南向资金流向 - 9月29日港股通成交活跃股合计成交550.07亿港元，净买入金额为4.20亿港元 [1] - 阿里巴巴-W通过港股通渠道成交金额为139.01亿港元，净买入金额为35.57亿港元 [1] 阿里巴巴-W资金净买入情况 - 公司获南向资金连续27天净买入，累计净买入金额为780.55亿港元 [1] - 在此期间公司股价累计上涨49.87% [1]

行业投资评级 - 投资评级：看好丨维持 [8] 核心观点 - 阿里在2025云栖大会上发布七款大模型，包括旗舰模型Qwen3-Max、下一代基础模型架构Qwen3-Next及系列模型、视觉理解模型Qwen3-VL、全模态模型Qwen3-Omni、通义万相Wan2.5-preview系列模型以及语音大模型通义百聆，同时千问编程模型Qwen3-Coder迎来重磅升级 [2][5] - 报告看好AI细分赛道：1）AI玩具、工具等交互赛道；2）具备流量&模型&数据优势的互联网大厂；3）海外已跑通商业模式，国内有望复制（广告、电商、教育等）的垂直赛道；4）AI+游戏厂商 [2][10] 阿里大模型发布详情 - 旗舰模型Qwen3-Max参数规模超万亿，在LMArena文本排行榜上位列第三，性能超越GPT-5-Chat等一流模型，包括指令（Instruct）和推理（Thinking）两个版本，其中推理版本是首次在AIME25和HMMT等权威数学评测中均获得满分的国产大模型 [10] - 视觉理解模型Qwen3-VL核心亮点包括：1）视觉Agent能力，能操作电脑和手机界面、识别GUI元素、理解按钮功能、调用工具、执行任务；2）视觉编程能力，实现图像生成代码、视频生成代码；3）空间感知能力，在复杂场景中进行准确定位，2D grounding从绝对坐标变为相对坐标 [10] - 通义大模型是全球第一开源模型矩阵，已开源300余款模型，全球下载量超6亿次，衍生模型超17万个，尺寸从0.5B到480B全覆盖，模型从基础模型到编程、图像、语音、视频等专项模型全涵盖，已有超100万家客户接入 [10] 建议关注的AI细分赛道 - AI交互产品变现潜力：AI玩具在体验升级、受众拓宽下有望率先商业化落地，看好玩法创新及具备强IP公司，关注工具型实力领先的快手等 [10] - 大厂优势：具备流量分发、模型、数据等优势，聚焦to C AI Agent打造商业闭环，关注腾讯控股等 [10] - 海外商业模式复制：国内有望复制海外已跑通的广告、电商、教育垂直赛道商业模式 [10] - AI+游戏落地：关注AI布局积极的巨人网络、恺英网络等游戏厂商 [10]

市场整体表现 - 纳斯达克中国金龙指数单日上涨2% [1] - 热门中概股普遍上涨 [1] 个股表现 - 小马智行(PONYUS)和新东方(EDUUS)股价上涨接近9% [1] - 老虎证券(TIGRUS)股价上涨超过5% [1] - 阿里巴巴(BABAUS)股价上涨接近4% [1] - 理想汽车(LIUS)股价上涨3% [1] - 百度(BIDUUS)股价上涨超过2% [1]

公司与阿里系业务合作 - 公司与阿里系企业在互联网电视、优酷内容、阿里云等多方面开展了长期的业务合作 [1] - 公司目前暂无在AI领域与阿里系企业的合作 [1]

Chelsey Tam预测未来三年公司的资本支出将占收入的15%，这将使未来十年的云业务收入较此前的预 测增长11%。她将中期调整后的息税折旧及摊销前利润(EBITA)利润率预期从21.3%上调至22.6%。 Chelsey Tam认为，Qwen在中国有望成为"人工智能时代的安卓系统"。 智通财经APP获悉，周一，阿里巴巴(BABA.US)涨近5%，报180.42美元。晨星公司分析师Chelsey Tam 表示，随着数据中心投资的增加、语言模型的广泛应用以及与英伟达的合作，阿里巴巴的云业务收入有 望进一步增长。晨星公司上调了阿里巴巴美国存托股票和H股的估值，上调49%至267美元和260港元， 理由包括更强的云业务利润和人工智能驱动的增长。 ...

美股开盘，三大指数集体高开，纳指涨0.6%，标普500指数涨0.39%，道指涨0.24%。 英伟达涨超2%，消息称其可能会在CES上发布RTX 50 Super系列显卡。 阿里巴巴涨超4%，获大摩上调目标价至200美元并重申"增持"评级。 京东涨2.7%，官宣双11购物节将于10月9日晚8点正式启动，较去年再提前2天。 艺电涨超5%，宣布与PIF、银湖等组成的财团达成收购协议，交易估值约550亿美元。 (格隆汇) ...

每经AI快讯，9月29日，热门中概股盘初上涨，纳斯达克中国金龙指数涨2.4%，阿里巴巴涨超4%。 ...

