雀巢的高管团队正在洗牌。 2025年9月17日，雀巢集团董事会宣布，保罗.薄凯(Paul Bulcke)决定提前卸任董事会职务后，Pablo Isla 将于10月1日起正式出任董事会主席。 对此，保罗.薄凯表示，此刻正是他卸任并加快推进计划中的过渡的恰当时机，这能让Pablo与费耐睿 (Philipp Navratil)进一步推进雀巢的战略，并以全新视角引领公司发展。 需要注意的是，中国市场更是傅乐宏的改革重心之一。 根据他的安排，雀巢按照地理划分的五大区域市场在2025年起被精简为三大区。其中，2022年单独组建 的大中华大区(GCR)将重新并入亚洲、大洋洲和非洲区(AOA)。这些大区的负责人，都将到雀巢位于瑞 士沃韦的总部上班。 "我们对中国的措施，第一步，将中国纳入亚大非大区(亚洲、大洋洲和非洲)，给予应有关注、支持和 重点投入；第二步正在进行中——为中国发展新阶段任命了新的领导团队。"在近期财报电话会上，傅 乐宏如此解释中国区的种种变化。 费耐睿是雀巢新任首席执行官。9月1日，雀巢集团董事会宣布，费耐睿被任命为雀巢集团首席执行官， 接替被解雇的傅乐宏(Laurent Freixe)，立即生效。 此外， ...

21世纪经济报道记者贺泓源 雀巢的高管团队正在洗牌。 2025年9月17日，雀巢集团董事会宣布，保罗.薄凯(Paul Bulcke)决定提前卸任董事会职务后，Pablo Isla将于10月1日起正式出任董 事会主席。 对此，保罗.薄凯表示，此刻正是他卸任并加快推进计划中的过渡的恰当时机，这能让Pablo与费耐睿(Philipp Navratil)进一步推进 雀巢的战略，并以全新视角引领公司发展。 费耐睿是雀巢新任首席执行官。9月1日，雀巢集团董事会宣布，费耐睿被任命为雀巢集团首席执行官，接替被解雇的傅乐宏 (Laurent Freixe)，立即生效。 此外，自10月1日起，Dick Boer将被任命为雀巢首席独立董事兼董事会副主席。Marie-Gabrielle Ineichen-Fleisch将被任命为董事 会副主席。 改革掉头？ 客观上，正如保罗.薄凯所言，雀巢正在过渡阶段。 某种程度上，此种过度显得突然而激烈。雀巢称，傅乐宏的离任源于一项调查，调查发现他与直接下属存在未公开的恋爱关 系，违反了雀巢的《商业行为准则》。根据相关公司治理实践，保罗.薄凯和首席独立董事Pablo Isla在独立外部律师的支持下 ...

对此，保罗·薄凯表示，此刻正是他卸任并加快推进计划中的过渡的恰当时机，这能让Pablo与费耐睿（Philipp Navratil）进一步 推进雀巢的战略，并以全新视角引领公司发展。 费耐睿是雀巢新任首席执行官。9月1日，雀巢集团董事会宣布，费耐睿被任命为雀巢集团首席执行官，接替被解雇的傅乐宏 （Laurent Freixe），立即生效。 此外，自10月1日起，Dick Boer将被任命为雀巢首席独立董事兼董事会副主席。Marie-Gabrielle Ineichen-Fleisch将被任命为董事 会副主席。 雀巢的高管团队正在洗牌。 2025年9月17日，雀巢集团董事会宣布，保罗·薄凯（Paul Bulcke）决定提前卸任董事会职务后，Pablo Isla将于10月1日起正式出 任董事会主席。 改革掉头？ 客观上，正如保罗·薄凯所言，雀巢正在过渡阶段。 某种程度上，此种过度显得突然而激烈。雀巢称，傅乐宏的离任源于一项调查，调查发现他与直接下属存在未公开的恋爱关 系，违反了雀巢的《商业行为准则》。根据相关公司治理实践，保罗·薄凯和首席独立董事Pablo Isla在独立外部律师的支持下监 督调查。 "这是一个必要 ...

