行业战略地位转变 - 海外业务从“面子工程”转变为行业争先恐后投入的重点生意，所有长视频平台和影视公司都自主进行海外发行[1] - 爱奇艺Q3财报将海外业务列为重点，肯定其“第二增长曲线”地位，与AI、体验并列为三大持续发力业务[1] - 片方对海外收入的定位从“锦上添花”转变为“收入的重要部分”，不再依赖中间商，海外版权生意成为哄抢的香饽饽[3] 海外收入规模与增长 - 头部剧集海外版权售价可达大几千万人民币，例如某85花古装剧以10万美金一集售出，40集总计400万美金（近3000万人民币）[3] - 柠萌影视2025年上半年海外业务收入达3344万人民币，是去年同期收入的2.5倍，去年全年收入为3896万人民币，今年预计翻倍增长[4] - 爱奇艺海外业务总收入同环比增幅创近两年新高，国际版日均会员数创历史新高，会员收入同比增长超40%[5] 核心驱动力与市场偏好 - 演员星光显著影响售价，赵露思、肖战被视为“硬通货”，赵露思在女演员中断层领先[6] - 肖战主演的都市剧《骄阳伴我》海外售价超过3.5万美金一集，古装剧《藏海传》在迪士尼流媒体平台上线190个地区，预计实现顶配收入[8] - Netflix购买中剧开价不高，但片方以上线为荣；迪士尼出价较高，并与新丽传媒等公司达成战略合作，共同探讨发行策略[8] 区域市场分析 - 泰国是中剧购买力最强的国家，随便一部剧可卖几千美金一集，稍好剧集可达上万美金一集，中国电视剧在泰国流媒体市场份额达45%[9] - 日本出价可能高于泰国但挑剧，泰国则基本还可以的剧都要；台湾地区价格从2018年上万美金一集降至现在一两千美金一集[11] - 越南市场盗版猖獗，官方态度谨慎，价格越来越低，需等待版权保护制度和开放合作环境完善[11][13] 业务模式多元化 - 联合自制海外剧成为增收方向，例如柠萌影视与泰国公司联合制作的《三十而已·曼谷篇》版权卖给Disney+、WeTV等平台[15] - BL剧如《灵魂重生》成为现象级作品，衍生收益（见面会、杂志、周边）巨大，单本杂志分给公司可达千万人民币[17] - 平台加强海外宣推，如《庆余年2》移植国内宣传方法到海外，《三体》在戛纳电影节做广告，并积极打击海外盗版[19] 平台竞争与合作 - 平台保留自制剧国际发行权益，保留腾讯视频WeTV权益难卖高价，保留爱奇艺国际平台或其他平台则影响不大[19] - 与海外大平台合作可制造声量并引流，例如《藏海传》《难哄》带动优酷国际版会员猛增[19] - 腾讯视频在美国胜诉版权侵权案获赔6亿多人民币，爱奇艺正在起诉海外最大中剧盗版网站爱一帆[19]

公司近期表现 - 爱奇艺股价在周三结束两日连涨 下跌3.15% 收于每股2.15美元[1] - 公司第三季度由盈转亏 归属母公司净亏损为2.489亿元人民币 去年同期为净利润2.294亿元人民币[4] - 第三季度营业亏损为1.218亿元人民币 去年同期为营业利润2.389亿元人民币[4] - 第三季度营收同比下降8% 从去年同期的72.4亿元人民币降至66.8亿元人民币[4] 行业与市场环境 - 研究机构BCA Research指出 中国股市在11月遭遇全球性抛售 连科技板块的领涨股也受到打击[2] - 该机构认为 对人工智能领域巨额支出的谨慎情绪持续存在 加剧了中国股票面临的压力[2] - 尽管近期回调后中国股票的估值不再过高 但仍易受全球避险情绪和世界经济疲软的影响[3] - 中国经济在第四季度显著走弱 出口明显放缓[3] - 有投资机构警告 中国股票在未来几个月将继续面临波动[1]

