证券代码：301128 证券简称：强瑞技术 公告编号：2025-071 深圳市强瑞精密技术股份有限公司 关于公司控股股东及其一致行动人提前终止减持股份计划的公告 股东深圳市强瑞投资控股有限公司、泰安市强瑞创业投资合伙企业（有限 合伙）及其一致行动人尹高斌先生和刘刚先生保证向本公司提供的信息内容真 实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一 致。 深圳市强瑞精密技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 6 月 27 日 在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露了《关于控股股东及其一致行动 人减持股份的预披露公告》（公告编号：2025-057）：控股股东深圳市强瑞投资 控股有限公司（以下简称"强瑞控股"）及其一致行动人泰安市强瑞创业投资合伙 企业（有限合伙）（以下简称"强瑞投资"）计划在 2025 年 7 月 21 日至 2025 年 10 月 20 日期间，以集中竞价方式及大宗交易方式合计减持本公司股份不超过 3,102,825 股（占本公司总股本比例 3.00%）。 2025 年 7 月 21 日 ...

投资评级 - 维持"持有"评级 目标价110元 基于2026年40倍PE估值 [3][12][14] 核心财务表现 - 2025H1营收8.40亿元 YoY+74.64% 归母净利0.55亿元 YoY+15.57% 毛利率23.21% 净利率8.43% [1][7] - 2Q25单季营收5.23亿元 YoY+58.04% QoQ+65.10% 归母净利0.43亿元 YoY-0.82% QoQ+259.05% 毛利率23.43% 净利率10.33% [1][7] - 预测2025年归母净利1.88亿元 YoY+93.1% 2026年2.84亿元 YoY+51.0% 对应2025-2026年PE为57x/38x [3][12] 业务板块表现 智能汽车业务 - 收入1.87亿元 YoY+203% 因智能系统控制模块搭载量提升带动检测需求增长 [1][8] - 产品向多站连线设备及大型线体设备延伸 提升设备价值量 深度绑定比亚迪和赛力斯 [1][8] 散热器业务 - 收入1.35亿元 YoY+53% 主因通信/AI服务器及半导体行业需求增长 [2][8] - 为AI服务器客户提供数据中心治具和设备 包括液冷检测设备等配套产品 [2][9] 移动终端业务 - 收入4.06亿元 YoY+47% 超越行业增速 因AI/折叠屏/电池续航技术创新驱动换机需求 [2][10] - 重点拓展苹果产业链自动化设备及治具 加码VR/AR/XR领域射频与声光电测试设备 [2][10] 无刷电机业务 - 收入4300万元 应用于小米/追觅/iRobot等扫地机器人品牌 [2][10] - 增长动力来自AI大模型与3D视觉技术融合 及对传统有刷电机的替代优势 [2][10] 新兴业务 - 半导体设备收入1250万元 无人机设备收入1411万元 [11] 增长驱动因素 - 智能汽车检测线体出货量增长及设备升级 [1][8] - AI服务器/通信基站出货激增带动散热需求 [2][8] - 消费电子技术创新驱动换机需求复苏 [2][10] - 无刷电机技术替代及扫地机器人出货提升 [2][10] 估值基础 - 目标价110元基于2026年40倍PE 假设收入增长30%+ 毛利率稳定25%+ 散热业务收入超4亿元 [14] - 上行场景目标价123元(45xPE) 下行场景82元(30xPE) [15][16]

财务表现 - 2025年中报营业总收入8.4亿元，同比增长74.64%，归母净利润5490.69万元，同比增长15.57% [1] - 第二季度营业总收入5.23亿元，同比增长58.04%，但归母净利润4294.58万元，同比下降0.82% [1] - 毛利率23.21%，同比下降32.67%，净利率8.43%，同比下降34.67% [1] - 每股收益0.53元，同比下降17.45%，每股经营性现金流-0.35元，同比下降162.93% [1] 资产负债变动 - 应收账款5.58亿元，同比增长51.05%，主要因设备类产品收款周期延长 [1][3] - 货币资金2.13亿元，同比增长23.57%，但经营性现金流大幅下降因收款周期拉长 [1][6] - 有息负债3.76亿元，同比增长857.84%，主要因银行借款补充流动性及并购融资 [1][4] - 存货同比增长48.0%，因销售订单增长及设备类产品备货增加 [3] 费用与投入 - 三费总额4864.13万元，占营收比5.79%，同比下降28.21% [1] - 研发投入同比增长19.64%，因客户研发需求增加 [6] - 财务费用同比增长1709.3%，因增加银行借款弥补流动资金不足 [6] - 管理费用同比增长27.39%，因营收规模扩大 [5] 业务驱动因素 - 营业收入增长主要来自移动终端、智能汽车市场及散热器产品订单增量 [5] - 营业成本同比增长104.65%，因公司主动降低毛利率抢占市场份额及客户调整产品结构 [5] - 固定资产同比增长9.42%，为扩大产能应对订单增长 [4] - 合同资产同比增长516.23%，因设备质保金增加 [3] 现金流与资本运作 - 经营活动现金流净额同比下降188.1%，因设备销售收款周期延长 [6] - 投资活动现金流净额同比下降537.92%，因支付并购交易对价及增加固定资产投资 [6] - 筹资活动现金流净额同比增长553.48%，因增加借款补充经营资金 [6] - 现金及等价物净增加额同比下降306.17%，因生产经营资金需求增加 [6] 历史业绩参考 - 2024年ROIC为12.05%，净利率10.59%，历史中位数ROIC为19.42% [7] - 2022年ROIC为4.35%，为历史最低水平 [7] - 公司商业模式以研发驱动为主 [8]

