并购交易 - 探路者拟以自有资金3.21亿元收购深圳贝特莱电子科技股份有限公司51%股权 [1] - 探路者拟以自有资金3.57亿元收购上海通途半导体科技有限公司51%股权，该公司从事IP技术授权和芯片设计研发，技术应用于手机AP芯片、AMOLED驱动芯片、AR/VR芯片等多个领域 [1] - 海顺新材全资子公司拟以9435万元收购正一包装100%股权 [7] - 宁波富邦拟以3.7亿元出售中华纸业2.5%股权 [11] 重大投资与项目 - 卧龙新能同意通过下属公司投资8.04亿元建设包头威俊20万千瓦/120万千瓦时电网侧独立储能示范项目，运营模式为利用电力现货价差获取收益 [2] - 中粮科技投资8.8亿元建设平凉25万吨/年淀粉糖及1万吨/年阿洛酮糖新建项目 [11] - 天邦食品终止"天邦股份数智化猪场升级项目" [17] 资本市场活动 - 拓普集团拟筹划发行H股股票并在香港联交所上市，以推进国际化战略和完善海外产能布局 [3] - 北方国际向特定对象发行股票申请获得中国证监会同意注册批复 [11] - 康众医疗初步确定的本次询价转让价格为28.22元/股 [11] - 中国移动国有股份划转事项已获国资委批准 [11] 业务合作与拓展 - 立中集团与伟景智能签署人形机器人零部件委托加工技术协议，公司将进行材料选型、设计研发及深加工，并拟在上海成立上海立中机器人科技有限公司 [4] - 上汽集团子公司上汽金控拟参与设立投资基金，重点投向智能电动汽车产业生态及其上下游延伸的泛科技制造赛道 [9] - 长华集团获国内车企项目定点，预计销售总额约7.32亿元 [11] - 鲁信创投拟发起设立4亿元投资基金，重点投向生命科学、先进制造、AI人工智能等产业 [11] 经营业绩与订单 - 北汽蓝谷11月新能源汽车销量同比增长112.71% [6] - 上汽集团11月整车销量同比下降3.75% [6] - 中超控股子公司中标合计13.18亿元项目，占公司2024年度经审计营业总收入的23.97% [11] - 远东股份11月子公司中标/签约千万元以上合同订单合计23.83亿元 [11] - 三星医疗子公司签订印尼电表年度招标项目合同，合同金额约1.6亿元人民币 [11] - *ST金刚签订298MW HJT电池片销售合同 [11] 股份回购与增减持 - 工业富联于11月27日至11月28日回购162.25万股，截至11月30日累计回购931.99万股，使用资金总额2.47亿元 [5] - 恒逸石化控股股东及其一致行动人拟以15亿元至25亿元增持公司股份，贷款不超20亿元 [12] - 永泰能源拟使用3亿元至5亿元回购股份用于注销 [14] - 汇通控股拟以3000万元至5000万元回购公司股份 [14] - 顺丰控股已回购A股股份3251.49万股，总金额约12.99亿元 [14] - 歌尔股份截至11月30日已累计回购3449.7万股股份，支付金额9.5亿元 [14] 股东减持 - 睿能科技股东平潭捷润于11月1日至12月1日期间减持150万股公司股份 [16] - 芯原股份股东兴橙投资方、国开基金拟合计减持不超1.15%公司股份 [16] - 美凯龙杭州灏月9月10日至11月18日合计减持5567.33万股 [16] - 沃尔德股东拟合计减持不超1.91%公司股份 [16] - 绿通科技创钰铭晨等股东拟合计减持不超4.00%股份 [16] 医药与产品认证 - 新产业公司产品获得IVDR CE认证 [9] - 复星医药控股子公司药品获临床试验批准 [11] - 华润双鹤控股子公司盐酸吡格列酮分散片通过仿制药一致性评价 [11] 公司治理与其他事项 - 太龙药业控股股东筹划公司股份转让事宜，股票明起停牌 [11] - 金杨股份证券简称变更为"金杨精密" [11] - 金一文化海科金集团拟延长对海鑫资产股权托管期限5年 [11] - 中绿电证券简称拟变更为绿发电力 [11] - 蓝思科技公司独立董事谢志明因病逝世 [14] - 三峡新材浮法玻璃生产四线停产冷修 [14] - ST先河已申请撤销其他风险警示 [14]

