市场扩张和并购 - 公司拟9905.92万元收购贺鹏博持有的苏州铠欣70.64%股权[3] - 公司拟331.10万元收购胡凯为持有的苏州铠欣2.36%股权[3] - 收购完成后公司将持有苏州铠欣73%股权并成控股股东[3] 其他新策略 - 公司拟向银行及金融机构申请不超8800万元并购贷款[5] 会议情况 - 公司第三届董事会第四次会议于2025年7月17日召开[2] - 会议应出席董事7人，实际出席7人[2] - 收购及贷款议案表决均为同意7票，反对0票，弃权0票[3][4][5]

收购信息 - 公司拟以10,237.02万元现金收购苏州铠欣73%股权[3] - 分别以9,905.92万元和331.10万元收购贺鹏博和胡凯为持有的苏州铠欣70.64%及2.36%股权[4] - 交易前贺鹏博、胡凯为等持股比例分别为86.24%、8.36%、5.40%，交易后公司等持股比例分别为73.00%、15.60%、6.00%、5.40%[12] 财务数据 - 2025年3月31日苏州铠欣资产总额为141,171,312.87元，负债总额为102,779,020.98元，所有者权益合计为38,392,291.89元[13] - 2024年苏州铠欣营业收入为33,119,248.59元，营业利润为 -26,283,241.69元，净利润为 -21,883,077.32元[13] - 2025年1 - 3月苏州铠欣营业收入为11,032,641.80元，营业利润为 -5,443,427.30元，净利润为 -4,484,519.19元[13] 评估与作价 - 苏州铠欣评估基准日股东全部权益价值为15,234.00万元，增值额为11,394.77万元，增值率为296.80%[15] - 公司拟购买贺鹏博持有的苏州铠欣70.64%股权，转让款作价9905.92万元[16] - 公司拟购买胡凯为持有的苏州铠欣2.36%股权，转让款作价331.10万元[16] 付款安排 - 第一期股权转让款合计2311.05万元，协议签署之日起十个工作日内支付[22] - 第二期股权转让款7925.97万元，工商变更登记完成后，协议签署之日起五十五日内向共管账户支付[22] 业绩承诺 - 乙方、丙方承诺苏州铠欣2026 - 2028年净利润分别不低于 - 122.71万元、2494.85万元和3094.65万元[29] - 若盈利补偿期间苏州铠欣实际净利润低于承诺金额的80%，甲方有权要求乙方、丙方补偿[30] 其他 - 公司拟三年内以货币形式向苏州铠欣缴纳应计入资本公积的溢价部分815.7880万元[27] - 乙方、丙方将各自持有苏州铠欣合计27%的股权质押给甲方作为业绩承诺及盈利补偿的担保[31] - 本次收购存在业务整合、资金等风险[37][38]

报告核心观点 报告对多个公司和行业进行分析，涉及房地产、半导体、机械、医药、电力设备等行业，认为各行业有积极变化和潜在催化，部分公司业绩增长良好，部分行业有望迎来景气反转，维持相关行业和公司的推荐或买入评级 [2][50]。 各公司及行业总结 万业企业 - 2025H1归母净利润预计3000 - 4000万元，同比扭亏为盈，扣非归母净利润预计亏损减少，主要因铋材料业务和出售股权增厚利润 [4]。 - 离子注入设备国内领先，半导体产业平台化布局加速，凯世通交付设备，铋材料业务产能建设推进 [6]。 - 预计2025 - 2027年收入11.81、15.31、19.57亿元，归母净利润2.00、2.75、3.60亿元，首次覆盖给予“买入”评级 [7]。 中微公司 - 2025H1预计营业收入49.61亿元，同比增长43.88%，归母净利润6.8 - 7.3亿元，同比增长31.61% - 41.28% [8]。 - 2025Q2归母净利润同比高增，LPCVD薄膜设备快速放量，先进工艺刻蚀设备大规模量产，研发投入高，新品研发加速 [9][10]。 - 预计2025 - 2027年收入116.93、149.33、186.13亿元，归母净利润22.37、29.84、39.98亿元，维持“买入”评级 [11]。 珂玛科技 - 2025H1预计营业收入5.15 - 5.25亿元，同比增长33.93% - 36.53%，归母净利润1.65 - 1.75亿元，同比增长18.59% - 25.77% [12]。 - 2025Q2归母净利润同比承压，持续加大研发投入，陶瓷加热器产能提升，新品量产形成收入 [13][14]。 - 预计2025 - 2027年收入11.50、14.65、18.19亿元，归母净利润4.26、5.32、6.58亿元，维持“买入”评级 [14]。 