美联储政策预期 - 高盛预计美联储将在9月份降息，比此前预测提前三个月，9月降息几率略高于50%，预计9月、10月和12月各降息25个基点，2026年初再降息两次 [1] - 高盛将终端利率预期从3.5%-3.75%下调至3%-3.25% [1] - 高盛预计澳洲联储7月将降息25个基点至3.60%，8月再次降息，11月进行最后一次降息，终端利率达到3.10% [5] 股市展望 - 高盛上调标普500指数目标位，12个月目标位从6,500点上调至6,900点，预计未来12个月上涨11%，3个月和6个月目标位分别上调至6,400点和6,600点 [1] - 高盛将标普500指数的远期市盈率预期从20.4倍上调至22倍，维持2025年和2026年每股收益均增长7%的预测 [1] - 高盛建议超配软件和服务、材料、公用事业、媒体和娱乐以及房地产行业 [1] 贸易与关税 - 摩根士丹利称特朗普的关税信函可能意味着贸易谈判的战术性升级，如果最新关税生效，亚洲的加权平均关税将升至27% [2] - 摩根士丹利预计多数亚洲大型经济体将在8月1日前达成协议，但日本和韩国可能无法解决汽车关税和农产品等问题 [2] - 野村证券认为贸易关税的进一步明确可能帮助市场最终走高，新的关税协议可能减少不确定性 [3] 原油市场 - 瑞穗证券指出欧佩克+决定在8月增产54.8万桶/日反映沙特对市场需求的信心，而非争夺市场份额 [3] - 沙特阿美上调8月面向亚洲市场的原油售价，WTI和布伦特原油处于现货溢价状态，反映供应偏紧 [3] 区域经济与行业 - 美国银行认为加美关系改善将使加拿大银行业受益，预计加拿大经济增长将在今年下半年至明年持续提速 [4] - 华侨银行指出新加坡私人住宅市场仍具潜力，但需警惕进一步调控风险，更看好能产生稳定收入流的房地产开发商 [5] - 西太平洋银行预计新西兰联储7月维持利率不变，保留宽松倾向但不会强力指引降息时机 [6] 中国市场 - 中金公司认为港股"资产+资金"持续变革有望从资产体量、估值、换手率三个维度打开成交活跃度成长空间 [7] - 华泰证券预计2025年二季度通信板块归母净利润同比增长7%，光通信和IDC行业有望持续增长 [8] - 银河证券指出生命科学上游板块业绩拐点已现，2024年收入同比增速10.75%，2025年一季度同比增速9.5% [9]

公司业绩预期 - 预计2025年第二季度营收为267.7亿美元 同比增长5.5% 每股收益0.87美元 高于去年同期的0.83美元 [2] - 净利息收入可能因存款成本下降和资产回报率提高而增长 但投行业务收入可能同比下降25% 主要受政策不确定性影响 [2] - 当前市值3740亿美元 过去12个月营收1030亿美元 净利润280亿美元 [3] 历史股价表现 - 过去5年20次财报发布后 首日股价60%概率上涨 近3年上涨概率升至75% [5] - 首日上涨时涨幅中位数2.9% 下跌时跌幅中位数-2.6% [5] - 1日与5日回报率相关性较高 交易策略可基于短期走势推断中期表现 [4][6] 投资组合对比 - Trefis高质量投资组合自成立以来回报率超91% 表现优于标普500指数 [3][6] - 该组合波动性低于个股投资 涵盖全市值股票基准(含标普500 标普中盘 罗素2000) [6]

公司救灾贡献 - 公司最新一轮拨款使火灾相关捐款总额超过350万美元 [1][2] - 额外100万美元资金用于支持当地非营利组织 提供小企业重启 家庭法律保险协助 健康咨询 住房和食品资源 [1] - 已帮助数千名客户和数百名员工及其家庭满足灾后需求 [2] 小企业援助措施 - 通过三家社区发展金融机构(CDFIs)向小企业定向提供40万美元 用于技术指导和低成本小额贷款 [4] - 向商会等商业支持机构提供资金 并直接向受灾小企业发放补助金 [4] 基础设施恢复 - 公司在Altadena和Pacific Palisades的两家金融中心被毁后 迅速开设临时移动中心 并承诺重建永久性设施 [5] - 组织近百名保险箱专家团队 成功帮助2000多名客户从被毁场所取回财物 [5] 跨部门协作 - 公司高管Raul A Anaya全职领导灾后重建工作 整合公共 私营和非营利部门资源 [2][3] - 与政府官员合作解决房主面临的保险理赔和重建问题 [6] - 推出"Helping Los Angeles Rebuild"网页 集中提供灾后重建信息资源 [6] 公司背景信息 - 全球领先金融机构 服务6900万消费者和小企业客户 拥有3700个零售金融中心和15000台ATM机 [7] - 数字银行用户达5900万 为400万小企业家庭提供在线服务 业务覆盖美国本土及35个国家 [7]

