美股市场整体表现 - 周一交易时段美股缺乏明确方向 主要股指在早盘冲高后回落 并在平盘线附近震荡[1] - 主要股指涨跌不一 标普500指数上涨7.97点或0.1% 报6,835.38点 纳斯达克指数下跌10.22点或不到0.1% 报23,184.95点 道琼斯指数下跌14.31点或不到0.1% 报48,443.74点[2] - 早盘走强源于部分交易员在周五大幅回调后逢低买入 但买盘兴趣在开盘后不久即减弱[2][3] 影响市场的宏观因素 - 交易员在关键美国经济数据发布前不愿进行重大操作 11月非农就业报告和10月零售销售数据将于周二发布 11月消费者价格通胀报告定于周四发布[3] - 这些数据可能影响美联储上周三货币政策会议后的利率前景 尽管美联储如预期降息25个基点 但官员对进一步降息的预测存在显著分歧[4] 行业板块表现 - 计算机硬件股延续上周五的急剧跌势 拖累纽交所Arca计算机硬件指数下跌1.7%[4] - 软件股也表现明显疲软 道琼斯美国软件指数下跌1.3%[5] - 能源股因原油价格暴跌而显著走弱 而医药股当日表现强劲[5] 其他市场动态 - 亚太地区股市周一普遍走低 日本日经225指数大跌1.3% 中国上证综合指数下跌0.7%[5] - 欧洲主要市场当日上涨 英国富时100指数上涨1.1% 法国CAC 40指数上涨0.6% 德国DAX指数上涨0.1%[6] - 债券市场方面 国债在周五暴跌后反弹 基准十年期国债收益率下降3.3个基点至4.161%[6] 个股与特定担忧 - 对人工智能支出的担忧持续拖累博通和甲骨文等股票[3]

