投资交易核心信息 - 公司拟投资7000万元取得东莞市铝宝金属科技有限公司35%的股权 [1] - 本次投资是公司布局AI服务器液冷散热等领域产品和业务的重要举措之一 [2] 标的公司业务与产品 - 标的公司主要从事算力领域的铝合金精密结构件的研发、生产和销售 [1] - 产品主要配套用于AI服务器、显卡(GPU)、新能源汽车电子、PC服务器等领域的散热模组 [1] - 产品在散热模组中起到支撑和散热的作用 [1] 标的公司市场与客户 - 2025年以来，AI服务器专用散热模组精密结构件的收入占比最高，约为40% [1] - 该等产品最终主要应用于英伟达AI服务器的液冷散热模组，部分用于谷歌等的AI服务器散热模组 [1] - 标的公司已通过台湾奇宏电子等实现对英伟达等重要客户的持续量产供货 [1] - 2024年以来标的公司订单量快速增长 [1]

投资交易核心信息 - 强瑞技术拟投资7000万元人民币以取得铝宝科技35%股权 [1] - 投资目的为布局AI服务器液冷散热等领域产品和业务 [2] 标的公司业务概况 - 铝宝科技主营业务为算力领域铝合金精密结构件的研发、生产和销售 [1] - 产品应用于AI服务器、显卡、新能源汽车电子、PC服务器等领域的散热模组 [1] 标的公司市场与客户 - 2025年以来AI服务器专用散热模组精密结构件收入占比最高，约为40% [1] - 相关产品最终主要应用于英伟达AI服务器的液冷散热模组，部分用于谷歌等AI服务器 [1] - 已通过台湾奇宏电子等实现对英伟达等重要客户的持续量产供货 [1] - 2024年以来订单量快速增长 [1]

投资交易核心信息 - 强瑞技术拟使用自有资金7000万元投资东莞市铝宝金属科技有限公司 [2] - 投资方案包括4000万元增资取得20%股权和3000万元受让原股东15%股权 [2] - 交易完成后强瑞技术将共计取得铝宝科技35%股权 [2] 标的公司业务概况 - 铝宝科技主要从事算力领域的铝合金精密结构件的研发、生产和销售 [2] - 公司产品主要配套用于AI服务器、显卡（GPU）、新能源汽车电子、PC服务器等领域的散热模组 [2] - 产品在散热模组中起到支撑和散热的作用 [2] 标的公司收入结构 - 2025年以来AI服务器专用散热模组精密结构件的收入占比最高约为40% [2] - 该等产品最终主要应用于英伟达AI服务器的液冷散热模组之中 [2] - 部分产品用于谷歌等的AI服务器散热模组 [2]

公司公告 - 强瑞技术于2025年10月31日召开第三届第五次董事会临时会议 [1] - 会议以现场结合通讯表决方式在深圳市龙华区观湖街道樟坑径社区安澜路308号C栋厂房4楼会议室召开 [1] - 会议审议了《关于为全资子公司开展业务提供担保的议案》等文件 [1]

市场扩张和并购 - 公司拟用7000万元自有资金投资铝宝科技，取得35%股权[3][22][24] - 4000万元增资获20%股权，3000万元受让15%股权[4][24] - 投资协议分两期支付7000万元投资款[15] 业绩总结 - 铝宝科技2025年8月31日资产总额33339.61万元，负债总额21216.51万元[7] - 2025年1 - 8月营业收入33651.34万元，净利润2337.78万元[7] - 2025年以来，AI服务器专用散热模组精密结构件收入占比约40%[9] 未来展望 - 投资旨在达成协同效应，提升盈利并加深业务布局[18] - 标的公司2024年以来订单量快速增长，但面临订单不可持续风险[20] - 英伟达散热器产品订单增长，标的公司有失去订单和客户风险[20] - 中美贸易战若升级，标的公司经营业绩将承受巨大风险[20] 其他新策略 - 第三届董事会战略委员会第二次会议同意投资并提交董事会审议[22] - 2025年10月31日第三届董事会第五次（临时）会议通过投资议案[23] - 本次交易不构成关联交易和重大资产重组，无需股东会审议[24] - 投资资金为公司自有资金，不影响公司财务等状况，不损害股东利益[21]

公司决策 - 公司第三届董事会第五次（临时）会议于2025年10月31日召开[1] 市场扩张和并购 - 公司用7000万元投资东莞市铝宝金属科技有限公司获35%股权[2] 其他新策略 - 公司为全资子公司深圳强鹏芯开展业务提供最高额保证担保[4]

