核心观点 - 以苹果、微软、谷歌为代表的互联网经济公司，其增长动态高度一致，标志着传统经济正被由代码、网络、数据和AI驱动的新经济所取代 [6][9][10] - “科技七巨头”（苹果、微软、Alphabet、亚马逊、英伟达、Meta、特斯拉）是新质生产力的代表，其市值和回报率显著超越传统经济公司，并主导了市场增长 [30][32][33] 新旧经济对比 - 传统经济以物理实体为核心，增长受限于高昂资本支出、线性增长模式及严格监管，例如美国制造业工人年均产出增长率仅为2%左右 [12][13][14][15][17] - 互联网经济具备网络效应、AI驱动创新及零边际成本全球规模化等特征，增长呈指数级，例如科技行业年均产出增长率高达7% [20][21][27][17] 新经济的核心驱动力 - 网络效应形成强大护城河，例如谷歌占据全球92%搜索市场份额，Meta吸引全球近七成社交媒体用户 [22] - AI技术赋能小团队创造巨大价值，压缩从创意到产品的实现时间，使“一人企业”可能创造价值10亿美元的公司 [25][26] - 零边际成本实现全球规模化，例如微软Azure云服务新增用户成本几乎可忽略不计 [28] 七巨头的市场表现 - 七巨头总市值占标普500指数约34%，较2015年的12%大幅跃升 [31] - 2023年七巨头集体回报率达75.71%，显著高于标普500指数24.23%的整体回报率 [32] - 以2005年为基准100，七巨头市值指数已接近3500点，而标普500其余493家公司市值总和增长近乎停滞 [7][36] 新经济的社会影响 - 新经济公司展现出反脆弱性，例如在2020年经济衰退中逆势平均上涨58% [38] - 科技财富集中与传统行业岗位流失加剧了财富分配不平等，是国家需要面对的挑战 [42]

大摩认为，英伟达投资OpenAI交易将带来3500-4000亿美元潜在增量收入，远超市场预期。协议涉及英伟达帮助OpenAI部署10GW计算能力，这是完全增量业务，此前未纳入市场 预估。大摩维持英伟达"增持"评级，目标价210美元，较当前股价有19%上涨空间。 硬·AI 作者 | 硬 AI 编辑 | 硬 AI 大摩认为，尽管市场存在质疑声音，但这笔交易为英伟达带来的是实实在在的增量收入。 据见闻文章写道，9月22日，英伟达与OpenAI宣布，签署意向书确立达成战略合作，OpenAI将借此利用英伟达的系统打造和部署至少10千兆瓦（GW）的AI数据中 心。 9月30日，据硬AI，摩根士丹利在最新研报中指出，尽管英伟达投资OpenAI的交易引发市场争议，但该协议将为英伟达带来3500-4000亿美元的潜在增量收入，这一 规模完全超出了当前市场预期。 研报称，这笔交易完全是增量业务，此前市场预期这部分需求将由其他云服务提供商满足。该协议描述的建设规模是当前市场预估的数倍，将大幅推高英伟达的基 本面预期。 摩根士丹利表示，英伟达在OpenAI宏大计划中只扮演一小部分角色，而这些计划反映的是市场目前尚未承认的看涨情况。 ...

格隆汇9月30日｜英伟达(NVDA.US)当地时间9月29日提交至美国证券交易委员会(SEC)的文件显示，首 席执行官黄仁勋于9月25日至29日共售出22.5万股英伟达股票，套现超4000万美元。 ...

Market leaders riding secular tailwinds are likely to be profitable long-term investments.Those who succeed at building wealth in the stock market often do so by buying and holding stakes in companies that have the ability to expand steadily over time. Such companies can frequently be found in the technology and healthcare sectors -- two sources of innovations that sometimes reshape our lives.If you have $1,000 that you don't expect to need for bills or other contingencies, and that you can commit to your p ...

