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稳健医疗(300888)
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晨会纪要:2025年第188期-20251105
国海证券· 2025-11-05 03:12
固定收益专题研究 - 报告构建了基于信用债主体的收益率曲线模型来观测成份券的成份溢价,通过基准曲线法、插值法或曲线平移法来估算参考估值 [4] - 当前做市成份券不存在显著成份溢价,而科创成份券和双边成份券的溢价在6月份前后快速走扩,中枢分别稳定在10bp和12bp附近,后者估值波动更大 [5] - 成份溢价主要源于成份券属性与科创债属性的双重赋能,建议关注成份溢价偏离中枢或出现倒挂的个券机会,以中位数为界挖掘潜在收益 [5][6] 新宙邦 (电池化学品) - 2025年前三季度公司营收66.16亿元(同比+16.75%),归母净利润7.48亿元(同比+6.64%);Q3单季营收23.68亿元(环比+5.45%),归母净利润2.64亿元(环比+4.03%) [6][7] - 电解液行业触底反弹,六氟磷酸锂价格上涨正向传导,公司通过并购石磊氟材料实现六氟磷酸锂自供率50%-70%,规划产能提升至3.6万吨/年 [10] - 氟化液全球市占率稳中有升,氢氟醚产能3000吨/年、全氟聚醚产能2500吨/年,未来将扩产应对数据中心、半导体等领域需求 [11] 稳健医疗 (医疗与个护) - 2025年前三季度营收78.97亿元(同比+30.10%),归母净利润7.32亿元(同比+32.36%);Q3单季营收26.01亿元(同比+27.71%),净利润2.40亿元(同比+42.11%) [13] - 医疗板块Q1-Q3营收38.3亿元(同比+44.4%),手术室耗材、高端敷料、健康个护品类收入分别达11.5亿元、7.2亿元、3.6亿元(同比+185.3%、+26.2%、+24.6%) [14] - 消费板块Q1-Q3营收40.1亿元(同比+19.1%),卫生巾品类收入7.6亿元(同比+63.9%),抖音等兴趣电商平台增长近80% [15] SOFC 行业 (铬盐需求) - Bloom Energy的SOFC连接体采用95%纯铬,测算显示1GW SOFC需求拉动金属铬0.82万吨,对应重铬酸钠2.95万吨;10GW市场对应金属铬8.2万吨 [17][18] - AI数据中心电力需求激增,美国未来五年将新增55GW数据中心容量,约30%站点将采用现场电力系统,SOFC能源转化效率高且度电成本有下降空间 [19] - 铬盐供需缺口预计到2028年达34.09万吨(缺口比例32%),推荐振华股份、三环集团、壹石通等产业链公司 [18][20] 龙旗科技 (消费电子ODM) - 2025年前三季度营收313.32亿元(同比-10.28%),归母净利润5.07亿元(同比+17.74%);Q3单季毛利率9.38%(同比+4.00pct),AIoT业务营收占比提升至20.0% [21][22] - 公司推进"1+2+X"战略,AI PC业务获全球头部客户项目落地,汽车电子智控平板获两家头部客户定点,智能眼镜与互联网客户合作深化 [23] 敏芯股份 (MEMS传感器) - 2025年前三季度营收4.64亿元(同比+37.73%),扭亏为盈实现归母净利润0.37亿元;Q3压力传感器与惯性传感器销量同比大幅增长 [25][26] - 公司为全球第三大声学传感器芯片供应商,布局六维力传感器、机器人IMU等前沿方向,产品应用于AR眼镜、TWS耳机等AI端侧设备 [27][28] 航材股份 (航空材料) - 2025年前三季度营收20.39亿元(同比-7.14%),归母净利润4.00亿元(同比-8.23%);公司计划使用超募资金5.40亿元收购镇江钛合金公司股权 [29][31] - Q3单季营收6.79亿元(环比-4.09%),毛利率30.82%(环比-2.14pct),研发费用率7.85%(同比-2.44pct) [32] 