行业增长态势 - 2025年上半年漫剧累计上线量达3000部，复合增长率高达83%，流水规模激增12倍，预计全年市场规模有望突破200亿元 [2] - 漫剧被称为"AI漫剧"，2025年被称为"AI漫剧元年"，AI技术突破现实拍摄限制，将天马行空想象转化为冲击力画面 [8][10] - AI漫剧为以女性用户为主的短剧大盘带来新增量，2025年第三季度漫剧用户中男性占比高达86%，精准吸引大量男性受众 [12] 平台布局与激励政策 - 抖音推出精品漫剧激励计划，对S+级别作品提供75万元保底分成，保底单价为5000元/分钟，超头部作品最高可达3万元/分钟 [1][2] - 快手为单部漫剧提供最高1000万灵感值与1亿流量支持，腾讯广告内容方最高可享受95%分成比例，漫剧内容授权官方小程序可拿110%-160%分成 [3] - 爱奇艺以独家基础分成70%、非独50%吸引创作者，分成比例最高可达100%，B站承担100%制作成本，版权授权与充电分成最高达80% [6] - 阅文集团入局漫剧赛道，开放IP资源、设立亿元专项创作基金、推出AIGC工具，进行全面生态扶持 [6] 爆款案例与内容特征 - 抖音《九尾狐男妖爱上我》播放量破2亿，B站《我独自拯救反派》八集吸引4.5万用户付费支持，单月营收流水突破百万 [8] - 腾讯动漫《我的治愈系游戏》与《传武》上线四天播放量突破千万，登顶平台漫剧榜前两位 [8] - 爆款作品题材集中于猎奇、脑洞大开类型，如玄幻、丧尸和末世等男频领域，典型作品包括《我在末日当僵尸》《炼气练了三千年》等 [10] 生产技术效率 - AI深度参与创作全流程，火山引擎AI模型矩阵覆盖剧本、分镜、视频生成、配音到剪辑五大环节，相比纯人工制作周期缩短80%–90%，成本降低70%–90% [13] - 巨日禄AI平台支持15人团队3天完成一部AI漫剧，生产周期压缩至传统模式五分之一，达到"一人一天一集"工业化水准 [15][16] - 东吴证券研报显示传统漫剧单分钟成本约2000–5000元，使用AI后可降至1000–2500元，降幅达50% [17] 行业挑战 - 作品同质化现象严重，题材多集中于"重生""丧尸""末世"等固定类型，AI工具趋同导致画面风格相似，观众易审美疲劳 [18] - AI无法自主判断内容合规性，案例《高考落榜，忽悠同学上冥牌大学》因违规全网下线，播放量超过1亿，凸显内容审核需真人把关 [18][19]

行业动态：平台积极布局漫剧业务 - 抖音平台原生单日新增播放量突破4亿大关，快手平台原生漫剧单日播放量突破500万 [1] - 爱奇艺在第三季度财报中宣布拓展漫剧业务并开发自制漫剧，随后平台上线漫剧专属频道 [1] - 腾讯正在测试“火星动漫”和“火星动漫社”两款漫剧微信小程序，网易推出“网易羚羊漫剧”小程序并提供周结和自主提现功能 [1] - 咪咕发布AI漫剧共创计划，剧本单价为2万元并附加分润，编剧可享永久分账 [1] - 快手联合可灵AI升级漫剧创投计划，支持2万至50万现金，涵盖联合出品、剧本合作和联合运营模式 [1] - 百度介绍漫剧星跃计划，包括线上分润、免费首发等激励措施，并开放IP版权和征集剧本 [1] 监管环境变化 - 国家广电总局自11月初至2026年3月开展专项治理，将动画形式微短剧纳入分类分层审核体系 [1][2] - 中国网络视听节目服务协会通报灵矩动漫的漫剧因宣扬封建迷信和存在严重价值导向偏差被全网下架 [2] - 监管加强将加速淘汰低质量和问题内容，为懂合规、有审美的高质量专业创作方带来更大机会 [2][3] 平台政策导向 - 抖音集团调整红果免费短剧和番茄免费小说中漫剧的分成系数，新公式为单部漫剧免费分成=当月新增有效时长×时长单价×漫剧品类系数×版权系数 [3] - 漫剧品类系数中，仿真人漫剧为60，2D/3D漫剧为50，表情包漫剧为10，静态漫剧为1 [3] - 版权系数中，全版权合作系数为2，非全版权系数为1，平台政策趋势旨在鼓励高质量内容和排他性深度合作 [3] - 平台政策调整预计将推动漫剧供给提高仿真人和2D/3D内容比重，中小团队和低成本内容创作者将面临转型压力 [3] 技术发展助力创作 - 谷歌预热图像生成与编辑模型Nano Banana Pro（Gemini 3 ProImage），实现4K高清、竖屏输出、精准文本渲染等关键突破 [4] - 大模型如Gemini 3的迭代让创作者能以极低成本实现传统制作方式难以完成的视觉效果 [1]