活动概述 - 长岛关怀与PSEG长岛合作举办免费农贸市场活动 面向65岁及以上老年人提供免费食品和资源 [1][3] - 活动将于7月9日9点至12点在长岛关怀社区参与中心举行 地址为Hauppauge的75 Davids Drive [3] - 活动采用先到先得原则 风雨无阻进行 [5] 活动内容 - 将分发超过12种本地采购的新鲜农产品 由PSEG长岛提供资金支持 [4] - 配备2名营养师进行烹饪演示 并教育老年人了解食品价值 [4] - 推出新项目"Farm to Truck"移动农贸市场 由美国银行25万美元资助 [6] - 提供可重复使用购物袋 LED灯泡等物品 并有客服人员分享省钱技巧 [8] 参与规模 - 每月通过各类项目服务超过1500名老年人 [9] - 今年是第四年举办社区活动 规模逐年扩大 [6][8] - PSEG长岛赞助6场社区活动 每次提供数百磅新鲜农产品和感恩节火鸡等 [7] 组织背景 - 长岛关怀是食品银行 致力于服务老年人群体 [9] - 与PSEG长岛建立三年合作伙伴关系 共同支持社区 [8] - 活动结束后将举办资源博览会 [8]

过剩流动性推动资产上涨 - 目前过剩的流动性正在追逐各类资产，推动金融资产（包括股票和债券）整体表现改善 [1] - 各国央行降息举措增加了市场流动性，进一步推升了资产需求 [1] - 2025年下半年开局之际，黄金、欧股以及部分主权债券和信用类资产表现亮眼 [1] - 资产表现亮眼的主要支撑因素是投资者的强劲需求 [1]

新兴市场本币债券表现 - 新兴市场国家本币债券创下16年来最佳上半年表现，回报率超过12%，跑赢同期上涨5.4%的硬通货债券 [1] - 美元今年已下跌近11%，兑23种交易最活跃的新兴市场货币中的19种走弱，其中10种货币升值至少10% [1] - 新兴市场债券基金今年迄今已吸引超过210亿美元资金，过去11周每周都有资金流入，截至7月2日当周流入31亿美元 [1] 资金流向与投资策略 - 资金管理人因美国政策波动全球寻找替代品，推动新兴市场本币债券需求激增 [1] - 阿伯丁集团新兴市场主权债务主管表示本币债券跑赢硬通货债券的差距超出预期 [1] - 投资者青睐巴西、南非和土耳其，哥伦比亚、菲律宾和南非为主要超配国家 [7] 区域市场表现与前景 - 拉丁美洲经济体带来最佳回报，墨西哥本币债券Mbonos上涨22%，巴西一些政府债券回报率超过29% [4] - 巴西债券在去年底大幅抛售后反弹，交易员押注政策制定者已完成加息周期 [4] - 发展中国家降息前景增强吸引力，预计新兴市场央行有更多降息空间 [4] 市场动态与发行计划 - 加纳计划在2025年下半年恢复国内债券发行，因短期借贷成本降至三年低点 [4] - 以色列和伊朗之间紧张局势缓和增强发展中国家本币债券的投资吸引力 [4] - 摩根士丹利投资管理表示将是一个重新思考美国敞口的多年过程 [7]