应流股份 (通用设备) - 2025年前三季度营收21.21亿元(同比+11.02%),归母净利润2.94亿元(同比+29.59%);Q3单季毛利率38.03%(同比+5.07pct),净利率13.68%(同比+2.80pct) [35][38] - 公司拟募资15亿元投入叶片机匣加工涂层及核能材料项目,构建完整产业链,预计2026年完成建设 [37] 中南传媒 (出版) - 2025Q3营收21.53亿元(同比-12.94%),毛利率46.96%(同比+4.13pct),一般图书出版销售码洋14.7亿元(同比+1.49%);归母净利润1.53亿元(同比-16.33%) [41] - 公司在手现金151.80亿元(同比+8.55%),近一年股息率4.54% [43] 潍柴动力 (汽车零部件) - 2025年前三季度营收1705.7亿元(同比+5.3%),归母净利润88.8亿元(同比+5.7%);Q3重卡行业销量同比+58%,公司天然气发动机市占率居首 [44][45] - 新能源动力系统业务收入19.7亿元(同比+84%),大缸径发动机销量超7700台(同比+30%),数据中心相关产品销量增超3倍 [46] 山西汾酒 (白酒) - 2025年前三季度营收329.24亿元(同比+5.00%),归母净利润114.05亿元(同比+0.48%);Q3省外营收66.71亿元(同比+31.14%),电商渠道收入同比+124.93% [49][50] - Q3毛利率74.63%(同比+0.33pct),销售费用率同比下降0.37pct,合同负债57.81亿元环比稳定 [51] 仙乐健康 (保健食品CDMO) - 2025Q3营收12.50亿元(同比+18.11%),中国区营收增20%+,新消费客户占比超50%;欧洲区营收同比+35%+,泰国工厂预计2027年投产 [53][54] - Q3毛利率30.76%(同比+1.13pct),净利率7.93%(同比-0.14pct),BFPC业务若剥离将释放利润弹性 [55] 银行板块 - 沪农商行Q3归母净利润同比+1.15%,对公贷款余额较上年末增4.17%,拨备覆盖率340.10%环比提升 [58] - 邮储银行前三季度手续费及佣金净收入同比+11.48%,对公贷款余额较上年末增17.91%,不良贷款率0.94%环比略升 [66] - 长沙银行利润增速边际提升,拨备水平有所增厚 [85] 新凤鸣 (化纤) - 2025年前三季度营收515.42亿元(同比+4.77%),归母净利润8.69亿元(同比+16.56%);Q3因PTA利润收窄,归母净利润环比-60.13% [68][69] - 涤纶长丝行业未来可能淘汰200-250万吨落后产能,公司现有长丝产能845万吨(市占率超15%),短纤产能120万吨居国内第一 [71][73] 恒帅股份 (汽车零部件) - 2025Q3营收2.51亿元(环比+11.43%),归母净利润0.44亿元(同比-7.25%);泰国基地优化产能结构,新增主动感知清洗系统及热管理部件 [75][78] - 公司基于谐波磁场电机技术开发机器人关节电机等产品,切入工业自动化及人形机器人领域 [79] 税友股份 (IT服务) - 2025Q3营收5.04亿元(同比+7.36%),归母净利润0.39亿元(同比+42.33%);AI产品"犀友"大模型推动代账机构客单价提升,续费率平均提升15pct [80][82] - 代账新规出台刺激行业IT投入,公司产品契合"降本、提效、过检"需求,覆盖企业超2000家 [83][84]
股票行情快报:稳健医疗(300888)11月4日主力资金净卖出1947.33万元
搜狐财经· 2025-11-04 12:47
