核心观点 - 奔驰在慕尼黑车展全球首发全新纯电GLC SUV 强调以人为中心的创新标准 并全面拥抱中国市场的新技术竞争 [1][3][5] - 公司通过MB OS系统整合车辆功能 实现软硬件解耦与云端互联 同时新车具备高能效与长续航特性 [5][7] - 中国市场被视为第二家园 公司计划在华投资超140亿元 并推出国产加长轴距版车型 [9][13] 产品与技术 - 全新纯电GLC SUV搭载99.3厘米贯穿式屏幕 强调审美与人性化设计 [5] - MB OS操作系统整合信息娱乐、智能驾驶辅助、车身控制及充电管理 支持软硬件解耦与OTA升级 [7] - 车辆WLTP续航达713公里 支持330千瓦直流快充 充电10分钟增加续航303公里 能量回收功率300千瓦 [7] - 采用S级同款底盘技术 配备空气悬挂与后轮主动转向 搭载10个外部摄像头、5个雷达和12个超声波传感器 [7] 市场战略 - 公司在中国市场不以销量为唯一目标 而是全价值链投资 覆盖整个生态系统 [9] - 2026年将在中国国产加长轴距版纯电GLC 并推出6座车型 [13] - 营销策略强调线上线下体验融合 通过中国团队保持全球品牌语言一致性 [11] 中国定位 - 中国市场被定义为第二家园 推动公司为客户量身定制功能 [9] - 公司需拥抱华为等企业引领的高阶智能驾驶技术竞争 同时坚持安全舒适标准 [9] - 去年10月宣布与中国合作伙伴共同在华投资超140亿元 多个模块化平台产品将陆续上市 [9]

产品发布与平台战略 - 基于VAN EA纯电架构平台打造的首款车型梅赛德斯-奔驰VLE将于2026年问世 开启豪华MPV全新纪元 [1][8] - VAN EA平台为模块化 灵活可扩展的纯电架构 将私人豪华MPV与商用车型清晰划分 [8] - 未来产品线包含VLE和VLS两大序列 VLE覆盖家庭 休闲与商务多元化场景 VLS扩展高端豪华MPV市场布局 [8] 能效测试表现 - 风洞测试显示紧凑车顶线条与流畅圆润车尾设计成就出色风阻系数 展现优秀空气动力学效率 [2] - 高速赛道测试对电驱系统设定 能量回收策略 热管理系统及后轮主动转向系统进行精密调校以提升能效 [4] - 斯图加特至罗马1100公里长途实测仅需两次15分钟快速充电 涵盖山路 高速 乡村公路及狭窄街巷等复杂路况 [6] 产品特性与用户需求 - 产品以客户需求为核心 在设计 功能与实用性方面全面契合用户需求 [1] - 兼具豪华轿车驾驶体验与多功能MPV卓越实用性两大优势 [1] - 后轮主动转向系统在蜿蜒山路及狭窄街巷中显著提升车辆灵活性与操控便利性 [6]

欧洲汽车行业对欧盟减排政策的分歧 - 欧洲汽车行业领军人物呼吁欧盟借鉴中国减排政策 将混合动力车型纳入支持范围 而非坚持2035年全面禁燃令[1] - 欧洲汽车制造商协会主席康林松指出中国模式成功在于政策鼓励电动车及混合动力等多减排技术 无截止日期和禁令[1] - 欧洲汽车供应商协会及舍弗勒高管认同中国不限制技术的思路 认为照搬此思路对欧洲有利[1] 欧盟政策与行业反应 - 欧盟理事会2023年法规决定2035年起禁售会导致碳排放的新燃油轿车和小型客货车[1] - 沃尔沃和Polestar等电动车制造商支持该法规 而梅赛德斯-奔驰等车企敦促重新审视 认为政策迫使全部投资押注纯电动 忽视混动等多元路径[2] - 欧洲汽车制造商协会和欧洲汽车供应商协会8月27日致函欧盟委员会 称实现僵硬零排放目标不再可行[2] 欧洲车企电动化转型现状 - 欧洲车企电动化转型进展不一 梅赛德斯-奔驰上半年电动车销量占全球8% 低于宝马18% 雷诺16% 大众11%[5] - 欧盟已放宽2025年车企减排目标 允许三年内分摊达标任务 并对中国电动车加征关税[5] - 欧盟官员不愿放松2035禁燃令 因欧洲电动车销量显著上升 1-7月电动车占挪威冰岛和欧盟市场份额17% 混动及插电混动占43%[5] 电动车投资与市场压力 - 制造电动车需要巨额投资 利润率低于燃油车 在美国加征关税和成本上升背景下 欧洲车企压力增大[5] - 欧委会去年10月对中国电动汽车征收最终反补贴税 在原有10%关税基础上最高加征35.3%[5] - 欧洲各界反对加征关税 认为违背市场经济原则 干扰对华经贸合作 阻碍欧盟绿色转型[6] 中国车企在欧洲市场扩张 - 中国车企未因欧盟加征关税放慢欧洲市场扩张 比亚迪蔚来小鹏和零跑等将携最新混动车与纯电动车亮相慕尼黑车展[6] - 7月中国品牌占欧洲电动车销量9.9% 连续第三个月在整体汽车市场占超5%市场份额 比亚迪欧洲销量经常超过特斯拉[6] - 中国车企在快速增长的混动汽车中表现出色 随着推出更多车型 还有增长潜力[7] 中国减排成果与能源转型 - 中国碳排放量今年第一季度同比下降1.6% 截至5月的12个月里下降约1%[7] - 中国非化石能源占能源消费总量比重增至17.9% 碳排放强度下降超34%[8] - 中国以创纪录速度部署可再生能源技术 是世界最大清洁能源投资者 承诺2030年碳排放强度比2005年下降65%以上[7][8]

