能源金属板块市场表现 - 11月18日能源金属板块整体下跌3.71%，显著跑输大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌0.92% [1] - 板块内10只主要成分股普遍下跌，仅盛新锂能一只股票上涨，涨幅为4.12%，收盘价37.41元，成交额71.94亿元 [1] - 赣锋锂业领跌板块，跌幅达5.56%，收盘价69.92元，华友钴业跌幅为4.88%，永兴材料跌幅为4.39% [2] 个股交易情况 - 天齐锂业成交最为活跃，成交量为126.73万手，成交额达77.36亿元，股价下跌3.63% [1][2] - 赣锋锂业成交额高达86.31亿元，成交量120.39万手，西藏矿业成交量224.07万手，成交额27.92亿元 [2] - 博迁新材成交量最低，为3.84万手，成交额1.90亿元，股价下跌1.35% [1] 板块资金流向 - 能源金属板块整体呈现主力资金净流出态势，净流出金额达32.81亿元 [2] - 游资资金净流入12.82亿元，散户资金净流入19.99亿元，与主力资金流向形成反差 [2] - 赣锋锂业主力净流出最为显著，金额达9.22亿元，净占比-10.68%，天齐锂业主力净流出7.45亿元，净占比-9.63% [3] 重点个股资金动态 - 藏格矿业主力净流出1.69亿元，净占比高达-18.58%，在板块中净占比最高 [3] - 融捷股份主力净流出3.21亿元，净占比-11.27%，但其散户资金净流入2.66亿元，净占比达9.36% [3] - 盛新锂能虽股价上涨4.12%，但仍出现主力净流出3.20亿元，净占比-4.45% [1][3]

板块整体表现 - 11月17日能源金属板块整体大幅上涨5.08%，显著跑赢大盘，当日上证指数下跌0.46%，深证成指下跌0.11% [1] - 板块内个股普涨，领涨股盛新锂能和融捷股份均以10.01%的涨幅涨停 [1] - 从资金流向看，当日能源金属板块获得主力资金净流入27.79亿元，而游资资金净流出10.1亿元，散户资金净流出17.7亿元 [2] 领涨个股表现 - 盛新锂能收盘价35.93元，涨幅10.01%，成交量91.81万手，成交额32.51亿元 [1] - 融捷股份收盘价59.35元，涨幅10.01%，成交量36.49万手，成交额21.30亿元 [1] - 天齐锂业收盘价62.20元，涨幅9.87%，成交量156.49万手，成交额95.51亿元 [1] - 永兴材料收盘价56.28元，涨幅8.86%，成交量40.76万手，成交额22.58亿元 [1] - 赣锋锂业收盘价74.04元，涨幅7.48%，成交量130.00万手，成交额95.20亿元 [1] 个股资金流向 - 赣锋锂业获得主力资金净流入7.26亿元，净占比7.62%，但游资净流出4.71亿元，散户净流出2.55亿元 [3] - 天齐锂业获得主力资金净流入7.17亿元，净占比7.51%，但游资净流出4.03亿元，散户净流出3.14亿元 [3] - 华友钴业获得主力资金净流入4.97亿元，净占比5.69%，同时获得游资净流入1.05亿元，但散户净流出6.01亿元 [3] - 盛新锂能获得主力资金净流入4.04亿元，净占比高达12.42%，但游资净流出2.16亿元，散户净流出1.88亿元 [3] - 融捷股份获得主力资金净流入2.96亿元，净占比高达13.91%，但游资净流出1.38亿元，散户净流出1.58亿元 [3]