股价及交易表现 - 截至2025年11月4日收盘,公司股价报收于40.27元,当日下跌1.56% [1] - 当日成交量为5.39万手,成交额为2.17亿元,换手率为0.93% [1] - 近五个交易日股价表现波动,其中10月31日单日涨幅达2.00% [2] 资金流向分析 - 11月4日主力资金净流出1947.33万元,占成交额的8.96% [1] - 11月4日游资资金净流出279.12万元,占成交额的1.28%,散户资金净流入2226.45万元,占成交额的10.24% [1] - 近五个交易日资金流向不稳定,10月31日主力资金呈现净流入1947.28万元,占比4.71% [2] 公司财务及运营指标 - 公司2025年前三季度主营收入78.97亿元,同比增长30.1%,归母净利润7.32亿元,同比增长32.36% [3] - 2025年第三季度单季度主营收入26.01亿元,同比增长27.71%,单季度归母净利润2.4亿元,同比增长42.11% [3] - 公司毛利率为48.32%,高于行业均值的42.35%,净利率为9.81%,高于行业均值的8.73% [3] - 公司总市值达234.5亿元,远高于行业均值103.01亿元,在行业内排名第4 [3] - 公司净资产为122.63亿元,净利润为7.32亿元,在行业内分别排名第1和第3 [3] 估值与机构评级 - 公司动态市盈率为24.03,低于行业均值的39.13,在行业内排名第2,市净率为2.04,低于行业均值的2.73 [3] - 最近90天内共有20家机构给出评级,其中买入评级16家,增持评级4家,机构目标均价为54.09元 [4]
美护商社行业周报:黄金税收新政落地,泡泡玛特中东首店开业-20251104
国元证券· 2025-11-04 10:42
报告行业投资评级 - 维持行业“推荐”评级 [7][32] 报告核心观点 - 重点关注美护、IP衍生品、黄金珠宝等新消费板块 [5][32] - 黄金税收新政落地,对标准黄金交易免征增值税或适用即征即退政策 [3] - 泡泡玛特中东首店开业,标志其国际化布局进入新阶段 [4][29] 周行情回顾 - 本周(2025年10月27日至10月31日)商贸零售指数上涨1.63%,社会服务指数上涨0.45%,美容护理指数下跌2.21%,在31个一级行业中分别排名第8、第17和第30位 [2][13] - 同期上证综指上涨0.11%,深证成指上涨0.67%,沪深300指数下跌0.43% [2][13] - 细分子板块中,贸易、互联网电商、饰品行业表现较好,周涨幅分别为3.44%、2.97%、1.59%;化妆品板块跌幅居前,周下跌2.57% [2][15] 重点行业数据、资讯及公告 - **美护行业**:青眼发布2025年10月抖音美妆排行榜,韩束、珀莱雅、赫莲娜居于护肤品类前三 [4][22];国货品牌在护肤TOP20中占据11席,较去年增加2席,在彩妆TOP20中占据13席,较去年增加1席 [22][23] - **公司业绩**: - 上海家化2025年前三季度营收49.61亿元,同比增长10.8%,净利润4.05亿元,同比增长149.1% [4][25] - 若羽臣2025年前三季度营收21.38亿元,同比增长85.30%,归母净利润1.05亿元,同比增长81.57% [4][25] - 珀莱雅2025年前三季度营收70.98亿元,同比增长1.89%,归母净利润10.26亿元,同比增长2.65% [4][25] - 贝泰妮2025年前三季度营收同比下滑13.78%,归母净利润同比下滑34.45% [4][25] - 稳健医疗2025年前三季度营收78.97亿元,同比增长30.10%,归母净利润7.32亿元,同比增长32.36% [4][25] - **出行链**:2025年第44周全国民航执行客运航班量近10.2万架次,日均14602架次,同比2024年上升4.2% [4][26] - **IP衍生品**:泡泡玛特中东地区首家门店于10月27日在多哈哈马德国际机场开业 [4][29] - **零售**:潮宏基2025年前三季度剔除商誉减值影响后,归母净利润同比增长54.52%;周大生归母净利润同比增长3.13%;星巴克第四财季中国市场同店销售额增长2% [4][29][30] 投资建议 - 推荐标的包括:上美股份、巨子生物、丸美生物、润本股份、珀莱雅、潮宏基、福瑞达等 [5][32]
