转债发行 - 佩蒂转债发行面值不超7.2亿元，共720万张，期限6年，募资净额7.1185978201亿元[4] - 佩蒂转债初始转股价格为19.92元/股[6] 转股价格调整 - 2022 - 2024年多次调整佩蒂转债转股价格[7][8][9] 修正决策 - 2023 - 2024年多次决定不向下修正转股价格[2][10][14] - 2024年7月1日决定未来3个月不修正，之后重新计算触发情况[2][14]

会议主要讨论的核心内容 - 公司2022年618期间的销售表现,其中觉验觉验的全网成交额达2500多万元,同比增长67% [1][2] - 公司主要产品如鸭肉干、狗零食罐头等在各大电商平台的销售排名情况 [2] - 公司于5月份开始正式推出风干粮产品,5月份618期间销售约300万元 [2][10] - 公司2022年出口业务整体恢复到2021年水平,各季度之间波动较小 [3] - 公司在越南和柬埔寨的新增产能情况,总产能达26000多吨 [8][9] - 公司自主品牌绝燕和好时佳的收入情况及未来发展规划 [4][5][12][13][14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资人提问** 公司2022年和2023年绝燕品牌的收入规模和增长目标 [4][5] **公司回答** 2022年绝燕品牌收入约2亿元,2023年预计可达2.5-2.6亿元,保持30%左右的增速 [4][5] 问题2 **投资人提问** 公司新推出的风干粮产品2022年的销售目标 [10][11] **公司回答** 2022年风干粮产品的销售目标为2500-3000万元 [10] 问题3 **投资人提问** 公司未来2-3年自主品牌的年均增长目标 [23][24] **公司回答** 公司计划未来2-3年自主品牌收入保持30%左右的年均增长 [23][24]

可转债发行 - 公司发行可转换公司债券注册规模不超过7.2亿元，发行数量720万张，募集资金净额7.1185978201亿元[10] - 可转债期限六年，票面利率第一年0.4%、第二年0.6%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年2.0%、第六年2.5%[14] - 可转债初始转股价格为19.92元/股[17] - 2021年5月25日经第三届董事会第三次会议审议通过发行事项[9] - 2021年6月11日经2021年第二次临时股东大会审议通过[9] - 2021年12月1日收到中国证监会同意注册批复[9] - 募集资金于2021年12月28日划入专户[10] - 可转债于2022年1月21日起在深交所挂牌交易[10] 可转债条款 - 当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日收盘价低于当期转股价格的85%时，董事会有权提向下修正方案，经出席会议股东所持表决权三分之二以上通过方可实施[20] - 可转债采用每年付息一次的方式，计息起始日为发行首日[15] - 到期赎回可转换公司债券价格为票面面值的115%（含最后一期利息）[22] - 有条件赎回情形：连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价格不低于当期转股价格的130%（含）；未转股余额不足3000万元[23] - 有条件回售情形：最后两个计息年度，连续三十个交易日收盘价格低于当期转股价的70% [23] 业绩数据 - 2023年公司实现营业收入1411284136.89元，较上年同期减少18.51% [34] - 2023年公司实现归属于上市公司股东的净利润 - 11091077.18元，较上年同期减少108.72% [34] - 2023年公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 - 6850868.26元，同比减少105.09% [34] - 2023年经营活动产生的现金流量净额1.78亿元，较2022年减少22.65%[35] - 2023年末资产总额29.36亿元，较2022年末增加1.66%[35] - 2023年基本每股收益-0.04元/股，较2022年减少107.84%[35] 募集资金使用 - 截至2023年底，本年度投入募集资金2619.99万元，已累计投入3.14亿元[41] - 新西兰年产3万吨高品质宠物湿粮项目累计投入6615.13万元，投资进度27.97%[41] - 年产5万吨新型宠物食品项目累计投入3816.70万元，投资进度14.38%[41] - 截至2023年12月31日，公司有可转债募集资金账户7个，账户余额合计1.96亿元[40][41] - 补充流动资金项目金额为2.1亿元，占比100%[42] - 新西兰年产3万吨高品质宠物湿粮项目和年产5万吨新型宠物食品项目达到可使用状态日期调整至2025年12月31日[42] - 2023年公司可使用不超过2.5亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，5月8日已转入2.2亿元[42][43] - 2022年公司可使用不超过2亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，6月2日转入1亿元，2023年4月25日归还[42] - 2023年公司可使用不超过1亿元暂时闲置的募集资金进行现金管理[43] - 截止2023年12月31日，公司尚未使用的募集资金均存储于专户，2.2亿元补充流动资金未归还[43] 信用评级 - 佩蒂股份主体信用等级为AA -，评级展望为稳定，可转换公司债券信用等级为AA - [29] - 2023年6月19日，中证鹏元维持公司主体信用等级为AA -，评级展望为稳定，债券信用等级为AA - [53] - 2024年6月26日，中证鹏元再次维持公司主体信用等级为AA -，评级展望为稳定，债券信用等级为AA - [53] 其他事项 - 本次发行的可转债不提供担保[45] - 2023年度发行人未召开债券持有人会议[47] - 2023年12月22日支付“佩蒂转债”第二年利息，票面利率0.60%，每10张派息6元（含税）[50] - 若公司发生重大损失超过上年末净资产10%需通知受托管理人[55] - 若公司放弃债权或财产超过上年末净资产10%需通知受托管理人[55] - 若公司一次承担他人债务超过上年末净资产10%或新增借款、对外提供担保超过上年末净资产20%需通知受托管理人[55] - 2023年度公司按《受托管理协议》履行通知或公告义务，未发生对债券持有人权益有重大影响且需特别说明的重大事项[56] - 截至报告出具日，不存在提前赎回可转债的情况[57]