行业投资评级 - 增持（维持）[1] 核心观点 - 美国政府重启缓解了市场对流动性的担忧，但美联储官员的“鹰派”言论导致12月降息预期从月初的95%大幅回撤至50%左右，短期金属价格受此预期左右 [1][4][27] - 工业金属在产业旺季末期及价格高位震荡背景下，进一步上行空间将依赖于海内外产业供需逻辑的演绎 [1][27] - 贵金属中期逻辑通顺，整体宏观框架仍属做多窗口期，看好其回调后的后市行情 [1][4][50] 行情回顾 - 本周（11月10日-11月14日）上证综指下跌0.18%，申万有色金属行业上涨1.07%，在31个一级行业中排名第16位，跑赢上证指数1.25个百分点 [14] - 二级行业表现分化：贵金属板块上涨2.77%，能源金属板块上涨2.47%，工业金属板块上涨1.56%，小金属板块下跌1.42%，金属新材料板块下跌3.22% [1][14] - 个股方面，周涨幅前三为公司：国城矿业（+32.60%）、天华新能（+25.34%）、闽发铝业（+21.65%）[18] 工业金属基本面 整体回顾 - 美国政府重启运行缓解流动性担忧，工业金属价格本周上行；但美联储“鹰派”言论打击降息情绪，12月降息预期大幅回撤，工业金属价格随之回调 [26][27] 铜 - 价格方面：伦铜报收10,846美元/吨，周环比上涨1.41%；沪铜报收86,900元/吨，周环比上涨1.12% [2][31] - 供给端：进口铜矿TC下跌至-42美元/吨，智利Codelco公司9月铜产量同比下降7.2%，供给弱势加大 [2][31] - 需求端：基本面无明显改善，高铜价背景下现货普遍贴水成交 [2][31] - 库存方面：LME库存13.57万吨，周降0.13%；SHFE库存10.94万吨，周降4.89% [29][31] 铝 - 价格方面：LME铝报收2,859美元/吨，周环比上涨1.41%；沪铝报收21,840元/吨，周环比上涨0.99% [3][35] - 供应端：中国电解铝行业无增减产，理论开工产能维持4413.50万吨 [3][35] - 需求端：铝板带箔企业产能利用率环比升0.03pct，铝棒产能利用率环比升0.5pct，电解铝社会库存环升0.45%至62.99万吨 [3][38] - 驱动因素：纽约天然气期指续涨13.83%推升海外铝价；国内10月新能源汽车月度销量占比首次超50%提振需求预期 [3][38] 锌 - 价格方面：伦锌收盘价3,015美元/吨，周环比下跌1.70%；沪锌收盘价22,470元/吨，周环比下跌1.30% [41] - 库存方面：LME库存3.90万吨，周环比上升11.68%；SHFE库存10.09万吨，周环比上升0.68% [29][41] 锡 - 价格方面：LME锡收盘价36,860美元/吨，周环比上涨2.90%；沪锡收盘价291,450元/吨，周环比上涨2.80% [45] - 供给端：印尼10月出口精炼锡2643.1吨，环比减少45.4% [45] - 库存方面：LME库存0.31万吨，周环比上升0.99%；上期所库存0.63万吨，周环比上升4.44% [29][45] 贵金属基本面 - 价格方面：COMEX黄金收盘价4,084.40美元/盎司，周环比上涨1.91%；SHFE黄金收盘价953.20元/克，周环比上涨3.47% [4][51] - 驱动因素：美国政府结束43天“停摆”，缓解流动性担忧；美联储“鹰派”理事博斯蒂克宣布退休一度提振价格；但随后多位理事“鹰派”言论导致降息预期回撤，价格回调 [4][49][50] 稀土基本面 - 价格方面：氧化镨钕报535,000元/吨，周环比下跌1.83%；氧化镝报1,470元/千克，周环比下跌5.16%；氧化铽报6,620元/千克，周环比下跌0.45% [66][67] - 市场情况：贸易商抛售情绪浓厚致价格下跌，但供给稳定，中美关系缓和有望带动出口订单增长 [66]

板块市场表现 - 钴镍板块整体走强，多只相关个股出现显著上涨 [1] - 兴业银锡、国城矿业、盛屯矿业三只股票涨停 [1] - 华友钴业、西藏矿业、ST合纵、海南矿业、盛达资源、当升科技、寒锐钴业等个股涨幅居前 [1]

能源金属板块整体市场表现 - 11月12日能源金属板块整体下跌1.32%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.36% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌个股为博迁新材，跌幅达2.61% [1][2] - 板块成交活跃，多只个股成交额超过10亿元，其中华友钻业成交额36.06亿元，天齐锂业成交额35.09亿元 [1][2] 能源金属板块个股价格变动 - 仅两只个股录得上涨，盛屯矿业上涨0.63%至11.10元，赣锋锂业上涨0.21%至67.88元 [1] - 跌幅居前的个股包括博迁新材(-2.61%)、永杉锂业(-2.33%)、盛新锂能(-2.29%)、天齐锂业(-2.21%)和华友钻业(-2.13%) [1][2] - 多数个股跌幅在1%至2.5%之间，显示板块整体承压 [1][2] 能源金属板块资金流向 - 当日板块主力资金净流出7.44亿元，显示大资金呈减持态势 [2] - 游资资金净流入3342.93万元，散户资金净流入7.11亿元，与主力资金流向形成反差 [2] - 盛屯矿业获得主力资金净流入6441.51万元，主力净占比5.22%，为板块内唯一获主力资金显著流入的个股 [3] - 多只个股主力资金净流出超千万元，其中永兴材料主力净流出4462.43万元，腾远钻业主力净流出3091.56万元 [3]

公司治理调整 - 公司于2025年11月5日召开第五届董事会第十七次会议并审议通过相关议案 [2] - 将董事会下设的“董事会战略委员会”调整为“董事会战略与可持续发展委员会” [2] - 将原《董事会战略委员会议事规则》更名为《董事会战略与可持续发展委员会议事规则》 [2] 调整内容与目的 - 调整目的是为适应公司战略发展需要并提升公司可持续发展管理水平 [2] - 在委员会原有职责基础上增加相应ESG管理职责等内容以健全公司ESG管理体系 [2] - 本次调整仅涉及委员会名称和职责，其组成、成员职位及任期不作任何调整 [2]