美国政府财政与政策动向 - 美国总统特朗普提议对境外制作的电影征收100%关税 以保护国内电影业[1] - 美国政府资金将于9月30日24时前耗尽 两党分歧巨大 联邦政府面临停摆风险[1][2] - 参议院民主党领袖舒默表示不会接受短期临时拨款法案 政府停摆责任在于共和党[5] - 美国劳工统计局应急预案显示 政府停摆将导致所有经济数据发布暂停 包括月度非农就业报告[6] 美股市场表现 - 美股三大指数集体收涨 道琼斯指数涨0.15%至46316.07点 标普500指数涨0.26%至6661.21点 纳斯达克指数涨0.48%至22591.15点[8] - 大型科技股涨跌不一 英伟达涨2.07% 微软涨0.61% 苹果跌0.40% 谷歌C跌1.14% 亚马逊涨1.09%[10][11] - 费城半导体指数盘中创历史新高 收涨0.16% 美光科技涨4.22% 希捷科技涨5.35% 西部数据涨9.23%[12] - 游戏开发商艺电涨4.5% 公司与财团达成收购协议 估值达550亿美元[13] - 生物技术公司MoonLake股价暴跌89.93% 因实验性皮肤病药物Ⅲ期临床试验结果远低于预期[13] 中概股与亚洲资产 - 纳斯达克中国金龙指数涨2.03% 中概股多数收涨[13] - 小马智行涨7.32% 哔哩哔哩涨4.75% 阿里巴巴涨4.65% 新东方涨4.38% 理想汽车涨3.57% 京东涨3.30%[13][15] - 富时A50期指连续夜盘收涨0.02% 报15192点[15] 大宗商品市场 - 国际金价大涨 COMEX黄金期货收涨1.42%至3862.9美元/盎司 COMEX白银期货收涨0.97%至47.11美元/盎司[16] - 国际油价大跌 WTI原油期货收跌3.45%至63.45美元/桶 布伦特原油期货收跌3.08%至67.97美元/桶[16] 美联储政策与通胀数据 - 克利夫兰联储主席哈马克称美联储在平息通胀与保护就业间面临艰难平衡 需保持紧缩政策立场[17][18] - 美国8月个人消费支出价格指数同比上涨2.7% 核心指数同比上涨2.9% 均高于美联储2%的通胀目标[19] - 媒体分析认为关税政策推高国内物价 增加消费者经济负担 为美联储调整货币政策增加挑战[19]

If you listen to the conventional wisdom, the hyperscalers, whatever that means already, have spent too much money on data centers and are now in the if you build it, they will come mode, which tends to be a bad business strategy. Most people seem to assume that these incredibly large investments are just lighting money on fire. We're told history will repeat itself.2000 beckets, the year of investing dangerously, and the NASDAQ will implode just like it did at the end of the dot era. the house of pain. >> ...