个护用品板块11月4日跌0.95%,登康口腔领跌,主力资金净流出4158.26万元
证星行业日报· 2025-11-04 08:51
板块整体表现 - 11月4日个护用品板块整体下跌0.95%,表现弱于大盘,当日上证指数下跌0.41%,深证成指下跌1.71% [1] - 板块内个股多数下跌,在统计的12只个股中,仅3只上涨,9只下跌 [1][2] - 板块资金整体呈净流出态势,主力资金净流出4158.26万元,游资资金净流出4159.0万元,但散户资金净流入8317.26万元 [2] 领涨个股分析 - 两面针以1.72%的涨幅领涨板块,收盘价6.49元,成交量为32.11万手,成交额达2.10亿元 [1] - 中顺洁柔上涨0.25%,收盘价8.09元,成交量为14.40万手,成交额为1.16亿元 [1] - 洁雅股份微涨0.24%,收盘价33.06元,成交量为2.14万手,成交额为7125.73万元 [1] 领跌个股分析 - 登康口腔下跌3.17%,为板块中跌幅最大个股,收盘价36.65元,成交量为2.19万手,成交额为8069.56万元 [2] - 依依股份下跌1.77%,收盘价28.82元,成交量为3.93万手,成交额为1.13亿元 [2] - 稳健医疗下跌1.56%,收盘价40.27元,成交量为5.39万手,成交额达2.17亿元,为板块中成交额最高个股 [1][2] 个股资金流向 - 延江股份获得主力资金净流入998.97万元,主力净占比达10.29%,为板块中主力资金流入最显著个股 [3] - 两面针获得主力资金净流入634.37万元,主力净占比为3.02% [3] - 豪悦护理获得主力资金净流入551.80万元,主力净占比高达12.92% [3] - 依依股份遭遇主力资金净流出1303.33万元,主力净占比为-11.52%,为板块中主力资金流出最严重个股 [3] - 倍加洁遭遇主力资金净流出749.71万元,主力净占比为-15.52% [3]
稳健医疗(300888):2025Q1-Q3持续高质量增长,全棉时代核心品类引领增长:——稳健医疗(300888):公司动态研究
国海证券· 2025-11-04 08:31
投资评级 - 报告对稳健医疗的投资评级为“买入”,且为维持评级 [1] 核心观点 - 报告核心观点认为公司医疗与消费双赛道具备协同优势,稳健医疗与全棉时代双品牌成长空间可期,随着医疗板块高基数影响消退,线上渠道布局领先及线下店效提升,医疗与消费业务有望持续放量 [4] 财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入78.97亿元,同比增长30.10% [4] - 2025年前三季度归母净利润为7.32亿元,同比增长32.36% [4] - 2025年前三季度扣非净利润为6.79亿元,同比增长43.93% [4] - 2025年第三季度单季实现营业收入26.01亿元,同比增长27.71% [4] - 2025年第三季度单季归母净利润为2.40亿元,同比增长42.11% [4] - 2025年第三季度单季扣非净利润为2.18亿元,同比增长50.77% [4] 分板块业务表现 - 医疗板块2025年前三季度营业收入为38.3亿元,同比增长44.4% [4] - 医疗板块中手术室耗材收入11.5亿元,同比增长185.3% [4] - 医疗板块中高端敷料收入7.2亿元,同比增长26.2% [4] - 医疗板块中健康个护品类收入3.6亿元,同比增长24.6% [4] - 医疗板块国外销售渠道收入21.8亿元,同比增长81.7%,占该板块比重升至57% [4] - 医疗板块C端业务(国内药店、国内外电商)同比增长25.8%,跨境子品牌在亚马逊平台增长超45% [4] - 