欧美电动汽车市场趋势 - 美国电动汽车销量在8月达到14.6万辆，市场份额为9.9%，创下新高 [3] - 美国联邦政府为电动汽车提供的7500美元税收抵免政策将于2025年9月30日到期 [4] - 特斯拉8月在美国的销量同比下降6.7%，其电动汽车市场份额降至38%，为八年来新低，车辆价格同比下降约5.5% [3] 本田电动化战略调整 - 本田停止生产Acura ZDX电动中型跨界车，该车型在北美推出一年销量不足2万辆 [6] - 本田将原定至2031财年的电动化投资额从10万亿日元削减至7万亿日元，降幅达30% [8] - 公司战略将更侧重混合动力车型，首款纯电动Acura RSX计划于2026年下半年生产 [8] Stellantis集团产品战略变更 - Jeep取消酝酿已久的角斗士4xe混动车型，不再推出电气化角斗士 [10] - Jeep计划为角斗士增加V-8发动机选项，并延长6.4升Hemi V-8发动机在产品线中的使用 [12] - 第二季度牧马人4xe销量较第一季度增长38%，混动版大切诺基季度环比增长8% [12] - Ram停止生产全尺寸纯电动皮卡REV 1500，将专注于增程式解决方案Ram 1500 REV [14] - 增程型Ram 1500 REV单次充电续航里程可达690英里，配备92千瓦时电池组 [16] 豪华品牌电动化进程放缓 - 宾利放弃到2035年彻底停止销售内燃机汽车的计划，将在中期重新关注内燃机 [18] - 宾利最初计划到2030年将所有车型转换为电动汽车，但该目标已推迟五年 [18] - 保时捷暂停推出几款新型电动车型，并将内燃机和混合动力汽车的生产寿命延长至未来十年 [25] - 保时捷产品战略调整预计将导致公司今年营业利润损失高达18亿欧元，2025年销售回报率预期下调至最高2% [28] 福特电动汽车计划推迟 - 福特将新款全尺寸电动皮卡（T3项目）的发布时间推迟至2028年，这是该车型第二次被推迟 [22] - 一款下一代电动厢式货车的上市时间也从2026年推迟到2028年 [22] - 截至2025年，福特在电动汽车上已亏损21.78亿美元 [22] - 公司将重点转向更小、更实惠的电动车型，首款中型电动皮卡预计于2027年上市 [23]

行业背景 - 汽车行业正处于转折点 传统汽车制造商在捍卫其燃油车利润的同时 正投入数十亿美元发展电动车、软件和新出行方式 [1] - 更高的关税正在侵蚀利润率 且行业竞争正在加剧 [1] 福特 (F) 投资亮点 - 公司拥有强大的本土市场基础 其Ford Pro业务板块和稳健的流动性可为电动车及技术推进提供资金 [2] - 产品线保持稳健 以F系列卡车、Maverick皮卡及多款SUV车型为主导 其混合动力策略在电动车普及放缓的背景下对公司有利 [3] - Ford Pro板块表现突出 涵盖商用车、软件和服务 订单充足、需求增长以及Super Duty卡车预示着持续增长 上季度付费订阅量同比增长24%至75.7万 [4] - 公司财务实力雄厚 2025年第二季度末拥有460亿美元流动性 其中包括280亿美元现金 股息收益率高于5% 管理层计划将40-50%的自有现金流回报给股东 [5] 福特 (F) 面临的挑战 - 电动车部门在过去两年半内亏损约120亿美元 其中2025年上半年亏损21.7亿美元 公司正在调整其电动车战略 转向新的低成本电动车平台 [6] - 其燃油车产品线的召回和维修影响了利润 今年已召回超过100次 关税在上一季度造成8亿美元成本 预计2025年净关税影响将达到20亿美元 [6] Stellantis (STLA) 面临的压力 - 公司面临压力 特别是在北美市场 美国销售额已连续八个季度下滑 原因包括产品发布延迟、定价过高和激励措施有限 [7] - 2025年上半年营收同比下降13%至743亿欧元 净亏损23亿欧元 而去年同期为盈利56亿欧元 调整后营业利润下滑至5亿欧元 利润率从10%暴跌至0.7% [8] - 自有现金流转为负值 达30亿欧元 货币压力、关税和欧洲轻型商用车销售疲软加剧了颓势 [8] - 领导层变动增加了不确定性 新CEO将于2026年初公布扭亏为盈计划 [9] Stellantis (STLA) 财务风险与竞争态势 - 公司预计2025年关税成本为15亿欧元 上半年已计入3亿欧元 净财务状况降至90亿欧元 净债务因上半年现金消耗上升至65亿欧元 今年晚些可能再次出现负自有现金流 [10] - 在电动车领域落后于竞争对手 并在海外面临中国品牌日益激烈的竞争 公司已因成本和需求问题退出氢燃料电池和L3级驾驶辅助系统研发 这可能使其在下一代关键技术中落后 [12] 市场表现与预期 - 2025年至今 福特股价上涨17% 而Stellantis股价下跌超过28% [11][15] - 市场对Stellantis 2025年每股收益的共识预期意味着同比下滑57% 对本年度及下一年度的每股收益预期在过去90天内被下调 [16] - 市场对福特2025年每股收益的共识预期意味着同比下滑37% 但对本年度及下一年度的每股收益预期在过去90天内被上调 [17]