财务业绩表现 - 2025年第三季度总营业收入为66.8亿元，同比下降约8%，环比增长1% [2] - 非美国通用会计准则下归属于公司的净亏损为1.482亿元，而去年同期净利润为4.798亿元，同比转亏 [2] - 季度总营收按人民币千元计为6,682,385，去年同期为7,245,681，上季度为6,628,248 [3] - 非美国通用会计准则下运营亏损为21,856千元，去年同期运营利润为368,644千元，上季度运营利润为58,678千元 [3] - 稀释后每ADS非美国通用会计准则净亏损为0.15元，去年同期每股收益为0.50元，上季度每股收益为0.02元 [3] 分业务营收情况 - 会员服务营收为42.1亿元，同比下滑4%，环比增长3%，主要原因是与去年同期相比内容较少 [3][5] - 在线广告服务营收为12.4亿元，同比下滑7%，环比下降2%，品牌广告业务实现稳健同比增长但被效果广告收入下降所抵消 [4][5] - 内容分发营收为6.445亿元，同比下滑21%，环比大涨48%，院线电影分发收入强劲增长但被电视剧相关分发收入下降所抵消 [5] - 其他营收为5.850亿元，同比下滑20%，环比下滑29%，主要由于某些业务合作安排的调整 [6] 内容表现与会员业务 - 三季度推出热门剧集、电影、综艺包括《生万物》《朝雪录》《不眠日》《捕风追影》《喜剧之王单口季》第二季等 [7] - 头部微剧《缘起三生》《饲养夜色》《临时的天堂》等受欢迎，微剧日均播放时长与日均会员拉新收入均实现环比两位数增长 [7] - 公司持续推出优质内容、提升会员权益和服务、优化市场和销售策略，对未来会员业务健康增长有信心 [6] 政策环境影响 - 国家广播电视总局"广电21条"推动影视行业健康发展，已在重点项目同步审查、剧目边审边播等方面看到进展 [8] - 新政对整体行业的利好信号清晰，长远将引领行业迈入新发展周期，从业者将从中受益 [8] - 公司积极创新内容制作和播出模式，包括季播剧、长短结合等，加大创新投入 [8] 海外业务与发展战略 - 海外业务被视为第二增长曲线，海外业务总收入同环比增幅创近两年新高 [9] - 国际版日均会员数创历史新高，会员收入同比增长超40%，巴西、西语区市场、墨西哥、印尼会员收入同比涨幅超100% [9] - 华语内容仍是海外内容基本盘，泰剧成为第二个具有国际市场传播力的内容品类，将增加自制泰剧、马来剧和印尼剧数量 [9] - AI技术被作为重点投入领域，公司预估互联网视频行业将发生巨大变化，将投入最大力量用AI做创新和改变 [9] 体验业务与IP开发 - IP消费品由单一IP授权升级为自营和授权并行，整体收入同比增长超100% [10] - 头部剧集收藏卡牌带动自营消费品收入环比增长超70%，产品线已从收藏卡牌拓展至更多品类 [10] - 扬州和开封的爱奇艺乐园加紧建设中，扬州乐园力争明年初开业，第三家乐园将落地北京 [10]

核心业绩表现 - 2025年第三季度总收入为66.8亿元人民币，其中会员服务收入42.1亿元，环比增长3%；在线广告服务收入12.4亿元；内容发行收入6.4亿元；其他收入5.9亿元 [1] - 会员服务收入曲线呈现企稳改善迹象，彰显核心业务增长韧性 [2] - 爱奇艺国际版日均会员数创历史新高，会员收入同比增长超40%，海外业务连续9个季度维持高速扩张，成为第二增长极 [1][5] 内容生态与IP战略 - 内容供给呈现“长短结合、IP联动、多品类爆发”特征，有效扩大用户触达并提升付费意愿 [2] - 多部剧集和综艺表现亮眼：剧集《生万物》《朝雪录》热度值破万，《生万物》实现网台双爆；电影《捕风追影》票房破12亿元；综艺《喜剧之王单口季》第二季热度值超8000 [2] - 微剧品类成为新增长点，《缘起三生》《饲养夜色》等头部微剧的日均播放时长与日均会员拉新收入均实现环比两位数增长 [2] - 重点IP系列长剧《唐朝诡事录之长安》播出后站内最高热度破万，云合长剧播放市占率连日位居榜首，有望带动会员收入同环比双增 [3] 海外市场拓展 - 东南亚流媒体市场规模预计到2030年将增长至68亿美元，较2024年有49%的显著增幅，成为内容出海的新增量 [4] - 公司出海战略显效，关键优势在于优秀原创能力打造的王牌华语剧集，如《朝雪录》在多个海外市场位列热度榜首，其泰语配音版刷新纪录 [6] - 通过深度介入本土原创制作（如泰剧《灵魂重生》）以及利用微剧等形式丰富内容矩阵，国际版由微剧带来的会员收入环比增长140% [7] - AI技术深度赋能出海内容译配，通过“AI译制厂”工作流显著提高效率并降低本地化成本 [6] 技术赋能与AIGC应用 - AIGC应用已深度渗透内容行业全链路，在内容生产环节通过“剧本工坊”“影像工坊”等系统减少开发成本并缩短制作周期 [10] - 在内容分发与用户体验环节，AI用于自动生成运营物料及提供“速看”等功能，优化完播率和使用时长；在广告侧，AI优化的视频广告点击率提升了20% [10] - 公司积极布局AI创新人才培养和生产流程创新，通过开放AI能力与合作伙伴快速填充内容储备，构建“技术—内容—变现”的正循环 [10][11] 线下业务与IP生态延展 - 公司积极布局IP衍生品和线下乐园等体验业务，扬州、开封乐园建设稳步推进，第三家乐园已官宣落地北京 [8] - 线下体验业务有助于提升IP生命周期和商业价值，激活粉丝经济并反哺线上会员续订和ARPU值 [8] - 丰富的精品内容储备（如《狂飙》《莲花楼》《唐诡》等）为IP战略的衍生奠定了底层基础 [8] 未来展望与市场预期 - 多家投行如中金、瑞银上调公司四季度营收预期，预计25Q4会员收入有望达到42.2亿元，同比增长3%，广告收入也有企稳回暖动力 [1][3] - 公司商业逻辑重构，通过“技术—内容—变现”闭环将爆款IP转化为高价值资产，构建覆盖多场景、触达全球用户的生态体系 [12] - 深耕IP战略带来的想象空间有望改变公司估值逻辑，引发资本市场价值重估 [12]

大会概况 - 第九届中国网络视听大会于6月3日至5日在成都召开，由国家广播电视总局和四川省人民政府主办，是中国网络视听领域规模最大、规格最高、内容最丰富的国家级活动，被视为“年度行业风向标”[1] - 大会已构建“论坛、展览、发布、推优、交易、孵化”六位一体格局，涵盖内容、技术、渠道、产品、资本、治理等多个层面[1] - 本届大会举办40余场高质量活动，包括开幕式上的“网络视听庆祝中国共产党成立100周年特别活动”[1] 大会创新亮点 - 首次设立短视频直播日、首次举办国际传播峰会、首次设立高新视听技术体验展，着重聚焦高新视听技术对产业发展的赋能[2] - 重点关注网络视听发展的新格局、新模式、新内容、新业态，涵盖精品内容创作、媒体融合发展、国际传播、4K/8K超高清视频产业、5G与AI技术应用创新、VR/AR、文创产业投融资等产业链热点和前沿课题[2] 行业规模与用户数据 - 截至2020年6月，全国网民规模达9.4亿，网络视听用户规模达9.01亿，网民使用率达95.8%[4] - 短视频用户规模截至2020年6月达8.18亿人，网民使用率达87%，到2020年底增长至8.73亿人[6] - 网络直播用户规模截至2020年上半年达5.62亿人，是增长最快的互联网应用[6] - 2019年中国网络视听产业市场规模突破4500亿元，成为网络娱乐产业的核心支柱[6] 行业焦点与趋势 - 行业关注快手、抖音主导的短视频行业竞争格局变化，以及爱优腾三巨头主导的综合视频行业新动向[6] - 网络视听产业长期面临用户观看需求与行业供给能力不足的主要矛盾，内容分众化已成必然趋势，一味追求“破圈”的时代已过去[7] - 5G时代视频将成为互联网内容的绝对主流形式，未来每个互联网用户都会是视频用户[7] 参会嘉宾与机构 - 本届大会聚集500余位行业大咖和2000余家网络视听全产业链机构，包括咪咕文化总经理刘昕、喜马拉雅联合创始人余建军、快手CEO宿华、阿里大文娱轮值总裁樊路远、正午阳光总裁侯鸿亮等[7] - 爱奇艺CEO龚宇和哔哩哔哩董事长陈睿将再次出席，分享对行业的最新观察[7]