文章核心观点 - 文章提出了在2025年最后12个投资日里可以考虑买入的12只股票 这些公司具有长期前景 无论牛市持续还是面临困难 都可能帮助投资者在长期内获胜 [1][2][3] 苹果 (Apple) - 公司年内预计上涨11% 表现相对温和 正在其产品中逐步推出人工智能技术 可能处于人工智能增长故事的早期阶段 [5] - 公司拥有坚固的护城河 品牌力强大 用户忠诚度高 例如粉丝愿意等待最新的iPhone更新而非转向竞品 加之稳健的服务业务 可能推动收入持续增长 [6] 好市多 (Costco) - 公司当前基于远期收益预期的市盈率为43倍 低于今年早些时候的58倍以上 当前估值对于拥有强大商业模式和增长记录的公司而言非常合理 [7] - 这家仓储巨头大部分利润来自会员费 美国和加拿大的续费率通常超过90% 由于其食品和汽油等必需品的低价策略 公司可能在各种经济环境中都表现出色 [9] - 公司当前股价为869.27美元 市值3930亿美元 毛利率为12.88% 股息收益率为0.57% [9] 嘉年华 (Carnival) - 作为全球最大邮轮运营商 公司在疫情期间积累了巨额债务 但此后一直在逐步偿还债务 恢复盈利 收入和预订量已达到创纪录水平 [11] - 公司的复苏努力 例如仅运营节能船舶 应能支持未来的盈利增长 公司当前基于远期收益预期的市盈率仅为11倍 是很好的买入机会 [12] 直觉外科 (Intuitive Surgical) - 公司凭借达芬奇平台成为机器人手术领域的全球领导者 全球外科医生均接受该系统的培训 且系统本身对医院而言成本超过100万美元 这两点构成了强大的护城河 [13] - 公司大部分收入并非来自系统租赁 而是来自手术所需器械和附件的销售 这代表了经常性收入 [15] - 公司当前股价为555.69美元 市值1920亿美元 毛利率为66.37% [14][15] 福泰制药 (Vertex Pharmaceuticals) - 公司是全球囊性纤维化治疗领域的领导者 该专长带来了重磅收入并推动了强劲的盈利增长 其知识产权应能使其在未来十年保持领先地位 [16] - 公司正在扩大其在囊性纤维化之外治疗领域的地位 近期推出了血液疾病治疗药物和疼痛管理药物 在此领域有巨大的增长空间 [18] - 公司当前股价为451.65美元 市值1150亿美元 毛利率为86.29% [17] 可口可乐 (Coca-Cola) - 公司凭借品牌实力和广泛的分销网络提供了令人印象深刻的护城河 并带来了长期的盈利增长 公司明智地开发适合全球各地口味的新产品 [19] - 公司连续50多年提高股息 这使其跻身“股息之王”行列 是被动收入的绝佳选择 [20] 普尔公司 (Pool Corp.) - 作为全球最大的泳池设备供应商 尽管在经济困难时期可能面临泳池建设需求疲软 但其提供的泳池服务应能帮助其度过任何经济周期 因为泳池所有者无论经济如何变化都必须维护泳池 [21] - 该股票基于远期收益预期的市盈率为22倍 低于今年早些时候的32倍以上 著名投资者沃伦·巴菲特今年增持了该公司股票 [22] - 公司当前股价为239.13美元 市值89亿美元 毛利率为29.60% 股息收益率为2.06% [22] 亚马逊 (Amazon) - 公司是电子商务和云计算领域的领导者 这帮助其盈利长期增长 这家市场巨头也受益于人工智能这一高增长领域 [24] - 公司利用人工智能提高电子商务业务效率 并向云客户提供人工智能产品和服务 亚马逊云科技因其人工智能系统需求 已实现1320亿美元的年化收入运行率 [24] 塔吉特 (Target) - 公司的盈利和股价表现一直低迷 因其面临消费者购买更多必需品和更少高利润率商品等挑战 [27] - 2026年可能是塔吉特的复苏之年 公司已认识到其弱点 并将在年初更换首席执行官 当前股票基于远期收益预期的市盈率为13倍 可能代表千载难逢的买入机会 [28] CRISPR Therapeutics - 公司与上述提到的福泰制药合作 其血液疾病疗法Casgevy已获批 2026年可能是该产品的关键一年 福泰制药预计Casgevy在未来一年将实现“显著增长” [29] - Casgevy的获批以及公司临床试验的潜在进展 可能成为该股票的催化剂 基于其整个产品管线所使用的基因编辑技术 此次获批展示了公司技术的实力 可能只是其增长的开始 [30] 博通 (Broadcom) - 公司是网络巨头 并已成为潜在的人工智能芯片赢家 公司制造针对特定用途的定制芯片 而人工智能芯片巨头英伟达则制造更通用的系统 尽管不太可能颠覆英伟达的领导地位 但市场需求足以让两家公司都实现大量增长 [31] - 公司谈及了高需求 并继续签署更多人工智能业务 这处于人工智能增长的大背景下 因此博通可能是新一年里很好的人工智能投资选择 [32] - 公司当前股价为346.14美元 市值1.7万亿美元 毛利率为64.71% 股息收益率为0.66% [32] 台积电 (Taiwan Semiconductor Manufacturing) - 作为为英伟达和众多公司生产芯片的制造商 这家公司可以在人工智能热潮中获得多重胜利 它受益于每家芯片设计公司获得的新订单 而不只与一家的成功挂钩 这使得台积电成为寻求长期人工智能成功故事的投资者无需多虑的选择 [33] - 公司正在大力投资美国制造业 并且应该会在人工智能热潮的当前阶段大大受益 因为云公司可能在基础设施上投入数万亿美元 [34]

