1.10月21日(周二)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货涨0.08%，标普500指数期货涨0.03%，纳指期货 跌0.05%。 | = US 30 | 46,743.90 | 46,784.30 | 46,618.00 | +37.30 | +0.08% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | = US 500 | 6.737.30 | 6.747.80 | 6.726.40 | +2.20 | +0.03% | | 트 US Tech 100 | 25,128.60 | 25,204.30 | 25,090.10 | -12.40 | -0.05% | 2.截至发稿，德国DAX指数涨0.17%，英国富时100指数涨0.30%，法国CAC40指数涨0.55%，欧洲斯托克50指数涨0.26%。 | 德国DAX30 | 24,333.47 | 24,342.47 | 24,200.51 | +42.28 | +0.17% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 英国富时100 | 9,432.20 | 9 ...

2025年第三季度财务业绩 - 净收入达486亿美元，净利润达13亿美元 [2][3] - 调整后息税前利润达34亿美元，利润率为6.9% [3] - 调整后摊薄后每股收益为2.80美元 [3] - 调整后汽车业务现金流为42亿美元 [3] 2025年全年财务预期 - 净利润预期上调至77亿美元至83亿美元区间 [5] - 调整后息税前利润预期为120亿美元至130亿美元区间 [5] - 调整后汽车业务现金流预期为100亿美元至110亿美元区间 [5] - 调整后摊薄后每股收益预期为9.75美元至10.50美元区间 [5] - 全年关税影响预期从40亿至50亿美元调整至35亿至45亿美元 [6] 美国市场表现 - 第三季度美国市场销量位居第一，同比增长8% [7] - 传统燃油车市场份额达17.4%，今年以来上涨0.5个百分点 [7] - 全尺寸SUV和全尺寸皮卡累计市场份额分别达60%和41% [7] - 电动车市场份额达16.5%，稳居销量榜第二 [7] - GMC品牌电动车销量今年以来增长逾一倍 [7] 软件与服务业务 - Super Cruise、安吉星等服务累计带来约20亿美元确认收入 [8] - 相关递延收入约50亿美元，同比增长超过90% [8] - Super Cruise超级辅助驾驶系统活跃用户数预计年底突破60万 [8] 中国市场表现 - 中国市场已连续四个季度实现盈利 [9] - 第三季度实现中国销量和市场份额的同比双增长 [9] - 新能源车型及纯电动车型销量连续十个季度同比增长 [9] - 基于本土研发的“逍遥”超级融合架构推出新车型 [9]

公司战略与财务表现 - 公司提升2024年盈利指引至120亿至130亿美元 高于此前100亿至125亿美元的区间 [3] - 第三季度净利润同比大幅下滑57% 主要受关税影响 当季产生11亿美元成本 [7] - 管理层预期通过解决制造能力和改进电动汽车电池生产架构 将使息税前利润率回归历史水平的8%至10% [7] 软件服务业务 - 软件服务业务（包括OnStar和Super Cruise）今年迄今已创造近20亿美元收入 [4] - OnStar订阅用户数量同比增长34% Super Cruise客户数量同比接近翻倍 [4] - 预计到本十年末 该业务将实现强劲的两位数收入增长 利润率约为70% [4] 产品战略与生产计划 - 增加国内生产以减轻关税影响 并为美国市场生产更多全尺寸燃油卡车和SUV [5] - 公司认为内燃机汽车销量将在更长时间内保持较高水平 [6] - 计划于2027年初重启密歇根州Lake Orion工厂 生产新款凯迪拉克Escalade及全新全尺寸和轻型皮卡 [6] 电动汽车业务 - 公司并未放弃电动汽车战略 但已根据需求降温调整策略并缩减产量 [5][7] - 管理层强调在7500美元税收抵免政策之外 电动汽车市场依然存在需求 [7]

