人工智能市场表现 - 尽管人工智能在2025年持续主导市场头条，但与该技术联系最紧密的股票——即“科技七巨头”表现不佳 [1] - “科技七巨头”包括Alphabet、Amazon、Apple、Meta Platforms、Microsoft、Nvidia和Tesla [1] - 这些股票显示出波动性或表现滞后 [1]

Apple Inc. (NASDAQ:AAPL) is included among the 13 Top Tech Stocks Paying Consistent Dividends. Apple (AAPL) Target Raised as Jefferies Sees Stronger iPhone Demand On December 17, Jefferies analyst Edison Lee lifted Apple Inc. (NASDAQ:AAPL)’s price target to $283.36 from $246.99 while maintaining a Hold rating on the stock. The firm boosted its iPhone shipment forecasts, raising Q1 estimates by 7% and FY26 projections by 3%. It also factored in a foldable iPhone starting in FY27. Jefferies said Apple’s pr ...

行业趋势：成熟科技公司转向股东回报 - 过去科技公司很少支付股息，但如今许多更成熟的科技公司开始更多地关注以股息形式直接回报股东[1] - 苹果公司作为标普500指数中第二大公司，截至2025年11月其年度股息为每股1.04美元，持有100股每年可获得104美元现金[1] 苹果公司股息与现金策略分析 - 苹果公司股息收益率相对较低，为0.39%，但其庞大的现金储备为其未来提高派息留下了充足空间[2] - 保持较低的收益率使苹果能够将现金配置到研发等更具生产力和增长导向的领域[2] - 苹果代表了拥有可预测现金流、良好记录、兼具资本增值和股息增长空间的顶级企业类型[3] 符合类似特征的科技股筛选 - 博通是标普500指数中第六大公司，是一家科技/半导体公司，其股息收益率比苹果高出约50%，同时仍能提供科技行业水平的增长[4] - Meta Platforms是标普500指数中第八大公司，旗下拥有Facebook，直到2024年才开始支付股息，其当前收益率甚至低于苹果的0.39%[5] - Meta Platforms产生巨额现金，可能遵循苹果模式，即起步较慢但随时间逐步增加股息[5] - 思科系统是科技股中的股息领先者，其收益率远高于包括苹果在内的大多数其他科技股[6] - 思科目前约56%的收入基于订阅模式，现金流更稳定，使其能够轻松覆盖较高的股息[6] - 思科2.27%的稳健收益率对收益型和增长型投资者都具有吸引力[6] 重点公司股息与市值数据 - 微软年度股息为每股2.36美元，股息收益率为0.66%，市值为1.687万亿美元[7][8] - 某公司年度股息为每股2.10美元，股息收益率为0.33%，市值为1.573万亿美元[9] - 思科系统年度股息为每股1.64美元，股息收益率为2.27%，市值为2383.97亿美元[10] - 某公司年度股息为每股3.64美元，股息收益率为0.72%，市值为3.754万亿美元[11]

新股与资本市场动态 - 新股沐曦股份今日上市，发行价为104.66元 [1] - 今日有6家A股上市公司迎来股票解禁，其中欧克科技解禁7000万股，占总股本74.99%；美农生物解禁1388.1818万股，占比9.86%；沐曦股份上市首日解禁1813.8973万股，占比4.53% [1] - 多家上市公司发布派息公告，派息力度较大的包括重庆啤酒(10派13元)、五粮液(10派25.78元)、伊利股份(10派4.80元)和中力股份(10派2.50元) [1] 贸易与产业政策 - 商务部宣布自今日起对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品征收反倾销税，实施期限5年 [1] - 美国贸易代表办公室警告或对欧盟服务业采取报复措施，可能启动301调查 [1] 人工智能与算力产业 - 2025中国人工智能产业创新发展大会今日举办 [1] - 第四届算力网络与数字经济论坛暨2025年“算力浦江”大会今日举办 [1] - AI数据平台Databricks据称以1340亿美元的估值进行超过40亿美元的融资 [1] - OpenAI任命英国前财长奥斯本负责“OpenAI for Countries”项目 [1] - 莲花控股控股孙公司拟2亿元购买加速卡用于智算业务 [1] 自动驾驶与汽车科技 - 自动驾驶公司Waymo据悉正商讨以逾1000亿美元的估值筹集数十亿美元资金 [1] - 特斯拉股价创历史新高，市值超1.6万亿美元，市场对自动驾驶乐观情绪升温 [1] - L3级自动驾驶开闸，长安汽车、北汽蓝谷相关车型获批试点 [1] 消费电子与科技硬件 - 2025小米人车家全生态合作伙伴大会今日举办 [1] - 戴尔宣布今日起上调旗下所有商用产品线的价格，提价与内存芯片需求有关 [1] - 苹果计划在2027年秋季前将其iPhone产品线从五款扩展到七款 [1] 数据技术与医药 - 第二届全球数据技术大会（GDTC）今日至18日在北京举办 [1] - 美国食品和药物管理局批准葛兰素史克一年服用两次的哮喘药物 [1] 公司资本运作与战略 - 东杰智能筹划购买遨博智能控股权，股票停牌 [1] - 沃尔核材拟10亿元投建越南和马来西亚生产基地 [1] - 华菱线缆拟1.83亿元收购三竹科技70%股权 [1] - 协创数据签署战略合作框架协议，拟进军光芯片及光模块行业 [1] 公司公告与澄清 - 三六零澄清财务造假传闻 [1] - 良品铺子控股股东涉及诉讼 [1]

