资金净流入天数排名 - 恒尚节能连续27日主力资金净流入 排名首位[1] - 川投能源连续13日主力资金净流入 位列第二[1] - 京沪高铁连续8日主力资金净流入 华泰证券等21只个股连续7日净流入[1][2] 资金净流入规模排名 - 常山北明连续5日累计净流入19.54亿元 规模居首[1] - 徐工机械连续7日累计净流入5.27亿元 规模次之[1] - 龙溪股份连续7日净流入4.82亿元 奥飞数据5日净流入4.01亿元[1] 资金净流入比例排名 - *ST国化主力资金净流入占成交额比例居首 近5日上涨8.68%[1] - 莱绅通灵净流入占比达13.46% 恒尚节能占比10.02%[2] - 常山北明净流入占比15.87% 徐工机械占比13.22%[1] 个股涨幅表现 - 龙溪股份连续7日净流入期间累计上涨44.16%[1] - 斯菱股份连续7日净流入期间上涨36.00%[1] - 莱绅通灵5日净流入期间上涨24.66% 科华数据上涨20.19%[1][2]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [9][12] 报告的核心观点 - 得益于新数据中心交付、已交付机柜上架率提升，叠加算力设备及算力租赁业务开展，公司收入及 EBITDA 快速增长，利润短期受折旧摊销及财务费用增加影响 [2][12] - 公司持续推进核心区域储备项目建设，2025 年进入交付大年，抓住 AI 需求爆发机遇，新项目建设及交付将成核心增长点 [2][12] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 4 月 20 日公司发布 2024 年报和 2025 年一季报，2024 年营收 21.65 亿元，同比增长 62.2%，归母净利润 1.24 亿元，同比下滑 12.2%；2025Q1 营收 5.36 亿元，同比增长 40.6%，归母净利润 0.52 亿元，同比增长 2.5% [6] 事件评论 - 收入、EBITDA 快速增长，算力业务视市场情况开展。2024 年营收 21.65 亿元，同比增长 62.2%，EBITDA 8.2 亿元，同比增长 34.2%；2025Q1 营收 5.36 亿元，同比增长 40.6%。2024 年 IDC 服务收入 13.87 亿元，同比增长 24.1%，其他互联网综合服务收入 5.59 亿元，同比增长 264.2% [12] - 利润短期受机房改造等因素影响，看好后续业绩释放。2024 年归母净利润 1.24 亿元，同比下滑 12.2%；2025Q1 归母净利润 0.52 亿元，同比增长 2.5%。2024 年净利润下滑因折旧摊销及财务费用增加、资产减值、信用减值 [12] - 持续推进核心区域储备项目建设，2025 年进入交付大年。2024 年廊坊固安、天津武清、广州南沙等数据中心有交付运营，截至 2024 年 12 月末，已投入运营的自建自营数据中心总机柜数超 43000 个。2025 年预计交付廊坊固安 3 栋、天津武清二期、河北定兴数据中心，怀来数据中心预计 2025 年底或 2026 年初交付首期项目 [12] 投资建议 - 预计公司 2025 - 2027 年归母净利润为 2.17 亿元、3.46 亿元和 5.28 亿元，对应同比增速 75.2%、59.1%、52.6%，对应 PE 为 104 倍、65 倍和 43 倍，维持“买入”评级 [12] 财务报表及预测指标 - 利润表：2024 - 2027 年营业总收入预计从 21.65 亿元增长至 44.7 亿元，营业成本、毛利等相应变化 [17] - 资产负债表：货币资金、应收账款等项目在 2024 - 2027 年有不同程度增减 [17] - 现金流量表：经营活动现金流净额、投资活动现金流净额、筹资活动现金流净额等在 2024 - 2027 年有变化 [17] - 基本指标：每股收益、每股经营现金流、市盈率等指标在 2024 - 2027 年有不同表现 [17]