公司人事变动 - 梅赛德斯-奔驰前高管Katrin Adt出任达契亚品牌CEO 接替即将离职的Denis Le Vot [1] - 新组织架构下 Adt将向雷诺首席增长官Fabrice Cambolive汇报工作 [1] 行业人才流动 - 汽车行业出现高端管理人员跨企业流动案例 梅赛德斯-奔驰高管转投雷诺集团旗下品牌 [1]

交易细节 - 梅赛德斯-奔驰以478.7亿日元（约23.24亿元人民币）出售全部持有的日产汽车股份 [1] - 交易价格为每股341.3日元（约16.6元人民币） [1] - 共计出售1.401亿股日产汽车股票 [1] 股权结构变化 - 截至今年3月末梅赛德斯-奔驰持有日产汽车3.77%的股份 [3] - 此次出售后梅赛德斯-奔驰完全退出日产汽车股东行列 [1] 交易背景与动机 - 梅赛德斯-奔驰表示此次出售是为了"清理投资组合" [1] - 这些股票自2016年起被转入养老金资产 并非战略性投资 [1] - 交易发生在日产与雷诺修改合作协议之后 雷诺持股要求从15%降到10% [3] 市场反应 - 日产汽车拒绝对此次股份出售交易发表置评 [3]

格隆汇8月25日｜单显示，梅赛德斯-奔驰将以每股345.0-337.5美元的价格出售价值3.46亿美元的日产汽 车股份。 ...

销量表现 - 7月在华零售量26653辆 环比下降超40% 创近5年新低并首次跌破2.7万辆关口 [2] - 与宝马40190辆和奥迪37600辆的销量差距显著拉大 [2] - 上半年累计销量29.32万辆 同比下降14% 二季度销量同比下降19% [4] 财务表现 - 上半年销售收入663.77亿欧元 同比下降8.6% [4] - 税后净利润26.88亿欧元 同比下降55.8% [4] 市场竞争 - 国内自主品牌如问界/理想/极氪在30万元以上价格段抢占市场份额 [4] - 智能驾驶系统未跻身第一梯队 奥迪已与华为合作推出搭载ADS的车型 [4] 价格策略 - 多款车型大幅降价 上海地区A级车最低五折(12.56-15.77万元) C级车五五折 [4] - 新能源车型EQA和EQB均打五折 [4] 渠道影响 - 唐山/德州/东营等多地经销商门店关闭 车主权益受损影响品牌口碑 [4] - 降价潮导致经销商经营困难形成恶性循环 [4] 行业挑战 - 传统豪华车企面临汽车产业变革挑战 需加快电动化/智能化转型 [5] - 过度依赖品牌溢价可能导致市场竞争乏力 [5]

德系车三巨头半年报表现 - 奔驰上半年净利润同比暴跌50%以上，CEO称面临比以往更艰巨的挑战 [1] - 大众上半年税后利润同比大减38.3%，半年内三度下调全年业绩预期 [1] - 宝马上半年税后净利同比下滑29%，是德系三巨头中受冲击最小的 [1] 关税对德国汽车业的影响 - 美国关税政策导致德国三大汽车制造商今年现金流合计减少约100亿欧元 [1] - 欧盟对美汽车出口中德系车占比最高，美国占德国汽车出口总量的13.1% [3] - 美国进口汽车中德国车占比不到6%，但进口额占比超过10%，以中高端车型为主 [4] 德系车企应对策略 - 奥迪、保时捷等无美国工厂的车企压力最大，保时捷上半年因关税额外支出4亿欧元 [5][6] - 奔驰在美销售近半数汽车实现本土组装，宝马在美本土化程度最高 [6] - 多家车企计划扩大在美投资，奔驰将从2027年开始在美生产GLC SUV [8] 在美设厂的挑战 - 美国对钢铝和汽车零部件加征关税推高制造成本，预计增加美国汽车制造商成本1077亿美元 [8] - 奔驰在美生产汽车约三分之二出口，中国市场占其全球销售额三分之一 [9] - 德国车企收缩欧洲产能，奥迪计划裁减7500个岗位，大众计划裁员3.5万人 [9] 电动化转型受阻 - 美国取消电动汽车补贴可能使德国车企继续侧重燃油车研发 [10] - 向燃油车倾斜研发将延缓德国车企新能源转型步伐 [10] - 在与中国电动车竞争中可能更加被动 [10]