核心事件 - 意大利反垄断机构对苹果公司处以约9863.5万欧元（约合8.13亿人民币）罚款 [2] - 处罚原因为苹果公司滥用市场支配地位，其“应用追踪透明度”政策存在限制竞争行为 [2] 违规行为认定 - 违规行为自2021年4月起实施，涉及苹果在其移动操作系统中对第三方开发者强制实施“应用追踪透明度”政策 [2] - 该行为违反了《欧盟运行条约》第102条 [2] - 反垄断机构认定相关条件由苹果公司单方面强加，损害了其商业合作伙伴的利益 [2] - 该政策并非为实现其所宣称的隐私保护目标所必需或相称的措施 [2] 市场影响分析 - 用户数据是在线个性化广告能力的核心要素 [2] - “应用追踪透明度”政策的具体实施方式导致不可避免的重复同意请求，限制了相关数据的收集、关联和使用 [2] - 该政策对以广告位销售为主要商业模式的应用开发者、广告主以及广告中介平台的经营活动造成不利影响 [2]

苹果公司估值与市场情绪 - 苹果公司当前估值处于高位 其远期市盈率为33倍 而追踪市盈率高达36倍[2] - 尽管估值高昂 但公司近年来缺乏突破性产品 且最近一个财年的盈利增长是建立在过去两年近乎停滞的基础之上[2] - 零售投资者情绪数据显示看跌倾向 在r/wallstreetbets论坛上的看跌情绪得分在32-38之间 而r/stocks论坛的情绪则徘徊在中性附近[2] 反向ETF产品分析 - Direxion Daily AAPL Bear 1X Shares 是一只提供苹果股价每日-1倍反向敞口的ETF 其费用率为0.01% 管理资产规模为1890万美元[3] - 该ETF通过每日再平衡重置其敞口 持有期超过一天时 由于复利效应 其回报将与苹果表现的简单反向值产生偏差[4] - 该产品不适合长期持有 其1890万美元的资产规模影响了流动性特征 在苹果发布财报等波动性增加时期 其日交易量和买卖价差会扩大[4][5] 反向ETF对比 - 与AAPD相比 Tradr 2X Short TSLA Daily ETF 提供对特斯拉股票的-2倍杠杆反向敞口 其管理资产规模达3.15亿美元 流动性更深[6] - TSLQ的费用率为1.17% 其双倍杠杆会放大收益和损失 并加速复利效应[6] - 这两款产品在杠杆结构、流动性状况和成本上存在差异 AAPD提供无杠杆的-1倍反向敞口 而TSLQ提供-2倍杠杆反向敞口[7] 影响ETF表现的关键因素 - 利率和股票风险溢价是影响反向ETF表现的宏观因素[7] - 苹果公司的服务业务增长和iPhone定价则是影响AAPD底层敞口的公司特定因素[7]

监管行动 - 意大利竞争监管机构对苹果公司处以9860万欧元罚款 [1] - 此次罚款加剧了对苹果公司运营其App Store方式的审查 [1] 审查焦点 - 监管审查聚焦于苹果公司如何运营其App Store [1] - 审查同时关注苹果公司如何向开发者应用隐私规则 [1]