财务表现 - 2025年中报营业总收入8.40亿元 较去年同期增加3.59亿元 同比上涨74.64% 实现5年连续增长 [1] - 归母净利润5490.69万元 较去年同期增加739.74万元 同比上涨15.57% 实现4年连续增长 [1] - 经营活动现金净流出3647.20万元 [1] - 摊薄每股收益0.53元 [3] 盈利能力指标 - 最新毛利率23.21% 较上季度提升0.36个百分点 [3] - 最新ROE为6.62% 较去年同期增加0.84个百分点 [3] 营运效率指标 - 总资产周转率0.46次 较去年同期增加0.08次 同比上涨21.08% 实现3年连续增长 [3] - 存货周转率1.56次 [3] 资本结构 - 最新资产负债率56.37% [3] 股权结构 - 股东户数1.29万户 前十大股东持股比例63.97% [3] - 第一大股东深圳市强瑞投资控股有限公司持股38.51% [3] - 自然人股东尹高斌持股8.93% 刘刚持股7.12% 申觉中持股3.56% [3] - 机构股东泰安市强瑞创业投资合伙企业持股3.16% [3]

股价表现与融资交易 - 8月25日股价单日上涨20% 成交额达16.19亿元[1] - 当日融资买入2.06亿元 融资净买入3205.89万元 融资余额4.98亿元占流通市值4.08%[1] - 融资余额处于近一年90%分位高位水平 融券余额处于近一年70%分位较高水平[1] 股东结构与财务表现 - 截至7月18日股东户数1.29万户 较上期减少0.33% 人均流通股6865股较上期增加0.33%[2] - 2025年上半年营业收入8.40亿元 同比增长74.64%[2] - 归母净利润5490.69万元 同比增长15.57%[2] 公司基本概况 - 主营业务为工装和检测用治具及设备的研发设计生产销售 专业设备制造业收入占比100%[1] - 上市日期2021年11月10日 注册地位于广东省深圳市[1] 分红政策 - A股上市后累计派现1.70亿元[3] - 近三年累计派现1.33亿元[3]

市场表现 - A股三大股指集体冲高 沪深北三市合计成交额31770亿元创年内新高 为史上第二高 第一高为2024年10月8日的3.49万亿元 [1] - 上证指数报收3883.56点上涨1.51% 深证成指上涨2.26% 创业板指上涨3% 科创50指数上涨3.2% [2] - 全市场超3300只个股上涨 成交额较上一交易日增加5981亿元 [1][3] 成交活跃度 - 单日成交额年内首次突破3万亿元 为A股历史上第二次突破3万亿元大关 [1][3] - A股历史上单日成交额超2万亿元的天数共35天 其中2024年占18天 2025年占12天 2015年占5天 [2] - 5只个股成交额超200亿元 包括东方财富 寒武纪-U 北方稀土 海光信息 中兴通讯 [1][3] 板块表现 - 数字货币概念股拉升 神州信息直线拉升涨停 [2] - 大消费板块持续活跃 紫燕食品等多股涨停 汇嘉时代盘中上演地天板收盘涨5.24% [2] - 白酒板块持续拉升 舍得酒业涨停 水井坊涨幅超7% [2] - 算力股涨势明显 罗博特科 强瑞技术等涨停 [2] - 稀土永磁板块持续强势 中航泰达30cm涨停 金力永磁20cm涨停 [2] 资金动向 - 今年7月A股新开户数达196.36万户 同比增长近71% 环比增长超19% 其中个人投资者开户195.4万户 机构投资者开户0.96万户 [4] - 国际资金加速布局中国市场 野村研报显示港股和A股配置比例分别提升0.8和0.7个百分点 [4] - 韩国股民对中国股票持仓量从2024年末190.83亿元上涨至244.75亿元 增长近三成 [4] 机构观点 - 行情主要发起者和推动者并非散户 核心线索围绕产业趋势和业绩 聪明钱入场占主导地位 [5] - 市场资金情绪持续升温 内外部基本面和流动性条件无显著利空 情绪和资金面尚未达到显著全面过热 [7] - 支撑市场上涨逻辑未变化 估值较为合理未出现明显透支 美联储降息周期可能开启 公募资金发行回暖 [7] - 三季度起PPI有望触底回升 分子端盈利边际修复动力增强 流动性与政策预期继续支撑估值扩张 [7]