报告公司投资评级 - 给予奥飞数据“买入”评级 [3][10] 报告的核心观点 - 奥飞数据2024年营收因数据中心和智算中心建设投入、运营机柜容量增加及算力业务放量而增长，但净利润因新增资产折旧摊销、财务费用及减值损失而下滑；2025Q1营收和净利润继续增长，全年有望延续高增态势 [1] - 国内AI发展带动IDC需求增长，公司2024年IDC服务毛利率提升，算力业务高增长，与大客户合作良好 [2] - 公司拟募资建设产业园项目，顺应行业趋势，有望增强竞争力、扩大市场份额、提升业绩，预计2025 - 2027年营收和归母净利润持续增长 [3] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年营业总收入21.65亿元，YoY + 62.18%，净利润1.24亿元，YoY - 12.20%；2025Q1营业收入5.36亿元，YoY + 40.62%，净利润5174.76万元，YoY + 2.47% [1] - 预计2025 - 2027年营业收入至29.31、37.82、46.64亿元，归母净利润分别为1.87、3.24、5.28亿元 [3] 业务发展 - 数据中心和智算中心建设投入增加，运营机柜总容量大幅上升，算力相关业务放量，其他互联网综合服务收入增长快，新能源业务有进展 [1] - 2024年IDC服务毛利率提升至29.70%，同比提高2.1个百分点，得益于高功率机柜占比提升 [2] - 算力业务与宁德时代、比亚迪等合作，AI算力订单达4.3亿元，占营收32%，液冷机柜占比提升至40% [2] 定增项目 - 拟募集资金不超过17.5亿元，用于建设新一代云计算和人工智能产业园项目，建成后将新增6375个8.8KW机柜 [3] 财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|2,165|2,931|3,782|4,664| |营业收入增长率|62.2%|35.4%|29.0%|23.3%| |归属母公司净利润（百万元）|124|187|324|528| |净利润增长率|-12.2%|50.8%|73.4%|62.8%| |每股收益（元）|0.13|0.19|0.33|0.54| |毛利率|26.4%|23.2%|23.9%|24.9%| |净利润率|5.7%|6.4%|8.6%|11.3%| [3][11] 股票数据 - 2025年4月29日收盘价22.89元，12个月股价区间8.55 - 27.60元，总市值22,549.40百万元，总股本985百万股，日均成交量95百万股 [4] 涨跌幅情况 |时间|绝对收益（%）|相对收益（%）| |----|----|----| |1M|-1|2| |3M|74|75| |12M|91|86| [7]

股票发行 - 发行境内上市人民币普通股（A股），每股面值1元[4] - 发行对象不超过35名，现金认购[6] - 发行价格不低于定价基准日前二十日均价80%[7] - 调整前发行总数不超196,304,416股，调整后不超197,024,033股[9] - 发行对象所认购股份6个月内不得上市交易[12] - 发行前滚存未分配利润由新老股东按发行后股份比例共享[13] 募集资金 - 调整前募集不超17.5亿，用于产业园12.9亿和补流4.6亿[15][16] - 调整后募集仍不超17.5亿，用途待明确[17] 项目投资 - 新一代云计算和人工智能产业园项目投资180,500.00，拟用募资175,000.00[18] 会议相关 - 2025年4月28日召开第四届监事会第十七次会议，3名监事全到[3] - 多项议案表决同意3票，反对0票，弃权0票，尚需股东大会批准[21][22][24] - 发行决议有效期自股东大会通过起十二个月[20]

股东大会信息 - 公司定于2025年5月12日下午14:30召开2024年年度股东大会，采用现场和网络投票结合方式[3][8] - 股权登记日为2025年4月28日[8] - 会议登记时间为2025年4月30日上午9:30至11:30，下午14:00至15:00[16] - 深交所交易系统投票时间为2025年5月12日的9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[8][24] - 深交所互联网投票系统投票时间为2025年5月12日上午9:15至下午3:00[8][25] - 投票代码为350738，投票简称为奥飞投票[23] 议案相关 - 2025年3月6日公司通过向特定对象发行A股股票等相关议案，尚需股东大会审议[3] - 2025年4月28日公司通过向特定对象发行A股股票预案等修订稿议案，尚需股东大会审议[4] - 控股股东昊盟科技提请将多项议案以临时提案提交2024年年度股东大会审议[5] - 本次股东大会将审议2024年度董事会工作报告等多项议案[10][11][12] - 议案2.00、10.00于2025年4月17日经第四届监事会第十六次会议审议通过和审议[13] - 议案1.00、3.00 - 8.00于2025年4月17日经第四届董事会第十九次会议审议通过[13] - 议案11.00、18.00 - 19.00于2025年3月6日经第四届董事会第十六次会议、第四届监事会第十四次会议审议通过[13] - 议案12.00 - 17.00于2025年4月28日经第四届董事会第二十次会议、第四届监事会第十七次会议审议通过[13] - 议案5.00、7.00、11.00、13.00 - 19.00须由出席股东大会的股东所持表决权的2/3以上通过[14] - 议案1.00 - 4.00、6.00、8.00 - 10.00由股东大会以普通决议通过[14] - 2025年度向特定对象发行A股股票方案调整议案含10个子议案[31] 其他 - 昊盟科技持有公司股份271,925,507股，持股比例为27.60%[6] - 制定未来三年（2025 - 2027年）股东分红回报规划[31] - 提请股东大会授权董事会或董事会授权人士办理本次向特定对象发行A股股票相关事宜[31]

