内盘-CFR价差跌4.33%，纯苯华东-山东价差跌133.33% [5] - **产量及库存** - 11月28日至12月5日，苯乙烯产量涨2.32%，纯苯产量跌1.70% [6] - 苯乙烯港口库存和工厂库存均下降，纯苯港口库存涨36.59% [6] - **开工率** - 纯苯下游苯乙烯产能利用率涨1.56%，己内酰胺跌7.53%，苯酚涨0.57%，苯胺持平 [7] - 苯乙烯下游EPS产能利用率涨1.61%，ABS跌2.90%，PS涨1.40% [7] 行业要闻 - 加拿大向乌克兰提供2.35亿加元援助 [8] - 美国11月ADP就业人数减少3.2万人，不及预期 [8] - 惠誉下调2025至2027年油价预期，反映供应过剩 [10] - 委内瑞拉11月石油日出口超90万桶 [10] - 美国财长表示经济某些领域疲软，需降息 [10] - 美国至11月28日当周EIA原油库存增加57.4万桶，战略石油储备库存增加25万桶 [9] 产业链数据图表 - 包含纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯-纯苯价差等多种图表 [15][14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃期货止跌反弹，现货方面线性LL中石化平稳、中石油部分下调150，拉丝PP中石化和中石油均平稳，下游需求端总体开工率似见高位、需求稳步释放，前期盘面受原油及商品整体弱势影响估值走低，短期需关注以原油为代表的成本能否止跌、上游供需消化节奏及未来国内消费潜力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 前日收盘价LL 1月、5月、9月分别为6522、6557、6583，PP 1月、5月、9月分别为6178、6254、6277 [2] - 前2日收盘价LL 1月、5月、9月分别为6476、6486、6519，PP 1月、5月、9月分别为6129、6168、6211 [2] - 涨跌及涨跌幅LL 1月、5月、9月分别为46（0.71%）、71（1.09%）、64（0.98%），PP 1月、5月、9月分别为49（0.80%）、86（1.39%）、66（1.06%） [2] - 成交量LL 1月、5月、9月分别为131615、458385、5952，PP 1月、5月、9月分别为271855、478514、9946 [2] - 持仓量LL 1月、5月、9月分别为150173、488788、9185，PP 1月、5月、9月分别为219370、486544、24484 [2] - 持仓量增减LL 1月、5月、9月分别为 -33948、9111、310，PP 1月、5月、9月分别为 -73814、43232、4180 [2] - 价差现值LL 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月分别为 -35、 -26、61，PP 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月分别为 -76、 -23、99 [2] - 价差前值LL 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月分别为 -10、 -33、43，PP 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月分别为 -39、 -43、82 [2] 原料与现货市场 - 原料现值甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜分别为2128元/吨、6065元/吨、609美元/吨、5600元/吨、6040元/吨、8700元/吨 [2] - 原料前值甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜分别为2103元/吨、6090元/吨、603美元/吨、5600元/吨、6000元/吨、8700元/吨 [2] - 中游LL华东、华北、华南市场现值分别为6550 - 6850元/吨、6500 - 6750元/吨、6500 - 6900元/吨，前值分别为6600 - 6900元/吨、6450 - 6750元/吨、6500 - 6900元/吨 [2] - 中游PP华东、华北、华南市场现值分别为6100 - 6300元/吨、6050 - 6200元/吨、6100 - 6350元/吨，前值分别为6100 - 6300元/吨、6000 - 6150元/吨、6100 - 6300元/吨 [2] 消息 12月15日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年1月期货结算价每桶56.82美元，较前一交易日下跌0.62美元，跌幅1.08%，交易区间56.40 - 57.80美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年2月期货结算价每桶60.56美元，较前一交易日下跌0.56美元，跌幅0.92%，交易区间60.13 - 61.50美元 [2]