担保信息 - 为深圳强鹏芯提供不超8000万元业务合同担保额度[1][5] - 担保额度期限为2025年10月31日至12月31日[1][5] - 《担保函》最长期限72个月[1][5] 子公司情况 - 持有深圳强鹏芯100%股权，其成立于2025年4月22日，注册资本10000万元[2][3] - 2025年9月30日资产总额1947.68万元，负债1474.20万元，净资产473.48万元[4] - 2025年4 - 9月营收37.05万元，营业利润 - 36.29万元，净利润 - 26.52万元[4] 担保影响 - 本次担保后累计担保25000万元[7] - 公司及子公司无逾期对外担保[7][8] - 本次担保符合战略，风险可控，不损股东利益[6]

核心观点 - 报告对2025年11月的市场持震荡蓄势、风格再平衡的看法，A股在4000点得而复失后，因三季报后业绩真空期及公募TMT持仓占比超过40%带来的止盈压力，市场波动可能加大[4][19][21] - 海外市场方面，关注11月中旬美国政府停摆可能的转机、经济分化态势以及12月降息预期，预计美股高位盘整、美债震荡、黄金筑底[4][14][16] - 行业配置建议关注三大方向：红利补涨（如银行、煤炭、公用事业）、景气修复（如有色、化工、钢铁、电力设备、存储、非银）以及十五五规划受益的科技主题（如商业航天、量子计算、具身智能）[4][19] 总量观点 - 国内十五五规划明确了科技自立自强、内需消费、国防军工和新型能源四大投资方向，具体包括商业航天、量子科技等未来产业，以及提振消费、新型电力系统等领域[17] - 国内经济短期下行压力加大，10月制造业PMI超季节性回落0.8个百分点，连续7个月处于荣枯线以下，生产和新订单指数均出现下滑，需关注政策对冲力度[18] - 海外美国经济呈现分化，底层居民压力增加可能通过乘数效应拖累GDP达0.5个百分点，但AI投资火热形成支撑，市场等待非农数据指引，流动性在政府停摆结束后有望改善[15][16] 行业及个股逻辑 - **深圳新星 (603978.SH)**: 2025年上半年收入15亿元，同比增长29%，亏损收窄至-0.22亿元，六氟磷酸锂价格从7月低点上涨约15%至5.65万元/吨，盈利拐点可期，同时10万吨电池铝箔坯料项目持续爬坡，2万吨三氟化硼络合物生产线预计2025年10月投产[21][22][23][24] - **强瑞技术 (301128.SZ)**: 2025年第一季度收入3.17亿元，同比增长111%，净利润0.12亿元，同比增长184%，智能汽车领域收入同比增长182%，AI服务器设备收入增长135%，拟以1.5亿元收购无刷电机公司51%股权切入机器人领域[26][27][28] - **模塑科技 (000700.SZ)**: 2024年归母净利润6.3亿元，同比增长39.5%，墨西哥工厂净利润大幅增长190.4%，2025年7月获得北美知名车企外饰件项目定点，预计总销售额12.4亿元，生命周期5年[31][32][35] - **新泉股份 (603179.SH)**: 2025年上半年营收74.6亿元，同比增长21.01%，其中海外收入14.8亿元，同比大幅增长159.4%，占比提升至19.8%，公司正推进斯洛伐克生产基地扩建及德国子公司设立[39][40] - **金盘科技 (688676.SH)**: 2025年上半年营业收入31.54亿元，同比增长8.16%，净利润2.65亿元，同比增长19.10%，数据中心领域收入超5亿元，同比增长460.51%，截至6月底在手订单75.40亿元，同比增长14.89%[44][45][46] - **农业银行 (601288.SH)**: 2025年第一季度营收1866.7亿元，同比增长0.35%，净息差1.34%，环比下降8bp，不良贷款率1.28%，较年初下降0.02个百分点[48][49][52] - **昂利康 (002940.SZ)**: 公司复方α-酮酸片和艾地骨化醇软胶囊中选第十批国家集采，正推进8000吨阿莫西林原料药项目建设，首个创新药注射用ALK-N001已启动Ⅰ期临床试验[54][55][56][57] - **神火股份 (000933.SZ)**: 2025年第一季度营业收入96.32亿元，同比增长17.13%，A00铝均价20429元/吨，同比增长7.39%，公司展开2.5-4.5亿元股票回购计划，已回购522.18万股[60][61] - **江山股份 (600389.SH)**: 2025年半年度预计归母净利润3-3.6亿元，同比增长75.65%-110.78%，公司拥有草甘膦原药产能7万吨/年，在建5万吨新产能预计2025年底投产[64][65] - **藏格矿业 (000408.SZ)**: 2025年前三季度扣非净利润27.56亿元，同比增长49.27%，氯化钾业务平均售价同比增长26.88%，参股巨龙铜矿取得投资收益6.86亿元，碳酸锂业务因停产调整全年产销计划至8510吨[69][70][72][75] 金股盈利预测 - 十大金股组合涵盖新能源、汽车、电力设备、金融、医药、有色及化工等行业，具体盈利预测显示，深圳新星预计2025年归母净利润0.51亿元，强瑞技术预计2025年净利润2.05亿元，对应PE为35.68倍，模塑科技预计2025年PE为13.18倍[13][78]

