担保情况 - 公司为安徽寒锐、南京新材料、新加坡寒锐等子公司向银行申请授信提供担保，各子公司申请授信及担保额度不同[2][3] - 公司及全资子公司提供担保总额未超最近一期经审计净资产100%[4] - 公司及子公司担保额度总金额为60亿元，占2024年经审计净资产的108.26%；累计提供担保总金额为26.80亿元，占2024年经审计净资产的48.35%[22] - 安徽寒锐审议担保额度为15亿元，本次担保后担保余额为8.08亿元，可用担保额度为6.92亿元[21] - 寒锐新材料审议担保额度为4亿元，本次担保后担保余额为0.83亿元，可用担保额度为3.17亿元[21] - 新加坡寒锐审议担保额度为6亿元，本次担保后担保余额为0.7亿元，可用担保额度为5.3亿元[21] 财务数据 - 2024年12月31日资产总额为21.33亿元，2025年3月31日为19.35亿元[15] - 2024年12月31日负债总额为11.80亿元，2025年3月31日为9.63亿元[15] - 2024年12月31日净资产为9.53亿元，2025年3月31日为9.72亿元[15] - 2024年营业收入为16.56亿元，2025年1 - 3月为5.63亿元[15] - 2024年利润总额为1.17亿元，2025年1 - 3月为0.19亿元[15] - 2024年净利润为1.00亿元，2025年1 - 3月为0.17亿元[15] 子公司情况 - 安徽寒锐2024年末资产总额522564307.76元，2025年3月末为593794362.53元[7] - 南京新材料2024年末净资产9758689.11元，2025年3月末为9146360.74元[11] - 新加坡寒锐2024年末资产总额1310598112.68元，2025年3月末为1069985271.90元[13] - 赣州寒锐注册资本10000万人民币[14]

担保情况 - 公司为安徽寒锐和赣州寒锐分别提供1.5亿元连带责任担保，期限三年[2][10] - 截至披露日，公司及子公司担保额度60亿，占2024年净资产108.26%[13] - 截至披露日，公司累计担保24.83亿，占2024年净资产44.80%[13] 子公司数据 - 安徽寒锐2024年末资产5.23亿，2025年一季度末增至5.94亿[4][6] - 安徽寒锐2024年营收5.93亿，2025年1 - 3月为9216.31万[6] - 赣州寒锐2024年末资产21.33亿，2025年一季度末降至19.35亿[7][8] - 赣州寒锐2024年营收16.56亿，2025年1 - 3月为5.63亿[8] 子公司担保余额 - 安徽寒锐本次担保前余额5.7万，后为7.2万[12] - 赣州寒锐本次担保前余额14.70万，后为16.20万[12]

根据提供的行业研报内容，以下是详细总结： 行业投资评级 - 有色金属行业评级为增持（维持）[1] 核心观点 - 关税政策反复叠加美债拍卖遇冷，美国财政恶化驱使黄金价格再度走牛[1][4] - 有色金属板块本周上涨1.26%，在全部一级行业中排名第3，跑赢上证指数1.83个百分点[14] - 二级行业表现分化：贵金属板块上涨5.58%，工业金属上涨1.86%，能源金属上涨0.36%，小金属下跌1.90%，金属新材料下跌2.60%[1][14] 行情回顾 - 上证综指下跌0.57%，31个申万行业中有10个行业上涨[14] - 有色金属行业上涨1.26%，排名第3位（3/31）[14] - 个股方面，西部黄金（+18.57%）、光智科技（+14.51%）、中国黄金国际（+14.08%）涨幅居前；宜安科技（-14.70%）、金力永磁（-7.25%）、盛和资源（-6.53%）跌幅居前[20] 工业金属表现 - 伦铜报收9,614美元/吨，周环比上涨1.76%；沪铜报收77,790元/吨，周环比下跌0.45%[2] - 伦铝报收2,466美元/吨，周环比下跌0.62%；沪铝报收20,155元/吨，周环比上涨0.12%[3] - LME铜库存16.47万吨，周环比下降8.17%；上期所铜库存9.87万吨，周环比下降8.76%[32] - LME铝库存38.46万吨，周环比下降2.75%；上期所铝库存14.13万吨，周环比下降9.48%[32] - 电解铝社会库存降至58.76万吨，环比下降5.13%[3] 贵金属表现 - COMEX黄金收盘价3,357.70美元/盎司，周环比上涨4.75%；SHFE黄金收盘价780.10元/克，周环比上涨3.76%[4] - 美国20年美债拍卖遇冷，投标倍数从4月的2.63倍下滑至2.46倍，得标利率5.047%，较上月提升约24个基点[4][28] - 美众议院通过减税法案，预计将令美国国债激增3万亿美元以上[1][4] 稀土及小金属 - 氧化镨钕收报41.85万元/吨，周环比下跌1.30%；氧化镨收报45.60万元/吨，周环比下跌0.87%[68] - 氧化镝报收1,600元/千克，周环比下跌1.23%；氧化铽收报7,110元/千克，周环比下跌1.25%[68] 宏观环境影响 - 美国5月SPGI制造业PMI录得52.3%，高于预期的50.1%；服务业PMI录得52.3%，高于预期的50.8%[27][49] - 新增订单增速同比增长，但出口订单连续第二个月萎缩，价格收取分项指数创2023年4月以来新高[27][49] - 特朗普威胁对欧盟商品征收50%关税，关税政策反复影响市场偏好[1][27][49] - 穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，三大评级机构均已下调美国信用评级[4][28]