调价信息 - 国家发改委宣布自12月8日24时起下调成品油零售限价 汽油和柴油价格均下调55元/吨 [1] - 折合升价 92汽油下调0.04元 95汽油下调0.05元 0柴油下调0.05元 [1] - 此次为年内第十一次零售价下调 消费者用油成本将继续减少 [1] 对消费者的影响 - 私家车单次加满一箱50L的92汽油将少花2元左右 [3] - 以月跑2000公里 百公里油耗8L的燃油车为例 下次调价前单辆车燃油成本将下降约6元 [3] - 物流行业以月跑10000公里 百公里油耗38L的重卡为例 下次调价前单辆车燃油成本将减少约89元 [3] 市场分析与展望 - 本计价周期内 欧洲局势偶有扰动 但美国石油累库及感恩节假期导致市场交投清淡 多空因素交织 [3] - 原油价格未能走出单边行情 整体呈现窄幅波动态势 原油变化率持续在负值范围内运行 [3] - 卓创资讯判断后期需重点关注美联储降息节奏 美元趋势性走弱有望长期提振原油价格 [3] - 短期国际油价预计维持偏强运行态势 [3] 后续安排 - 下一个成品油调价窗口期为12月22日24时 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告认为沥青供应端开工率将略有上升 需求端后续将进一步转弱 整体需求平淡 预计沥青期价偏弱震荡[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 上周沥青开工率环比回升3.0个百分点至27.8% 较去年同期低4.7个百分点 处于近年同期最低水平 12月国内沥青预计排产215.8万吨 环比减少7.0万吨 减幅3.1% 同比减少34.4万吨 减幅13.8% [1] - 上周沥青下游各行业开工率多数下跌 道路沥青开工环比下跌5个百分点至29% 受资金和天气制约 [1] - 上周华东地区主力炼厂间歇生产 船发良好 全国出货量环比增加6.74%至26.21万吨 处于中性水平 [1] - 沥青炼厂库存存货比环比持平 处于近年来同期最低位附近 [1] - 原油价格低位震荡 委内瑞拉蒸馏装置停运 稀释沥青贴水幅度扩大 [1] - 本周山东胜星等炼厂转产 广州石化计划复产 沥青开工率将略有上升 [1] - 北方气温下降 道路施工收尾 后续需求转弱 南方项目增量有限 整体需求平淡 [1] - 山东地区沥青价格持续下跌 基差维持中性 个别炼厂释放冬储合同 市场谨慎 [1] 期现行情 - 今日沥青期货2601合约上涨1.06%至2952元/吨 5日均线下方 最低价2941元/吨 最高价2972元/吨 持仓量减少8340至104372手 [2] 基差方面 - 山东地区主流市场价维持下跌至2940元/吨 沥青01合约基差下跌至 -12元/吨 处于中性水平 [3] 基本面跟踪 - 供应端上海石化、山东胜星等炼厂复产沥青 开工率环比回升3.0个百分点至27.8% 较去年同期低4.7个百分点 处于近年同期最低水平 [4] - 1至10月全国公路建设完成投资同比增长 -6.0% 累计同比增速与2025年1 - 9月持平 为负值 [4] - 2025年1 - 10月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长 -4.3% 较2025年1 - 9月的 -2.7% 小幅回落 为负增长 [4] - 2025年1 - 10月基础设施建设投资(不含电力)固定资产投资完成额累计同比增长 -0.1% 较2025年1 - 9月的1.1% 继续回落 [4] - 截至11月28日当周 沥青下游各行业开工率多数下跌 道路沥青开工环比下跌5个百分点至29% 受资金和天气制约 [4] - 2025年1 - 10月社融存量同比增长8.5% 增速较1 - 9月回落0.2个百分点 10月新增社融低于市场预期 [4] - 截至11月28日当周 沥青炼厂库存存货比环比持平于14.5% 处于近年来同期最低位附近 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 12月3日塑料开工率下降至88.5%左右处于中性水平，PE下游开工率处于近年同期偏低位，月初石化累库多目前库存偏高，原油价格低位震荡，新增产能投产，农膜旺季尾声订单下降，下游采购意愿不足，贸易商出货积极，虽政策给予大宗商品一定提振但塑料供需格局未改，预计近期塑料上行空间有限[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 12月3日新增裕龙石化HDPE、上海石化LDPE等检修装置，塑料开工率下降至88.5%左右处于中性水平[1][4] - 截至11月28日当周，PE下游开工率环比降0.39个百分点至44.3%，农膜进入旺季尾声订单下降，包装膜订单小幅下降，整体下游开工率处于近年同期偏低位[1][4] - 月初石化累库多，目前库存处于近年同期偏高水平，周三石化早库环比降3.5万吨至70万吨，较去年同期高5.5万吨[1][4] - 成本端原油价格低位震荡，新增产能50万吨/年的埃克森美孚（惠州）LDPE 10月投产，70万吨/年的中石油广西石化11月投产[1] - 