业绩概览 - 2025年前三季度公司营收13.72亿元，同比增长74.72%，归母净利润1.16亿元，同比增长46.06% [1] - 2025年第三季度单季营收5.32亿元，同比增长74.86%，环比增长1.76%，归母净利润0.61亿元，同比增长91.54%，环比增长42.08% [1] - 2025年前三季度毛利率和净利率分别为26.17%和10.39%，第三季度单季毛利率和净利率提升至30.84%和13.47% [1] - 预测公司2025年全年营收将达到19.50亿元，同比增长73.10% [1] 业务驱动因素 - 汽车业务持续增长，受益于智能系统模块搭载量提升带动的检测需求增长，以及产品由单站设备向多站连线设备及大型线体设备延伸 [1] - 散热器产品需求受核心客户服务器及通信基站出货量增长提振 [1] - 移动终端业务受益于AI、折叠屏、电池续航等技术驱动的换机需求，以及公司在苹果产业链的工业自动化设备、治具及零部件业务的持续拓展 [1] - VR/AR/XR领域产品持续出货 [1] 盈利能力分析 - 公司毛利率和净利率自2025年第一季度以来持续修复，主要因一季度为产品打样验证期，研发订单占比高，后续季度量产订单增加 [2] - 毛利率较高的超高精度治具和零部件等产品订单增加，进一步加速了盈利水平的提升 [2] - 预测公司2025-2026年营收为19.50亿元/25.52亿元，归属母公司净利润为1.96亿元/2.97亿元 [2]

公司基本情况 - 公司成立于2005年8月30日，于2021年11月10日在深交所上市，是国内工装和检测用治具及设备领域的领先企业，具备全产业链优势 [1] - 公司主要从事工装和检测用治具及设备的研发、设计、生产和销售，所属申万行业为机械设备 - 专用设备 - 其他专用设备 [1] - 公司涉及PCB概念、富士康概念、IDC概念、核聚变、超导概念、核电等多个概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为13.72亿元，在行业89家公司中排名第23位，高于行业平均数12.1亿元 [2] - 2025年三季度净利润为1.42亿元，行业排名第15位，高于行业平均数1.11亿元 [2] - 2025年上半年营收实现8.40亿元，同比增长74.64%；归母净利润实现0.55亿元，同比增长15.57% [5] - 2024年实现收入11.27亿元，同比增长67%；实现归母净利润0.98亿元，同比增长75% [6] - 2025年第一季度实现收入3.17亿元，同比增长111%；实现归母净利润0.12亿元，同比增长184% [6] 业务板块分析 - 主营业务构成中，专业设备制造业收入8.4亿元，占比100.00% [2] - 智能汽车业务2025年上半年收入1.87亿元，同比增加203% [5] - 子公司散热器业务2025年上半年实现营收1.35亿元，同比增长53% [5] - 移动终端业务2025年上半年收入4.06亿元，同比增加47% [5] - 通过外延并购拓展无刷电机业务，2025年上半年收入4300万元 [5] 财务指标状况 - 2025年三季度毛利率为26.17%，去年同期为32.76%，低于行业平均的28.52% [3] - 2025年三季度资产负债率为54.31%，去年同期为36.16%，高于行业平均的42.80% [3] 战略发展与并购 - 拟通过1.5亿现金收购旭益达无刷电机51%股权，切入机器人领域 [6] - 2025年4月与湖南超能机器人成立强瑞超能（深圳）机器人技术有限公司，聚焦康复、教育等机器人细分赛道 [6] 股东与股权结构 - 控股股东为深圳市强瑞投资控股有限公司，实际控制人为刘刚、尹高斌 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.34万，较上期减少9.48%；户均持有流通A股数量为3768.48股，较上期增加10.47% [5] 管理层薪酬 - 董事长尹高斌2024年薪酬为100万元，2023年为59.81万元，同比增加40.19万元 [4] - 总经理刘刚2024年薪酬为100万元，2023年为59.81万元，同比增加40.19万元 [4]