产业概况 - 投影机按光源类型可分为激光、LED、灯泡和混光光源投影机；按显示技术可分为DLP、LCD、LCOS和CRT投影机；按是否智能可分为智能和非智能投影机 [1] - 行业产业链由上游核心零部件、中游生产制造商和下游消费场景构成，中游是核心环节 [3] - 产业链上游硬件制造商包括海信、瑞芯微电子，技术提供商以索尼、德州仪器等国外企业为主；中游制造品牌包括坚果、极米、当贝、峰米，以及小米、长虹等跨界企业；下游线上渠道包括淘宝、京东等传统电商和哔哩哔哩直播带货等新型平台，线下渠道包括经销商、直营店和加盟店 [6] - 中国投影机行业自1998年左右起步，历经萌芽期、初创期、革命期、快速发展期，目前已进入繁荣期 [8] 行业政策背景 - 国家战略如“中国制造2025”、“文化强国”的实施为投影产品带来支持，2023年下半年起多项政策推动产品普及和换新 [10] - 2024年4月商务部等14部门联合发布《推动消费品以旧换新行动方案》，鼓励地方对购买绿色智能家电给予补贴，支持企业给予优惠 [11] - 2024年1月工信部等七部门发布《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，要求加快量子点显示、全息显示研究，突破Micro-LED、激光等显示技术并规模化应用 [11] - 2023年12月工信部等七部门发布《关于加快推进视听电子产业高质量发展的指导意见》，提出加快4K/8K超高清等技术应用，提升投影机等终端产品性能，推动激光显示向超大尺寸方向发展及产品普及 [11] - 2023年8月工信部、财政部联合发布《电子信息制造业2023-2024年稳增长行动方案》，推动激光显示等在新型智能终端、文旅等领域扩大应用 [11] - 2023年7月商务部发布《关于促进家居消费若干措施的通知》，支持智能影音娱乐等家居产品研发；国务院发布《关于恢复和扩大消费的措施》，支持智能产品消费，打造消费应用新场景 [11] - 2022年5月国务院发布《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》，要求完善消费基础设施，发展新型消费集聚区 [11] - 2022年4月国务院发布《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》，促进新型消费，培育壮大智慧产品和数字文化等消费新业态 [12] - 2022年1月国家发展改革委等发布《促进绿色消费实施方案》，大力推广智能家电，发展二手交易 [12] - 2021年12月工信部等发布《“十四五”智能制造发展规划》，拓展智能制造行业应用；国务院发布《“十四五”数字经济发展规划》，推广智慧导览、智能导流等应用，提升场景消费体验；国务院发布《“十四五”市场监管现代化规划》，推动消费品国内外标准接轨，培育高端品牌 [12] - 2021年9月商务部发布《关于进一步做好当前商务领域促消费重点工作的通知》，抓住消费旺季组织促消费活动 [13] - 2021年7月工信部等发布《5G应用“扬帆”行动计划（2021-2023年）》，推动虚拟现实/增强现实等沉浸式设备工程化攻关 [13] - 2021年1月商务部等发布《关于提振大宗消费重点消费促进释放农村消费潜力若干措施的通知》，加大对购买绿色智能家电等产品的信贷支持 [13] - 2020年3月工信部发布《中小企业数字化赋能专项行动方案》，支持数字化服务商推出全息投影视频等解决方案 [13] - 2019年11月国家发展改革委等发布《关于推动先进制造业和现代服务业深度融合发展的实施意见》，以家电、消费电子等为重点，健全废旧产品回收拆解体系，促进更新消费 [13] 行业发展现状 - 不同机构对2024年中国投影机出货量统计存在差异：IDC数据约为519万台，洛图科技数据约为689万台，DISCIEN数据约为643万台 [14] - 2024年国内投影线上零售市场回暖，零售销量达591万台，同比增长6.5%，主要受夏季欧洲杯、奥运会等赛事推动以及年末国补效应和双十一大促带动 [15] - 中国投影机智能化率逐年增加，目前接近90% [16] - 2024年上半年中国投影机市场销售收入约67.7亿元，出货量256.8万台，同比增长9.6%，但销售额同比下降7.6%，主要因低价产品销量上涨拉低整体销售额；初步计算2024年全年销售收入约136.5亿元 [19] 行业竞争格局 - 投影机产业链上市企业区域分布以东南沿海地区为核心，中部地区和北京、上海等地协同发展 [20] - 2024年国内投影零售市场份额前十品牌中，极米保持领先，1LCD品牌占据半数；小米凭借Redmi Lite单品跻身1LCD投影份额头名，康佳在抖音电商投入较大份额明显提升；新电商平台份额增大，加大对阿里系和京东以外平台投入对新获量愈加重要 [25] 行业发展前景预测 - 在政策支持、消费升级、技术融合驱动下，2025-2030年中国投影机销售额有望稳步增长，未来五年保持12%的年复合增长率，2030年销售额有望达269亿元 [26] 行业发展趋势 - 技术创新加速：激光光源技术逐步成为主流，4K超高清及以上分辨率产品关注度上升，超短焦技术发展适配复杂空间场景，AI画质优化算法、自动校正等智能交互技术广泛应用 [30] - 应用场景不断拓展：家用市场因消费者对大屏沉浸式体验追求占比持续扩大，商用市场依赖企业数字化转型与教育信息化需求稳健增长，车载投影、AR融合投影等新兴场景出现，文旅产业升级促使高端工程投影需求激增 [30] - 市场格局变化与产业链优化：行业集中度有提升倾向，具备技术创新与成本控制能力的企业易构建竞争壁垒，新锐品牌可借差异化创新渗透细分市场，国产光机模组等关键部件自给率提高有利于降低整机成本，线上销售占比继续扩大，订阅制服务、租赁模式等新商业模式得到探索 [30]

