A flow of money into stocks and more equities participating in the bull market have triggered a sell signal that historically has led to big pullbacks, according to a new Bank of America report. ...

欧元兑美元汇率分析 - 欧元兑美元汇率在1.07附近交易 市场关注欧洲央行政策会议 预计将降息25个基点 但后续政策路径存在不确定性[1] - 欧洲央行行长拉加德可能暗示7月不会连续降息 核心通胀和薪资增长数据是影响未来决策的关键[1] 美元兑日元汇率分析 - 美元兑日元汇率在156.20附近徘徊 日本当局可能已进行外汇干预以支撑日元 干预规模估计达9万亿日元[1] - 市场猜测日本央行可能在6月会议上宣布缩减债券购买规模 此举可能为日元提供支撑[1] 纳斯达克100指数分析 - 纳斯达克100指数期货小幅上涨 英伟达股价再创历史新高 市值突破2.8万亿美元 逼近苹果公司[1] - 投资者等待本周晚些时候公布的美国5月非农就业数据 以获取更多关于美联储政策路径的线索[1] 富时100指数分析 - 富时100指数期货基本持平 市场情绪受到全球制造业PMI数据疲软的影响[1] - 英国即将举行大选 政治不确定性可能限制股市涨幅[1]

目标价调整 - Truist Securities将美国银行的目标价从56美元上调至58美元 [1] - Truist Securities将花旗集团的目标价从112美元上调至123美元 [1]

