公司荣誉与认可 - 公司董事会于中国上市公司协会年度评选中荣获"董事会最佳实践案例"与"可持续发展最佳实践案例"双项殊荣 [1] - "董事会最佳实践案例"最终评出240篇，"可持续发展最佳实践案例"最终评出210篇，公司双项入选显示其治理与可持续发展建设获资本市场与行业高度认可 [1] 公司治理实践 - 公司坚持"敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏风险"的治理价值观，上市后三个完整年度信息披露工作连续获得深交所A级评价 [5] - 公司通过分层分类培训体系强化合规意识，2024年度共组织17场专项培训，其中针对董监高履职合规开展7场专题课程 [5] - 董事会运行机制优化会议审核与闭环管理流程，形成"会前充分沟通、会中深入研讨、会后高效落实"的治理机制以保障中小投资者权益 [5] - 独立董事深度参与财务监督与审计评估，全程介入审计计划沟通及重大风险研判 [5] - 2024年换届过程中创新设置"新老接力"环节，将制度规范与文化温度融合，获得独立董事对"仪式感与专业性完美融合"的积极反馈 [5] 可持续发展实践 - 公司以"助力产品生命周期减碳，打造绿色稳健未来"的实践入选最佳案例，是从消费医疗用品角度切入环保议题的少数企业之一 [6] - 公司围绕原材料选择、生产过程优化及用户终端使用场景展开碳减排管理，打造以全棉为核心的绿色产品体系 [6] - 公司将可持续理念融入供应链端与消费端场景，推动ESG价值由"合规驱动"迈向"战略驱动" [7] 未来发展方向 - 公司计划将持续深化治理创新，把换届实践的规范温度、监督体系的闭环精准性及可持续发展经验转化为内生动力 [7] - 公司未来将以治理与可持续发展双轮驱动，迈向"百年稳健"的高质量发展之路 [7]

行业趋势与政策驱动 - 在环保目标与公立医院高质量发展的双重驱动下，ESG理念正深度重塑医疗体系，绿色医院建设已从理念倡导迈入实践深耕阶段[1] - 手术室作为医院资源消耗与效率提升的核心场景，其如何平衡低碳转型、医疗安全与运营效能成为行业共同探索的命题[1] - ESG理念已成为全球医疗变革的核心引擎，中国绿色医院建设正从政策引导走向实操落地[3] 行业现状与挑战 - 一次性手术包在欧美国家使用率达80%-90%，而中国目前使用率仅30%，存在数据不足和统一标准缺失的问题[5] - 一次性手术包这类低值耗材背后暗藏人力、能耗、废弃物处理等隐性成本[3] - 卫生技术评估（HTA）是耗材定价的核心支撑，需兼顾安全性、有效性、经济性与适宜性，中国正逐步借鉴欧美通过HTA实现耗材准入与定价联动的模式[3] 研究项目概述 - “一次性手术包卫生经济学多中心研究项目”由海南博鳌医学创新研究院、健康界与稳健医疗联合发起，是国内首个以低值耗材全生命周期为研究对象的系统性项目[3] - 该研究项目是国内首个聚焦一次性手术包卫生经济学领域的系统性研究，旨在为医院精细化管理提供科学证据[3] - 研究项目采用多中心设计，覆盖泌尿、胸腹等专科手术包，致力于通过全生命周期成本测算，揭示其经济与社会价值，填补行业研究空白[5] 研究项目方法与目标 - 研究项目将以真实世界数据为基础，验证一次性手术包在安全、效率与成本上的综合优势[4] - 研究项目将采用最小成本分析与决策树模型，以三级公立医院为研究对象[7] - 研究流程分为方案细化、预实验、数据收集、模型分析与成果发布五个阶段[7] - 研究项目的目标是助力医院实现降本增效与绿色发展的双重目标[3] 公司角色与产品优势 - 稳健医疗深耕绿色医疗耗材30余年，以“医护、患者与地球共生共赢”为目标[4] - 一次性手术包的核心优势在于即开即用、感控稳定与效率提升[5] - 一次性手术包采用可降解材料与闭环回收体系，能有效降低环境负担[4] - 稳健医疗将全力支持研究开展，助力医疗行业可持续发展[4]

