9月25日，美国联邦公报出现两则公告，内容分别是特朗普政府启动对进口机器人和工业机械以及对进 口医疗设备的232调查细节。其中，进口医疗设备方面，具体涉及进口的个人防护装备（PPE）、医疗 耗材及医疗设备（包括器械）等。 这对于中国出口的医疗器械企业影响如何？ 9月25日，A股营收规模（按照2024年来算，下同）前十大医疗器械企业股价跌多涨少，但跌幅并不 大，其中迈瑞医疗（300760.SZ）的股价涨幅仍达到4.75%；而跌幅最大的个股是英科医疗 （300677.SZ），跌幅也仅有2.54%。 据中国医药保健品进出口商会统计，2025年上半年，我国医疗器械出口额241.0亿美元，同比增长 5.0%。美国以51.67亿美元（占出口总额21.44%）稳居首位，但受中美贸易摩擦加剧影响，对美出口同 比下滑4.41%，市场份额较2024年同期收缩2.26个百分点。 一位多年从事国际医药合作的人士对第一财经记者表示，特朗普政府启动的又一波调查，有可能在酝酿 加税政策，若加税的话，以美国市场出口为主的医疗器械企业业绩面临承压。 此前有医疗影像设备企业对第一财经记者表示，受限于销售规模，中国医疗影像设备企业在美国建厂的 寥 ...

美国232调查对医疗器械行业影响 - 特朗普政府启动对进口机器人和工业机械以及进口医疗设备的232调查 具体涉及进口个人防护装备 医疗耗材及医疗设备等[1] - 若加征关税 以美国市场出口为主的医疗器械企业业绩面临承压[1] 中国医疗器械出口现状 - 2025年上半年中国医疗器械出口额241亿美元 同比增长5% 美国以51.67亿美元稳居首位 占出口总额21.44%[1] - 对美出口同比下滑4.41% 市场份额较2024年同期收缩2.26个百分点[1] 企业股价表现 - A股前十大医疗器械企业股价跌多涨少但跌幅不大 迈瑞医疗股价涨幅达4.75% 英科医疗跌幅最大为2.54%[1] 不同产品类别受影响程度 - 低值耗材企业利润率较低 加征关税会挤压利润空间[3] - 医疗设备企业利润率较高 或可覆盖关税影响[3] 企业全球化布局策略 - 联影医疗构建"7大区域备件枢纽+32个国家库"全球服务网络 通过美国 荷兰等战略备件中心辐射全球市场[3] - 微创手术机器人进入欧美及"一带一路"30国 通过5G远程手术技术输出方案[3] - 迈瑞医疗通过物联网技术将远程监控和数据传输带到非洲和东南亚地区医院[4] 海外生产布局 - 迈瑞医疗规划海外本地生产国家数量提升至14个 其中11国已启动本地生产并持续扩大产能[4] - 稳健医疗转移部分医用耗材产品到美国本土 美国近岸和东南亚生产以应对加征关税问题[4] 市场结构特征 - 迈瑞医疗国际市场近七成收入来自发展中国家 市场容量与中国接近但行业增速更快[4] - 稳健医疗对美国市场销售金额占比很小[4]

邱 林 在今年美国大豆、玉米等农作物丰收之际，美方的关税政策正将一些美国豆农"推向绝境"。2024年美国对华大豆出口额达128亿美元。但 今年，美国豆农们还未接到来自中国的1吨订单。 据9月23日《环球时报》报道，通常到本季时，美国对华大豆年销量中已有约1/3完成交易。这意味着，当前本应有占美国大豆总产量8% 至9%的大豆销往中国，但今年实际成交量为零。美国大豆协会主席拉格兰日前在接受美国《财富》杂志采访时说"我躬耕一生，今年是 记忆中最黑暗的一年。"他的这番话，代表了绝大多数美国豆农的心声。 由于美国对华关税提高后，严重影响了中美双边贸易。不仅中国对美出口受到影响，而且美国卖给中国的商品到岸价也大大提升。例 如，美国大豆出口中国的到岸成本比巴西高出531元/吨，因此，美国大豆彻底丧失了竞争力。 对于美国大豆农户来说，当前将希望寄托于中美贸易谈判的结果上。美国大豆协会主席拉格兰已经向美国官方发出紧急呼吁："我们需要 的是市场和机遇，中国市场对我们的生计至关重要。"他敦促官方在美中贸易谈判时优先考虑大豆议题，并明确表示："美国豆农无法撑 过与我们最大客户长时期的贸易纠纷。" 中国是全球最大的大豆买家，能满足中国 ...