人事变动 - 饶钦和因公司组织架构调整辞去非独立董事、副总经理职务[2] - 饶钦和当选第四届董事会职工董事[3] 组织架构 - 2025年11月11日公司取消监事会，董事会设1名职工董事[2] 个人履历 - 饶钦和曾在多家公司任职[6] 股份情况 - 截至公告披露日，饶钦和未直接持有公司股份[7] 关联关系 - 饶钦和与大股东无关联关系，无不得担任董事情形[7]

股东大会信息 - 公司于2025年11月11日15:00召开股东大会，董事会2025年10月27日发布通知[5] - 现场会议时间为2025年11月11日15:00，地点在中山市火炬开发区益围路10号公司四楼会议室[7][9] - 网络投票时间为2025年11月11日9:15 - 15:00（不同系统有细分时段）[8] 参会股东情况 - 出席现场会议股东等4名，代表股份64413194股，占比23.9411%[11] - 参与网络投票股东72名，代表股份605588股，占比0.2251%[11] - 中小投资者73名，代表股份607588股，占比0.2258%[11] - 出席股东大会股东共计76名，代表股份65018782股，占比24.1662%[11] 议案表决情况 - 《关于取消监事会暨修订<公司章程>的议案》总表决同意64917002股，占比99.8435%[14] - 《关于修订<股东会议事规则>的议案》总表决同意64927302股，占比99.8593%[15] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》总表决同意64911302股，占比99.8347%[17] - 《关于修订<关联交易决策制度>的议案》总表决同意64927302股，占99.8593％；中小投资者同意516,108股，占84.9437％[20] - 《关于修订<对外担保管理制度>的议案》总表决同意64903602股，占99.8229％；中小投资者同意492,408股，占81.0431%[21] - 《关于修订<对外投资管理制度>的议案》总表决同意64934402股，占99.8702％；中小投资者同意523,208股，占86.1123％[22] - 《关于修订<募集资金管理制度>的议案》总表决同意64908402股，占99.8302％；中小投资者同意497,208股，占81.8331%[23][24] - 《关于制定<会计师事务所选聘制度>的议案》总表决同意64927302股，占99.8593%；中小投资者同意516,108股，占84.9437%[25] - 《关于修订<关联交易决策制度>的议案》总表决反对71,080股，占0.1093％；中小投资者反对占11.6987％[20] - 《关于修订<对外担保管理制度>的议案》总表决反对91,880股，占0.1413％；中小投资者反对占15.1221%[21] - 《关于修订<对外投资管理制度>的议案》总表决反对71,080股，占0.1093％；中小投资者反对占11.6987%[22] - 《关于修订<募集资金管理制度>的议案》总表决反对87,080股，占0.1339%；中小投资者反对占14.3321%[24] - 《关于制定<会计师事务所选聘制度>的议案》总表决反对71,080股，占0.1093%；中小投资者反对占11.6987%[25]