投资评级与目标价 - 报告对稳健医疗的投资评级为“强推”，并维持该评级 [2] - 报告给予公司目标价为51.4元/股 [2] 核心财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入79.0亿元，同比增长30.1%，归母净利润7.3亿元，同比增长32.4% [2] - 2025年第三季度单季实现营业收入26.0亿元，同比增长27.7%，归母净利润2.4亿元，同比增长42.1% [2] - 盈利能力持续改善，2025年前三季度毛利率为48.3%，同比提升0.2个百分点，归母净利率为9.3%，同比提升0.2个百分点 [8] - 公司预计2025-2027年归母净利润分别为10.0/12.0/14.1亿元，对应市盈率（PE）为24/20/17倍 [4][8] 医疗业务分析 - 医疗业务前三季度实现营收38.3亿元，同比增长44.4%，表现亮眼 [8] - 分产品看，手术室耗材、高端敷料、健康个护品类营收分别为11.5/7.2/3.6亿元，同比增速分别达185.3%/26.2%/24.6% [8] - 海外销售渠道实现营收21.8亿元，同比增长81.7%，占医疗板块比重提升至57% [8] - C端业务（国内药店、国内外电商）同比增长25.8%，其中跨境子品牌在亚马逊平台前三季度累计增长超45% [8] 消费品业务分析 - 消费品业务前三季度实现营收40.1亿元，同比增长19.1% [8] - 核心爆品奈丝公主卫生巾销售收入达7.6亿元，同比增长63.9% [8] - 干湿棉柔巾与成人服饰分别实现营收11.7/7.5亿元，同比增长15.7%/17.3% [8] - 电商渠道稳健增长，前三季度营收24.6亿元，同比增长23.5%，其中以抖音为主的兴趣电商平台同比增长近80% [8] - 商超渠道快速发展，前三季度营收3.6亿元，同比增长53.4% [8] 费用与运营效率 - 公司费用管控良好，2025年前三季度销售/管理/研发费用率分别为23.7%/8.3%/3.7%，同比变化-2.3/-0.6/-0.1个百分点 [8] - 管理费用同比增长40.1%，主要系并购GRI产生的费用影响 [8] - 财务费用率为-0.03%，同比上升0.7个百分点 [8]

交易表现与资金流向 - 截至2025年11月20日收盘，公司股价报收41.03元，下跌1.28%，成交额1.61亿元，换手率0.67% [1] - 11月20日主力资金净流出664.49万元，占成交额4.14%，而游资和散户资金分别净流入296.52万元和367.98万元 [1] - 近5个交易日中，主力资金在4个交易日呈净流出状态，其中11月17日净流出额最大，达2290.08万元，占比12.60% [2] 财务指标与行业对比 - 公司总市值238.93亿元，远高于美容护理行业均值103.41亿元，在28家同行业公司中排名第4 [3] - 2025年前三季度公司主营收入78.97亿元，同比增长30.1%，归母净利润7.32亿元，同比增长32.36% [3] - 公司毛利率为48.32%，净利率为9.81%，均高于行业平均水平（42.35%和8.73%）[3] - 公司市盈率（动）为24.48，低于行业均值39.6，市净率为2.08，低于行业均值2.74 [3] 近期经营业绩 - 2025年第三季度单季度，公司主营收入26.01亿元，同比增长27.71%，单季度归母净利润2.4亿元，同比增长42.11% [3] - 2025年前三季度扣非净利润为6.79亿元，同比大幅增长43.93% [3] - 公司负债率为33.87%，财务费用为-203.6万元 [3] 机构关注度 - 最近90天内共有20家机构对公司给出评级，其中16家为买入评级，4家为增持评级 [4] - 过去90天内机构给出的目标均价为54.79元 [4]