品牌展示与产品亮点 - Stellantis携旗下克莱斯勒、道奇、吉普、Ram、FIAT和阿尔法·罗密欧等品牌在德克萨斯州博览会亮相，通过互动展示、游戏和家庭娱乐活动提升吸引力[1] - 克莱斯勒品牌庆祝成立100周年，展示全新Chrysler Pacifica概念车等，突显其在创新、舒适和家庭导向设计方面的百年历史[2] - 道奇品牌展示其多能源性能车阵容，包括全新2026款Charger Scat Pack，搭载SIXPACK双涡轮增压直列六缸发动机，输出550马力，扭矩531磅-英尺，0-60英里/小时加速3.9秒，四分之一英里加速12.2秒，是行业内在55,000美元以下最强大的车辆[2] - 道奇同时展示全电动四门Charger Daytona，输出670马力，0-60英里/小时加速3.3秒，四分之一英里加速11.5秒，美国建议零售价59,995美元，是全球最快、最强大的肌肉车[2] - 道奇还展示2026款Durango SRT Hellcat Jailbreak，配备机械增压6.2升HEMI® Hellcat V-8发动机，提供超过600万种潜在定制组合[2] - 吉普品牌展示其最新家族成员2026款Cherokee，搭载全新1.6升涡轮增压四缸混合动力发动机，综合油耗估计为37英里/加仑，一箱油续航超过500英里[2] - Ram品牌庆祝传奇5.7升HEMI V-8发动机回归2026款Ram 1500系列，该动力系统现标配eTorque轻度混合动力技术，输出395马力和410磅-英尺扭矩[5] - Ram还展示其重型卡车，包括Black Express和Warlock车型，以及荣获“德克萨斯州全尺寸卡车”等称号的Ram 1500和Ram 2500[6] - FIAT品牌展示500e Inspired by Beauty特别版全电动掀背车，单次充电城市续航162英里，综合续航149英里，支持直流快充（约35分钟充至80%）[7] - 阿尔法·罗密欧展示其首款C-SUV 2025款Tonale，提供2.0升268马力涡轮增压发动机和1.3升285马力插电式混合动力系统，纯电续航33英里，综合能效77MPGe[8] 互动体验与活动 - 克莱斯勒设置Stow 'n Go挑战赛，让参观者体验其独有的Stow 'n Go座椅系统的多功能性[4] - 吉普品牌带来Camp Jeep乘车冒险活动，由专业驾驶员带领体验崎岖地形，展示其传奇越野能力[9] - 博览会设置多种互动游戏和体验，包括玉米洞游戏、儿童驾驶区（配备小型吉普牧马人和Ram卡车）、第一代吉普Cherokee展示、猜鸭子数量赢100美元礼品卡等[9] - Ram品牌设置NASCAR卡车区，展示Ram 1500 NASCAR概念卡车，并提供HEMI机械牛骑行、RAMdemption monster truck表演、Ram 1500 RHO高速越野冒险体验以及RamBox挑战赛等活动[10] 公司背景与活动信息 - Stellantis是全球领先的汽车制造商，拥有克莱斯勒、道奇、吉普、Ram、阿尔法·罗密欧、FIAT和玛莎拉蒂等标志性品牌，2025年庆祝其在美国和加拿大汽车行业影响文化及贡献历史的100周年[11] - 德克萨斯州汽车展作为州博览会的一部分自1913年开始举办，2025年展览从9月26日持续至10月19日[11]