核心观点 - 全球主要市场股指普遍上涨，美国核心通胀数据意外放缓至逾四年新低，但数据或因政府停摆而失真，市场关注主要央行货币政策动向 [1][8][14] - 港股市场迎来新一轮IPO热潮，多家涉及人工智能、生物科技、智能硬件及消费领域的公司正在招股，其中多家获得知名基石投资者认购 [9][11][12] - 多家知名上市公司有重要公司行为，包括腾讯、快手等持续回购股份，以及中国国航增资、敏华控股收购、周大福产品提价等 [15] 市场表现与宏观经济 - **A股市场**：上证指数收盘涨0.16%报3876.37点，深证成指跌1.29%，创业板指跌2.17%，锂电股活跃，医药商业及航天航空领涨 [1] - **港股市场**：恒生指数收盘涨0.12%报25498.13点，恒生科技指数跌0.73%，大市成交额1623.775亿港元，医药、能源、银行股领涨 [1] - **美股市场**：三大股指全线收涨，道指涨0.14%报47951.85点，标普500指数涨0.79%报6774.76点，纳指涨1.38% [1][32] - **美国通胀**：11月核心CPI同比上升2.6%，为2021年初以来最低水平，整体CPI同比涨幅为2.7%，但数据因政府停摆影响收集而可能失真 [8][14] - **央行政策**：市场普遍预期日本央行将加息至0.75%，为三十年来最高水平；欧洲央行维持存款利率2%不变，为连续第四次按兵不动 [14] - **中国经济数据**：11月货币供应M2同比增8.0%，社会消费品零售总额同比增4.0%，工业增加值同比增4.8%，固定资产投资（除农村）年迄今同比降2.6% [18] 港股IPO动态 - **卧安机器人 (6600)**：智能家电Switchbot母企，招股价63-81港元，入场费8181.69港元，计划募资约15.05亿港元，约66.5%用于研发，获九家基石投资者合共认购7亿港元，大疆教父李泽湘任非执董 [11] - **林清轩 (2657)**：高端国货护肤品牌，招股价77.77港元，入场费3927.72港元，计划募资净额约9.97亿港元，获七家基石投资者合共认购4.82亿港元 [11] - **英矽智能 (3696)**：AI制药平台，招股价24.05港元，入场费12146.27港元，计划募资净额约20.26亿港元，约48%用于临床研发，获礼来、腾讯、淡马锡等15家基石投资者合共认购约8.95亿港元 [12] - **五一视界 (6651)**：数码孪生科技公司，循18C章程上市，招股价30.5港元，入场费6161.51港元，计划募资净额约6.53亿港元，约80%用于研发，股东包括商汤、摩尔线程 [12] - **迅策 (3317)**：实时数据基建服务商，招股价48-55港元，入场费5555.47港元，计划募资净额约10.4亿港元，约80%用于研发，获腾讯入股及九名基石投资者认购约3.08亿港元，2024年在中国资产管理行业实时数据基础设施及分析市场份额为11.6% [12] - **美联股份 (2671)**：预制钢结构建筑工程分包商，招股价7.1-9.16港元，入场费2775.71港元，获四家基石投资者合共认购5150万港元 [12] - **其他招股公司**：包括智汇矿业 (2546)、希迪智驾 (3881)、华芢生物-B (2396)、明基医院 (2581)、南华期货股份 (2691)、印象大红袍 (2695)、诺比侃 (2635)、轻松健康 (2661)、翰思艾泰-B (3378) 等 [9] 重点公司动态 - **腾讯控股 (700)**：今日斥资约6.36亿港元回购105.5万股，年内累计回购9464.1万股，约占股本1.03% [15] - **快手-W (1024)**：昨日斥资约8021.9万港元回购123.5万股 [15] - **中国国航 (753)**：向深圳航空增资20.82亿元人民币，增资后保持51%股权 [15] - **周大福 (1929)**：据报对内地一口价黄金产品年内第三次提价，部分畅销款加幅超过30% [15] - **敏华控股 (1999)**：以3200万美元收购美国软体家具产销商Gainline，并向其提供约2.67亿美元免息贷款 [15] - **威胜控股 (3393)**：巴西附属公司成功中标CPFL项目，合同金额超过8000万元人民币 [15] - **小米集团-W (1810)**：董事长雷军宣布下周将正式发布与徕卡战略合作升级的「小米17 Ultra」手机 [15] - **摩根大通**：维持宁德时代「增持」评级，目标价511元，认为欧盟气候战略及福特扩展储能业务对其有潜在利好 [15] - **高盛**：据报有意以折让价收购新世界发展的部分贷款，该贷款总额为110亿美元 [15] - **恒隆集团 (10) / 恒隆地产 (101)**：行政总裁卢韦柏将于明年8月底前退休，董事会正物色继任人 [15] 行业与板块信息 - **科技与AI**：AI制药平台英矽智能、数码孪生公司五一视界、数据服务商迅策等科技公司集中招股，显示该领域融资活跃 [12] - **消费与医药**：国货护肤品牌林清轩、多家生物科技公司（华芢生物、诺比侃、翰思艾泰）招股，反映消费升级和生物医药投资热度 [9][11] - **智能硬件**：家庭机器人系统提供商卧安机器人招股，显示智能家居赛道持续受到资本关注 [11] - **金融与地产**：多家银行、地产公司公布派息或公司行动，如海丰国际派特别股息，万邦投资派末期息1.6港元 [16][17] - **原材料与能源**：中国据悉在近期采购了至少700万吨美国大豆，完成与特朗普政府商定1200万吨采购目标过半 [8][14] - **监管动态**：中国印发意见要求全链条打击涉烟违法活动，全方位加强电子烟监管 [14] 个股价格与涨跌幅（部分） - **港股通涨幅居前**：石药集团涨6.52%，中国石油化工股份涨3.37%，招商银行涨2.43%，中国神华涨2.29% [20][26] - **港股通跌幅居前**：恒隆地产跌2.91%，小米集团-W跌2.47%，周大福跌2.07%，联想集团跌1.88% [22][26] - **美股部分龙头**：特斯拉涨3.47%，亚马逊涨2.48%，Meta Platforms涨2.30%，英伟达涨1.87%，苹果微涨0.13% [31] - **A股部分龙头**：宁德时代跌2.98%，贵州茅台微跌0.15%，招商银行涨2.05%，紫金矿业涨0.32% [34][36]

油价预测 - 美国银行对2026年油价持一定程度的看跌态度 [1] - 预计布伦特原油在2026年第一季度将低于60美元/桶 [1] - 预测布伦特原油明年平均价格约为60美元/桶 [1] - 预测布伦特原油今年平均价格接近69美元/桶 [1]