信用评级 - 主体信用等级由AA降至AA - ，佩蒂转债评级由AA降至AA - ，评级展望稳定[7] - 中证鹏元维持公司主体信用等级为AA - ，维持评级展望为稳定，维持“佩蒂转债”信用等级为AA - [93] 业绩数据 - 2023年海外收入下降3.94亿元，同比减少27.10%，全年净利润亏损1596.83万元[16] - 2024年1 - 3月营业收入3.84亿元，2023年为14.11亿元[9] - 2024年1 - 3月净利润0.42亿元，2023年为 - 0.16亿元[9] - 2023年销售毛利率19.33%，2022年为22.30%[9] - 2023年资产负债率35.91%，2022年为33.48%[9] - 2023年公司整体营业收入、净利润同比下降18.51%、112.35% [43] - 2024年一季度营业收入、净利润同比增长142.37%、210.28% [43] - 2023年汇兑收益为814.79万元，同比下降84.58% [48] - 2023年畜皮咬胶销售收入42354.10万元，销量9683.37吨，平均单价4.39万元/吨 [51] - 2023年植物咬胶销售收入12566.56万元，销量3365.68吨，平均单价3.73万元/吨 [51] - 2023年营养肉质零食销售收入9068.39万元，销量1898.89吨，平均单价4.78万元/吨 [51] - 2024年1 - 3月国外产品销售金额3.08亿元，占比80.06%；国内0.77亿元，占比19.94%[53] 资产负债 - 2024年3月总资产29.13亿元，2023年为29.36亿元[9] - 2024年3月归母所有者权益18.55亿元，2023年为18.67亿元[9] - 2024年3月总债务8.49亿元，2023年为8.40亿元[9] - 2024年3月货币资金7.40亿元，占比25.39%；交易性金融资产0.50亿元，占比1.72%等[75] - 2024年3月短期借款0.76亿元，占比7.25%；2023年为0.74亿元，占比7.01%；2022年为1.10亿元，占比11.34%[81] - 2024年3月应付债券6.70亿元，占比64.20%；2023年为6.61亿元，占比62.68%；2022年为6.24亿元，占比64.49%[81] - 2024年3月速动比率为4.47，高于2023年的4.19[96] 项目进展 - 2024年4月募投项目“年产5万吨新型宠物食品项目”预定可使用日期延期至2025年12月31日[23] - 截至2024年4月末公司尚有13.76亿元银行授信[85] - 截至2024年5月末，本期债券募投项目已使用募集资金12317.17万元[59] 股权结构 - 截至2024年3月末，控股股东陈振标直接持股比例31.69%，实际控制人等三人合计持股45.15%，均无股权质押[24] - 截至2024年5月末，陈振标等三人合计持有公司股份比例为45.9987%，均不存在股权质押[28] 转债情况 - 佩蒂转债发行规模7.2亿元，截至2024年6月25日债券余额7.1982亿元[20] - 2024年将佩蒂转债转股价格向下修正为17.92元/股，初始为19.92元/股，自5月30日生效[29] - 自开始转股至2024年一季度末，1761张佩蒂转债完成转股，票面金额176,100元，转成公司股票9870股[29] 子公司情况 - 2023年公司合并范围新增3家子公司，年末纳入合并报表范围子公司合计24家[29] - 杭州宠这里商业管理有限公司等3家新增子公司注册资本分别为1000万元、100万元、5000万元，持股比例分别为68.13%、100%、100%[30] - 2023年末对温州贝家宠物乐园有限公司持股比例为100.00%[101] - 2023年末对上海宠域投资管理中心(有限合伙)直接持股99.10%，间接持股0.90%[101] - 2023年末对Bop Industries Limited间接持股75.20%[101] 市场情况 - 2023年美国宠物行业总开支达1470亿美元，预计到2030年稳健持续增长，其中宠物食品和零食为644亿美元[35] - 2023年我国城镇犬猫宠物消费市场达2793亿元，同比增长3.2%，犬消费市场1488亿元，增长0.9%，猫消费市场规模达1305亿元，同比增长6.0%[35] - 2023年我国城镇犬猫数量11655万只，同比增长3.7%，宠物犬数量5175万只，同比增长1.1%，宠物猫数量6980万只，同比增长6.8%[35] 产能与采购 - 2023年畜皮咬胶/营养肉质零食产能20900吨，产量16445.48吨，产能利用率78.69%；植物咬胶产能14500吨，产量11367.53吨，产能利用率78.40%[56] - 2023年畜皮咬胶产销率99.87%，植物咬胶99.77%，营养肉质零食99.13%[59] - 2023年鸡肉采购金额8958.38万元，数量7149.93吨，单价1.25万元/吨；干牛皮采购金额9466.27万元，数量3940.21吨，单价2.40万元/吨；湿牛皮采购金额7361.58万元，数量18215.35吨，单价0.40万元/吨；淀粉采购金额2378.82万元，数量5928.92吨，单价0.40万元/吨[64] - 2023年前五大供应商采购占比17.79%，较上年基本持平[66]