公司业务动态 - 公司第一大客户为中国石油 [1] - 中国石油计划扩产10万吨/年可持续航空燃料（SAF）项目 [1] - 公司目前暂未与中国石油就该SAF项目达成供货合作 [1]

项目建设与销售情况 - 房山和通州项目的竣工时间及生物柴油当前销售量未在本次回应中披露，相关信息需参考公司后续发布的定期报告或相关公告 [1] - 公司未提供生物柴油销售的具体数据 [1] 公司远景规划与战略 - 公司远景规划是成为生物智造世界级企业 [1] - 具体措施包括聚焦生物智造核心技术研发、持续拓展高附加值产品领域、优化产能布局与供应链体系、加强人才团队建设 [1] - 相关举措将结合行业发展与公司实际情况稳步推进 [1] 市值管理与发展目标 - 公司针对深圳市政府2027年上市公司市值增长7万亿的规划表示将积极响应号召 [1] - 计划通过深耕主营业务、提升经营业绩、加强投资者沟通等方式努力实现公司价值与市值的合理匹配 [1]

公司项目与产品销售 - 房山和通州项目的建设进展以及生物柴油当前销售量未在回复中披露，具体信息需以公司后续发布的定期报告或相关公告为准 [1] - 公司未提供生物柴油销售的具体数字数据 [1] 公司战略规划 - 公司远景规划是成为生物智造世界级企业 [1] - 为实现该规划，公司将聚焦生物智造核心技术研发 [1] - 公司计划持续拓展高附加值产品领域 [1] - 公司计划优化产能布局与供应链体系 [1] - 公司计划加强人才团队建设，以逐步提升市场竞争力 [1] - 相关具体举措将结合行业发展与公司实际情况稳步推进 [1] 公司市值管理 - 针对深圳市政府关于2027年辖区内上市公司市值增长7万亿的规划，公司将积极响应号召 [1] - 公司计划通过深耕主营业务来努力实现公司价值与市值的合理匹配 [1] - 公司计划通过提升经营业绩来响应市值增长规划 [1] - 公司计划通过加强投资者沟通来匹配政府号召 [1]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [2] 报告核心观点 - 10月全社会用电量同比增长10.4%，第三产业和城乡居民生活用电量是主要增长动力，增速分别达17.1%和23.9% [5][10] - 全球天然气市场呈现区域分化，美国及亚洲气价上涨，欧洲气价震荡回落 [5][22] - 投资建议覆盖水电、绿电、核电、火电、电源装备、气电、天然气及环保等多个细分领域，并列出具体关注公司 [5][20][21] 电力行业总结 - 10月单月全社会用电量8572亿千瓦时，同比增长10.4% [5][10] - 1-10月全社会用电量累计86246亿千瓦时，同比增长5.1% [10] - 10月用电增长主要由第三产业（贡献度29%）和城乡居民生活（贡献度28%）拉动，第二产业贡献度为41% [5][12] - 高技术及装备制造业用电量同比增长11.0%，其中电气机械和器材制造业、汽车制造业增速分别达19.8%和17.6% [11] - 互联网数据服务业用电量同比增长46%，充换电服务业用电量同比增长61.8% [5][11] - 10月住宿和餐饮业用电量受假期带动同比增长18.4% [5][11] - 江西、浙江等地因“秋老虎”高温过程，10月居民生活用电量同比增速超过60% [5][11] 燃气行业总结 - 截至11月21日，美国Henry Hub现货价格为$4.13/mmBtu，周度环比上涨18.33% [5][22][23] - 荷兰TTF现货价格为€30.38/MWh，周度环比下跌1.36%；英国NBP现货价格为79.00 pence/therm，周度下跌2.17% [5][22][23] - 东北亚LNG现货价格为$11.66/mmBtu，周度环比上涨5.05% [5][22][23] - 中国LNG全国出厂价4351元/吨，周度环比微跌0.14% [5][22][42] - 美国天然气供需高景气，LNG原料气需求回升叠加季节性消费需求攀升推动气价上涨 [5][22][24] - 欧洲寒潮结束叠加风力发电出力提升，天然气价格震荡下跌 [5][22][30] - 东北亚地区受季节性需求支撑LNG价格回升，但整体供给充足库存高位 [5][22][38] 一周行情回顾 - 本期（2025/11/17~2025/11/21）公用事业板块、燃气板块、电力设备板块以及环保板、电力板块相对沪深300均跑输 [47][48] 公司及行业动态 - 国内海拔最高风电项目——西藏华电山南琼结60兆瓦风电项目首批风机并网发电，最高机位海拔5370米 [50][53] - 盐城市大丰区发布《大丰港经开区绿电直连工作实施方案（征求意见稿）》，目标“十五五”末新能源装机达1250万千瓦 [54] - 内蒙古自治区能源局发布《绿电直连项目开发建设实施方案（试行）》征求意见稿，要求新能源自发自用电量占比不低于30% [55] - 新能源云公布《2025年第十一批可再生能源发电补贴项目清单》，新增核准/备案容量558.86MW [56][57] - 成都市政府发布《国家碳达峰试点（成都）实施方案》，目标到2030年电能占终端能源55% [58] - 黔南州发布国家碳达峰试点实施方案，力争2030年可再生能源装机达400MW [59] - 河北张家口市公示拟调整风电、光伏项目，涉及规模864.2万千瓦 [60] - 多家上市公司发布重要公告，包括湖北能源定增募资29亿元、中国广核招远1号机组全面建设等 [61][64] 重点公司估值 - 报告列出了公用事业、环保及电力设备板块重点公司的估值表，包含代码、简称、评级、收盘价及未来三年EPS和PE预测 [66][68][69]