政策导向与市场机遇 - 中国人民银行上海市分行等十部门联合印发《上海养老金融服务银发经济高质量发展的工作方案》，要求金融机构聚焦老龄群体提供多样化养老金融服务，支持备老群体做好养老资金储备和财富规划 [1] - 老年群体金融需求日益多样化和个性化，银行提供适老化金融服务既是社会责任体现，也是拓展业务领域、提升市场竞争力的重要契机 [1] 硬件设施改造 - 银行网点需全面推进适老化改造，包括建设无障碍坡道、设置"等候专区""服务专区""弹性窗口"或"爱心专座"，并配备老花镜、放大镜、医药箱、轮椅等便捷设施 [1] - 在养老金领取等业务集中办理时段，需调增柜台数量和服务人员配备以减少老年人等待时间 [1] 服务优化与产品创新 - 银行需开发简单、灵活、易于理解的专属金融产品以满足老年客户多元化养老需求 [2] - 对行动不便、书写困难或视听障碍的老年客户，在合规前提下提供上门服务，并做好录音录像和客户资料留存 [2] 数字化适老化改造 - 银行应开发"关怀模式""长辈模式"的手机App、智能终端及门户网站，简化操作流程，放大字体，增加语音提示等功能 [2] - 为愿意尝试智能设备的老年客户提供技术咨询，并规范个人信息收集与使用以保障安全性 [2] 金融知识普及 - 银行需深入街道、社区、养老院等老年人高频活动场所，以通俗易懂形式讲解金融知识，重点宣传防范金融诈骗和个人信息保护 [3] - 通过曝光典型违规案例强化正面引导和警示教育，协助老年人提升风险识别和自我保护能力 [3]

市场风险预警 - 美银策略师指出标普500指数涨至历史高位后已濒临触发抛售信号 建议投资者在指数突破6300点(较周四收盘价高0.3%)时开始减持 [1] - 夏季市场泡沫风险正在积聚 主因众议院通过3.4万亿美元减税财政方案 [1] - 当前市场被描述为"泡沫与崩盘"角力 夏季风险偏向标普500触及7000点而非下探5000点 [4] 资金流动情况 - 截至7月2日当周 货币市场基金吸引564亿美元流入 债券获205亿美元资金注入 [4] - 股票、黄金和加密货币基金分别录得22亿、14亿和10亿美元净流入 [4] - 美国银行客户正以10周以来最快速度撤离美股 上周三大客户群体合计撤资13亿美元 [4][5] 市场驱动因素 - 美股飙升至历史高点 受美国经济韧性信号及特朗普软化关税立场推动 [4] - 投机情绪重燃 科技巨头受捧 人工智能热潮卷土重来 [4] - 贸易担忧仍存 特朗普政府计划向贸易伙伴发出设定单边关税税率的信函 [4] 指数表现 - 标普500指数在五个交易日内上涨3.4% 创2月以来首个历史新高 [5] - 标普500指数6月底以创纪录水平收官 迎来2023年以来表现最佳季度 [4]

市场观点与策略 - 美国银行策略师迈克尔·哈特内特认为标普500指数若在7月升穿6300点可能触发卖出信号 建议投资者抛售股票 [1] - 随着3 4万亿美元大而美法案通过 美股泡沫风险将在夏季上升 [1] - 市场贪婪情绪持续 超买状态可能延续 因贪婪比恐惧更难征服 [1] - 美国银行研究团队将市场前景描述为"要么出现泡沫 要么涨势破灭" 但仍预计标普500指数夏季更可能触及7000点而非跌至5000点 [5] 市场表现与资金流向 - 标普500指数连续三个月上涨 [4] - 过去一周货币市场基金吸引564亿美元资金流入 债券吸引205亿美元 股票获得22亿美元 黄金14亿美元 加密货币10亿美元 [5] - 美国国债遭遇27亿美元资金流出 为9周以来最大 [5] - 投资级债券录得167亿美元流入 为2020年6月以来最大 [5] - 美国成长型股票面临50亿美元流出 为3月以来最大 [5] - 美国中盘股遭遇57亿美元流出 为2023年7月以来最大 [5] - 金融板块吸引16亿美元流入 为1月以来最大 [5] 资产配置变化 - 美国银行私人客户将股票配置增加至63 7% 为2022年3月以来最高水平 [6] - 债券持有量降至18 5% 为2022年6月以来最低 [6] - 现金持有量保持在10 8% [6] 市场驱动因素 - 特朗普关税态度软化 美国经济保持弹性 市场投机热潮再起 [1] - 大型科技股重获青睐 人工智能热度回归 推动基准股指创新高 [1] - 贸易问题仍是焦点 特朗普计划设定单边关税税率导致股指期货下跌 [5]