业绩总结 - 2024年2月27日至12月7日累计回购股份1,292,148股，占注销前总股本0.42%[1] - 注销后总股本由309,617,139股减至308,324,991股[1] - 注销后注册资本由309,617,139元减至308,324,991元[1] 其他新策略 - 债权人自公告披露日起45日内可要求清偿债务或担保[2] - 债权人申报时间为2025年5月16日起45日内[3] - 申报地点为江苏省南京市江宁区将军大道527号[3] - 联系人是陶凯、沈卫宏，电话025 - 51181105[3] - 电子邮箱为hrgy@hrcobalt.com[4] - 邮寄申报以寄出邮戳日为准，邮件申报以系统收到文件日为准[5]

财务与盈利 - 2024 年度归属于母公司所有者的净利润同比增长 45.85%，业绩增长主要系公司铜钴产能扩大，产销量提升所致 [3] - 公司现金充裕，银行授信充足，经营现金流稳定为正，资产负债率相对较低，盈利能力强且有增长潜力，财务上有能力支持收购矿产资源 [4][5] 境外资产运营 - 公司通过购买财产险、政治风险保险等进行风险转移，适时运用外汇远期合约、外汇期权、外汇掉期等金融工具套期保值，调整资产负债结构，加强营运资金管理应对刚果（金）境外资产运营风险和汇率波动 [1][2] ESG 与市值管理 - 公司将可持续发展理念融入日常管理和生产运营，积极履行社会责任，详见 2025 年 4 月 18 日披露的《寒锐钴业 2024 年度环境、社会和公司治理（ESG）报告》 [3] - 公司于 2025 年 4 月 17 日制定并审议通过《南京寒锐钴业股份有限公司市值管理制度》，以业务发展为核心提升公司投资价值 [5] 产能与项目 - 现有正极材料产能 5000 吨，2024 年未有海外矿产建设投入，钴矿石主要来自刚果（金） [5] - 赣州 1.5 万吨电积钴产能已形成规模效应，镍项目已全面土建，预计 2026 年 3 月底建成年产 2 万吨镍金属量的高冰镍项目 [6][7][12] - 公司现有钴产品产能：安徽寒锐 5000 吨金属钴粉，氢氧化钴 10000 吨/年，电钴 15000 吨/年；铜产品产能：电积铜 70000 吨/年；高冰镍规划产能 20000 吨/年（在建） [12] 未来盈利驱动因素 - 产能扩张与优化：钴铜产能持续释放，镍项目投产后丰富产品结构 [6][7] - 市场需求增长：新能源汽车市场预计未来几年继续以 20%以上的速度增长，智能穿戴设备和机器人产业发展对钴需求增加 [7] - 成本控制与技术创新：提升装备技术水平，优化生产流程，加大研发投入提升产品附加值 [7] 行业发展前景 - 市场需求增长：新能源汽车、智能电网、5G 基站等领域对铜、钴、镍需求攀升，传统行业需求稳定 [8][9] - 政策导向：中国出台铜产业发展方案，全球环保要求促使钴、镍行业绿色化发展 [9] - 技术创新：中国铜冶炼技术先进，钴、镍行业冶金技术改进，电池材料技术研发进步 [9] - 资源分布不均与供应风险：铜、钴、镍资源集中在少数国家，供应稳定性受影响，资源稀缺开采成本上升 [9][10] 其他事项 - 公司酒店业务经营范围包括住宿、餐饮、物业管理等多项服务 [10] - 近两年公司完成 1.5 万吨电解钴产线、5000 吨正极材料建设及刚果金 2 万吨电解铜扩产 [11] - 目前公司暂无在其他市场上市的计划 [11] - 刚果金 2025 年 2 月对钴中间品暂停出口 4 个月，公司原料有安全库存，未对生产造成重大影响 [12] - 公司已于 2024 年完成回购计划，目前暂无新的回购计划 [21]

