格隆汇12月22日｜12月19日，商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢会见美国苹果公司首席运营官萨 比赫·汗。双方就苹果公司在华业务发展等进行了交流。李成钢表示，苹果公司与中国市场的合作是相 互成就、共同成长的过程。"十五五"时期，中国将进一步扩大高水平对外开放，将为包括苹果公司在内 的外资企业带来更大发展机遇。希望苹果公司继续保持与中国合作伙伴的深度融合，深耕中国市场，实 现共同发展。 ...

2026年AI产业与科技投资预测 - 2026年可能成为AI产业从前期布局迈向关键建设阶段的转折点 [1] - 随着AI浪潮进入更深层阶段，第二、第三乃至第四波衍生应用将在软件、芯片与基础设施等领域落地，成为新一轮增长动能 [1] - 科技股在2026年整体涨幅有望超过20% [1] 特斯拉 - 特斯拉将在2026年于30多座城市完成无人驾驶计程车的商业化部署，并同步启动智能网约车的规模化生产 [1] - 给予特斯拉基本情境目标价为600美元，在更乐观的情况下股价上看800美元 [1] 苹果与谷歌 - 苹果与谷歌将围绕Gemini相关技术正式建立AI合作关系 [1] - 相关服务未来可望以订阅模式整合进苹果生态体系，并成为推动其冲刺5万亿美元市值的重要引擎 [1] AI基础设施与并购 - 在AI基础建设领域中，Nebius是最具吸引力的并购标的之一 [1] - 潜在买家包括微软、Alphabet以及亚马逊 [1] 网络安全行业 - 网络安全被视为目前科技产业中表现最突出的次产业之一 [1] - Wedbush点名Crowdstrike与Palo Alto Networks为其最看好的网络安全企业 [1] 甲骨文 - 甲骨文如期完成资料中心扩建目标，并开始有效消化庞大的剩余履约义务与AI相关订单 [2] - 2026年股价挑战每股250美元仍具想象空间 [2] 量子计算 - 特朗普政府已开始对量子相关企业进行股权投资 [2] - IonQ与Rigetti Computing被视为最具代表性的受惠标的 [2] 微软 - 随着愈来愈多企业透过Azure和Redmond加速导入AI应用，微软将在2026年进入关键收获期 [2] 英伟达 - 英伟达依旧稳坐全球AI芯片产业龙头地位 [2] - 在乐观情境下，英伟达2026年股价上看275美元 [2] Palantir - Wedbush看好Palantir的长期潜力 [2] - 未来两至三年内估值上看1万亿美元 [2]

核心事件 - 中国商务部副部长李成钢与苹果公司首席运营官萨比赫·汗于周五举行会谈 [1] - 双方讨论了苹果公司在中国的业务运营情况 [1] 讨论内容 - 会谈聚焦于苹果公司在中国的业务运营 [1]

