"这是基于我们对当前关税直接影响以及我们适应能力的评估。目前，对消费者、客户以及 货币和商品价格的间接影响尚不明确。" 得益于部分品类产品价格上调，雀巢Q1有机销售额超预期增长2.8%，称关税的间接影响"尚不明确"。 周四，全球最大食品公司雀巢公布财报显示，公司一季度有机销售额实现了2.8%的同比增长，略高于 分析师平均预期的2.6%。这一增长主要由价格上涨推动，在关税冲击导致的咖啡和可可成本飙升的背 景下，公司不得不提高雀巢咖啡和奇巧（KitKat）巧克力棒等产品的售价。 盈利指引方面，雀巢依然维持了其全年业绩指引，预计2025年的有机销售增长将超过去年（当时降至几 十年来的最低水平），关键利润率将达到或高于16%。 针对关税政策的潜在影响，雀巢首席执行官Laurent Freixe在声明中表示： 报告显示，公司后续可能削减成本，聚焦大单品。据报道，Freixe计划增加广告支出，并专注于"更少但 更重要的产品创新"。 此外，公司此前已宣布一项25亿瑞士法郎（约合30亿美元）的成本削减计划，旨在腾出资源以推动增 长。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的 ...

雀巢第一季度内生性收入增长2.8％，市场预估增长2.57％。 第一季度销售额226.0亿瑞士法郎，同比增长2.3%，市场预估224.4亿瑞士法郎。 第一季度实际内部增长率增长0.7％，市场预估增长0.91％。 ...

文章核心观点 - “High Income DIY Portfolios”市场服务旨在为投资者提供低风险、高收益且能保值的投资方案，助力投资者获取稳定长期被动收入 [1] 分组1：服务介绍 - 为DIY投资者提供重要信息和投资组合/资产配置策略 [1] - 投资组合面向收益型投资者，包括退休或即将退休人群 [1] - 提供七种投资组合，含3个买入持有组合、3个轮动组合和3个桶NPP模型组合 [1] - 涵盖两个高收益组合、两个股息增长投资（DGI）组合和一个低回撤、高增长的保守NPP策略组合 [1] - 可点击获取更多详情或进行两周免费试用 [1]

评级调整 - BNPP Exane将雀巢股票评级从跑赢大盘下调至中性 [1] - 目标价设定为90瑞士法郎 [1]

文章核心观点 咖啡豆价格持续上涨，雀巢等咖啡公司上调产品价格，中小咖啡品牌面临成本上涨和销量担忧 [1][9][12] 雀巢公司提价情况 - 从4月1日起，雀巢（中国）因咖啡原材料价格持续上涨上调部分咖啡产品价格 [1] - 提价产品有5款，涨幅最低5.1%，最高21%，其他三款超10%，袋装（12x500g)涨幅最高 [4] - “1+2”系列速溶咖啡粉（90条）价格从119元涨至129元 [1][4] - 经销商经手产品已上调价格，称雀巢此前压缩利润未涨价，现承受不了涨幅 [4] - 淘宝官方旗舰店客服称因原材料价格上涨对“1+2”系列产品配方升级并适度调价 [4] 行业价格上涨背景 - 全球前两大咖啡生产国巴西和越南因天气因素减产，咖啡豆库存紧张推动价格上涨 [10] - 2024年美国ICE咖啡期货年内累计涨幅约70%，高于同期国际金价28%涨幅 [10] - 2025年初至今国际咖啡期货价格持续飙升，2月11日阿拉比卡咖啡期货价创47年新高，近一年涨幅118.57% [10] 其他咖啡品牌提价情况 - 2024年11月日本味之素AGF公司宣布2025年3月1日起对172种产品调价，涨幅15% - 30% [10] - 2025年初JDE、PEETS等巴西咖啡烘焙商及意大利咖啡制造商卡巴萨提高售价 [10] - 今年1月瑞幸部分咖啡涨价3元，9.9元福利咖啡种类变少 [11] 中小咖啡品牌情况 - 某中小咖啡品牌电商创始人称咖啡豆成本上涨，一款豆子成本涨20%，囤货暂未影响售价 [12] - 品牌计划上调价格，但担心影响销量 [12] 雀巢涨价迹象 - 今年2月13日雀巢集团官网发布2024年业绩，咖啡业务中个位数增长，是集团增长最大贡献者 [8] - 雀巢集团表示采取灵活方式应对投入成本增加，有选择性进行价格投资重塑竞争力 [8]