核心观点 - Invesco QQQ Trust (QQQ) 和 Invesco NASDAQ 100 ETF (QQQM) 因其持有的优质成分股而长期表现优于标普500和罗素1000等更广泛的市场基准指数 [1] - 这两只ETF是过去25年一些表现最佳股票的集合地 这促成了它们相对于其他宽基市场ETF的显著超额回报 [2] - 对于长期投资者而言 QQQ和QQQM等ETF是进行小额定期投资的理想工具 长期坚持可积累可观资产 [5] ETF表现与构成 - QQQ和QQQM是科技股权重较高的ETF [3] - 过去25年表现最佳的成分股是Monster Beverage (MNST) 属于消费必需品持仓 [3] - 最大的持仓股英伟达 (NVDA) 对ETF的长期回报贡献巨大 [3] - 第二大持仓股苹果 (AAPL) 是过去25年表现第三佳的股票 若25年前投资1万美元并 reinvested 股息 如今价值将达1127万美元 [4] 定期投资案例 - 以英伟达为例 自2000年12月起每月定投100美元 总投入3万美元 总回报可达1300万美元 [6] - 若每月定投250美元 总投入7.5万美元 25年后的净余额可达3260万美元 [6]

评级与目标价调整 - 摩根士丹利重申对苹果公司的“增持”评级 并将目标价从305美元上调至315美元 [1] - 目标价上调基于对2027财年每股收益的预期 预计将达到9.83美元 高于此前预测的9.55美元 [2] 财务与盈利预期 - 投资银行预计公司毛利率将因内存等投入成本上升而受到冲击 [2] - 预计5%更高的营收预测将抵消毛利率的显著下滑 [2] - 基于9.83美元的2027财年预期每股收益 目标价估值倍数为32倍 [2] 产品与业务发展 - iPhone出货量预计将因换机周期同比延长0.1年而略有增长 [3] - 公司正计划大幅扩展iPhone产品线 预计到2027年秋季将提供多达7款型号 [3] - 产品线扩展伴随着重大设计变更 包括计划于2026年秋季推出可折叠iPhone [3] - 在服务业务方面 公司与通用汽车达成协议 将Apple Music集成到雪佛兰和凯迪拉克车型中 [3] - 此次合作旨在充分利用苹果行业领先的音频能力 并扩展车载娱乐选择 [4] 公司业务概览 - 公司业务涵盖消费电子产品的设计、制造和销售 包括iPhone、Mac、iPad、Apple Watch [5] - 公司业务还包括软件和在线服务 如iOS、macOS、App Store、Apple Music、iCloud、Apple Pay [5]

美股市场盘前表现 - 12月22日美股盘前三大股指期货齐涨 道指期货涨0.01% 标普500指数期货涨0.34% 纳指期货涨0.53% [1] - 具体数据显示 US 30指数报48,139.90点 涨0.01% US 500指数报6,857.90点 涨0.34% US Tech 100指数报25,481.20点 涨0.53% [2] 欧洲市场表现 - 同期欧洲主要股指下跌 德国DAX指数跌0.01% 英国富时100指数跌0.42% 法国CAC40指数跌0.33% 欧洲斯托克50指数跌0.11% [2] 大宗商品市场 - WTI原油价格上涨2.12% 报57.72美元/桶 布伦特原油价格上涨2.10% 报61.74美元/桶 [3][4] - 现货白银价格上涨1.84% 至68.3995美元/盎司 现货黄金价格突破4383美元/盎司 创历史新高 [7] 宏观市场消息与预期 - 美股市场本周迎来清淡交易周 周三仅开盘半天 周四圣诞节休市 市场关注“圣诞老人行情”前景 [5] - 克利夫兰联储行长哈马克表示 当前货币政策适宜暂停调整 以评估此前累计75个基点降息的影响 [6] - 美联储12月降息决议遭遇三张反对票 为2019年以来最多 六位官员倾向于维持利率不变 [6] - 市场预期美联储将在2026年两次降息 叠加地缘政治紧张 推动黄金白银价格上涨 [7] - 高盛预计2026年全球GDP增速为2.8% 高于市场普遍预期的2.5% 预计美国2026年GDP增速为2.6% [8][9] 行业与公司动态 - 半导体板块盘前普遍走高 美光科技因强劲财报及乐观指引盘前上涨逾3% [10] - 华尔街投行集体上调博通和台积电的目标价 英伟达、AMD等核心芯片股跟涨 [10] - 优步盘前涨1.12% 宣布将与百度旗下萝卜快跑合作 计划2026年上半年在伦敦启动无人驾驶计程车试点 [11] - 意大利竞争与市场管理局对苹果公司处以9863.5万欧元罚款 原因是滥用市场支配地位 [11] - 美国商业航天公司Rocket Lab宣布2025年第21次发射任务成功 全年发射成功率100% 股价盘前上涨约4% [12] - 私募巨头Permira与华平投资牵头收购Clearwater Analytics 包括债务在内的交易估值达84亿美元 股权价值约70亿美元 [13] 重要经济数据预告 - 北京时间21:30将发布美国11月芝加哥联储全国活动指数 [14]