三星电子发布2nm芯片 - 三星电子正式推出全球首款采用2纳米环绕栅极工艺制造的智能手机应用处理器Exynos 2600系统芯片 [2][4] - 该芯片采用基于Arm v9.3架构的新10核CPU设计，包含1个3.8GHz高性能核心、3个性能核心和6个效率核心 [4] - 芯片引入Xclipse 960 GPU，神经处理单元性能提升113%，并计划引入ISP AI算法以支持最高3.2亿像素摄像头 [4] 字节跳动调整薪酬激励 - 字节跳动宣布全球性人才激励措施，旨在确保薪酬竞争力“领先于头部水平” [5] - 具体措施包括：2025全年绩效评估周期的奖金投入相比上个周期提升35%，调薪投入较上个周期提升1.5倍，并提高所有职级薪酬总包的下限和上限 [5] 马斯克个人财富变动 - 特斯拉CEO埃隆·马斯克成为全球首位个人净资产超过7000亿美元的富豪，据《福布斯》实时数据其净资产达7490亿美元 [6] - 财富暴涨主要源于特拉华州最高法院恢复了其2018年从特斯拉获得的价值560亿美元的薪酬方案 [6] OpenAI融资与软银支持 - OpenAI正寻求筹集高达1000亿美元的资金，以支持其增长计划，此轮融资可能使其估值达到8300亿美元，目标最早在明年第一季度末完成 [7] - 软银集团正争取在年底前完成对OpenAI的225亿美元融资承诺，为此已出售英伟达58亿美元的全部股份，并减持T-Mobile US 48亿美元的股份 [8] Meta Platforms开发新AI模型 - Meta Platforms正在开发一款专注于图像和视频、代号为Mango的新AI模型，同时开发下一代基于文本的大语言模型，代号为Avocado [9] - 这些新模型预计将于2026年上半年发布 [9] 英伟达投资英特尔获批准 - 美国联邦贸易委员会已批准英伟达对英特尔的投资，但未披露交易细节 [10] - 今年9月，英伟达宣布将向英特尔投资50亿美元，此举被视为对本土半导体产业的支持 [10] 科技公司应对签证政策变化 - 因美国政府新增签证申请人社交媒体审查要求导致流程严重拖长，谷歌和苹果公司已建议部分持相关工作签证的在美外籍员工避免出境旅行 [11] 谷歌面临西班牙隐私诉讼 - 西班牙消费者维权组织指控谷歌通过其应用程序和安卓操作系统收集用户敏感个人数据，包括个人观点、宗教信仰和健康状况 [12] - 据估算，西班牙受影响的用户可能多达3700万人 [12] Kakao洽谈出售门户网站 - 韩国公司Kakao正与人工智能初创企业Upstage洽谈出售旗下门户网站Daum，可能通过换股方式转让经营控制权 [13] - Upstage目前正筹备明年年初的首次公开募股 [13] 日本启动国家AI项目 - 日本政府将与私营部门合作启动一项大型项目，开发总价值约3万亿日元（约合190亿美元）的国家人工智能系统 [14][15] - 预计明年春季，由软银集团牵头，联合其他十余家日本企业组建新公司，开发日本最大的基础人工智能模型，并汇集约100名专家 [14]

核心观点 - 中国商务部高层与苹果公司高管会面 双方均强调并承诺深化苹果公司在华业务发展、供应链合作与研发投入 以实现互利共赢和共同成长 [1] 政府表态与宏观环境 - 中国商务部表示 苹果公司与中国的合作是相互成就、共同成长的过程 [1] - 中国在“十五五”时期将进一步扩大高水平对外开放 将为包括苹果在内的外资企业带来更大发展机遇 [1] - 中国政府希望苹果公司继续保持与中国合作伙伴的深度融合 深耕中国市场 [1] 公司战略与承诺 - 苹果公司高度赞赏中国供应链的能力与潜力 认为与中国合作伙伴已是共赢共生关系 [1] - 苹果公司表示将继续致力于在华长期发展 [1] - 苹果公司承诺持续加大在华供应链、研发、社会公益等领域的投入 [1] - 苹果公司坚持智能化、绿色化、融合化的发展方向 [1]

新京报讯据商务部消息，12月19日，商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢会见美国苹果公司首席运 营官萨比赫.汗。双方就苹果公司在华业务发展等进行了交流。 李成钢表示，苹果公司与中国市场的合作是相互成就、共同成长的过程。"十五五"时期，中国将进一步 扩大高水平对外开放，将为包括苹果公司在内的外资企业带来更大发展机遇。希望苹果公司继续保持与 中国合作伙伴的深度融合，深耕中国市场，实现共同发展。 萨比赫.汗表示，苹果公司高度赞赏中国供应链能力与潜力，与中国合作伙伴早已是共赢共生关系。苹 果公司将继续致力于在华长期发展，持续加大在华供应链、研发、社会公益等领域投入，坚持智能化、 绿色化、融合化发展方向，实现互利共赢。 ...