公司治理与组织架构调整 - 公司第八届董事会2025年第十次临时会议以9票同意、0票反对、0票弃权的表决结果审议通过组织机构调整议案 [1] - 调整旨在深化企业改革、优化资源配置 打造高效扁平化穿透式组织架构 提升精细化管理水平和运营效益 助推高质量发展 [1] - 调整后职能部门设置包括市场开发中心、技术中心、供应链中心、财务中心等23个部门 涵盖连接器制造部、组件制造部、继电器制造部等核心制造单元 [2] 会议程序与合规性 - 会议于2025年9月12日上午9:00以通讯表决方式召开 由董事长李凌志主持 应出席董事9人全部亲自出席 [1] - 会议召集召开程序符合公司法及公司章程规定 监事、高级管理人员及董事会秘书列席会议 [1]

公司业绩表现 - 2025年上半年营业收入约21.32亿元 同比下降18.58% [3] - 调味品业务收入20.98亿元 同比下降17.92% [3] - 归属于上市公司股东的净利润约2.57亿元 同比下降26.56% [3] 管理层变动与改革成效 - 黎汝雄于2024年7月被选举为董事长 其在华润系拥有多年工作经验 [2] - 董事长到任两个月后公司二季度业绩出现明显改善 [1] - 业绩改善主要得益于前期改革措施初见成效 [1] 战略调整与业务优化 - 调味品收入下降主因公司主动优化供货策略 对销量领先经销商实施去库存措施 [4] - 去库存措施旨在战略性重塑市场价格体系并重振经销商信心 [4] - 公司将在既有改革成果基础上继续推进改革进程 [1]

公司高层变动 - 雀巢集团董事会于2025年9月1日任命Philipp Navratil为新任首席执行官 接替被解雇的傅乐宏(Laurent Freixe) 立即生效[1] - 傅乐宏离任原因系调查发现其与直接下属存在未公开恋爱关系 违反公司《商业行为准则》 董事会主席薄凯和首席独立董事Pablo Isla在独立外部律师支持下监督调查[1] - 傅乐宏任职仅一年即遭替换 其于2024年9月接替执掌8年的施奈德出任首席执行官[5] 新任首席执行官背景 - Philipp Navratil于2001年加入雀巢担任内部审计员 2009年任洪都拉斯市场负责人 2013年负责墨西哥咖啡饮料业务[2] - 2020年转任雀巢咖啡战略业务部门 负责全球战略及推动雀巢咖啡和星巴克品牌创新 2024年7月领导奈斯派索加速品牌增长[2] - 2025年1月1日加入集团执行董事会 董事会主席薄凯称此次换帅为"必要决定"[1][2] 财务表现 - 雀巢总市值达3407.14亿瑞士法郎 每股收益2.99瑞士法郎 股息(TTM)为3.68瑞士法郎 股息率(TTM)3.95%[3] - 2025年股价区间为93.94-94.53瑞士法郎 52周最高109.31瑞士法郎 最低80.11瑞士法郎 市盈率(TTM)31.48倍[3] - 上半年营收442.28亿瑞士法郎(约3985亿元人民币)同比下降1.8% 净利润50.65亿瑞士法郎(约456亿元人民币)同比下降10.3%[11] 区域市场表现 - 大中华区上半年销售额24.7亿瑞士法郎(约223亿元人民币) 同比下滑6.4% 上年同期为26.39亿瑞士法郎(约238亿元人民币)[10] - 大中华区有机增长率-4.2% 实际内部增长率-1.5% 定价贡献-2.7% 表现逊于美洲大区(有机增长2.1%)和欧洲大区(有机增长3.5%)[10] - 美国市场销售额同比下降1.58% 法国下降3.8% 英国增长0.65% 均优于大中华区表现[10] 战略改革举措 - 傅乐宏任内推动改革聚焦三大领域: 加强运营目标2027年底实现至少25亿瑞士法郎额外成本节约 增加广告营销投资至销售额9% 加强基础能力建设[5] - 中国市场被列为改革重心 2025年起五大区域市场精简为三大区 大中华区重新并入亚洲大洋洲非洲区(AOA) 区域负责人需迁至瑞士总部办公[5] - 推行"4D"中国战略: 决策在中国(Decide) 为中国设计(Design) 中国速度交付(Deliver) 迎合中国数字化(Digitalize)[6] 中国区人事调整 - 马凯思(Kais Marzouki)于7月1日接替张西强出任雀巢大中华区CEO 被视为傅乐宏改革在华执行者[6] - 大中华区咖啡业务负责人Pamela Takai(原菲律宾奶品健康与营养解决方案负责人)9月1日就职 财务与控制负责人朱利9月8日就职 均向马凯思汇报[8] - 新帅Philipp Navratil表态完全支持公司现有战略方向及业绩提升行动计划[6]