公司近期动态 - 公司第五届第十七次董事会会议于2025年11月5日以现场方式召开 [1] - 会议审议了关于提请召开2025年第一次临时股东大会的议案等文件 [1] 公司财务与业务构成 - 2024年1至12月份公司营业收入构成为有色金属行业占比96.19% [1] - 2024年1至12月份公司营业收入构成为新能源电池材料占比2.73% [1] - 2024年1至12月份公司营业收入构成为其他业务占比1.07% [1] - 截至发稿公司市值为144亿元 [1]

业绩数据 - 2024年度业务总收入210,734.12万元，审计业务收入189,880.76万元，证券业务收入80,472.37万元[6] - 2024年上市公司审计客户家数112家，年报审计收费总额12,475.47万元，同行业上市公司审计客户家数4家[6] - 2025年度审计费用合计210万元，与2024年无变化[14][15] 人员数据 - 截至2024年12月31日，合伙人数量150人，注册会计师887人，签过证券服务业务审计报告的404人[6] 法律责任 - 近三年在多案承担连带赔偿责任，如奥瑞德案5%、东方金钰案60%等[8] 违规情况 - 近三年受行政处罚6次、监管措施47次等，50名从业人员也有违规[9] 决策事项 - 2025年11月5日董事会和监事会通过续聘议案，待股东大会审议[18][19][20] 审计意见 - 2024年度审计意见类型为标准无保留意见[1]

公司治理结构调整 - 公司不再设置监事会，其职权由董事会审计委员会行使，相应规则废止[2] 激励计划与股本变更 - 2024年限制性股票激励计划第一个归属期，96名激励对象获137.21万股第二类限制性股票归属[3] - 公司股本总额由3.08324991亿股增至3.09697091亿股，注册资本由3.08324991亿元增至3.09697091亿元[3] 公司章程修订 - 明确维护职工合法权益，明确公司取得营业执照及统一社会信用代码[6] - 法定代表人变更为代表公司执行事务的董事，新增法定代表人相关规定[6] - 股东以认购股份为限对公司承担责任表述调整[6] - 将“股东大会”调整为“股东会”，删除监事会、监事相关规定[33] 股东信息 - 梁建坤持股2742.5185万股，持股比例34.28%[7] - 梁杰持股2633.4815万股，持股比例32.91%[7] - 江苏拓邦投资管理有限公司持股1536万股，持股比例19.20%[7] - 汪东峰持股768万股，持股比例9.60%[7] - 南京拓驰投资管理有限公司持股320万股，持股比例4.00%[7] 股份管理 - 公司已发行308324991股普通股，0股其他种类股[8] - 公司或子公司为他人取得股份提供财务资助累计总额不得超已发行股本总额的10%[8] - 公司董事、高级管理人员任职及离职后股份转让有限制[9] 股东权利与义务 - 股东对违法违规决议有请求认定无效、撤销等权利[10] - 特定股东在特定情况下可请求相关部门诉讼或自己名义直接诉讼[11] - 持有公司5%以上有表决权股份的股东质押股份应书面报告[11] 公司重大事项审议 - 公司一年内购买、出售重大资产或担保金额超最近一期经审计总资产30%需股东会特别决议通过[17] 会议相关规定 - 多种情形下股东可召集、主持股东大会或提临时提案[14] - 董事、监事候选人提名有多种方式[15][18] 董事会相关 - 董事会由6名董事组成，设董事长1人，职工董事1人，独立董事2人[23] - 独立董事行使部分职权及审议特定事项需全体独立董事过半数同意[23] 财务与利润分配 - 公司会计年度为公历年度制，需按时报送并披露报告[26][27] - 特定资产负债率情况可不进行利润分配，公积金转增有留存要求[27] - 现金分红比例不少于当年可供分配利润的20%[28] 公司合并、减资等 - 公司合并支付价款不超本公司净资产10%时，可不经股东会决议[29] - 公司合并、减资需通知债权人，债权人有相应权利[30] 制度修订与制定 - 《公司章程》等相关制度修订需提请股东大会审议[34] - 《董事会议事规则》等8项制度修订需股东大会审议通过后生效[35][37] - 《董事会审计委员会工作细则》等20项制度自董事会审议通过生效[37] - 《董事、高级管理人员离职管理制度》等3项制度为新制定[37]

担保信息 - 公司为子公司寒锐阿拉斯加申请综合授信担保，总额不超1.5亿元[1] - 新增担保额度15000万元，占上市公司最近一期经审计净资产比例2.71%[4] - 提供担保后，公司及子公司担保额度总金额为615000万元，占2024年经审计净资产的110.96%[11] - 公司累计提供担保总金额为211380.00万元，占2024年经审计净资产的38.14%[11] 子公司情况 - 寒锐阿拉斯加注册于2025年7月25日，注册资本100万美元[6] - 截至2025年三季度末，其各项财务指标均为0[8] 决议与协议 - 决议有效期至2026年度融资及担保方案获批[5] - 议案需提交股东大会审议，且需三分之二以上表决权通过[1] - 公司与子公司未签具体协议，实际发生后披露信息[9]