拓荆科技 - 2025Q2预计营业收入12.10 - 12.60亿元，同比增长52.18% - 58.47%，归母净利润2.38 - 2.47亿元，同比增长100.64% - 108.22% [15]。 - 先进制程机台步入量产阶段，ALD设备增长强劲，2025Q2毛利率环比大幅改善，控费能力优化 [17]。 - 预计2025 - 2027年收入56.11、72.27、89.83亿元，归母净利润9.90、13.81、19.29亿元，维持“买入”评级 [18]。 摩托车行业 - 2025年1 - 6月燃油摩托车内外销销量831.7万辆，同比增长19%，外销增长25%，内销下降3.5% [19]。 - 春风动力、钱江摩托、隆鑫通用等公司销售情况各有不同，出口保持较高景气度，维持“推荐”评级 [20][26]。 医药行业 - 2024年基本医保参保率巩固在95%，收入34913亿元，同比增长4.2%，支出29764亿元，同比增长5.5% [27][28]。 - 梳理医保收支变化趋势、关联及政策推力 [27]。 思维列控 - 2025H1预计归母净利润2.76 - 3.14亿元，同比增长45% - 65%，扣非归母净利润2.74 - 3.13亿元，同比增长42% - 62% [30]。 - 产品量价双升叠加费用管控改善，二季度业绩亮眼，业务涵盖列控、安防及高铁运行监测三大领域 [31][33]。 - 预计2025 - 2027年营业收入18.37、22.76、27.42亿元，归母净利润6.74、8.19、10.18亿元，维持“买入”评级 [36]。 浙数文化 - 2025H1归母净利润3.3 - 3.9亿元，同比增长124% - 165%，扣非净利润1.85 - 2.25亿元，同比变化 - 9%至 + 11% [38]。 - 主业稳健及投资收益增长带来业绩大增，边锋手游稳健，深化多领域布局，蓄力发展卡牌业务 [39][40][41]。 - 预计2025 - 2027年营业收入38.15、44.49、49.00亿元，归母净利润6.29、7.42、8.22亿元，维持“买入”评级 [41]。 电力设备行业 - 光伏供给侧改革推进，筛选先进产能，需求仍供过于求；风电进入高景气周期；储能甘肃首发容量电价，欧洲政策红利释放；锂电产业链推进固态电池布局；电动重卡景气度延续；电网特高压发展，新技术赋能新能源运营 [42][43][45][47][48][49]。 - 维持板块“推荐”评级 [50]。 浪潮信息 - 英伟达恢复H20在华供应，将提升国内AI算力需求，公司AI服务器供给能力有望提升 [51][53]。 - 国产算力需求扩大，出海业务增长，通用服务器和交换机业务稳定 [54][55][56]。 - 预计2025 - 2027年营业收入1584.80、2036.94、2544.52亿元，归母净利润30.40、40.37、51.04亿元，维持“买入”评级 [57]。 李宁 - 2025Q2销售点零售流水同比低单位数增长，线下直营渠道承压，渠道结构优化 [58][59]。 - 预计2025 - 2027年实现收入289.3、303.6、318.6亿元，归母净利润24.3、27.0、30.4亿元，维持“买入”评级 [60]。 361度 - 2025Q2主品牌、童装品牌零售额同比增长10%，电商平台流水同比增长20% [62]。 - 电商表现亮眼，超品店扩张带动效益优化，深化产品创新战略 [63][64][65]。 - 预计2025 - 2027年营业收入113、126、140亿元，归母净利润13、14、16亿元，维持“买入”评级 [66][67]。 化工行业 - 2025年7月17日国海化工景气指数为92.08，较7月10日增加0.14 [68]。 - 反内卷推动供给侧改革，关注各细分领域龙头，维持“推荐”评级 [69][95]。 铝行业 - 宏观面偏向利多，电解铝供应宽松，成本增加，库存有累库预期，需求疲软 [96][97][98]。 - 铝加工棒库存、出库、加工费及开工率有变化，铝土矿、氧化铝、预焙阳极价格有不同表现 [98][99][101][102]。 - 维持“推荐”评级，建议关注相关公司 [102]。 煤炭行业 - 动力煤供需优化，价格上涨，三伏天电厂日耗有提升预期；炼焦煤供给恢复有限，价格偏强；焦炭供需偏紧，价格震荡偏强 [103][105]。 - 美国关税新政冲击下煤炭投资价值凸显，维持“推荐”评级，关注相关标的 [106]。 