模型技术突破 - 阿里通义7款模型入选全球前十开源模型榜单 其中全模态大模型Qwen3-Omni实现登顶[1][4] - Qwen3-Omni可处理文本 图片 语音和视频四种数据类型 音视频能力狂揽32项开源最佳性能SOTA[6] - Qwen3-Max总参数超过万亿 预训练数据量达36T 在Chatbot Arena排行榜上位列第三[6] - Qwen3-Next模型架构实现计算效率突破 总参数80B仅激活3B即可媲美235B模型性能[6] 产品发布与迭代 - 阿里云在2025云栖大会发布7款大模型 覆盖语言 语音 视觉 多模态 代码等领域[2][4] - 发布模型包括Qwen3-VL视觉理解模型 Qwen-Image-Edit-2509图像编辑模型 Wan2.2-Animate动作生成模型及DeepResearch深度研究Agent模型[4] - 公司加快模型迭代节奏 从单模态向多模态演进成为行业必然趋势[7] 战略规划与投入 - 阿里巴巴积极推进三年3800亿AI基础设施建设计划 并持续追加更大投入[1][9] - 阿里云定位为全栈人工智能服务商 坚持通义千问开源开放路线 致力于打造AI时代的Android[8] - 公司计划构建超级AI云作为下一代计算机 为全球提供智能算力网络[8] 全球基础设施扩展 - 阿里云宣布在巴西 法国和荷兰首次设立云计算地域节点 并扩建墨西哥 日本 韩国 马来西亚和迪拜的数据中心[9] - 为迎接ASI时代 2032年阿里云全球数据中心能耗规模将较2022年提升10倍[9] - 阿里云成为全球少数在大模型和云计算领域实现全栈自研与联合创新的云计算公司[9] 技术演进路径 - 公司提出通往ASI的三阶段演进路线：智能涌现 自主行动和自我迭代阶段[8] - 当前行业处于AI掌握工具使用和编程能力的自主行动阶段[8] - 终极目标是发展出能自我迭代 全面超越人类的超级人工智能ASI[8]

BREAKING: Futures Climb With Tesla Deliveries, September Payrolls On Tap U.S.-listed Alibaba Group (BABA) stock was pushing higher in early trading Monday, adding to a strong month for shares of the Chinese e-commerce and cloud-computing giant. The gains Monday comes as Wall Street analysts offered bullish views on Alibaba following the company's cloud conference in China last week. At the conference, Alibaba Group Chief Executive Eddie Wu said the company will exceed its previously announced plans to spen ...

行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级）[12] 核心观点 - 大模型与硬件厂商协同发展 2026年有望成为端侧AI大年[1] - 端侧AI受益于政策支持、巨头新品创新及供应链表现超预期[1] - 云侧AI国产算力催化强劲 推理侧与存储产业链供需共进[7] AI端侧发展 - Meta智能眼镜销量超预期 全年出货量有望达400-500万副 同比翻倍增长[2][18] - Meta向高通加单20% AR1芯片全年提货量增至1200万+颗[2][18] - 政策推动AI终端创新 商务部等八部门提出加速人工智能手机、电脑、可穿戴设备等产品创新[3][20][22] - 京东发布AI全景图 推出京犀、他她它、JoyInside三大产品 覆盖物流、工业等超500仓库及超万家企业[3][23][26] - OpenAI计划2026年底至2027年初发布无屏智能音箱、眼镜等端侧AI新设备[4][29] - 立讯精密展示AR眼镜、CPO/CPC光连接方案 包括1.6T光模块等数据中心互连技术[4][30][36] - 苹果iPhone 17系列预售火热 发货需等待3-4周 供应链加单趋势明显[5][52] - 苹果产品全面升级 iPhone 17标准版首次支持120Hz ProMotion Air系列厚度仅5.6mm Pro系列采用VC均热板散热[5][46][48] - 苹果计划2026年进入折叠屏市场 或成新增长催化剂[5][51] - 英伟达与英特尔合作开发AI基础设施及个人计算产品 投资50亿美元购入英特尔普通股[6][73][74] AI云侧进展 - OpenAI推出ChatGPT Pulse 可基于聊天记录主动提供个性化更新[7][53] - 阿里云栖大会提出大模型为下一代操作系统 超级AI云为下一代计算机[8][56] - 阿里通义大模型7连发 Qwen3-Max性能跻身全球前三[8][57] - 阿里云AI算力增长超5倍 存力增长4倍多 百炼平台模型日均调用量增15倍[8][58] - 摩尔线程科创板IPO过会 拟募资80亿元 2025年上半年营收7.02亿元超前三年总和 毛利率达69.14%[7][59][61] - 华为公布昇腾芯片路线图 2026年Q1推出首款自研HBM技术芯片950PR[9][63][65] - 华为发布灵衢互联协议 可构建超50万卡算力集群[9][71] - 阿里巴巴发行32亿美元可转债 80%投入云基础设施建设[9][76] 产业链关注公司 - 消费电子零组件及组装建议关注工业富联、立讯精密、舜宇光学科技等20余家企业[10] - 材料、连接器、被动元件、面板、PCB及设备等细分领域多公司被列入关注名单[10]