财务表现 - 营业收入8.4亿元 同比增长74.64% [1] - 归属于上市公司股东的净利润5490.69万元 同比增长15.57% [1] - 扣除非经常性损益的净利润5191.85万元 同比增长17.76% [1] - 基本每股收益0.5308元 [1]

财务表现 - 营业收入8.4亿元 同比增长74.64% [1] - 归属上市公司股东净利润5490.69万元 同比增长15.57% [1] - 扣非净利润5191.85万元 同比增长17.76% [1] - 基本每股收益0.5308元 [1]

资产负债情况 - 2025年6月30日资产总计21.01亿元，较期初15.85亿元增长32.57%[5][6] - 2025年6月30日负债合计11.85亿元，较期初6.56亿元增长80.59%[6] - 2025年6月30日所有者权益合计9.17亿元，较期初9.29亿元下降1.33%[6] - 2025年6月30日流动资产合计15.94亿元，较期初12.55亿元增长27.05%[5] - 2025年6月30日非流动资产合计5.07亿元，较期初3.30亿元增长53.50%[5] - 2025年6月30日流动负债合计9.48亿元，较期初5.85亿元增长61.99%[6] - 2025年6月30日非流动负债合计2.37亿元，较期初0.71亿元增长233.75%[6] 经营业绩情况 - 2025年半年度营业总收入为8.40亿元，2024年半年度为4.81亿元[11] - 2025年半年度营业总成本为7.48亿元，2024年半年度为4.00亿元[11] - 2025年半年度营业利润为7593.43万元，2024年半年度为6859.91万元[12] - 2025年半年度净利润为7080.27万元，2024年半年度为6205.99万元[12] 现金流量情况 - 2025年半年度经营活动现金流入小计7.38亿元，2024年半年度为4.98亿元[17] - 2025年半年度经营活动现金流出小计7.75亿元，2024年半年度为4.56亿元[18] - 2025年半年度经营活动产生的现金流量净额 - 3647.20万元，2024年半年度为4139.62万元[18] - 2025年半年度投资活动现金流入小计1.96亿元，2024年半年度为6.07亿元[18] - 2025年半年度投资活动现金流出小计5.07亿元，2024年半年度为5.36亿元[18] - 2025年半年度筹资活动产生的现金流量净额2.11亿元，2024年半年度为 - 4663.88万元[18] 其他财务情况 - 2025年半年度末公司股本为1.03亿元，资本公积为4.66亿元，盈余公积为2333.61万元，未分配利润为2.36亿元[23][25] - 2024年半年度末公司股本为7388.66万元，资本公积为5.63亿元，盈余公积为1773.27万元，未分配利润为1.85亿元[27] - 2024年半年度到2025年半年度，公司股本增加2955.46万元[23][25][27] - 2024年半年度到2025年半年度，公司所有者权益合计增加4204.09万元[25][27] 主要会计政策 - 财务报表以持续经营假设为基础，按企业会计准则及相关规定编制，会计核算以权责发生制为基础，除某些金融工具外以历史成本为计量基础[41] - 会计年度为每年1月1日至12月31日[45] - 集团以12个月作为营业周期划分资产和负债流动性[46] - 集团编制财务报表采用人民币作为记账本位币[47] 资产折旧与摊销 - 机器设备折旧年限为5 - 10年，残值率5.00%，年折旧率9.50% - 19.00%[97] - 运输设备折旧年限为5年，残值率5.00%，年折旧率19.00%[97] - 电子设备及其他折旧年限为5年，残值率5.00%，年折旧率19.00%[97] - 软著专利及专有技术使用寿命为10年，采用直线法摊销[102] - 软件使用寿命为3 - 5年，采用直线法摊销[102]

业绩影响 - 2025年上半年计提信用减值损失-5,764,144.41元[1] - 计提资产减值损失-18,328,216.81元[1] - 2025年半年度利润总额减少24,092,361.22元[9] 计提依据 - 金融资产以预期信用损失确认损失准备[2] - 按信用风险增加情况计量损失准备[3] - 采用预期信用损失简化模型计量[8] 计提说明 - 符合会计准则和会计政策[9] - 体现谨慎性原则，反映实际情况[9] - 不存在损害公司和股东利益情形[9]