美股市场整体表现 - 美股三大股指12月15日晚全线高开，道指开涨0.33%，标普500指数涨0.48%，纳指开涨0.58% [1] - 截至23:27，三大股指全线跳水，均已抹去盘初涨幅，道指收跌0.24%至48341.39点，纳指收跌0.63%至23048.60点，标普500收跌0.31%至6806.35点 [1][2] 科技股与芯片股表现 - 科技股巨头涨跌不一，特斯拉盘中一度大涨4.7%，英伟达开涨1.5%，但截至发稿涨幅均已回吐，最终特斯拉收涨2.98%至472.65美元，英伟达微涨0.26%至175.47美元 [2][3] - 万得美国科技七巨头指数下跌0.52%至65015.94点 [2] - 芯片股延续跌势，甲骨文、博通跌近4% [2] - 扫地机器人制造商iRobot开盘暴跌69%，此前其已宣布申请破产 [2] 中概股市场表现 - 中概股科技龙头全线下跌，纳斯达克中国金龙指数跌幅扩大至1.69%，收于7619.03点 [2][3] - 万得中概科技龙头指数下跌1.52%至4326.80点 [2] - 热门中概股多数下跌，百度跌超4.07%至119.92美元，阿里巴巴跌超3.40%至150.39美元，理想汽车跌超2% [3][4] - 多只中概股加速下挫，跌幅超10%，其中思宏国际跌超30.70%领跌，收于1.331美元 [4][5] 避险资产与大宗商品 - 资金加速涌入避险资产，推动现货黄金逼近历史高位，白银大涨3%，日元兑美元升至一周高点 [5] - 金银铜铂钯集体大涨，黄金逼近历史新高，白银上涨3%，最高升至63.96美元/盎司，收复上周五全部跌幅 [6] - 现货钯金狂飙超6.01%至1577.72美元/盎司，现货铂金涨超3.41%至1801.64美元/盎司，创下2011年9月以来最高水平 [6][7] - NYMEX铂期货价格向上突破1800美元/盎司整数关口，年初至今NYMEX铂金期货价格涨幅近100%，远超同期黄金65%的涨幅 [7] - 回顾2025年，铂市场走出结构性牛市，广期所于11月27日正式上市铂、钯期货 [7] - 黄金连续第五天上涨，新兴市场国家央行的强劲需求引发了这轮涨势 [7] 原油与加密货币 - WTI原油期货、布伦特原油期货跳水，分别报每桶56.91美元、60.64美元 [8] - 加密货币全线重挫，比特币大跌2.61%，跌破8.7万美元关口，以太币跌破3000美元，SOL、XRP、DOGE、BNB等全线下跌 [8] - 过去24小时，加密货币市场爆仓人数高达14万人，24小时爆仓金额达4.43亿美元 [8][9] 宏观经济数据预期 - 美国劳工统计局将于周二发布11月就业报告及10月部分数据，周四公布11月消费者价格指数 [10] - 经济学家预计11月非农就业新增5万人，失业率维持在4.4%，但私营机构数据暗示就业增长可能已转为负值 [10] - 政府停摆导致10月和11月非农就业数据延迟发布，市场将一次性获得两个月的就业市场信息 [10]

公司近期市场表现与风险触发点 - 继上周五股价大跌逾11%之后，周一，博通股价再度跌逾4%，报344.96美元 [1] - 财报披露的营收数据成为风险暴露的触发点 [1] 公司增长质量与业务结构风险 - 财报附注显示，AI研发投入同比增幅(27%)与专利数量增幅(5%)显著背离，暴露其增长更多依赖订单规模扩张而非技术壁垒提升 [1] - AI业务毛利率为51% [1] - 前三大客户收入集中度高达75%，加剧收入波动风险 [1] - 过度依赖定制化代工模式导致盈利弹性不足 [1] 行业面临的经营与财务风险 - 客户压价导致毛利率收窄 [1] - 推理芯片产能过剩引发价格战 [1] - 公司债务规模达698亿美元，高债务在利率高位环境下放大了盈利下滑的冲击 [1] 资本市场估值逻辑的转变 - 资本对AI芯片行业的估值逻辑，正从“唯增速论”转向对盈利稳定性与风险可控性的综合考量 [1] - 公司“高增长+高风险”的组合，与当前资本追求“确定性”的偏好形成鲜明反差 [1]

每经AI快讯，12月15日，博通股价在上一交易日暴跌超11%后，再度下跌2.5%。 （文章来源：每日经济新闻） ...

公司业绩与市场反应 - 博通公司2025财年第四季度调整后每股收益为1.95美元，超出市场预期4.3%，同比增长37.3% [9] - 第四季度营收达180.2亿美元，超出市场预期2.9%，同比增长28.2%，有机营收增长24% [9] - 尽管业绩超预期，财报发布后公司股价仍下跌11.4% [1][11] - 财报发布后股价出现反弹，2025年12月15日盘前交易中上涨0.5% [13] 业务部门表现 - 半导体解决方案部门营收同比增长35% [10] - 基础设施软件部门营收同比增长19% [10] - 截至2025财年末，公司AI业务积压订单超过730亿美元 [3] - 预计2026财年第一季度AI半导体营收将同比增长一倍，达到82亿美元 [5] 财务状况与股东回报 - 截至2025年11月2日，公司现金及现金等价物为161.8亿美元，长期债务为619.8亿美元 [10] - 2025财年，公司通过股息（111亿美元）和股票回购（64亿美元）向股东返还现金总计175亿美元 [12] AI业务动态与客户进展 - 管理层预计2026财年第一季度AI业务毛利率将环比下降100个基点 [2][11] - 2025年10月，OpenAI与博通签署多年合同，部署10吉瓦定制AI加速器 [5] - Anthropic成为博通第四大客户，额外订购价值110亿美元的TPU Ironwood机架，计划于2026年底交付 [5] 分析师观点与预期调整 - 美国银行分析师团队将博通2026财年和2027财年每股收益预期各上调8% [14] 相关半导体ETF - iShares Semiconductor ETF (SOXX) 持有博通，权重为7.78%，年初至今上涨39.8% [15] - VanEck Semiconductor ETF (SMH) 持有博通，权重为8.87%，年初至今上涨46.2% [16] - Fidelity MSCI Information Technology Index ETF (FTEC) 持有博通，权重为5.20%，年初至今上涨22% [17] - iShares U.S. Technology ETF (IYW) 持有博通，权重为3.47%，年初至今上涨24.7% [18]

