南向资金整体流向 - 南向资金单日净买入44.67亿港元 [1] 重点公司资金流入 - 小米集团-W获南向资金净买入11.76亿港元 [1] - 盈富基金获南向资金净买入6.51亿港元 [1] - 中国移动获南向资金净买入3.57亿港元 [1] 重点公司资金流出 - 小鹏汽车-W净卖出额居首 金额为22.66亿港元 [1]

港股科技板块早盘表现 - 11月11日早盘，港股科技股表现分化，猫眼娱乐因电影《鬼灭之刃》预售票房强劲而上涨超6% [1] - AI应用概念股继续活跃，汇量科技涨超3%，迈富时涨超2%，美图公司涨超1% [1] - 龙头股走势不一，小米集团-W涨超2%，腾讯控股微跌，美团-W跌超1%，阿里巴巴-W跌超2% [1] - 重仓互联网龙头的港股互联网ETF早盘高开后红盘震荡，场内价格现涨0.17% [1] 小米汽车业务进展 - 10月小米汽车零售48,654辆，其中小米YU7批发销量33,662辆，已超过特斯拉Model Y国内销量 [2] - 小米YU7自7月6日开始交付，截至11月初已交付超40,000台，累计交付量已超7万台 [3] - 花旗预计小米汽车将于三季度实现扭亏，实现盈利7.22亿元 [3] - 南向资金近期明显增仓小米集团，上周净买入额达43.11亿港元，排名首位，已累计连续6周净买入 [3] 港股互联网ETF概况 - 港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数前三大权重股为阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W，权重占比分别为18.89%、17.01%、10.05% [4] - 指数前10大持仓合计占比超73%，龙头优势显著 [4] - 该ETF近日连续吸金，近10日累计获资金净流入7.32亿元 [5] - 港股互联网ETF最新规模超118亿元，年内日均成交额超6亿元 [7] 行业前景与资金动向 - 进入11月，伴随互联网龙头财报密集出炉，港股科技有望重回基本面驱动 [3] - 国泰海通证券表示，基本面预期回暖叠加资金面持续改善，四季度港股或仍有新高 [3] - 互联网叙事转向"AI赋能"叠加政策加码，港股基本面预期有望回暖 [3] - 外资超预期回流叠加南向资金持续流入，强化港股增量资金市场 [3]

港股市场表现 - 恒生指数下跌0.92%，恒生科技指数下跌1.8% [1] - 科网龙头股普遍下跌，阿里巴巴-W和小米集团-W下跌近3%，腾讯控股和美团-W下跌超过1%，哔哩哔哩-W下跌超过3%，快手-W大幅下跌近6% [1] - 南向资金净买入75.23亿港元，其中小米集团-W获得9.87亿港元增仓 [1] - 港股互联网ETF（513770）场内价格收跌2.89%，盘中一度下跌超过3% [1] 资金流向 - 港股互联网ETF（513770）单日获得资金净流入1.37亿元，近10日累计净流入9.76亿元 [3] - 该ETF盘中出现高频溢价，显示买盘资金积极进场 [1] 宏观政策环境 - 美联储官员发表鸽派言论，但内部对降息节奏存在分歧，CME“美联储观察”显示12月降息25个基点的概率为70.6% [5] - 外部流动性不确定性可能导致港股短期震荡，但中长期看美国降息周期已开启，中美宽松政策有望共振 [5] - 南向资金和外资可能在低利率环境下流入港股市场 [5] 行业发展趋势 - 阿里巴巴CEO在世界互联网大会上表示公司正在建设超大规模AI基础设施，加大投入打造超级AI云 [6] - 互联网龙头核心叙事逻辑从用户增长和商业模式转向“AI赋能”带来的新增长曲线 [6] - 全球AI算力产业链景气度持续攀升，港股作为国产AI核心资产聚集地有望受益 [7] 估值水平 - 中证港股通互联网指数市盈率PE为24.68倍，处于近10年24%分位点的中低位水平 [6] - 该估值远低于纳斯达克100指数（36.25倍）和创业板指（41.43倍），也低于恒生科技指数市盈率的历史分位水平（30.91%） [6][7] - 国投证券认为创业板指相对于恒生科技的超额收益已见顶回落，港股四季度可能发生风格切换 [7] 港股互联网ETF产品特征 - 跟踪中证港股通互联网指数，前三大权重股为阿里巴巴-W（19.22%）、腾讯控股（16.46%）和小米集团-W（10.41%） [8] - 前十大持仓股合计占比超过73%，聚焦AI大模型和应用龙头公司 [8] - 基金规模超过118亿元，年内日均成交额超过6亿元，支持T+0交易 [9]

南向资金整体流向 - 南向资金单日净买入75.23亿港元 [1] 重点获买入公司 - 小米集团-W获净买入9.67亿港元 [1] - 中国海洋石油获净买入7.64亿港元 [1] - 华虹半导体获净买入6.06亿港元 [1] 重点遭卖出公司 - 腾讯控股净卖出额居首 金额为4.72亿港元 [1]

南向资金整体流向 - 南向资金今日净买入75.23亿港元 [1] 个股资金净买入情况 - 小米集团-W获净买入9.67亿港元 [1] - 中国海洋石油获净买入7.64亿港元 [1] - 华虹半导体获净买入6.06亿港元 [1] 个股资金净卖出情况 - 腾讯控股净卖出额居首，金额为4.72亿港元 [1]