珠海朗健生物项目生产状态 - 珠海朗健生物一期260吨项目已进入试生产阶段 [2] - 生产车间各项工作正有序推进 [2] 信息披露指引 - 相关业务进展需以公司正式公告或后续定期报告披露内容为准 [2]

行业投资评级 - 报告对行业投资评级为“看好” [3] 核心观点 - 10月份电力生产显著加快，单月发电量同比增长7.9%至8002亿千瓦时，火电和水电是主要贡献者 [4][9] - 全球天然气市场呈现区域分化，欧美气价窄幅震荡，亚洲气价走势平稳 [4][22] - 投资主线围绕水电、绿电、核电、火电、电源装备、气电、天然气及环保等多个细分领域展开，推荐了包括国投电力、龙源电力、中国核电、国电电力、东方电气、昆仑能源、光大环境等在内的数十家具体公司 [4] 电力行业分析 - 10月单月发电量8002亿千瓦时，同比增长7.9% [4][9] - 分品种看，火力发电5138亿千瓦时（同比增长7.3%），水力发电1351亿千瓦时（同比增长28.2%），核能发电387亿千瓦时（同比增长4.2%），风力发电733亿千瓦时（同比减少11.9%），光伏发电394亿千瓦时（同比增长5.9%） [4][9] - 10月单月规上发电增量约586亿千瓦时，火电贡献增量350亿千瓦时，水电贡献增量297亿千瓦时，风电同比减少99亿千瓦时 [4][10] - 1-10月累计发电量80625亿千瓦时，同比增长2.3%，火电同比下降0.4%，水电、核电、风电、光伏同比分别增长1.6%、8.7%、7.6%、23.2% [16] - 1-10月发电增量1813亿千瓦时，主要由新能源贡献，风电、光伏增幅贡献度分别为33%、50% [10][16] - 水电方面，秋汛来水偏丰，三峡水库于10月24日完成175米蓄水目标，为今冬明春发电奠定基础 [4][10] 燃气行业分析 - 截至11月14日，美国Henry Hub现货价格为$3.49/mmBtu，周度环比下跌7.32%；荷兰TTF现货价格为€30.80/MWh，周度环比下跌0.81%；英国NBP现货价格为80.75 pence/therm，周度上涨5.90%；东北亚LNG现货价格为$11.10/mmBtu，周度环比持平；中国LNG全国出厂价4357元/吨，周度环比下跌0.57% [4][22] - 美国天然气供需两旺，LNG原料气需求及国内季节性消费需求提升，库存水平较五年均值高4.5% [22][23] - 欧洲天然气库存水平为82.07%，约为五年均值的91.3%，供需基本稳定，但气温骤降预期或对气价形成支撑 [22][28] - 东北亚LNG需求整体偏弱，供给稳定充足，价格持平 [4][22] - 中国LNG市场供应充裕，终端需求平淡，出厂价小幅回落，但冷空气来袭及原料气竞拍价格提升可能推动后市价格 [22][40] 一周行情回顾 - 本期（2025/11/10~2025/11/14）公用事业板块、燃气板块、电力设备板块以及环保板块相对沪深300指数跑赢，电力板块相对跑输 [45] 公司及行业动态 - 11月10日，国家发展改革委、国家能源局发布指导意见，目标到2030年基本建立新能源消纳调控体系，满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源消纳需求 [49] - 11月10日，新疆新华布尔津县65万千瓦风电项目全容量并网发电，总投资29.2亿元 [50] - 报告期内，国网信通、华光环能、雪迪龙、深圳燃气、三峡能源、军信股份、玉禾田等公司发布了重大合同中标、董事减持、业绩说明、合资公司增资、董事离任等相关公告 [51][52] 重点公司估值 - 报告列出了公用事业、电力设备、环保等重点公司的估值表，包含代码、简称、评级、收盘价、未来每股收益预测及市盈率、市净率等关键估值指标 [53][55][56]