宏观经济与市场情绪 - 劳动力市场持续降温，11月非农就业人口增加6.4万人，失业率升至4.6%，为2021年10月以来新高[2][6] - 11月通胀数据大幅下行，CPI同比2.7%，核心CPI同比2.6%，均低于市场预期[2][9] - 市场情绪全周维持在“中性”区间，标普500波动率指数(VIX)收于14.91，低于临界值20[2][13] 美股市场表现 - 美股主要指数上周涨跌互现，标普500周涨0.1%，纳斯达克指数周涨0.6%，七巨头指数周涨1.0%[2][18] - 市场风格表现为成长领先价值，大盘领先小盘，罗素1000成长指数周涨0.5%，罗素2000价值指数周跌1.0%[2][18] - 信息技术行业盈利获大幅上修7.7%，是驱动美股表现的关键因素[2][32][35] 行业与个股动态 - 软件服务、汽车与零配件、医药生物为强势二级行业，其中软件服务上周日均估算资金强度约227亿美元[2][28] - 存储龙头美光科技26Q1业绩与指引超预期，股价周涨10.3%，并获多家大行上调目标价[2][24][25] - 资金强度较高的个股包括特斯拉（日均强度约4.689亿美元）、英伟达（2.477亿美元）和美光科技（2.174亿美元）[2][30][31]

行业动态与竞争格局 - 三星计划在明年秋季推出名为“宽折叠”的新款折叠屏手机，意图与苹果预计同期发布的首款折叠屏手机iPhone Fold展开正面竞争 [1][2] - 三星明年折叠屏产品线可能包括1款Flip小折叠和2款Fold大折叠，其中“宽折叠”预计将纳入Galaxy Z产品线 [2] 产品规格与设计 - 三星“宽折叠”手机预计搭载7.6英寸内屏和5.4英寸外屏，均为OLED材质 [1] - 苹果iPhone Fold预计搭载7.58英寸内屏，三星与苹果折叠屏展开后的屏幕比例均为4:3，整体观感相似 [1] - 4:3屏幕比例设计旨在为用户带来更强的“稳定感”，握持更自然，且更适合浏览网页和照片，能显示更多文字 [2] - 该手机形态被描述为类似一本护照 [1] 技术特性与功能 - 三星“宽折叠”手机预计将支持25W无线充电，与Galaxy S26 Ultra一样，成为三星旗下无线充电速度最快的手机之一 [3]