农膜旺季成色不及预期，价格下跌，预计后续下游开工率下降，下游企业采购意愿不足，贸易商降价出货，政策给予大宗商品提振但塑料供需格局未改，预计近期上行空间有限[1] 期现行情 期货方面 - 塑料2601合约减仓震荡运行，最低价6794元/吨，最高价6838元/吨，收盘于6808元/吨，在60日均线下方，跌幅0.19%，持仓量减少4354手至402710手[2] 现货方面 - PE现货市场多数下跌，涨跌幅在 -100至 +0元/吨之间，LLDPE报6740 - 7070元/吨，LDPE报8520 - 9180元/吨，HDPE报6850 - 7600元/吨[3] 基本面跟踪 - 供应端12月3日新增检修装置，塑料开工率下降至88.5%左右处于中性水平[4] - 需求端截至11月28日当周，PE下游开工率环比下降，农膜订单和包装膜订单均下降，整体下游开工率处于近年同期偏低位[4] - 原料端布伦特原油02合约在63美元/桶附近震荡，东北亚乙烯价格环比持平于720美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于740美元/吨[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PP下游开工率环比上涨但处于历年同期偏低水平，企业开工率中性偏低，标品拉丝生产比例下降，11月石化去库放缓，库存处于近年同期中性偏高水平；成本端原油价格低位震荡，供应新增产能且检修装置略有减少，下游进入旺季尾声，订单跟进持续性有限，市场缺乏大规模集中采购，虽有政策给予大宗商品一定提振，但塑料供需格局整体未改，预计近期PP上行空间有限[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - PP下游开工率环比上涨0.26个百分点至53.83%，处于历年同期偏低水平，拉丝主力下游塑编开工率环比下降0.14个百分点至44.1%，塑编订单环比持平略低于去年同期[1][4] - 11月28日检修装置变动不大，PP企业开工率维持在83%左右，处于中性偏低水平，标品拉丝生产比例下降至28%左右[1][4] - 11月石化去库放缓，目前石化库存处于近年同期中性偏高水平，周五石化早库环比持平于65万吨，较去年同期高7万吨[1][4] - 成本端原油价格低位震荡，供应新增40万吨/年产能的中石油广西石化10月中旬投产，近期检修装置略有减少，下游进入旺季尾声，订单跟进持续性有限，市场缺乏大规模集中采购，贸易商普遍让利以刺激成交，政策给予大宗商品一定提振，但塑料供需格局整体未改，预计近期PP上行空间有限[1] 期现行情 期货方面 - PP2601合约减仓震荡上行，最低价6302元/吨，最高价6413元/吨，最终收盘于6409元/吨，在20日均线下方，涨幅1.91%，持仓量减少50595手至506658手[2] 现货方面 - PP各地区现货价格多数上涨，拉丝报6150 - 6480元/吨[3] 基本面跟踪 - 供应端11月28日检修装置变动不大，PP企业开工率维持在83%左右，处于中性偏低水平，标品拉丝生产比例下降至28%左右[4] - 需求方面截至11月28日当周，PP下游开工率环比上涨0.26个百分点至53.83%，处于历年同期偏低水平，拉丝主力下游塑编开工率环比下降0.14个百分点至44.1%，塑编订单环比持平略低于去年同期[4] - 周五石化早库环比持平于65万吨，较去年同期高7万吨，11月石化去库放缓，目前石化库存处于近年同期中性偏高水平[4] 原料端 - 布伦特原油02合约上涨至63美元/桶，中国CFR丙烯价格环比持平于735美元/吨[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端开工率虽环比回落但后续将上升，需求端后续转弱整体平淡，预计沥青期价偏弱震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 上周沥青开工率环比回落4.2个百分点至24.8%，较去年同期低7.0个百分点，处于近年同期最低水平 [1][4] - 11月国内沥青预计排产222.8万吨，环比减少45.4万吨，减幅16.9%，同比减少27.4万吨，减幅11.0% [1] - 上周沥青下游各行业开工率涨跌互现，道路沥青开工环比持平于34%，受资金和天气制约 [1][4] - 上周东北地区沥青出货量增加，全国出货量环比增加15.28%至24.6万吨，处于中性略偏低水平 [1] - 沥青炼厂库存存货比环比持平，处于近年来同期最低位附近 [1][4] - 原油价格下跌，委内瑞拉稀释沥青贴水幅度扩大 [1] - 本周部分炼厂将稳定生产沥青，开工率将上升 [1] - 北方道路施工收尾需求转弱，南方项目增量有限，整体需求平淡 [1] - 山东地区沥青基差维持中性水平，市场谨慎，预计沥青期价偏弱震荡 [1] 期现行情 - 今日沥青期货2601合约下跌1.41%至3007元/吨，5日均线下方，持仓量增加2170至154449手 [2] 基差方面 - 山东地区主流市场价下跌至3000元/吨，沥青01合约基差上涨至 -7元/吨，处于中性水平 [3] 基本面跟踪 - 中化泉州等炼厂停产沥青致开工率回落 [4] - 