会议信息 - 现场会议时间为2025年11月11日15:00，网络投票时间为09:15 - 15:00[4] - 公告于2025年11月11日由公司董事会发布[35] 投票情况 - 76人投票，代表65,018,782股，占比24.1662％[10] - 4人现场投票，代表64,413,194股，占比23.9411％[11] - 72人网络投票，代表605,588股，占比0.2251％[12] - 73名中小股东投票，代表607,588股，占比0.2258％[13] 议案表决 - 《关于取消监事会暨修订<公司章程>的议案》同意99.8435％[14] - 《关于修订<股东会议事规则>的议案》同意99.8593％[15] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》同意99.8347％[17] - 《关于修订<独立董事工作制度>的议案》同意99.8593％[18] - 《关于修订<关联交易决策制度>的议案》同意99.8593％[20] - 《关于修订<募集资金管理制度>的议案》总表决同意99.8302％[27] - 《关于修订<募集资金管理制度>的议案》中小股东表决同意81.8331％[27] - 《关于制定<会计师事务所选聘制度>的议案》总表决同意99.8593％[29] - 《关于制定<会计师事务所选聘制度>的议案》中小股东表决同意84.9437％[29] 决议情况 - 律师认为股东大会程序合规，表决结果有效[31][32] - 备查文件含2025年第一次临时股东大会决议和法律意见书[33]

广东制造业转型升级态势 - 在第138届广交会上，广东制造的新产品如智能服务机器人、激光测距仪等受到全球客商广泛关注，成为国际市场的抢手货 [1] - 广东传统制造业正通过科技革命与产业变革主动突围，推动老产业探索新路径，实现从产线升级、产品迭代到理念焕新的多维度转型 [1] 深达威科技（广东）股份有限公司 - 公司在广交会上展示便携测量、工业测量和环境测量三大类核心产品，受到东南亚和欧洲客商高度关注，测距望远镜和工业测量类产品销售额实现逐年增长 [2] - 产品线从单一手持式激光测距仪拓展至六大产品线，包括激光测距望远镜、传感器、水平仪等，自2013年布局海外市场以来，产品已远销30多个国家和地区 [2] - 公司通过广交会收集海外市场需求，针对性地优化产品，例如为海外高尔夫市场推出特定款测距望远镜新品，目前外销占比达到30% [2] - 下一步计划拓展共建一带一路国家市场，加大绿光激光测距仪投入以增强出口竞争力 [3] - 近三年研发投入超4000万元，当地税务部门提供专属服务专班，梳理涉税管理辅导手册，协助企业合规管理研发费用 [13][14] 广东沃莱科技有限公司 - 公司在广交会展出的八电极体脂秤、智能维度尺等新产品吸引众多客商，面对全球市场复杂局势，迅速调整方向，拓宽一带一路及东南亚市场，同时扩大内销 [3] - 积极发展国内电商自有品牌，与鸿蒙智选、小米米家、京东京造等国内顶尖品牌建立深度战略合作，并拓展海外线上线下市场 [3] - 目前产品外销与内销结构占比已调整至60%和40%，2025年上半年营业收入同比增长约三成 [3] - 2025年上半年办理出口退税约740万元，退税款快速转化为账上资金以保障生产 [4] - 自2021年起引入ERP、MES、SCM等数字化管理系统，提高供应链透明度和管理精度，从源头防范税务风险 [15] 联合光电科技股份有限公司 - 公司研发的黑光全彩技术为全球首创，可在极低照度环境下呈现全彩图像，打破日本、德国在高端光学镜头领域的垄断 [7] - 在创立初期坚持技术立企，即便资金链濒临断裂仍坚持研发不断档，每个镜头研发投入高达400-500万元，于2008年成功开发出高倍率变焦镜头，价格仅为进口产品一半 [7] - 近5年研发投入超过销售收入的8%，拥有1164项专利，2024年至2025年上半年享受研发费用加计扣除政策，相当于减免所得税约2260万元，享受高新技术企业所得税优惠政策，减免税款约420万元 [8] 东莞市爱玛数控科技有限公司 - 公司从鞋履生产业务转型投身鞋机数控软件研发，成功推出拥有自主知识产权的数控皮革排版机及裁切机，生产效能较传统刀模提升六倍，精准度提升至0.1毫米，皮革瑕疵识别准确率提升至98%以上 [9] - 截至2025年已申请151项授权专利和9项发明专利，拥有35项注册核心技术，产品远销东南亚、南美、欧洲等40多个国家和地区 [10] - 2024年以来享受研发费用加计扣除政策相当于减税260万元，软件增值税即征即退优惠退税约345万元，税务部门提供一企一策服务，精准辅导企业 [10] - 公司连续7年获评A级纳税人，良好的纳税信用帮助其赢下更多合作订单 [15] 税务政策支持 - 广东税务部门持续优化出口退税流程，将符合条件的一类、二类出口企业正常出口退税业务平均办理时间压缩至3个工作日，并健全先进制造业等重点出口企业直联制度 [5] - 在广交会期间，税务部门以图解形式梳理出口退税政策和管理要点，帮助企业更好适用政策 [5] - 中山税务部门组织骨干团队帮助企业梳理研发费加计扣除等政策要点，江波龙公司2024年度依法享受研发费加计扣除金额超亿元，减免资金用于加大研发投入 [6] - 税务部门通过税收大数据关注企业需求，例如为康达玩具及时办理发票授信额度提额申请，保障企业供应链结算和资金回笼 [12] 其他代表性企业动态 - 中山市江波龙电子有限公司实现从存储贸易、存储代工到半导体存储品牌公司的跃变，设计并成功流片历史上首批UFS自研主控芯片，七成营收来自海外 [5] - 东莞康达玩具礼品有限公司从代工起步成功转型为拥有多个自有潮玩IP的生产企业，成为十五运会特许生产商，开发出30多款融合地域文化与科技元素的产品，年产能达3000万件 [11]