美国政府执行对欧盟汽车关税协议 - 美国政府正式执行与欧盟达成的贸易协议 确认对欧盟汽车及零部件征收15%的关税自8月1日起生效[1] - 新关税税率15%远高于原来的2.5%[1] - 美国关税政策正给欧洲汽车业带来严重冲击[1] 关税政策对欧洲汽车行业的影响 - 汽车产业是欧洲经济一大支柱 德国、法国、意大利等国依赖庞大的汽车产业链 该链条关联数百万个工作岗位[1] - 关税政策迫使欧洲车企面临两难选择 要么自行消化高昂成本并压缩利润空间 要么将成本转嫁给消费者并导致市场份额被挤压[1] - 自今年4月起 美国对进口汽车加征25%的关税 导致欧盟对美汽车出口遭遇高达27.5%的关税[2] 主要欧洲车企2025年上半年财务表现 - 2025年上半年欧洲五大汽车巨头利润均同比下滑或转为亏损[2] - 大众2025年上半年净利润为40.05亿欧元 同比下降37% 因美国关税带来的额外成本高达13亿欧元[2] - 宝马上半年净利润为40.15亿欧元 同比下滑29%[2] - 斯泰兰蒂斯集团从上年同期的盈利56亿欧元转为亏损22.56亿欧元 部分原因是推迟旗下美国品牌车型的研发与销售战略[2]

新华社布鲁塞尔9月25日电（记者康逸）美国政府24日表示，正式执行与欧盟达成的贸易协议，确认对 欧盟汽车及零部件征收15%的关税自8月1日起生效。欧洲观察人士认为，美国关税政策正给欧洲汽车业 带来严重冲击。 中欧数字协会主席路易吉·甘巴尔代拉表示，根据美欧达成的新贸易协议，美国对欧盟出口的汽车和零 部件征收15%的关税，税率仍远高于原来的2.5%。 "这无异于一记重击。"甘巴尔代拉说，汽车产业是欧洲经济一大支柱，德国、法国、意大利等国都依赖 庞大的汽车产业链，这一链条直接或间接关联数百万个工作岗位。美国关税政策将迫使欧洲车企要么自 行消化高昂成本，进一步压缩利润空间，要么将成本转嫁给消费者，导致市场份额遭到挤压。 自今年4月起，美国对进口汽车加征25%的关税，导致欧盟对美汽车出口遭遇高达27.5%的关税。 受美国关税政策冲击，2025年上半年欧洲五大汽车巨头利润均同比下滑或转为亏损。财报数据显示，大 众2025年上半年净利润为40.05亿欧元，同比下降37%。其中，因美国关税带来的额外成本高达13亿欧 元。宝马上半年净利润为40.15亿欧元，同比下滑29%。斯泰兰蒂斯集团更是因为推迟旗下美国品牌车 型的研发与 ...