股价表现与市场交易 - 截至2025年11月18日收盘，公司股价报收于41.31元，下跌0.86% [1] - 当日换手率为0.67%，成交量为3.9万手，成交额为1.61亿元 [1] - 11月18日主力资金净流出1366.13万元，散户资金净流入1370.3万元 [3][4] 投资者关注与公司回应 - 投资者关注公司市值表现，指出公司当前市值约240亿元，不及同行振德医疗近300亿元的市值 [2] - 投资者认为公司业绩优秀、增速强劲，每股收益等于同行振德医疗和奥美医疗的总和，但市值管理不佳，上市至今股价仍低于发行价 [2] - 公司回应称股价受宏观经济、行业政策、市场情绪等多重因素影响，并强调公司致力于提升经营业绩和股东价值，产品力与品牌力获市场认可 [2] 公司战略与业务发展 - 公司旗下拥有"winner 稳健医疗"和"Purcotton 全棉时代"两大品牌，愿景为"呵护健康、关爱生命、保护环境，让世界更美好" [2] - 公司于2024年推出新一期股权激励计划，设定了2025-2027年具有挑战性的营业收入目标 [2] - 为达成目标，公司计划通过商品、渠道、研发、品牌营销等多方面的一体化作战来提升运营效率和盈利能力 [2][3] 研发与产品规划 - 全棉时代品牌持续加强全棉面料研发，拥有自研Cotton Tech"九大全棉科技"，包括全棉柔软、透气、凉感、抗菌、速干等 [2] - 公司产品具备高散热透气、柔软性强等特性，但目前尚未开发高阻燃材料，将根据市场趋势与客户需求适时推进 [2] - 稳健医疗产品线涵盖传统伤口护理、高端伤口敷料、手术室耗材等，其中多种产品如手术组合包、伤口护理包可用于骨科场景 [3] 资本开支与产能规划 - 公司计划投资20亿元新建无纺布生产基地，投资额约占货币资金总额的三分之一，建设周期长达8年 [3] - 公司称该投资旨在前瞻性布局供应链安全、提升产能和开发新产品，以构建中长期竞争护城河 [3] - 公司表示已进行充分可行性研究，将根据市场变化动态调整产能规划，并分阶段投入资金以控制风险 [3]

股价及资金流向表现 - 截至2025年11月19日收盘，公司股价报收41.56元，当日上涨0.61%，换手率0.67%，成交额1.61亿元 [1] - 11月19日主力资金净流入223.5万元（占总成交额1.39%），游资资金净流入402.71万元（占总成交额2.5%），散户资金净流出626.21万元（占总成交额3.89%） [1] - 近5个交易日中，有3日主力资金为净流出，其中11月17日净流出额最大，达2290.08万元（净占比-12.60%），而11月13日和11月19日主力资金为净流入 [2] 公司财务及运营指标 - 公司2025年前三季度主营收入78.97亿元，同比增长30.1%，归母净利润7.32亿元，同比增长32.36% [3] - 2025年第三季度单季度主营收入26.01亿元，同比增长27.71%，单季度归母净利润2.4亿元，同比增长42.11% [3] - 公司毛利率为48.32%，净利率为9.81%，负债率33.87% [3] - 公司总市值242.02亿元，净资产122.63亿元，在美容护理行业中分别排名第4和第1（共28家公司） [3] 行业比较与估值 - 公司市盈率（动）为24.8，低于行业均值41.47，在行业中排名第3 [3] - 公司市净率为2.11，低于行业均值2.81，在行业中排名第4 [3] - 公司ROE为6.38%，高于行业均值5.78%，在行业中排名第12 [3] 机构关注度 - 最近90天内共有20家机构对公司给出评级，其中买入评级16家，增持评级4家 [4] - 过去90天内机构给出的目标均价为54.79元 [4]