员工持股计划调整 - 预留份额购买价由8.75元/股调至8.60元/股，份额调为275.20万份[3] 员工持股计划授予 - 授予人数2人，认购份额275.20万份，对应股份32万股[3] - 32万股于2024年11月7日非交易过户，占总股本0.12%，价格8.60元/股[3] 员工持股计划解锁 - 存续期60个月，预留份额分三期解锁，比例40%、30%、30%[4] - 第一个锁定期2025年11月6日届满[5] - 2024年度营收18.80亿元，未达解锁业绩考核触发值[5] 员工持股计划期限 - 存续期届满未展期则终止，满足条件可提前终止[6] - 届满前1个月经同意并审议可延长[6] 员工持股计划变更与终止 - 存续期内变更事项需经同意并审议[9] - 终止需经审议并披露决议[10]

市场扩张和并购 - 拟发行股份购买东莞市长益光电100%股份并募资，预计构成关联交易[4] 时间节点 - 2025年5月20日停牌，6月4日复牌[5] - 5月30日审议通过交易预案[5] - 7 - 10月分别披露交易进展[5][6] 交易进展 - 尽职调查等基本完成，报告进入编制审批阶段[7] - 各方协商确认方案及协议，推进内审流程[7] 后续安排 - 择机再开董事会审议正式方案，披露重组报告书[7] 审批情况 - 交易尚需经董事会、股东大会、深交所、证监会审批[8]

财务表现与战略投入 - 2025年前三季度营业收入同比增长，但出现亏损，主要源于公司在研发创新与市场开拓方面的持续战略性投入 [2][3] - 报告期内，公司自主研发项目及业务项目承接投入资源较多，研发费用和管理费用加大，同时积极开拓全球市场导致销售费用增长 [2][3] - 公司对部分研发项目和投入进行战略性调整，终止高投入、低回报项目，进一步聚焦核心光学主业 [3] 产品业务布局 - 公司主业产品为安防类产品，构成业务基本盘；创新产品包括智能驾驶、智慧显示等高成长潜力业务方向 [4] - 公司近期董事会审议通过毫米波雷达业务调整议案，以优化资源配置、提升业务协同与专业能力 [5] - 调整后，联合汽车仍为毫米波雷达业务股东，控股子公司联合汽车将聚焦车载光学领域，服务模组供应商及终端车厂 [5] 创新业务发展 - AR眼镜市场处于消费者培育阶段，行业保持较快增速，公司自2024年起与逸文科技合作，建设AI眼镜配套产线，规划加大核心部件投资 [6] - 激光投影领域国内市场竞争激烈，但公司超短焦镜头技术优势和市场份额具备优势 [6] - VR方面，公司投资的大朋、亮亮等企业保持稳步成长；募投项目"新型显示和智能穿戴产品智造项目"已建成多条产线，产能布局完善，出货量稳步提升 [6] 技术路径与市场策略 - AR眼镜波导片技术路径主要有纳米压印、刻蚀、激光，公司现阶段选择以纳米压印为主、刻蚀验证为辅进行AI眼镜产能扩充和设备投放 [7] - 国内高端变焦安防镜头需求稳定增长，消费类定焦镜头尤其在民用定焦及家用安防领域增长较快，市场空间较大 [8] - 公司筹划发行股份收购长益光电，旨在提升规模化、标准化定焦镜头市场份额，增强泛安防领域综合竞争力 [8] 收购与子公司规划 - 公司收购长益光电控股权事项正与各中介机构加紧推进中 [9] - 控股子公司联合汽车竞争力体现在专注车载光学镜头技术积累与品质提升，以及稳固国内业务同时拓展海外市场 [10] - 联合汽车的车载光学镜头服务全球客户，覆盖全国主流整车厂商及部分一线国际品牌，目前产能利用率保持较高水平 [10]