消费板块2025年前三季度营业收入为40.1亿元,同比增长19.1% [4] - 消费板块中奈丝公主卫生巾收入7.6亿元,同比增长63.9% [4] - 消费板块中干湿棉柔巾收入11.7亿元,同比增长15.7% [4] - 消费板块中成人服饰收入7.5亿元,同比增长17.3% [4] - 消费板块电子商务渠道收入24.6亿元,同比增长23.5% [4] - 消费板块中以抖音为主的兴趣电商平台实现近80%的突破性增长 [4] - 消费板块商超渠道收入3.6亿元,同比增长53.4% [4] 未来盈利预测 - 预计2025年营业收入为115.11亿元,2026年为130.71亿元,2027年为148.24亿元 [4] - 预计2025年归母净利润为9.95亿元,2026年为11.71亿元,2027年为13.62亿元 [4] - 预计2025年摊薄每股收益为1.71元,2026年为2.01元,2027年为2.34元 [6] - 预计2025年市盈率(P/E)为23.93倍,2026年为20.35倍,2027年为17.49倍 [6] 市场表现与数据 - 截至2025年11月3日,公司当前股价为40.91元 [3] - 公司总市值为23,823.11百万元 [3] - 公司总股本为58,232.98万股 [3] - 公司近一月股价表现上涨6.8%,近三月上涨3.1%,近十二个月上涨30.4%,同期沪深300指数涨幅分别为0.3%、14.8%和19.6% [3]
稳健医疗跌2.00%,成交额1.50亿元,主力资金净流出1615.16万元
新浪财经· 2025-11-04 06:00
股价与资金表现 - 11月4日盘中股价下跌2.00%至40.09元/股,成交额1.50亿元,换手率0.64%,总市值233.46亿元 [1] - 当日主力资金净流出1615.16万元,特大单净买入188.65万元,大单净流出1803.80万元 [1] - 今年以来股价下跌3.12%,近5个交易日下跌0.40%,但近20日上涨6.51%,近60日上涨1.11% [1] 公司基本情况 - 公司位于广东省深圳市,成立于2000年8月24日,于2020年9月17日上市,主营业务为棉类制品的研发、生产、销售 [1] - 主营业务收入构成:消费品-干湿棉柔巾占19.87%,医用耗材-手术室耗材产品占18.15%,医用耗材-传统伤口护理与包扎产品占13.88%,消费品-卫生巾占13.02%,消费品-成人服饰占12.73%,消费品-婴童服饰及用品占11.36% [1] - 公司所属申万行业为美容护理-个护用品-生活用纸,概念板块包括医用耗材、抗菌面料、医疗美容等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1-9月实现营业收入78.97亿元,同比增长30.10%,归母净利润7.32亿元,同比增长32.36% [2] - A股上市后累计派现28.75亿元,近三年累计派现17.29亿元 [3] - 截至9月30日股东户数3.21万,较上期增加15.06%,人均流通股18048股,较上期增加186.92% [2] 机构持仓变动 - 华宝中证医疗ETF为第二大流通股东,持股659.35万股,较上期减少84.12万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东,持股489.97万股,较上期增加82.30万股 [3] - 易方达创业板ETF持股388.04万股,较上期减少65.67万股,南方中证500ETF持股338.13万股,较上期减少5.55万股 [3] - 交银内需增长一年混合和交银品质增长一年混合A持股分别减少38.84万股和35.80万股,东方红睿泽三年持有混合A退出十大流通股东 [3]
股市必读:稳健医疗(300888)11月3日董秘有最新回复
搜狐财经· 2025-11-03 17:51