股价表现 - 小米集团-W(01810.HK)股价再跌超3%，截至发稿跌3.08%，报42.1港元 [1] - 公司当前股价较今年六月最高点已累计下跌超过30% [1] - 公司股票成交额达30.76亿港元 [1]

股价表现 - 公司股价再跌超3% 报42.1港元 成交额30.76亿港元 [1] - 当前股价较今年六月最高点已跌逾30% [1] 市场情绪与资金流向 - 对冲基金对公司的空头押注在过去一周激增53% [1] - 在过去两周内 养老基金和对冲基金主导的卖盘占据主导地位 [1] - 投资者情绪在第三季度财报公布前夕转向谨慎 [1] - 对冲基金反馈认为公司至少在短期内是共识性的做空/卖出标的 因为缺乏催化剂 [1] 业务基本面与分析师观点 - 高盛研究团队近期下调公司目标价 [1] - 存储芯片价格上涨压制智能手机毛利率 [1] - AIoT业务增速放缓至个位数 [1] - 电动车二期工厂延期影响交付 [1]

股价表现 - 小米集团-W(01810)股价再跌超3% 报42.1港元 成交额30.76亿港元 [1] - 当前股价较今年六月最高点已下跌逾30% [1] 市场情绪与资金流向 - 对冲基金对小米的空头押注在过去一周激增53% [1] - 在过去两周内 养老基金和对冲基金主导的卖盘占据主导地位 [1] - 投资者情绪在第三季度财报公布前夕转向谨慎 [1] - 对冲基金反馈认为小米至少在短期内是共识性的做空/卖出标的 因缺乏催化剂 [1] 业务基本面与分析师观点 - 高盛研究团队近期下调小米目标价 [1] - 下调理由包括存储芯片价格上涨压制智能手机毛利率 [1] - AIoT业务增速放缓至个位数 [1] - 电动车二期工厂延期影响交付 [1]

港股市场2025年10月回购总览 - 2025年10月港股共有94家上市公司发起回购，累计回购5.25亿股，回购金额合计达93.72亿港元，较去年同期的92.71亿港元上升1.09% [1][2] 重点公司回购动态 - 腾讯控股、汇丰控股及小米集团-W的10月回购金额居于前列 [2] - 小米集团-W 10月回购金额为12.84亿港元，回购数量为2677万股，公司于10月明显加大回购力度，2025年前10月合计回购15.37亿港元 [7] - 中国飞鹤于10月加大回购力度，回购金额达到1.28亿港元，回购数量为3094.5万股 [7] - 康宁杰瑞制药-B进行年内首次港股回购，金额为1470.42万港元，回购数量为112.1万股 [7] 行业回购分布 - 发起回购的上市公司主要分布在软件服务、其他医疗保健等行业 [1][8] - 软件服务行业实施回购金额及回购公司数量均居首位，回购金额达到36.41亿港元，实施回购公司数量为13家 [8] - 其他医疗保健行业的实施回购公司数量居前，达到11家 [11] - 药品及生物科技行业实施回购的公司数量同样较多 [11]

股本情况 - 本月底法定/注册股本总额为67.5万美元，B类股份法定/注册股本为50万美元，A类为17.5万美元[1] - B类已发行股份（不包括库存股份）本月底结存21,553,080,969股，较上月底增加41,448,026股[3] - A类已发行股份（不包括库存股份）上月底和本月底结存均为4,516,281,809股[3] 购股权情况 - 首次公开发售前雇员股份奖励计划 - 购股权本月底结存155,006,827份，较上月底减少172,440份[4] - 首次公开发售后购股权计划上月底和本月底结存均为116,100,000份[4] - 2023年股份计划 - 购股权本月底可能发行或自库存转让的股份总数为1,967,186,796份[4] - 本月内因行使期权所得资金总额为56,886美元[4] 可换股债券情况 - 于2027年到期的零息有担保可换股债券上月底和本月底已发行总额均为7.976亿美元[5] - 该可换股债券本月底可能发行或自库存转让的股份数目为168,310,099份[5] - 该可换股债券认购价/转换价为36.74港元[5] 收购情况 - 公司收购目标公司125,494,231股普通股，占交割后全部已发行股本的71.16%[6] - 普通股购买协议总代价约6247万美元，950万美元现金偿付，5297万美元以配发及发行代价股份偿付[6] - 以每股25.25港元为参考，将发行代价股份总数为16,343,252股[6] 股份发行与购回情况 - 2022 - 2025年有多批次代价股份发行、注销及再次发行情况[6] - 2025年10月27日因股份奖励发行新股，涉及18,200,583股和23,075,003股[7] - 2025年6月5日购回股份拟注销但未注销，数量为27,295,400股[7] - 本月内因相关事件增加已发行股份（不包括库存股份）41,275,586股[7] - 本月内合共增加已发行股份（不包括库存股份）总额为41,448,026股[7] 规则说明 - 股份购回及赎回时，“事件发生日期”理解为“注销日期”[11] - 购回或赎回但未注销股份，用负数注明待注销股份数目[11] - 上市发行人可按情况修订确认内容格式[11] - 若发行人曾就证券发行等作确认，此报表无需再确认[11] - 证券“相同”指面值、股款、股息/利息计算及派发额、附有权益相同[11]