资产出售交易概述 - 控股子公司中山联合汽车科技有限公司以3000万元向广东毫米汽车技术有限公司出售所有毫米波雷达相关的研发成果、设计资料、知识产权、未履行订单及客户关系等[2] - 资产出售完成后，联合汽车继续保留车载镜头和毫米波雷达的生产制造业务，公司将集中资源发展盈利质量更高的安防监控镜头、新型显示和车载镜头业务等光学主营业务[4] 出售资产原因分析 - 汽车行业对供应商审核要求高，国际形势复杂变化，行业竞争内卷加剧，毫米波雷达业务持续亏损且需要持续资源投入，使公司整体经营业绩长期承压[2] - 经历多年开发，已在产品研发、制造、市场开拓投入较多资源，但未能形成有竞争力的业务规模、品牌影响力及盈利能力[2] - 2025年上半年，联合汽车净亏损为2784.8万元，净资产为-5783.02万元，已处于资不抵债状况[4] 公司财务业绩表现 - 2024年公司营收为18.8亿元，同比增长14.15%，但归属于上市公司股东的净利润为3856.29万元，同比下降40.02%，出现增收不增利情况[3] - 2025年上半年，公司归属于上市公司股东的净亏损为2022.76万元[3] 公司业务背景与行业地位 - 公司成立于2005年，创立初期主要业务为手机摄像头，后续逐渐发展成为安防镜头行业龙头企业[2] - 根据TSR报告，2024年安防镜头前三大厂商宇瞳光学、舜宇光学、联合光电占据国内市场65%以上的份额[2] - 2019年公司成立联合汽车，进军智能汽车领域，开发了车载镜头、毫米波雷达及相关产品、AR-HUD相关产品、车内投影产品等[2] 毫米波雷达行业市场前景与格局 - 根据QYResearch统计，2025年全球毫米波雷达市场规模约为181.4亿美元，预计到2031年将攀升至494.7亿美元，2025至2031年期间复合年均增长率达18.2%[4] - 车载领域是毫米波雷达市场增长核心驱动力，2025年车载毫米波雷达在全球市场中的比重在60%以上[4] - 国际巨头主导高端市场，德国博世、大陆集团稳居市场前两位，2025年一季度合计占据中国车载毫米波雷达市场60%以上份额，中国企业主要在中低端市场竞争[4]

业务剥离与交易结构 - 控股子公司联合汽车拟以3000万元向新成立的毫米汽车出售所有毫米波雷达相关的研发成果、设计资料、知识产权、未履行订单及客户关系等 [1] - 交易完成后，联合汽车将保留毫米波雷达业务的生产制造能力，并为毫米汽车进行受托生产，其产品将优先满足毫米汽车的采购需求 [2] - 联合汽车同时拟以自有资金向毫米汽车增资1500万元，取得后者30%股权 [1] - 交易构成关联交易，因公司股东刘鸿控制下的联芯基金持有毫米汽车14.286%的股权 [1] 战略聚焦与业绩背景 - 公司剥离毫米波雷达业务旨在优化业务结构，聚焦于安防监控镜头、新型显示和车载镜头等光学主营业务 [3] - 公司坦言毫米波雷达业务持续亏损，尽管投入多年资源，但未能形成具有竞争力的业务规模、品牌影响力及盈利能力 [2] - 2025年前三季度公司营业收入为14.36亿元，同比增长8.11%，但归属于上市公司股东的净利润亏损2436.79万元，同比大幅减少168.14% [3] - 通过本次交易，公司将减少亏损项目的持续性研发投入，集中资源发展盈利质量更高的光学主业 [3] 交易附加条款与股权状况 - 交易各方约定，在协议签署后的24个月内，毫米汽车应向联合汽车购买三条毫米波雷达生产线，交易价格为签约日生产线的账面价值 [2] - 毫米汽车销售的毫米波雷达产品将仅向联合汽车独家采购，形成独家供应关系 [2] - 截至2025年9月末，公司控股股东、实控人龚俊强持股4774.73万股（占比17.75%），其中质押2569万股，质押率为53.8% [3]