以下文章来源于NB的农产品 ，作者魏舒婷 NB的农产品 . 农产品投研 文 | 魏舒婷 来源 | NB的农产品 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 阿 根 廷 政 府 在 10.31 前 取 消 部 分 农 作 物 的 出 口 税 （ 大 豆 、 豆 粕 、 豆 油 、 玉 米 、 小 麦 ） ， 原 本 大 豆 和 豆 粕 的 出 口 关 税 分 别 是 26% 和 24.5%。隔夜、今日美豆、连粕承压下行。阿根廷是全球最大豆粕、豆油供应国家，但我国每年进口豆粕不过个位数（万吨）。国内到 11月份进口大豆到港供应依旧比较多，采购美豆缺席下，11月船期采购有350万吨左右的缺口，阿根廷此政策一方面使得美豆出口预期 更加雪上加霜，另一方面相较于近月巴西，阿根廷的确给到更好的榨利，挤占巴西出口份额，但是阿根廷直接出口大豆数量较少，过去 五年9-12月阿根廷累计平均出口大豆仅146万吨。比起供应冲击，我们更愿意相信阿根廷大豆的价格优势使得国内豆粕定价更下一个台 阶，此外，70亿的额度具体如何分配，阿根廷甚至可以降价卖，上周比索继续贬值，当前阿根廷仍处于持豆待售的阶段。中美贸易战背 景及零关税刺激下，提振阿根廷大 ...

记者 王珍 长江商学院会计与金融学教授、投资研究中心主任刘劲周二表示，近一年以来A股的上涨说明至少一部分投资者的信心有所回暖，但长期的牛市需要基本面 的强劲支撑。 长江商学院当天发布的最新一期《投资者情绪调查报告》显示，2025年9月，认为A股会上涨的投资者占受访者的比例约为63.1%，比2025年4月提高1.6个百 分点，比2024年7月提高15.6个百分点。当前，受访投资者对A股的预期回报率约为1.6%，比2025年4月提高1个百分点，比2024年7月提高5.6个百分点。 刘劲表示，本轮A股估值修复主要受到三大因素的推动。首先是政策层面，自去年四季度以来，央行多次释放流动性，为股市走强创造了有利环境。2024年 9月与2025年5月，央行分别下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，两次降准合计释放资金约2万亿元。Wind统计显示，今年前8个月，央行通过公开市场 操作净投放资金约1.6万亿元。此外，2024年9月和2025年1月，央行联合其他五部门出台相关政策，明确提出要引导和推动保险资金、社保基金、养老金、 公募基金等中长期资金加大对股市的配置力度。 财政政策方面，刘劲指出，近年来我国财政赤字保持在较高水 ...

玉米地里的风，吹不散老农杰克心头的愁云。他站在自家仓库前，目光沉沉地扫过那堆积如山、早已失去生机的发霉大豆。掌中的手机屏幕上，赫然是那条 让他苦涩不已的新闻：48:47，特朗普提名的美联储理事，以险而又险的票数艰难过关。杰克苦笑一声，对着空荡荡的粮仓喃喃自语："总统的人挤进了美联 储，可我的大豆，为何依旧烂在这里，无人问津？" 曾经，农业州是特朗普最坚实的后盾，是其赖以崛起的可靠票仓。但如今，他们的耐心，正在一点一点地被消磨殆尽。持续的中美贸易紧张局势，使得美国 农产品出口遭遇了严重的瓶颈，尤其是大豆出口，更是呈现断崖式下跌。在2024年第四季度，美国对华大豆出口同比骤降了42%，而与此同时，巴西却几乎 霸占了中国整个大豆市场。美国港口的冷清与南美船队拥挤不堪的河道，形成了鲜明的对比，诉说着美国农民的困境。 特朗普试图将这棘手的难题，抛向国际舞台，期望能让欧洲盟友伸出援手，接盘这些滞销的美国大豆。他试图利用能源合作和军事关系等筹码，来撬动欧盟 的农产品采购意愿。然而，这一次，欧洲人不再轻易买账。 这场表面上的胜利，掩盖不了特朗普政府那份难以言说的窘迫。参议院以48票对47票这般胶着、几乎可以说是跌宕起伏的微弱 ...

2025年8月的今天，如果你问硅谷谁是当之无愧的"铁娘子"，很多人会提到一个名字——苏姿丰。 这位AMD的掌门人，年薪一度高达4亿人民币，亲手将一家濒临破产的公司，拉升到市值一度超越英特 尔的芯片巨头。 但比她传奇的履历更劲爆的，是她身上那些撕裂的标签：她被美国媒体怒斥为"叛国者"，却被许多人视 为在中国芯片产业最艰难时，那个敢"拉一把"的人。 这个出生于中国台湾台南的女人，究竟做了什么，让她在中美科技博弈的漩涡中心，搅动起如此巨大的 风浪？ 2014年，苏姿丰接手AMD时，公司正处在悬崖边缘。被老对手英特尔死死压制，技术落后，市场份额 不断萎缩，股价一度跌到不足2美元，市值仅剩二三十亿美元，公司账面上的现金流紧张到随时可能倒 闭。 当时的AMD，就像一艘千疮百孔的破船，人心涣散，看不到未来。 临危受命，她把一手烂牌打成王炸 苏姿丰的上任，没有丝毫犹豫。 这位14岁考入纽约"诺奖摇篮"布朗克斯科学高中、24岁成为麻省理工学院最年轻女博士之一的天才，展 现出了惊人的魄力和决断力。 她上任后大刀阔斧改革，砍掉冗余业务，将所有资源豪赌在两个方向：高性能计算和全新的"Zen"架构 研发。 为了筹集资金，她甚至不惜出让 ...