1至9月全国公路建设完成投资同比增长 -6.0%，累计同比增速较1 - 8月略有回升但仍为负 [4] - 2025年1 - 10月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长 -4.3%，较1 - 9月小幅回落 [4] - 2025年1 - 10月基础设施建设投资(不含电力)固定资产投资完成额累计同比增长 -0.1%，较1 - 9月继续回落 [4] - 2025年1 - 10月社融存量同比增长8.5%，增速较1 - 9月回落0.2个百分点，10月新增社融低于市场预期 [4] - 截至11月21日当周，沥青炼厂库存存货比环比持平于14.5%，处于近年同期最低位附近 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端开工率环比回落且处于近年同期最低水平，11月预计排产减少，本周部分炼厂稳定生产开工率将上升 [1][4] - 需求端受资金、天气制约，北方施工收尾、南方项目增量有限，整体需求平淡 [1] - 库存方面炼厂库存存货比环比持平，处于近年同期最低位附近 [1][4] - 原油价格下跌，山东地区沥青基差中性，市场谨慎，预计沥青期价偏弱震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 上周沥青开工率环比回落4.2个百分点至24.8%，较去年同期低7.0个百分点，11月预计排产222.8万吨，环比减幅16.9%，同比减幅11.0% [1] - 上周下游各行业开工率涨跌互现，道路沥青开工环比持平于34%，受资金和天气制约 [1][4] - 上周东北地区出货量增加，全国出货量环比增加15.28%至24.6万吨，处于中性略偏低水平 [1] - 炼厂库存存货比环比持平，处于近年同期最低位附近 [1][4] - 原油价格下跌，本周部分炼厂稳定生产开工率将上升，后续需求转弱，预计期价偏弱震荡 [1] 期现行情 - 今日沥青期货2601合约上涨1.19%至3068元/吨，5日均线上方，持仓量减少7249至153792手 [2] 基差方面 - 山东地区主流市场价维持在3030元/吨，沥青01合约基差下跌至 -38元/吨，处于中性水平 [3] 基本面跟踪 - 供应端部分炼厂停产，开工率环比回落4.2个百分点至24.8%，较去年同期低7.0个百分点 [4] - 1 - 9月全国公路建设完成投资同比增长 -6.0%，1 - 10月道路运输业固定资产投资累计同比增长 -4.3%，基础设施建设投资（不含电力）累计同比增长 -0.1% [4] - 截至11月21日当周，下游各行业开工率涨跌互现，道路沥青开工环比持平于34% [4] - 2025年1 - 10月社融存量同比增长8.5%，增速较1 - 9月回落0.2个百分点，10月新增社融低于市场预期 [4] - 截至11月21日当周，炼厂库存存货比环比持平于14.5%，处于近年同期最低位附近 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周沥青开工率环比回落，11月预计排产减少，下游开工率涨跌互现，全国出货量增加，炼厂库存存货比持平；原油价格下跌，下周部分炼厂稳定生产，开工率将上升；北方需求转弱，南方增量有限，整体需求平淡；山东基差中性，现货价格稳定，预计沥青期价偏弱震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 供应端本周沥青开工率环比回落4.2个百分点至24.8%，较去年同期低7.0个百分点，处于近年同期最低水平；11月国内沥青预计排产222.8万吨，环比减少45.4万吨，减幅16.9%，同比减少27.4万吨，减幅11.0% [1] - 需求端本周道路沥青开工环比持平于34%，受资金和天气制约；北方气温下降道路施工收尾，后续需求转弱，南方项目增量有限，整体需求平淡 [1] - 库存方面沥青炼厂库存存货比环比持平，处于近年来同期最低位附近 [1] - 价格方面原油价格下跌，山东地区沥青基差中性，现货价格基本稳定，预计沥青期价偏弱震荡 [1] 期现行情 - 期货方面今日沥青期货2601合约下跌0.46%至3009元/吨，在5日均线下方，最低价3000元/吨，最高价3086元/吨，持仓量减少6145至166038手 [2] - 基差方面山东地区主流市场价下跌至3020元/吨，沥青01合约基差上涨至11元/吨，处于中性水平 [3] 基本面跟踪 - 供应端中化泉州、云南石化等炼厂停产沥青，开工率环比回落4.2个百分点至24.8%，较去年同期低7.0个百分点，处于近年同期最低水平 [4] - 需求端1 - 9月全国公路建设完成投资同比增长 - 6.0%，1 - 10月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长 - 4.3%，1 - 10月基础设施建设投资(不含电力)固定资产投资完成额累计同比增长 - 0.1%；截至11月21日当周，道路沥青开工环比持平于34%，受资金和天气制约 [4] - 库存方面截至11月21日当周，沥青炼厂库存存货比环比持平于14.5%，处于近年来同期最低位附近 [4]