福田汽车 - 发展道路有机制灵活、技术外源性、战略发散性特点，未来聚焦商用车业务 [108][110]。 - 2025年及之后有四项积极经营变化 [110]。 - 预计2025 - 2027年营业收入559.4、621.0、726.5亿元，归母净利润14.7、17.2、21.5亿元，上调至“买入”评级 [111]。 机器人行业 - 产业动态丰富，包括特斯拉餐厅、英伟达观点、深圳机器人送货等 [112][113]。 - 多家公司有战略签约、业绩增长等情况 [114][117]。 - 维持“推荐”评级，关注相关个股 [122][123]。 北交所行业 - 本周北证50小幅回调，新增一家企业注册通过，下周申购1家 [124][125]。 - 看好2025年投资价值，关注低估值和主题映射标的 [125]。 新材料行业 - 中国发现新稀土矿物，天舟九号发射成功，各板块有新进展 [128][129]。 - 维持“推荐”评级 [138]。 博俊科技 - 2025H1预计归母净利润3.41 - 3.87亿元，同比增长47.0% - 67.0% [139]。 - 核心客户车型放量、季节性修复、新产能释放驱动业绩增长，车身工艺拓展，产能布局完善 [140][141]。 - 预计2025 - 2027年营业收入59.52、80.39、99.70亿元，归母净利润8.59、11.80、14.18亿元，维持“增持”评级 [142]。

业绩表现 - 2025H1预计营业收入5.15-5.25亿元，同比增长33.93%-36.53%，中值5.2亿元同比增长35.23% [1] - 2025H1归母净利润1.65-1.75亿元，同比增长18.59%-25.77%，中值1.7亿元同比增长22.18% [1] - 2025H1扣非净利润1.64-1.75亿元，同比增长19.88%-27.94%，中值1.69亿元同比增长23.91% [1] - 2025Q2归母净利润0.78-0.88亿元，同比下降0.90%-12.18%，中值0.83亿元同比下降6.54% [2] - 2025Q2扣非净利润0.77-0.88亿元，同比增长-10.97%-1.67%，中值0.83亿元同比下降4.65% [2] 业务发展 - 陶瓷加热器产能逐步提升，产线搬迁至新厂房后设备持续补充配置 [3] - 国内半导体设备商及国际头部设备商销售收入同比大幅增长 [3] - 静电卡盘与超高纯碳化硅套件逐步量产并形成收入 [3] 研发与投入 - 净利润增速低于营收增速主要因持续保持大量研发投入 [3] - 围绕"结构-功能"一体模块化产品加大研发投入 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年收入11.50/14.65/18.19亿元 [3] - 预计2025-2027年归母净利润4.26/5.32/6.58亿元 [3] - 当前股价对应PE分别为53/43/34倍 [3]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 珂玛科技2025H1营收增长但Q2归母净利润同比承压，主要因持续大量研发投入；陶瓷加热器产能逐步提升，国内外设备商收入持续同比高增，新品也逐步量产形成收入；预计2025 - 2027年收入和归母净利润增长，维持“买入”评级 [4][5][6] 市场数据总结 - 2025年7月17日，珂玛科技当前价格51.93元，52周价格区间26.80 - 86.70元，总市值22,641.48百万，流通市值3,115.80百万，总股本43,600.00万股，流通股本6,000.00万股，日均成交额108.62百万，近一月换手86.22% [3] - 近1个月珂玛科技相对沪深300表现为0.8%，近3个月为 - 7.6% [3] 业绩预告总结 - 2025H1预计实现营业收入5.15 - 5.25亿元，同比增长33.93% - 36.53%，中值5.2亿元，同比增长35.23%；归母净利润1.65 - 1.75亿元，同比增长18.59% - 25.77%，中值1.7亿元，同比增长22.18%；扣非净利润1.64 - 1.75亿元，同比增长19.88% - 27.94%，中值1.69亿元，同比增长23.91% [4] - 2025Q2预计实现营业收入2.67 - 2.77亿元，同比增长19.33% - 23.80%，中值2.72亿元，同比增长21.57%，环比增长9.77%；归母净利润0.78 - 0.88亿元，同比下降0.90% - 