文章核心观点 - 阿斯麦（ASML）第四季度财报显示订单激增，股价上涨，虽过去一年受贸易限制和新技术影响股价波动且近12个月下跌约15%，但长期来看公司凭借EUV技术优势和新High NA EUV技术有望成为半导体行业赢家 [1][2][13] 订单情况 - 2024年是过渡年，2025年前景更好，公司第四季度订单大幅增长，预订额达71亿欧元（74亿美元），较第三季度增长169%，远超分析师预期的40亿欧元（42亿美元），其中30亿欧元（31亿美元）积压订单为EUV设备 [3] 营收预期 - 2025年公司预计营收300 - 350亿欧元（311 - 363亿美元），第一季度营收75 - 80亿欧元（78 - 83亿美元），全年毛利率51% - 53%，第一季度毛利率52% - 53%，若AI芯片需求强劲且产能增加，营收可能达预期上限，反之受地缘政治影响可能降至下限 [4][5] - 2022 - 2024年中国业务贡献突出，2025年预计回归正常水平，2024年和2023年中国营收占比分别为41%和29%，2022年和2021年分别为14%和16%，且公司被禁止向中国销售EUV设备 [6] - 长期来看，2030年公司预计营收440 - 600亿欧元（457 - 623亿美元），毛利率提升至56% - 60%，主要受芯片和AI需求增长推动 [7] 第四季度业绩 - 第四季度营收同比增长29%至93亿欧元（97亿美元），超公司指引范围，设备销售同比增长近25%至71亿欧元（74亿美元），服务收入激增39%至22亿欧元（23亿美元） [8] - 第四季度销售119台新光刻系统和13台二手系统，高于去年同期和第三季度，且本季度确认两台新High NA EUV机器收入，一台已完成安装 [9] 投资分析 - 作为半导体设备制造商，公司业绩有波动，但凭借EUV技术近乎垄断地位，长期发展良好，只要AI芯片需求增长，EUV设备销量有望增加 [10] - 新High NA EUV技术未来有望成为增长驱动力，虽台积电对价格有异议，但考虑英特尔态度，台积电可能只是谈判策略 [11][12] - 基于2025年估值，公司远期市盈率约30倍，鉴于其在高端半导体EUV设备的垄断地位，该估值合理，虽业务有波动致股价可能不稳定，但长期是优质投资选择 [12][13]

文章核心观点 - 2025年文章将阿斯麦控股纳入顶级扭转型股票选择想法中，分析师作为财富500强公司金融分析师，专注于美欧市场有吸引力估值的蓝筹股构建跑赢市场的投资组合，且持有阿斯麦股票多头头寸 [1] 投资策略 - 分析师有30年才退休，利用财富500强公司金融分析师的角色构建投资组合，目标是实现强劲资本增值和激进股息增长 [1] - 关注美欧市场具有宽阔护城河、竞争优势、行业领先市场份额和盈利能力，且相对于远期增长具有吸引力估值的蓝筹股 [1] - 股息投资主要关注自由现金流而非单纯追逐收益率 [1] 持仓情况 - 分析师通过股票所有权、期权或其他衍生品对阿斯麦股票持有多头头寸 [1]

文章核心观点 - 去年秋天对阿斯麦控股公司给出强烈卖出评级后，该公司股票基本未变且交易相对平稳 [1] 分组1：分析师背景 - 分析师是专注科技领域的全职投资者，拥有商学学士学位，主修金融，是国际商业荣誉学会终身会员 [1] - 分析师座右铭是“以一流方式开展一流业务”，致力于在Seeking Alpha上提供高质量技术分析文章 [1] - 分析师核心价值观是卓越、诚信、透明和尊重，希望读者在评论区提供建设性批评和反馈 [1] 分组2：分析师披露 - 分析师在提及的公司中无股票、期权或类似衍生品头寸，未来72小时内也无建仓计划 [1] - 文章由分析师本人撰写，表达个人观点，未获除Seeking Alpha外的报酬，与提及股票的公司无业务关系 [1]

文章核心观点 - 财报季投资者和分析师密切关注高估值科技与人工智能股票业绩，介绍三家业绩出色的科技与AI公司 [1][3] 公司业绩情况 Netflix - 付费订阅在第四季度增长近1900万，远超市场预期的820万，收益和收入也超预期 [4] - 第四季度举办多场大型直播活动吸引大量观众，且观众留存，增长归因于平台多样内容 [5] - 2025年预计收入范围提高约5亿美元至435 - 445亿美元，宣布150亿美元股票回购计划，提高订阅价格 [6] GE Aerospace - 第四季度收益强劲，收入、收益和营业利润均超分析师预期，每股收益1.32美元，超预期0.28美元，收入99亿美元，超预期4亿美元，营业利润19亿美元，超预期2亿美元 [7][8] - 指引符合预期，预期每股收益和自由现金流指引中点超预期，拆分医疗和能源业务对其和GE Vernova效果良好 [7] ASML - 第四季度财报超预期，净利润28亿美元，超分析师预期约5亿美元，净销售额96.4亿美元，超预期近2亿美元，2025年收入展望不变 [9] - 首席执行官认为DeepSeek是行业利好催化剂，因廉价AI将增加半导体需求，对中国销售前景不变，2025年中国销售约占收入20% [10][11]

文章核心观点 - 半导体设备公司阿斯麦控股（ASML Holdings）第四财季收益好于预期，此前台积电已公布芯片销售加速增长 [1] 公司情况 - 阿斯麦控股第四财季收益好于预期 [1] - 台积电已公布芯片销售加速增长 [1]