业绩数据 - 2024年度归属于母公司所有者的净利润为12,408.59万元，扣非净利润为10,415.96万元[44] - 2024年度现金分红金额为1,280.68万元，于2025年6月实施完毕[44] - 2024年基本每股收益为0.1289元/股，加权平均净资产收益率为3.92%[47] - 2025年3月31日公司总股本为98,512.02万股，资产负债率（合并）为72.70%[21][23][44] 股票发行 - 拟向不超35名特定对象发行股票，募集资金不超175,000.00万元[3][23][28][37][43][47] - 发行证券为境内上市人民币普通股（A股），每股面值1元[22] - 定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%[31][37] - 发行股份数量不超发行前总股本的20%，预计发行总数不超197,024,033股[38][43] - 发行对象认购股票自发行结束之日起六个月内不得转让，均以现金认购[33][37] 项目情况 - 募集资金净额用于新一代云计算和人工智能产业园项目[23] - 项目建成后机柜资源数量上升，提升收入和盈利能力[19] 未来展望 - 假设2025年净利润及扣非净利润年度增长率分20%、30%、40%三种情形[44] - 强化募集资金管理，加快募投项目建设，持续发展主营业务[49][50] 相关承诺 - 公司相关人员承诺不输送利益、约束职务消费等[52] - 公司相关人员承诺薪酬、股权激励行权条件与填补回报措施执行情况挂钩[52] - 控股股东、实际控制人承诺不越权干预公司经营管理活动[52]

发行股票相关 - 2025年4月28日公司审议通过向特定对象发行A股股票预案等议案并修订内容[4] - 2025年度发行预案修订稿更新决策程序、发行数量上限等内容[5] - 可行性分析报告修订稿调整募投项目并更新财务数据报告期[7] - 论证分析报告等修订稿更新发行审议情况、数量上限等内容[7] - 发行相关事项需经股东大会、深交所、证监会审核批复[8]

业绩相关 - 中国IDC行业市场规模从2019年的1568.10亿元增长至2023年的5078.30亿元[11] - 2023年河北省数据中心在营标准机柜达95万架，算力总规模约20EFlops，数字经济核心产业增加值1400亿元，占GDP比重36%[32] - 2025年河北省数据中心在营标准机柜达165万架，算力总规模约35EFlops，数字经济核心产业增加值2500亿元，占GDP比重40%[32] - 2027年河北省数字经济核心产业增加值达3300亿元，数字经济占GDP比重42%以上[32] 用户数据 - 截至2024年12月31日公司在多地拥有14个自建自营数据中心，运营机柜折算超43000个[35] 未来展望 - 2025年中国智能算力规模将达1037.3 EFLOPS，2028年将达2781.9 EFLOPS，2023 - 2028年年复合增长率为46.2%[6][23] - 2023 - 2028年中国通用算力规模年复合增长率为18.8%[6][23] - 到2025年每万人拥有5G基站数达26个，5G用户普及率达56%[10] - 到2025年底国家枢纽节点地区各类新增算力占全国新增算力的60%以上[16] 新产品和新技术研发 - 无 市场扩张和并购 - 公司拟向特定对象发行股票募集资金不超过17.5亿元，用于廊坊固安五栋数据中心机房项目[3] - 项目建设期18个月，建成后将新增五栋数据中心，部署8925个8.8KW机柜[17] - 项目建成后公司将在北京周边新增8,925个机柜[29] 其他新策略 - 本次发行完成后公司总资产和净资产将增加，资产负债率及财务风险将降低[39] - 本次发行不排除总股本增加致使每股收益被摊薄，但长远看盈利能力和竞争力将增强[40] - 本次发行完成后筹资活动现金流入大幅增加，投资活动现金流出增加[41] - 募集资金投资项目产生效益后，公司经营活动现金流入将相应增加[42]