全球基金经理情绪与资产配置 - 12月全球投资组合中的平均现金持有率从11月的3.7%骤降至3.3%，创下自1999年该调查开始以来的最低纪录 [1] - 高达42%的受访基金经理在12月增持了全球股票，比例为2022年以来最高 [3] - 综合现金水平、股票配置和对经济增长的预期，全球基金经理的整体乐观情绪已攀升至2021年中期以来的最高点 [3] 机构市场观点与投资建议 - 富达国际全球多元资产主管认为，在美联储降息周期持续的背景下，明年可能是一个投资回报率相当高的年份 [3] - 瑞银财富管理指出强劲的盈利增长预期将为股市提供关键支撑，并建议配置不足的投资者考虑增加全球股票敞口 [3] - 瑞银看好美国科技、医疗保健以及欧洲和亚洲部分市场的机会 [3] 市场潜在风险与脆弱性 - 基金经理手中极低的现金水平如同一把“双刃剑”，在放大上涨动力的同时，也让市场在面对负面冲击时变得异常脆弱 [3] - 嘉信理财宏观主管警告称，这种“持续增强的乐观情绪”将使市场在出现任何负面消息时“更容易受到剧烈回调的影响” [4] - 美国银行投资策略师指出，即使在历史上最严重的市场泡沫时期，投资者也未曾持有如此之低的现金，市场抵御风险的能力已严重削弱 [4] 市场关注的风险与不确定性 - “AI泡沫”仍是投资者眼中的最大市场风险，但担忧程度有所缓解 [4] - 越来越多的投资者开始预期长期债券收益率将走高，这为市场带来了新的不确定性 [4] - 美国银行投资策略师提出核心问题：如果美债收益率升至5%以上，全球股市还能表现良好吗 [4]

伯克希尔·哈撒韦投资组合核心持仓分析 - 沃伦·巴菲特即将卸任伯克希尔·哈撒韦CEO 其已为公司定位 计划在2026年将约1840亿美元投资于四家知名企业 [1] - 尽管投资组合包含近50项持仓 但仅四只股票就占其3180亿美元投资资产的58% 体现了集中投资于最佳理念的策略 [2] 苹果公司 (Apple Inc.) - 苹果是伯克希尔投资组合中最大的持仓 截至分析时价值663亿美元 占总投资资产的20.9% [4] - 尽管自2023年9月30日以来已出售677,347,618股（占其持仓的74%）但巴菲特仍欣赏其异常忠诚的客户群和以CEO蒂姆·库克为首的管理团队 [4][6] - 苹果的订阅服务业务是持续亮点 有助于平滑iPhone重大升级周期带来的波动 且订阅服务通常利润率较高并能培养客户忠诚度 [7] - 巴菲特最欣赏的一点可能是其市场领先的资本回报计划 自2013年以来 苹果已回购价值超过8160亿美元的普通股 流通股数量减少了44% 这对每股收益产生了积极影响 [8] 美国运通 (American Express) - 美国运通是伯克希尔第二大持仓 价值580亿美元 占总投资资产的18.3% 且是投资组合中持有时间第二长的股票（自1991年起）[9] - 其成功关键在于能够从交易双方获利 既是美国信用卡网络购买量第三大的支付处理商 赚取交易手续费 也作为发卡行向消费者提供贷款 赚取年费和利息收入 [10] - 该公司在吸引富裕客户群体方面非常成功 高收入持卡人更不易改变消费习惯或违约 这有助于其在经济衰退后更快复苏 [11] - 伯克希尔对美国运通的成本基础极低 相对于成本 其年化净收益率达到37% [12] 美国银行 (Bank of America) - 美国银行是伯克希尔第三大持仓 价值313亿美元 占总投资资产的9.9% [14] - 巴菲特也在积极减持该股 在2024年7月17日至2025年9月30日期间 出售了464,781,994股 减持原因可能基于税务考量 或预期美联储多次降息后净利息收入将走弱 [15] - 尽管如此 美国银行的运营模式仍有吸引力 银行股具有周期性 可以利用经济扩张期远长于衰退期的特点 审慎地逐步扩大贷款组合 [16] - 美联储的货币政策也有利于其发展 尽管降息会减少净利息收入 但美联储提前沟通并缓慢调整利率 使得美国银行能够继续以有利可图的利率放贷 [17] 可口可乐 (Coca-Cola) - 可口可乐是伯克希尔投资组合中持有时间最长的股票（自1988年起）价值282亿美元 占总投资资产的8.9% [19] - 其运营模式具有可预测性 饮料是基本必需品 在经济衰退期间需求波动不大 [19] - 公司具有地理多样性 除古巴、朝鲜和俄罗斯外 业务遍及全球 既能从新兴市场的快速增长中获利 也能从发达国家获得稳定可预测的运营现金流 [20] - 其股息是核心吸引力 可口可乐已连续63年提高其基础年度股息 成为“股息之王”之一 伯克希尔的持股成本极低（每股低于3.25美元）因此其股息收益率相对于成本高达63% [21][22]