股价与交易表现 - 截至2025年11月3日收盘,公司股价报收于40.91元,当日下跌0.94% [1] - 当日换手率为1.08%,成交量为6.29万手,成交额为2.58亿元 [1] - 11月3日主力资金净流出960.97万元,游资资金净流出830.38万元,散户资金净流入1791.36万元 [2] 公司战略与业务布局 - 公司以"呵护健康、关爱生命、保护环境,让世界更美好"为愿景 [2] - 公司旗下拥有"winner 稳健医疗"和"Purcotton 全棉时代"两大主品牌 [2] - 公司产品覆盖伤口护理、感染防护、手术室耗材、个人护理、家庭护理、母婴护理、家纺服饰等多个细分领域 [2] - 公司发展方向与"长寿、安全、健康、可持续"理念高度契合,并将向前沿科学领域探索 [2] 投资者关系与产品信息 - 对于引进战略投资者等重大计划,公司将严格按照法规要求及时履行信息披露义务 [2] - 公司确认拥有多款静脉曲张袜产品在售,可通过官方商城及电商平台旗舰店购买 [2]
股票行情快报:稳健医疗(300888)11月3日主力资金净卖出960.97万元
搜狐财经· 2025-11-03 12:17
股价与资金流向 - 截至2025年11月3日收盘,公司股价报收40.91元,下跌0.94%,成交额2.58亿元,换手率1.08% [1] - 11月3日主力资金净流出960.97万元,占总成交额3.73%,游资资金净流出830.38万元,散户资金净流入1791.36万元 [1] - 近5个交易日中,有3日出现主力资金净流出,其中10月28日净流出额最大,为1626.88万元,当日股价上涨4.60% [2] 财务表现 - 公司2025年前三季度主营收入78.97亿元,同比上升30.1%,归母净利润7.32亿元,同比上升32.36% [3] - 2025年第三季度单季度主营收入26.01亿元,同比上升27.71%,单季度归母净利润2.4亿元,同比上升42.11% [3] - 公司毛利率为48.32%,净利率为9.81%,负债率33.87% [3] 行业比较与市场指标 - 公司总市值238.23亿元,远高于美容护理行业均值104.98亿元,在28家同行业公司中排名第4 [3] - 公司净资产122.63亿元,行业排名第1,净利润7.32亿元,行业排名第3 [3] - 公司动态市盈率为24.41,低于行业均值39.95,市净率为2.07,低于行业均值2.78 [3] 机构观点 - 最近90天内共有20家机构给出评级,其中买入评级16家,增持评级4家 [4] - 过去90天内机构给出的目标均价为54.09元 [4]
个护用品板块11月3日跌0.38%,依依股份领跌,主力资金净流出4720.65万元
证星行业日报· 2025-11-03 09:49
板块整体表现 - 11月3日个护用品板块整体下跌0.38%,表现弱于大盘,当日上证指数上涨0.55%,深证成指上涨0.19% [1] - 板块内个股表现分化,10只成分股中6只上涨,4只下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 延江股份领涨板块,收盘价9.07元,单日涨幅达4.25%,成交金额1.30亿元 [1] - 两面针涨幅2.90%,收盘价6.38元,成交金额1.15亿元 [1] - 洁雅股份涨幅2.42%,收盘价32.98元,成交金额7932.90万元 [1] 领跌个股表现 - 依依股份领跌板块,单日跌幅达4.37%,收盘价29.34元,成交金额1.94亿元 [2] - 自亚股份跌幅3.21%,收盘价22.58元,成交金额1.52亿元 [2] - 稳健医疗跌幅0.94%,收盘价40.91元,成交金额2.58亿元 [1][2] 板块资金流向 - 当日个护用品板块主力资金净流出4720.65万元 [2] - 游资资金净流入2298.81万元,散户资金净流入2421.84万元 [2] - 延江股份获得主力资金净流入821.53万元,主力净占比7.46%,为板块最高 [3] - 可靠股份获得主力资金净流入387.10万元,主力净占比6.61% [3] - 稳健医疗遭遇主力资金净流出865.89万元,主力净占比-4.19% [3]