授信与担保 - 南京寒锐新材料申请不超1000万元敞口授信，公司担保额度1200万元[2] - 安徽寒锐申请不超1亿元敞口授信，公司担保额度1.2亿元[2] - 赣州寒锐向江苏省分行申请不超1亿元敞口授信，公司担保额度1.2亿元[2] - 赣州寒锐向赣州分行申请不超1亿元敞口授信，公司担保额度1亿元[3][4] - 寒锐新材审议担保额度40000万元，本次担保后余额7300万元，可用32700万元[18] - 安徽寒锐审议担保额度150000万元，本次担保后余额57000万元，可用93000万元[19] - 赣州寒锐审议担保额度200000万元，本次担保后余额146980万元，可用53020万元[19] - 截至公告披露日，公司及子公司担保额度总金额600000万元，占2024年经审计净资产108.26%[20] - 截至公告披露日，公司累计提供担保总金额218280万元，占2024年经审计净资产39.38%[20] - 公司及其控股子公司对合并报表外单位担保总余额为0万元[20] 业绩数据 - 南京寒锐新材料2025年3月31日资产总额1.0487528074亿元，负债总额9572.892万元，净资产914.636074万元[7] - 安徽寒锐2025年3月31日资产总额5.9379436253亿元，负债总额3.8240261275亿元，净资产2.1139174978亿元[10] - 赣州寒锐2025年3月31日资产总额19.3530859364亿元，负债总额9.6291553619亿元，净资产9.7239305745亿元[13] - 南京寒锐新材料2025年1 - 3月营业收入1181.250965万元，净利润 - 114.970603万元[7] - 安徽寒锐2025年1 - 3月营业收入9216.307177万元，净利润28.079201万元[10] - 赣州寒锐2025年1 - 3月营业收入5.6303470526亿元，净利润1733.450354万元[13] 其他情况 - 寒锐新材料、安徽寒锐、赣州寒锐为公司全资子公司，经营状况良好，本次担保未提供反担保[16] - 公司为子公司提供担保为日常经营所需，符合公司及全体股东利益，风险可控[16] - 公司不存在逾期担保、涉及诉讼及因担保被判决败诉而应承担损失的情形[20] - 公告发布时间为2025年5月12日[22]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][3][5] 报告的核心观点 - 公司2024年年报和2025年一季报归母净利润同比分别增长45.85%和39.77%，2024年钴和铜产品出货量增长，通过布局镍资源丰富和优化产品结构，维持“增持”评级 [3] - 考虑公司深耕现有业务，加快资源回收和镍资源新业务开拓，结合年报和一季报，将2025 - 2027年预测每股盈利调整至0.99/1.31/1.66元，对应市盈率33.4/25.3/19.9倍，维持“增持”评级 [5] 报告各部分总结 公司基本信息 - 股票代码300618.SZ，市场价格为人民币33.12，板块评级“强于大市” [1] - 发行股数308320000股，流通股271320000股，总市值10211720000元，3个月日均交易额460750000元，主要股东梁杰持股16.00% [2] 业绩情况 年度业绩 - 2024年全年营收59.50亿元，同比增长24.25%；归母净利润2.02亿元，同比增长45.85%；扣非归母净利润2.31亿元，同比增长20.15% [8] - 2024年铜产品产量5.33万吨，同比增长6.94%；销量5.60万吨，同比增长17.01%；营收33.75亿元，同比增长22.36%；毛利率21.66%，同比下降2.44个百分点 [8] - 2024年钴产品产量1.62万吨，同比增长94.78%；销量1.54万吨，同比增长70.26%；营收23.48亿元，同比增长30.80%；毛利率10.58%，同比增长5.54个百分点 [8] 一季度业绩 - 2025年一季度营收15.01亿元，同比增长14.56%；归母净利润0.43亿元，同比增长39.77%；扣非归母净利润0.22亿元，同比下降63.59% [8] 财务指标预测 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |主营收入（亿元）|47.89|59.50|68.52|78.15|88.70| |增长率(%)| - 5.9|24.2|15.2|14.1|13.5| |EBITDA（亿元）|4.61|11.63|9.10|10.89|12.59| |归母净利润（亿元）|1.38|2.02|3.06|4.03|5.12| |增长率(%)| - 34.9|45.9|51.7|31.8|27.1| |最新股本摊薄每股收益（元）|0.45|0.65|0.99|1.31|1.66| |原先预测摊薄每股收益（元）| - | - |0.88|1.02| - | |调整幅度 (%)| - | - |13.1|28.2| - | |市盈率(倍)|73.9|50.6|33.4|25.3|19.9| |市净率(倍)|2.0|1.8|1.9|1.8|1.7| |EV/EBITDA(倍)|20.3|7.9|11.1|9.4|8.1| |每股股息 (元)|0.1|0.2|0.2|0.3|0.3| |股息率(%)|0.3|0.5|0.7|0.8|1.0| [7] 业务布局 - 2024年7月赣州5000吨电积钴和5000吨电积镍项目建成，5000吨电积镍项目转投为5000吨电积钴，赣州寒锐现有1.5万吨电积钴产能 [8] - 2024年在印度尼西亚建设年产2万吨镍金属量富氧连续吹炼高冰镍项目，完善镍资源和新能源材料板块布局，强化新能源汽车供应链地位 [8]