股市整体风险与机会 - 美国银行警告称，股市泡沫风险依然存在 [1] - 该机构认为人工智能领域仍有更大的上涨空间 [1] 人工智能行业前景 - 美国银行指出人工智能领域存在更大的上涨空间 [1]

近期期权交易活动分析 - 金融巨头对美国银行做出了明显的看涨动作 分析发现24笔不寻常的期权交易[1] - 在这些交易中 50%的交易者持看涨倾向 29%持看跌倾向[1] - 看跌期权共11笔 总价值558,713美元 看涨期权共13笔 总价值980,902美元[1] - 过去30天内 大额交易集中在40.0美元至62.5美元的行权价区间内[2][3] 值得注意的期权交易详情 - 一笔看涨交易于2026年1月16日到期 行权价40.00美元 交易价格15.55美元 总交易金额178.8K美元[7] - 一笔看涨交易于2026年3月20日到期 行权价55.00美元 交易价格2.87美元 总交易金额132.0K美元[7] - 一笔看涨交易于2026年1月16日到期 行权价50.00美元 交易价格6.15美元 总交易金额122.8K美元[7] 公司基本面与市场定位 - 美国银行是美国最大的金融机构之一 总资产超过3.2万亿美元[8] - 公司业务分为四大板块：消费者银行、全球财富与投资管理、全球银行以及全球市场[8] - 其消费者业务包括分支网络、存款业务、零售贷款产品、信用卡/借记卡以及小企业服务[8] - 美林业务提供经纪和财富管理服务 批发业务包括投资银行、企业和商业房地产贷款以及资本市场运作[8] 分析师观点与市场表现 - 过去30天内 共有4位专业分析师给出评级 平均目标价为60.75美元[10] - 其中 Keefe, Bruyette & Woods维持“跑赢大盘”评级 目标价64美元[11] - Oppenheimer维持“跑赢大盘”评级 目标价55美元[11] - Morgan Stanley维持“增持”评级 目标价68美元[11] - Piper Sandler维持“中性”评级 目标价56美元[11] - 当前股价为54.73美元 交易量为13,783,568股 日内下跌0.16%[14] - 下一次财报预计在29天后发布[14]

核心观点 - 美国银行及其子公司美林国际在2025年12月11日至12日期间 对优美科公司的持股比例发生变动 总持股比例达到3.66% 触发了法定披露门槛 [2][3][4] 持股变动详情 - 截至2025年12月12日 美国银行对优美科的总持股（直接投票权及等效金融工具）为3.66% [2] - 2025年12月11日 美国银行的等效金融工具持股比例降至3%以下 而美林国际的直接投票权及等效金融工具总持股比例升至3%以上 [4][5] - 2025年12月12日 美国银行的等效金融工具持股比例再次升至3%以上 [4][5] - 具体变动：2025年12月11日 直接投票权0.76% 等效金融工具2.79% 总计3.56% 2025年12月12日 直接投票权0.39% 等效金融工具3.27% 总计3.66% [3] 公司业务与财务概况 - 优美科是一家全球先进材料与回收集团 业务模式独特 专注于贵金属和关键金属的循环利用 [7] - 公司四大业务集团为：催化、回收、特种材料、电池材料解决方案 致力于为清洁技术、清洁出行和互联世界提供解决方案 [8] - 公司大部分收入和研发投入集中于清洁出行和回收领域 [9] - 公司全球员工超11,000名 2025年上半年集团收入（不含金属）达18亿欧元 总营业额为87亿欧元 [10] - 本次权益变动的计算基准（总股本）为246,400,000股 [5][11]