稳健医疗(300888):双主业高质量增长,Q3业绩靓丽
东吴证券· 2025-11-02 09:12
投资评级 - 对稳健医疗的投资评级为“增持”,并维持该评级 [1][7] 核心观点 - 报告认为稳健医疗在2025年第三季度业绩表现靓丽,双主业实现高质量增长 [1][7] - 公司2025年前三季度收入达79.0亿元,同比增长30.1%,归母净利润达7.3亿元,同比增长32.4% [7] - 第三季度(25Q3)归母净利润同比增长42.1%,增长环比提速 [7] - 消费板块与医疗板块共同驱动增长,其中医疗板块收入增长尤为显著,同比增长44.4% [7] - 公司毛利率稳中有升,费用率优化,归母净利率同比提升0.16个百分点至9.27% [7] - 基于此,报告维持其2025-2027年的盈利预测 [7] 财务表现与预测 - **历史及预测营收**:2023年营收81.85亿元,2024年营收89.78亿元(同比增长9.69%),预测2025年营收112.19亿元(同比增长24.96%),2026年营收128.66亿元(同比增长14.68%),2027年营收147.64亿元(同比增长14.75%)[1] - **历史及预测归母净利润**:2023年归母净利润5.80亿元,2024年归母净利润6.95亿元(同比增长19.81%),预测2025年归母净利润10.45亿元(同比增长50.21%),2026年归母净利润12.37亿元(同比增长18.47%),2027年归母净利润14.94亿元(同比增长20.75%)[1] - **每股收益预测**:预测2025年EPS为1.79元/股,2026年为2.12元/股,2027年为2.57元/股 [1] - **估值水平**:基于现价及最新摊薄EPS,预测2025年市盈率(P/E)为23.03倍,2026年为19.44倍,2027年为16.10倍 [1] 消费板块业务分析 - 2025年前三季度消费品业务收入40.1亿元,同比增长19.1% [7] - 第三季度(Q3)消费板块营收同比增长17.3%,增长提速 [7] - **分产品表现**:奈丝公主卫生巾收入7.6亿元,同比增长63.9%;干湿棉柔巾收入11.7亿元,同比增长15.7%;成人服饰收入7.5亿元,同比增长17.3% [7] - **分渠道表现**:电商收入24.6亿元,同比增长23.5%,其中以抖音为主的兴趣电商同比增长近80%;商超渠道收入3.6亿元,同比增长53.4% [7] - 棉柔巾业务在9月官宣代言人孙颖莎后,品牌新客及销售增长得到提振 [7] - 9月全棉时代全球首家旗舰店在武汉开业,提升品牌势能 [7] 医疗板块业务分析 - 2025年前三季度医疗耗材业务收入38.3亿元,同比增长44.4% [7] - 剔除GRI并表影响,医疗板块前三季度内生收入同比增长约10% [7] - **分产品表现**:高端敷料收入7.2亿元,同比增长26.2%;手术室耗材收入11.5亿元,同比增长185.3%;健康个护品类收入3.6亿元,同比增长24.6% [7] - **分渠道表现**:国外销售收入21.8亿元,同比增长81.7%,占医疗板块比重升至57%;C端业务(国内药店、国内外电商)同比增长25.8%,其中跨境电商在亚马逊同比增长超45% [7] - 东南亚与中东自主品牌业务合计增幅超20% [7] 盈利能力与费用分析 - 2025年前三季度综合毛利率约为48.3%,同比持平略升 [7] - **期间费用率**:销售费用率23.7%,管理费用率8.3%,研发费用率3.7% [7] - 归母净利率为9.27%,同比提升0.16个百分点 [7] 市场数据摘要 - 当前收盘价为41.30元 [5] - 一年最低价为31.86元,一年最高价为54.80元 [5] - 市净率(P/B)为2.09倍 [5] - 总市值约为240.50亿元 [5]