可转债募集 - 公司可发行不超7.2亿元可转债，净额7.1185978201亿元[4][5] 转股价格 - 佩蒂转债当前转股价17.92元/股，转股期2022.6.28 - 2027.12.21[4] - 初始转股价19.92元/股，经三次调整[6][7][8] 转股价格修正 - 向下修正条件为连续三十日至少十五日收盘价低于当期转股价85%[3][12] - 2024.6.11 - 24有十日收盘价低于15.23元/股，或触发修正[3][13]

报告公司投资评级 报告维持佩蒂股份的投资评级为"增持"[1] 报告的核心观点 1) 海外ODM业务情况良好,主要客户库存量基本恢复至正常水平,全年ODM业务有望修复至2022年水平[1] 2) 公司正在拓展海外商超等渠道,有望带来新增量[1] 3) 国内自主品牌保持较好表现,其中爵宴品牌作为主要增长驱动,已积累一定的用户群体,国产替代逻辑下持续保持较高收入增速[1] 4) 爵宴品牌24年5月推出风干粮主粮新品,终端反馈动销良好,全年有望实现千万级营收;24H2爵宴品牌预计进一步推出系列新西兰工厂生产的零食新品,持续带来新增量[1] 5) 好适嘉品牌持续优化,后续有望推出系列高性价比产品[1] 6) 新西兰主粮工厂2024年3月起开始正式投产,前期已有一定新客户积累,预计2024年新西兰主粮收入有望达近亿级体量[1] 7) 新西兰主粮以机器生产为主,毛利率相对更高,后续体量提升下规模效应释放,有望进一步提升公司盈利能力[1] 8) 生产端,公司已有产线布局下,产能利用率仍有提升空间,其中零食方面,越南及新西兰工厂基本满产,产量提升空间主要来源于国内和柬埔寨工厂[2] 9) 主粮方面,新西兰工厂产能为4万吨,2024年有望覆盖部分运营费用,减少折旧摊销对整体利润端的影响[2] 财务数据总结 1) 预测2024-2026年归母净利润分别为1.25/1.71/2.09亿元,对应EPS为0.50/0.69/0.84元[2] 2) 当前股价对应P/E分别为27/20/16倍[2] 3) 预测2024-2026年营业收入分别为1,885/2,338/2,770百万元,营业收入增长率分别为33.53%/24.09%/18.44%[2] 4) 预测2024-2026年毛利率分别为23.2%/23.5%/23.8%,EBITDA率分别为11.5%/12.2%/12.3%[3] 5) 预测2024-2026年ROE(摊薄)分别为6.3%/7.9%/8.8%[3]