公司市值与市场表现 - 投资者认为公司当前市值约为240亿元，与公司业绩增长表现不符 [1] - 公司股价持续下跌，市值在同行上市公司中处于垫底水平 [1] - 投资者指出同行公司振德医疗的市值接近300亿元，高于稳健医疗 [1] - 投资者建议公司通过加速回购和增持来提升市值，维护公司形象 [1] 公司业务与品牌 - 公司旗下拥有"winner 稳健医疗"和"Purcotton 全棉时代"两大主品牌 [1] - 公司以"呵护健康、关爱生命、保护环境，让世界更美好"为愿景 [1] - 公司产品力和品牌力逐步获得市场认可，美誉度持续提升 [1] 公司前景与回应 - 公司表示二级市场股价受宏观经济、行业政策、市场情绪等多重因素影响 [1] - 公司致力于提升经营业绩和股东价值，核心竞争力不断增强 [1] - 公司对未来发展前景持乐观态度，认为前景广阔 [1]

公司市值管理 - 公司回应投资者关于聘请市值管理专业人士的建议 [2] - 公司表示高度重视市值表现与投资者关系管理 [2] - 公司已建立专业团队负责信息披露、投资者沟通与资本市场研究 [2] - 公司将持续优化相关工作以提升市场认知与信任 [2]

公司市值与市场表现 - 投资者指出稳健医疗市值持续锐减，并称其与奥美医疗、振德医疗并称为国内三大医用敷料龙头 [1] - 投资者认为公司业绩在同行中最优秀、增速最强，且每股收益等于同行振德和奥美的总和，但市值管理最差，上市至今仍然破发 [1] 公司业务与品牌 - 公司旗下拥有"winner 稳健医疗"和"Purcotton 全棉时代"两大主品牌 [1] - 公司以"呵护健康、关爱生命、保护环境，让世界更美好"为愿景 [1] 公司管理层对市值的回应 - 公司回复称二级市场股价受宏观经济、行业政策、市场情绪等多重因素影响 [1] - 公司表示近年来始终致力于提升经营业绩和股东价值，产品力和品牌力逐步得到市场广泛认可 [1] - 公司认为随着核心竞争力的增强，其未来前景越来越广阔 [1]

板块整体表现 - 11月19日个护用品板块整体上涨0.83%，表现优于上证指数（上涨0.18%）和深证成指（下跌0.0%）[1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，5只个股下跌，其中豪悦护理以6.41%的涨幅领涨[1][2] - 板块整体资金呈净流入态势，主力资金净流入4514.42万元，游资资金净流入6961.43万元，但散户资金净流出1.15亿元[2] 领涨个股表现 - 豪悦护理收盘价为34.85元，单日涨幅为6.41%，成交量为9.06万手，成交额为3.11亿元[1] - 依依股份收盘价为34.01元，单日涨幅为6.12%，成交量为11.32万手，成交额为3.80亿元[1] - 可靠股份收盘价为14.94元，单日涨幅为4.48%，成交量为16.78万手，成交额为2.47亿元[1] - 倍加洁收盘价为35.16元，单日涨幅为3.44%，成交量为3.46万手，成交额为1.20亿元[1] 领跌个股表现 - 延江股份跌幅最大，为4.59%，收盘价10.39元，成交量为27.77万手，成交额2.88亿元[2] - 自亚股份下跌2.95%，收盘价21.42元，成交量为4.69万手，成交额1.01亿元[2] - 润本股份下跌2.08%，收盘价24.91元，成交量为2.41万手，成交额6054.88万元[1][2] 个股资金流向 - 延江股份主力资金净流入额最高，达4156.73万元，主力净占比14.43%[3] - 倍加洁主力资金净流入2408.36万元，主力净占比高达20.05%，为板块内最高[3] - 豪悦护理主力资金净流入974.45万元，主力净占比3.14%[3] - 依依股份游资净流入额显著，达2458.61万元，游资净占比6.48%[3] - 两面针游资净流入1026.12万元，游资净占比10.12%[3]