行业核心观点 - 生态建设被长视频平台视为应对行业增速放缓、发挥IP储备优势、并与短视频平台竞争的关键战略，竞争已从内容层面进入生态构建的下半场 [1][25] 腾讯视频生态战略 - 提出“真正的壁垒是生态”，基于优质内容和有温度的沟通两大核心需求，以扎实的IP储备和多个“产业生态”为基础进行建设 [2] - 在剧集、动漫等领域推动项目从单点开发转向系列化布局，如构建“尾鱼宇宙”，动漫领域实行“大制作周期+跨媒体开发”规划 [2] - 对头部IP进行长线开发，如《斗罗大陆》规划长达17年，《仙逆》规划至2030年，并完善“番剧-游戏-电影-线下”全链路开发体系 [3] - 在垂直赛道形成“小生态”，例如脱口秀内容线上矩阵带动线下28个城市巡演，想看人数累计超30万，实现线上线下协同 [5] - 探索品牌线下活动，如举办JUMP PARK音乐嘉年华，融合音乐、影视与市集，实现热门剧综IP主创与观众的深度互动 [7][8] 爱奇艺生态战略 - 生态建设思路从早年的“苹果园”模型转变为当前聚焦的“IP衍生品+新型乐园”线下战略 [9] - 在衍生品领域构建“IP自有-产品自研-渠道自营”一体化链路，自营影视卡牌业务上半年商品交易总额突破亿元 [11] - 线下探索包括《风起洛阳》全感剧场等沉浸式体验，已在全国近30个城市开设超过50家运营门店 [11] - 积极寻求与各地文旅联动，如《我的阿勒泰》与当地合作开发衍生产品、主题航班和旅行专线，反哺当地经济 [13] - 明确将“线下乐园与内容电商”纳入整体战略，乐园项目落地扬州、开封和北京，以轻体量、可迭代（每半年更换内容模块）为建设思路 [13][15] 芒果TV生态战略 - 生态系统构建深度根植于对“人”的培育与运营，依托“台网联动”模式和《乘风》等长寿IP构建成熟的内容驱动造星模式 [16][17] - 小芒电商整合明星、品牌、流量和粉丝资源，与头部偶像经纪公司合作，实现从内容到人的商业闭环 [17] - 成功案例“院人”IP的自营品牌“南波万”系列服装累计销量超100万件，GMV超2.7亿 [19] - 线下开设小芒全球旗舰店，通过艺人签售会等活动实现线上引流与线下反哺的协同效应 [19] - 提出三条新航线：从内容到人、从流量到创造、从商业到共生，围绕个人IP打造工作室，让人成为流动的内容载体 [21] 优酷生态战略 - 现阶段生态建设以内容体系构建为主要发力方向，加快自制剧布局，实行“制片人中心制”以提高精品内容产出确定性 [22] - 围绕头部IP建立内容矩阵，如“少年热血”系列共享江湖世界观，通过系列开发和独立番外剧集进行IP长生命周期运营 [22] - 在上游通过签约编剧、导演和发展演员经纪业务形成系统化产出机制，如实施“春苗编剧计划”等扶持计划 [24] - 过去六年，其体系内超300位编剧、42位导演的剧集首作在平台播出，并成立“虎鲸超越班”进行全娱乐场景演艺人才培养 [24] - 公司更名为“虎鲸文娱”，坚定“内容+科技”双轮驱动战略，旨在提供全场景娱乐体验和全链路服务 [24]

行业整体业绩表现 - 三季度爱奇艺营收同比下滑7.8%至66.8亿元，净亏损2.489亿元，去年同期为净利润2.294亿元 [1] - 芒果超媒三季度营收同比下滑6.58%至30.99亿元，归母净利润同比下滑33.47%至2.52亿元 [2] - 腾讯视频会员数从去年三季度的1.16亿降至今年的1.14亿 [2] 内容表现与市场反馈 - 爱奇艺云合总市占率保持第一，暑期档《朝雪录》《生万物》内容热度值均破万，《不眠日》内容热度峰值超8800 [5] - 《生万物》在2025年单日云合热播榜市占率第一，并创下中央电视台电视剧频道集均收视新高 [5] - 芒果超媒综艺《密室大逃脱第七季》《披荆斩棘2025》《我家那闺女2025》《花儿与少年·同心季》均很有热度 [9] 广告业务挑战 - 