市场扩张和并购 - 公司拟参与设立平阳宠物产业基金，2024年6月11日签《战略合作框架协议》[4] - 合作方为海南修成俊逸，注册资本1000万元[5] - 基金募集规模目标3亿元，公司拟出资1.2亿占40%[10] 其他新策略 - 投资决策委员会五名成员，基金管理人派三名，公司派二名[12] - 可分配资金累计达100万分配，有100万以上现金可预分配付税[15] - 事项为初步意向，需完成内部批准并签正式协议[20]

证券代码：300673 证券简称：佩蒂股份 公告编号：2024-057 债券代码：123133 债券简称：佩蒂转债 佩蒂动物营养科技股份有限公司 关于控股股东及一致行动人持股比例变动超过 1%的公告 （1）在计算因主动增持导致权益变动占总股本的比例的变动过程中，已剔除公司回购专户中 的股份； 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 佩蒂动物营养科技股份有限公司（以下简称公司）因控股股东、实际控制人陈振 标先生通过集中竞价交易方式增持公司股份、公司注销回购股份引起总股本变化、公 司回购股份引起回购库存股变化等原因，导致实际控制人陈振标先生、郑香兰女士及 陈振标先生的一致行动人、股东陈振录先生等三人合计持有本公司股份的比例变动超 过1%。 在权益变动期间内，股东陈振标先生因增持股份71.68万股，增持区间内总股本和 回购股份数量均有变动，导致持股比例增加0.2917%，公司注销回购的股份 4,593,550.00（下同）股导致持股比例被动增加0.5890%，股东陈振标持先生股比例 合计增加0.8807%；控股股东、实际控制人陈振标先生之一致行动人、公司股东陈 ...

证券代码：300673 证券简称：佩蒂股份 公告编号：2024-056 债券代码：123133 债券简称：佩蒂转债 佩蒂动物营养科技股份有限公司 关于使用部分募集资金暂时补充流动资金的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏。 2024年4月23日，佩蒂动物营养科技股份有限公司（以下简称公司）召开第四届 董事会第三次会议、第四届监事会第三次会议，分别审议通过了《关于使用部分闲置 募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司2024年度可以使用不超过人民币 25,000.00万元的闲置募集资金暂时补充流动资金，用于与公司主营业务相关的生产 经营，使用期限自董事会审议通过之日起不超过十二个月，到期日前将归还至募集资 金专户。保荐机构发表了明确无异议的核查意见。 根据上述决议和当前实际资金需求，公司于2024年6月3日将用于暂时补充流动资 金的闲置募集资金10,000.00万元自募集资金专户转入公司基本户。 公司本次使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金事项，不会变相改变募集资金 用途或者影响募集资金投资项目的正常进行，单次补充流动资金时间不会超过十二个 月 ...

回购计划 - 拟用5000 - 10000万元自有资金回购股份[2] - 回购价不超20元/股，期限自2024年2月5日起不超12个月[2] - 回购股份用于可转换公司债券转股[2] 回购进展 - 截至2024年5月31日回购3372558股，占总股本1.3553%[4] - 最高成交价14.06元/股，最低8.866元/股，均价10.7149元/股[4] - 成交总金额36136558.3元（不含交易费用）[4] 后续安排 - 回购符合规定，后续将继续实施并披露信息[5][6]