美国大豆出口形势 - 中国作为美国大豆最大买家在9月中旬收获季节未下任何订单 与去年同期预定1300万吨形成鲜明对比[1] - 美国大豆产业面临前所未有的危机 可能永久失去中国市场并将订单转向南美地区[1] 贸易政策影响 - 特朗普政府通过对华加征关税和贸易战施压 导致中国大豆进口量急剧下滑 造成美国产品滞销[3] - 关税政策被宣称有助于农业长期利益 但实际使依赖中国市场的农民感到坐立不安[3][5] 市场竞争格局变化 - 南美生产商特别是巴西和阿根廷正在填补市场空缺 获得大量订单[6] - 南美国家在生产成本 土地价格和产品价格方面更具竞争力 使中国市场转向难以逆转[6] 产业竞争力分析 - 美国大豆原本在国际市场保持价格竞争力 并享有中国这一全球最大市场[8] - 当前产业面临市场萎缩和生产成本上升双重压力 竞争优势正在丧失[8] 政策后果评估 - 贸易战暴露美国长期农业政策痛点 关税政策撕除产业保护膜[8] - 若继续坚持关税政策 不仅农业陷入更深困境 还可能影响美国整体经济复苏[8]

英伟达中国特供芯片市场表现 - 英伟达面向中国市场推出的AI芯片RTX6000D需求表现平淡 部分大型科技公司未下单采购[2] - RTX6000D定价约5万元人民币（7000美元） 性能不及被禁售的RTX5090 后者通过灰色渠道获取价格不足RTX6000D一半[2] - 阿里巴巴 腾讯和字节跳动等中国科技巨头仍在等待H20芯片订单审批结果 同时期待性能更强的B30A芯片获得华盛顿批准[2] 市场预期与实际出货情况 - RTX6000D实际需求与卖方分析师预测形成反差 摩根大通预计2025年下半年生产150万颗 摩根士丹利预测200万颗筹备中[3] - 英伟达已于本周开始发货RTX6000D 公司声明称"市场竞争激烈 我们尽力提供最好产品"[3] 地缘政治与监管环境 - 先进AI芯片已成为中美贸易摩擦核心焦点 中国市场监管总局认定英伟达违反《反垄断法》并启动进一步调查[5] - 中国监管部门约谈腾讯 字节跳动等企业 要求说明采购H20芯片原因并表达信息风险担忧 英伟达强调产品不存在"后门风险"[5] 产品技术规格与定位 - RTX6000D基于Blackwell架构 采用GDDR存储器 带宽1398GB/s 略低于美国出口限制设定的1.4TB/s门槛[6] - H20芯片采用Hopper架构 定价1-1.2万美元 具备4TB/s带宽 出货停滞因需处理将部分中国销售额上缴美国政府的新协议[6] - 规划中的B30A芯片基于Blackwell架构 预计性能达H20的6倍 价格仅为H20两倍 目前仍在等待华盛顿批准[6]

黄金期货市场动态 - 短期期货交易商在近期金价上涨后进行适度获利回吐操作带来压力 [1] - 12月黄金期货盘中上涨17美元至3703.4美元/盎司 [1] 地缘政治与贸易关系 - 美国与中国贸易官员于周日在西班牙马德里举行高层会谈围绕贸易议题及全球经济状况展开深入交流 [3] - 中国宣布对美国半导体行业启动调查程序并指出英伟达存在违反反垄断法规行为 [3] - 重要会谈将于今日延续进行 [3] 主权信用评级调整 - 惠誉将法国政府信用评级由AA-降至A+主要基于公共债务规模持续攀升及政治局势不稳定因素 [3] - 惠誉警示随着2027年总统大选临近法国实施财政整顿的政策空间将受制约 [3] - 预测2026至2027年间法国财政赤字占GDP比例将持续维持在5%以上 [3] - 认为预算谈判达成的财政紧缩方案力度较此前设想更为宽松 [3] 美联储货币政策会议 - 美联储FOMC会议于周二上午开始周三下午以鲍威尔发表政策声明及新闻发布会收官 [4] - 市场普遍预期FOMC将决定降息25个基点标志着自2024年11月以来首次采取宽松货币政策 [4] - 决策背景包括对美国经济疲软信号反应滞后及薪资数据修正与关税引发的通货膨胀问题 [4] - 推测美联储经济展望报告或显示经济增长动能减弱与失业率攀升趋势 [4] 黄金期货技术分析 - 12月黄金期货多头在整体近期技术层面拥有强大优势 [6] - 多头下一个上行价格目标是收于3750美元/盎司强劲阻力位上方 [6] - 空头下一个下行价格目标是将期货价格推低至3550美元/盎司强劲技术支撑位下方 [6] - 首个阻力位在3700美元/盎司然后是本周合约高点3715.2美元/盎司 [6] - 首个支撑位是隔夜低点3662.8美元/盎司然后是3650美元/盎司 [6]