美国政府关税政策正式生效 - 美国政府正式落实与欧盟的贸易协议 确认对欧盟汽车及零部件征收15%的关税自8月1日起生效[1] - 美国宣布对欧盟出口的软木、飞机及零部件以及仿制药等进行关税豁免[1] 欧洲汽车行业遭受严重冲击 - 美国关税政策给欧洲汽车业带来严重冲击和深远影响 汽车产业是欧洲经济一大支柱 关系着数百万个工作岗位[1][2] - 2025年上半年欧洲五大汽车巨头利润均同比下滑或转为亏损 欧洲车企整体呈现"全面崩溃"态势[1] - 美国对欧盟汽车和零部件征收的15%关税 远高于原来的2.5%[1] - 关税政策将迫使欧洲车企要么自行消化高昂成本压缩利润 要么将成本转嫁给消费者导致市场份额被挤压[2] 主要欧洲车企具体财务表现 - 大众2025年上半年净利润为40.05亿欧元 同比下降37% 因美国关税带来的额外成本高达13亿欧元[1] - 大众2025年上半年在美国的销量同比减少10%[1] - 宝马上半年净利润为40.15亿欧元 同比下滑29%[1] - 梅赛德斯-奔驰集团股份公司2025年上半年在美销量同比下降6%[1] - 斯泰兰蒂斯集团从上年同期的盈利56亿欧元转为亏损22.56亿欧元 主要因推迟了旗下美国品牌车型的研发与销售战略[1] 行业前景与业绩预测下调 - 欧洲大型车企纷纷下调业绩预测 大众在7月下旬将2025年营业利润率预期从原先的"5.5%至6.5%"下调至"4%至5%"[1] - 分析师指出2025年下半年 欧洲汽车业收益恶化的趋势可能会更加明显[1]

涉及的行业或公司 * 行业涉及能源转型、人工智能、生物科技、量子计算、机器人、国防、太空、半导体、清洁技术、制药[2][11][14][17][18] * 公司包括英伟达、华为、XtalPi、阿里巴巴、字节跳动、腾讯、辉瑞、DoveTree、特斯拉、苹果、Astellas[1][5][7][11][45] 核心观点和论据 * 中国在57项关键技术中的64项领先全球 技术领域涵盖国防、太空、机器人、能源、生物科技、人工智能和量子[2] * 2024年全球领先学术机构前十名中有八所是中国大学[2] * 中国在清洁技术领域占据主导地位 控制除电解槽外约70%的细分市场[18] * 中国对新兴市场的清洁技术出口份额从24%上升至43%[18] * 中国互联网监管机构要求科技公司停止采购英伟达AI芯片 以减少对美国的依赖[11] * 华为首次公开其昇腾AI和鲲鹏服务器芯片的详细长期路线图[11] * 中国生物科技/AI公司XtalPi宣布与西方公司（辉瑞、DoveTree）建立多项战略合作伙伴关系 提供AI驱动的早期药物发现服务[11] * 腾讯宣布全面适配支持中国设计处理器的内部基础设施[11] * 中国制造2025政策实施后 进口依赖度下降 国内企业竞争力增强 但部分高科技领域（如航空航天）仍缺乏竞争力[15] * 中国在2000年至2022年间发布了超过300万份政策文件 其中约50%有明确目标 仅40%使用财政刺激工具 24%针对技术研发与采用[16] 其他重要内容 * 随着中国技术领导地位日益明显 美国和欧洲政府的反应函数包括贸易壁垒、工业与保护主义政策以及国家资本主义的兴起[4] * 西方消费者面临选择低成本、高质量的中国产品（如电动汽车、热泵、消费科技）还是支付更高价格购买国产产品的决策 这将直接影响公司收益[5] * 西方公司（如特斯拉、苹果、英伟达、Astellas）都曾受益于在中国的访问与合作 失去中国市场可能对多个行业的销售和未来创新前景产生深远影响[7][12] * 中国是许多美国及欧洲以外国家（如亚太、拉美、中东和北非地区）的最大贸易伙伴 这些国家在能源、生物科技、消费等领域的反应将塑造欧美公司的前景[6] * 存在资本流动风险 投资者和企业需要更好地应对这一重要动态[3]