通用汽车第三季度业绩 - 第三季度每股收益下降5%至2.80美元[1] - 第三季度营收微降不到1%至485.9亿美元[1] - 公司业绩超出市场预期并上调业绩指引[1] - 公司降低了2025年预期关税影响[1] 科技股市场动态 - 苹果、谷歌、网飞和特斯拉在特定交易日出现看涨走势[2] - 甲骨文股价持续下跌[2] 特斯拉相关动态 - 特斯拉股价接近早期买入点 市场关注其新产品消息[4] - 纳斯达克指数上涨 英伟达股价接近买入点 苹果等巴菲特持仓股亦接近买入点[4] - 市场关注通胀数据、国防及矿业板块 同时等待特斯拉和网飞财报[4] - 市场在特朗普对华言论后出现反弹 关注CPI通胀数据和特斯拉财报[4] - 道指期货上涨 市场关注特斯拉财报、中美贸易谈判和CPI数据[4] - 特斯拉股价在第三季度财报前维持高位 网飞、英特尔和IBM也将发布财报[4] - 市场预期特斯拉第三季度业绩可能远超预期[4]

美股股指期货 - 10月21日美股盘前三大股指期货涨跌不一，道指期货涨0.08%至46,743.90点，标普500指数期货涨0.03%至6,737.30点，纳指期货跌0.05%至25,128.60点 [1] 欧洲主要股指 - 同期德国DAX指数涨0.17%至24,333.47点，英国富时100指数涨0.30%至9,432.20点，法国CAC40指数涨0.55%至8,250.80点，欧洲斯托克50指数涨0.26%至5,695.75点 [2][3] 原油期货 - WTI原油期货涨0.79%至57.47美元/桶，布伦特原油期货涨0.67%至61.42美元/桶 [3][4] 市场情绪与驱动因素 - 近期美股反弹主要由空头回补推动，可能制造虚假的繁荣景象，市场对贸易政策和美联储走向仍缺乏把握 [4] - 美国银行预警称，若信贷市场紧张局势升级，养老基金等或被迫抛售指数基金，可能引发美股新一轮大跌 [5] - 安联经济学家认为当前AI投资热潮属于理性泡沫，有望显著提升生产率，并助力美国经济跑赢全球 [5] 美联储政策预期 - 华尔街分析机构预测美联储可能在10月底的会议上宣布终止量化紧缩政策，以应对货币市场摩擦 [6] 黄金与白银价格 - 现货黄金价格跌逾2%至4265.32美元/盎司，现货白银价格跌超4%至50.09美元/盎司，技术指标显示近期凶猛涨势或已过度 [6] 通用汽车财报 - 第三季度营收485.9亿美元，高于预期的452.6亿美元，调整后每股收益2.80美元，高于预期的2.27美元 [7] - 公司上调2025年全年业绩指引，预计调整后每股收益为9.75-10.50美元，调整后息税前利润为120-130亿美元，盘前股价涨近10% [7][8] 可口可乐财报 - 第三季度营收124.6亿美元，略高于预期的124.1亿美元，调整后每股收益0.82美元，高于预期的0.78美元 [8] - 公司重申2025年业绩指引，预计调整后有机收入增长5%至6%，盘前股价涨近3% [8] GE航空航天财报 - 第三季度营收同比增长24%至121.8亿美元，高于预期的104.1亿美元，调整后每股收益1.66美元，高于预期的1.47美元 [9] - 商用发动机业务营收同比增长26.8%至88.8亿美元，公司上调2025年每股收益预期至6.0-6.2美元 [9] 齐昂银行财报 - 第三季度营收8.72亿美元，同比增长8.5%，每股收益1.48美元，高于预期的1.39美元，分析师认为地区银行信贷压力属个别现象 [9] DocGo公司动态 - 公司宣布收购虚拟医疗平台SteadyMD，计划在11月初更新2025年业绩指引，盘前股价大涨近27% [9] 即将发布财报的公司 - 周三早间将发布财报的公司包括奈飞、德州仪器、阿莱恩斯西部银行 [10] - 周三盘前将发布财报的公司包括巴克莱、泰克资源、AT&T [10]