文章核心观点 - ASML Holding N.V.是蓬勃发展的芯片行业中最重要的参与者之一，但过去两年面临挑战 [1] 公司情况 - ASML Holding N.V.是Advanced Semiconductor Materials Lithography的缩写，是一家荷兰科技巨头 [1] 行业情况 - 芯片行业处于蓬勃发展状态 [1]

文章核心观点 分析师具备超15年全球股票各行业专业投资经验，采用基本面、自下而上、长期且注重优质成长的投资风格，目标是实现投资组合15%的年回报率 [1] 投资风格与偏好 - 偏好专注利基市场、有强增长潜力、管理团队稳固、资本配置政策合理且估值合理的公司 [1] - 不追求季度业绩，不随波逐流，不以短期股价表现衡量公司质量 [1] 投资组合构建 - 通常构建包含15 - 20只股票的投资组合 [1] - 构建组合时注重持仓多元化、风险管理、宏观驱动的行业权重以及严格的交易和估值 [1] 分析师持仓披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对ASML股票持有长期受益头寸 [2]

文章核心观点 - ASML第四季度财报超公司预期 [1] 相关信息 - 视频将解读ASML第四季度财报 [1] - 股票价格采用2025年1月28日交易日数据 [1] - 视频于2025年1月29日发布 [1]

- 2024年公司总净销售额为283亿欧元，净收入为76亿欧元[1][5][23] - 2025年总净销售额预计在300亿至350亿欧元之间[1][5][23] - 2024年第四季度总净销售额为93亿欧元，毛利率为51.7%，净收入为27亿欧元[4][5] - 2024年第四季度净预订量为71亿欧元，其中极紫外光刻（EUV）业务为30亿欧元[5] - 2024年毛利率为51.3%[5] - 预计2025年第一季度总净销售额在75亿至80亿欧元之间，毛利率在52%至53%之间[5] - 公司打算宣布2024年每股普通股股息为6.40欧元，较2023年增长4.9%[7] - 2024年新光刻系统销售380台，二手光刻系统销售38台[2] - 预计2025年研发成本约为11.4亿欧元，销售、一般及行政费用约为2.9亿欧元[5] - 2024年第四季度未根据2022 - 2025年股票回购计划购买任何股票[8] - 生成式AI预计到2030年为GDP增加6 - 13万亿美元价值[28] - 公司重申到2030年全球半导体销售额将超1万亿美元[35] - 到2030年全球数据中心和边缘AI需求预计占半导体销售需求超40%[38] - 半导体生态系统在2023年产生超8650亿美元息税前利润[39] - 公司2030年营收机会在440 - 600亿欧元之间，毛利率预计在56% - 60%[44] - 2024年EUV晶圆曝光量为5.25亿次，预计2030年超9亿次[49] - 2024年YieldStar装机量超1000台[54] - 公司实习生数量较2023年增加22%，达1385人[58] - 公司将EUV NXE每晶圆通过能耗较2018年降低54%[65] - 公司慈善捐赠匹配额增加60%，达610万欧元[65] - 2024年安装基础管理销售额增长16%，达65亿欧元[70] - 2024年总净销售额为283亿欧元，毛利率为51.3%[70] - 2024年净利润为76亿欧元，每股收益为19.25欧元[70] - 2024年通过股息和股票回购向股东返还30亿欧元[70] - 2024年极紫外（EUV）系统销售额下降9%，为83亿欧元，确认44个EUV系统的收入[70] - 2024年深紫外（DUV）系统销售额增长4%，为128亿欧元，确认374个系统的收入，其中34%为浸没式系统[70] - 2024年计量与检测系统销售额增长20%，达6.46亿欧元[70] - 2024年公司购买约57.5万股，总额约5亿欧元[82] - 2025年第一季度总净销售额预计在75亿至80亿欧元之间，安装基础管理销售额约21亿欧元，毛利率在52%至53%之间[85] - 预计到2030年，年营收在440亿至600亿欧元之间，毛利率在56%至60%之间[90] - 2024年12月31日净系统销售为7115.9百万欧元，净服务和现场选项销售为2146.9百万欧元，总净销售为9262.8百万欧元[101] - 2024年12月31日总销售成本为4473.0百万欧元，毛利润为4789.8百万欧元[101] - 2024年12月31日运营收入为3355.4百万欧元，所得税后收入为2637.9百万欧元，净利润为2693.4百万欧元[101] - 2024年12月31日基本每股净收益为6.85欧元，摊薄后每股净收益为6.84欧元[101] - 2024年12月31日毛利润占净销售百分比为51.7%，运营收入占净销售百分比为36.2%，净利润占净销售百分比为29.1%[102] - 2024年12月31日所得税占税前收入百分比为21.5%，股东权益占总资产百分比为38.0%[102] - 2024年12月31日光刻系统销售数量为132台[102] - 2024年12月31日净预订量为7088百万欧元[102] - 截至2024年12月31日，全职员工数量为42786人，临时员工数量为1241人[102] - 2024年第四季度基本和摊薄每股收益计算所用普通股加权平均数分别为393.3百万股和393.6百万股[101] - 公司未经审计的合并财务报表按照美国公认会计原则（US GAAP）编制[106] - 公司2023年年报基于US GAAP编制，可在www.asml.com查看，这些中期未经审计的合并财务报表应与年报中的合并财务报表及附注一并阅读[107]

文章核心观点 - 市场热议阿斯麦控股公司优势，如半导体市场对其依赖、公司近乎垄断及商业模式出色 [1] 公司情况 - 阿斯麦控股公司在半导体市场有重要地位，近乎形成垄断，商业模式出色 [1]