北京时间12月15日晚，美股周一早盘转跌。市场继续关注资金从高成长科技股流向估值较低个股的板块 轮动，并为本周即将公布的一系列美国经济数据做准备。投资者押注本周经济数据将显示经济增长强 劲、通胀温和。 随着资金从人工智能领域撤出，上周五甲骨文（Oracle）和博通（Broadcom）两只科技股大幅下跌。标 普500信息技术板块一周累计下跌2.3%。 雅德尼研究公司（Yardeni Research）总裁埃德·雅德尼（Ed Yardeni）写道："标普500指数中的'辉煌七 巨头'（Magnificent-7）到2026年可能会不那么辉煌，因为它们在人工智能竞赛中的激烈竞争正开始侵 蚀其所享有的垄断地位。这场竞争的受益者很可能是标普500指数中其余的'令人印象深刻的493 家'（Impressive 493）。" 即将公布的经济数据报告可能为下周市场定下基调。 11月非农就业人数数据将于周二公布，同时公布的还有10月零售销售数据。由于秋季美国政府停摆，这 些报告被推迟发布。 11月消费者价格指数（CPI）将于周四公布。 周一经济数据面，纽约联邦储备银行发布报告称，12月份纽约州制造业指数降至-3.90；预估为1 ...

市场整体表现 - 华尔街上周整体情绪积极 但主要股指表现分化 道琼斯工业平均指数上涨1.1% 而标普500指数下跌0.6% 纳斯达克指数下跌约1.6% [1] - 科技股普遍遭到抛售 拖累纳斯达克100指数及标普500指数 Roundhill Magnificent Seven ETF下跌1.7% State Street Technology Select Sector SPDR ETF下跌2.5% [1] 科技板块抛售分析 - 甲骨文公司股价上周暴跌14% 原因是其营收未达预期 并拖累了英伟达和美光等相关人工智能概念股 [2] - 博通公司股价下跌约11% 尽管其盈利和业绩指引强劲 市场对高资本支出和人工智能收入回报延迟的担忧加剧 [2] 美联储货币政策 - 美联储上周实施了本年度的最后一次降息 将基准联邦基金利率目标区间下调至3.5%至3.75% [3] - 美联储在2025年已累计降息三次 总计75个基点 但对2026年的展望更为谨慎 政策制定者目前预计明年仅有一次降息 与9月的预测一致 [4] 表现突出的杠杆ETF - AdvisorShares MSOS Daily Leveraged ETF上周上涨94.1% 受特朗普总统计划将大麻从管制目录一重新分类至目录三的报道推动 大麻股在2025年12月12日大幅上涨 [5] - Defiance Daily Target 2X Long RKLB ETF上周上涨53.0% 其标的公司Rocket Lab股价上涨22.8% 得益于市场对太空经济板块的关注度提升 以及SpaceX可能于2026年进行1.5万亿美元IPO的报道 [6] - ProShares UltraShort Bloomberg Natural Gas上周上涨52.7% 因美国天然气期货价格跌至六周低点 温和天气和接近纪录的产量压制了价格 12月本土48州产量已升至1097亿立方英尺/天 [7] - Tradr 2X Long VOYG Daily ETF上周上涨33.0% 其标的公司Voyager股价上涨10.6% 该公司专注于太空和国防技术 上周获得了美国空军研究部门一份价值2100万美元的合同 用于人工智能ISR系统 [8][10] - Defiance Daily Target 2X Long CVNA ETF上周上涨27.4% 其标的公司Carvana股价上涨约5.4% 因消息称该公司将于2025年12月22日被纳入标普500指数 [11] 行业驱动因素总结 - 大麻类杠杆ETF因美国可能重新分类大麻的乐观情绪而大涨 [9] - 太空及国防相关杠杆ETF因新获合同和IPO驱动的板块热度而上涨 [9] - 反向天然气ETF因天气温和和供应强劲给价格带来压力而跳涨 [9]