美股市场整体表现 - 周一美股三大指数集体上涨，道琼斯指数涨0.15%至46316.07点，标普500指数涨0.26%至6661.21点，纳斯达克综合指数涨0.48%至22591.15点 [1] - 上周三大指数集体走弱，标普500指数创8月1日以来最差单周表现，纳斯达克指数创8月初以来最弱一周，道琼斯指数出现三周来首次下跌 [2] 人工智能行业影响 - 人工智能交易质疑声给大盘带来压力，市场对英伟达和OpenAI合作计划能否持续带动股市上涨存疑 [2] - 巴克莱认为人工智能行业资本支出仍在推动市场，资本支出增长势头未放缓，标普科技板块因占比高将受益于AI基础设施支出浪潮 [2] 大型科技股表现 - 大型科技股涨跌不一，英伟达涨2.07%至181.85美元，微软涨0.61%至514.60美元，苹果跌0.4%至254.43美元，谷歌跌1.14%至244.36美元，亚马逊涨1.09%至222.17美元，Meta跌0.05%至743.40美元，博通跌1.98%至327.90美元，特斯拉涨0.64%至443.21美元 [5] - 英伟达市值达4.427万亿美元，微软市值3.825万亿美元，苹果市值3.775万亿美元，谷歌市值2.951万亿美元，亚马逊市值2.369万亿美元，Meta市值1.867万亿美元，博通市值1.548万亿美元，特斯拉市值1.473万亿美元 [6] 半导体与硬件板块 - 费城半导体指数盘中创历史新高，收盘涨0.16%，美光科技涨4.22%，因DRAM及NAND闪存市场缺货预计四季度和明年价格进一步上升 [6] - 希捷科技涨5.35%，西部数据涨9.23%，摩根士丹利大幅上调目标价指出近期需求出现拐点 [7] 其他行业表现 - 美股铜金属板块走强，Hudbay Minerals涨7.42%，Ero Copper涨7.14%，Taseko Mines涨4.44%，麦克莫兰铜金涨3.83%，南方铜业涨3.5% [7] - 游戏开发商艺电涨4.5%，公司与沙特公共投资基金等财团达成收购协议，估值550亿美元 [7] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数涨2.03%，热门中概股多数上涨，小马智行涨7.32%，哔哩哔哩涨4.75%，阿里巴巴涨4.65%，新东方涨4.38%，理想汽车涨3.57%，京东涨3.3%，百度涨2.68%，蔚来涨2.41%，小鹏汽车涨1.76%，好未来涨0.63%，拼多多涨0.52%，腾讯音乐涨0.42% [8]

AI大模型与开源进展 - DeepSeek发布V3.2-Exp模型并大幅降低API价格，输入成本从0.5元降至0.2元(缓存命中)，输出成本从12元降至3元，整体API调用成本降低50%以上[2][3] - 阿里通义7款模型入选全球开源前十，Qwen3-Omni登顶Hugging Face榜单，音视频能力获32项SOTA，全模态大模型可处理文本、图片、语音和视频[9] - DeepSeek-V3.2-Exp模型正式开源，引入稀疏Attention架构提升推理效率，华为云完成适配支持160K长序列上下文长度[29][30] - DeepMind发表Veo 3视频模型论文，发现模型在多项视觉任务中涌现零样本学习能力，表明视频模型或具备推理能力[21] 消费电子与智能硬件 - 小米17系列未削减订单，因新增16GB+1TB版本和17Pro加单，整体订单较上一代增加[9] - 郭明錤称小米17系列出货量将下降约20%，原目标1000万台，标准型号需求低于预期仅占15-20%[12] - OPPO回应将推出手持云台相机新品系列，基于手机影像技术积累，计划2026年发布[5] - 追觅首款AI智能戒指10月1日发售，具备健康监测、时尚首饰、交互设备三重属性，采用震动主动交互技术[27] - 苹果M5版MacBook Air和MacBook Pro即将量产，预计年底至明年第一季度推出，同时包括新款iPad Pro和Vision Pro机型[21] 新能源汽车与智能驾驶 - 极氪9X豪华旗舰SUV正式上市，售价46.59万元起，纯电续航380km，峰值功率1030千瓦，搭载双NVIDIA DRIVE Thor-U芯片算力1400TOPS[23] - 赛力斯支付完毕115亿元购买华为持有的引望智能10%股权，已支付第三笔转让价款34.5亿元[5] - 斯年智驾完成数亿元B+轮融资，资金用于无人驾驶产品研发和市场开拓[22] - 8月汽车商品进出口总额258.1亿美元环比增长3.3%，其中出口金额216.4亿美元环比增长5.6%同比增长13.2%[30] 企业动态与人事变动 - 王健林"限高"措施已取消，中国执行信息公开网无相关限制信息，此前因万达下属项目公司经济纠纷导致[3] - 余承东增任华为产品投资评审委员会主任，仍担任终端BG董事长，负责公司重大战略方向资源投入和项目立项审批[5] - 捷豹路虎宣布即将恢复生产运营，历时近一个月网络攻击后采取分阶段重启措施[5] 资本市场与融资活动 - 自然堂全球控股有限公司向港交所提交上市申请书，联席保荐人为华泰国际、瑞银集团[22] - 灵猴机器人完成超亿元A轮融资，资金用于工业自动化及通用机器人等领域核心零部件研发和产能扩充[22] - 蚂蚁集团领投首形科技新一轮过亿融资，资金用于情绪基座模型迭代和多场景应用落地[22] - 未名拾光获数千万元B+轮融资，资金用于AI技术平台建设和生物材料多元应用场景拓展[22] 其他行业动态 - 泡泡玛特星星人新品隐藏款"小熊饼干"溢价16倍，发售价59元最高成交价929元，整盒成交价从354元涨至1499元[12][13] - 韩国外卖平台上线支付宝和微信支付，韩国政府面向中国团体游客试行免签入境政策至明年6月30日[7] - 黄仁勋称中国芯片制造仅落后美国"几纳秒"，呼吁美国政府放宽对华出口限制[20] - 苹果CEO库克确认持有比特币和以太坊等加密货币，但表示苹果不会接受加密货币支付或投资加密资产[5]