12.18%，中值0.83亿元，同比下降6.54%，环比下降4.81%；扣非净利润0.77 - 0.88亿元，同比增长 - 10.97% - 1.67%，中值0.83亿元，同比下降4.65%，环比下降3.64% [4] 业务情况总结 - 收入结构上，2025H1来自国内主要半导体设备商以及国际头部半导体设备商的产品销售收入同比大幅增长 [5] - 产能方面，陶瓷加热器产线搬迁至新厂房，相关设备补充配置，现有产能逐步提升 [5] - 新品方面，2025年围绕“结构 - 功能”一体模块化产品加大投入，静电卡盘与超高纯碳化硅套件逐步量产并形成一定收入 [5] 盈利预测总结 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|857|1150|1465|1819|[7][8]| |增长率(%)|78|34|27|24|[7][8]| |归母净利润（百万元）|311|426|532|658|[7][8]| |增长率(%)|280|37|25|24|[7][8]| |摊薄每股收益（元）|0.71|0.98|1.22|1.51|[7]| |ROE(%)|20|23|24|25|[7][8]| |P/E|72.79|53.18|42.60|34.41|[7][8]| |P/B|16.92|12.40|10.25|8.44|[7][8]| |P/S|29.98|19.69|15.46|12.45|[7][8]| |EV/EBITDA|60.88|38.69|30.88|25.02|[7]|

天德钰业绩快报 - 上半年营业收入12.08亿元，同比增长43.35% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.52亿元，同比增长50.89% [1] - 主营业务为移动智能终端领域的整合型单芯片研发、设计、销售 [1] - 所属行业为电子–半导体–数字芯片设计 [1] 福莱新材股东减持 - 股东嘉兴市进取企业管理合伙企业计划减持不超过376.25万股，占总股本1.33% [1] - 减持期间为2025年8月7日至2025年11月6日 [1] - 主营业务为功能性涂布复合材料的研发、生产、销售 [1] - 所属行业为基础化工–塑料–膜材料 [1] 金帝股份投资合同 - 拟增资海南金海慧投资有限公司并在重庆设立子公司 [1] - 与重庆市璧山区政府签订工业项目投资合同，总投资不低于15亿元 [1] - 固定资产投资额不低于12.5亿元 [1] - 主营业务为精密机械零部件的研发、生产和销售 [2] - 所属行业为机械设备–通用设备–金属制品 [3] 拓新药业对外投资 - 拟以自有资金1000万元对江苏仅三生物科技有限公司进行增资 [3] - 增资完成后将持有仅三生物1.75%股权 [3] - 主营业务为核苷(酸)类原料药及医药中间体的研发、生产及销售 [3] - 所属行业为医药生物–化学制药–原料药 [4] 品茗科技业绩预告 - 预计上半年归属于母公司所有者的净利润2800万元至3400万元，同比增长231.79%至302.89% [4] - 预计扣非净利润2330万元至2930万元，同比增长606.77%至788.77% [4] - 主营业务为"数字建造"应用及施工产品解决方案 [5] - 所属行业为计算机–软件开发–垂直应用软件 [6] 双林股份业绩预告 - 预计上半年归属于上市公司股东的净利润2.51亿元至3.10亿元，同比增长1%-25% [7] - 预计扣非净利润2.28亿元至2.88亿元，同比增长44%-82% [7] - 主营业务为汽车部件的研发、制造与销售 [8] - 所属行业为汽车–汽车零部件–车身附件及饰件 [8] 康希诺药物研发进展 - 重组三价脊髓灰质炎疫苗药物临床试验获国家药监局批准 [8] - 疫苗采用非传染性VLP技术路线，适应症包括类风湿关节炎等 [8] - 主营业务为研发、生产和商业化创新型疫苗 [8] - 所属行业为医药生物–生物制品–疫苗 [9] 百联股份土地收储 - 与上海市杨浦区土地储备中心签订土地收储补偿合同 [9] - 总补偿金额约20.03亿元，涉及三幅地块 [9] - 主营业务为百货商店、连锁超市、购物中心、奥特莱斯的设计、运营和服务 [9] - 所属行业为商贸零售–一般零售–多业态零售 [10] 五矿发展融资计划 - 拟申请注册发行不超过20亿元超短期融资券和不超过20亿元中期票据 [10] - 主营业务为资源贸易、金属贸易、供应链服务 [11] - 所属行业为商贸零售–贸易Ⅱ–贸易Ⅲ [12] 恒鑫生活对外投资 - 拟向共青城金螭创业投资合伙企业认缴出资1000万元 [12] - 参与对山东泰乐源食品科技股份有限公司的定向股权投资 [12] - 主营业务为纸制与塑料餐饮具的研发、生产和销售 [13] - 所属行业为轻工制造–家居用品–其他家居用品 [14]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入预计达到384525万元 同比增长3393%至3653% [1] - 归属于上市公司股东的净利润预计为165000万元至175000万元 同比增长1859%至2577% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为163500万元至174500万元 同比增长1988%至2794% [1] 产能扩张与生产优化 - 产线从原有厂房搬迁至先进材料生产基地新厂房 设备持续补充配置 现有产能逐步提升 [1] - 陶瓷加热器产品量产并销往国内半导体晶圆厂商和主流设备厂商 [1] - 产品装配于SACVD、PECVD、LPCVD、ALD、PVD和激光退火设备 [1] 半导体行业需求驱动 - 完整的半导体产业集群形成 半导体设备厂商采购需求显著增长 [1] - 先进陶瓷材料零部件在半导体领域销售收入规模持续增长 [1] - 2025年上半年来自国内主要半导体设备厂商及国际头部厂商的产品销售收入继续保持大幅增长 [1] 产品与技术开发进展 - 持续布局新材料体系开发 拓展材料应用关联技术以保持产品技术领先地位 [1] - 研发工作围绕"结构-功能"一体模块化产品加大投入 [1] - 静电卡盘与超高纯碳化硅套件逐步量产并已形成一定收入 [1]

财务业绩预期 - 预计2025年上半年营业收入5.15亿元-5.25亿元 同比增长33.93%-36.53% [1] - 预计2025年上半年净利润1.65亿元-1.75亿元 同比增长18.59%-25.77% [1] 业绩驱动因素 - 核心产品大规模量产带动产能提升 [1] - 全球半导体设备市场复苏推动销售收入增长 [1] - 国产替代背景下公司销售规模持续增长 [1]

收入和利润（同比环比） - 2025年上半年营业收入预计为51,500.00万元至52,500.00万元，比上年同期增长33.93%至36.53%[4] - 归属于上市公司股东的净利润预计为16,500.00万元至17,500.00万元，比上年同期增长18.59%至25.77%[4] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为16,350.00万元至17,450.00万元，比上年同期增长19.88%至27.94%[4] 业务线表现 - 公司核心产品"功能-结构"一体模块化产品大规模量产，陶瓷加热器产能逐步提升[6] - 陶瓷加热器销往国内半导体晶圆厂商和主流设备厂商，应用于SACVD、PECVD、LPCVD等设备[6] - 公司静电卡盘与超高纯碳化硅套件逐步量产并形成一定收入[7] 市场趋势与行业影响 - 全球半导体设备市场持续复苏，国内半导体产业集群形成，推动公司先进陶瓷材料销售收入增长[7] - 2025年上半年来自国内外半导体设备厂商的产品销售收入较2024年同期大幅增长[7] 研发投入影响 - 净利润增长率低于收入增长率，主要因公司持续加大研发投入[7]

股价表现 - 截至2025年5月23日收盘，珂玛科技报收于53.52元，较上周的55.04元下跌2.76% [1] - 5月19日盘中最高价报56.8元，5月23日盘中最低价报53.51元 [1] - 当前最新总市值233.35亿元，在半导体板块市值排名49/160，两市A股市值排名642/5148 [1] 股本股东变化 - 截至2025年5月20日公司股东户数为2.22万户，较5月9日减少292户，减幅1.3% [1][3] - 户均持股数量由上期的1.94万股增加至1.97万股，户均持股市值为109.2万元 [1] 公司公告汇总 - 2024年年度权益分派方案：以总股本436,000,000股为基数，每10股派发现金1.00元（含税），合计派发现金红利43,600,000元 [1][3] - 本次分配不实施资本公积转增股本、不分红股，剩余未分配利润留待后续分配 [1] - 权益分派股权登记日为2025年5月26日，除权除息日为2025年5月27日 [1] - 现金红利将于2025年5月27日通过股东托管证券公司划入资金账户 [1]