雀巢集团CEO访华及中国市场战略 - 雀巢新任CEO傅乐宏上任半年内两次访华，首次解读中国新战略，重点发力咖啡、宠物经济、银发经济等赛道 [1] - 公司看好中国市场稳定与创新活力，认为中国正成为全球经济发展新前沿 [1][2] - 中国是雀巢第二大海外市场，2024年收入445亿元，同比增长2.1%，主要由婴儿营养、咖啡、糖果业务拉动 [2] 中国市场表现与投资计划 - 2024年雀巢全球收入914亿瑞士法郎（约7467亿元），中国市场占比显著 [2] - 公司全资收购徐福记剩余40%股份，加强糖果市场布局，体现对中国市场的长期承诺 [5] - 中国拥有23家工厂和8家研究机构，未来将提供技术扶持推动可再生农业 [5] 核心业务聚焦战略 - 雀巢战略转向"数量更少、规模更大、效果更好"，聚焦5-6个全球核心业务，中国市场放宽至5-10个 [6][8] - 计划到2027年实现至少25亿瑞士法郎成本节约，资源倾斜至高增长业务 [7] - 在华重点投资咖啡、宠物食品、营养品三大领域，看好年轻消费、老龄化及健康需求带来的增长潜力 [8] 数字化转型与AI应用 - 公司加速数字化转型，接入生成式AI软件优化供应链、生产预测（如提前3个月调整计划）及研发流程 [10] - AI已应用于处理百万级供应商单据比对，提升运营效率 [10] - 关注中国AI、机器人技术进展，探索线下商业应用机会，提出"4D"战略（中国决策、设计、速度、数字化） [11] 政策与市场环境 - 中国政府提振消费及高水平开放政策有利于雀巢加大投资 [3] - 中国消费市场快速数字化，消费者偏好创新产品，竞争激烈但活力显著 [2][8] - 悦己消费崛起推动休闲食品增长，徐福记收购契合该趋势 [9]

雀巢全资收购徐福记 - 雀巢宣布收购徐福记剩余40%股权 实现全资控股 交易金额未披露 2011年曾以17亿美元收购60%股权[1] - 徐福记2010年营收43 1亿元 净利润6 02亿元 拥有4家工厂和1 6万名员工 目前扩展至8大分部 58个大区 3500家经销商 服务130万家终端门店[1][2] - 徐福记近年产值年均增速8% 2024年实现两位数增长 计划2025年投入超亿元建设新糖果生产线[3] 徐福记业务表现与市场地位 - 徐福记产品线涵盖糖果 糕点 沙琪玛 巧克力 果冻等 拥有39个车间和127条自动化生产线[2] - 2024年大卖场渠道中 散装糖 散装巧克力市占率超30% 散装糕点第一 散装果冻第二[3] - 雀巢2024年财报显示 大中华区糖果业务贡献16 1%销售额 全球占比9 2% 该业务实现中个位数增长[4][5] 行业趋势与雀巢战略 - 休闲零食行业并购活跃 2023年玛氏收购品客母公司 百事收购Siete Foods[6] - 雀巢战略聚焦高增长品类 计划2025年加速品类增长和提高市场份额 资源向优势品牌倾斜[6] - 公司通过技术融合支持徐福记创新 如推出100%果汁爆浆软糖和美禄运动饼干等新品[7] 徐福记管理变革 - 创始家族逐渐退出 近两任总裁刘兴罡 苏强均来自其他品牌 刘兴罡曾任太太乐高管[3][6] - 雀巢深度参与徐福记管理 通过职业经理人配置和全球研发资源整合推动业务转型[6][7]

业绩总结 - 2024年总销售额为914亿瑞士法郎，较2023年下降1.8%[11] - FY-2024总销售额为91,354百万瑞士法郎，净利润为10,884百万瑞士法郎[125] - FY-2024的基础每股收益（EPS）为4.77瑞士法郎，较FY-2023的4.80瑞士法郎下降0.6%[126] - FY-2024的基础交易营业利润为15,704百万瑞士法郎，较FY-2023的16,053百万瑞士法郎下降2.2%[127] - FY-2024的基础净利润为12,376百万瑞士法郎，较FY-2023的12,710百万瑞士法郎下降2.6%[126] 用户数据 - 2024年北美区销售额为253.36亿瑞士法郎，下降2.5%[120] - 2024年欧洲区销售额为189.10亿瑞士法郎，下降1.0%[120] - 2024年大中华区销售额为49.73亿瑞士法郎，下降1.3%[120] - 2024年宠物护理产品销售额为188.82亿瑞士法郎，增长2.7%[121] - 2024年营养与健康科学产品销售额为151.37亿瑞士法郎，增长2.8%[121] 财务数据 - 2024年自由现金流为107亿瑞士法郎[8] - 2024年净利润率为11.9%，较2023年下降20个基点[46] - 2024年UTOP利润率为17.2%，较2023年下降10个基点[19] - 2024年净债务增加至560亿瑞士法郎，净债务与调整后EBITDA比率为2.90倍[57] - FY-2024的财务费用为1,485百万瑞士法郎，较FY-2023的1,360百万瑞士法郎增加9.2%[127] 未来展望 - 2024年有机增长为2.2%，预计2025年将改善，达到4%以上[106] - 2025年广告和市场费用预计将达到销售的9%[105] - 2025年“增长燃料”节省预计为7亿瑞士法郎[105] - 2025年预计每年增长4-5%的宠物护理市场[91] 成本与支出 - 2024年市场营销费用占销售额的8.1%[26] - 2024年资本支出占销售额的3.2%[50] - FY-2024的重组成本为311百万瑞士法郎，较FY-2023的723百万瑞士法郎下降57.0%[126] 汇率影响 - FY-2024的货币汇率变化中，美元平均汇率为0.880，较FY-2023的0.898下降1.9%[129]

Nestlé S.A. (OTCPK:NSRGY) Q4 2024 Earnings Conference Call February 13, 2025 4:30 AM ET Company Participants David Hancock - Head, IR Laurent Freixe - CEO Anna Olive Manz - EVP & CFO Conference Call Participants Guillaume Delmas - UBS Celine Pannuti - JPMorgan Jon Cox - Kepler Cheuvreux Warren Ackerman - Barclays Olivier Nicolai - Goldman Sachs Sarah Simon - Morgan Stanley James Jones - RBC Tom Sykes - Deutsche Bank AG Jeff Stent - BNP Paribas Exane David Hayes - Jefferies David Hancock Good morning, and we ...

文章核心观点 - 雀巢公司被升级为Zacks排名2（买入），反映了盈利预测上升趋势，可能对股价产生积极影响 [1][2] 评级系统介绍 - Zacks评级系统以公司盈利情况变化为核心，追踪当前和下一年的Zacks共识预测，对个人投资者有用 [1][2] - Zacks评级系统使用与盈利预测相关的四个因素将股票分为五组，从Zacks排名1（强力买入）到Zacks排名5（强力卖出），自1988年以来Zacks排名1的股票平均年回报率为+25% [6] 盈利预测对股价的影响 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势密切相关，机构投资者会根据盈利和盈利预测计算股票公允价值并进行买卖，导致股价变动 [3] - 实证研究表明盈利预测修正趋势与短期股票走势有很强相关性，Zacks评级系统有效利用了盈利预测修正的力量 [5] 雀巢公司盈利预测情况 - 截至2024年12月的财年，公司预计每股收益5.53美元，较上年报告数字变化3.6% [7] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预测提高了0.8% [7] 评级结论 - Zacks评级系统在任何时候对4000多只股票保持“买入”和“卖出”评级的比例相等，只有前5%的股票获得“强力买入”评级，接下来15%获得“买入”评级 [8] - 雀巢升级为Zacks排名2，处于Zacks覆盖股票的前20%，意味着其盈利预测修正表现出色，短期内股价可能上涨 [9]