盘前交易概况 - 美国东部时间周二上午7:35 盘前交易出现显著活动 多只股票出现早期价格波动 可能预示着开盘前的潜在机会 [1] - 盘前交易为活跃交易者提供先机 有助于发现潜在的价格突破、反转或剧烈波动 这些早期动向通常预示着常规交易时段的动量走向 [1] 盘前涨幅居前股票 - AlphaVest Acquisition Corp (ATMV) 股价上涨71%至14.24美元 [3] - BranchOut Food Inc (BOF) 股价上涨44%至3.04美元 [3] - rYojbaba Co Ltd (RYOJ) 股价上涨35%至5.14美元 [3] - GSI Technology Inc (GSIT) 股价上涨25%至16.24美元 [3] - Jowell Global Ltd (JWEL) 股价上涨18%至2.02美元 [3] - General Motors Company (GM) 股价上涨9%至63.68美元 [3] - Crown Holdings Inc (CCK) 股价上涨8%至103.00美元 [3] - Spero Therapeutics Inc (SPRO) 股价上涨8%至2.49美元 [3] - Sunrun Inc (RUN) 股价上涨6%至21.90美元 [3] - Foxx Development Holdings Inc (FOXX) 股价上涨5%至4.50美元 [3] 盘前跌幅居前股票 - Neuphoria Therapeutics Inc (NEUP) 股价下跌66%至5.19美元 [4] - New Era Energy & Digital Inc (NUAI) 股价下跌9%至5.09美元 [4] - Odyssey Marine Exploration Inc (OMEX) 股价下跌8%至3.28美元 [4] - Carbon Revolution Public Limited Company (CREV) 股价下跌7%至4.86美元 [4] - Coeur Mining Inc (CDE) 股价下跌7%至20.38美元 [4] - Hecla Mining Company (HL) 股价下跌6%至13.50美元 [4] - Verrica Pharmaceuticals Inc (VRCA) 股价下跌6%至4.12美元 [4] - Sensei Biotherapeutics Inc (SNSE) 股价下跌5%至10.06美元 [4] - Whitehawk Therapeutics Inc (WHWK) 股价下跌5%至2.52美元 [4] - Greenidge Generation Holdings Inc (GREE) 股价下跌5%至2.07美元 [4]