AI概念股市场回调 - 过去一周AI概念股出现抛售潮，是继11月“AI泡沫论”后的又一次市场回调，触发因素是博通和甲骨文股价分别大跌12%和4.5% [1] - 回调原因包括：甲骨文被指支出过多，博通对AI收入预测提升不足，以及OpenAI新模型未能激发市场兴趣 [1] - 投资者在年底转向损益保护模式，对AI赢家板块获利了结，买盘转向工业及金融板块 [1] 甲骨文表现与市场担忧 - 甲骨文2026财年第二季度总营收为160.58亿美元，同比增长14%，处于指引区间下限且低于市场预期的161.81亿美元 [2] - 公司云业务营收约80亿美元，同样处于指引下限并低于市场预期的80.75亿美元 [2] - 公司预计2026财年资本支出约500亿美元，同比增长136%，较前一季度指引高出约150亿美元，约占2026财年营收的75% [2] - 第二季度自由现金流为-100亿美元，资本支出密集度上升引发市场对自由现金流的担忧 [2] - 公司非公认会计原则毛利率为41.9%，同比下降约470个基点，远低于市场共识预期的68.7% [4] - 市场对甲骨文将高达4550亿美元的未实现履约义务转化为可持续盈利收入流的能力失去信心 [2][3] 博通表现与市场分歧 - 博通被视为AI数据中心“不可替代的关键层”，市场视其为英伟达的共生者而非挑战者 [5] - 公司AI相关订单储备达730亿美元，高于市场共识的未来6个季度690亿美元，但低于部分乐观预期 [6] - 管理层表示OpenAI项目贡献的营收不会出现在2026年，预计将在2027年开始体现 [6] - 公司2026年远期市盈率达33倍，高于英伟达的24倍，为历史最大差距 [6] - 多家投行仍上调目标价，如美国银行上调至500美元，摩根大通上调至475美元，高盛目标价为435美元 [6] - 多头认为公司是结构性受益的AI基础设施龙头，订单可见性和盈利能力罕见 [7] - 空头担忧盈利质量与估值，随着进入机架级系统，毛利率将出现结构性下滑，管理层指引一季度毛利率下降100个基点 [7] 市场前景与板块轮动 - 相关公司财报再度引发估值担忧，任何关于支出未必能立即兑现的迹象都可能迅速抑制风险偏好 [8] - 纳斯达克100指数在周线和日线级别出现看跌吞噬形态，暗示在圣诞行情前有继续下行风险 [8] - 华尔街对中期美股走势乐观，摩根士丹利给出纳斯达克100指数7800点的目标价，认为企业盈利预期上调动能强劲 [8]

美元通用公司 (Dollar General) - 公司股价在盘前交易中上涨3.80美元，受强劲财报和股息推动[2][7] - 公司宣布每股0.59美元的股息，将于1月20日派发给1月6日登记在册的股东[2] - 最新季度每股盈利为1.28美元，同比增长44%，超出预期0.35美元[2] - 季度销售额为106.5亿美元，同比增长4.6%，超出预期5000万美元[2] - 对2025财年，公司预计净销售额增长4.7%至4.9%，高于此前预期的4.3%至4.8%，对应销售额为425.2亿至426亿美元，高于市场预期的424.9亿美元[3] - 同店销售额增长预期上调至2.5%至2.7%，此前为2.1%至2.6%[3] - 摩根大通分析师将公司评级上调至“增持”，目标价66美元，看好门店改造、库存管理和连锁改进[3] 特斯拉 (Tesla) - 公司股价在盘前交易中上涨约5美元，此前在周五已上涨12.09美元[4][7] - 巴克莱分析师指出，车辆交付量对公司的重要性正在下降[4] - 首席执行官埃隆·马斯克暗示，长期来看，汽车业务整体将只占特斯拉总估值的一小部分，Optimus机器人和人工智能的重要性将日益凸显[4] - 马斯克在X.com上表示，特斯拉长期价值的几乎全部将来自人工智能和机器人，包括车辆和人形机器人[5] - 巴克莱给予公司“持股观望”评级，目标价350美元[5] 博通 (Broadcom) - 公司股价在上周五大幅下跌46.44美元，因管理层警告利润率面临压力[7][8] - 股价在周一盘前交易中回升3美元，缓慢收复失地[7][8] - 摩根士丹利分析师仍预计公司未来将实现强劲增长[8]