核心管理层变动 - 雀巢集团于2025年9月1日任命Philipp Navratil为新任首席执行官 接替被解雇的傅乐宏(Laurent Freixe) [1] - 傅乐宏离任原因系违反公司《商业行为准则》 与直接下属存在未公开恋爱关系 [1] - 新任CEO Philipp Navratil于2001年加入雀巢 历任洪都拉斯市场负责人 墨西哥咖啡业务负责人等职 2024年7月领导奈斯派索业务并加速增长 [1] 前任CEO改革战略 - 傅乐宏2024年9月接任后推动三大改革重点：加强运营以实现25亿瑞士法郎额外成本节约(约225亿元人民币) 将广告营销投资提升至销售额的9% 加强企业端到端互联能力 [4] - 中国市场被列为改革重心 实施"4D"战略(决策在中国 为中国设计 中国速度交付 迎合数字化趋势) [5] - 重组区域架构 将五大区域精简为三大区 原大中华区重新并入亚洲 大洋洲和非洲区(AOA) [5] 中国市场表现与调整 - 2025年上半年雀巢大中华区销售额24.7亿瑞士法郎(约223亿元人民币) 同比下滑6.4% [8] - 有机增长率为-4.2% 其中实际内部增长率-1.5% 定价贡献-2.7% [9] - 同期美洲大区有机增长率2.1% 欧洲大区3.5% 均优于大中华区表现 [9] - 7月起马凯思(Kais Marzouki)接任大中华区CEO 9月更换咖啡业务负责人及财务与控制负责人等关键岗位 [5][8] 公司整体业绩 - 2025年上半年雀巢总营收442.28亿瑞士法郎(约3985亿元人民币) 同比下降1.8% [10] - 净利润50.65亿瑞士法郎(约456亿元人民币) 同比下降10.3% [10] - 亚大非区域(含中国)有机增长率2.4% 实际内部增长率-0.3% 定价贡献率2.6% [10] 战略延续性 - 新任CEO Philipp Navratil表态完全支持公司现有战略方向及业绩提升行动计划 [6] - 傅乐宏离职后其推行的改革战略是否持续存在不确定性 尤其中国市场业务调整方向可能变化 [10]

市场情绪转变 - 年初以来股票市场活跃度大幅提升 亚洲地区回暖的东风三年来首次回归市场[1] - 上半年开始整体市场情绪发生显著转变 呈现全面活跃态势[3] - 日本市场热度显著 企业改革转化为并购活动增量 财务投资机构积极布局[3] 行业表现与驱动因素 - 市场动能主要由科技板块驱动 工业科技和医疗科技是重点领域[3] - 金融服务领域显现复苏苗头[3] - 日本经济虽显温和但拐点迹象清晰可见 显著改善市场情绪[3] 预期与展望 - 从当前到明年股票资本市场 并购市场以及债券资本市场将全面活跃[3] - 2025年下半年至2026年各主要行业交易活动将迎来全面复苏[3] - 人们对日本市场的乐观预期再度升温[3]