一款搭载智能电池集成系统（IBIS）的纯电动汽车已在法国开启真实道路测试。 法国国家科学研究中心日前发布公报说，一款搭载智能电池集成系统（IBIS）的纯电动 汽车已开启真实道路测试，该系统有助于提升车辆空间利用率并简化维护流程。 据公报介绍，这款电动汽车型号为标致E- 3008，由跨国汽车制造商斯泰兰蒂斯和法国萨 夫 特 电 池 公 司 合 作 推 出 。 其 搭 载 的 IBIS 通 过 将 逆 变 器 和 充 电 器 功 能 直 接 集 成 到 电 池 内 部，对电动动力系统进行重构，且不受电池化学体系或应用场景的限制。该架构同时支持 交流电和直流电，可直接为电机或电网供电，同时为车辆的1 2V网络及辅助系统供能。 IBIS项目是法国国家科学研究中心等机构参与的一个合作研究项目，旨在打造更高效、 可持续且经济节能的能源存储与电力转换解决方案。该项目开发的IBIS具有多种优势： 在电池尺寸不变的情况下，可实现高达10%的能效提升和15%的功率增益；整车重量可减 轻约40公斤，并释放多达17升的空间；初步测试显示，充电时间可缩短15%，同时节能 1 0%；维护更简便，且可促进退役电池再利用。 公报说，当前工作 ...

市场整体表现 - 法国股市基准指数CAC 40下跌20.34点，跌幅0.26%，报7851.68点 [2] - 市场疲软源于对美联储降息前景的担忧以及美联储主席关于股票估值过高的言论 [1] 主要下跌个股 - 斯泰兰蒂斯股价下跌3.4%，是CAC 40指数中跌幅最大的成分股 [2] - 爱马仕国际下跌近2% [2] - 雷诺、依视路陆逊梯卡、凯捷管理顾问公司、欧莱雅、泛欧交易所、阳狮集团和圣戈班跌幅在1%至1.7%之间 [2] - 路威酩轩集团和保乐力加下跌近1% [3] - 达索系统、法国农业信贷银行、Edenred、米其林和雅高集团小幅下跌 [3] - 赛峰集团和施耐德电气下跌近1% [3] 主要上涨个股 - 家乐福股价上涨约2.3% [3] - 泰雷兹、布伊格集团、开云集团和罗格朗涨幅在1.3%至1.6%之间 [3] - Atos SE股价上涨4.7%，因公司获得欧盟委员会网络安全技术运营服务大合同 [3]

IBIS项目是法国国家科学研究中心等机构参与的一个合作研究项目，旨在打造更高效、可持续且经济节 能的能源存储与电力转换解决方案。该项目开发的IBIS具有多种优势：在电池尺寸不变的情况下，可实 现高达10%的能效提升和15%的功率增益；整车重量可减轻约40公斤，并释放多达17升的空间；初步测 试显示，充电时间可缩短15%，同时节能10%；维护更简便，且可促进退役电池再利用。 公报说，当前工作重点是在真实道路条件下测试E-3008，为实现搭载IBIS车型的量产奠定基础。此外， IBIS还有望广泛应用于轨道交通、航空航天、船舶运输及数据中心等领域。 （文章来源：新华社） 法国国家科学研究中心日前发布公报说，一款搭载智能电池集成系统（IBIS）的纯电动汽车已开启真实 道路测试，该系统有助于提升车辆空间利用率并简化维护流程。 据公报介绍，这款电动汽车型号为标致E-3008，由跨国汽车制造商斯泰兰蒂斯和法国萨夫特电池公司合 作推出。其搭载的IBIS通过将逆变器和充电器功能直接集成到电池内部，对电动动力系统进行重构，且 不受电池化学体系或应用场景的限制。该架构同时支持交流电和直流电，可直接为电机或电网供电，同 时为车辆的1 ...