文/阳欧 美国的AI神话是怎么来的？ 先看一段有意思的科技圈新闻段子：OpenAl投资Oracle 1000亿美金买云计算服务，Oracle投资英伟达 1000亿美金买显卡，英伟达再投资OpenAI 1000亿美金 布局AI系统。 问题来了，这 1000亿到底是谁出资的？ 目前唯一正式宣布的"1000亿美元"级别的交易，是英伟达对OpenAI的投资，而OpenAI向甲骨文支付的金额据报道高达3000亿美元，但这是一份跨多年的服 务合同，并非一次性投资。 这一科技新闻的最大作用是把甲骨文公司的创始人和现任董事长拉里·埃里森推到世界首富位置，虽然只是短暂。这个科技新闻最有意思的是是甲骨文向英 伟达的采购金额则未有具体数字披露，如果披露了，世界首富可能就不会产生了。 可以看到，在这个科技逻辑里，起点和核心驱动力其实是OpenAI对算力的巨额需求，而这需要天量算力来训练更强大的AI模型。甲骨文的角色是作为基础 设施提供方，为满足OpenAI的需求，必须投入巨资建设数据中心，当然，这就需要向英伟达大量采购硬件。 英伟达的动机是通过直接投资OpenAI，一方面可以巩固与这个顶级客户的绑定关系，确保自家芯片的销路；另一方面 ...

公司招聘流程 - 公司招聘流程包括笔试和五轮技术面试 [3] - 笔试包含三道算法题，涉及图搜索、模拟和动态规划，难度为LeetCode中等水平 [4] - 每轮面试均包含1-2道算法题，涉及链表操作、动态规划、堆排序和DFS等 [3][6][8][11][14] 技术面试内容 - 面试问题涵盖项目经验、规划控制算法和深度学习等多个技术领域 [5][8][11][12] - 规划控制相关问题包括MPC优化问题构造、Hybrid A*算法流程和运动学约束算法改进等 [5][8][12] - 深度学习相关问题涉及目标检测、关键点检测和图像处理等 [8][11] 算法与数据结构 - 笔试算法题通过率分别为90%、0%和70%，主要考察动态规划和异或操作 [4] - 面试算法题包括链表合并、棋盘路径规划和TopK问题等，要求实现多种解法和优化 [6][8][11][14] - 算法实现要求涵盖递归、迭代、记忆化搜索和STL容器应用等 [8][11][14] 职位与团队 - 公司职位划分非常细致，专注于特定技术方向如规划控制和自动泊车 [3][7][12] - 团队合作紧密，工作中会参考学术论文并开展组内组间协作 [9][13] - 招聘流程包含英文技术面试，由技术主管考察项目经验和算法基础 [14] 行业技术趋势 - 自动驾驶技术栈呈现趋同态势，技术方案向统一化方向发展 [22] - 行业出现One Model、VLM和VLA等技术趋势，技术壁垒不断提高 [22] - 技术发展方向涵盖端到端自动驾驶、大模型和多模态3D目标检测等多个领域 [27]