行业投资评级 - 投资评级为领先大市-A [5] 核心观点 - 母乳低聚糖（HMOs）作为母乳中第三大营养物质，具有卓越营养功能和对婴幼儿生长发育的积极作用，应用前景广阔 [1] - 婴配粉新国标实施后市场集中度提升，CR10从2017年的68%提升至2025Q3的83%，驱动头部乳企为强化营养而布局HMOs赛道 [2] - 卫健委政策推动HMOs应用范围从婴幼儿配方奶粉及辅食向更广泛的日常食品扩展，市场空间有望迎来指数级增长 [3] 行业现状与市场空间 - HMOs是母乳中仅次于乳糖和脂肪的第三大营养物质，由五种单糖组成，具有200多种结构，可分为岩藻糖基化、唾液酸化和中性HMOs [1] - 2024年中国婴幼儿奶粉产量约为156.3万吨，假设75%为中高端及超高端产品需添加HMOs，且平均每百克添加1-2克，则对应中国市场空间约1.2-2.3万吨 [2] - 参考HMOs市场价格40-60万元/吨，取中间值50万元/吨，则中国市场空间可达58.6-117.2亿元 [2] 政策动态与影响 - 2025年5月卫健委批准将2'-FL的使用范围扩大至婴幼儿谷类辅助食品及罐装辅助食品，辅食品牌已迅速推出相关产品 [3] - 2025年10月22日卫健委公开征求意见，包含3-岩藻糖基乳糖和2'-岩藻糖基乳糖等HMOs，后者申请扩大使用范围至调制乳、风味发酵乳等多种日常食品 [3] - 政策审批进度是HMOs推广的关键影响因素，应用场景的扩大将驱动市场空间指数级增长 [3] 相关公司布局 - 朗坤科技旗下朗健生物年产1000吨HMOs基地加速建设中，一期260吨已进入试生产阶段 [10] - 保龄宝HMOs建设项目规划产能为2500吨/年，目前已基本建设完成，国内婴配粉龙头企业基本均为其客户 [10] - 嘉必优2'-FL产品目前具备年产约200-300吨产能 [10]

担保情况 - 2025年度公司及子公司新增担保额度不超159,244.50万元[2] - 为朗坤环保能源(茂名)有限公司项目贷款担保本金不超1.17亿元[3] - 截至披露日，担保额度总金额414,194.00万元，占净资产116.11%[8] - 截至披露日，累计担保授信余额189,780.22万元，占净资产53.20%[8] 子公司数据 - 朗坤环保能源(茂名)有限公司注册资本18,580.00万元，公司持股80.00%[5] - 2024年末资产76,384.26万元，营收13,311.13万元[5] - 2025年9月末资产74,526.70万元，1 - 9月营收7,543.75万元[5] - 2024年净利润1,177.34万元，2025年1 - 9月净利润954.72万元[6]

公司业务与技术 - 朗坤科技目前未利用合成生物技术生产D-阿洛酮糖 [1]