发行情况 - 向特定对象发行股票已获公司第四届董事会第十六次、二十次会议审议通过，尚需股东大会、深交所审核及中国证监会同意注册[7][60] - 发行对象不超过35名，以现金认购[7][41] - 发行定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%[8][46] - 发行股份数量不超过本次发行前公司总股本的20%，按2025年3月31日总股本测算，预计不超过197,024,033股[8][48] - 发行对象所认购股份自发行结束之日起6个月内不得上市交易[9][49] - 募集资金总额不超过175,000.00万元[9][52] 项目情况 - 募集资金扣除发行费用后用于新一代云计算和人工智能产业园（廊坊固安F栋、G栋、H栋、I栋、J栋）项目[9][53] - 项目投资金额为180,500.00万元，拟使用募集资金175,000.00万元[10][65] - 项目建设期为18个月，建成后将新增五栋数据中心，部署8,925个8.8KW机柜[64] 财务数据 - 截至2025年3月末，公司资产负债率（合并）为72.70%[40][104] - 报告期各期末公司应收账款余额分别为33318.47万元、37727.47万元、68498.28万元和40982.72万元，占期末资产总额的比例分别为4.78%、4.39%、5.86%和3.19%[101] - 截至2025年3月31日公司商誉为15637.59万元[103] - 2024年度归属于母公司所有者的净利润为12,408.59万元，扣除非经常性损益的净利润为10,415.96万元[137] 股权结构 - 截至2025年3月31日，昊盟科技持有奥飞数据27.60%的股权，冯康间接持有24.84%的股权，为公司实际控制人[57] - 假设按发行上限测算，发行完成后昊盟科技将持有公司23.00%的股权，冯康间接持有20.70%的股权，仍为实际控制人[57] - 本次发行完成后，公司社会公众股东合计持股比例将不低于公司总股本的25%[59] 利润分配 - 2022 - 2024年现金分红金额分别为1986.58万元、2026.16万元、1280.68万元，占净利润比例分别为11.99%、14.34%、10.32%[125] - 2024年度利润分配方案拟每10股派发现金红利0.13元（含税），预计派发现金红利1280.68万元（含税）[123] - 未来三年（2025 - 2027年）每年现金分配利润不少于当年可供分配利润的10%，可增加股票股利分配[131] 公司现状 - 公司注册资本为人民币96,483.6006万元[22] - 公司在多地拥有14个自建自营的数据中心[37][79][145] - 截至2024年12月31日公司运营机柜按标准机柜折算超43000个[79][145] - 公司主要服务客户包括百度、快手、金山云等知名互联网企业[147] 风险与承诺 - 募投项目面临市场竞争加剧、政策调整、管理能力和人才流失等风险[97][98][99][100] - 公司及相关主体对发行摊薄即期回报影响进行分析并提出填补措施，做出相关承诺[13][153][154]

融资情况 - 本次向特定对象发行股票拟发行197,024,033股，预计募集资金总额175,000.00万元[3] - 2025年3月31日总股本98,512.02万股，发行后总股本预计为118,214.42万股[3][5] 业绩数据 - 2024年度归属于母公司所有者的净利润为12,408.59万元，扣除非经常性损益的净利润为10,415.96万元[3] - 假设2025年归属于母公司所有者的净利润及扣非后净利润年度增长率分20%、30%、40%三种情形[3] - 2024年度现金分红金额为1,280.68万元，于2025年6月实施完毕[3] 收益预测 - 假设净利润增长20%，发行后基本每股收益0.1489元/股，加权平均净资产收益率4.12%[5] - 假设净利润增长30%，发行后基本每股收益0.1613元/股，加权平均净资产收益率4.45%[5] - 假设净利润增长40%，发行后基本每股收益0.1737元/股，加权平均净资产收益率4.79%[6] - 假设净利润增长20%，扣非后发行后基本每股收益0.1250元/股，加权平均净资产收益率3.46%[5] - 假设净利润增长30%，扣非后发行后基本每股收益0.1354元/股，加权平均净资产收益率3.74%[5] 业务现状 - 截至2024年12月31日，公司在多地拥有14个自建自营数据中心，运营机柜超43000个[14] - 公司具有IDC等通信业务经营资质，与百度、快手等知名企业保持合作[15] 资金使用 - 募集资金主要投资廊坊固安项目，建成后将部署8925个机柜[10] - 公司制定《募集资金管理制度》，保证募集资金合理规范使用[17] 未来规划 - 公司将加快募投项目建设，争取早日达产实现预期效益[18] - 公司将拓展业务提高盈利能力[19] 制度建设 - 公司在《公司章程》中制定利润分配相关条款，完善决策程序和机制[20] - 公司将保持和完善利润分配制度，强化投资者回报机制[20] 相关承诺 - 控股股东和实际控制人承诺不越权干预公司经营，不侵占公司利益[21] - 控股股东和实际控制人承诺按最新规定出具补充承诺[21] - 控股股东和实际控制人承诺履行填补回报措施，违规愿担补偿责任[21] - 全体董事、高级管理人员承诺不输送利益，不损害公司利益[23] - 董事和高级管理人员承诺约束职务消费行为[23] - 董事和高级管理人员承诺不用公司资产从事无关投资、消费活动[23] - 董事和高级管理人员承诺薪酬制度与填补回报措施执行情况挂钩[23] - 董事和高级管理人员承诺股权激励行权条件与填补回报措施执行情况挂钩[23] - 董事和高级管理人员承诺按最新规定出具补充承诺[23] - 董事和高级管理人员承诺履行填补回报措施，违规愿担补偿责任[23]