收入和利润（同比环比） - 2025年第三季度收入为486亿美元，同比下降0.3%[6] - 2025年第三季度股东应占净利润为13亿美元，同比下降56.6%[6] - 2025年第三季度调整后息税前利润为34亿美元，同比下降18.0%[6] - 2025年第三季度调整后每股摊薄收益为2.80美元，同比下降5.4%[6] - 2025年第三季度合并总收入为485.91亿美元，同比下降0.3%（2024年同期为487.57亿美元）[15] - 2025年第三季度合并营业利润为10.76亿美元，同比下降70.5%（2024年同期为36.51亿美元）[15] - 2025年第三季度归属于普通股股东的净利润为12.97亿美元，同比下降57.2%（2024年同期为30.29亿美元）[15] - 2025年第三季度税前利润为14.19亿美元，同比下降61.8%（2024年同期为37.17亿美元）[15] - 2025年前九个月合并总净销售额为1397.32亿美元，与2024年同期的1397.40亿美元基本持平[16] - 2025年前九个月归属于股东的净利润为60.07亿美元，较2024年同期的89.69亿美元下降33.0%[16][17] - 2025年前九个月基本每股收益为6.75美元，较2024年同期的7.85美元下降14.0%[17] - 2025年前九个月稀释后每股收益为6.64美元，较2024年同期的7.77美元下降14.5%[17] - 截至2025年9月30日的九个月合并净收入为60.4亿美元，较2024年同期的88.37亿美元下降31.7%[27] - 2025年第三季度总净销售额和收入为485.91亿美元，同比下降0.3%，相比2024年同期的487.57亿美元[33] - 2025年前九个月总净销售额和收入为1397.32亿美元，与2024年同期的1397.40亿美元基本持平[33] - 2025年第三季度归属于股东的净利润为13.27亿美元，较2024年同期的30.56亿美元下降56.6%[43] - 2025年第三季度调整后息税前利润为33.76亿美元，较2024年同期的41.15亿美元下降18.0%[43] - 2025年前九个月调整后每股摊薄收益为8.09美元，较2024年同期的8.63美元下降6.3%[51] - 截至2025年9月30日的四个季度净资产收益率为4.7%，较2024年同期的15.9%显著下降[54] - 截至2025年9月30日的四个季度调整后投资资本回报率为18.5%，较2024年同期的19.4%略有下降[57] 成本和费用（同比环比） - 汽车业务销售及管理费用为20.37亿美元，同比下降25.8%（2024年同期为27.45亿美元）[15] - 2025年前九个月总成本和费用为1331.77亿美元，较2024年同期的1284.78亿美元增长3.7%[16] - 2025年九个月财产折旧、摊销和减值费用为64.12亿美元，较2024年同期的55.23亿美元增长16.1%[27] - 2025年第三季度资产减值费用为10.44亿美元，而2024年同期为零[33] - 2025年前九个月资产减值费用为10.63亿美元，相比2024年同期的6.05亿美元增长75.7%[33] - 2025年第三季度折旧和摊销费用为30.66亿美元，同比增长6.7%，相比2024年同期的28.73亿美元[33] - 2025年前九个月折旧和摊销费用为90.26亿美元，同比增长5.6%，相比2024年同期的85.51亿美元[33] 各业务线表现 - 汽车业务收入为442.56亿美元，同比下降1.1%（2024年同期为447.35亿美元）[15] - GM金融业务收入为43.35亿美元，同比增长7.8%（2024年同期为40.21亿美元）[15] - 汽车业务营业利润为2.81亿美元，同比下降91.8%（2024年同期为34.24亿美元）[15] - GM金融业务营业利润为7.95亿美元，同比增长17.3%（2024年同期为6.78亿美元）[15] - Cruise业务营业亏损为0美元，较2024年同期亏损4.17亿美元有所改善[15] - 2025年前九个月汽车业务净销售额为1269.85亿美元，较2024年同期的1280.07亿美元下降0.8%[16] - 2025年前九个月GM Financial净收入为127.47亿美元，较2024年同期的117.32亿美元增长8.6%[16] - 2025年前九个月汽车业务营业利润为46.76亿美元，较2024年同期的112.37亿美元下降58.4%[16] - 2025年前九个月Cruise业务营业亏损为2.73亿美元，而2024年同期亏损为20.67亿美元，亏损大幅收窄[16] - 2025年前九个月GM Financial营业利润为21.56亿美元，较2024年同期的21.92亿美元下降1.6%[16] - 汽车部门2025年九个月净收入为47.32亿美元，而2024年同期为89.44亿美元，大幅下降47.1%[27] - Cruise部门2025年九个月净亏损为3.02亿美元，较2024年同期亏损17.43亿美元收窄82.7%[27] - GM Financial部门2025年九个月净收入为16.1亿美元，与2024年同期的16.37亿美元基本持平[27] - 2025年第三季度汽车业务总净销售额为442.56亿美元，同比下降1.1%，相比2024年同期的447.35亿美元[33] 各地区表现 - 2025年第三季度北美地区调整后息税前利润为25亿美元，同比下降37.1%[6] - 2025年第三季度GM北美部门利润为25.06亿美元，较2024年同期的39.82亿美元下降37.1%[43] - 2025年第三季度GM国际部门利润为2.26亿美元，较2024年同期的0.42亿美元大幅增长438.1%[43] - 2025年第三季度北美地区净销售额为405.51亿美元，同比下降1.5%，相比2024年同期的411.57亿美元[33] - 通用汽车在美国市场第三季度销量为71万辆，市场份额同比增长至17.0%[63] - 通用汽车北美地区第三季度总销量为83.7万辆，市场份额同比增长至16.1%[63] - 通用汽车在中国市场第三季度销量为46.9万辆，市场份额同比增长至6.8%[63] - 通用汽车在南美市场第三季度销量为10.7万辆，市场份额同比下降至9.2%[63] - 通用汽车全球第三季度总销量为156.4万辆，市场份额同比增长至6.9%[63] - 通用汽车美国市场卡车第三季度销量为36.9万辆，市场份额同比增长至32.3%[63] - 通用汽车美国市场跨界车第三季度销量为33万辆，市场份额同比增长至13.8%[63] - 通用汽车第三季度车队总销量为25.4万辆，占总销量比例为16.3%[65] - 通用汽车北美地区第三季度产能利用率（两班制）为118.3%[65] - 通用汽车在华合资公司SGMW前三季度累计销量为97.8万辆[63] 现金流和资本支出 - 2025年第三季度汽车业务营运现金流为61亿美元，同比下降22.8%[6] - 2025年第三季度调整后汽车业务自由现金流为42亿美元，同比下降28.0%[6] - 2025年九个月经营活动产生的净现金为200.72亿美元，较2024年同期的159.89亿美元增长25.5%[27] - 2025年九个月资本支出（财产支出）为60.83亿美元，较2024年同期的75.97亿美元下降19.9%[27] - 2025年九个月用于购买普通股的现金为35.12亿美元，较2024年同期的23.78亿美元增加47.7%[28] - 2025年九个月GM Financial购买融资应收款为282.51亿美元，较2024年同期的258.64亿美元增长9.2%[27] - 2025年第三季度调整后汽车自由现金流为42.01亿美元，较2024年同期的58.34亿美元下降28.0%[58] 管理层讨论和指引 - 更新2025年全年股东应占净利润指引为77亿至83亿美元，此前为77亿至95亿美元[2] - 更新2025年全年调整后息税前利润指引为120亿至130亿美元，此前为100亿至125亿美元[2] - 更新2025年全年调整后汽车业务自由现金流指引为100亿至110亿美元，此前为75亿至100亿美元[2] 其他重要内容 - 2025年前九个月公司记录了与电动汽车战略重组相关的16.22亿美元调整项[43][44]