美国6月非农数据 - 美国6月非农就业人口增加14.7万人 高于预期10.6万人和前值13.9万人 为连续第四个月高于预期值 [1] - 美国6月失业率意外降至4.1% 低于预期4.3%和前值4.2% [1] - 非农就业报告公布后 利率期货交易员放弃了对7月美联储降息的押注 市场对下次美联储降息的概率约为80% 低于非农就业报告公布前的98% [1] - 6月非农高于预期的14.7万人主要来自地方政府部门 但私人部门就业7.4万人明显低于平均值 [1] - 各期限国债收益率上升4-9基点 美联储降息预期降低 [1] - 美国非农、失业率等数据超预期 说明劳动力市场具备较强韧性 也使美联储的降息时点又往后拖延 [1] 日本薪资谈判 - 日本2025财年工资谈判结束 平均涨幅5.25% 创34年新高 小型企业工资增长4.65% 与大型企业差距缩小 [2] - 工资上涨反映劳动力市场紧张 为日本央行加息提供支撑 但持续的通胀压力也抑制消费 逐渐侵蚀企业利润率 并限制企业提高工资的能力 [2] - 全球投资者减少日元多头仓位 因日本央行谨慎、贸易战及持有成本高 [2] - 2025财年日本平均工资涨幅创下34年来最大涨幅 高于2024年的5.1%和2023年的3.58% [2] - 稳定工资年涨幅成为新动力 制造业企业信心超预期 资本开支强劲 但日本小企业动力不足 [2] - 日本工资增长将推动消费支出 进一步支撑经济复苏进程 [2] 华尔街大行分红回购 - 美联储压力测试结果显示 所有22家银行通过测试 各银行平均一级资本比率为11.6% 远高于4.5%的监管要求 [3] - 多家大型银行周二宣布提高股息并启动股票回购计划 高盛、富国银行、花旗集团和道富银行分别上调33%、13%、13%和11% [3] - 花旗已回购37.5亿美元股票 超预期 [3] - 美联储压力测试显示 高盛在经济冲击下预计损失仅3亿美元 远低于去年的180亿美元 [3] - 高盛季度分红提高33%至每股4美元 最低资本要求比例降至10.9% [3] - 美股银行股隔夜集体上涨 高盛涨超1% 花旗涨近2.2% 摩根大通涨超1.7% 摩根士丹利涨近1% 美银涨超0.4% 富国银行涨1.4% 均继续刷新历史新高 [3] - 高盛股价再创历史新高 市值突破2200亿美元 [4] - 美联储银行压力测试结束 监管转向"宽松、波动小、透明" 大型银行释放资本总额有望突破2000亿美元 [4] 美国取消芯片设计软件出口限制 - 美国商务部已通知全球三大芯片设计软件供应商——新思科技、楷登电子和西门子 此前要求其在华业务必须申请政府许可的规定现已撤销 [5] - 西门子表示已全面恢复中国客户对其软件和技术的访问权限 新思科技与楷登电子称正在逐步重启相关服务 [5] - 全球EDA行业主要由新思科技、楷登电子和西门子EDA垄断 三者合计市场份额达75% [5] - 新思科技、楷登电子和西门子在中国EDA市场占有82%的市场份额 [5] - 隔夜楷登电子涨5.1% 新思科技涨4.9% 两公司总市值突破1700亿美元 [5] OpenAI与甲骨文合作 - OpenAI已同意从甲骨文公司的数据中心租用大量计算能力 总计约4.5吉瓦的数据中心电力 [6] - 甲骨文已在得州阿比林建设了一座大型数据中心 并计划与合作伙伴在全美多个州新建数据中心 [6] - 甲骨文宣布签订了一份价值300亿美元的云计算合约 OpenAI与甲骨文达成的最新协议至少构成上述合同的一部分 [6] - 甲骨文股价隔夜收涨超3% 报收237.03美元 再创新高 [6] - 甲骨文市值再创新高 达6658亿美元 [6] - 甲骨文为满足OpenAI算力需求 计划新建数据中心 拓展云计算业务 营收支出双增 [7]