AI市场主导地位与集中度 - 标普500指数中75%的回报由41只AI股票贡献 [2] - 七大科技巨头（英伟达、微软、亚马逊、谷歌、Meta、苹果、特斯拉）占标普500指数表现的37% [2] - 当前市场对AI的投资热情依然高涨，尽管部分核心公司股价已从2025年中高点回落 [1] 巨额资本支出与盈利回报失衡 - 微软、亚马逊、谷歌、Meta和甲骨文预计到2026年将在AI上投入约1万亿美元 [9] - OpenAI计划未来三年投入1.4万亿美元 [9] - 相比之下，OpenAI在2025年的预期利润仅略高于200亿美元，与巨额支出严重不匹配 [10] - 大型科技公司到2030年可能需要实现2万亿美元的利润才能证明其AI成本的合理性 [24] 基础设施扩张与运营挑战 - AI发展依赖于“规模”的扩大，GPT-4所需的算力是GPT-2的3000至10000倍 [11] - 为满足算力需求，正在建设巨型数据中心，例如德克萨斯州的Stargate项目面积预计相当于曼哈顿中央公园，而Meta在路易斯安那州耗资270亿美元的Hyperion数据中心规模接近曼哈顿岛本身 [14] - 数据中心电力需求激增，对电网造成巨大压力，部分数据中心需等待数年才能接入电网 [15] - 数据中心需要持续升级，其专用AI芯片和冷却系统等存在折旧风险 [18][23] 技术折旧风险与资产价值侵蚀 - 英伟达等公司大约每年发布新一代AI芯片，其最新芯片声称寿命为3至6年，但存在质疑 [20] - 基金经理迈克尔·伯里认为AI芯片可能每三年就需要更换，竞争可能加速这一过程 [23] - 《经济学人》估计，若AI芯片每三年贬值，将使五大科技公司的总价值减少7800亿美元；若折旧周期为两年，损失将达1.6万亿美元 [24] 市场应用与商业化进程缓慢 - AI采用率正在上升，但商业化进程缓慢，OpenAI产品虽有8亿周活跃用户，但付费用户仅占5% [28][29] - 在企业市场（大型科技公司的主要盈利来源），AI采用率仍然较低：2025年初，8-12%的美国公司开始使用AI生产商品和服务，到6月，大公司采用率升至14%，但近期又回落至12% [29][30] - 麦肯锡分析显示，绝大多数公司仍处于AI试点阶段或正在研究如何扩大使用规模 [32] 技术瓶颈与“规模假说”的质疑 - 大型语言模型在涉及理解世界运作和长期记忆的任务上存在固有缺陷，会重复犯同类错误 [35] - OpenAI联合创始人伊利亚·苏茨克沃表示，单纯将规模扩大100倍并不能改变一切，AI发展可能“重新回到研究时代，只是拥有了更大的计算机” [36] - 有观点认为当前AI发展基于“规模假说”，但实际并未真正奏效，在利润微薄、折旧高昂的情况下，万亿级投资难以为继 [37]

公司AI战略扩展 - 苹果公司正计划将其人工智能战略从iPhone和Mac扩展到可穿戴设备领域，预计AI驱动的可穿戴产品最早将于2026年首次亮相 [1][2] - 此举标志着公司意图将其Apple Intelligence平台扩展到更广泛的硬件产品线中 [2] 新产品规划：智能眼镜 - 公司正在开发至少两个版本的AI智能眼镜 [3] - 第一个版本内部代号N50，预计依赖iPhone连接且无内置显示屏，可能在2026年推出 [4] - 第二个更先进的版本计划集成显示屏，目标发布时间窗口在2027年至2028年之间 [4] - 眼镜预计将配备摄像头、扬声器、语音控制、新一代芯片以及潜在的健康追踪功能 [4] - 公司加速推进智能眼镜，部分原因是其Vision Pro头显需求疲软以及AI可穿戴设备领域竞争加剧 [5] 新产品规划：AI版AirPods - 公司正在开发AI驱动的AirPods，普遍被认为是下一代AirPods Pro的高端版本 [6] - 耳机预计配备红外摄像头，以支持空间识别和视觉交互等AI驱动功能 [6] - 行业观察人士认为，这一新增功能可能实现基于手势的控制和增强的环境感知，标志着对当前触摸和捏合输入方式的转变 [6] - 该产品预计不会取代现有AirPods型号，而是定位于苹果音频产品线的高端 [7] 供应链影响 - 供应链消息指出，富士康预计将成为苹果首款AI眼镜的主要组装商，而台积电将制造关键芯片 [8] - 大立光可能供应高端镜头，新日兴预计将为AirPods充电盒提供组件 [8] - 分析师预计即将推出的可穿戴设备将加强公司的AI生态系统，同时使包括富士康和台积电在内的主要供应商受益 [3] 近期财务表现 - 公司第四财季营收为1024.7亿美元，略超分析师1021.7亿美元的预期 [9] - iPhone销售额从去年同期的462.2亿美元增至490.2亿美元 [9] - Mac营收从77.4亿美元增至87.3亿美元 [9] - iPad营收保持稳定，约为69.5亿美元 [9] - 可穿戴设备、家居及配件营收从90.4亿美元小幅下滑至90.1亿美元 [9] 股价表现 - 苹果股票年初至今上涨9.28%，过去一年上涨9.56% [10]