财务业绩与指引 - 公司第三季度业绩超出市场预期 并上调了第四季度业绩指引 [1][2] - 尽管受到关税等因素影响 季度利润同比有所下降 但公司仍提高了业绩展望 [2] - 公司致力于通过提升库存管理、改善资产负债表以及聚焦利润和现金流 以实现北美市场8%至10%的利润率目标 [4][7] 关税影响与应对 - 全年关税影响预计为35亿至45亿美元 低于此前预期 [5] - 美国政府近期政策将进口零件MSRP抵消率维持在3.75% 并扩大了适用零件范围 有助于缓解公司关税负担 [6] - 政策有助于保持美国制造业竞争力 公司正寻求长期解决方案以克服关税挑战 [6][7] 电动汽车业务 - 公司计提约16亿美元的特殊资产减值支出 用于重组电动汽车业务 [8] - 目前约40%的电动汽车车型实现可变利润为正 但尚未达到EBIT盈利水平 [8] - 由于7500美元税收抵免取消导致需求低于预期 公司重新评估并缩减了产能计划 [9][14] - 通过引入新电池技术和外形规格 预计每辆车生产成本可降低数千美元 为未来盈利奠定基础 [11][13] - 公司仍相信电动汽车有强劲未来 但实现全面盈利需要更长时间 [10][12][15] 传统内燃机汽车业务 - 传统内燃机汽车业务表现强劲 第三季度市场份额超过17% 为多年来最高水平 [16] - 公司在卡车、SUV以及低价位车型市场均表现良好 以应对高车价和高利率环境 [17] - 公司宣布在未来几年投入40亿美元资本支出 用于在北美扩大和回流产能 以满足市场需求 [17][18] - 产能扩张将在保持资本纪律的同时进行 为美国本土带来更多产量 [18]

格隆汇10月21日｜通用汽车盘前拉升涨6%，公司预计本财年调整后每股收益9.75美元至10.50美元，此 前预计8.25美元至10美元。 ...

格隆汇10月21日｜通用汽车盘前涨近9%，公司预计本财年调整后每股收益9.75美元至10.50美元，此前 预计8.25美元至10美元。 ...