奔驰座椅系统创新 - 奔驰坚持开发专属座椅平台，每套座椅研发周期长达1460天（4年），涉及6000项标准控制[7] - E级车座椅系统包含1000+精密零件、400套工装模具，通过2000+专项测试及3000+配置组合[7] - S级座椅采用58块高压水刀切割皮革，16000针打孔工艺，缝制误差<5毫米，工艺复杂度超高级定制西装[10] - 座椅安全测试包含40000次上下车模拟（含15000次真人测试），相当于18年使用强度[13] - 全球最严苛安全标准：座椅骨架采用全电泳防腐蚀工艺确保15年不失效，气囊测试覆盖-35℃至90℃极温条件[8][11] 底盘技术体系 - 底盘性能定义5大维度：驾乘舒适性、安全感、掌控感、运动性、精确性，建立130+整车指标和1000+零部件指标[14][16] - 研发流程包含CAD至量产验证6大步骤，耗时4年，完成500万公里全球路试（中国占110万公里）[16][18] - 独创敏捷操控系统：上亿种阻尼组合调校出"黄金配方"，实现初段柔韧过滤振动、中后段扎实支撑[21] - 空气悬架搭载ADS+系统：每个车轮阻尼可独立调节，数百个调校通道适配不同工况[21] - 液压衬套技术使减速带冲击峰值降低1/3，配合E-ACTIVE车身控制系统实现每秒1000次路面扫描[23][24] 行业竞争格局 - 造车新势力频繁将奔驰作为性能对标对象（如小鹏P7+、华为尊界、小米SU7 Ultra）[1][3] - 奔驰通过科技日活动展示座椅/底盘核心技术，强调20年中国本地化研发积累（含亚洲唯一鲁班实验室）[5] - 产品差异化策略：拒绝"沙发"概念，坚持工程思维开发兼具安全与豪华的座椅系统[7][10]

核心观点 - 德国豪华车品牌BBA（奔驰、宝马、奥迪）2025年上半年净利润集体大幅下滑，奔驰跌幅达55.8%，奥迪下滑37.5%，宝马下滑29%，创下历史最差表现 [2] - 业绩下滑主因是美国关税冲击和中国市场销量下滑双重挑战，其中美国关税导致奔驰损失3.62亿欧元，奥迪损失超6亿欧元，宝马预计全年损失10亿欧元 [3][4] - 中国市场销量大幅下滑，奔驰下滑14%，奥迪下滑10.2%，宝马下滑15.5%，电动化转型缓慢和本土品牌竞争加剧是主要原因 [4][5] - BBA已采取应对措施，包括在美国增加生产基地，在中国加速推出新能源车型和智能化合作 [6][7] - 电动化战略转向务实，奔驰调整2030年目标为新能源车型占比最高50%，奥迪取消停售燃油车时间表，宝马下调纯电车型销量预期 [8] 财务表现 - 奔驰上半年营收663.77亿欧元同比下滑8.6%，净利润26.88亿欧元同比下滑55.8%，第二季度净利润9.57亿欧元同比下滑68.7% [3] - 宝马上半年销售收入677亿欧元同比下降8%，税后净利润40亿欧元同比下滑29% [3] - 奥迪上半年营业收入325.7亿欧元同比增长5.3%，但税后利润13.46亿欧元同比下滑37.5% [3] - 大众集团上半年关税成本13亿欧元，福特预计2025年利润损失15亿美元，通用预计损失40亿-50亿美元 [4] 市场表现 - 奔驰上半年全球销量107.63万辆同比下滑8%，中国市场销量29.32万辆同比下滑14% [4] - 奥迪上半年全球销量78.35万辆同比下滑5.9%，中国市场销量28.76万辆同比下滑10.2% [4] - 宝马上半年全球销量超120万辆与去年持平，但中国市场销量31.8万辆同比下滑15.5% [4] - 奔驰纯电动车销量8.73万辆同比下滑14%，奥迪中国纯电车型销量7897辆同比下滑23.5%，宝马电动车销量31.89万辆同比增长18.5% [5] 战略调整 - 奥迪计划在美国投资46亿美元新建工厂，奔驰将在美国新增GLC SUV生产线，宝马研究扩大美国工厂产能 [6] - 宝马计划2025年在中国推出10余款新车型，2026-2027年推出20余款新车 [7] - 奔驰将投产中国专属纯电长轴距CLA车型，奥迪计划推出多款基于全新平台的电动新车 [7] - 宝马与华为、Momenta合作智能座舱和辅助驾驶系统，奥迪与华为合作高阶智能驾驶辅助系统 [7]