领导层变动 - 雀巢集团董事会于2025年9月1日任命Philipp Navratil为新任首席执行官 接替被解雇的傅乐宏(Laurent Freixe) 立即生效[1] - 傅乐宏离任源于与直接下属存在未公开恋爱关系 违反公司《商业行为准则》 董事会主席和首席独立董事在独立外部律师支持下监督调查[1] - 新任CEO Philipp Navratil于2001年加入雀巢 历任内部审计员 洪都拉斯市场负责人 墨西哥咖啡饮料业务负责人 2024年7月领导奈斯派索 2025年1月加入集团执行董事会[1] 傅乐宏改革战略 - 傅乐宏于2024年9月接替施奈德担任CEO 推出聚焦三大重点领域的行动计划：加强运营以实现2027年底至少25亿瑞士法郎额外成本节约 充分发挥产品组合潜力使2025年底广告营销投资增加至销售额的9% 加强基础能力建设[2] - 中国市场被列为改革重心 2025年起将五大区域市场精简为三大区 大中华大区重新并入亚洲 大洋洲和非洲区(AOA) 大区负责人需到瑞士总部上班[3] - 针对中国市场提出"4D"策略：决策在中国(Decide) 为中国设计(Design) 以中国速度交付(Deliver) 迎合中国数字化趋势(Digitalize)[3] 中国区人事调整 - 马凯思(Kais Marzouki)自2024年7月1日起接替张西强出任雀巢大中华区CEO 被视为傅乐宏改革在华执行者[4] - 2025年9月1日Pamela Takai就任大中华区咖啡业务负责人 9月8日朱利就任财务与控制负责人 均向马凯思汇报并进入管理委员会 Pamela Takai曾与马凯思在菲律宾共事[6] 财务表现 - 2025年上半年雀巢大中华区销售额24.7亿瑞士法郎(约223亿元人民币) 较上年同期26.39亿瑞士法郎(约238亿元人民币)下滑6.4%[7] - 大中华区有机增长率-4.2% 其中实际内部增长率-1.5% 定价贡献-2.7% 表现差于美洲大区(有机增长率2.1%)和欧洲大区(有机增长率3.5%)[7] - 集团上半年营收442.28亿瑞士法郎(约3985亿元人民币)同比下降1.8% 净利润50.65亿瑞士法郎(约456亿元人民币)同比下降10.3%[8] 战略延续性 - 新任CEO Philipp Navratil表示完全支持公司现有战略方向和业绩提升行动计划[5] - 傅乐宏离职引发市场对原有改革战略是否延续的担忧 特别是作为改革重心的中国业务调整方向存在不确定性[8][9]

公司高管变动 - 雀巢集团董事会于2025年9月1日任命Philipp Navratil为首席执行官，接替被解雇的傅乐宏（Laurent Freixe），立即生效[1] - 傅乐宏离任源于与直接下属存在未公开恋爱关系，违反公司《商业行为准则》，董事会委托主席保罗·薄凯和首席独立董事Pablo Isla在独立外部律师支持下监督调查[1] - 新任首席执行官Philipp Navratil于2001年加入雀巢，历任内部审计员、洪都拉斯市场负责人、墨西哥咖啡饮料业务负责人等职，2024年7月领导奈斯派索品牌，2025年1月加入集团执行董事会[2] 中国区战略调整 - 傅乐宏改革重心在中国市场，2025年起将五大区域市场精简为三大区，原大中华大区（GCR）重新并入亚洲、大洋洲和非洲区（AOA），大区负责人需迁至瑞士总部办公[4] - 公司提出"4D"中国战略：决策在中国（Decide）、为中国设计（Design）、以中国速度交付（Deliver）、迎合中国数字化趋势（Digitalize）[5] - 人事方面，马凯思（Kais Marzouki）自2025年7月1日起接替张西强出任雀巢大中华区CEO，成为傅乐宏改革在华执行者[6] 中国区运营表现 - 2025年上半年雀巢大中华区销售额为24.7亿瑞士法郎（约223亿元人民币），较上年同期26.39亿瑞士法郎（约238亿元人民币）同比下降6.4%[9] - 同期大中华区有机增长率为-4.2%，其中实际内部增长率为-1.5%，定价贡献为-2.7%[10] - 对比其他区域：美洲大区有机增长率2.1%（实际内部增长率-0.5%，定价贡献2.7%），欧洲大区有机增长率3.5%（实际内部增长率-0.2%，定价贡献3.7%），亚大非区域有机增长率2.4%（实际内部增长率-0.3%，定价贡献2.6%）[10] 全球业绩表现 - 2025年上半年雀巢全球营收442.28亿瑞士法郎（约3985亿元人民币），同比下降1.8%，净利润50.65亿瑞士法郎（约456亿元人民币），同比下降10.3%[11] - 业绩波动促使傅乐宏推动改革，包括计划到2027年底实现至少25亿瑞士法郎额外成本节约，2025年底广告营销投资增加至销售额的9%[3] 中国区组织调整 - 大中华区关键岗位人事变动：咖啡业务负责人Pamela Takai（9月1日就位）与财务与控制负责人朱利（9月8日就位）均向马凯思汇报并加入管理委员会[9] - Pamela Takai与马凯思存在职业关联，马凯思曾于2018年7月起担任雀巢菲律宾董事长兼首席执行官[9] - 新首席执行官Philipp Navratil表态支持公司现有战略方向及业绩提升行动计划[7]