会议信息 - 会议由第五届董事会十一次会议决定召开，2025年4月18日发通知[4] - 2025年5月8日现场和网络投票结合召开，董事长主持[5] 股东情况 - 329人代表96302815股参会，占比31.2342%[7] 议案表决 - 《2024年度董事会工作报告》等多议案高比例通过[9][10][11][12][14][15] - 《关于公司2025年度董事薪酬方案的议案》关联股东回避[16] - 《关于变更注册资本及修订<公司章程>的议案》同意占比99.7118%[19] 结果合规 - 会议召集、召开等程序及结果合法有效[20]

股东大会信息 - 2024年年度股东大会于2025年5月8日14:30现场召开，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[5] - 出席股东大会股东329人，代表股份96,302,815股，占比31.2342%[9] - 出席的中小股东326人，代表股份2,611,703股，占比0.8471%[10] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》总表决同意96,030,027股，占比99.7167%[11] - 《2024年度监事会工作报告》总表决同意96,024,727股，占比99.7112%[13] - 《关于公司2024年年度报告及其摘要的议案》总表决同意96,019,727股，占比99.7060%[14] - 《关于公司2024年度财务决算报告的议案》总表决同意96,024,527股，占比99.7110%[15] - 《关于公司2024年度利润分配预案的议案》总表决同意96,021,979股，占比99.7084%[17] - 《关于公司及子公司2025年度融资及担保额度的议案》总表决同意95,801,030股，占比99.4790%[18] - 《关于公司2025年度董事薪酬方案的议案》总表决同意2,244,591股，占比85.9436%[19] - 《关于2025年度监事薪酬方案的议案》总表决：同意95,935,203股，占99.6183%；反对229,368股，占0.2382%；弃权138,244股，占0.1436%[22] - 《关于开展套期保值业务的议案》总表决：同意95,983,395股，占99.6683%；反对183,716股，占0.1908%；弃权135,704股，占0.1409%[23] - 《关于变更注册资本及修订<公司章程>的议案》总表决：同意96,025,303股，占99.7118%；反对157,708股，占0.1638%；弃权119,804股，占0.1244%[24][25] 其他 - 律师认为公司本次会议召集、召开程序等均合法有效[26] - 备查文件包括《2024年年度股东大会决议》和北京国枫（深圳）律师事务所出具的法律意见书[27] - 公告由南京寒锐钴业股份有限公司董事会于2025年5月8日发布[29]

会议情况 - 公司第五届监事会第十二次会议于2025年4月23日召开[1] - 会议应出席监事3名，实际出席3名[1] 报告审议 - 全体监事审议通过《关于公司2025年第一季度报告的议案》[2] - 《关于公司2025年第一季度报告的议案》表决结果：同意3票、反对0票、弃权0票[3] 报告公告 - 《2025年第一季度报告》相关公告于2025年4月24日在巨潮资讯网刊登[2]