三季度爱奇艺广告收入同比下滑7.2%至12.4亿元，而B站广告收入同比增长23%至25.7亿元 [10] - 双十一期间B站广告收入同比增长30%以上，客户数增长超过100%，新客率为55% [10] - 广告主投放预算收缩，转向变现效率更高的短视频等渠道，例如古驰品牌在抖音、微信的硬广曝光量环比增加70%以上 [10] - 爱奇艺头部剧综带动品牌广告收入实现同比双位数增长，定向内容投放的广告产品贡献占比超60% [11] 会员收入与成本控制 - 三季度爱奇艺会员收入同比下滑3.5%至42亿元 [12] - 同期爱奇艺内容成本同比下降1%至40.4亿元 [13] 战略转型与新业务探索 - 爱奇艺海外业务总收入同环比增幅创近两年新高，国际版日均会员数创历史新高，会员收入同比增长超40% [16] - 巴西、5个西语区市场、墨西哥、印尼会员收入同比涨幅超100%，泰语配音版《朝雪录》刷新多项纪录 [16] - 微剧带来的会员收入环比增长140%，已成为仅次于长剧集的第二大内容类型 [16] - IP消费品收入同比增长超100%，自营消费品收入环比增长超70%，爱奇艺乐园正在建设中 [17] - AI被应用于降低成本、提高广告算法精准度和转化率、提高小说评审效率 [17] 政策环境影响 - “广电21条”政策取消40集上限、不严格限制古装剧数量等，爱奇艺已有多项目受益于政府支持，更快速达到备播状态 [18][19] - 政策实施了同步审查、边审边播等优化机制，为行业带来利好信号 [18][19]

行业整体业绩下滑 - 爱奇艺三季度营收同比下滑7.8%至66.8亿元，净亏损2.489亿元，去年同期净利润为2.294亿元 [1] - 芒果超媒三季度营收同比下滑6.58%至30.99亿元，归母净利润同比下滑33.47%至2.52亿元 [1] - 腾讯视频会员数从去年三季度的1.16亿降至今年的1.14亿 [1] 内容表现与市场困境 - 爱奇艺云合总市占率保持第一，暑期档《朝雪录》《生万物》内容热度值均破万，《不眠日》内容热度峰值超8800 [3] - 《生万物》在2025年单日云合热播榜市占率第一，并创下中央电视台电视剧频道集均收视新高 [3] - 芒果超媒《密室大逃脱第七季》《披荆斩棘2025》等综艺节目保持热度 [6] - 爆款内容未能挽救高毛利的广告业务下滑，爱奇艺广告收入同比下滑7.2%至12.4亿元 [7] 广告业务挑战与竞争 - B站广告收入同比增长23%至25.7亿元，双十一期间广告收入同比增长30%以上，客户数增长超100% [7] - 广告主如伊利、蒙牛控制预算，转向变现效率更高的短视频及小红书平台 [8] - 古驰品牌在抖音、微信等平台增加营销投放，硬广曝光量环比增加70%以上，私域流量环比增长超70% [8] - B站前五大广告主行业为游戏、网服、数码家电、电商和汽车，呈现多元化 [8] - 爱奇艺头部剧综带动品牌广告收入实现同比双位数增长，定向内容投放广告产品贡献占比超60% [8] 会员收入与成本控制 - 爱奇艺会员收入同比下滑3.5%至42亿元 [9] - 爱奇艺内容成本同比下降1%至40.4亿元 [9] 公司转型与增长探索 - 爱奇艺海外业务总收入同环比增幅创近两年新高，国际版日均会员数创历史新高，会员收入同比增长超40% [11] - 巴西、西语区市场、墨西哥、印尼会员收入同比涨幅超100% [11] - 泰语配音版《朝雪录》刷新纪录，泰剧《灵魂重生》成为现象级作品 [11] - 微剧会员收入环比增长140%，成为仅次于长剧集的第二大内容类型，多部本土自制微剧开机 [11] - IP消费品收入同比增长超100%，自营消费品收入环比增长超70%，爱奇艺乐园正在建设中 [11] - AI应用于降低成本、提高广告投放精准度和转化率等方向 [12] 政策环境影响 - “广电21条”政策取消40集上限、不严格限制古装剧数量等，爱奇艺已有项目受益于同步审查、边审边播等机制 [12] - 新政策为行业带来利好信号，有助于爱奇艺项目快速达到备播状态 [12]